宇通客車：2021年營收凈利雙增長　客車龍頭地位夯實

超弋

3月28日晚間，宇通客車（600066.SH）發(fā)布了2021年年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入232.33億元，同比增長7.04%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.14億元，同比增長18.95%，營收、凈利實現(xiàn)“雙增長”。根據(jù)利潤分配預(yù)案，擬以公司總股本為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元（含稅），年度分紅共計分配股利11.31億元。

2021年對于汽車全行業(yè)是極具挑戰(zhàn)的一年。受到疫情不斷反復(fù)、原材料價格上漲、新能源補貼政策變化以及市場需求收縮等多重因素影響，國內(nèi)大中型客車行業(yè)需求總量呈現(xiàn)同比下降，客車企業(yè)業(yè)績多表現(xiàn)虧損狀態(tài)。在這樣的背景下，作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，宇通客車能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績增長，也彰顯了龍頭的本色。

客車銷量保持平穩(wěn) 海外市場需求快速增長

作為集客車產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售為一體的大型企業(yè)，宇通客車目前擁有126個產(chǎn)品系列的完整產(chǎn)品鏈，涵蓋多個細(xì)分領(lǐng)域，市場占有率高。此外，公司擁有國內(nèi)最完備的節(jié)能與新能源客車產(chǎn)品型譜，截至2021年底，公司共有205款純電動客車、14款混合動力客車和21款燃料電池客車進(jìn)入工信部有效公告目錄。2021年，公司榮登《中國500最具價值品牌》排行榜、《財富》中國500強。

年報數(shù)據(jù)顯示，宇通客車2021年全年累計實現(xiàn)客車銷售41，828輛，同比提升0.17%。從客車信息網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，2021年全年，公司累計銷售7米以上（大中型）客車33467輛，市場份額達(dá)38.24%，同比提升2.91個百分點;累計銷售7米以上新能源客車11420輛，市場份額為25.40%，多年以來均居于行業(yè)首位。

能夠在逆勢中實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長，客車銷量保持平穩(wěn)，是宇通客車自身產(chǎn)品實力與市場競爭力等多重優(yōu)勢的體現(xiàn)。此外，海外市場需求拉動也是重要因素之一。對此，公司表示，海外出口業(yè)務(wù)增長、海外客車市場新能源化推進(jìn)使得公司的出口銷量結(jié)構(gòu)得到改善。從年報數(shù)據(jù)分析，2021年，宇通客車海外銷售額達(dá)44.87億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例為19.31%，相較于2019年的13.77%以及2020年14.31%的占比均有上升。另外，海外銷售的毛利率也進(jìn)一步提升至31.34%。

目前，宇通客車海外銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)實現(xiàn)在全球目標(biāo)市場的布局，產(chǎn)品已批量銷售至全球30多個國家和地區(qū)，在“雙碳”背景下，海外國家新能源客車需求量或?qū)⒊尸F(xiàn)持續(xù)快速增長，海外市場有望成為宇通客車重要的經(jīng)濟增長點。

堅持電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化方向 邁向全球領(lǐng)先客車及出行解決方案商

近年來，客車行業(yè)市場競爭不斷加劇，行業(yè)變革也在不斷加速，宇通客車長年來均保持行業(yè)領(lǐng)先地位，與其注重研發(fā)投入、不斷加大產(chǎn)品升級以及審時度勢的市場戰(zhàn)略有關(guān)。

年報數(shù)據(jù)顯示，宇通客車報告期內(nèi)研發(fā)支出為15.61億元，占營業(yè)收入6.72%，研發(fā)支出主要投向自動駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)關(guān)鍵技術(shù)、多場景燃料電池技術(shù)、T7高端商務(wù)車產(chǎn)品研發(fā)與升級等領(lǐng)域。進(jìn)一步來看，宇通客車的研發(fā)支出近年以來均維持在10億元以上，如2018年、2019年則分別達(dá)到了18.62億元與17.73億元，均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

與此同時，宇通客車目前已構(gòu)建一流的專業(yè)研發(fā)團隊，截至報告期末，公司擁有研發(fā)人員3，754人，占公司總?cè)藬?shù)的23.85%，其中博士34人，碩士674人。

電動化、智能網(wǎng)聯(lián)化、低碳化、輕量化等成為汽車行業(yè)的重要發(fā)展趨勢，在此行業(yè)背景下，宇通客車確立了以電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化為發(fā)展方向，并以“三橫五縱”為研發(fā)布局，重點開發(fā)插電式、純電動、燃料電池整車技術(shù)平臺，突破動力電池、電機驅(qū)動、智能控制、充電/加氫、電動化附件等共性核心技術(shù)。憑借資金、技術(shù)、人才等多重優(yōu)勢，通過自主研發(fā)和系統(tǒng)技術(shù)創(chuàng)新，宇通客車目前已形成了相應(yīng)的領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢：如在自動駕駛技術(shù)、車聯(lián)網(wǎng)及智能網(wǎng)聯(lián)云平臺技術(shù)、多場景燃料電池系統(tǒng)等方面取得多個重大突破。

隨著汽車產(chǎn)業(yè)未來電動化與智能化趨勢增強，客車產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)迎來了巨大紅利，宇通客車作為行業(yè)龍頭，搶先、加速向電動化、智能化布局，市場規(guī)模有望進(jìn)一步擴容、市場地位有望不斷夯實。對此，招商證券認(rèn)為，公司抓住新能源、自動駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)等發(fā)展機遇，在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)了規(guī)模和競爭力的提升，國內(nèi)外市場需求將逐漸釋放，存在較大的成長空間。

秣馬厲兵，砥礪前行。宇通客車正逐步從“制造型+銷售產(chǎn)品”企業(yè)向“制造服務(wù)型+解決方案”轉(zhuǎn)型。未來，公司將不斷深耕“電動化、智能網(wǎng)聯(lián)化、高端化、國際化”，進(jìn)一步向全球領(lǐng)先的客車及出行解決方案提供商的目標(biāo)邁進(jìn)。