疫情背景下我國(guó)中小微企業(yè)金融紓困研究

武止戈 劉雨涓 周婧依 羅天琦 袁野 郭含章

基金項(xiàng)目：本文系2019年國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“考慮尾部風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性和逆周期因子的宏觀審慎金融監(jiān)管機(jī)制研究”（71973053）;2020年湖南省大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目、湖南省教育科學(xué)“十三五”規(guī)劃2019年度資助課題“一流學(xué)科建設(shè)視角下地方高校中外合作辦學(xué)融合發(fā)展機(jī)制與路徑研究”（XJK19BBJ002）階段性研究成果。

作者簡(jiǎn)介：武止戈（1984-），男，漢族，湖南長(zhǎng)沙人，博士研究生，中南林業(yè)科技大學(xué)班戈學(xué)院金融系主任，碩士生導(dǎo)師，暨南大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，副研究員，研究方向：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、能源金融、綠色金融。

摘 要：中小微企業(yè)在吸納社會(huì)就業(yè)、促進(jìn)出口創(chuàng)匯和推進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。新冠疫情暴發(fā)及在多地相繼發(fā)生本土疫情反復(fù)，放大了中小微企業(yè)存在的資產(chǎn)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等脆弱性特征，引發(fā)了中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)短期停滯、企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇、信用違約風(fēng)險(xiǎn)增大等一系列問題，導(dǎo)致了眾多中小微企業(yè)面臨嚴(yán)峻的生存困境。本文分別從新冠疫情沖擊背景下我國(guó)中小微企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、微觀市場(chǎng)環(huán)境、存在的困境、政府貨幣政策紓困和市場(chǎng)金融工具紓困等五方面，對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理歸納，擬通過回顧和分析，在此基礎(chǔ)上總結(jié)和提出中小微企業(yè)金融紓困政策建議。

關(guān)鍵詞：新冠疫情;中小微企業(yè);金融紓困

中圖分類號(hào)：F2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2022.12.001

0 引言

突如其來的新冠疫情給我國(guó)實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、投資、貿(mào)易和居民消費(fèi)造成了嚴(yán)重沖擊。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）僅比2019年增長(zhǎng)2.3%，特別是2020年第一季度更是同比下降6.8%。中小微企業(yè)（Micro- Small and Medium Enterprises， MSMEs）作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)50%以上財(cái)政稅收收入，60%以上國(guó)民收入，70%以上產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，以及80%以上城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)的貢獻(xiàn)者，占我國(guó)注冊(cè)企業(yè)數(shù)量的90%以上，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的主力軍。新冠疫情暴發(fā)及在多地相繼出現(xiàn)的零星本土疫情反復(fù)，嚴(yán)格限制了人員的聚集與流動(dòng)，因而特別對(duì)勞動(dòng)密集型制造、進(jìn)出口貿(mào)易、零售餐飲服務(wù)和旅游住宿等行業(yè)的中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。受新冠疫情影響，反映中、小型制造類企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）在2020年2月分別較上月回落14.6%和14.5%。2020年1-2月，反映對(duì)外貿(mào)易情況的全國(guó)進(jìn)出口總值較去年同期下降9.6%，其中，出口總值下降15.9%。全國(guó)餐飲收入4194億元，同比下降43.1%，呈現(xiàn)斷崖式下跌。

針對(duì)新冠疫情的突發(fā)性、擴(kuò)散性、嚴(yán)重性和不確定性，以及中小微企業(yè)在新冠疫情沖擊下所存在的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)短期停滯、企業(yè)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇、信用違約風(fēng)險(xiǎn)增大等一系列問題，政府通過再貸款與再貼現(xiàn)、定向降準(zhǔn)、推出普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃等多種宏觀貨幣政策實(shí)施貨幣市場(chǎng)逆周期調(diào)控，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過貸款臨時(shí)性延期還本付息、專項(xiàng)金融債券、提高中小微企業(yè)不良率容忍度等多種微觀市場(chǎng)金融工具進(jìn)行資金融通，充分發(fā)揮金融的“穩(wěn)定器”作用，為中小微企業(yè)提供有效的金融紓困扶持。本文基于中小微企業(yè)本身特點(diǎn)，將分別從其所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、微觀市場(chǎng)環(huán)境、存在的困境、政府金融政策紓困，以及市場(chǎng)金融工具紓困等五方面，對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理歸納，擬通過回顧和分析，在此基礎(chǔ)上提出中小微企業(yè)金融紓困政策建議。

1 新冠疫情沖擊背景下中小微企業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

新冠疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的負(fù)面沖擊主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇放緩、總供給收縮、總需求下降，以及疫區(qū)封控（lockdown）對(duì)人口流動(dòng)限制所引致的勞動(dòng)力供給不足和企業(yè)停工所導(dǎo)致的需求不足。

（1）在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面。

邢秀鳳等指出，新冠疫情對(duì)2020年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)循環(huán)產(chǎn)生了顯著負(fù)向沖擊。

（2）在總供給方面。

由于新冠疫情防控對(duì)人員流動(dòng)及企業(yè)復(fù)工生產(chǎn)的限制，導(dǎo)致了生產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)和產(chǎn)量急劇減少。陳詩一、郭俊杰（2020）發(fā)現(xiàn)，新冠疫情在供給側(cè)會(huì)降低勞動(dòng)力資源配置效率，加劇勞動(dòng)力供需結(jié)構(gòu)矛盾，同時(shí)也將大幅降低我國(guó)的資本投資。陳利鋒、鐘玉婷（2021）研究顯示，新冠疫情形成的總供給予總需求沖擊在常規(guī)貨幣政策機(jī)制下，將引發(fā)較強(qiáng)持續(xù)性的宏觀經(jīng)濟(jì)衰退，在超低利率政策刺激下，甚至?xí)M(jìn)一步引發(fā)“滯漲”風(fēng)險(xiǎn)。

（3）在總需求方面。

Meyer等（2021）研究顯示，新冠疫情對(duì)需求端的負(fù)面沖擊和干擾更為強(qiáng)烈。在疫情對(duì)勞動(dòng)力供給予需求的沖擊影響方面，Zhang等（2020）顯示，疫情對(duì)農(nóng)業(yè)部門非技能勞動(dòng)力就業(yè)負(fù)面沖擊比較顯著。Walmsley等（2020）研究指出，以勞動(dòng)密集型為特征的服務(wù)業(yè)受到疫情沖擊影響最為嚴(yán)重。

中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)和融資與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境顯著關(guān)聯(lián)。從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的角度，一方面，中小微企業(yè)由于受宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、總供給予總需求不足的基本面影響，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)萎縮，營(yíng)業(yè)收入銳減。另一方面，中小微企業(yè)由于受宏觀疫情防控政策影響勞動(dòng)力供給和需求不足，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)短期停滯。從融資的角度，在疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成嚴(yán)重負(fù)面沖擊的背景下，金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性呈現(xiàn)趨緊的態(tài)勢(shì)。

一方面，投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步降低其投資意愿，更傾向于收縮投資計(jì)劃以規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，金融機(jī)構(gòu)融資政策也將更為審慎，進(jìn)一步提升放貸門檻。因而規(guī)模較小的中小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)更難以獲得融資和投資機(jī)會(huì)。

2 新冠疫情沖擊背景下中小微企業(yè)微觀市場(chǎng)環(huán)境分析

新冠疫情對(duì)微觀市場(chǎng)環(huán)境的影響主要體現(xiàn)在消費(fèi)者偏好與需求的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)新舊交替和分化的加劇，以及產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的重構(gòu)。新冠疫情的突發(fā)及疫情防控常態(tài)化，促使消費(fèi)者的主流消費(fèi)場(chǎng)景由線下轉(zhuǎn)為線上。劉靈芝等（2021）研究表明，疫情區(qū)域消費(fèi)者對(duì)線上消費(fèi)渠道具有顯著的正向偏好。同時(shí)，龐雋等（2021）研究顯示，病毒的較強(qiáng)傳染性使消費(fèi)者對(duì)疫情嚴(yán)重地區(qū)商品存在產(chǎn)地歧視效應(yīng)，表現(xiàn)出更低的購買意向。此外，相對(duì)生產(chǎn)地溯源而言，消費(fèi)者對(duì)具有品牌屬性的產(chǎn)品支付意愿更高。從產(chǎn)業(yè)交替和分化角度，線下商業(yè)交易集聚地的病毒高傳播風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)游戲、智能零售、遠(yuǎn)程醫(yī)療等“無接觸經(jīng)濟(jì)”新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，顛覆了人們傳統(tǒng)意義上對(duì)地理商圈、總部經(jīng)濟(jì)等的依賴性，深刻改變了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈重構(gòu)的角度，新冠疫情導(dǎo)致了世界經(jīng)濟(jì)格局重建進(jìn)程加速和各國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)向化，促使勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向東南亞、南美等低成本地區(qū)遷移，資本和知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)向歐美回流，并追求供應(yīng)鏈的多元化，在短期會(huì)對(duì)全球價(jià)值鏈嵌入企業(yè)現(xiàn)金流造成沖擊，疫情常態(tài)化會(huì)提高其嵌入價(jià)值鏈的機(jī)會(huì)成本，由此引發(fā)擠出脫鏈和重構(gòu)脫鏈風(fēng)險(xiǎn)。

新冠疫情沖擊導(dǎo)致的微觀市場(chǎng)環(huán)境變化促使中小微企業(yè)做出相應(yīng)調(diào)整。

一方面，消費(fèi)者偏好和消費(fèi)行為的改變倒逼了中小微企業(yè)改變傳統(tǒng)的線下經(jīng)營(yíng)模式，轉(zhuǎn)而衍生出以線上服務(wù)和交易為主的新業(yè)態(tài)。

另一方面，線上新興產(chǎn)業(yè)加速替代線下產(chǎn)業(yè)，以及全球供應(yīng)鏈與價(jià)值鏈的重構(gòu)也給傳統(tǒng)內(nèi)外貿(mào)中小微企業(yè)帶來全新挑戰(zhàn)。

3 疫情沖擊背景下我國(guó)中小微企業(yè)困境分析

我國(guó)中小微企業(yè)是根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《統(tǒng)計(jì)上大中小微型企業(yè)劃分辦法（2017）》，資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入和從業(yè)人員數(shù)低于大型企業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的企業(yè)類別。中、小、微型企業(yè)資產(chǎn)總額分別不超過12億元、8000萬元和2000萬元，營(yíng)業(yè)收入分別不超過2億元、6000萬元和1000萬元，從業(yè)人員分別不超過2000人、300人和100人。由此可見，相對(duì)大型企業(yè)，中小微企業(yè)盡管具有數(shù)量大、分布廣、較為靈活的優(yōu)勢(shì)，但運(yùn)營(yíng)資本、人力資源都相對(duì)較為薄弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯較低。新冠疫情更是放大了這些脆弱性特征，引發(fā)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)短期停滯、企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇、信用違約風(fēng)險(xiǎn)增大等一系列問題，導(dǎo)致了眾多中小微企業(yè)面臨嚴(yán)峻的生存危機(jī)。

（1）在復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面。

林立輝（2020）調(diào)研顯示，在疫情常態(tài)化背景下，交通運(yùn)輸、住宿餐飲、旅游、居民服務(wù)等人員聚集性強(qiáng)的行業(yè)市場(chǎng)全面恢復(fù)存在較大困難。詹桂芬（2020）研究顯示，疫情對(duì)居民可支配收入和消費(fèi)需求的負(fù)面沖擊，以及疫情蔓延導(dǎo)致企業(yè)無法參展洽談外貿(mào)業(yè)務(wù)，引發(fā)外貿(mào)企業(yè)訂單匱乏，是中小微外貿(mào)企業(yè)難以恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要因素。Mohsin等（2020）調(diào)查問卷數(shù)據(jù)顯示，巴基斯坦中小微企業(yè)由于企業(yè)生產(chǎn)銷售減少，出廠價(jià)格下降，加之用工成本和折舊費(fèi)用的剛性支出提高了企業(yè)成本，共同導(dǎo)致了利潤(rùn)總額的顯著下降。

（2）在企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面。

朱武祥等（2020）樣本調(diào)研結(jié)果表明，復(fù)工后44.5%的中小微企業(yè)希望政府提供流動(dòng)性支持，且隨著企業(yè)規(guī)模增大，提供流動(dòng)性支持構(gòu)成了主要政策訴求。蘇昱冰（2020）指出，部分金融租賃公司存在資金來源運(yùn)用期限錯(cuò)配、租金收益少帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。胡恒松（2019）指出，市場(chǎng)上針對(duì)中小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系及增信渠道不健全，中小微企業(yè)融資的不確定性較大，構(gòu)成了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)存在的誘因。小微企業(yè)雖然依行業(yè)不同資產(chǎn)規(guī)模不等，但庫存現(xiàn)金一般均較少，多備用日常開支或發(fā)放職工工資。80%-90%以上資產(chǎn)以商品、存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等形式存在，變現(xiàn)能力不強(qiáng)。此外，在疫情常態(tài)化防控背景下，線上交易在線訂單相較以往激增，使得電商平臺(tái)商戶融資需求短期大增，也引發(fā)相關(guān)電商中小微企業(yè)流動(dòng)性緊張。

（3）在信用違約風(fēng)險(xiǎn)方面。

劉妍（2021）指出，小微企業(yè)由于信息不對(duì)稱、緩解抵押擔(dān)保難、信用風(fēng)險(xiǎn)難以量化等因素導(dǎo)致存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)和融資難、融資貴等問題。

4 疫情沖擊背景下政府金融政策紓困分析

為解決中小微企業(yè)在疫情沖擊下所面臨的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)短期停滯、企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇、信用違約風(fēng)險(xiǎn)增大等主要嚴(yán)峻問題，中央及各地方政府出臺(tái)了一攬子金融政策為中小微企業(yè)紓困，這其中主要包括再貸款和再貼現(xiàn)、定向降準(zhǔn)、推出普惠小微企業(yè)信用貸款支持，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本等。

在支持中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)過程中，中小銀行承受著一定的資金壓力。為此政府通過再貸款和再貼現(xiàn)等貨幣政策，以緩解中小銀行的資金約束和更好地化解中小微企業(yè)短期生產(chǎn)停滯困局。再貸款是央行向商業(yè)銀行的貸款。再貼現(xiàn)是央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)持有的未到期已貼現(xiàn)票據(jù)予以貼現(xiàn)的行為。再貸款和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)具有信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整等作用，有利于促進(jìn)小微企業(yè)信貸增長(zhǎng)。

我國(guó)在疫情沖擊背景下再貸款和再貼現(xiàn)舉措體現(xiàn)在，2020年2月26日，央行增加再貸款和再貼現(xiàn)5000億元，用于中小銀行加大對(duì)中小微企業(yè)支持。下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率 0.25 個(gè)百分點(diǎn)。6月底前，對(duì)地方法人銀行新發(fā)放不高于LPR加50個(gè)基點(diǎn)的普惠型小微企業(yè)貸款，允許等額申請(qǐng)?jiān)儋J款。2020年7月，再貼現(xiàn)利率由2010年12月的2.25%調(diào)整至2%。為了緩解中小微企業(yè)流動(dòng)性壓力，央行采取了定向降準(zhǔn)的舉措。定向降準(zhǔn)是央行以降準(zhǔn)優(yōu)惠為商業(yè)銀行設(shè)立小微也貸款激勵(lì)目標(biāo)，旨在增加流向小微企業(yè)的中長(zhǎng)期資金貸款。針對(duì)中小微企業(yè)的信用違約風(fēng)險(xiǎn)問題，央行新創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，旨在將貨幣政策操作與金融機(jī)構(gòu)對(duì)普惠小微企業(yè)提供的金融支持直接聯(lián)系，具有普惠性和直達(dá)性的特點(diǎn)，以確保精準(zhǔn)調(diào)控。

5 疫情沖擊背景下市場(chǎng)金融工具紓困分析

在政府施行的貨幣政策基礎(chǔ)上，一系列市場(chǎng)金融工具也出爐，旨在化解中小微企業(yè)存在的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)停滯、企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用違約風(fēng)險(xiǎn)等問題，這其中主要包括中小微企業(yè)貸款臨時(shí)性延期還本付息、專項(xiàng)金融債券，以及提高中小微企業(yè)不良率容忍度等。

由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)暫時(shí)停滯，產(chǎn)品積壓、供應(yīng)鏈不暢，眾多中小微企業(yè)面臨無力償還金融機(jī)構(gòu)貸款的難題，對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施臨時(shí)性延期還本付息可以顯著緩解企業(yè)的償債壓力，保障更多的資金和精力投入復(fù)工復(fù)產(chǎn)。專項(xiàng)金融債券指銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行專項(xiàng)用于中小微企業(yè)貸款支持的金融債券，具有無須抵押物、發(fā)行條件寬松、成本低廉等優(yōu)勢(shì)。此外，金融市場(chǎng)通過提高中小微企業(yè)不良率容忍度來化解信用違約風(fēng)險(xiǎn)問題。劉超（2020）指出，浙江、上海等地指導(dǎo)銀行對(duì)受困企業(yè)采取延期還款、分期還款、展期、無還本續(xù)貸等措施。

6 總結(jié)與政策建議

新冠疫情的暴發(fā)及在多地的反復(fù)給我國(guó)中小微企業(yè)帶來了一系列問題并且導(dǎo)致了企業(yè)生存經(jīng)營(yíng)困境。研究中小微企業(yè)金融紓困舉措對(duì)于激發(fā)市場(chǎng)活力、促進(jìn)就業(yè)等方面具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過分析中小微企業(yè)所處的微、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，面臨的困境以及政府與市場(chǎng)的金融紓困政策和工具，分析發(fā)現(xiàn)，中小微企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增速放緩，總供給需求下降以及勞動(dòng)力供給和需求不足等特點(diǎn)。所處的微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)出調(diào)整的消費(fèi)者偏好，加劇了的產(chǎn)業(yè)更替分化以及重構(gòu)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈等特點(diǎn)。受疫情沖擊，我國(guó)中小微企業(yè)面臨復(fù)工復(fù)產(chǎn)艱難，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇和信用違約風(fēng)險(xiǎn)增加的困境。為解決這些嚴(yán)峻問題，政府出臺(tái)了再貸款和再貼現(xiàn)，定向降準(zhǔn)和新創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃等多方面的政策，各級(jí)地方政府也積極響應(yīng)。政府施行的貨幣政策基礎(chǔ)上，中小微企業(yè)貸款臨時(shí)性延期還本付息、專項(xiàng)金融債券，以及提高中小微企業(yè)不良率容忍度等一系列市場(chǎng)金融紓困工具也逐步實(shí)施。

以上研究分析顯示，首先，政府可以通過加強(qiáng)貨幣與財(cái)政政策的緊密協(xié)同，一方面促進(jìn)市場(chǎng)需求，另一方面恢復(fù)和擴(kuò)大中小微企業(yè)生產(chǎn)供應(yīng)。其次，金融市場(chǎng)應(yīng)借助大數(shù)據(jù)技術(shù)等金融科技，搭建信用違約互換、專利質(zhì)押融資等數(shù)字化系統(tǒng)平臺(tái)，完善融資征信體系，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)紓困。此外，金融市場(chǎng)需通過金融創(chuàng)新設(shè)立和優(yōu)化專屬金融產(chǎn)品為中小微企業(yè)提供低融資障礙的服務(wù)。

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