中國石油公司與國際石油公司儲采比對比分析與思考

孟金落，孔盈皓，程光華，陳斌

( 中國海油集團(tuán)能源經(jīng)濟(jì)研究院）

1 儲采比與石油公司

按照美國證券交易委員會（SEC）對油氣田儲量評估的標(biāo)準(zhǔn)，儲采比指任意年份年底剩余經(jīng)濟(jì)可采儲量（證實(shí)儲量）和該年度產(chǎn)量的比值，結(jié)果為按當(dāng)前生產(chǎn)水平可開采的年數(shù)，是分析、判斷油氣田合理開發(fā)建設(shè)規(guī)模和穩(wěn)產(chǎn)形勢的重要指標(biāo)，因此成為衡量石油公司可持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)[1-3]。分析美國證券交易委員會標(biāo)準(zhǔn)下中國石油公司與國際石油公司儲采比的差異，對準(zhǔn)確把握全球油氣行業(yè)發(fā)展趨勢，找出中國石油公司的優(yōu)勢與不足，具有重要意義。

2010年以來，全球油氣行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型明顯加快，油氣價(jià)格波動劇烈，國際石油公司積極調(diào)整上游勘探和生產(chǎn)策略，以應(yīng)對復(fù)雜多變的行業(yè)形勢。本文擬分析國際石油公司近10年來儲采比的變化特征和變化原因，揭示石油公司儲量資產(chǎn)中油氣占比變化情況，對比分析中國石油公司與國際石油公司的儲采比差異，以期為中國油氣行業(yè)和石油公司發(fā)展提供參考。在公司選取上，主要考慮相關(guān)數(shù)據(jù)的可得性，盡量全面涵蓋歐美發(fā)達(dá)國家大型石油公司，選取bp、殼牌、道達(dá)爾、埃尼、艾奎諾、?？松梨凇⒀┓瘕堊鳛檠芯繉ο?，中國公司則選取中國石油、中國石化和中國海油作為研究對象。

2 國際石油公司與中國石油公司儲采比變化特征

2.1 原油儲采比

過去10年，國際石油公司原油儲采比先升后降。七大石油公司原油儲采比均值由2014年高點(diǎn)12.7下降到2020年的10.0，降幅達(dá)21.3%。其中2018年原油儲采比均值為12.4，下降主要發(fā)生在2019-2020年（見表1）。bp、雪佛龍、埃尼、艾奎諾公司的原油儲采比保持在一定區(qū)間內(nèi)波動；殼牌和道達(dá)爾公司的原油儲采比在2013年或2014年達(dá)到峰值后，2020年出現(xiàn)比較明顯的下降；?？松梨诘脑湍戤a(chǎn)量和原油儲采比在七家公司中整體排名第一，但波動較大，2018年其原油儲采比達(dá)到19，2020年原油儲采比為10.4，降幅達(dá)45%。

表1 中國三大石油公司和國際七大石油公司2011-2020年原油儲采比原油產(chǎn)量單位：億桶油當(dāng)量

中國石油公司原油儲采比持續(xù)大幅下降，三大公司的原油儲采比均值由2011年高點(diǎn)11.4下降到2020年的6.7，降幅達(dá)41.2%。其中，中國石油和中國石化的原油儲采比整體呈下降趨勢。中國石油原油儲采比由2014年的11.7下降26.5%至2016年的8.6，再由2019年的8.3下降28.9%至2020年的5.9，原油儲采比已處于中下水平；中國石化原油產(chǎn)量在2014年后逐年下降，原油儲采比自2014年顯著下跌以來，始終保持在最底端。中國海油“十三五”期間（2016-2020年）原油產(chǎn)量穩(wěn)步增長，得益于證實(shí)儲量的增加，原油儲采比在2017年大幅增長后較為平穩(wěn)，目前保持在中等水平。

目前，中國石油公司的原油儲量接替情況顯著差于國際石油公司。2011年中國石油公司儲采比與國際石油公司基本處于同一水平，但經(jīng)過10年發(fā)展，2020年的中國石油公司平均儲采比已顯著低于國際石油公司。

2.2 天然氣儲采比

過去10年，國際石油公司天然氣儲采比持續(xù)下降。2011年七大石油公司天然氣儲采比均值為14.2，2013年后逐年下降，到2020年降為10.8，與2011年相比降幅達(dá)23.9%（見表2）。雪佛龍、艾奎諾、埃尼、殼牌公司的天然氣產(chǎn)量整體上不斷增長，天然氣儲采比顯著下降。以雪佛龍為例，2020年天然氣產(chǎn)量比2011年增加了48%，天然氣儲采比相比2011年降低29%。2011年以來?？松梨诠镜奶烊粴猱a(chǎn)量逐年下降，2020年天然氣產(chǎn)量與2011年相比下降了34.5%，天然氣儲采比自2019年以來也明顯下降，2020年天然氣儲采比與2014年的峰值15.9相比，下降了24%。

表2 中國三大石油公司和國際七大石油公司2011-2020年天然氣儲采比天然氣產(chǎn)量單位：億桶油當(dāng)量

中國石油公司儲采比亦大幅下降。三大石油公司的天然氣儲采比均值由2011年高點(diǎn)23.9下降到2020年的15.8，降幅達(dá)33.9%。中國石油和中國石化天然氣產(chǎn)量逐年上升，天然氣儲采比逐年下降。與2011年相比，中國石油2020年天然氣產(chǎn)量增長76%，天然氣儲采比下降35%；中國石化2020年天然氣產(chǎn)量增長107%，天然氣儲采比下降41%。中國石油的天然氣儲采比明顯高于其他石油公司，2020年達(dá)到18.2；中國石化自2017年以來天然氣儲采比基本處于石油公司底端。中國海油的天然氣儲采比整體保持在15附近波動，與2011年相比，中國海油2020年天然氣產(chǎn)量增長了48%，天然氣儲采比下降了5%。

目前，中國石油公司的天然氣儲量接替情況好于國際石油公司。三大石油公司的天然氣儲采比均值明顯高于七家國際石油公司均值，中國石油和中國海油的天然氣儲采比處于頭部或者偏上位置。

3 中國石油公司與國際石油公司儲量和產(chǎn)量結(jié)構(gòu)對比分析

整體上，中國石油公司與國際石油公司的儲量資產(chǎn)中油氣占比大致相當(dāng)。從結(jié)構(gòu)來看，過去10年國際七大石油公司的儲量資產(chǎn)中天然氣占比保持在40%～60%之間，中位數(shù)逐漸向50%靠攏，與原油儲量基本相當(dāng)。其中，埃克森美孚公司由于近些年來在圭亞那盆地海域深水油田的大發(fā)現(xiàn)，其原油儲量資產(chǎn)占比整體提升，天然氣儲量資產(chǎn)占比下降。中國三大石油公司中，中國石油2015年后天然氣儲量資產(chǎn)占比進(jìn)一步提升，常年保持在60%之上，2020年甚至達(dá)到了70%；中國石化天然氣儲量資產(chǎn)占比于2015-2016年快速提升至40%左右，2020年進(jìn)一步提升至50%左右，這與中國頁巖氣的大規(guī)模開發(fā)密切相關(guān)；中國海油天然氣儲量資產(chǎn)占比整體上一直處于較低水平，基本維持在30%上下波動（見圖1）。

圖1 10家石油公司證實(shí)儲量中天然氣儲量占比

中國石油公司油氣產(chǎn)量中天然氣占比顯著低于國際石油公司，原油占比相對較高。國際七大石油公司2020年油氣產(chǎn)量中天然氣占比基本均保持在40%～50%之間，?？松梨诠镜奶烊粴猱a(chǎn)量占比由2011年的50%逐漸下降至2020年的39%，雪佛龍公司的天然氣產(chǎn)量占比逐步由2011年的31%提升至2020年的39%；中國三大石油公司中，中國石油和中國石化油氣產(chǎn)量中天然氣占比逐年提升，至2020年達(dá)到40%左右，中國海油油氣產(chǎn)量中天然氣占比相對較低，基本保持在20%附近波動，但自2016年以來正在逐步提升（見圖2）。

圖2 10家石油公司年度產(chǎn)量中天然氣產(chǎn)量占比

4 油氣儲采比影響因素分析

4.1 國際油氣價(jià)格

在上市公司年報(bào)證實(shí)儲量經(jīng)濟(jì)性評估中，油氣價(jià)格取評估基準(zhǔn)日前12個月每月第一天價(jià)格的平均值，且在油氣項(xiàng)目的評價(jià)期內(nèi)保持不變，因此全年國際油氣價(jià)格變化是影響當(dāng)年公司證實(shí)儲量的關(guān)鍵因素。一般而言，油氣價(jià)格上升，整個油氣田儲量經(jīng)濟(jì)性變好，證實(shí)儲量也會隨之增多。

從歷史數(shù)據(jù)看，油氣儲采比與價(jià)格具有較高的相關(guān)性。原油方面，10家公司原油儲采比均值與布倫特油價(jià)的變化基本一致，2011-2014年油價(jià)處于高位時期，原油儲采比均值保持在12.5左右的高位水平；2014年以后，原油儲采比均值變化趨勢與布倫特油價(jià)下跌趨勢保持高度一致（見圖3）。天然氣方面，歐洲和東北亞天然氣價(jià)格與油價(jià)變化保持一致，但整體上天然氣儲采比均值與天然氣價(jià)格相關(guān)性相對較差，2014年之后，天然氣儲采比均值并沒有隨著天然氣價(jià)格2017-2018年的反彈而有所增長，仍然保持逐年下降的態(tài)勢（見圖4）。

圖3 10家公司原油儲采比均值與原油價(jià)格

圖4 10家公司天然氣儲采比均值與天然氣價(jià)格

2020年新冠肺炎疫情的暴發(fā)導(dǎo)致國際油氣價(jià)格進(jìn)一步下跌，布倫特油價(jià)同比跌幅超過30%，國際天然氣三大市場價(jià)格同比跌幅均超過20%，從而導(dǎo)致油氣證實(shí)儲量因?yàn)榻?jīng)濟(jì)性變化而大幅度下降。國際七大石油公司當(dāng)年油氣證實(shí)儲量比2019年下降約13.7%，下降了大約123億桶油當(dāng)量，?？松梨诠镜淖C實(shí)儲量比2019年降低約32%，油氣綜合儲采比由2019年的15.1降至10.8。

4.2 資本支出

公司證實(shí)儲量與資本支出呈現(xiàn)明顯正相關(guān)趨勢?？碧介_發(fā)階段的資本支出保障了儲量資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性開發(fā)，勘探階段資本支出有助于新增儲量的發(fā)現(xiàn)，開發(fā)階段的資本支出保障了新建產(chǎn)能和在生產(chǎn)油氣田的穩(wěn)產(chǎn)。

原油方面，上述10家石油公司的原油資本支出與全球基本趨勢保持一致，原油儲采比均值的變化與原油資本支出趨勢保持高度一致（見圖5）。即便是2011-2014年布倫特油價(jià)平均值小幅下降，原油儲采比仍隨著油價(jià)100美元/桶之上時石油公司逐年增加原油資本支出而同步上升（見圖3）。天然氣方面，10家石油公司的天然氣資本支出趨勢與全球趨勢基本一致，但與原油不同的是，天然氣資本支出在2014年達(dá)到峰值后逐年下降，并沒有隨著油氣價(jià)格在2017-2018年反彈而同步上升；整體上看，天然氣儲采比變化趨勢與天然氣資本支出保持一致（見圖6）。2020年，全球油氣行業(yè)勘探開發(fā)資本支出約為3090億美元，比上年減少1332億美元，降低了29%，全球勘探新發(fā)現(xiàn)儲量為近10年較低水平，新增油氣證實(shí)儲量較2019年下降了30%，導(dǎo)致原油和天然氣儲采比的大幅下跌[4]。

圖5 10家公司原油儲采比均值與資本支出

圖6 10家公司天然氣儲采比均值與資本支出

4.3 證實(shí)儲量和產(chǎn)量

天然氣作為化石能源中唯一的清潔低碳能源，正在成為推動全球能源轉(zhuǎn)型的重要力量。2020年受新冠肺炎疫情的影響，與上年相比，全球原油和天然氣消費(fèi)均下降，原油消費(fèi)下降9.5%，天然氣消費(fèi)下降2.1%，天然氣消費(fèi)明顯更具韌性。2010-2019年全球天然氣消費(fèi)年均增速為2.4%，明顯高于原油的年均增速1.2%[5]。近些年來全球能源低碳轉(zhuǎn)型步伐明顯加速，10家公司2016-2019年天然氣年產(chǎn)量累計(jì)年均增速為4.2%，明顯快于原油年產(chǎn)量的累計(jì)年均增速1.1%。

除了產(chǎn)量差異外，10家公司原油和天然氣累計(jì)證實(shí)儲量變化趨勢也有所不同。盡管2016-2018年油價(jià)反彈再未恢復(fù)到2014年之前的高位，但隨著原油勘探開發(fā)成本的不斷優(yōu)化，儲量的經(jīng)濟(jì)性明顯改善，加之上游資本支出的反彈，原油累計(jì)證實(shí)儲量與2016年相比有了明顯提升（見圖7）。在產(chǎn)量增幅不大的背景下，原油儲采比也隨著油價(jià)上升出現(xiàn)了明顯反彈（見圖3）。與原油相比，天然氣由于體積能量密度低且液化、運(yùn)輸成本相對較高，市場的區(qū)域化特征明顯，而且美國頁巖油氣革命之后，全球天然氣市場價(jià)格處于整體波動下跌周期，導(dǎo)致天然氣單獨(dú)開發(fā)的經(jīng)濟(jì)性不及原油，進(jìn)而影響到石油公司對常規(guī)氣田的資本支出，所以10家公司的天然氣證實(shí)儲量之和呈下降態(tài)勢（見圖7）。特別是自2016年以來，天然氣產(chǎn)量快速增長，天然氣證實(shí)儲量“有減無增”，天然氣儲采比快速下降（見圖4、表3）。

表3 10家石油公司原油和天然氣儲采比均值年度數(shù)據(jù)

圖7 近10年10家公司的油氣產(chǎn)量和證實(shí)儲量之和

5 思考和建議

按照麥肯錫公司《2021年全球能源展望》預(yù)測，全球原油消費(fèi)將于2029年達(dá)峰。作為低碳轉(zhuǎn)型過程中的過渡能源，天然氣消費(fèi)將于2037年達(dá)峰，顯著晚于原油消費(fèi)，因此天然氣需求還有相對較長時間的增長。2020年，國際七大石油公司天然氣儲采比均值為10.8，與原油儲采比均值10.0基本相當(dāng)，然而由于天然氣資本支出的下降和需求的快速增長導(dǎo)致了天然氣儲采比自2016年來加速下降，油氣行業(yè)亟需提高天然氣田開發(fā)的資本支出，保證天然氣合理供應(yīng)。

中國三大石油公司與國際七大石油公司相比，原油儲采比明顯較低，天然氣儲采比相對較高。對此，除了需要加大原油開發(fā)力度外，更迫切的是需加大勘探力度夯實(shí)證實(shí)儲量基礎(chǔ)；考慮到原油資源稟賦條件正在逐漸變差，亟需創(chuàng)新地質(zhì)理論認(rèn)識，加強(qiáng)勘探技術(shù)攻堅(jiān)，從而加快深海、深層常規(guī)原油和陸上非常規(guī)頁巖油等新領(lǐng)域勘探。對于天然氣，迫切需要加大開發(fā)力度，需著力解決深水-深層、高溫-高壓、低孔-低滲等復(fù)雜儲層條件下遇到的工程、鉆井和儲層改造的技術(shù)難題，促進(jìn)天然氣藏的有效經(jīng)濟(jì)開發(fā)。

盡管中國石油公司儲量資產(chǎn)中油氣占比與國際石油公司大致相當(dāng)，但天然氣產(chǎn)量占比明顯低于國際石油公司。筆者認(rèn)為主要有兩方面原因：一是中國石油公司天然氣儲量多為難開采、難動用資源，資源質(zhì)量劣于國際石油公司；二是歐美原油消費(fèi)已進(jìn)入平臺期或下降期，國際石油公司較早進(jìn)行了業(yè)務(wù)重心調(diào)整，積極提高天然氣在油氣產(chǎn)量中的比重，而中國原油消費(fèi)持續(xù)增長，對外依存度不斷攀升，中國石油公司調(diào)整油氣產(chǎn)量結(jié)構(gòu)晚于國際石油公司。未來10～15年，中國天然氣消費(fèi)仍將較快增長，中國石油公司應(yīng)順應(yīng)潮流，積極調(diào)整業(yè)務(wù)重心，加大復(fù)雜儲層氣田開發(fā)技術(shù)的攻關(guān)力度，實(shí)現(xiàn)天然氣資源的高效開發(fā)。在政府層面，應(yīng)積極推進(jìn)天然氣價(jià)格市場化改革，理順價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，利用市場化手段實(shí)現(xiàn)“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”，保證高風(fēng)險(xiǎn)的天然氣上游勘探開發(fā)獲得合理收益，推動提高中國天然氣產(chǎn)量。