律師高準(zhǔn)出任字節(jié)CFO

高洪浩　宋瑋

（資料圖片）高準(zhǔn)。

不管高準(zhǔn)本人愿不愿意，她中斷自己持續(xù)20年的中概股上市工作，加入字節(jié)跳動(dòng)擔(dān)任CFO，都會(huì)被解讀為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司上市的前景發(fā)生了變化。

鮮有律師能轉(zhuǎn)型為法務(wù)以外的大公司高管，中國(guó)有名的互聯(lián)網(wǎng)公司里只有兩例。1999年，有紐約州律師執(zhí)業(yè)資格的蔡崇信成為阿里巴巴CFO。第二個(gè)例子是世達(dá)國(guó)際律師事務(wù)所（Skadden）高級(jí)合伙人高準(zhǔn)出任字節(jié)跳動(dòng)CFO。

時(shí)隔23年，兩樁任命分別代表著一代潮流的開始與結(jié)束。蔡崇信加入阿里，是一個(gè)民宅里辦公的年輕中國(guó)創(chuàng)業(yè)者，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)的無(wú)限未來(lái)拉來(lái)一位創(chuàng)業(yè)伙伴;也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司嫁接境外資本，從融資到上市，帶來(lái)無(wú)限增長(zhǎng)的開始。

高準(zhǔn)是極少數(shù)跟完了這股蓬勃潮流全程的人。她代理的第一個(gè)中概股IPO是2003年攜程上市——納斯達(dá)克泡沫破滅后的第一個(gè)重要中概股IPO。之后19年里，她帶著團(tuán)隊(duì)參與了123家中國(guó)公司的境外上市。至今在美股和港股上市市值前50的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、科技上市公司里，有近半數(shù)由她代理上市。

過(guò)去半年多，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO數(shù)量驟減，高準(zhǔn)也在此時(shí)選擇加入字節(jié)跳動(dòng)——全球估值最高的非上市公司，也很可能是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里孵化的最后一個(gè)千億美元上市公司。

除去標(biāo)志性意義，這次任命本身也不同尋常。

“字節(jié)是真敢要，她也是真敢去。”一位獵頭高層人士感慨道。也有與高準(zhǔn)合作過(guò)，對(duì)她評(píng)價(jià)頗高的公司人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示了自己的震驚。

CFO（首席財(cái)務(wù)官）職責(zé)既包括內(nèi)部財(cái)務(wù)與成本管理，也包括外部融資、上市以及之后的市值管理。高準(zhǔn)至少?gòu)膫€(gè)人經(jīng)歷來(lái)看，沒(méi)有財(cái)務(wù)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。即便在高準(zhǔn)經(jīng)歷最豐富的上市過(guò)程里，法律也只是其中一部分而已。

任用CFO總會(huì)被人當(dāng)成一個(gè)公司推進(jìn)上市的信號(hào)。但高準(zhǔn)的加入，并不意味著字節(jié)跳動(dòng)會(huì)很快上市。它更多說(shuō)明，字節(jié)跳動(dòng)至少在選擇高管時(shí)，依然延續(xù)著張一鳴不拘一格的用人觀。

根據(jù)高準(zhǔn)2018年回母校北大法學(xué)院的演講，她參與中概股IPO前三年的計(jì)費(fèi)工作時(shí)長(zhǎng)就超過(guò)1萬(wàn)小時(shí)。如果每周休息一天，她平均每天計(jì)費(fèi)工作超過(guò)9小時(shí)。而多家中資律所對(duì)公司律師的計(jì)費(fèi)工作時(shí)間要求則是一年1500小時(shí)-2000小時(shí)。

成功人士通常喜歡強(qiáng)調(diào)自己靠努力而不是運(yùn)氣獲得了自己的成功，不論實(shí)際情況如何。

但高準(zhǔn)的勤奮有充分的證明。根據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，過(guò)去20年里，有超過(guò)2900份美股相關(guān)文件、報(bào)表有高準(zhǔn)的簽名，平均每隔一個(gè)工作日就有一篇。其間她還參與了大量赴港IPO、非上市公司投并購(gòu)交易。

《財(cái)經(jīng)》記者接觸了多位和高準(zhǔn)合作過(guò)的同行、企業(yè)家、CFO、投資相關(guān)人士。幾乎每個(gè)人都稱贊了她的勤奮，盡管他們大多自己就是工作狂。

在這個(gè)行業(yè)，越向上晉升女性越少。高準(zhǔn)不僅將這份辛苦的工作做到了底，還成了高級(jí)合伙人——這是中國(guó)人在外資律所觸達(dá)的最高等級(jí)。

“最優(yōu)秀的律師們能力差別并不大，但她一直是最投入的那個(gè)?！币晃缓透邷?zhǔn)相識(shí)超過(guò)20年的資深律師說(shuō)。即便在習(xí)慣加班的律師行業(yè)，大律所高級(jí)合伙人中也少人像高準(zhǔn)這樣數(shù)十年維持超長(zhǎng)工作時(shí)間，深夜依然隨時(shí)回復(fù)客戶。

一位與她合作十年的投行高層人士回憶，幾年前她懷上一對(duì)雙胞胎，但直到她準(zhǔn)備赴美國(guó)生產(chǎn)之前也沒(méi)什么人察覺出她的懷孕。產(chǎn)后，她僅放了很短時(shí)間的產(chǎn)假便趕回國(guó)繼續(xù)工作。

多個(gè)熟識(shí)高準(zhǔn)的人評(píng)價(jià)她“善溝通、情商高”，也是少有的既懂法律又懂中概股，且深入了解企業(yè)業(yè)務(wù)邏輯和商業(yè)模式的律師。

和多數(shù)出色的公司端律師一樣，高準(zhǔn)在參與項(xiàng)目時(shí)也會(huì)給出許多超出自己職責(zé)范圍內(nèi)的策略型建議。她還會(huì)在招股書中對(duì)一些措辭進(jìn)行修改和修飾。

高準(zhǔn)不僅擅長(zhǎng)拿項(xiàng)目，而且對(duì)待大小項(xiàng)目的態(tài)度一致。一位與她有過(guò)接觸的人士評(píng)價(jià)說(shuō)她“有資本高傲卻能夠壓抑住高傲”。另一位則表示高準(zhǔn)身段柔軟、立場(chǎng)堅(jiān)定，“讓人覺得這是一場(chǎng)討論，但最后又得到了她想要的結(jié)論?！?/p>

多位有接觸的從業(yè)者認(rèn)為，高準(zhǔn)最突出的優(yōu)勢(shì)還是經(jīng)驗(yàn)，有足夠案例來(lái)幫助客戶解決問(wèn)題。這讓她可以提前幫客戶想好如何解決問(wèn)題，甚至提供法律以外的建議，而不是像不那么熟悉公司業(yè)務(wù)和監(jiān)管的律師一樣，過(guò)度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

“她更像一個(gè)在全球做手術(shù)的外科醫(yī)生，處理過(guò)的疑難雜癥最多，縫合水平也一定是最高的?！必悮FO徐濤告訴《財(cái)經(jīng)》記者，高準(zhǔn)曾在2018年被聘為貝殼的法律顧問(wèn)。

單位：億美元。資料來(lái)源：《財(cái)經(jīng)》記者根據(jù)公開資料整理。制圖：顏斌

每隔一段時(shí)間，就會(huì)有個(gè)革命性的潮流出現(xiàn)，改變一切。人一生能參與其中一個(gè)潮流就挺幸運(yùn)了。本世紀(jì)，商業(yè)世界最具波瀾的一股潮流就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的蓬勃。從杭州湖畔花園小區(qū)的四居室民宅、深圳掛著迪廳風(fēng)格大燈球的舞蹈教室開始，數(shù)百萬(wàn)人的財(cái)富命運(yùn)、十多億人生活里的方方面面就此改變。

高準(zhǔn)在職業(yè)早期趕上了這波潮流。她于1987年進(jìn)入北京大學(xué)法學(xué)院學(xué)習(xí)，畢業(yè)后赴美國(guó)并獲得阿拉巴馬大學(xué)社會(huì)學(xué)碩士、加州大學(xué)洛杉磯分校法學(xué)博士。1998年博士畢業(yè)后，高準(zhǔn)進(jìn)入瑞生國(guó)際律師事務(wù)所（Latham&Watkins）。2002年，高準(zhǔn)從美國(guó)回到中國(guó)香港，參與瑞生在華業(yè)務(wù)。

2003年，高準(zhǔn)參與攜程上市。兩年后又參與百度IPO的A/B股設(shè)計(jì)。至此中概股走出納斯達(dá)克泡沫破滅的陰影，更多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司籌備境外上市。再過(guò)一年，高準(zhǔn)晉升為瑞生的合伙人。

律師行業(yè)有明顯的馬太效應(yīng)。律師越勤奮、項(xiàng)目拿得越多，就越會(huì)有更多的項(xiàng)目找上門，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

同樣是承接IPO項(xiàng)目，律所與投行的邏輯截然不同。后者的收益取決于融資金額大小，因此大投行傾向?yàn)V掉小項(xiàng)目;律師按時(shí)間收費(fèi)，甚至可以同時(shí)服務(wù)兩家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因而他們更有動(dòng)力去爭(zhēng)取盡可能多的項(xiàng)目。

這是高準(zhǔn)蜚聲業(yè)內(nèi)的一個(gè)重要原因。“她和團(tuán)隊(duì)接過(guò)項(xiàng)目的數(shù)量遠(yuǎn)超同行，這使得他們有豐富的經(jīng)驗(yàn)保證服務(wù)質(zhì)量。”一位與高合作超過(guò)十年的投行高層人士說(shuō)。

2009年，世達(dá)將高準(zhǔn)挖走，一躍成為行業(yè)最頭部的中概股律所。2018年的中概股集中上市潮到來(lái)時(shí)，高準(zhǔn)的團(tuán)隊(duì)參與了當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)十大IPO中的七個(gè)。

在世達(dá)，高準(zhǔn)管理著美資律所里規(guī)模最大的在華律師團(tuán)隊(duì)。這支隊(duì)伍里不僅聚攏了包括李海平、武玉挺和杜樞在內(nèi)的五六位律所合伙人，還有超過(guò)十位從業(yè)十年以上的律師。高準(zhǔn)樂(lè)于提拔下屬，為他們爭(zhēng)取項(xiàng)目和晉升，團(tuán)隊(duì)中多數(shù)人都已跟隨她多年。

到2021年2月17日，在港股和美股上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)與科技公司總市值約為5.2萬(wàn)億美元。

不過(guò)黃金年代戛然而止。隨著中美雙方的一系列監(jiān)管措施以及其他宏觀形勢(shì)的變化，這些公司的總市值目前只有2.1萬(wàn)億美元左右，尚不及蘋果一家公司的市值。

目前在待上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中，只有螞蟻金服、字節(jié)跳動(dòng)、SheIn三家估值過(guò)千億美元。

高準(zhǔn)在此刻選擇離職加入企業(yè)，像是在為那個(gè)時(shí)代親手寫下一個(gè)句點(diǎn)，也被很多人認(rèn)為是一個(gè)明智的選擇?！爱吘乖鹊穆芬呀?jīng)走到盡頭了?！币晃慌c她有過(guò)接觸的資本市場(chǎng)人士說(shuō)。

高準(zhǔn)不是字節(jié)跳動(dòng)最跨界的高管任命。字節(jié)商業(yè)化業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張利東來(lái)自傳統(tǒng)報(bào)業(yè)，目前管著兩倍多于百度的數(shù)字廣告收入。這是谷歌、臉書、百度等數(shù)字廣告巨頭不會(huì)做的選擇。

2016年，字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴在董事會(huì)的推薦下與高準(zhǔn)相識(shí)，彼時(shí)字節(jié)跳動(dòng)剛剛啟動(dòng)國(guó)際化一年。

據(jù)了解，張一鳴同期還見了STB與DavisPolk兩家頂級(jí)律所的合伙人，最后選了高準(zhǔn)。隨后高準(zhǔn)作為律師參與了字節(jié)的多項(xiàng)收并購(gòu)，包括字節(jié)對(duì)Musical.ly的收購(gòu)，這場(chǎng)交易幫助TikTok跨出了攻占全球市場(chǎng)的重要一步。

字節(jié)跳動(dòng)曾長(zhǎng)期不設(shè)立CFO一職，唯一擔(dān)任過(guò)CFO職位的周受資在這個(gè)職位上只待了半年多。這在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司里并不是特例，拼多多的CFO僅在職十個(gè)月，之后只有財(cái)務(wù)副總裁一職。

“有些創(chuàng)業(yè)者會(huì)擔(dān)心請(qǐng)?zhí)珔柡Φ腃FO給自己帶來(lái)威脅?！币晃毁Y深互聯(lián)網(wǎng)高管招聘人士說(shuō)，他曾經(jīng)參與過(guò)多家大型互聯(lián)網(wǎng)公司的CFO招聘。

相較于“公司財(cái)務(wù)”，CFO權(quán)責(zé)范圍更大。他們深度參與公司治理、融資進(jìn)程以及與投資者的溝通。

Airbnb創(chuàng)始人布萊恩·切斯基（Brian Chesky）曾與他的CFO、來(lái)自黑石集團(tuán)的勞倫斯·托西（Laurence Tosi）在包括公司是否上市、是否接受融資、是否積極并購(gòu)在內(nèi)的許多問(wèn)題上產(chǎn)生過(guò)嚴(yán)重沖突。

而谷歌CFO露絲·波拉特（Ruth Porat）則在一定程度上改變了谷歌的運(yùn)作方式——縮減不賺錢的項(xiàng)目的預(yù)算、從盈利中分出上千億美元回購(gòu)股票，回報(bào)股東。

《財(cái)經(jīng)》記者了解到，字節(jié)跳動(dòng)將那些應(yīng)歸屬于CFO管轄的業(yè)務(wù)長(zhǎng)期分散在不同部門，財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)由李英管理、公司發(fā)展部由劉釗負(fù)責(zé)、投資者關(guān)系部由彭博負(fù)責(zé)，他們均向字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴匯報(bào)。這些管理者已經(jīng)有豐富經(jīng)驗(yàn)，可以分擔(dān)CFO的壓力。

位于北京的字節(jié)跳動(dòng)總部。圖/法新

字節(jié)跳動(dòng)也是一家財(cái)務(wù)壓力相對(duì)較小的公司。字節(jié)估值數(shù)千億美元，和騰訊、阿里相當(dāng);廣告收入接近3000億元，僅略低于排名第一的阿里;旗下產(chǎn)品抖音作為全國(guó)最大的短視頻平臺(tái)，擁有超過(guò)6億的日活躍用戶。

字節(jié)跳動(dòng)更大的問(wèn)題是監(jiān)管。它最有潛力的業(yè)務(wù)TikTok遍布全球，未來(lái)發(fā)展高度受制于地緣政治環(huán)境。

“字節(jié)跳動(dòng)此時(shí)確實(shí)需要高準(zhǔn)這樣一個(gè)熟悉SEC法律、能和監(jiān)管進(jìn)行良好溝通的人?！币晃缓退献鞒^(guò)十年的投行高管說(shuō)。字節(jié)跳動(dòng)正處在一個(gè)強(qiáng)監(jiān)管的環(huán)境中，無(wú)論在國(guó)內(nèi)還是國(guó)際上，它都面臨著大量的法律問(wèn)題。“但如果只給法律顧問(wèn)的頭銜，她勢(shì)必不會(huì)愿意加入。”他說(shuō)。

高準(zhǔn)在律師這份職業(yè)生涯里的一個(gè)重要選擇是，始終做公司端而非投行端律師，這也給了她充分的機(jī)會(huì)理解各個(gè)企業(yè)的運(yùn)作模式、業(yè)務(wù)邏輯，深度介入企業(yè)的股權(quán)治理、投融資和并購(gòu)。

高準(zhǔn)的資深律師背景對(duì)字節(jié)跳動(dòng)有獨(dú)特的吸引力。《財(cái)經(jīng)》記者了解到，字節(jié)跳動(dòng)在新加坡有一個(gè)專門的團(tuán)隊(duì)研究全球各地的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，而新加坡恰好也是高準(zhǔn)未來(lái)在中國(guó)香港以外的第二個(gè)工作地點(diǎn)。字節(jié)人力與管理部負(fù)責(zé)人華巍亦在最近兩個(gè)雙月的OKR中頻繁提及“合規(guī)”事項(xiàng)。

字節(jié)跳動(dòng)也曾以CFO職位承接重要高管加入。2021年4月，這家已經(jīng)成立九年的公司迎來(lái)了第一位CFO，原小米國(guó)際部總裁周受資。但到那年底，周受資已經(jīng)完全負(fù)責(zé)TikTok業(yè)務(wù)，不再兼任CFO職位。

就這樣，幫過(guò)123家中國(guó)公司上市的人，也搭上了字節(jié)的班車。一個(gè)人的開始，一代潮流的終止。