羅振宇夢(mèng)斷A股

葉露

8月2日，深交所顯示，羅振宇實(shí)控的北京思維造物信息科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“思維造物”）撤回了在創(chuàng)業(yè)板的上市申請(qǐng)，IPO處于終止?fàn)顟B(tài)。

對(duì)于終止一事，思維造物相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，基于和監(jiān)管部門(mén)溝通，以及當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素的綜合考量，公司決定撤回上市申請(qǐng)。關(guān)于后續(xù)上市計(jì)劃等問(wèn)題，該負(fù)責(zé)人表示還沒(méi)有進(jìn)一步的消息。

據(jù)測(cè)算，羅振宇個(gè)人IP創(chuàng)造的年?duì)I收近1.5億元。然而，從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板再到IPO撤單，思維造物IPO歷程可謂曲折。

2016年的跨年演講中，羅振宇將自己定義為一個(gè)有夢(mèng)想的商人，并闡述了自己“作為商人的納斯達(dá)克夢(mèng)”，2019年10月變成“科創(chuàng)夢(mèng)”，2020年9月又變成“創(chuàng)業(yè)板夢(mèng)”，2022年8月初，IPO夢(mèng)碎。

據(jù)了解，思維造物經(jīng)歷了多輪融資，投資方包括如中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金、紅杉資本、真格基金、華興資本等眾多知名投資機(jī)構(gòu)。此外，柳傳志、俞敏洪等商業(yè)大佬亦出現(xiàn)在間接股東名單中。

當(dāng)前，思維造物控股股東、實(shí)際控制人為羅振宇，其通過(guò)直接、間接方式持有公司共計(jì)持股41.66%。如果能順利的IPO，此前南都記者曾測(cè)算，按照稀釋后的持股比例，羅振宇身家近13億。

值得注意的是，把知識(shí)付費(fèi)玩到資本市場(chǎng)的吳曉波，同樣沒(méi)有得到A股的青睞，甚至連門(mén)檻還沒(méi)邁進(jìn)。一開(kāi)始，吳曉波旗下的杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司（下稱“巴九靈”）欲賣身上市公司全通教育實(shí)現(xiàn)上市，最終因“個(gè)人IP依賴”等問(wèn)題重組夭折，2020年6月，巴九靈轉(zhuǎn)道IPO，開(kāi)始接受上市輔導(dǎo)，如今兩年過(guò)去，其間八輪輔導(dǎo)還沒(méi)有換來(lái)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告。

招股書(shū)顯示，思維造物是一家從事終身教育服務(wù)企業(yè)，業(yè)務(wù)包括線上和線下兩部分。在線上通過(guò)“得到”App、“羅輯思維”微信公眾號(hào)等平臺(tái)向終身學(xué)習(xí)者提供課程、聽(tīng)書(shū)及電子書(shū)等產(chǎn)品，在線下，通過(guò)“得到高研院”“時(shí)間的朋友”跨年演講等形式，為終身學(xué)習(xí)者提供通識(shí)教育及技能培訓(xùn)服務(wù)。

那么，“販賣知識(shí)”到底有多掙錢(qián)？

6月底，思維造物剛更新了最新的財(cái)報(bào)。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，思維造物2021年?duì)I收達(dá)到8.4億元，凈利潤(rùn)達(dá)到1.25億元，同比增長(zhǎng)211.22%。

南都記者注意到，2017年以來(lái)，思維造物整體營(yíng)收震蕩上行，分別錄得營(yíng)收5.56億、7.38億元、6.28億元、6.75億元、8.43億元。不過(guò)值得注意的是，其扣非凈利潤(rùn)在2021年之前年年下滑，2021年其扣非凈利潤(rùn)為4864.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超70%，但仍未回到2017年的水平。

此外，2019年以來(lái)，“得到”App平均月活數(shù)、新增注冊(cè)用戶數(shù)、付費(fèi)用戶數(shù)均呈下降趨勢(shì)。而從公司第三輪問(wèn)詢回復(fù)來(lái)看，思維造物創(chuàng)業(yè)板定位問(wèn)題是深交所追問(wèn)的第一大問(wèn)題，涉及用戶量下滑、營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率為負(fù)、扣非凈利潤(rùn)持續(xù)下滑以及商業(yè)模式的創(chuàng)新方面，要求其進(jìn)一步說(shuō)明業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性的具體體現(xiàn)，核心技術(shù)是否具備創(chuàng)新性等。

思維造物回復(fù)稱，雖然用戶量略下滑，但其線上業(yè)務(wù)ARPPU（付費(fèi)用戶平均收入）顯著提升，付費(fèi)金額因此上漲。2019-2021年的ARPPU分別為231.93元/人、289.15元/人和418.14元/人。

線下業(yè)務(wù)中，得到高研院2021年?duì)I收達(dá)9280萬(wàn)元，同比近乎翻番，跨年演講收入同比小幅增長(zhǎng)至6055萬(wàn)元。

值得注意的是，“2021時(shí)間的朋友”的跨年演講因空?qǐng)雠e辦，門(mén)票收入為零，贊助商收入也降至3658萬(wàn)元，2022年度相應(yīng)損失門(mén)票收入及廣告權(quán)益收入合計(jì)1004.29萬(wàn)元。

另外，如何擺脫名人IP的依賴，也是思維造物面臨的問(wèn)題之一，其在招股書(shū)中坦陳“在宣傳及活動(dòng)組織上對(duì)羅振宇先生存在一定程度的依賴。如果羅振宇先生未來(lái)不再參與公司業(yè)務(wù)宣傳或跨年演講、啟發(fā)俱樂(lè)部等活動(dòng)，公司業(yè)務(wù)開(kāi)展可能會(huì)受到一定影響。”