金融發(fā)展對科技開放的影響機(jī)理研究
——基于空間杜賓模型的檢驗(yàn)

馬娜 劉佳莉 劉亞軒

（昆明理工大學(xué)，云南 昆明 650091）

一、引言

近年來，我國技術(shù)引進(jìn)難度增大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的競爭壓力加大而支撐能力不足。以科技為支撐的創(chuàng)新發(fā)展成為新冠肺炎疫情防控期間的新動能，開放是促進(jìn)科技創(chuàng)新的有效途徑，以開放共享為手段，從國際國內(nèi)分享前沿技術(shù)，充分發(fā)揮科技資源對創(chuàng)新發(fā)展的支撐保障和先導(dǎo)作用，將有助于我國抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的機(jī)遇。我國在不斷加大科研力度的同時，科技開放意識不斷增強(qiáng)，截至2021 年末，全國共有232 家國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、169 家國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)等，形成功能各異、特色鮮明的對外科技合作區(qū)域體系。

科技實(shí)力的快速提升，離不開金融體系的支撐。但2008 年金融危機(jī)之后，全球資本市場存在“新共識”，即宏觀經(jīng)濟(jì)的“三低一高”：低增長、低利率、低通脹、高負(fù)債。這樣的特征反映在資產(chǎn)價值上，包括后續(xù)經(jīng)濟(jì)波動性大大降低，周期性越來越差，進(jìn)而在宏觀上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長動力放緩、經(jīng)濟(jì)復(fù)原力不足等問題。在當(dāng)前金融發(fā)展與科技開放新的階段性特征下，金融與科技的研究中關(guān)注焦點(diǎn)有：一是如何更好地激勵企業(yè)管理者投資科技創(chuàng)新，加大科技開放力度；二是如何有效地吸引更多企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新和開放融資，最終實(shí)現(xiàn)金融和科技的共贏。通過發(fā)展金融促使我國順應(yīng)全球科技創(chuàng)新大勢、提升自主創(chuàng)新能力，助推我國整合利用國際國內(nèi)創(chuàng)新資源、主動補(bǔ)上關(guān)鍵核心技術(shù)短板，以構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

綜上所述，厘清金融發(fā)展如何影響我國科技開放、金融發(fā)展不足如何制約科技開放等關(guān)鍵問題，為我國高質(zhì)量發(fā)展賦能，形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局有著重要現(xiàn)實(shí)意義。

二、理論背景與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)綜述

金融發(fā)展理論系統(tǒng)研究金融在經(jīng)濟(jì)增長中的作用。熊彼特（1997）最先指出金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)長期增長，認(rèn)為銀行通過信用創(chuàng)造的能力推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時，銀行體系通過篩選與投資具有創(chuàng)新工藝的項(xiàng)目而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。Gurley &Shaw（1995）指出經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展相互促進(jìn)，金融通過創(chuàng)新金融技術(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。Goldsmith（1969）指出，金融理論重點(diǎn)在于找出決定一國金融結(jié)構(gòu)、金融工具存量和金融交易流量的主要經(jīng)濟(jì)因素。之后，金融抑制論、金融深化理論、金融約束理論相繼出現(xiàn)，金融發(fā)展理論不斷深入。

隨著技術(shù)創(chuàng)新理論的不斷發(fā)展，Chesbrough（2003）首次提出開放式創(chuàng)新的概念，相應(yīng)的將之前的理論稱為“封閉式創(chuàng)新”，即將開放式創(chuàng)新定義為“企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場目標(biāo)，綜合運(yùn)用企業(yè)內(nèi)外部資源和渠道的一種模式”。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，科技開放成為備受各國關(guān)注的現(xiàn)象，目前，國內(nèi)學(xué)者們關(guān)于科技開放的研究多集中于知識與技術(shù)的開放對區(qū)域創(chuàng)新體系的作用，即區(qū)域的開放式創(chuàng)新。中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組（2020）指出，“十四五”時期我國區(qū)域創(chuàng)新體系建設(shè)的重點(diǎn)是建設(shè)高水平開放式區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新體系，以降低知識與技術(shù)積累、流動、轉(zhuǎn)化成本，更好地服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈的協(xié)同升級，建立以國內(nèi)循環(huán)為主、國內(nèi)國際循環(huán)相互促進(jìn)的國際創(chuàng)新合作模式。趙儒煜等（2021）運(yùn)用動態(tài)面板模型實(shí)證得出對外開放通過示范效應(yīng)、溢出效應(yīng)以及拉動有效需求等方式促進(jìn)區(qū)域科技創(chuàng)新，且在經(jīng)濟(jì)水平較高地區(qū)，金融發(fā)展、對外開放可同時加快科技創(chuàng)新。于偉等（2019）通過空間計(jì)量得出開放狀態(tài)下區(qū)域高技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚和研發(fā)效率顯著存在互相促進(jìn)關(guān)系。孫鳳娥和田治威（2019）利用空間面板模型研究開放對區(qū)域創(chuàng)新效率的影響，研究發(fā)現(xiàn)對外貿(mào)易開放度提高會促進(jìn)區(qū)域知識創(chuàng)新效率的提升，而對內(nèi)貿(mào)易開放度提高將促進(jìn)區(qū)域科技成果商業(yè)化效率提高。

科技開放的發(fā)展離不開金融的支持。武漢大學(xué)創(chuàng)新型城市研究課題組（2019）總結(jié)了西安的成功經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為要為城市注入金融“活水”，堅(jiān)持“自主創(chuàng)新”與“開放創(chuàng)新”并重的創(chuàng)新模式打造創(chuàng)新型城市，主動融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，集聚、整合、配置創(chuàng)新資源，提升區(qū)域創(chuàng)新能力。目前，學(xué)者們多集中于研究在經(jīng)濟(jì)開放條件下金融發(fā)展對科技的影響。趙增耀等（2016）以開放度作為中介變量，將區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)分為科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化兩個階段，運(yùn)用GMM方法實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)隨著對外開放水平提升，金融發(fā)展對科技創(chuàng)新能力的作用將顯著提升。王棟和趙志宏（2019）運(yùn)用問卷調(diào)查、實(shí)證分析等方法，得到我國金融發(fā)展的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效率發(fā)展將促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新績效，金融科技通過促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易、投資開放度提升創(chuàng)新研發(fā)效率，通過促進(jìn)區(qū)域生產(chǎn)開放度提升創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化效率。王江和劉莎莎（2019）運(yùn)用空間杜賓模型對金融集聚對科技開放的影響進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)對外開放度對區(qū)域科技創(chuàng)新有顯著的抑制作用。

現(xiàn)有文獻(xiàn)對于金融發(fā)展的研究十分全面，對于科技開放水平的研究多集中于對區(qū)域創(chuàng)新體系的影響即科技開放的作用，對科技開放的理論內(nèi)涵及測度研究尚不全面，評價體系仍不健全。近年來，學(xué)者們逐漸開始重視在經(jīng)濟(jì)開放視角下金融發(fā)展對科技影響的研究，但是對于金融發(fā)展對科技開放的影響研究仍較少，同時將金融發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步、對外開放三者納入同一框架的研究不多，金融發(fā)展與科技開放的研究也尚未建立起一個完整的框架，研究深度尚待加強(qiáng)。因此，本文將從金融發(fā)展結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展效率與金融發(fā)展規(guī)模三個渠道，利用金融發(fā)展對科技開放在國際、區(qū)際與區(qū)域內(nèi)不同維度的影響機(jī)制，深入分析金融發(fā)展如何影響科技開放問題。

（二）概念界定

學(xué)術(shù)界對于科技開放的研究多集中于企業(yè)層面的科技開放即開放式創(chuàng)新（李斌，2018；陳碧瓊等，2008；Steven et al.，2014），而開放式創(chuàng)新模式下的知識流動不僅可以從企業(yè)的外部向內(nèi)部流動，也可以從企業(yè)的內(nèi)部向外部流動。基于此，借鑒王必達(dá)和趙城（2020）提出的“三重開放”區(qū)域開放模式，本文將科技開放定義為一個國家或地區(qū)面向國際、區(qū)際、區(qū)域內(nèi)三個維度，通過科技合作與交流、技術(shù)貿(mào)易、直接利用外資等形式，開展跨國界、跨地區(qū)、跨領(lǐng)域的科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化活動，以實(shí)現(xiàn)科技資源的有效整合與配置，最終實(shí)現(xiàn)科技、經(jīng)濟(jì)、社會的協(xié)調(diào)發(fā)展。將科技開放劃分為區(qū)域內(nèi)科技開放、區(qū)際科技開放與國際科技開放三個層次，并形成“基礎(chǔ)→延伸→強(qiáng)化”的遞進(jìn)式科技開放模式。

（三）金融發(fā)展與科技開放

科技開放活動需要大量的資金作為支持，其中技術(shù)研發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化等階段投入大、難度高、迭代速度快，極易受到融資約束。金融體系可以通過吸收儲蓄、加快資源配置速度、風(fēng)險揭示等功能支持科技開放。由于市場規(guī)模的限制，隨著區(qū)域內(nèi)金融規(guī)模、金融效率、金融結(jié)構(gòu)的發(fā)展，逐漸會出現(xiàn)部分金融資源剩余或供給不足的困境。此時，金融的影響范圍將超越本地區(qū)，形成空間效應(yīng)。當(dāng)金融發(fā)展水平足以支撐科技開放活動時，本地區(qū)金融發(fā)展對科技開放產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)；相反，當(dāng)本地區(qū)的金融發(fā)展水平不足以支持科技開放活動時，本地區(qū)的科技開放主體與周邊地區(qū)科技開放主體將形成競爭關(guān)系，爭奪金融資源，形成金融發(fā)展對科技開放的虹吸效應(yīng)。綜上，提出以下研究假設(shè)。

H0：金融發(fā)展對科技開放存在顯著的空間效應(yīng)，影響方向取決于溢出效應(yīng)和吸虹效應(yīng)的相對大小。

借鑒王志強(qiáng)和孫剛（2003）的研究，本文將金融發(fā)展分為金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率三部分，進(jìn)而金融發(fā)展促進(jìn)科技開放的機(jī)制主要有以下三方面：

首先，金融規(guī)模發(fā)展具有資本形成功能。一國的貨幣體系和金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)揮作用，將儲蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性投資，提高全社會物質(zhì)資本存量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長（Gurley &Shaw，1967）。金融機(jī)構(gòu)服務(wù)水平的不斷提高，使得消費(fèi)者更愿意將資金存入銀行，使金融對社會閑散資金的集聚能力得到不斷增強(qiáng)，且以最低交易成本將投資者手中的資金通過存貸款或者股票等金融工具轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，為社會提供更多的資本來生產(chǎn)和發(fā)展；在資本市場中的流動性也能夠不斷增強(qiáng)，使得投資者能更快識別企業(yè)信息，對于前景好的企業(yè)來說能夠更加便利、快速地得到資金支持。

H1：金融規(guī)模發(fā)展通過資本形成機(jī)制，有效地將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，將資本分配到企業(yè)家手中，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而影響技術(shù)開放。

其次，金融結(jié)構(gòu)發(fā)展具有資源配置功能。金融業(yè)可以在不同的投資行為間分配資本，進(jìn)而影響一國的經(jīng)濟(jì)增長（Romer，1986）。資源配置機(jī)制就是通過資源的高效率配置，將有限的貨幣資本投向效益好、收益高、有發(fā)展前景的企業(yè)與產(chǎn)業(yè)。金融發(fā)展水平不斷提升的過程就是資金導(dǎo)向效率不斷提升的過程，從而促進(jìn)貨幣資本要素更合理地分配。金融的不斷發(fā)展促使金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加和金融機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量不斷提升，金融機(jī)構(gòu)與地區(qū)發(fā)展關(guān)聯(lián)更加緊密，金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況、技術(shù)發(fā)展水平以及資金需求情況更加了解，從而提高資金的合理配置水平。資本市場的透明度和效率的不斷提升使得各類金融工具、金融資產(chǎn)的價格形成能更加有效地反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況，從而對于未來收益高、產(chǎn)業(yè)效能好的高發(fā)展水平產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)做出準(zhǔn)確識別，提高這類產(chǎn)業(yè)的投資水平。對于低端落后的產(chǎn)業(yè)則不能得到足夠的資金支持，最后將被淘汰。

H2：金融結(jié)構(gòu)發(fā)展通過資源配置機(jī)制引導(dǎo)資源流向科技水平高的產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而影響科技開放。

最后，金融效率發(fā)展具有風(fēng)險分散功能。經(jīng)濟(jì)活動中，市場失靈和不確定性廣泛存在。這兩個問題必須得到解決，否則將會嚴(yán)重影響金融的資源配置功能，而金融的風(fēng)險管理功能正是為了解決這兩個問題。風(fēng)險管理功能可以通過加強(qiáng)信息披露、分散、轉(zhuǎn)移以及對沖等方式降低市場主體面臨的風(fēng)險，例如股票可以分散投資風(fēng)險；承兌匯票、信用證等金融工具可以避免交易風(fēng)險；保險保單可以進(jìn)行更為直接的風(fēng)險規(guī)避；期貨、期權(quán)等可以通過對沖風(fēng)險，對投資者進(jìn)行有效保護(hù)。企業(yè)也可以通過引入風(fēng)險投資，為科技開放項(xiàng)目購買科技保險等方式降低生產(chǎn)方面的風(fēng)險。金融市場有利于投資者通過資產(chǎn)組合分散風(fēng)險，且能提供表達(dá)不同投資者不同意見的機(jī)制，使其更能支持技術(shù)創(chuàng)新（孫伍琴，2004），促進(jìn)科技開放。

H3：金融效率發(fā)展通過風(fēng)險管理功能加強(qiáng)信息披露、分散、轉(zhuǎn)移以及對沖等方式降低市場主體面臨的風(fēng)險，促進(jìn)資源流向高科技產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而影響科技開放。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文使用的數(shù)據(jù)均來源于2003—2019 年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國金融統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省份統(tǒng)計(jì)年鑒。針對部分年份某些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺失問題，本文采用插值法處理。同時由于西藏以及港澳臺地區(qū)部分指標(biāo)數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失，最終選擇中國30個省份17年的數(shù)據(jù)，共計(jì)510個有效樣本。

（二）變量選取與說明

1.被解釋變量?？萍奸_放是一個多層次的復(fù)雜系統(tǒng)，科技開放指數(shù)能夠全面反映金融市場的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和發(fā)展?fàn)顩r。在構(gòu)建指數(shù)時需要重視兩方面，一是能夠全面反映金融發(fā)展的指標(biāo)體系；二是選擇科學(xué)的合成方法，確定指標(biāo)權(quán)重。本文采用熵值法對科技開放三個層次共11 個指標(biāo)進(jìn)行測算，分別得到國際科技開放（L1）、區(qū)際科技開放（L2）、區(qū)域內(nèi)科技開放（L3）等3個變量。

2.解釋變量。金融發(fā)展指數(shù)是反映金融發(fā)展現(xiàn)狀的綜合性指數(shù)，借鑒王志強(qiáng)和孫剛（2003）的研究，本文將金融發(fā)展分為金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率三部分。目前常用的確權(quán)方法主要是主成分分析法與熵值法，研究結(jié)果表明使用熵值法得出的金融發(fā)展指數(shù)更貼合經(jīng)濟(jì)增長，故本文選擇通過熵值法對11個指標(biāo)賦權(quán)，得到金融發(fā)展指數(shù)（fin）。具體地，變量指標(biāo)的數(shù)據(jù)說明如表1所示。

表1 研究變量衡量方法及指標(biāo)權(quán)重

本文控制一系列可能影響科技開放的其他因素：居民消費(fèi)水平指數(shù)（eco）、人力資本（hum）、政府財(cái)政支出水平（gov）、外商直接投資（fdi）、城鎮(zhèn)化水平（urb）。本文借鑒相關(guān)學(xué)者研究成果計(jì)算人力資本，各地區(qū)平均教育年限=不識字或識字很少人數(shù)所占比重×0年+小學(xué)文化水平人數(shù)所占比重×6年+初中文化水平人數(shù)所占比重×9 年+高中文化水平人數(shù)所占比重×12年+大專及以上文化水平人數(shù)所占比重×16年；政府財(cái)政支出水平（gov）采用各地區(qū)人均財(cái)政支出數(shù)額來表示；外商直接投資（fdi）采用外商直接投資額占GDP的比重表示。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)特征

從表2可以看出，各省份科技開放水平存在較大差距。其中國際科技開放最小值是甘肅省2003年的0.0042，最大值為上海市2012 年的0.2788；區(qū)際科技開放最小值是青海省2004 年的0.0064，最大值為廣東省2019 年的0.1536；區(qū)域內(nèi)科技開放最小值是新疆2003 年的0.0025，最大值為廣東省2019 年的0.3097。就金融發(fā)展而言，各省份間同樣存在差距。金融規(guī)模方面，海南省在2003 年該指數(shù)僅為0.0147，而2019 年廣東省的金融規(guī)模達(dá)到0.4601；金融結(jié)構(gòu)方面，云南省在2003年該指數(shù)僅為0.0070，而2019年北京市的金融結(jié)構(gòu)達(dá)到0.0266；金融效率方面，湖南省在2003 年該指數(shù)僅為0.0075，而2003 年北京市的金融效率達(dá)到0.4479；結(jié)合均值與標(biāo)準(zhǔn)差，體現(xiàn)出各省份在金融發(fā)展水平上也存在較大差異。

表2 各變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（四）模型設(shè)計(jì)

1.空間依賴性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)區(qū)域變量的空間依賴性是否存在，空間統(tǒng)計(jì)學(xué)一般使用空間自相關(guān)指數(shù)（Moran's I）。計(jì)算Moran's I 指數(shù)前，首先要構(gòu)建各省份的空間權(quán)重矩陣W，如式（1）所示：

由于海南島是島嶼，沒有相鄰省份，考慮到其與廣東、廣西經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，假設(shè)其與廣東、廣西鄰接。

Moran's I指數(shù)的計(jì)算如公式（2）所示：

其中，xi是觀測值，S2=n為地區(qū)個數(shù),。Moran's I的數(shù)值介于-1和1之間。當(dāng)I=0時，表示沒有空間相關(guān)性；當(dāng)I＞0時，有正的空間相關(guān)性，表明相似的屬性集聚；當(dāng)I＜0時，有負(fù)的空間相關(guān)性，表明相異的屬性集聚。

2.模型的選擇。在選擇空間計(jì)量模型時，常采用LM 檢驗(yàn)、Wald 檢驗(yàn)進(jìn)行測驗(yàn)空間杜賓模型（SDM）是否可以簡化為空間滯后模型（SLM）和空間誤差模型（SEM），檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

由表3 可知，科技開放模型的LM 檢驗(yàn)P 值均小0.05，拒絕不存在空間相關(guān)性的原假設(shè)，說明應(yīng)采用空間計(jì)量模型。Wald 檢驗(yàn)顯著拒絕原假設(shè)，表明空間杜賓模型無法簡化成空間滯后模型和空間誤差模型，應(yīng)選擇空間杜賓模型進(jìn)行計(jì)量。由于Hausman檢驗(yàn)顯示拒絕隨機(jī)效應(yīng)，選擇固定效應(yīng)模型較為合適。最后，通過比較時間固定、空間固定和雙固定模型，發(fā)現(xiàn)時間固定模型的擬合程度是三個模型中最高的，而且各變量系數(shù)的顯著性都較高，因此本文使用時間固定模型。

表3 LM檢驗(yàn)和Wald檢驗(yàn)

3.模型的建立?？臻g滯后模型（SLM）、空間誤差模型（SEM）和空間杜賓模型（SDM）為三種經(jīng)典形式的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型。表達(dá)式總結(jié)如公式（3）所示。

其中，Y是n×1 列決策向量，W是n×n階空間權(quán)重矩陣，ρ為空間效應(yīng)系數(shù)，其取值范圍為(-1,1)，反映樣本數(shù)據(jù)中固有的空間依賴性，即空間相關(guān)性的大小和方向，WY是空間滯后算子，X表示一個n×k的解釋變量觀測矩陣，β是與外生變量X相關(guān)的k×1階參數(shù)向量，WX是相鄰地區(qū)觀測值的空間滯后解釋變量，θ是k×1階的回歸系數(shù)矩陣，反映的是相鄰地區(qū)變量對決策變量的影響程度。ε、δ是互不相關(guān)且服從獨(dú)立同分布的n×1列隨機(jī)誤差項(xiàng)，λ是空間相關(guān)誤差的參數(shù)，取值范圍為(-1,1)，反映空間外溢效應(yīng)，Wδ為空間滯后誤差項(xiàng)。

當(dāng)ρ≠0,θ=0,λ=0 時，為空間滯后模型；當(dāng)ρ=0,θ=0,λ≠0時，為空間誤差模型；當(dāng)ρ≠0,θ≠0,λ=0時，為空間杜賓模型。

為了能夠科學(xué)全面地揭示金融發(fā)展與科技開放之間的關(guān)系，本文在現(xiàn)有研究基礎(chǔ)上建立模型如公式（4）所示。

其中，lnL是被解釋變量，用基于11 個指標(biāo)用熵值法測算出的綜合水平表示。lnfin1、lnfin2、lnfin3是核心解釋變量，為各地區(qū)的金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率指數(shù)，同樣通過熵值法基于11 個指標(biāo)測算得出。lncontrol為其他控制變量。ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

四、實(shí)證結(jié)果與檢驗(yàn)

根據(jù)前文的分析，本文利用STATA16 中極大似然估計(jì)法對空間杜賓模型的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。

（一）空間相關(guān)性檢驗(yàn)

從表4 可知，2003—2019 年，我國金融發(fā)展的全局Moran's I指數(shù)均大于0，2006年之后其對應(yīng)的P值均小于0.1，表明我國各地區(qū)的金融發(fā)展水平存在正空間相關(guān)性。對科技開放而言，全局Moran's I 指數(shù)全部為正數(shù)，且均顯著，說明科技開放的地域分化現(xiàn)象不是隨機(jī)產(chǎn)生的，我國各地區(qū)的科技開放水平整體上存在顯著的正空間相關(guān)性。

表4 金融發(fā)展和科技開放Moran's I指數(shù)統(tǒng)計(jì)

為了進(jìn)一步揭示各省際金融發(fā)展、科技開放是高水平區(qū)域還是低水平區(qū)域，可進(jìn)行局部空間相關(guān)性分析。2003年、2012年、2019年各省份金融發(fā)展水平和科技開放水平對應(yīng)象限如表5和表6所示。分析結(jié)果證明，中國金融發(fā)展、科技開放都存在一定的空間相關(guān)性，并且2019 年金融發(fā)展的空間正相關(guān)性要強(qiáng)于2012年、2003年，說明我國金融發(fā)展的空間輻射作用呈現(xiàn)上升趨勢。2003—2019 年，我國多數(shù)省份科技開放特征由“低-低”聚集轉(zhuǎn)向“高-高”聚集，科技開放得到不斷發(fā)展。從結(jié)果來看，金融發(fā)展、科技開放“高-高”聚集區(qū)主要是長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)。同時還存在一些非典型區(qū)域，如廣東的金融發(fā)展和科技開放都處于第四象限，表明廣東雖然是我國南部金融發(fā)展和科技開放程度最高的省份，擁有深圳和廣州兩個開放區(qū)，但是對于周邊的湖南、廣西、江西等省份的金融發(fā)展和科技開放輻射作用比較小，泛珠江三角地區(qū)的金融發(fā)展、科技開放水平存在較大差異。又如四川的金融發(fā)展、科技開放水平也都處于第四象限，說明四川作為我國西南地區(qū)的高金融發(fā)展、高科技開放省份，對周邊的青海、甘肅、陜西、重慶、貴州、云南等省份輻射作用較小。目前，我國北京、上海、天津、江蘇、浙江、山東、安徽、福建、湖北、河南、重慶體現(xiàn)出科技開放“高-高”聚集，而山西、云南、甘肅、遼寧、吉林、黑龍江、新疆、寧夏、廣西、青海、內(nèi)蒙古展現(xiàn)科技開放“低-低”聚集。

表5 2003年、2012年、2019年各省份金融發(fā)展水平對應(yīng)Moran's I散點(diǎn)圖象限

表6 2003年、2012年、2019年各省份科技開放水平對應(yīng)Moran's I散點(diǎn)圖象限

（二）空間計(jì)量模型檢驗(yàn)結(jié)果分析

從表7 可知，四個模型的空間滯后項(xiàng)（ρ值）皆顯著，再一次證明了金融發(fā)展和科技開放之間存在空間相關(guān)性。時間固定的SDM模型擬合優(yōu)度是三個模型中最高的，而且各變量系數(shù)的顯著性都比較高，因此選擇使用時間固定模型。

表7 金融發(fā)展科技開放影響的時間固定SDM模型估計(jì)結(jié)果

對科技開放而言，ρ的估計(jì)值為正且顯著，這表明我國省域的科技開放水平存在較強(qiáng)的空間溢出效應(yīng)，即周圍地區(qū)科技開放水平的提升會促進(jìn)本地科技開放發(fā)展。金融規(guī)模（lnfin1）的系數(shù)為正且顯著，表明本地金融規(guī)模發(fā)展水平的提升可以促進(jìn)本地科技開放的發(fā)展。金融規(guī)模提升可以為本地提供資金支持，從而有力地支持科技開放活動。金融規(guī)模的空間項(xiàng)（Wlnfin1）的系數(shù)也為正且顯著，即金融規(guī)模對科技開放有著顯著的空間溢出效應(yīng)，周圍地區(qū)金融規(guī)模的提升會促進(jìn)本地的科技開放水平，這可能是因?yàn)橹車貐^(qū)金融發(fā)展水平的提升起到示范作用，有利于本地金融規(guī)模發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)本地科技開放的發(fā)展，H1得到驗(yàn)證。金融結(jié)構(gòu)（lnfin2）的系數(shù)為正且顯著，表明本地金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化可以促進(jìn)本地科技開放的發(fā)展。金融結(jié)構(gòu)的空間項(xiàng)（Wlnfin2）的系數(shù)為負(fù)且顯著，即周圍地區(qū)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化會抑制本地的科技開放水平，H2得到驗(yàn)證。金融效率（lnfin3）的系數(shù)為正且顯著，表明本地金融效率發(fā)展水平的提升可以促進(jìn)本地科技開放的發(fā)展。金融效率的空間項(xiàng)（Wlnfin3）的系數(shù)為負(fù)且顯著，即金融效率對科技開放有著顯著的虹吸效應(yīng)，周圍地區(qū)金融效率的提升會抑制本地的科技開放水平，H3得到驗(yàn)證。通過構(gòu)建以金融發(fā)展指數(shù)為解釋變量的模型得出lnfin、Wlnfin的估計(jì)值為正且顯著，即金融發(fā)展對科技開放存在正向溢出效應(yīng)，H0得到驗(yàn)證。

國際科技開放的空間滯后項(xiàng)ρ為0.146，在5%的顯著性水平下顯著，存在空間溢出效應(yīng)說明相鄰地區(qū)的國際科技開放水平的提高對本地的國際科技開放水平提高有促進(jìn)作用。具體而言，地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模對于自身國際科技開放水平存在顯著的正向影響，鄰近地區(qū)金融規(guī)模對于國際科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，H1得到驗(yàn)證。其次，地區(qū)金融發(fā)展結(jié)構(gòu)對于自身國際科技開放水平影響不顯著，但鄰近地區(qū)金融結(jié)構(gòu)對于國際科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生明顯的抑制作用，H2得到驗(yàn)證。最后，地區(qū)金融發(fā)展效率對于自身國際科技開放水平存在顯著的正向影響，鄰近地區(qū)金融效率對于國際科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，H3得到驗(yàn)證。由此可見，由于我國目前金融結(jié)構(gòu)并未達(dá)到理想水平，儲蓄資金的流通配置顯現(xiàn)出一定的短板，跨區(qū)間的資金流通并未流向鄰近地區(qū)國際科技開放主體，因而也在一定程度上限制了國際科技開放水平的提升。

區(qū)際科技開放的空間滯后項(xiàng)ρ為-0.199，在1%的顯著性水平下顯著，說明相鄰地區(qū)的區(qū)際科技開放水平的提高對本地的區(qū)際科技開放水平提高有抑制作用，即虹吸效應(yīng)。具體而言，地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模對于自身區(qū)際科技開放水平存在顯著的正向影響，鄰近地區(qū)金融規(guī)模對于區(qū)際科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，H1得到驗(yàn)證。其次，地區(qū)金融發(fā)展結(jié)構(gòu)對于本地區(qū)的區(qū)際科技開放存在顯著的正向影響，鄰近地區(qū)金融結(jié)構(gòu)對于區(qū)際科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，H2得到驗(yàn)證。最后，地區(qū)金融發(fā)展效率對于自身國際科技開放水平存在顯著的促進(jìn)影響，鄰近地區(qū)金融效率對于區(qū)際科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，H3得到驗(yàn)證。由此可見，金融發(fā)展對于周邊地區(qū)的區(qū)際科技開放具有顯著的促進(jìn)作用，H0得到驗(yàn)證。

區(qū)域內(nèi)科技開放的空間滯后項(xiàng)ρ為0.154，在5%的顯著性水平下顯著，說明相鄰地區(qū)的區(qū)域內(nèi)科技開放水平的提高對本地的區(qū)域內(nèi)科技開放水平提高有溢出效應(yīng)。具體而言，地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模對于自身區(qū)域內(nèi)科技開放水平存在顯著的正向影響，鄰近地區(qū)金融規(guī)模對于區(qū)域內(nèi)科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生作用不顯著，H1得到驗(yàn)證。其次，地區(qū)金融發(fā)展結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進(jìn)本地區(qū)的區(qū)域內(nèi)科技開放提升，H2得到驗(yàn)證，鄰近地區(qū)金融結(jié)構(gòu)對于區(qū)域內(nèi)科技開放的影響在本地區(qū)外溢并不顯著。最后，地區(qū)金融發(fā)展效率對于自身國際科技開放水平存在顯著的促進(jìn)作用，鄰近地區(qū)金融效率對于區(qū)域內(nèi)科技開放的影響在本地區(qū)產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，H3得到驗(yàn)證。

（三）空間杜賓模型的效應(yīng)分解和理論解釋

為了說明金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率對科技開放作用的大小及方向，對空間杜賓模型求偏導(dǎo)數(shù)，得出直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)（如表8）。直接效應(yīng)代表所有地區(qū)自變量所引起的本地區(qū)因變量變化；間接效應(yīng)代表所有地區(qū)自變量的變化引起相鄰其余地區(qū)因變量的變化；總效應(yīng)代表所有地區(qū)自變量所引起的本地區(qū)因變量和其余相鄰地區(qū)因變量的變化總和。

表8 空間杜賓模型的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)、總效應(yīng)

從直接效應(yīng)來看，除金融結(jié)構(gòu)對國際科技開放的估計(jì)系數(shù)為負(fù)且不顯著外，其余金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率對于三個層次的科技開放的系數(shù)皆顯著為正數(shù)，說明本地區(qū)金融發(fā)展促進(jìn)當(dāng)?shù)乜萍奸_放。

從間接效應(yīng)來看，金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率對區(qū)際科技開放的系數(shù)皆不顯著，說明某一地區(qū)金融發(fā)展對周邊地區(qū)區(qū)際科技開放溢出效應(yīng)不明顯，我國區(qū)際間的競爭較強(qiáng)。金融規(guī)模、金融效率對于國際、區(qū)域內(nèi)科技開放的間接效應(yīng)為正，說明某地金融規(guī)模、金融效率發(fā)展顯著促進(jìn)周邊地區(qū)的國際、區(qū)域內(nèi)科技開放水平。金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化顯著抑制周邊地區(qū)的國際科技開放水平，對周邊地區(qū)區(qū)域內(nèi)科技開放作用為正但不顯著，說明某一地區(qū)金融規(guī)模、金融效率發(fā)展促進(jìn)周邊地區(qū)國際、區(qū)域內(nèi)科技開放，但我國各地區(qū)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度還不足以支撐周邊地區(qū)的科技開放。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)——異質(zhì)性分析

考慮到中國地域廣袤、地區(qū)間差異顯著的現(xiàn)實(shí)，本文將全國30個省份按照國家統(tǒng)計(jì)局頒布的標(biāo)準(zhǔn)分為東部、中部、西部地區(qū)進(jìn)行分地區(qū)樣本回歸，以揭示金融發(fā)展對科技開放影響的區(qū)域特征?；貧w結(jié)果見表9。

表9 異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果

由（1）、（2）、（3）可知，對東部地區(qū)而言，本地區(qū)金融規(guī)模、金融效率發(fā)展顯著促進(jìn)本地區(qū)及周邊地區(qū)國際、區(qū)際、區(qū)域內(nèi)科技開放發(fā)展。金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化會顯著促進(jìn)本地區(qū)區(qū)際科技開放發(fā)展，抑制本地區(qū)區(qū)域內(nèi)科技開放及周邊地區(qū)區(qū)際科技開放發(fā)展，說明東部地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)發(fā)展還不足以支持周邊地區(qū)的科技開放，甚至?xí)霈F(xiàn)競爭效應(yīng)。

由（4）、（5）、（6）可知，對中部地區(qū)而言，金融規(guī)模顯著促進(jìn)區(qū)域內(nèi)科技開放，對國際科技開放、區(qū)際科技開放具有不顯著的負(fù)向作用。一個地區(qū)金融規(guī)模增加會顯著促進(jìn)周邊地區(qū)國際、區(qū)際、區(qū)域內(nèi)科技開放發(fā)展，這可能是因?yàn)槲覈胁康貐^(qū)金融規(guī)模的增加主要依靠銀行業(yè)，而銀行業(yè)更偏好向國有企業(yè)貸款。雖然金融資源規(guī)模不斷擴(kuò)大，但大部分金融資源流向國有企業(yè)，并增加其資本實(shí)力和投資機(jī)會。國內(nèi)個人、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)與高校難以獲得資金支持。金融結(jié)構(gòu)發(fā)展對中部地區(qū)區(qū)際科技開放的直接與間接作用不顯著，對中部地區(qū)國際、區(qū)域內(nèi)科技開放具有顯著的抑制作用，同時也顯著抑制周邊地區(qū)的國際、區(qū)域內(nèi)科技開放水平。金融效率發(fā)展對中部地區(qū)國際、區(qū)域內(nèi)科技開放有顯著的促進(jìn)作用，但對周邊城市的科技開放作用不明顯，說明我國中部地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)尚不能支持高風(fēng)險、低能耗的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中部地區(qū)逐步意識到科技能力之于地區(qū)發(fā)展的重要性，區(qū)域間的競爭效應(yīng)較強(qiáng)。周邊地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化、金融效率提高，會對本地的科技資源形成一定的誘導(dǎo)和吸納效果，形成了一定的負(fù)面作用。

由（7）、（8）、（9）可知，對西部地區(qū)而言，金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率發(fā)展顯著促進(jìn)本地區(qū)國際、區(qū)域內(nèi)及周邊地區(qū)國際科技開放水平。金融結(jié)構(gòu)、金融效率發(fā)展對本地區(qū)區(qū)際科技開放作用不顯著，說明我國西部地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)、金融效率發(fā)展不足以應(yīng)對本地區(qū)的科技開放發(fā)展，西部地區(qū)的金融發(fā)展對國際、區(qū)域內(nèi)科技開放作用較強(qiáng)，對區(qū)際科技開放的作用不明顯，出現(xiàn)一定短板。

五、結(jié)論及政策建議

本文基于2003—2019年中國30個省份的面板數(shù)據(jù)，分別構(gòu)建金融發(fā)展與科技開放的指標(biāo)體系，運(yùn)用熵值法得到金融規(guī)模指數(shù)、金融結(jié)構(gòu)指數(shù)、金融效率指數(shù)、國際科技開放指數(shù)、區(qū)際科技開放指數(shù)、區(qū)域內(nèi)科技開放指數(shù)。同時檢驗(yàn)我國30 個省份金融發(fā)展、科技開放的空間自相關(guān)以及金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率與各層次科技開放之間關(guān)系的研究，得出以下結(jié)論：

我國金融發(fā)展、科技開放聚集區(qū)主要是長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)，同時還存在一些非典型區(qū)域，如廣東、四川作為高金融發(fā)展、高科技開放區(qū)域，對周邊地區(qū)的輻射作用較小。我國地區(qū)國際、區(qū)際、區(qū)域內(nèi)科技開放三層次對周邊地區(qū)存在顯著的正向溢出效應(yīng)。目前我國已由以國際技術(shù)溢出為主的國際科技開放模式逐步轉(zhuǎn)向以區(qū)際、區(qū)域內(nèi)科技開放為主的科技開放模式。本地區(qū)金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率對本地區(qū)及鄰近地區(qū)區(qū)際科技開放的作用均為正向。本地區(qū)金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率對本地區(qū)區(qū)域內(nèi)科技開放的作用均為正向，而鄰近地區(qū)金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率對于區(qū)際科技開放的影響在本地區(qū)分別為不顯著、不顯著、正向。金融發(fā)展會促進(jìn)科技開放，但是在不同地區(qū)有著顯著的異質(zhì)性。

有鑒于此，本文提出以下四點(diǎn)政策建議：

第一，從金融發(fā)展角度提高科技開放水平，需要提升各地區(qū)金融發(fā)展水平，改善金融發(fā)展溢出環(huán)境，增強(qiáng)金融對科技開放的支持力度。

第二，從提高金融發(fā)展水平角度來說，各地區(qū)要提高金融規(guī)模、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、提升金融服務(wù)效率。由于我國各地區(qū)金融發(fā)展存在差異，不能對各地金融發(fā)展導(dǎo)向進(jìn)行“一刀切”式的管理。具體來看，對于東部地區(qū)，首先，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對金融部門的合理引導(dǎo)，促使金融滿足高層次的科技開放需求。推進(jìn)天使投資、風(fēng)險投資和私募等股權(quán)投資發(fā)展。投資機(jī)構(gòu)的支持為科技開放提供動力源泉。加大其對高校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、科研院所科技成果共享與轉(zhuǎn)化等重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱領(lǐng)域的關(guān)注力度，篩選出優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目并重點(diǎn)培育。拓寬風(fēng)險資本來源渠道，優(yōu)化風(fēng)險投資結(jié)構(gòu)，逐步減少政府扶持性基金，激發(fā)更多社會資本的熱情，提高金融支持科技開放的廣度和深度。其次，應(yīng)積極建立健全銀企合作平臺，鼓勵企業(yè)進(jìn)行科技開放。對于中、西部地區(qū)，一是應(yīng)建立多層次的商業(yè)銀行體系，擴(kuò)大中小銀行金融規(guī)模，促進(jìn)對科技開放的支持；二是政府要積極引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對高校、科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)等科技開放主體的金融支持，鼓勵降低科技貸款利率，放寬借貸條件，實(shí)現(xiàn)金融資源對科技開放的優(yōu)先配置；三是簡化科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的審批、發(fā)行和交易程序，提高中小企業(yè)獲取融資的效率。

第三，從增強(qiáng)金融發(fā)展空間溢出效應(yīng)角度來說，各級政府應(yīng)不再按照過往的區(qū)際競爭思路，要盡可能地發(fā)揮出區(qū)域間金融在科技開放活動支持上的正向促進(jìn)作用，避免出現(xiàn)競奪科技開放資源現(xiàn)象的發(fā)生。首先，降低科技共享融資過程中的成本，促進(jìn)資金供需雙方的有效對接。其次，搭建科技開放金融支持平臺，大力支持產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合，建設(shè)技術(shù)成果共享庫、金融信用庫、金融機(jī)構(gòu)信息庫，通過信息挖掘與共享為相關(guān)主體提供綜合服務(wù)，從而提高融資效率。最后，要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，拓寬金融服務(wù)邊界，增大空間溢出效應(yīng)的地理距離，提高金融效率。

第四，從加強(qiáng)金融發(fā)展對科技創(chuàng)新的支持力度來說，一方面，金融支持地區(qū)科技開放，應(yīng)集中在有利于科技進(jìn)步的環(huán)境建設(shè)上，如積極構(gòu)建科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、加強(qiáng)各地區(qū)重大科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、建立健全科技公共服務(wù)體系、推進(jìn)科技開放合作共享等；加快高端科技開放平臺建設(shè)，吸引國內(nèi)外頂尖的研發(fā)機(jī)構(gòu)落戶，打造世界領(lǐng)先的科技網(wǎng)絡(luò)，推動創(chuàng)新集群發(fā)展；積極培育科技合作共享文化氛圍，吸引技術(shù)型人才合理流動，強(qiáng)化城市科技發(fā)展的智力保障。另一方面，構(gòu)建國際科技開放體系，全面提高國際科技開放水平，深化國際科技交流合作，積極搭建“一帶一路”科技開放合作共享平臺，共建全球科技開放平臺，開展學(xué)術(shù)交流、科研合作，做到各展所長、優(yōu)勢互補(bǔ)。