環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新:基于異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的實(shí)證研究

□宋海濤 周航

一、引言

美國(guó)學(xué)者Porter（1995）指出，從競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略視角來(lái)看，環(huán)境規(guī)制能促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，通過(guò)動(dòng)態(tài)技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益能有效補(bǔ)償企業(yè)研發(fā)成本支出并提升企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的變革與創(chuàng)新，將宏觀環(huán)境規(guī)制與微觀技術(shù)創(chuàng)新銜接起來(lái)。環(huán)境規(guī)制導(dǎo)致企業(yè)成本費(fèi)用增加，企業(yè)必須采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略管控成本，通過(guò)成本費(fèi)用降低和擴(kuò)展融資渠道等方式增強(qiáng)投資型環(huán)境規(guī)制，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分為成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和目標(biāo)市場(chǎng)細(xì)分戰(zhàn)略，通過(guò)定位、權(quán)衡和匹配三步法實(shí)施競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。企業(yè)實(shí)施差異性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，可以通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新改善顧客消費(fèi)體驗(yàn)，增加企業(yè)產(chǎn)品的消費(fèi)黏性。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而間接提升企業(yè)價(jià)值。由于市場(chǎng)細(xì)分戰(zhàn)略受外部環(huán)境不確定性的影響較大，企業(yè)較難把控，故本文僅通過(guò)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的異質(zhì)性選擇，研究環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。

為實(shí)現(xiàn)“3060”碳減排目標(biāo)，所有企業(yè)都要節(jié)能減排，推行綠色低碳生產(chǎn)。以低碳試點(diǎn)城市企業(yè)作為研究對(duì)象，實(shí)證得出環(huán)境規(guī)制下非國(guó)有高碳排放企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平顯著高于國(guó)有碳排放企業(yè)。國(guó)有企業(yè)擁有先天的制度、資源和人才優(yōu)勢(shì)，國(guó)有企業(yè)的科研投入與技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出在實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型國(guó)家中發(fā)揮著重要作用。由于國(guó)有企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，所以環(huán)境規(guī)制對(duì)國(guó)有企業(yè)約束力更嚴(yán)，國(guó)有企業(yè)通過(guò)異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇和實(shí)施，全面地促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。非國(guó)有企業(yè)在融資能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力等方面較弱，導(dǎo)致非國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)多集中于科技含量低、短期收益高、污染排放量大的行業(yè)。本文要進(jìn)一步探究的是，環(huán)境規(guī)制下不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略是如何推動(dòng)其技術(shù)創(chuàng)新的。

本文可能的邊際貢獻(xiàn)為：第一，基于異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇視角，通過(guò)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略兩個(gè)調(diào)節(jié)因素，檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)理，豐富和擴(kuò)展了環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的研究文獻(xiàn)；第二，環(huán)境規(guī)制下的國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平比非國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯著，國(guó)有企業(yè)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和非國(guó)有企業(yè)采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略均顯著促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，為現(xiàn)階段不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)進(jìn)行異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇并促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新提供決策支持。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

（一）環(huán)境規(guī)制、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與技術(shù)創(chuàng)新

環(huán)境規(guī)制作為政府監(jiān)管環(huán)境保護(hù)的外部政策，對(duì)減少區(qū)域二氧化碳排放、凈化區(qū)域空氣質(zhì)量和“倒逼”企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新、提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效和市場(chǎng)價(jià)值等方面均發(fā)揮了積極作用。環(huán)境規(guī)制是從國(guó)家或地區(qū)的宏觀戰(zhàn)略層面對(duì)所轄區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的約束，其計(jì)量應(yīng)根據(jù)其影響的研究對(duì)象而定。反映各地區(qū)和產(chǎn)業(yè)的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度以“污染避難所假說(shuō)”理論為基礎(chǔ)，其計(jì)量方法包括三種：（1）命令控制型環(huán)境規(guī)制，采用政府頒布的環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)的數(shù)量作為環(huán)境規(guī)制計(jì)量的方法；（2）市場(chǎng)激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制，采用區(qū)域或行業(yè)環(huán)境污染治理投資額計(jì)量環(huán)境規(guī)制；（3）自愿型環(huán)境規(guī)制，構(gòu)建由目標(biāo)層、指標(biāo)層組成的綜合指標(biāo)體系，并由改進(jìn)的熵值法確定各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重的環(huán)境規(guī)制綜合測(cè)評(píng)體系。環(huán)境規(guī)制對(duì)微觀企業(yè)戰(zhàn)略層面影響，側(cè)重環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、投資效率、綠色治理、融資約束、研發(fā)投入、經(jīng)營(yíng)績(jī)效、環(huán)境信息披露等方面的實(shí)證研究，其計(jì)量方法以反映各地區(qū)和產(chǎn)業(yè)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的三種方法為基礎(chǔ)，可進(jìn)一步采用企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成本占總成本的比值、上市公司注冊(cè)所在地GDP/Energy 比值的自然對(duì)數(shù)等方式對(duì)環(huán)境規(guī)制進(jìn)行計(jì)量。本文環(huán)境規(guī)制變量即選用“In（上市公司注冊(cè)所在城市GDP/Energy）”表示。

各國(guó)學(xué)者結(jié)合本國(guó)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)“波特假說(shuō)”中提出的環(huán)境規(guī)制和技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，得出如下三種結(jié)論：（1）環(huán)境規(guī)制促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。命令性環(huán)境規(guī)制和政府補(bǔ)貼有利于企業(yè)節(jié)能減排和綠色技術(shù)創(chuàng)新，政府通過(guò)嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制產(chǎn)生的擠出效應(yīng)，能被技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的收益逐漸彌補(bǔ)，環(huán)境規(guī)制通過(guò)吸引FDI、企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大、研發(fā)支出增加、人力資本積累等舉措，發(fā)揮間接促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的效應(yīng)。（2）環(huán)境規(guī)制抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。環(huán)境規(guī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的間接效應(yīng)和總效應(yīng)為負(fù)，采用命令性環(huán)境規(guī)制也會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生抑制性作用。（3）環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新呈非線性關(guān)系?？紤]行業(yè)的異質(zhì)性差異，環(huán)境規(guī)制對(duì)工業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新呈“U”型曲線特征，現(xiàn)階段，污染密集行業(yè)的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度處于拐點(diǎn)的右側(cè)。從高環(huán)境規(guī)制地區(qū)遷出的企業(yè)，其對(duì)鄰地綠色技術(shù)進(jìn)步表現(xiàn)出倒“U”型作用效應(yīng)。環(huán)境規(guī)制對(duì)不同行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步的影響存在差異，不同行業(yè)呈現(xiàn)出顯著的“U”型或倒“U”型關(guān)系，以國(guó)有火電企業(yè)為研究對(duì)象，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度對(duì)其專利申請(qǐng)數(shù)量呈顯著的倒“U”型關(guān)系。在國(guó)家生態(tài)文明建設(shè)背景下，各城市應(yīng)制定符合地方環(huán)保要求和發(fā)展適宜的環(huán)境規(guī)制政策，適宜的環(huán)境規(guī)制政策與企業(yè)生產(chǎn)率水平呈倒N 型。因此，本文提出假設(shè)1：

假設(shè)1：環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新呈非線性倒“U”型關(guān)系。

環(huán)境規(guī)制約束下，競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要因素，競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略制定、選擇和實(shí)施，貫穿環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新全過(guò)程。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)工藝流程技術(shù)創(chuàng)新，屬于全生命周期競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的實(shí)施，要求企業(yè)進(jìn)行全流程的技術(shù)創(chuàng)新，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)降本增效、綠色清潔生產(chǎn)。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品個(gè)性化設(shè)計(jì)，滿足消費(fèi)多樣化需求，其盈余持續(xù)性更高，更有利于推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，處于成熟期和震蕩期的企業(yè)通過(guò)實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，可以幫助企業(yè)獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)企業(yè)資金充裕時(shí)，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略有可能促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。故本文提出如下兩個(gè)假設(shè)：

假設(shè)1a：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略正向調(diào)節(jié)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系；

假設(shè)1b：產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略在環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用不顯著。

（二）環(huán)境規(guī)制、產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性與技術(shù)創(chuàng)新

經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放40 多年的櫛風(fēng)沐雨，國(guó)有企業(yè)早已浴火重生、鳳凰涅槃。國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新人才濟(jì)濟(jì)、創(chuàng)新資源豐富、科技基礎(chǔ)雄厚，加之其天然的社會(huì)使命感和國(guó)家重大戰(zhàn)略的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，使得國(guó)有企業(yè)成為引領(lǐng)中國(guó)科技創(chuàng)新的主力軍，其研發(fā)支出和專利技術(shù)服務(wù)社會(huì)的能力顯著高于非國(guó)有企業(yè)。黨的十八屆三中全會(huì)后，國(guó)有企業(yè)加快混合所有制改革，引入非國(guó)有資本，進(jìn)一步促進(jìn)了國(guó)有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)非國(guó)有資本參股超過(guò)10%時(shí)這一結(jié)果更為穩(wěn)健。非國(guó)有企業(yè)相比較于國(guó)有企業(yè)，創(chuàng)新意愿和動(dòng)機(jī)強(qiáng)烈，但創(chuàng)新能力和實(shí)力較弱。非國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新資源匱乏，受外部融資約束、內(nèi)部管理水平低下、投機(jī)心理及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等考慮，更愿意選擇技術(shù)引進(jìn)或模仿，很難形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心創(chuàng)新技術(shù)。中國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在差異，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、環(huán)保力度大的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、環(huán)境執(zhí)法力度弱的地區(qū)，環(huán)境規(guī)制對(duì)非國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響更強(qiáng)。因此，本文提出如下三個(gè)假設(shè)：

假設(shè)2：環(huán)境規(guī)制下，國(guó)有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新顯著高于非國(guó)有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新；

假設(shè)2a：環(huán)境規(guī)制下，國(guó)有企業(yè)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略正向影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略也正向影響技術(shù)創(chuàng)新；

假設(shè)2b：環(huán)境規(guī)制下，非國(guó)有企業(yè)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略正向影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，而產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略對(duì)技術(shù)創(chuàng)新影響不顯著。

綜上所述，本文研究的基于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇下的環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新理論分析框架，如下圖所示。

圖 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇下的環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新理論分析框架圖

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本與數(shù)據(jù)

本文以中國(guó)上市公司數(shù)量排名前30 的城市為基礎(chǔ)，增加哈爾濱、長(zhǎng)春、蘭州、咸陽(yáng)、烏魯木齊、拉薩等東北、中部、西部37 個(gè)城市，將總計(jì)67 個(gè)城市作為研究環(huán)境規(guī)制的聚類層級(jí)，同時(shí)選取2007—2019 年深滬兩市A 股2049 家上市公司作為微觀研究對(duì)象，剔除金融行業(yè)、ST 公司、ST* 公司、PT 公司、研究期間相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的公司以及凈資產(chǎn)為負(fù)的公司等樣本，最終篩選出19495 個(gè)樣本。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇采用WordVec 文本分析方法，借用胡楠等（2020）研究成果，得出每一研究樣本的成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略。為消除離群值的影響，對(duì)處于0-1%和99%-1 的變量進(jìn)行Winsorize 處理。本文所用數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)、Wind金融數(shù)據(jù)庫(kù)及《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。

（二）模型設(shè)計(jì)

考慮當(dāng)期環(huán)境規(guī)制對(duì)同期企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的解釋力以及環(huán)境規(guī)制可能產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題，以滯后一期的環(huán)境規(guī)制變量作為環(huán)境規(guī)制的代理變量。驗(yàn)證假設(shè)1、假設(shè)1a 和假設(shè)1b，參考Gray 和Shadbegian、Sloan和桂荷發(fā)與王曉艷的模型構(gòu)建思路，建立模型1-2。

模型中，PAT為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；ER為滯后一期的環(huán)境規(guī)制；Strategy表示競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略類型：當(dāng)某企業(yè)當(dāng)年Diff/Cost（差異化戰(zhàn)略和成本戰(zhàn)略之比）大于二者歷年均值時(shí)，表示該企業(yè)側(cè)重產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，反之，表示企業(yè)側(cè)重成本領(lǐng)先戰(zhàn)略；∑control 代表控制變量之和；∑Year 代表年度控制變量；∑Industry 代表行業(yè)控制變量；ε、μ是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（三）變量定義

本文研究的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新（PTA）屬于“發(fā)明”即創(chuàng)新產(chǎn)出，應(yīng)該是專利授權(quán)數(shù)和專利申請(qǐng)數(shù)等，用上市公司所屬的集團(tuán)公司當(dāng)年獨(dú)立申請(qǐng)的發(fā)明專利、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)專利之和的自然對(duì)數(shù)作為代理變量；環(huán)境規(guī)制用上市公司注冊(cè)所在地GDP 與Energy 之比的自然對(duì)數(shù)作為代理變量；涉及的相關(guān)控制變量及年份和行業(yè)兩個(gè)啞變量，見(jiàn)表1 所示。

表1 變量一覽表

四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

模型所涉及變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2 所示?？梢钥闯鰪?007—2019 年的13 年間，專利平均申請(qǐng)數(shù)均值為2.151，約為7.593 件；最大數(shù)為6.711，約為820.392 件；最小數(shù)為0 件；方差為1.790，說(shuō)明不同公司之間的技術(shù)創(chuàng)新能力和水平差距較大。環(huán)境規(guī)制最大值為12.46，最小值為5.471，反映出各城市的單位Energe 創(chuàng)造GDP 的差異顯著，這種差異的出現(xiàn)，可能來(lái)自各城市所處區(qū)域自然稟賦迥異，更可能來(lái)自地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不均衡。由于設(shè)定小數(shù)點(diǎn)保留三位的限制，產(chǎn)品領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略的最小值均為0，最大值為0.012、0.018，表明實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略是企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，從產(chǎn)品差異化的方差和中位數(shù)來(lái)看，這種戰(zhàn)略的波動(dòng)性較強(qiáng)，側(cè)重實(shí)施該戰(zhàn)略的企業(yè)數(shù)少，但更能體現(xiàn)其戰(zhàn)略異質(zhì)性。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（二）實(shí)證結(jié)果分析

1.基于異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

表3 綜合列示了模型1-模型2 的回歸結(jié)果。為避免模型可能存在的異方差和序列相關(guān)問(wèn)題，全部回歸均控制了年份、行業(yè)固定效應(yīng)，并聚類調(diào)整到城市一級(jí)（標(biāo)準(zhǔn)誤聚類到城市水平，首先允許異方差，其次允許任意形式的同一城市內(nèi)部不同企業(yè)的相關(guān)性），報(bào)告均為聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤的回歸結(jié)果。利用表3 回歸結(jié)果對(duì)假設(shè)1、假設(shè)1a 和假設(shè)1b 進(jìn)行驗(yàn)證。

表3 模型回歸結(jié)果（假設(shè)1、假設(shè)1a、假設(shè)1b）

表3 中（1）-（2）列回歸結(jié)果可見(jiàn)，滯后一期的環(huán)境規(guī)制（LER）系數(shù)為正，且在1%水平上顯著，滯后一期環(huán)境規(guī)制的平方（LER）系數(shù)為負(fù)，且控制全部變量的情況下在1%水平上顯著，這說(shuō)明環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新呈倒“U”型，即環(huán)境規(guī)制促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，但超過(guò)一定范圍后，技術(shù)創(chuàng)新將隨著環(huán)境規(guī)制水平提升而下降，這與李婧（2013）和楊朝均等（2018）運(yùn)用區(qū)域環(huán)境數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率影響結(jié)果的研究結(jié)論相一致。第（3）列可見(jiàn)，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響在1%的水平上顯著，說(shuō)明實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略可以極大推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。考慮外部環(huán)境規(guī)制約束時(shí)，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在5%水平上正向調(diào)整企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，這說(shuō)明成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的實(shí)施正向調(diào)節(jié)環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。第（4）列中，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略及其作為調(diào)節(jié)變量對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響均不顯著，環(huán)境規(guī)制下實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略并沒(méi)有進(jìn)一步提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

2.不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略下的環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新

表4 綜合展示出不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇對(duì)環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新影響的分組回歸結(jié)果。（1）環(huán)境規(guī)制下，國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新比非國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯著。第一組為產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性組，將全部樣本劃分國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)，其中國(guó)有企業(yè)為7484 個(gè)樣本，非國(guó)有企業(yè)為9440 個(gè)樣本。由LER 和LER兩個(gè)指標(biāo)可見(jiàn)，國(guó)有企業(yè)環(huán)境規(guī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響比非國(guó)有企業(yè)顯著，經(jīng)驗(yàn)P 值在1%水平上顯著，兩組系數(shù)存在顯著差異，進(jìn)一步證明了假設(shè)2。（2）環(huán)境規(guī)制下，國(guó)有企業(yè)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，在1%的水平上顯著促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，在1%的水平上促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，回歸結(jié)果表明：兩種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略都促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，但成本領(lǐng)先戰(zhàn)略更為顯著，經(jīng)驗(yàn)P 值為0.011，且在5%的水平上顯著，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)偏重通過(guò)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，假設(shè)2a 得到驗(yàn)證。（3）環(huán)境規(guī)制下，非國(guó)有企業(yè)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的顯著性水平為5%，而實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略不顯著，經(jīng)驗(yàn)P 值為0.171 且不顯著?？梢?jiàn)，非國(guó)有企業(yè)更依賴成本領(lǐng)先戰(zhàn)略路徑進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，由于經(jīng)驗(yàn)P 值不顯著，可以推測(cè)絕大多數(shù)非國(guó)有企業(yè)缺乏通過(guò)制定和實(shí)施明確的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略來(lái)對(duì)接環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新之間的“管道”，假設(shè)2b 得到驗(yàn)證。

表4 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略下環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新的回歸結(jié)果（假設(shè)2、假設(shè)2a、假設(shè)2b）

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）內(nèi)生性檢驗(yàn)

環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的因果傳導(dǎo)機(jī)制，受到多因素的協(xié)同影響。本文以上市公司及其聯(lián)營(yíng)公司的發(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利的合計(jì)申請(qǐng)數(shù)作為技術(shù)創(chuàng)新的代理變量，對(duì)于未披露專利或僅披露專利授權(quán)數(shù)的公司沒(méi)有納入樣本范疇，因此存在樣本選擇偏誤問(wèn)題。為克服樣本選擇偏誤的影響，采用Heckman 兩階段模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，第一階段樣本選擇模型和第二階段OLS 模型的被解釋變量和控制變量見(jiàn)表1，參考王曉祺和胡國(guó)強(qiáng)的研究，選擇樣本模型中加入分析師關(guān)注度和研報(bào)數(shù)量度兩個(gè)變量，回歸模型如下：

模型中，Anaatn為滯后一期的分析師關(guān)注度，用當(dāng)年分析師人數(shù)加1 的自然對(duì)數(shù)表示；Repatn為滯后一期的研報(bào)關(guān)注度，用當(dāng)年研報(bào)數(shù)量加1 的自然對(duì)數(shù)表示。

由表5 可見(jiàn)，引入分析師關(guān)注度和研報(bào)關(guān)注度的樣本選擇模型計(jì)算出的尼米爾斯比率（Mills lmbda），除非國(guó)有企業(yè)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略不顯著以外，其余均為1%水平上顯著。將尼米爾斯比率帶入第二階段OLS 回歸模型，主要解釋變量系數(shù)的回歸結(jié)果表明環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新的倒“U”型關(guān)系。異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略組中，企業(yè)在實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略情況下，環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響依然在1%水平上顯著，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略影響依然不顯著，但基于異質(zhì)性產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組結(jié)果顯示成本領(lǐng)先戰(zhàn)略對(duì)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)比產(chǎn)品差異化顯著。Heckman 兩階段模型表明，考慮樣本選擇偏誤情況下，本文主要結(jié)論依然成立。

表5 內(nèi)生性檢驗(yàn)-Heckman 兩階段模型檢驗(yàn)結(jié)果

（二）替換度量變量

1.替換因變量

參考田紅娜（2020）、齊紹洲（2018）等研究，用上市公司的綠色專利授權(quán)量和綠色實(shí)用新型專利授權(quán)量合計(jì)數(shù)與1 之和的自然對(duì)數(shù)作為本文因變量的替換變量，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表6 中的第（1）-（3）列所示。由（1）列可見(jiàn)，滯后一期的環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響呈倒“U”型并具有1%和5%的顯著性，（2）-（3）列分別表示成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略在環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用且均不顯著，但成本領(lǐng)先戰(zhàn)略與環(huán)境規(guī)制交乘項(xiàng)的系數(shù)為0.372，表明成本領(lǐng)先戰(zhàn)略正向影響環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。替換因變量的回歸結(jié)果，與本文主回歸結(jié)果基本一致。

2.調(diào)整時(shí)間窗口

本文以2007—2019 年為時(shí)間跨度進(jìn)行實(shí)證研究，得出環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響呈倒“U”型。將時(shí)間窗口縮減并調(diào)整為2010—2013 和2015—2018 年兩個(gè)區(qū)間段，驗(yàn)證結(jié)論是否成立。表6 中（4）-（5）列表示調(diào)整時(shí)間窗口并且側(cè)重選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略影響的回歸結(jié)果。2010—2013 年間，環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響呈倒“U”型并在5%的水平上顯著。2015—2018 年，環(huán)境規(guī)制進(jìn)一步限制了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略也開(kāi)始負(fù)向調(diào)整二者之間的關(guān)系。從調(diào)整時(shí)間窗口的穩(wěn)健性檢驗(yàn)來(lái)看，其結(jié)果與本文的主要結(jié)論基本一致。

3.替換自變量

以上市公司所在城市滯后一期的SO排放量自然對(duì)數(shù)作為環(huán)境規(guī)制的替換變量，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，如表6 中（6）-（8）列所示?；貧w結(jié)果可見(jiàn)，替換自變量后，環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響在5%水平上呈倒“U”型，考慮產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略調(diào)節(jié)效應(yīng)情況下，環(huán)境規(guī)制在1%的水平上對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生倒“U”型影響。第（7）、（8）兩列，分別為成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略與SO的交乘項(xiàng)，反映兩種戰(zhàn)略的調(diào)節(jié)影響結(jié)果，可見(jiàn)在替換自變量情況下，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在1%水平上顯著釋放了環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。具體分析：Energy是企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的資源消耗，GDP/Energy 表示每一噸標(biāo)準(zhǔn)煤創(chuàng)造的GDP，Energy 消耗量大小與GDP/Energy呈反比例關(guān)系，而Energy 與SO排放量同方向變動(dòng)。SO是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中排放的氣體，會(huì)隨著技術(shù)創(chuàng)新成果的應(yīng)用而逐漸降低，企業(yè)通過(guò)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略取得經(jīng)濟(jì)效益再投資于技術(shù)創(chuàng)新，從而更大程度地降低SO排放量，因此以SO排放量自然對(duì)數(shù)作為環(huán)境規(guī)制的替換變量，企業(yè)通過(guò)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略必然促進(jìn)其技術(shù)創(chuàng)新。這從相反的方向?qū)嵶C了本文假設(shè)1a 的正確性。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)-替換變量檢驗(yàn)結(jié)果

六、研究結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

環(huán)境規(guī)制屬于國(guó)家宏觀層面的戰(zhàn)略，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新屬于微觀層面的戰(zhàn)略，本文試圖通過(guò)企業(yè)微觀層面異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的制定、實(shí)施和調(diào)整來(lái)聯(lián)通兩個(gè)層面的戰(zhàn)略，進(jìn)而厘清兩種戰(zhàn)略的因果關(guān)系并探究其內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)理。研究結(jié)果表明：

1.環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響呈倒“U”型

從回歸結(jié)果來(lái)看，現(xiàn)階段我國(guó)環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的回歸結(jié)果處于倒“U”型左側(cè)靠近拐點(diǎn)處，即環(huán)境規(guī)制可以促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新“倒U”型曲線的最高階段，所以，國(guó)家應(yīng)持續(xù)推出新的環(huán)保政策，以高水平環(huán)境保護(hù)推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2.企業(yè)執(zhí)行成本領(lǐng)先戰(zhàn)略將促進(jìn)其技術(shù)創(chuàng)新

國(guó)有企業(yè)中，實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略處于拐點(diǎn)右側(cè)，即環(huán)境規(guī)制促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的下降階段。中國(guó)企業(yè)應(yīng)更多地采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，通過(guò)成本控制積累企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的資金，推動(dòng)企業(yè)在更高層次進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

3.國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯著高于非國(guó)有企業(yè)

依據(jù)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略異質(zhì)性，分別對(duì)樣本進(jìn)行回歸得出：（1）國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平顯著，而非國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新不顯著；（2）國(guó)有企業(yè)采取不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略對(duì)技術(shù)創(chuàng)新影響的顯著程度不同；（3）非國(guó)有企業(yè)采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略有利于促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略影響不顯著。

（二）啟示

基于異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略研究環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，對(duì)政府和企業(yè)均具有一定的啟示。為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，本文提出以下建議：

1.制定并嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保政策

本文研究結(jié)論指出，現(xiàn)階段政府環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響處于靠近拐點(diǎn)左側(cè)，即環(huán)境規(guī)制可以最大限度促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。各級(jí)生態(tài)環(huán)保部門推出的環(huán)保政策，應(yīng)貫徹“切實(shí)可行、穩(wěn)中求進(jìn)、一地一策”原則，盡量延緩拐點(diǎn)到來(lái)的時(shí)間。各級(jí)政府必須嚴(yán)格履行環(huán)境規(guī)制，加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)管、構(gòu)建環(huán)境治理結(jié)構(gòu)、建立與中央口徑一致的地方環(huán)保制度，規(guī)范各城市轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流程，倡導(dǎo)低碳減排，滿足環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。

2.企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略

通過(guò)對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯著高于非國(guó)有企業(yè)，并且國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略制定和實(shí)施對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響也顯著高于非國(guó)有企業(yè)。環(huán)境規(guī)制對(duì)國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新落在拐點(diǎn)的左側(cè)，說(shuō)明現(xiàn)階段的環(huán)境規(guī)制能有效促進(jìn)國(guó)有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)所有企業(yè)而言，均能促進(jìn)其技術(shù)創(chuàng)新，但產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略需要謹(jǐn)慎選擇，國(guó)有企業(yè)中產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略處于拐點(diǎn)的右側(cè)，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略促進(jìn)其技術(shù)創(chuàng)新的邊際效應(yīng)遞減。對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，政府應(yīng)積極扶持、鼓勵(lì)和引導(dǎo)非國(guó)有企業(yè)參與到技術(shù)創(chuàng)新的大潮中，推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。

3.持續(xù)推進(jìn)各類企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的根本在于人才，持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新更依賴于人才智力資本的有效釋放。政府、高校、科研院所、高科技企業(yè)四方聯(lián)動(dòng)，培養(yǎng)具有扎實(shí)基礎(chǔ)科學(xué)知識(shí)的尖端人才。環(huán)境規(guī)制下的成本領(lǐng)先戰(zhàn)略有利于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)更需要通過(guò)建立在以人才為核心的科技研發(fā)基礎(chǔ)上的產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。國(guó)有企業(yè)繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，通過(guò)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略的組合實(shí)施，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；非國(guó)有企業(yè)通過(guò)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)于規(guī)模實(shí)力雄厚的非國(guó)有企業(yè)，建議適當(dāng)采取產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。