白紙板：2021年紙價沖高回落 2022年供需矛盾凸顯

文 潘靜雯

卓創(chuàng)資訊

核心提示：2021 年宏觀運行環(huán)境不斷變化，國內(nèi)白紙板市場出現(xiàn)急速上漲又快速下跌的行情。隨著禁廢令的推行和實施，年初白紙板市場價格節(jié)節(jié)攀升并突破至歷史高位，但受公共衛(wèi)生事件反復(fù)、極端天氣等影響，下半年國內(nèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期。隨著未來新增產(chǎn)能的不斷擴張，白紙板市場將會面臨怎樣的機遇與挑戰(zhàn)？

1 2021年白紙板市場價格分析

2021 年白紙板價格一直處于高位，3 月開始紙價連續(xù)走強，再次刷新白紙板市場價格歷史新高。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示（本文數(shù)據(jù)均來自卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，下同），3 月白紙板市場價格達(dá)到歷史最高價5805 元/t（見圖1），年內(nèi)最高價與最低價價差達(dá)1075 元/t，相差22.73%。主要受3 月初白卡紙上漲的聯(lián)動影響，但下游抵觸心理較強，終端需求持續(xù)不佳，因此紙價沖高回落。4 月，規(guī)模紙廠連續(xù)發(fā)布價格優(yōu)惠政策，累計下調(diào)500～800 元/t。9 月，紙廠開工率下滑，市場供應(yīng)偏緊，另外受市場消息面影響，部分業(yè)者出現(xiàn)恐慌情緒，經(jīng)銷商及下游備貨積極性有所提升，加之成本上漲的壓力，紙廠漲價意向強烈。10 月，白紙板市場呈現(xiàn)階梯式上漲趨勢；但隨著紙價漲至高位后，下游拿貨積極性開始減弱，經(jīng)銷商備貨心態(tài)謹(jǐn)慎。11—12 月，白紙板市場開始承壓下行，紙廠庫存壓力持續(xù)增加，市場剛需為主，四季度整體呈現(xiàn)旺季不旺的趨勢。2021 年250 g/m2地龍牌白紙板出廠含稅年均價5132 元/t，較2020 年同期均價上漲18.19%。

圖1 2020—2021 年白紙板（A 級250 g/m2）均價走勢

從表1 可以看出，2021 年產(chǎn)量較2020 年小幅提升，但開工負(fù)荷率比2020 年有所下滑。2021 年隨著國民經(jīng)濟的逐步好轉(zhuǎn)以及新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，紙廠生產(chǎn)積極性提升，產(chǎn)量比2020 年小幅提升0.75%，但受政策以及天氣等突發(fā)事件的影響，個別月份紙廠停機增多，開工情況不容樂觀，因此開工負(fù)荷率同比2020 年下滑0.68 個百分點。從庫存來看，企業(yè)庫存增加明顯，隨著部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至全國各地，加之新增產(chǎn)能的不斷投放，2021 年3 月開始白紙板供應(yīng)有所增加，但受禁廢令影響，紙價難能下調(diào)，下游采購意愿始終不強烈，因此造紙企業(yè)庫存有所增加。從消費量來看，2021 年在禁廢令影響下，白紙板價格持續(xù)走高，另外國內(nèi)公共衛(wèi)生事件好轉(zhuǎn)，市場經(jīng)濟逐漸恢復(fù)，白紙板消費量緩慢增加。

表1 2021 年白紙板重點數(shù)據(jù)對比

表2 2022 年白紙板價格影響因素評價

2 2022年白紙板市場預(yù)測

2022 年白紙板價格整體或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，預(yù)計白紙板（A 級250 g/m2）市場價均價震蕩區(qū)間在4600～4950 元/t，年均價達(dá)到4613 元/t。主要影響因素分析如下：

（1）成本層面。2022 年上半年廢黃紙板價格可能呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，下半年可能呈現(xiàn)震蕩上移走勢。因此整體來看，成本面支撐尚可。

（2）供需層面。一季度春節(jié)期間多數(shù)紙企停機檢 修，市場供應(yīng)偏緊，加上白卡紙價格上漲的聯(lián)動影響，紙廠拉漲意向較為強烈，但下游終端需求持續(xù)低迷。另外2022 年白紙板以及白卡紙新增產(chǎn)能增多，低端白卡紙價格或維持低位，對白紙板市場形成一定沖擊，紙價上漲動力不足。隨著居民生活水平的日益提 高，對高檔產(chǎn)品包裝的需求隨之增加，部分白紙板需求或?qū)⑥D(zhuǎn)移至低端白卡紙。

（3）心態(tài)層面。因低端白紙板新增產(chǎn)能的陸續(xù)投放，低端紙市場競爭力增大，多數(shù)業(yè)者對后市信心不 足。經(jīng)銷商補庫意向不強烈，下游多維持觀望心態(tài)，市場逐漸呈現(xiàn)旺季不旺的趨勢。