秦安股份：扣非凈利潤增長142.83%　增程式項目取得新訂單

漢中

3月25日晚間，秦安股份（603758.SH）發(fā)布2021年年報。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入14.19億，同比增長55.19%;扣非歸母凈利潤1.70億，同比增長142.83%;扣非每股收益0.40元，同比增長150%。同時，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅），分配現(xiàn)金紅利共計約2.07億元。在汽車行業(yè)缺“芯”以和原材料價格持續(xù)上漲等不利局面下，秦安股份的各產(chǎn)品銷量取得較快增長，主營業(yè)務(wù)持續(xù)復蘇，新能源增程式發(fā)動機領(lǐng)域成功獲得項目訂單，業(yè)績迎來大踏步前進。

經(jīng)營穩(wěn)健增長 獲造車“新勢力”訂單

秦安股份主業(yè)增長主要來自于公司客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和需求端訂單量增加。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年我國汽車產(chǎn)銷分別完成2，608.2萬輛和2，627.5萬輛，同比增長3.4%和3.8%，而同期公司主要客戶的整車銷量也均實現(xiàn)了較大幅度提升?？蛻舳诵枨篌w量提升的形式下，公司充分發(fā)揮制造能力及產(chǎn)能潛能，成功實現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)保供。此外，值得關(guān)注的是，除了老客戶產(chǎn)品升級和需求增長外，公司亦在2021年獲得了國內(nèi)某造車“新勢力”頭部企業(yè)增程式發(fā)動機缸蓋、缸體項目在內(nèi)的多個新項目訂單。業(yè)內(nèi)人士分析表示：現(xiàn)階段，國內(nèi)被稱為造車新勢力的頭部企業(yè)主要為蔚來、理想、小鵬等，其中，蔚來、小鵬的造車方向均為純電動路線，其中只有理想汽車的發(fā)展方向是為增程式混動路線。以此判斷，秦安股份應(yīng)已與理想汽車達成了合作，其或有望在2022年下半年實現(xiàn)量產(chǎn)。

根據(jù)機構(gòu)發(fā)布的研究報告顯示，從2022年前兩個月份的數(shù)據(jù)來看，理想汽車的銷量已累計達到20682輛，較去年同期增長169.33%，銷量在同期造車新勢力中居于首位。而同期，市場對理想汽車計劃于2022年三季度交付的新車型L9也表現(xiàn)出較高預期。根據(jù)中信證券預測，2022年理想汽車的營收規(guī)模將達到564.88億元，規(guī)模將再上新臺階，而與理想汽車的合作，或?qū)⒂型麨榍匕补煞荽撕蟮臉I(yè)務(wù)擴張帶來新的增量。

秦安股份向《紅周刊》表示，“目前秦安股份的產(chǎn)品已由發(fā)動機、變速器核心零部件延伸至混合動力變速器箱體、電機殼體等全新領(lǐng)域產(chǎn)品，同時公司也正積極加強與新老客戶潛在目標項目的技術(shù)及商務(wù)溝通和對接?！币源瞬浑y看出，除了傳統(tǒng)燃油車，公司的缸體缸蓋也已在增程式發(fā)動機這一新能源領(lǐng)域得到應(yīng)用，而這也讓公司在新能源汽車高速發(fā)展的背景下持續(xù)受益。

混動系統(tǒng)項目持續(xù)推進 未來有望為公司業(yè)績新增點

在新項目布局方面，秦安股份自主研發(fā)的混動系統(tǒng)亦取得了階段性進展。據(jù)披露，現(xiàn)階段秦安股份子公司美灃秦安已完成混合動力系統(tǒng)中專用發(fā)動機、減速器、驅(qū)動電機、發(fā)電機、PCU（控制器）的階段性設(shè)計開發(fā)工作;專用發(fā)動機樣機已組裝下線，并于2021年3月點火成功;同時，混合動力減速器樣機也裝配完成，并進入性能試驗階段。公司方面表示，目前公司正穩(wěn)步推進混合動力驅(qū)動系統(tǒng)各個部件研發(fā)測試工作，并計劃2022年內(nèi)盡早開始相關(guān)客戶的搭載試驗工作。

此外，作為公司“再造升級”整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，公司的總部基地施工建設(shè)目前已基本完成，預計2022年上半年完成總部基地的搬遷入駐，新能源基地的施工建設(shè)亦在有序推進，其將主要用于研發(fā)和生產(chǎn)新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年期間我國新能源汽車銷量達到352.1萬輛，同比增長157.5%，其市場占有率從2020年的5.4%提升至13.4%。有機構(gòu)預測：預計2022年新能源汽車銷量473.19萬輛，行業(yè)體量將繼續(xù)保持高速增長。而未來隨著新能源項目的持續(xù)落地，其將為公司帶來新的業(yè)績增長點。

分紅2.03億回報股東 資金及財務(wù)狀況表現(xiàn)良好

除了經(jīng)營情況的良好表現(xiàn)，此次公司的大額分紅同樣受到了市場的較高關(guān)注。據(jù)年報披露，此次公司分紅金額共計高達2.07億元，這一方面是公司從行為上對股東的良好回饋，一方面也表現(xiàn)出公司現(xiàn)金流充裕。

據(jù)統(tǒng)計，截至2021年年末，公司貨幣資金和持有的交易性金融資產(chǎn)余額為11.69億元，現(xiàn)金比率達到2.90，在目前已披露年報的wind汽車零配件行業(yè)中居于首位。充足的資金使公司具備了較強的經(jīng)營韌性和抗風險能力，并為其后續(xù)的布局和發(fā)展提供了有力保障。

此外，據(jù)統(tǒng)計，自2020年至2021年末，公司以集中競價交易方式已累計回購公司股份24，300，274股，占公司目前總股本的5.54%。這也一定程度表現(xiàn)了企業(yè)自身對未來發(fā)展前景的看好。長期來看，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展下，隨著增程式缸蓋、缸體等訂單的增長和混動系統(tǒng)項目的落地，公司的長期成長性也將更為明晰。