上市公司財務(wù)造假對商業(yè)銀行風險管理的啟示

張曉正

〔內(nèi)容提要〕近年來，上市公司因財務(wù)舞弊引發(fā)“爆雷”事件頻發(fā)，各類風險顯著上升，部分惡意財務(wù)造假和違規(guī)信息披露事件不僅使投資者和金融機構(gòu)蒙受巨大損失，也嚴重影響金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。根據(jù)中國證監(jiān)會官網(wǎng)通報顯示，2020年新增84件信息披露立案案件，其中財務(wù)造假違規(guī)處罰高達39件，系統(tǒng)化、規(guī)?；?、復(fù)合化特征愈發(fā)明顯。本文梳理了近十年來上市公司涉及財務(wù)造假的177個典型案例，總結(jié)歸納了財務(wù)舞弊手段和特征，并對識別上市公司財務(wù)舞弊的相關(guān)指標進行簡要分析，最后從商業(yè)銀行強化風險管理、探索智能風控模型方面提出對策。

〔關(guān)鍵詞〕上市公司；財務(wù)舞弊；財務(wù)指標；風險管理

上市公司財務(wù)造假案件嚴重損害投資者和債權(quán)人的利益，不利于金融市場長期健康發(fā)展。本文通過分析上市公司財務(wù)舞弊問題，進一步探索改進商業(yè)銀行風控對策對商業(yè)銀行，乃至金融市場的健康發(fā)展的重要意義。

一、近年來監(jiān)管政策和懲處力度變化情況

上市公司真實、準確、及時、完整地信息披露工作是證券市場健康有序運轉(zhuǎn)的基本要求。財務(wù)造假不僅挑戰(zhàn)了信息披露制度的嚴肅性，同時嚴重毀壞市場誠信基礎(chǔ)，破壞市場信心，將對投資者和金融機構(gòu)帶來巨大損失。2017年以來，在深化金融業(yè)供給側(cè)改革和“三大攻堅戰(zhàn)”的政策基調(diào)下，金融領(lǐng)域迎來強監(jiān)管時代。監(jiān)管政策固本強基，“依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管”的思想貫穿始終；監(jiān)管機構(gòu)懲處力度明顯加大，一系列針對財務(wù)造假的法律法規(guī)陸續(xù)出臺。

1.2017年5月，證監(jiān)會公布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，對上市公司股份轉(zhuǎn)讓作出了限制性規(guī)定，明確了對涉及違規(guī)違法情形的上市公司大股東不得減持股份。

2.2018年11月，上交所發(fā)布《上市公司重大違法強制退市實施辦法》，實施辦法中明確了重大違法強制退市的具體情形和實施程序。

3.2019年11月，證監(jiān)會發(fā)布了“會計監(jiān)管風險提示第9號——上市公司控股股東資金占用及其審計”，強化了對上市公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用和違規(guī)擔保問題，進一步規(guī)范上市公司的內(nèi)部控制。

4.2020年3月，《新證券法》出臺并實施，新法明顯加強了對財務(wù)造假的懲處力度，將行政處罰的封頂金額由60萬元直接提升至2000萬元，并增加了對財務(wù)造假的當事人采取終身市場禁入的處罰措施，同時，刑法修正案增加了對財務(wù)造假的刑事處罰，使財務(wù)造假的風險和成本大幅提高。

5.2020年12月，滬深交易所發(fā)布《股票上市規(guī)則》，從嚴設(shè)置了重大財務(wù)造假退市量化指標，新增了“造假金額+造假比例”的條款，對上市公司連續(xù)兩年虛增凈利潤金額超過當年年報對外披露凈利潤金額的50%，且兩年合計虛增凈利潤達5億元以上的將被強制退市，體現(xiàn)出對財務(wù)造假的零容忍。

二、上市公司財務(wù)造假的典型特征

鑒于上市公司財務(wù)造假的外部信息過于復(fù)雜，本次分析采用WIND數(shù)據(jù)庫中存在證監(jiān)會處罰公告的財務(wù)造假信息。具體數(shù)據(jù)為2011-2020年間涉及違規(guī)處罰的A股上市公司，通過對WIND數(shù)據(jù)庫中存在“具體違規(guī)行為”和“違規(guī)類型”的關(guān)鍵字段進行篩查和梳理，最終篩選出因財務(wù)舞弊等問題被違規(guī)處罰的A股上市公司共計177家。通過對上述已發(fā)生財務(wù)造假情況進行回顧分析，尋找規(guī)律性的造假特征。

（一）結(jié)構(gòu)分析

1.行業(yè)分布

從行業(yè)分布來看，制造業(yè)企業(yè)數(shù)最多，農(nóng)林牧漁業(yè)行業(yè)比例最高，詳見表1。

從制造業(yè)項下的二級子行業(yè)來看，化學(xué)原料及制品子行業(yè)和醫(yī)藥子行業(yè)財務(wù)舞弊比例較高，分別為5.86%和5.36%，詳見表2。

從舞弊行為看，絕大多數(shù)上市公司的財務(wù)舞弊行為表現(xiàn)為虛增經(jīng)營收入及凈利潤，同時采用會計復(fù)式記賬原則，同步虛增資產(chǎn)。尤其在某些特定行業(yè)中，虛增的存貨、在建工程等資產(chǎn)具有難以核實的特點，從而為增加了對財務(wù)舞弊行為的識別難度。如：農(nóng)林牧漁行業(yè)的獐子島、綠大地、雛鷹等，醫(yī)藥制造業(yè)中的康美藥業(yè)、延安必康、輔仁藥業(yè)等，都屬于存貨等資產(chǎn)造假的領(lǐng)域。

2.區(qū)域分布

以省級區(qū)域劃分來看，財務(wù)舞弊事件的發(fā)生與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達程度和市場化程度成反比。數(shù)據(jù)顯示，在中等發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)以及市場化程度較低地區(qū)的上市公司出現(xiàn)財務(wù)舞弊事件的占比明顯高于經(jīng)濟及市場化發(fā)達地區(qū)的上市公司。經(jīng)濟越不發(fā)達、市場化程度越低的地區(qū)，上市公司為實現(xiàn)新股發(fā)行、再融資或維持上市資格等目的，財務(wù)舞弊的可能性相對較大。我們采用中位數(shù)來對比，財務(wù)舞弊占比超過中位數(shù)（5.17%）的省份有13個，其中經(jīng)濟發(fā)達程度在中等發(fā)達及欠發(fā)達的省份有10個，詳見表3。

3.經(jīng)營規(guī)模分布

財務(wù)舞弊事件的發(fā)生與上市公司的經(jīng)營規(guī)模成反比，公司的經(jīng)營規(guī)模越小，其內(nèi)控機制不夠健全，公司實控人與大股東重疊較高，逾越內(nèi)控機制的風險就越大。從以往的舞弊和違規(guī)案例來看，上市公司的公司治理和內(nèi)部控制存在較大缺陷時，大股東和實控人往往更有機會內(nèi)外勾結(jié)、上下串通的去實施舞弊行為。從2019年財務(wù)報表數(shù)據(jù)來看，年收入規(guī)模在20億元以下的公司，發(fā)生舞弊行為的占比達62.14%；年凈利潤不足5000萬元的公司，其舞弊行為占比為66.1%，詳見表4。

4.處罰時間特征

從違規(guī)處罰的時間來看，自2018年以來，監(jiān)管機構(gòu)對舞弊行為的處罰力度明顯加大，2019-2020兩年間累計處罰違規(guī)上市公司97家，占近十年來處罰上市公司總數(shù)的54.8%，詳見表5。

（二）類型與手法分析

筆者參考中國證監(jiān)會公布的A股上市公司財務(wù)造假案例總結(jié)報告來看，上市公司財務(wù)舞弊方式和造假手段逐步呈現(xiàn)出多樣化和隱蔽化的特點，綜合來看財務(wù)舞弊手段主要包括虛增經(jīng)營收入、虛增企業(yè)資產(chǎn)、濫用會計政策與會計估計、不正當關(guān)聯(lián)交易、大股東資金占用和虛減財務(wù)成本費用等。

1.虛增經(jīng)營收入

虛增收入是財務(wù)造假中最常見的手段，特別是在近年來經(jīng)濟增速總體下行的趨勢下，部分上市公司經(jīng)營發(fā)展受限，企業(yè)實控人通過粉飾財務(wù)報表，向投資者傳達出穩(wěn)定經(jīng)營的信號。

企業(yè)虛增收入的主要手段包括虛構(gòu)銷售憑證、虛開發(fā)票、偽造銷售單或客戶、違規(guī)確認收入等。如：東方金鈺財務(wù)造假案和康得新財務(wù)造假案。

東方金鈺股份有限公司為完成營業(yè)收入、利潤總額等業(yè)績指標，2016年至2018年，通過偽造翡翠原石采購、銷售合同，控制19個銀行賬戶偽造采購、銷售資金往來，資金最終回流至實控人，構(gòu)成資金閉環(huán)，三年間累計虛構(gòu)收入5.6億元，虛構(gòu)利潤3.6億元。目前該上市公司已被強制退市。

康得新復(fù)合材料集團股份有限公司2015至2018年采用編造虛假合同、單據(jù)等方式虛增營業(yè)收入，虛減財務(wù)成本費用，累計虛增利潤115億元。

2.虛增企業(yè)資產(chǎn)

虛增資產(chǎn)主要對資產(chǎn)負債表中的無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)以及流動資產(chǎn)三個方面進行造假和舞弊。涉及造假的會計科目主要集中在虛增貨幣資金、虛增存貨、虛增在建工程、虛增固定資產(chǎn)及折舊等。如：撫順特鋼財務(wù)造假案。

撫順特鋼自2010年起，連續(xù)7年采用偽造數(shù)據(jù)、變造憑證等方式虛增存貨、在建工程和固定資產(chǎn)等。撫順特鋼通過偽造返回鋼入庫憑證單，領(lǐng)用虛假原材料，自2010年至2017年累計虛增存貨21.4億元；通過偽造變造原始憑證、記賬憑證虛增在建工程，然后納入固定資產(chǎn)，累計虛增8.41億元。

3.濫用會計政策與會計估計

具體是指上市公司違規(guī)運用會計制度，從粉飾財務(wù)質(zhì)量的角度，按照有利于公司的方式濫用會計政策，從而實現(xiàn)提高經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)指標的效果。如：華銳風電財務(wù)造假案。

華銳風電于2011年登陸A股上市，當年正遇到國家調(diào)整行業(yè)政策，風電行業(yè)持續(xù)低迷，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績急劇下滑，華銳風電為粉飾業(yè)績，在當年財務(wù)報表中采用提前確認收入的方式虛增利潤。根據(jù)調(diào)查結(jié)果來看，公司實際控制人指使財務(wù)、生產(chǎn)、銷售、客服等相關(guān)部門通過偽造銷售單據(jù)等方式提前確認413臺設(shè)備的收入，使得當年虛增利潤總額2.77億元，占利潤總額的37.58%，最終實現(xiàn)粉飾業(yè)績的目的。

4.不正當關(guān)聯(lián)交易

本文所涉及不正當關(guān)聯(lián)交易指上市公司與其關(guān)聯(lián)人（包括母子公司、董監(jiān)高實控公司、高管或其他利益關(guān)系人控制的公司）之間，為達到利益輸出輸入而進行的有別于普通交易對手之間的貿(mào)易往來，其目的大多為實現(xiàn)預(yù)期業(yè)績目標、轉(zhuǎn)移利潤等。關(guān)聯(lián)交易是上市公司財務(wù)造假、舞弊的重要領(lǐng)域，也是一項復(fù)雜且隱蔽的交易。如：新疆中基財務(wù)造假案。

新疆中基公司為達到虛增收入，虛減成本的目的，采用隱蔽出資的方式設(shè)立空殼貿(mào)易公司，先后與母公司通過虛構(gòu)采購業(yè)務(wù)、出庫入庫單據(jù)交換等方式進行虛假銷售交易。同時，為躲避審計與監(jiān)管檢查，利用非關(guān)聯(lián)公司新疆豪客參與中轉(zhuǎn)過賬，完成資金流水交易，其虛構(gòu)購銷業(yè)務(wù)和財務(wù)造假持續(xù)多年，最終實現(xiàn)調(diào)節(jié)利潤、虛增業(yè)績的目的。

5.大股東資金占用

從表現(xiàn)形式來看，既有故意隱瞞大股東或關(guān)聯(lián)方占用公司資金，并虛構(gòu)貨幣資金余額的造假行為，又有以公司資金為大股東違規(guī)擔保并隱瞞披露資金受限的違規(guī)信披行為，還可能存在大股東通過拆借資金、虛構(gòu)商業(yè)活動、對外投資等形式直接違規(guī)占用資金的行為。典型案例是輔仁藥業(yè)息披露違法違規(guī)案。

輔仁藥業(yè)集團制藥股份有限公司2015年至2018年大股東及其關(guān)聯(lián)方長期非經(jīng)營性占用輔仁藥業(yè)及子公司資金，累計虛增貨幣資金16.35億元?？桃怆[瞞上市公司為大股東、實控人提供1.4億元擔保事項。目前輔仁藥業(yè)逾期債務(wù)高達38.45億元，公司面臨被強制退市的風險。

6.虛減營業(yè)成本和財務(wù)費用

從以往財務(wù)舞弊的案例來看，成本費用舞弊的方式主要有注銷資產(chǎn)或存貨、延時費用計入、大額計提減值損失、違規(guī)調(diào)節(jié)經(jīng)常性費用計入一次性費用計提等。在某些特定行業(yè)表現(xiàn)尤為突出，且已成為一定的依賴性。典型案例是獐子島財務(wù)造假案。

獐子島集團股份有限公司通過少報當年扇貝采捕海域、少計成本等手段，2016年虛增利潤1.3億元，占當期披露利潤總額的158%；同時為了虛減2017年的利潤，公司采用一次性核銷往年已采捕未結(jié)轉(zhuǎn)成本的虛假庫存的方式，造成2017年虛減利潤2.8億元，占當期披露利潤總額的39%，連續(xù)兩年財務(wù)報告嚴重失實。

三、識別上市公司財務(wù)舞弊的指標分析

根據(jù)當前披露的存在舞弊現(xiàn)象的案例來看，上市公司其財務(wù)造假具有一定連貫性、持續(xù)性的特征，大多為連續(xù)數(shù)年層層掩蓋，形成虛假業(yè)務(wù)及資金閉環(huán)，這些造假的方式和手段多數(shù)相對隱蔽，且造假領(lǐng)域并不局限于財務(wù)報表的科目調(diào)整，部分資金占用、違規(guī)擔保等行為交錯其中。雖然上市公司為掩蓋舞弊行為，會對財報的數(shù)據(jù)進行一定程度的修飾，但還是可以從一些異常的財務(wù)指標或有違常規(guī)的異常信息中發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假的蛛絲馬跡，結(jié)合上市公司財務(wù)造假的主要環(huán)節(jié)和特征，筆者認為需要重點關(guān)注的異常信息或異常財務(wù)指標如下。

1.審計意見及審計師專業(yè)勝任情況

根據(jù)上市公司管理辦法規(guī)定，上市公司聘請會計師事務(wù)所須具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)由公司股東大會決定，不受任何部門和個人的擅自指定和強迫。會計師事務(wù)所接受上市公司委托對其經(jīng)濟、管理活動及相關(guān)賬簿、憑證、資料進行專業(yè)審計，并提供審計報告。正是由于審計工作的專業(yè)性和公允性，其所出具的審計意見增強了公司財務(wù)信息的可信性，解決了投資者與公司之間信息不對稱的問題。因此，當審計師給出“帶強制事項段”或“有保留意見”的審計意見時，該公司的財務(wù)質(zhì)量需要重點關(guān)注。此外，對于未能嚴格履行審計程序、未勤勉盡責等涉及負面信息的會計師事務(wù)所出具的審計報告也應(yīng)予以重點關(guān)注。

如：廣東正中珠江會計師事務(wù)所其在2016-2018年間連續(xù)三年為康美藥業(yè)和宜華生活出具標準無保留意見的審計報告，而康美和宜華均在上述年度存在巨額財務(wù)造假問題。

利安達會計師事務(wù)所對九好集團實施函證審計程序時，并未直接寄發(fā)詢證函，而是由企業(yè)下屬子公司分別寄發(fā)至被詢證方。且根據(jù)回函來看，多處供應(yīng)商名稱、回函地址、印章信息與工商部門登記信息不符，存在明顯疑點，但審計師未對上述情況予以重視。

2.存貸雙高

公司賬面上存在大量滯留的貨幣資金，同時又不惜大額舉債，承擔高額的財務(wù)費用，這明顯不符合企業(yè)經(jīng)營的常理。

例如：康美藥業(yè)貨幣資金和利息收入聯(lián)動異常。公司2016-2017年貨幣資金和有息負債均大幅增長68億元和65億元，反觀企業(yè)現(xiàn)金流，經(jīng)營性現(xiàn)金流僅增長2億元。同時，企業(yè)手持300億元現(xiàn)金，資金收益率不足0.8%，同期企業(yè)間接融資成本已超過5%，多處疑點驗證企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)存疑。

3.非經(jīng)常性損益異常增加

鑒于中國股市ST制度的要求，若上市公司上年度出現(xiàn)財務(wù)虧損，當年仍然持續(xù)虧損時，為了維護上市公司形象或者保殼，上市公司往往通過增加非經(jīng)常性損益實現(xiàn)扭虧為盈。非經(jīng)常性損益是與經(jīng)營業(yè)務(wù)沒有直接關(guān)系的收支或因為性質(zhì)、金額、發(fā)生頻率等原因影響真實公允的反映公司正常盈利能力的各項收支。

例如：圣萊達是一家生產(chǎn)熱水器的上市公司，公司自2013年起營業(yè)收入大幅下滑，2014年出現(xiàn)虧損，2015年虧損擴大，營業(yè)利潤虧損2000萬元。公司2015年與華視友邦簽訂了電影版權(quán)的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定華視友邦以3000萬元轉(zhuǎn)讓版權(quán)給圣萊達，并附加按時取得公映許可證條款，否則需多賠付圣萊達1000萬元違約金，最終華視友邦“按時違約”，圣萊達獲得相應(yīng)違約金計入營業(yè)外收入。同時公司控股股東以稅收保證金的名義向鎮(zhèn)政府轉(zhuǎn)賬1000萬元，再由鎮(zhèn)政府以財政補貼的名義將錢轉(zhuǎn)回圣萊達，最終實現(xiàn)扭虧為盈避免被ST。之后圣萊達被監(jiān)管調(diào)查，經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，2020年前三季度營收僅500萬元，現(xiàn)公司面臨退市風險。

4.其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款占流動資產(chǎn)比例過高

上市公司在財務(wù)造假虛增收入或關(guān)聯(lián)交易時，在財務(wù)報表中大多會集中在其他應(yīng)收賬款這一科目來體現(xiàn)。上市公司通過增加其他應(yīng)收款，從而提高收入，虛增利潤；同樣，在虛增利潤時，大多會利用預(yù)付賬款這一科目，畢竟在虛構(gòu)交易虛增利潤的同時會產(chǎn)生資金缺口，為平衡資產(chǎn)負債表，一般需要增加預(yù)付賬款來填補。因此，財報中其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款占比較高時，年報的真實性需要重點關(guān)注。

例如：中信國安財務(wù)造假的關(guān)鍵子公司青海中信國安科技公司通過預(yù)售方式將客戶借款虛增為收入，形成預(yù)收賬款，同時虛構(gòu)銷售合同、出庫單，形成應(yīng)收賬款。而虛增的預(yù)收款與應(yīng)收款可以抵消，繼而抹平賬目。青海國安科技2013年-2016年財務(wù)數(shù)據(jù)來看，應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和預(yù)付賬款連續(xù)四年在10億元以上，占當年流動資產(chǎn)比重基本在50%以上。受其影響，青海國安科技四年間營業(yè)收入增長80%，凈利潤翻了3倍，營造出上市公司高盈利的假象。

5.毛利率大幅高于行業(yè)平均水平

部分上市公司財務(wù)造假是通過關(guān)聯(lián)交易、虛假交易等方法來減少相關(guān)成本，抬高銷售毛利率，因此過高的毛利率是識別出上市公司財務(wù)造假的重要指標。

例如：ST金剛被證監(jiān)會通報長期系統(tǒng)性造假，連續(xù)三年累計虛增利潤數(shù)億元?；仡櫣窘鼉赡曦攧?wù)報表，多處數(shù)據(jù)明顯存疑。公司2019年前三季度，利潤總額分別為3930萬元、1356萬元和1820萬元，但四季度利潤大幅下滑，虧損52.4億元；從2020年三季報和半年報來看，公司營收同比大幅下滑，但營業(yè)成本的降幅卻不成比例，營業(yè)成本占營業(yè)收入的比例由2019年的65%增長到近100%；此外，公司的銷售毛利率一直處于較高水平，自上市以來，銷售毛利率始終在30%以上，最高達45%，毛利率是行業(yè)均值的5倍以上。銷售毛利率過高，存在少計成本、虛增利潤的嫌疑。

四、對商業(yè)銀行的啟示

越是處于經(jīng)濟下行周期，企業(yè)財務(wù)造假動力越大，銀行更應(yīng)秉承逆周期管理原則，在經(jīng)濟下行期加大對企業(yè)基本面和財務(wù)分析的重視程度。綜合上述分析結(jié)果，從商業(yè)銀行強化風險管理、探索智能風控模型方面提出對策。

（一）加強對企業(yè)財務(wù)舞弊方式和規(guī)律的總結(jié)，強化在風險管理全流程運用

商業(yè)銀行應(yīng)切實把好一道防線的準入關(guān)，摒棄對已審計財務(wù)報表的盲目信任，堅持“以我為主”獨立開展盡職調(diào)查工作?？蛻艚?jīng)理應(yīng)加大對企業(yè)主要資產(chǎn)、主要合作伙伴和異常財務(wù)指標的核查力度，重點關(guān)注“存貸雙高”“扣非凈利潤長期為負”“其他應(yīng)收款和預(yù)付賬款占比高”“毛利率大幅高于行業(yè)均值”“大股東高比例股票質(zhì)押”等造假特征突出的財務(wù)指標，堅持常識思維，強化對商業(yè)模式分析，對“高成長性”和“大額跨境交易/并購”等情況，保持合理的懷疑。

（二）加強對重點行業(yè)和區(qū)域關(guān)鍵財務(wù)指標分析，優(yōu)化信貸投向政策

針對上市公司財務(wù)造假的行業(yè)和區(qū)域領(lǐng)域的“重災(zāi)區(qū)”，一方面應(yīng)加強重點行業(yè)基礎(chǔ)性財務(wù)指標特征的分析和總結(jié)，尤其是加強對農(nóng)林牧漁業(yè)、化學(xué)制品制造業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)等易發(fā)生財務(wù)造假行業(yè)的分析，將重點行業(yè)的關(guān)鍵財務(wù)指標納入商業(yè)銀行的行業(yè)授信準入指引；另一方面應(yīng)強化對區(qū)域信貸政策差異化管理，對欠發(fā)達地區(qū)和市場化程度較低的區(qū)域從嚴準入或制定專項準入政策。

（三）將科技賦能與專家經(jīng)驗相結(jié)合，探索建立基于企業(yè)公開信息的智能風控體系

堅持基本面和沖擊面相結(jié)合，完善商業(yè)銀行風險預(yù)警管理框架。7×24小時捕捉公開市場違約風險及財務(wù)欺詐信息，利用知識圖譜技術(shù)建立關(guān)聯(lián)關(guān)系客戶的精準傳導(dǎo)策略，形成智能化、網(wǎng)格化日常監(jiān)測。同時銀行集團通過整合各條線、各子公司的行業(yè)研判能力、信用審批財務(wù)分析專家經(jīng)驗、風控模型開發(fā)能力等，建立跨機構(gòu)、跨條線專業(yè)團隊，通過人控與機控不斷織牢織密風險監(jiān)控網(wǎng)，進而探索建立對公企業(yè)智能風控模型和評價體系，不斷提升和完善商業(yè)銀行風險管理水平的核心競爭力。

（作者單位：中國光大銀行總行風險監(jiān)控部）