外商直接投資對東盟經(jīng)濟一體化的影響研究

丁 杰

一、引言及文獻綜述

東盟經(jīng)過50多年的發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟一體化加快推進，經(jīng)濟集聚效應凸顯，成為拉動全球經(jīng)濟增長的重要引擎。2020年在新冠肺炎疫情沖擊下，全球經(jīng)濟復蘇緩慢，進出口貿(mào)易大幅萎縮，但東盟與中國的經(jīng)貿(mào)合作逆勢而上，中國連續(xù)12年成為東盟第一大貿(mào)易伙伴。隨著《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》（簡稱RCEP）的全面實施，將進一步深化東盟參與區(qū)域價值鏈分工與重構進程，加速東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展。

FDI 對東盟經(jīng)濟一體化具有怎樣影響？對東盟國家區(qū)域異質(zhì)性產(chǎn)生效果是否不同？如何運用FDI 促進東盟經(jīng)濟一體化？深化上述問題研究，對促進FDI 有效投資，推進東盟經(jīng)濟一體化，加速東盟經(jīng)濟融合發(fā)展具有重要意義。

影響經(jīng)濟一體化因素包括FDI、經(jīng)濟自由度、監(jiān)管環(huán)境、自然資源條件、城市化程度、國土面積、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、國家人口等相關指標。譚晨（2015）認為，F(xiàn)DI可以通過資本、資源等要素調(diào)整，促進投資與國際貿(mào)易等領域良性合作，加速區(qū)域內(nèi)部經(jīng)濟一體化發(fā)展。蔣杰威（2021）指出城市化能夠提高一體化建設水平，可以避免國內(nèi)層面差異形成的合作障礙，為東盟國家創(chuàng)造后發(fā)優(yōu)勢。周玉淵（2015）指出，F(xiàn)DI促進了東盟區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟合作，東盟在人員自由流動、金融一體化、互聯(lián)互通等方向上展開了諸多實質(zhì)性合作。趙立斌（2014）指出，產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工能夠促進經(jīng)濟一體化進程。FDI 能夠?qū)θ蛏a(chǎn)網(wǎng)絡進程起到積極的推動作用，通過改善各國分工地位，提升技術外溢的社會經(jīng)濟效應，推進經(jīng)濟一體化進程。沈銘輝（2021）認為，RCEP 的全面實施能夠加速形成區(qū)域一體化市場，進一步深化東盟經(jīng)濟體參與全球區(qū)域價值鏈分工與重構，尤其是制造業(yè)分工有利于東盟經(jīng)濟體價值鏈重構與貿(mào)易水平提高。

東盟各國經(jīng)濟發(fā)展水平和政治制度差異顯著，借助FDI的更高水平推進，能夠加速貿(mào)易合作、資源共享、技術互補，促進經(jīng)濟合作發(fā)展。Méon 和Sekkat（2004）認為，F(xiàn)DI與經(jīng)濟一體化衡量指標存在明顯的正相關關系，經(jīng)濟一體化有助于吸引FDI，促進生產(chǎn)要素區(qū)域自由流通與優(yōu)化配置，擴大本地區(qū)市場與經(jīng)濟增長。

本文通過探討東盟國家FDI 促進經(jīng)濟一體化的異質(zhì)性，進一步梳理FDI 對東盟經(jīng)濟一體化影響機理及其與東盟經(jīng)濟一體化的關聯(lián)性。基于此研究目標，利用東盟十國面板數(shù)據(jù)，重點選擇GDP、經(jīng)濟自由度、監(jiān)管環(huán)境、自然資源條件、城市化程度、國土面積和國家人口等因素，利用多空間杜賓模型，具體分析FDI 與東盟經(jīng)濟一體化關系。本文可能的邊際貢獻在于：第一，突破國家與地區(qū)限制，分析FDI 對經(jīng)濟一體化推動效應；第二，選擇兩階段最小二乘法模型克服內(nèi)生性影響，結合面板數(shù)據(jù)降維處理，通過構建充分考慮絕對性和相對性的經(jīng)濟一體化指標，使研究結果更具科學性與準確性。第三，總結分析FDI對經(jīng)濟一體化影響機理，找出深化東盟經(jīng)濟一體化的可能路徑。

二、理論分析與研究假說

東盟經(jīng)濟通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工，加快產(chǎn)業(yè)一體化，促進貿(mào)易與投資互動發(fā)展，不斷推進要素資源流動自由化，實現(xiàn)生產(chǎn)要素交換與產(chǎn)業(yè)鏈有機融合。

（一）FDI能夠促進區(qū)域經(jīng)濟互補，促進東盟經(jīng)濟一體化

東盟國家經(jīng)濟發(fā)展水平差異大，資源稟賦和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢不同，這種要素資源互補有利于推進經(jīng)濟一體化，F(xiàn)DI可為經(jīng)濟一體化發(fā)展提供有力支撐。FDI具有提升區(qū)域經(jīng)濟一體化，促進要素流通與優(yōu)勢互補的作用，通過優(yōu)化進出口貿(mào)易結構，進一步推動企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展以及促進人才的流動，同時促進資源和技術的聯(lián)通，形成新的產(chǎn)業(yè)供應鏈體系。一般而言，F(xiàn)DI 以利潤最大化為目標，會將部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到成本更低的國家，東盟國家資源稟賦的差異性能夠吸引FDI進入。據(jù)此，我們提出假設1：FDI有利于東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展。

（二）東盟各國經(jīng)濟發(fā)展差異將導致一體化具有異質(zhì)性

一是東盟國家經(jīng)濟發(fā)展階段不同。在經(jīng)濟發(fā)展初期，資本回報率越高，對經(jīng)濟欠發(fā)達、資本存量小的經(jīng)濟體作用越大。隨著工業(yè)化發(fā)展和勞動力充分利用，資本效用將呈下降趨勢，F(xiàn)DI 對東道國經(jīng)濟發(fā)展和工業(yè)化進程影響具有異質(zhì)性。

二是東盟國家經(jīng)濟發(fā)展水平差異。我們知道，經(jīng)濟結構將影響金融需求，決定著不同國家經(jīng)濟一體化異質(zhì)性。從歐盟區(qū)域經(jīng)濟一體化經(jīng)驗看，區(qū)域內(nèi)各國經(jīng)濟發(fā)展差距越小，經(jīng)濟一體化目標越容易達成。東盟經(jīng)濟一體化能夠帶來要素市場的完善，但因經(jīng)濟發(fā)展階段不同，受到政治、經(jīng)濟、文化等因素影響，導致東盟經(jīng)濟一體化的異質(zhì)性（申韜和張一弛，2020）。

三是東盟國家經(jīng)濟發(fā)展特點不同。東盟國家地理相鄰，發(fā)展層次具有差異性，比較優(yōu)勢各不相同，導致一體化進程有所不同。目前，新加坡、馬來西亞屬于第一層次，經(jīng)濟發(fā)展水平較高，基礎設施較完善，產(chǎn)業(yè)結構相對合理化，國內(nèi)資本存量充裕；老撾、越南等欠發(fā)達國家仍處于經(jīng)濟發(fā)展初級階段，以資源密集型產(chǎn)業(yè)為主，資本稀缺程度高。按照影響異質(zhì)化程度，貿(mào)易和投資指標重要性強，對經(jīng)濟一體化的影響程度最大。據(jù)此，我們提出假設2：FDI促進經(jīng)濟一體化存在結構異質(zhì)性。

（三）FDI經(jīng)濟一體化效應具有區(qū)域異質(zhì)性

東盟FDI 來自世界各國和地區(qū)，由于所在經(jīng)濟體發(fā)展階段不同，貿(mào)易結構、投資主體存在差異性，將導致FDI 具有區(qū)域異質(zhì)性。根據(jù)歐盟一體化經(jīng)驗，各國對歐盟投資存在一定異質(zhì)性，對傳統(tǒng)制造業(yè)等行業(yè)投資經(jīng)濟一體化效應明顯（張應武和鄭凡之，2019）。據(jù)此，我們提出假設3：FDI 對東盟經(jīng)濟一體化效應具有區(qū)域異質(zhì)性。

（四）FDI對經(jīng)濟一體化影響機制

隨著營商環(huán)境優(yōu)化，跨國公司相繼進入，F(xiàn)DI 將帶來要素資源流轉(zhuǎn)、科學技術進步、人力資本流動、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工和產(chǎn)業(yè)鏈重塑過程，促進經(jīng)濟一體化發(fā)展。與此同時，隨著交通、郵電、科研與技術服務等基礎設施瓶頸下降，區(qū)域經(jīng)濟體互聯(lián)互通增強，跨國公司交易效率提升，將會促進區(qū)域貿(mào)易發(fā)展，對東盟國家貿(mào)易發(fā)展起到重要作用。FDI 利于基礎設施投資，進一步帶動區(qū)域要素的流動，產(chǎn)生一定的示范和外溢效應。據(jù)此，我們提出假設H4a：基礎設施是FDI提升經(jīng)濟一體化效應機制之一。

第三產(chǎn)業(yè)已成為支撐區(qū)域經(jīng)濟增長重要動力，有利于增加地方財政收入和擴大就業(yè)。相關研究通過建立數(shù)學模型，探討了就業(yè)增長與經(jīng)濟發(fā)展之間的關系，得出“保持經(jīng)濟適度經(jīng)濟增長，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)來促進就業(yè)增長”的結論（梁慶文，2000）。第三產(chǎn)業(yè)涉及面廣，與人民群眾息息相關，隨著經(jīng)濟發(fā)展水平提高，第三產(chǎn)業(yè)比重提高，有利于經(jīng)濟結構高級化。從這個意義上說，深化產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作，加快第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟結構，促進經(jīng)濟一體化發(fā)展。據(jù)此，我們提出假設H4b：產(chǎn)業(yè)分工是FDI 提升經(jīng)濟一體化效應機制之一。

生產(chǎn)專業(yè)化是產(chǎn)業(yè)分工深化結果，能夠帶來產(chǎn)業(yè)集聚效應，促進區(qū)域經(jīng)濟一本化發(fā)展。東盟國家生產(chǎn)網(wǎng)絡較為密切，通過吸引跨國公司投資建廠，促進產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工協(xié)作。東盟產(chǎn)業(yè)分工深化，帶動了生產(chǎn)力提高和GDP 增長，擴大了區(qū)域商品需求。隨著投資規(guī)模和FDI占比上升，將提升制造業(yè)技術水平，促進東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展。共建“一帶一路”以來，中國FDI 的投入大大提高了“一帶一路”沿線國家和地區(qū)出口產(chǎn)品的復雜度和技術含量，促進生產(chǎn)專業(yè)化程度和區(qū)域一體化水平提高。據(jù)此，我們提出假設H4c：制造業(yè)分工是FDI提升經(jīng)濟一體化效應機制之一。

產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工有利于深化行業(yè)合作，完善產(chǎn)業(yè)鏈，形成上下游產(chǎn)業(yè)互動發(fā)展格局。在跨國公司投資和生產(chǎn)轉(zhuǎn)移的過程中，為使生產(chǎn)成本最小化，會將不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)配置到成本更低國家，從而形成從零部件到成品裝配的區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡。不同產(chǎn)業(yè)聚集形成的產(chǎn)業(yè)之間和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分工，將隨著FDI 發(fā)展逐步強化產(chǎn)業(yè)集群和規(guī)模經(jīng)濟效應，促進經(jīng)濟一體化發(fā)展。據(jù)此，我們提出假設H4d：產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工是FDI 提升經(jīng)濟一體化效應機制之一。

三、模型、變量和數(shù)據(jù)

（一）數(shù)據(jù)選擇與樣本來源

據(jù)相關學者研究，中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)具有金融監(jiān)管準則不統(tǒng)一、市場透明度不足、投資者利益保護等問題（林曉丹，2015），城市化進程也影響著東盟區(qū)域經(jīng)濟效率提升。從市場開放角度看，跨國企業(yè)大多選擇稅負較輕、勞動力成本低廉以及貿(mào)易、投資和金融管制相對自由的國家進行投資（朱方圓，2019）。中國與東盟經(jīng)貿(mào)往來密切，但FDI總體規(guī)模還比較小，但呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢（張友誼，2020）。從這個意義上說，法律制度、城市化水平、市場開放度與貿(mào)易自由化等因素，將對FDI投資效率和東盟經(jīng)濟一體化帶來影響。

本文選擇區(qū)域內(nèi)貿(mào)易額、區(qū)域貿(mào)易額占比（代表貿(mào)易一體化）、區(qū)域內(nèi)投資額、區(qū)域內(nèi)投資額占比（代表投資一體化）、區(qū)域內(nèi)旅游人數(shù)、區(qū)域內(nèi)旅游人數(shù)占比（代表勞動要素自由化）、通脹率差異和GDP增速差異（代表發(fā)展一體化）等8 個指標①，經(jīng)標準化處理后構建經(jīng)濟一體化指標，并通過主成分分析法進行數(shù)據(jù)降維生成一個綜合指標，即經(jīng)濟一體化程度。因此，我們選擇GDP、經(jīng)濟自由度、制度質(zhì)量、自然資源條件、城市化程度、國土面積和國家人口作為控制變量，研究FDI對東盟經(jīng)濟一體化影響（表1）。

（二）模型設計

選取東盟十個國家2001—2017 年樣本指標面板數(shù)據(jù)，通過克服時間序列分析中多重共線性問題，將管理、自然資源等指標量化表示，剔除虛擬變量復雜影響，以提高模型精準度。模型設計如下所示：

四、實證分析與結果

為保障估計結果的可信度，進行回歸前需要檢驗模型是否存在異方差、自相關和內(nèi)生性問題。考慮到經(jīng)濟一體化水平會影響FDI 流入，本文進行Hausman 檢驗，發(fā)現(xiàn)存在內(nèi)生性問題。為此，本文分別使用混合效應模型、固定效應模型和隨機效應模型進行估計并檢驗，發(fā)現(xiàn)固定效應模型結果最佳，故以固定效應模型結果進行分析。為驗證假設1，先對所有東盟國家進行總體回歸，表2顯示回歸結果，相關系數(shù)顯著為正，表明東盟FDI能夠顯著促進經(jīng)濟一體化。

為進一步保障本文研究結果的可信度并解決內(nèi)生性問題，本文使用工具變量法進行穩(wěn)健性檢驗。使用滯后一期的外商直接投資額作為invest的工具變量，并進行實證檢驗，主要研究結果基本不變。

研究發(fā)現(xiàn)，GDP、自然資源條件、城市化程度、國土面積對東盟經(jīng)濟一體化呈正相關性，經(jīng)濟體量越大國家對東盟一體化促進作用越明顯；自然資源越豐富國家，能夠更快地融入產(chǎn)業(yè)鏈，吸引更多FDI 投入基礎設施，促進經(jīng)濟一體化發(fā)展；城市化水平對經(jīng)濟一體化具有顯著影響，城市化率越高表明城市工作機會越多。與此同時，多數(shù)東盟國家依靠自身資源稟賦，促進經(jīng)濟一體化程度較低。人均GDP、人口數(shù)量與經(jīng)濟一體化呈負相關關系，即人均GDP 越低的國家，更愿意融入經(jīng)濟一體化；東盟人口越多國家，經(jīng)濟一體化程度越低，主要是受教育程度不高、知識儲備較少和人口質(zhì)量不高等因素影響，難以發(fā)揮出人口紅利優(yōu)勢。

為驗證假設2，本文對貿(mào)易一體化、投資一體化、人員流動一體化和發(fā)展一體化進行評估，對經(jīng)濟一體化影響進行回歸分析，結果發(fā)現(xiàn)FDI 能夠加速東盟經(jīng)濟一體化，但因人口規(guī)模、城市化率、資源稟賦等要素不同，存在異質(zhì)性影響。貿(mào)易增長是區(qū)域經(jīng)濟活動的重要表現(xiàn)形式，貿(mào)易一體化對經(jīng)濟一體化影響最大。投資能夠促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，促進要素資源優(yōu)化配置和有效供給，能夠為擴大再生產(chǎn)提供物質(zhì)基礎，促進區(qū)域經(jīng)濟增長，對經(jīng)濟一體化影響程度較高。

研究還發(fā)現(xiàn)，在東盟經(jīng)濟一體化過程中，人口流動可能趨于穩(wěn)定，這與本文假設不同。主要原因是FDI在東盟各國分別設廠，由此會減少因貿(mào)易往來的人口流動。隨著東盟吸引外資開放度提高，區(qū)域外人口流動會相應增加。在人才流動方面，東盟國家僅新加坡和馬來西亞積極吸引人才流入，其他國家更注重保護本國人才免于國外人才競爭（Chia，2014），由此影響了東盟區(qū)域的人口流動。

FDI 有利于貿(mào)易與投資一體化，目前卻對東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展影響不顯著。發(fā)展一體化是經(jīng)濟一體化的最高形式，不僅區(qū)域各國有密切的貿(mào)易與投資關系，而且實現(xiàn)貨幣政策等協(xié)調(diào)化。東盟經(jīng)濟一體化時間較短，宏觀政策協(xié)調(diào)尚未達到發(fā)展一體化效果。隨著FDI 投資規(guī)模擴大和層次提高，將誘發(fā)東盟區(qū)域生產(chǎn)多樣化，促進商品區(qū)域流動，形成增貿(mào)易替代效應，帶動東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展（表2）。

表2 實證結果

續(xù)表

為驗證假設3，不同國家FDI 對東盟經(jīng)濟一體化促進效果不盡相同。對東盟內(nèi)部、中國、美國和日本的FDI 實證分析表明，不同國家投資效應存在異質(zhì)性（表3）。日本投資具有規(guī)模經(jīng)濟效應，對東盟經(jīng)濟一體化作用較顯著。有的學者研究認為，“一帶一路”區(qū)域FDI 不存在顯著的貿(mào)易促進作用，但對不同收入國家來說，F(xiàn)DI對東盟各國貿(mào)易結構影響存在差異（李曉鐘和徐慧娟，2018）。中國投資對東盟經(jīng)濟一體化影響并不顯著，但隨著中國FDI 規(guī)模擴大，東盟國家將增加對中國商品輸入，提升東盟經(jīng)濟一體化水平。美國對東盟國家投資沒有整體規(guī)劃，只是跨國公司的某個生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，并不涉及產(chǎn)業(yè)鏈重塑，對東盟經(jīng)濟一體化促進作用不大。

表3 外資來源國異質(zhì)性檢驗結果

為驗證假設4，本文通過對基礎設施、產(chǎn)業(yè)分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工機制等進行實證分析表明，均對東盟經(jīng)濟一體化具有促進作用，如表4 所示。其中，基礎設施的促進效應最顯著。除新加坡外，東盟國家整體經(jīng)濟發(fā)展水平不高，推進基礎設施建設，能夠帶來邊際效應，提高就業(yè)率，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。FDI 能夠優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，促進產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作，加速轉(zhuǎn)型升級，提升經(jīng)濟發(fā)展水平，對東盟經(jīng)濟一體化效果顯著。在東盟GDP中，制造業(yè)比重不高，可持續(xù)發(fā)展空間大。目前，產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工尚未成為東盟經(jīng)濟一體化的主要推力，但隨著區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工細化，能夠促進東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展。與此同時，東盟國家處于全球產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，資源稟賦差異性大，可將不同制造環(huán)節(jié)配置在不同國家，形成緊密型的產(chǎn)業(yè)協(xié)作關系，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，推動東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展。

表4 機制檢驗結果

五、結論和建議

本文基于2001—2017 年面板數(shù)據(jù)，探討了FDI 對東盟經(jīng)濟一體化的影響。研究結果表明：（1）FDI 對東盟經(jīng)濟一體化具有顯著促進作用。東盟國家應抓住有利契機，積極調(diào)整優(yōu)化外資政策，大力吸引FDI，促進優(yōu)勢互補，不斷提升經(jīng)濟一體化水平；（2）FDI 對東盟經(jīng)濟一體化具有結構異質(zhì)性。不同投資領域?qū)|盟經(jīng)濟一體化效應不同，其中產(chǎn)業(yè)分工、制造業(yè)分工、基礎設施和產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工對東盟經(jīng)濟一體化的效應顯著。東盟國家要推進要素資源流動，深化產(chǎn)業(yè)合作，促進制造業(yè)分工協(xié)作，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈配置，進一步完善產(chǎn)業(yè)體系，形成緊密型的協(xié)同效應，助力東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展；（3）FDI 對推動東盟經(jīng)濟一體化具有區(qū)域異質(zhì)性。不同國家的FDI，由于生產(chǎn)技術、資源稟賦和發(fā)展階段差異性，會帶來FDI 不同效應。應根據(jù)各國資源稟賦及其比較優(yōu)勢，從構建供應鏈入手，加大基礎設施投資，提升互聯(lián)互通能力，優(yōu)化東盟產(chǎn)業(yè)布局，完善產(chǎn)業(yè)體系，不斷增強投資效率和抵御風險能力，促進東盟經(jīng)濟一體化發(fā)展。

注釋：

①區(qū)域內(nèi)貿(mào)易額是指區(qū)域內(nèi)國家與成員國相互之間的貿(mào)易額；區(qū)域內(nèi)貿(mào)易額占比是指區(qū)域內(nèi)國家與成員國貿(mào)易額占貿(mào)易總額的比重；區(qū)域內(nèi)投資額是指區(qū)域內(nèi)國家與成員國的投資額；區(qū)域內(nèi)投資及國際占比是指區(qū)域內(nèi)國家吸收成員國投資占所有投資的比重；區(qū)域內(nèi)旅游人數(shù)是指區(qū)域內(nèi)國家與成員國的旅游人數(shù)；區(qū)域內(nèi)旅游人數(shù)及占比是指區(qū)域內(nèi)國家流動性人口占所有人口的比重；通脹率差異是指樣本國與東盟區(qū)域平均通脹率差；GDP增速差異是指樣本國與東盟GDP平均增速差。