上市公司信息披露存在問(wèn)題對(duì)策與防范

李萬(wàn)明

【摘要】文章首先論述新冠疫情下上市公司年報(bào)信息披露存在不足及面臨新的挑戰(zhàn)；其次從公司運(yùn)營(yíng)、信息溝通、公益捐贈(zèng)、主營(yíng)業(yè)務(wù)異常、資金鏈危機(jī)、期后事項(xiàng)等角度分析影響年報(bào)信息披露的關(guān)鍵因素；最后提出優(yōu)化組織架構(gòu)、重構(gòu)投資者關(guān)系、尊重專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)建議、遏制財(cái)務(wù)造假、強(qiáng)化信息披露問(wèn)責(zé)機(jī)制等對(duì)策及防范措施，以便提升上市公司年報(bào)信息質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】上市公司；信息披露；年度報(bào)告；財(cái)務(wù)造假

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275.5

一、引言

在資本市場(chǎng)上，年報(bào)信息披露失敗事件不斷發(fā)生，這不僅對(duì)中小投資者產(chǎn)生重大影響，而且對(duì)上市公司本身發(fā)展也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。證監(jiān)會(huì)《2020年上市公司年報(bào)會(huì)計(jì)監(jiān)管報(bào)告》披露，截至2021年4月30日，除*ST北訊、易見(jiàn)股份、*ST斯太3家公司外，滬深兩市共有4247家公司披露了年度財(cái)務(wù)報(bào)告。其中254家被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，其中無(wú)法表示意見(jiàn)33家、保留意見(jiàn)109家、帶解釋性說(shuō)明段的無(wú)保留意見(jiàn)112家。2021年度上市公司因信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查共計(jì)49起，被證監(jiān)會(huì)行政處罰共計(jì)40起。由此可見(jiàn)，年報(bào)信息披露問(wèn)題是比較嚴(yán)峻的。

當(dāng)前，受新冠疫情影響，員工居家辦公，企業(yè)運(yùn)營(yíng)受影響，股東大會(huì)無(wú)法召開(kāi)，企業(yè)財(cái)務(wù)資料提供效率低下，審計(jì)工作無(wú)法按期完成等，導(dǎo)致年報(bào)信息披露延期。因此，對(duì)于年報(bào)信息披露期間存在的問(wèn)題應(yīng)引起關(guān)注，應(yīng)采取積極有效的措施來(lái)保障上市公司信息披露工作，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

二、上市公司年報(bào)信息披露存在的問(wèn)題

上市公司年報(bào)披露中涉及的問(wèn)題各不相同，較為典型的有虛增或虛減收入、資產(chǎn)核算不實(shí)、債務(wù)估計(jì)不足、盈虧差異等。究其原因有主觀因素也有客觀因素，也存在對(duì)年報(bào)重視度不夠的因素，以及對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有章不循、有規(guī)不依的問(wèn)題等。

（一）公司治理和運(yùn)營(yíng)層面

在重大疫情下公司治理效率降低，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)線下召開(kāi)無(wú)法順利進(jìn)行，只能在線以網(wǎng)絡(luò)投票的方式進(jìn)行，董、監(jiān)、高管理活動(dòng)只能采用網(wǎng)絡(luò)視頻的形式溝通。在公司運(yùn)營(yíng)方面，企業(yè)停工停產(chǎn)，存貨盤(pán)點(diǎn)、商譽(yù)減值測(cè)試等審計(jì)線下活動(dòng)中斷，現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)效率降低，重大的決策信息傳遞受阻等。這些均給上市公司信息披露帶來(lái)困難，同時(shí)，季報(bào)工作與年報(bào)工作信息收集疊加，產(chǎn)生業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)不能及時(shí)發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)報(bào)告按計(jì)劃出具受到影響（見(jiàn)表1）。

（二）財(cái)務(wù)政策及重大事項(xiàng)

1.疫情捐贈(zèng)業(yè)務(wù)處理合規(guī)性

上市公司在疫情中履行社會(huì)責(zé)任，發(fā)生的捐贈(zèng)行為涉及貨幣資產(chǎn)及非貨幣資產(chǎn)，涉及賬面價(jià)與公允價(jià)的正確選擇，規(guī)范會(huì)計(jì)處理及稅法處理，受贈(zèng)與捐贈(zèng)是否涉及《股票上市規(guī)則》履行信息披露義務(wù)的金額、百分比的判斷，當(dāng)上市公司單次的捐贈(zèng)金額或近12個(gè)月內(nèi)的累計(jì)捐贈(zèng)金額達(dá)到公司總資產(chǎn)的10%，或者達(dá)到凈資產(chǎn)的10%且金額超過(guò)1000萬(wàn)元時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露情況。

2.經(jīng)營(yíng)虧損及現(xiàn)金流危機(jī)

受疫情影響，上市公司部分業(yè)務(wù)中斷，研發(fā)、銷(xiāo)售活動(dòng)暫停，所屬分子公司員工不能按期復(fù)工導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大變動(dòng)。這些影響進(jìn)一步導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入變化，進(jìn)而觸發(fā)信息披露義務(wù)發(fā)生。公司資金運(yùn)營(yíng)規(guī)劃失衡，公司股份質(zhì)押到期與其他金融機(jī)構(gòu)的展期續(xù)約無(wú)法完成等，均會(huì)導(dǎo)致資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。原已生效的交易合同履行出現(xiàn)困難，合同延期變更因素導(dǎo)致違約賠償，形成潛在預(yù)計(jì)負(fù)債等需要披露事項(xiàng)。

3.資產(chǎn)負(fù)債表日后重大事項(xiàng)處理

受疫情的影響，公司資產(chǎn)減值跡象對(duì)于季度業(yè)績(jī)預(yù)告的準(zhǔn)確性產(chǎn)生影響。存貨在疫情期間因封控導(dǎo)致質(zhì)保期已過(guò)或者質(zhì)量變化發(fā)生減值。如疫情導(dǎo)致債務(wù)人失去聯(lián)系，進(jìn)而導(dǎo)致上市公司應(yīng)收款項(xiàng)發(fā)生壞賬、商譽(yù)減值和股權(quán)減值事項(xiàng)不能正確處理、上市公司發(fā)生的重大關(guān)聯(lián)交易和重大并購(gòu)重組活動(dòng)、財(cái)務(wù)信息變化等需要公司在定期報(bào)告中予以持續(xù)披露。上市公司年報(bào)信息披露向市場(chǎng)投資者傳遞公平、公開(kāi)、公正的信息存在瑕疵。財(cái)務(wù)報(bào)表日后調(diào)整事項(xiàng)和非調(diào)整事項(xiàng)影響信息披露質(zhì)量的情況等。

三、上市公司年報(bào)信息披露問(wèn)題的應(yīng)對(duì)策略

對(duì)于上市公司信息披露過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，應(yīng)未雨綢繆，嚴(yán)格按照國(guó)家法律法規(guī)和監(jiān)管部門(mén)的要求并結(jié)合疫情期間實(shí)際情況，因地制宜地提出信息披露問(wèn)題的最佳解決方案。

（一）公司治理及監(jiān)管運(yùn)營(yíng)

1.優(yōu)化信息披露組織機(jī)構(gòu)

應(yīng)遵循“精兵簡(jiǎn)政，務(wù)實(shí)高效，合規(guī)有序”的信息披露原則。以董事會(huì)為中心建立常態(tài)化的信息披露組織，由董事會(huì)秘書(shū)牽頭與防疫部門(mén)、證監(jiān)部門(mén)以及交易所保持信息暢通。建立危機(jī)應(yīng)對(duì)小組、物資籌備小組、資金應(yīng)對(duì)小組，媒體協(xié)調(diào)小組等。對(duì)疫情影響公司的信息進(jìn)行正確引導(dǎo)，嚴(yán)格按照信息披露要求執(zhí)行。

年報(bào)信息披露應(yīng)有時(shí)效性觀念，保證公司的“三會(huì)”組織的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和召開(kāi)，應(yīng)采用微信會(huì)議、騰訊會(huì)議和ZOOM等在線App工具。股東會(huì)法律意見(jiàn)書(shū)如果因律師不能出席會(huì)議實(shí)施監(jiān)票人職責(zé)，可以采用“視頻見(jiàn)證”或者“錄屏截圖”的模式開(kāi)展。通過(guò)以上方式處理疫情涉及的信息披露事項(xiàng)，及時(shí)調(diào)整上市公司年報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告等信息披露安排。

2.重構(gòu)和正確維護(hù)投資者關(guān)系

年報(bào)信息披露期間，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注輿論環(huán)境，要傳遞上市公司正能量，積極宣傳資本市場(chǎng)主流政策和上市公司運(yùn)營(yíng)狀況，將企業(yè)運(yùn)營(yíng)的信息傳遞給投資者。2022年4月11日，《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》（證監(jiān)會(huì)公告〔2022〕29號(hào)）對(duì)于信息披露賦予了新的內(nèi)容。因此，上市公司應(yīng)和投資者保持溝通，客觀真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。上市公司如發(fā)現(xiàn)“傳言”或“謠言”，應(yīng)不信謠，不傳謠，不蹭熱點(diǎn)，需按照信息披露規(guī)則及時(shí)予以澄清或確認(rèn)不實(shí)傳聞。充分利用在線E動(dòng)空間、微信、公司固話、郵件等多種形式與投資者進(jìn)行互動(dòng)，及時(shí)傳遞公司信息，有效促進(jìn)年報(bào)信息披露工作的順利開(kāi)展，構(gòu)建和諧透明的投資者關(guān)系。

3.尊重第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)建議

第三方會(huì)計(jì)師、律師、券商等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)于信息披露具有重要意義，應(yīng)及時(shí)聽(tīng)取審計(jì)過(guò)程中注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師的專(zhuān)業(yè)化建議，實(shí)現(xiàn)與中介機(jī)構(gòu)無(wú)縫鏈接。受疫情影響，難以按期披露業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)及年報(bào)的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所申請(qǐng)延期，及時(shí)公告不能按期披露的具體原因、實(shí)際進(jìn)展、預(yù)計(jì)披露時(shí)間等。做好股份質(zhì)押的進(jìn)展披露和正確處理股份質(zhì)押帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于到期的股票質(zhì)押協(xié)議，在出現(xiàn)償還困難時(shí)應(yīng)及時(shí)申請(qǐng)展期并與證券公司溝通，避免實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)提出流動(dòng)性紓困資金需求等。

（二）財(cái)務(wù)政策及重大事項(xiàng)

1.關(guān)注重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)合法合規(guī)披露

（1）關(guān)注公益性捐贈(zèng)事項(xiàng)

上市公司贈(zèng)予或者受贈(zèng)資產(chǎn)屬于應(yīng)披露的交易類(lèi)型，需參照《股票上市規(guī)則》判斷是否需要履行信息披露義務(wù)，如果上市公司的贈(zèng)予或者受贈(zèng)所涉資產(chǎn)總額占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的10%以上，或者交易所涉及成交金額占其最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10%以上且金額超過(guò)1000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)披露。同時(shí)，應(yīng)關(guān)注公益性捐贈(zèng)也是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的具體體現(xiàn)，在公司年報(bào)披露中應(yīng)納入社會(huì)責(zé)任報(bào)告，充分展示公司的治理理念及社會(huì)責(zé)任意識(shí)。

（2）關(guān)注經(jīng)營(yíng)虧損及現(xiàn)金流危機(jī)

關(guān)注部分業(yè)務(wù)暫停、項(xiàng)目關(guān)閉造成上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)重大虧損的披露事項(xiàng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額減少占到最近一期經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的10%，出現(xiàn)“發(fā)生重大虧損或者遭受重大損失”或“主要或者全部業(yè)務(wù)陷入停頓”等事項(xiàng)觸及上市公司信息披露約定情形的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以披露。對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)減值、債務(wù)人破產(chǎn)失聯(lián)、股份質(zhì)押到期、資金流動(dòng)性困難、股票面臨證券公司平倉(cāng)期等事項(xiàng)應(yīng)給予重點(diǎn)關(guān)注。

（3）關(guān)注合同履約等重大交易事項(xiàng)

上市公司重大交易事項(xiàng)的序時(shí)披露事項(xiàng)，如原已披露的重大交易合同或其他重大事項(xiàng)的執(zhí)行發(fā)生重大變化，履行存在困難，因不可抗力無(wú)法履行，或履行發(fā)生重大變化、被有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)或否決、無(wú)法交付過(guò)戶等。上市公司信息披露以會(huì)計(jì)信息披露為主要內(nèi)容，核心是財(cái)務(wù)報(bào)告，所以應(yīng)關(guān)注商譽(yù)減值、重大股權(quán)投資減值、股票質(zhì)押、存貨盤(pán)點(diǎn)、會(huì)計(jì)政策變更、期后事項(xiàng)調(diào)整和預(yù)計(jì)負(fù)債等事項(xiàng)對(duì)信息披露的影響程度。關(guān)注上述事項(xiàng)是否遵循了企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，是否遵循了證監(jiān)會(huì)頒布的會(huì)計(jì)信息披露相關(guān)規(guī)定。

2.恪守職業(yè)道德遏制財(cái)務(wù)造假

夯實(shí)上市公司會(huì)計(jì)工作基礎(chǔ)，抑制合謀舞弊。上市公司應(yīng)加強(qiáng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作、會(huì)計(jì)核算體系數(shù)字化、銀行總賬與明細(xì)賬對(duì)賬、銀行余額調(diào)節(jié)表的編制以及未達(dá)賬項(xiàng)的分析等。做好審計(jì)準(zhǔn)備和會(huì)計(jì)政策梳理，及時(shí)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師做好審前共同工作，提供銀行函證等基礎(chǔ)資料，重視現(xiàn)金流量表及其補(bǔ)充資料，確保審計(jì)底稿的科學(xué)合理，切實(shí)做到有理有據(jù)，完善內(nèi)控體系建設(shè)等。關(guān)注資產(chǎn)商譽(yù)減值在信息披露中的風(fēng)險(xiǎn)，商譽(yù)減值是年報(bào)信息披露的重災(zāi)區(qū)，上市公司應(yīng)對(duì)商譽(yù)進(jìn)行審慎的評(píng)估，合理測(cè)試。

3.強(qiáng)化信息披露問(wèn)責(zé)機(jī)制

對(duì)于信息披露不及時(shí)、不完整、報(bào)喜不報(bào)憂的現(xiàn)象應(yīng)建立問(wèn)責(zé)機(jī)制。為防止信息披露失敗，確保信息透明度，應(yīng)積極實(shí)施新《證券法》相關(guān)規(guī)定，建立常態(tài)、高效、高壓力的上市公司信息披露問(wèn)責(zé)機(jī)制，通過(guò)相關(guān)責(zé)任人承擔(dān)連帶責(zé)任的新審判機(jī)制來(lái)優(yōu)化年報(bào)信息披露，起到遏制財(cái)務(wù)造假的震懾作用。建立年報(bào)信息披露的問(wèn)責(zé)機(jī)制，對(duì)年報(bào)信息傳遞中存在錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)、瞞報(bào)、謊報(bào)的相關(guān)人員要實(shí)施責(zé)任倒查機(jī)制。應(yīng)加強(qiáng)董、監(jiān)、高特別是獨(dú)立董事的責(zé)任，獨(dú)立董事應(yīng)發(fā)揮外部監(jiān)督的作用，勤勉盡責(zé)，恪盡職守，慎重投票和簽字。加強(qiáng)對(duì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)出具報(bào)告誤導(dǎo)投資者的責(zé)任追究機(jī)制，吸取康得新、ST康美、獐子島等信息披露失敗案例的教訓(xùn)。

四、結(jié)論

上市公司信息披露存在的問(wèn)題不容忽視，因此要求及時(shí)優(yōu)化信息披露組織架構(gòu)，重構(gòu)和正確維護(hù)投資者關(guān)系，重視專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)建議，保持多元化信息溝通機(jī)制，正確引導(dǎo)輿情，遏制財(cái)務(wù)造假，構(gòu)建信息披露問(wèn)責(zé)機(jī)制等。要求因地制宜，及時(shí)、準(zhǔn)確、全面履行信息披露義務(wù)，高質(zhì)量而精準(zhǔn)地進(jìn)行信息披露，不斷提高上市公司治理水平。

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