中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施研究

摘 要：企業(yè)籌資活動是為了促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，在市場經(jīng)濟(jì)下，市場行情瞬息萬變，企業(yè)之間的競爭壓力較大，對籌資活動的失誤或是管理失當(dāng)會導(dǎo)致籌資資金使用效率降低。企業(yè)籌資活動面臨的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營管理息息相關(guān)，加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理對企業(yè)財(cái)務(wù)管理尤為關(guān)鍵。Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理是通過風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面進(jìn)行評價(jià)。企業(yè)發(fā)展中存在的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理問題主要是管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄、缺乏對籌資風(fēng)險(xiǎn)的識別、對籌資風(fēng)險(xiǎn)的衡量不足等。基于此，本文提出Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，加強(qiáng)人員管理，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，合理的規(guī)劃籌資工作，提高負(fù)債比率。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);籌資風(fēng)險(xiǎn);防范措施

一、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的理論概述

1.企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的概念

企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)籌資資金到期而企業(yè)不具有償債能力的可能性?；I資風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)籌資方式、還款時(shí)間和資金規(guī)劃有直接的關(guān)系?；I資風(fēng)險(xiǎn)可以分為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)，外部風(fēng)險(xiǎn)主要是政治風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等因素。而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)內(nèi)部管理方式，籌資風(fēng)險(xiǎn)衡量方式。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)受到各種因素影響所以導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)無法確定。不同企業(yè)面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)不同，而不同發(fā)展階段的企業(yè)面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)也不同。

2.企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)為：第一，不確定性。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)存在不確定性，主要是不確定籌資分割線出現(xiàn)的時(shí)間和地點(diǎn)，籌資活動不受時(shí)間和地點(diǎn)的影響，出現(xiàn)的時(shí)間不確定，出現(xiàn)的形式也不確定。第二，客觀性。企業(yè)出現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是無法消除的，籌資風(fēng)險(xiǎn)隨著籌資活動的開展而出現(xiàn)，籌資風(fēng)險(xiǎn)無法回避，只能夠控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的程度。第三，雙重性?；I資風(fēng)險(xiǎn)越高獲得的收益也會越高，但是為了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，要合理地控制籌資風(fēng)險(xiǎn)，在籌資的過程中要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。第四，可控性。企業(yè)可以通過籌資風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，按照風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律統(tǒng)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度和影響結(jié)果，采取措施進(jìn)行管理，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.影響企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的因素

影響企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的因素分為外部因素和內(nèi)部因素：（1） 外部因素。外部因素主要是經(jīng)營能力、投資的收益能力、現(xiàn)金管理能力和籌資控制能力等。經(jīng)營能力是企業(yè)管理決策的能力，關(guān)注企業(yè)能否盈利以及是否能及時(shí)解決問題等。投資收益能力是投資回收的資金規(guī)模和回收收益時(shí)間?，F(xiàn)金管理能力是對現(xiàn)金流入和流出的管理能力。籌資控制能力是籌資是否能夠得到足夠的資金支持。（2） 內(nèi)在因素。包括負(fù)債規(guī)模、負(fù)債利息率、負(fù)債結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。負(fù)債規(guī)模是企業(yè)負(fù)債具體數(shù)額，占比越高，籌資風(fēng)險(xiǎn)越高。負(fù)債利息率是企業(yè)支付利息的比率，比率越高支付的利息越高，籌資風(fēng)險(xiǎn)越高。負(fù)債結(jié)構(gòu)是短期負(fù)債和長期負(fù)債結(jié)構(gòu)影響籌資效果。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)各項(xiàng)資本占比對企業(yè)籌資的影響，企業(yè)是否可以運(yùn)用負(fù)債實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的提升。

二、Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀分析

1.Y企業(yè)簡介

Y企業(yè)是在1993年成立，企業(yè)于2010年在深圳上市，企業(yè)注冊資本為12億元人民幣左右。Y企業(yè)連續(xù)多年進(jìn)入全球50強(qiáng)，在主管業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的影響力。企業(yè)在主管業(yè)務(wù)上的發(fā)展涉及政府、公安和教育等領(lǐng)域，提出人物互聯(lián)的理念，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，企業(yè)還在研發(fā)智慧城市中增值服務(wù)運(yùn)營商問題。

2.Y企業(yè)籌資現(xiàn)狀

（1） 籌資方式

Y企業(yè)的籌資管理通過短期借款，長期借款，應(yīng)付賬款等方式實(shí)現(xiàn)，籌資方式多種多樣，具體如表1所示。

從表1中可以看出企業(yè)近五年的資金籌資方式，企業(yè)主要是采取以上三種方式獲得資金，其中短期借款在近些年的規(guī)模不斷提升，而企業(yè)應(yīng)付賬款較多，從2017年到2020年不斷累積，應(yīng)付賬款規(guī)模在不斷增加，這對企業(yè)資金獲取會有較大的影響，導(dǎo)致企業(yè)營運(yùn)資金不足。從總體來看，近5年Y企業(yè)的籌資規(guī)模在逐漸擴(kuò)大。

（2） 籌資結(jié)構(gòu)

Y企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)是借款為主，其中短期借款方式運(yùn)用更多，通過這種方式進(jìn)行籌資成本的控制。長期借款需要支付的成本比較高，而且會導(dǎo)致自身負(fù)債規(guī)模提高，不利于自身發(fā)展。而應(yīng)付賬款管理是企業(yè)獲得資金重要方式，為了增加銷售額而采取賒銷方式，但是由于賒銷導(dǎo)致自身應(yīng)付賬款增加，企業(yè)要加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理，企業(yè)從2017年到2020年應(yīng)付賬款不斷增多，這對企業(yè)發(fā)展不利，出現(xiàn)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)增加，還需要加強(qiáng)管理。

（3） 償債能力分析

對Y企業(yè)償債能力分析是選擇流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率，對近五年財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)。

從表2中可以看出企業(yè)近五年償債能力變化趨勢。從2017年到2021年，流動比率和速動比率都呈降低趨勢，從中可以看出Y企業(yè)短期償債能力降低。而資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率在逐漸增加，這說明企業(yè)長期償債能力降低。綜合可以看出Y企業(yè)償債能力降低。

3.Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

本文選取了Y企業(yè)2017年-2021年近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)控制角度研究Y企業(yè)目前的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，具體情況如下。

（1） Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)識別

Y企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理要重視風(fēng)險(xiǎn)識別，針對籌資工作要有正確的認(rèn)識，了解籌資活動實(shí)際情況，分析籌資現(xiàn)狀。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)識別的方法有調(diào)查法、財(cái)務(wù)分析法和流程圖法，Y企業(yè)是以財(cái)務(wù)分析法為基礎(chǔ)對企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，了解企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)面臨的問題，如表3所示。

財(cái)務(wù)分析法是對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、利潤和現(xiàn)金流量等進(jìn)行分析，分析表中的詳細(xì)數(shù)據(jù)，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別，提高企業(yè)運(yùn)營能力。從表3中可以看出企業(yè)存貨資金增加，流動資產(chǎn)增多，而負(fù)債不斷增多。產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因是企業(yè)加強(qiáng)了存貨管理，流動資金增多，滿足經(jīng)營要求，負(fù)債增多是為了獲得更多經(jīng)營資金，資產(chǎn)負(fù)債率增加說明企業(yè)對資產(chǎn)的利用率提升，而產(chǎn)權(quán)比率提高說明企業(yè)償債能力降低，主要是由于企業(yè)負(fù)債規(guī)模提高所導(dǎo)致。

（2） Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制

Y企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)控制是從籌資風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)含量出發(fā)，制定風(fēng)險(xiǎn)控制方案，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展之前消除或是降低風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)損失。企業(yè)采取的籌資風(fēng)險(xiǎn)控制措施為：

①風(fēng)險(xiǎn)回避。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制中風(fēng)險(xiǎn)回避是對于面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)損失程度無法有效改善的情況采取合理的措施避免企業(yè)受到損失。Y企業(yè)籌資活動中，籌資風(fēng)險(xiǎn)回避是在充分考慮的前提下做出決策。如，2019年Y企業(yè)缺乏資金向M企業(yè)借款，將其作為長期借款，在450天后償還，但是M企業(yè)提出的利息率較高，超過企業(yè)可以獲得的利潤，所以企業(yè)決定不實(shí)施該籌資方案。②籌資風(fēng)險(xiǎn)減輕。Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制中要結(jié)合實(shí)際情況，目前是在籌資前制定方案進(jìn)行防范，提出應(yīng)對措施。遭受風(fēng)險(xiǎn)可以采取既定措施降低企業(yè)損失，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范，在整個籌資過程中，籌資風(fēng)險(xiǎn)減輕是最主要的控制風(fēng)險(xiǎn)措施。③籌資風(fēng)險(xiǎn)分散。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)分散是在確定企業(yè)籌資規(guī)模的前提下進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散，通過優(yōu)化組合的方式償還債務(wù)，使得籌資風(fēng)險(xiǎn)分散。如，Y企業(yè)會與債權(quán)人協(xié)商付款延期，通過這種方式降低自身的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

三、Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

1.管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄

Y企業(yè)的管理人員素質(zhì)不高，對于籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識淡薄。企業(yè)存在一些缺乏道德和自律能力的員工，做出一些破壞企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的事情。管理者缺乏職業(yè)精神，在市場發(fā)展中無法改變自身的管理思維，對籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施不合理，導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)增加。企業(yè)管理人員對借款籌資的認(rèn)識不足，未合理地規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理層人員自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效果不佳，只重視生產(chǎn)格局的管理，對企業(yè)經(jīng)營惡化的分析不足，管理者對市場格局發(fā)展認(rèn)識不足，所以在經(jīng)營管理中出現(xiàn)偏差。管理者籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識淡薄，風(fēng)險(xiǎn)控制和防范能力比較弱，籌資風(fēng)險(xiǎn)無法正確地應(yīng)對，籌資風(fēng)險(xiǎn)意識缺乏。

2.缺乏對籌資風(fēng)險(xiǎn)的識別

Y企業(yè)發(fā)展中缺乏對籌資風(fēng)險(xiǎn)的識別管理，企業(yè)目前的籌資方式還是負(fù)債籌資，Y企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)識別體系沒有建立，企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)識別主要是結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。Y企業(yè)籌資管理識別不足，尤其是針對籌資的風(fēng)險(xiǎn)沒有預(yù)警機(jī)制，對于這一問題的重視程度不足。企業(yè)的籌資管理中，對籌資獲取和籌資資金規(guī)模十分重視，對資金方式和資金使用規(guī)劃的認(rèn)識不足，未全面識別籌資風(fēng)險(xiǎn)，未建立合理的識別體系，所以就出現(xiàn)資金使用問題，在企業(yè)發(fā)展中無法提升籌資風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

3.對籌資風(fēng)險(xiǎn)的衡量不足

Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)衡量能力不足，企業(yè)籌資方式較多，不同的資本結(jié)構(gòu)組織籌資方案需要付出不同的代價(jià)，籌資工作開展財(cái)務(wù)成果不確定，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較高。企業(yè)籌資主要是依賴負(fù)債籌資，這種籌資方式導(dǎo)致自身變現(xiàn)的能力比較弱，企業(yè)短期還款壓力比較大，資產(chǎn)變現(xiàn)能力不強(qiáng)，流動性也比較少，可能會導(dǎo)致企業(yè)還款能力被透支，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，企業(yè)將面臨更嚴(yán)重的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

四、Y企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.強(qiáng)化管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識，強(qiáng)化籌資風(fēng)險(xiǎn)意識

首先，強(qiáng)化管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識。針對企業(yè)籌資管理要強(qiáng)化各個部門的風(fēng)險(xiǎn)管理意識，對企業(yè)財(cái)務(wù)管理潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和防控。如，企業(yè)資金管理中要準(zhǔn)備備用金進(jìn)行資金管理，預(yù)防企業(yè)資金出現(xiàn)斷裂情況。對財(cái)務(wù)管理要掌握會計(jì)活動實(shí)際情況，加強(qiáng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)變現(xiàn)能力，做好流動資產(chǎn)核查和統(tǒng)計(jì)工作，及時(shí)組織資金流動，提高企業(yè)資金管理效率。其次，強(qiáng)化籌資風(fēng)險(xiǎn)意識?；I資管理要從上級到下級，預(yù)測和防范風(fēng)險(xiǎn)知識，對可控風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測，實(shí)現(xiàn)治理效果，在資金方面要?？顚Ｓ?，單獨(dú)劃出一定金額防范風(fēng)險(xiǎn)，保證充足的資金。在企業(yè)籌資管理中要對資產(chǎn)的使用和收益情況等進(jìn)行檢查。加強(qiáng)流動資產(chǎn)的審核和統(tǒng)計(jì)，組織資金流動，提高企業(yè)對資金的利用效率，加強(qiáng)存貨管理制度。

2.建立籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)識別能力

首先，建立籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。建設(shè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是為了幫助企業(yè)解決沒有發(fā)展的或是潛在的風(fēng)險(xiǎn)，通過預(yù)警機(jī)制了解籌資風(fēng)險(xiǎn)，了解資金管理實(shí)際情況，保證資金的合理使用，避免出現(xiàn)偏離預(yù)期目標(biāo)的情況。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)識別要利用企業(yè)信息平臺進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，在企業(yè)運(yùn)行中要了解出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素，保證企業(yè)良好運(yùn)行。系統(tǒng)運(yùn)行是以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將結(jié)果上報(bào)，分析風(fēng)險(xiǎn)來源，排除風(fēng)險(xiǎn)因素。其次，提高風(fēng)險(xiǎn)識別能力。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)識別要有專門的風(fēng)險(xiǎn)識別人員，對籌資風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，對企業(yè)經(jīng)營情況、行業(yè)情況有一定的了解。籌資風(fēng)險(xiǎn)識別要對企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)際情況作出具體的分析，評估風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)發(fā)展的影響。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)識別要重視進(jìn)行相關(guān)指標(biāo)的研究，主要是以了解實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)程度為主。

3.制定合理可行籌資計(jì)劃，合理規(guī)劃負(fù)債比例

首先，制定合理可行籌資計(jì)劃。企業(yè)的籌資活動要制定合理的籌資計(jì)劃，企業(yè)籌資管理要結(jié)合實(shí)際情況，企業(yè)要發(fā)揮自身的優(yōu)勢，采取無形資產(chǎn)抵押，取得資金，滿足企業(yè)發(fā)展實(shí)際需求，企業(yè)要利用互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢發(fā)展金融業(yè)務(wù)，降低企業(yè)經(jīng)營成本。企業(yè)的籌資計(jì)劃可以采取多種方式，通過多種籌資類型降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，充分的利用自身的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行籌資方式的規(guī)劃，保證籌資計(jì)劃可以順利實(shí)施。其次，合理規(guī)劃負(fù)債比例。企業(yè)籌資管理要合理地規(guī)劃負(fù)債比例，短期負(fù)債集中償還會導(dǎo)致還款壓力增加，企業(yè)資產(chǎn)流動性降低，可以變現(xiàn)的資產(chǎn)減少。企業(yè)長期債務(wù)過高會導(dǎo)致企業(yè)高額負(fù)債無法償還。因此，企業(yè)要合理地籌劃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制短期負(fù)債和長期負(fù)債。短期債務(wù)要合理規(guī)劃，避免集中償還問題，而長期負(fù)債要控制規(guī)模，降低還款壓力，促進(jìn)企業(yè)再生產(chǎn)和健康發(fā)展。

五、結(jié)語

我國科技研發(fā)能力提升，很多先進(jìn)技術(shù)運(yùn)用在安防行業(yè)中，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展促進(jìn)了安防領(lǐng)域的發(fā)展，我國安防企業(yè)面臨較多的問題，尤其是在資金的籌資方面存在的風(fēng)險(xiǎn)因素較多?；I資管理是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，籌資管理可以保證企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)用，獲得更多資金進(jìn)行經(jīng)營管理和投資，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。但是籌資中很多企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識不強(qiáng)，導(dǎo)致籌資工作面臨較多的問題。本文選擇Y企業(yè)為研究對象，了解籌資風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，解決實(shí)際發(fā)展問題，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，為企業(yè)籌資管理提供更多指導(dǎo)意見。

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作者簡介：范琪琪（1997.02- ），女，山西臨汾人，研究生在讀，研究方向：財(cái)務(wù)會計(jì)