電力行業(yè)核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識別及評估

王健

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)價值評估在各行業(yè)備受關(guān)注，在國家金融扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策推進(jìn)下，企業(yè)融資需求逐漸增強(qiáng)，供應(yīng)鏈金融也應(yīng)運(yùn)而生。供應(yīng)鏈金融體系的出現(xiàn)和應(yīng)用大大緩解了傳統(tǒng)企業(yè)融資難、融資代價高的難題，并且其方便快捷的申請方式受到社會各行業(yè)的青睞。但是由于核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融是近些年才興起的融資方式，相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)以及風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制并不完善，其在帶來便捷服務(wù)的同時也引發(fā)了一系列風(fēng)險(xiǎn)問題。本文以電力行業(yè)為例，分析了核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因、識別方法以及應(yīng)對策略。

在市場經(jīng)濟(jì)體制日趨成熟的新時期，社會各行業(yè)之間的競爭越來越激烈，電力行業(yè)也是如此，各供電機(jī)構(gòu)之間的競爭越來越激烈，尋求低價、不斷壓縮供應(yīng)商利潤、研發(fā)新產(chǎn)品、提高服務(wù)質(zhì)量成為改善電力行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、提高運(yùn)營效益的主要手段。電力行業(yè)核心企業(yè)為了鞏固自身的行業(yè)地位以及提升整體供應(yīng)鏈競爭能力，積極參與甚至主導(dǎo)電力供應(yīng)鏈金融，同時也讓電力供應(yīng)鏈金融的重要作用受到國內(nèi)外學(xué)者的一致認(rèn)可。但就目前電力供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀分析，由于案例時間比較少，缺乏對具體案例的研究和有針對性的方案優(yōu)化措施，造成供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，因此這里有必要對電力行業(yè)核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的識別和評估進(jìn)行研究。

一、核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融概述

（一）供應(yīng)鏈金融內(nèi)涵

供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行、大型企業(yè)、大型物流公司信貸業(yè)務(wù)的專業(yè)名詞，是各行業(yè)中小企業(yè)面臨的主要融資渠道。目前供應(yīng)鏈金融還未形成統(tǒng)一的概念，在實(shí)踐中往往都是將實(shí)體企業(yè)與融資概念結(jié)合，形成金融服務(wù)模式的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)通過實(shí)施供應(yīng)鏈金融模式為上游提供優(yōu)質(zhì)的信用評級擔(dān)保，為下游中小企業(yè)提供資金和管理服務(wù)，有效緩解了企業(yè)發(fā)展中存在的融資難題，促進(jìn)了整個行業(yè)的快速發(fā)展。

（二）核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融特點(diǎn)

核心企業(yè)是供應(yīng)鏈金融中最為重要的組成部分，是供應(yīng)鏈金融的出發(fā)點(diǎn)和基礎(chǔ)，也是為整個供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)和技術(shù)支持的源頭，是供應(yīng)鏈金融中最特殊的存在。供應(yīng)鏈金融結(jié)合了中小企業(yè)與核心企業(yè)交易實(shí)施及信用擔(dān)保的雙重優(yōu)勢，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)通過實(shí)施供應(yīng)鏈金融模式為各階段的企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)信用評級擔(dān)保，讓企業(yè)在經(jīng)營中不再擔(dān)心資金困擾，能在交易之中提早回收資金，進(jìn)而促進(jìn)行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。供應(yīng)鏈金融體系的形成和落實(shí)很大程度上保障了供應(yīng)鏈上各企業(yè)之間的平等協(xié)商，通過平等穩(wěn)固的合作關(guān)系使得供應(yīng)鏈整體競爭力大大提升，推動整個行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定前行。

二、核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)信貸融資的區(qū)別

與傳統(tǒng)信貸融資相比，供應(yīng)鏈金融是靜態(tài)信用的主要模式，其具備上述種種優(yōu)越性，并且將風(fēng)險(xiǎn)管理對象擴(kuò)張至整個供應(yīng)鏈整體中，保證了金融體系的安全性和穩(wěn)定性。但是作為一種全新的融資模式，供應(yīng)鏈金融將金融融資業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈上的交易模式結(jié)合在一起，依托電力行業(yè)供應(yīng)鏈體系實(shí)現(xiàn)交易，其在全局角度上具備融資可行性、可靠性和安全性優(yōu)勢。在供應(yīng)鏈金融體系中，核心企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，一般都是具有良好資信能力和資質(zhì)的企業(yè)承擔(dān)，在業(yè)務(wù)開展的時候發(fā)揮反擔(dān)保的作用，有效降低了金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)壞賬和呆賬的風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)在電力供應(yīng)鏈金融中具有突出作用，主要表現(xiàn)：首先，促進(jìn)上游中小供應(yīng)商關(guān)注電力市場效益;其次，核心企業(yè)借助自身優(yōu)質(zhì)的信用擔(dān)保能力為中下游企業(yè)提供技術(shù)和資金擔(dān)保，在一定程度上保證了銀行等金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)回收;最后，核心企業(yè)參與新型融資模式與上下游中小節(jié)點(diǎn)企業(yè)的交流更加密切，彼此間的了解更加全面， 在供應(yīng)鏈上形成更加緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系。與傳統(tǒng)信貸融資與核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資相比，存在以下差異，具體如表1所示。

（二）核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生因素

電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融已經(jīng)較為完善，其可以通過核心企業(yè)與其他關(guān)系企業(yè)的密切合作解決各環(huán)節(jié)資金問題，很大程度上縮短了資金流量周期，降低了各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，降低了運(yùn)營成本。但是供應(yīng)鏈金融體系在應(yīng)用中如同雙刃劍，在增加供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)運(yùn)營效率的同時，也引發(fā)了一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，就產(chǎn)生這些風(fēng)險(xiǎn)因素的原因進(jìn)行分析，主要包含以下幾方面。

1.外部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)主要指核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融外部產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素，一般指外界經(jīng)濟(jì)周期、金融環(huán)境以及行業(yè)政策變化因素，這些變化對供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生較大的影響。在具體分析時可以從宏觀經(jīng)濟(jì)周期、政策監(jiān)管環(huán)境、金融環(huán)境三方面入手。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)周期。供應(yīng)鏈金融通常都是在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中運(yùn)行，比如電力行業(yè)的供應(yīng)鏈金融體系就存在明顯的特殊性，其在運(yùn)行中涉及企業(yè)多、覆蓋面廣，一旦市場經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生較大波動，必然會影響整個供應(yīng)鏈金融狀況，進(jìn)而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。其次，政策監(jiān)管。電力行業(yè)作為國家主要基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)，一直以來都受相關(guān)部門的重視，其供應(yīng)鏈金融體系在滿足電力市場發(fā)展需求的同時也受到政府部門的全面監(jiān)管。在此背景下，一旦政策監(jiān)管環(huán)境出現(xiàn)變化，必然會引起供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。最后，金融環(huán)境。在金融市場逐漸成熟的新時期，各行業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)步入成熟，這些供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展中主要是以息差收入來獲利，而一旦金融環(huán)境發(fā)生波動，必然會影響到息差收入，進(jìn)而引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融是一個復(fù)雜、綜合的內(nèi)容，供應(yīng)鏈中所有節(jié)點(diǎn)企業(yè)在經(jīng)營中都具有自己獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式，在采購、庫存以及銷售階段的融資模式存在較大差異。面對這些特點(diǎn)，在核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融中容易產(chǎn)生供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)度風(fēng)險(xiǎn)、上下游企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、管理及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)以及貿(mào)易客觀風(fēng)險(xiǎn)等。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是流動性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由于供應(yīng)鏈企業(yè)大多通過賒賬和墊付的方式給相關(guān)節(jié)點(diǎn)的企業(yè)提供金融融資服務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)容易出現(xiàn)大規(guī)模的預(yù)付賬款和應(yīng)收賬款，資金超前支出和延遲回收雖然能夠降低相關(guān)企業(yè)的資金壓力，但是當(dāng)墊資規(guī)模過大的時候容易引起資金流動性問題，影響企業(yè)業(yè)務(wù)拓展。另外，大量資金墊付和賒銷業(yè)務(wù)造成企業(yè)資金出現(xiàn)大幅度流動的現(xiàn)象，且這種情況下資金回收期限緩慢，不利于企業(yè)資金積累，甚至一旦出現(xiàn)外部融資渠道受阻，很容易造成企業(yè)資金斷裂。

三、核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識別

（一）電力行業(yè)核心企業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)識別

目前，在供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)研究中，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)識別方法的研究較多，但是對于核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素并不多。特別是在電力行業(yè)，由于核心企業(yè)大多都是實(shí)力雄厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的大型電力集團(tuán)公司組成，使得很少有研究站在這些企業(yè)的角度考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。因此在本次研究中借鑒了過去研究文章基礎(chǔ)上，結(jié)合核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識別技術(shù)要點(diǎn)，構(gòu)建了核心企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識別匯總，形成了6項(xiàng)一級指標(biāo)，并將其細(xì)化形成了相應(yīng)的二級指標(biāo)。通過匯總表格對各項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)做了敘述，具體如表2所示。

（二）核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評估

對于核心企業(yè)而言，參與供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)最為根本的因素為供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況和商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)體系健全，風(fēng)險(xiǎn)來源分別來自供應(yīng)商和銀行。這兩個變量不僅具備較強(qiáng)的獨(dú)立性及影響性，同時也是產(chǎn)生其他風(fēng)險(xiǎn)因素的根源。從側(cè)面也印證了實(shí)地調(diào)研的結(jié)論，即核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，并不希望承擔(dān)過多的風(fēng)險(xiǎn)。也有學(xué)者認(rèn)為，現(xiàn)階段的市場競爭不僅是企業(yè)與企業(yè)、行業(yè)與行業(yè)之間的競爭，也是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競爭。而核心企業(yè)的能力與實(shí)力直接影響著行業(yè)供應(yīng)鏈的競爭力。在電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)信用評估時，首先要對行業(yè)內(nèi)整個供應(yīng)鏈的情況進(jìn)行綜合評估，由于供應(yīng)鏈涵蓋了生產(chǎn)商、供應(yīng)商、分銷商以及最終客戶等復(fù)雜的內(nèi)容，上下游企業(yè)之間容易出現(xiàn)信息不對稱、市場不確定的現(xiàn)象，造成核心企業(yè)信用影響，造成供應(yīng)鏈存在新的風(fēng)險(xiǎn)。另外，政治、經(jīng)濟(jì)、法律以及自然災(zāi)害等因素也會給電力行業(yè)供應(yīng)鏈造成不可預(yù)測、不可抗拒的風(fēng)險(xiǎn)。在銀行信用評估的時候?qū)φ麄€供應(yīng)鏈上的所有企業(yè)經(jīng)營實(shí)力進(jìn)行評估，但是由于電力行業(yè)供應(yīng)鏈企業(yè)比較多，這些企業(yè)并非都是核心企業(yè)，因此只需要對其中重要性突出的大型以及中小型企業(yè)進(jìn)行評估。

電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)的安全信用和風(fēng)險(xiǎn)識別主要取決于核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的合作緊密度，可以說核心企業(yè)是電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融的特異性變量，從供應(yīng)鏈整體情況、核心企業(yè)經(jīng)營實(shí)力和核心企業(yè)的信用捆綁差異三個方面構(gòu)建信用指標(biāo)體系，讓銀行在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，有依據(jù)的選擇供應(yīng)鏈上有實(shí)力的核心企業(yè)，也為銀行提供豐富的授信信息。在指標(biāo)體系建立之后，通過運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)評估方法來衡量核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，一般使用的風(fēng)險(xiǎn)評估方法有：層次分析法、多層次模糊評價法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法等。經(jīng)過量化計(jì)算，可以清晰看出不同核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，以及企業(yè)管理需要改善的地方。

（三）控制電力企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)

電力企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展，是為了有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)對各個企業(yè)造成的影響，則需要科學(xué)、合理的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、評估，識別其可能給供應(yīng)鏈企業(yè)造成的各種損失，并采取行之有效的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。通過上述方法識別電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)之后，可采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、規(guī)避、防范等優(yōu)選風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和規(guī)避措施防范，還可以利用建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制以及開展日常監(jiān)測的方式降低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，將風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降至最低。目前常用的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施主要包含了以下幾個方面：

首先，明確有關(guān)法律法規(guī)。在電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避中要嚴(yán)格按照國家相關(guān)法律法規(guī)執(zhí)行，完善各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理措施和相關(guān)制度，增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力。針對業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度和合同簽訂的執(zhí)行情況，提前做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施和應(yīng)急預(yù)案。

其次，核心企業(yè)對參與供應(yīng)鏈企業(yè)的控制。核心企業(yè)對所有參與到供應(yīng)鏈的電力企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量要存在把控關(guān)系，選擇產(chǎn)品質(zhì)量好、聲譽(yù)好的企業(yè)，在開展業(yè)務(wù)之前對供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營狀況、信譽(yù)度進(jìn)行調(diào)查。

再次，明確的物權(quán)控制方式。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈管控中要把控產(chǎn)品的唯一所有權(quán)，根據(jù)合同、單控貨原則來控制各個渠道的所有權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后能迅速給予解決，確保供應(yīng)鏈運(yùn)行正常。

最后，付款后交貨的基本原則。即業(yè)務(wù)操作中下游客戶需要先支付貨款后才能進(jìn)行貨物提取。依據(jù)此方式保證資金可以及時回籠，確保核心公司經(jīng)營過程中的資金安全性。

（四）供應(yīng)鏈信息治理要點(diǎn)

首先，電力行業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)識別管理中要確保供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的真實(shí)性、科學(xué)性。也就是電力行業(yè)所有供應(yīng)鏈中的企業(yè)與核心企業(yè)之間的業(yè)務(wù)都是真實(shí)可靠的，并且能夠產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的價值。要想達(dá)到這一目的就需要供應(yīng)鏈企業(yè)通過交易憑證、單據(jù)等為核心企業(yè)提供查驗(yàn)依據(jù)，確保交易的真實(shí)性和可靠性。另外，核心企業(yè)在工作中可運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)輔助判斷供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的真實(shí)可靠，對其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)問題有計(jì)劃的進(jìn)行規(guī)避和處理。

其次，核心企業(yè)參與到其他企業(yè)的日常監(jiān)管中，如一般納稅人取得資格的時間、納稅情況、結(jié)匯狀態(tài)、常年經(jīng)營成本等，通過對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行深入的分析，能間接了解到供應(yīng)鏈其他企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

再次，保證供應(yīng)鏈物流能力和質(zhì)量，也就是從供應(yīng)鏈服務(wù)過程中對相關(guān)業(yè)務(wù)的數(shù)量、質(zhì)量、時間、地點(diǎn)等信息明確、清晰的處置，核心供應(yīng)鏈完全符合供應(yīng)交易的數(shù)量和主體要求，全面促進(jìn)供應(yīng)鏈的持續(xù)發(fā)展。

最后，確保供應(yīng)鏈中資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)清晰可控。交易信息化管理中一個較為重要的方面是能清晰地了解供應(yīng)鏈中資金流和財(cái)務(wù)的狀態(tài)，否則該信息的缺失就會直接導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語

總之，基于電力行業(yè)核心企業(yè)供應(yīng)鏈融資內(nèi)涵、特點(diǎn)以及金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生因素的基礎(chǔ)上，通過將風(fēng)險(xiǎn)因素匯總列表，采用解釋結(jié)構(gòu)模型將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體的評估和量化。通過本文的研究，較好地證實(shí)了核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中并不希望承擔(dān)過多的風(fēng)險(xiǎn)，而科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)識別和評估很大程度上降低了核心企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融的顧慮，提高了核心企業(yè)經(jīng)營效益，強(qiáng)化了其工作動力和積極性。

作者單位：中國電力財(cái)務(wù)有限公司江蘇分公司