國有企業(yè)金融風險預(yù)判與防控

李昕昕

摘要：國有企業(yè)是我國經(jīng)濟的支柱，作為體量較大的一部分企業(yè)，在我國經(jīng)濟之中產(chǎn)生的影響是非常大的，因此做好國有企業(yè)的經(jīng)濟安全，是保證我國經(jīng)濟長遠發(fā)展的必須手段，在當前的世界中，經(jīng)濟的形式變化迅猛，這對于國有企業(yè)來說存在風險也存在機遇，如何規(guī)避其中的金融風險，保證國有企業(yè)長遠的發(fā)展，是國有企業(yè)的重點所在，因此本文主要分析國有企業(yè)金融風險的預(yù)判，以及相應(yīng)的防控措施，通過這樣的方式，實現(xiàn)國有企業(yè)的安全，希望對相關(guān)的從業(yè)人員有一定的參考。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);金融風險;預(yù)判與防控

對于國有企業(yè)而言，在當前的時代中，全球化程度加深，我國也在世界范圍內(nèi)有著更重要的作用，因此企業(yè)在走出去這方面已經(jīng)有了足夠的基礎(chǔ)，尤其是資本雄厚的國有企業(yè)，然而這種行為較高的收益也存在著較大的風險，尤其是在全球化的當下，世界很多老牌企業(yè)以及資本等掌握著更加純熟的金融運作手段，一些有意或者無意的情況，很容易引發(fā)連鎖反應(yīng)，從而造成金融方面的風險，對于國有企業(yè)來說也是不可忽視的問題，因此了解風險的情況，以及掌握風險的類型，是國有企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是實現(xiàn)經(jīng)濟進步的有效保證，只有做到這一點，我國國有企業(yè)才能不斷發(fā)展，進一步在社會經(jīng)濟方面實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

一、國有企業(yè)常見的幾種金融風險

（一）融投資風險

融投資風險是典型的一種財務(wù)風險，也可以稱之為非系統(tǒng)性風險。通常來說，股票發(fā)行公司擁有各種方式的融資渠道與方法，典型如發(fā)行股票或借貸。然而，當企業(yè)經(jīng)營面臨負債時，公司必須按期支付固定金額的利息。這樣，在經(jīng)營狀況良好的情況下，經(jīng)營的資本回報率遠高于借款利率。需要說明的是，借貸業(yè)務(wù)能夠為企業(yè)創(chuàng)造高額利潤，因此企業(yè)的股東也會相應(yīng)獲取高額回報。然而，當企業(yè)經(jīng)營陷入財務(wù)困境或者遇到重大損失時，企業(yè)還是要正常繳納該利息。所以，企業(yè)利潤將會受到嚴重的負面影響，股東將遭受損失。這樣，由于融資方式不同，資本結(jié)構(gòu)不同，給公司及其股東在融資方面帶來了一定的風險。

不難發(fā)現(xiàn)，債務(wù)融資逐漸成為融資風險主要原因。雖然作為一種附加風險，融資風險主要由主權(quán)資本承擔。但由于資金使用方式的不同，以及不同期限和負債風險的影響，企業(yè)面臨不同的償債壓力。除此之外，投資風險是指企業(yè)在日常經(jīng)營投資過程中面臨的風險，例如財務(wù)風險。

（二）政治方面的風險

政治方面的風險多種多樣，通常包括政府干預(yù)、制裁等方面，政治方面的風險在一定程度上對企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展也會產(chǎn)生重要影響。特別需要說明的是，其中政府干預(yù)包含歧視性干預(yù)，容易對企業(yè)的日常經(jīng)營發(fā)展和市場規(guī)模擴大產(chǎn)生嚴重的阻礙作用。因為實施制裁的政府是因多種原因而對某些企業(yè)進行不同程度的打壓。當前，由于大國國際關(guān)系等因素，我國部分企業(yè)在對外貿(mào)易方面也受到美國等西方國家不同程度的制裁，典型如華為、大疆等高科技企業(yè)。而西方國家對我國高科技企業(yè)的制裁的主要目的是想壓制我國經(jīng)濟的崛起。除此之外，還有征用和內(nèi)亂，這些都是在國家社會經(jīng)濟發(fā)展不穩(wěn)定的情況下，經(jīng)常會發(fā)生的風險事件，這些政治方面的風險事件均對相關(guān)的企業(yè)無疑是毀滅性打擊，甚至對一些職業(yè)工作者的生命安全產(chǎn)生嚴重的損害。

面對各類潛在的政治風險，需要一系列的預(yù)先防范措施，對企業(yè)自身對外貿(mào)易的國家進行調(diào)研，預(yù)判未來發(fā)展過程中可能面臨的一些政治風險，通過簽訂有效的合同，對相關(guān)方面進行保障，從而減少政治風險發(fā)生時的重要經(jīng)濟損失。不僅如此，不斷加強保險方面的資金投入，減少損失等方式，降低承擔的風險。其次就是投資后需要進行防范，通過研究國際貿(mào)易區(qū)域的經(jīng)營狀況，最大程度上降低企業(yè)可能面臨的政治風險。

（三）匯率風險

作為一種典型的外匯風險，匯率風險其本質(zhì)是一個組織、經(jīng)濟實體或個人的資產(chǎn)和負債的價值因外匯匯率波動而上升或下降的可能性。匯率風險雖然有可能引發(fā)企業(yè)重大經(jīng)濟損失，但是在某些情況下也會給企業(yè)帶來一定的收益。需要說明的是，因為對外的各種投資是跨國交易，因此一定會進行國家之間貨幣兌換的活動，所以會因為各種國際關(guān)系事件面臨著匯率風險的問題。例如，近期俄羅斯于烏克蘭之間的摩擦，俄羅斯受到美國等西方國家的經(jīng)濟制裁，俄羅斯貶值嚴重，從而使相關(guān)企業(yè)陷入重大貿(mào)易財務(wù)困境當中。

為了最大程度上預(yù)防此類風險的發(fā)生，企業(yè)在日常貿(mào)易過程中，要盡可能不斷做好對該風險的防控與預(yù)判，盡可能用國際市場當中匯率相對穩(wěn)定的貨幣進行結(jié)算與支付等，同時簽署保值條款，通過一系列措施大力做好經(jīng)濟風險的保障工作，以確保企業(yè)日常的穩(wěn)定經(jīng)營。

（四）經(jīng)營風險

經(jīng)營風險本質(zhì)是投資企業(yè)或者個體在日常投資過程中，因為各類不確定性因素的影響，使企業(yè)陷入經(jīng)濟困境的可能性。經(jīng)營風險的表現(xiàn)形式有很多，概括起來包括價格風險、銷售風險、生產(chǎn)技術(shù)風險等。在企業(yè)貿(mào)易的過程中，當面臨這些風險時，自身的正常經(jīng)營一般均會受到嚴重的阻礙，從而限制了企業(yè)的穩(wěn)定、快速

發(fā)展。

面對經(jīng)營風險的時候，可以制定完備的戰(zhàn)略，保證企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定，同時需要高素質(zhì)的領(lǐng)導(dǎo)對企業(yè)進行領(lǐng)導(dǎo)，從而實現(xiàn)對風險的規(guī)避。

二、造成國企金融風險的原因分析

（一）金融相關(guān)的水平較低

金融水平表現(xiàn)為我國對外投資的規(guī)模較小，且水平較低，主要是由于以下幾個方面的原因造成的。第一，有關(guān)當前境外投資主體來說，參與者主要為中小企業(yè)，雖然隨著時代的發(fā)展以及科技的不斷進步，部分大型企業(yè)也逐漸加入了跨國投資的活動當中，盡管相對國內(nèi)的中小企業(yè)來說，具有一定的進步意義，但無論是投資規(guī)模還是投資范圍上，仍然無法與國外大型企業(yè)的投資相比。第二，有關(guān)當前各類企業(yè)的投融資活動的動機而言，很多企業(yè)參與對外直接投資活動的主要目的是獲取各種與企業(yè)自身或者經(jīng)營相關(guān)的信息。就目前來說，國內(nèi)大部分進行對外投資的企業(yè)一般歸屬于內(nèi)向型企業(yè)，這些企業(yè)的產(chǎn)品面向的消費群體仍然實在國內(nèi)。這些企業(yè)所進行的對外投資是為了了解國外科技活動或者商業(yè)模式等方面的變化，捕捉最新的科技、市場需求等各類信息，從而吸收與內(nèi)化，進而面向國內(nèi)市場進行“反饋”。這些活動不僅能夠是我國的相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)與國家市場保持一致，甚至在某些方面能夠通過學(xué)習進一步實現(xiàn)彎道超車。由此，從事此類投資活動的企業(yè)往往本著“投資小，見效快”的要求，不斷進行國際投資。第三，就當前的投資區(qū)域來說，我國多數(shù)公司大多選擇與自身經(jīng)濟發(fā)展水平差不多的區(qū)域作為投資目標市場，或者是經(jīng)濟發(fā)展水平較低的區(qū)域。此類投資能夠迅速在投資區(qū)域占據(jù)一定的市場，避免因為在高經(jīng)濟發(fā)展水平低于面臨發(fā)展受限的情況出現(xiàn)。第四，針對合作伙伴的角度而言，中國企業(yè)大多采取合資的形式進行對外直接投資活動，投資地區(qū)相對集中在港澳地區(qū)。這是因為很多合資合伙人均是華僑華人。盡管他們與內(nèi)地企業(yè)有強烈的合作意愿，但與大型企業(yè)相當相比，經(jīng)濟實力方面受到嚴重限制，因此合資的規(guī)模上相對較小。

（二）缺乏對金融風險的認識，且缺少配套設(shè)施

由于對風險的認知不足，導(dǎo)致很多風險隱匿，且隨著投資的深入，風險逐漸擴散，最終會導(dǎo)致各種風險原有的獨立性被打破，各種風險相互交織轉(zhuǎn)化，風險全面性大大提升，極易形成系統(tǒng)性金融風險。如果金融漩渦理論對國際市場的變化不敏感，企業(yè)管理者就不會對國際市場的變化敏感。同時，企業(yè)風險管理機制暴露較大。我國現(xiàn)行的國有企業(yè)風險管理機制大多是公司制和股份制改革的新產(chǎn)物，缺乏有效的約束管理機制和科學(xué)的決策機制。這種管理方式使得相應(yīng)的風險管理措施單一，財務(wù)風險管理不力，不能滿足企業(yè)發(fā)展需要，風險敞口大。這一問題的出現(xiàn)，可能要追溯到國有企業(yè)制度的路徑依賴與國際企業(yè)制度的建立之間的博弈。博弈的結(jié)果自然是我國國有企業(yè)不完善的風險管理體系失敗了，迫切需要構(gòu)建更加完善的企業(yè)風險管理機制。

此外這樣的現(xiàn)象和我國的金融配套改革還有一定關(guān)系，國有企業(yè)的金融風險防控息息相關(guān)，縱觀我國國有企業(yè)金融風險管理的總體情況，不難發(fā)現(xiàn)，主要管控行動集中在商務(wù)部、國家外匯管理局等宏觀管理部門。交易所和中國證監(jiān)會。企業(yè)金融風險管理法規(guī)大多也關(guān)注國家金融體系安全和金融市場管控，很少有專門針對企業(yè)微觀管理層面的政策。金融風險防控“如履薄冰”。企業(yè)發(fā)展迫切需要合理運用多元化金融工具，但制度層面沒有相應(yīng)的引導(dǎo)政策。企業(yè)很難按照企業(yè)原有的財務(wù)基礎(chǔ)進行有效的改革，也很難通過改革傳統(tǒng)的財務(wù)指標來應(yīng)對新的財務(wù)

風險。

（三）政府支持力度不足

隨著時代的不斷進步以及科技的不斷發(fā)展，在我國目前的對外投資中，我國政府不斷頒布各種優(yōu)惠政策，由于這些特殊優(yōu)惠政策的有效實施，使得包括國企在內(nèi)的一些大型企業(yè)均發(fā)揮了巨大的吸引作用。不僅如此，一些地方政府急于求成，對外商投資的現(xiàn)狀不是特別清楚的情況下，使得這些企業(yè)鉆了空子。例如，一些企業(yè)在國外單獨成立獨資或合資控股公司，從而便于該企業(yè)利用此公司以這個公用條款的名義在國內(nèi)投資，進而使得公司自身極大程度上享受了有關(guān)外商投資的大量政策。此類事件反映了國內(nèi)企業(yè)利用各類政策進行扭曲的投資活動，導(dǎo)致國內(nèi)與國外的企業(yè)處于不平等的投資地位，從而對國內(nèi)企業(yè)參與市場競爭方面產(chǎn)生了嚴重的負面作用。例如，對外承包工程往往帶動國內(nèi)機電設(shè)備和材料的出口，可以降低成本，節(jié)省資金。但是，我們經(jīng)常遇到很多困難，如供應(yīng)不穩(wěn)定、無法保證質(zhì)量、訂單周期長、價格波動頻繁、審批程序復(fù)雜等。而且，所帶動的國產(chǎn)工程機械、工具和材料不出口，無法享受出口優(yōu)勢，導(dǎo)致了對外投資存在一定的不足。

國企對外直接投資時，很多企業(yè)會偏向?qū)O小部分的企業(yè)進行并購活動。這在一定程度上造成了缺陷。典型如東道國不易受自身法律等方面的限制。需要強調(diào)的是，在激烈的市場競爭中，新建越來越顯示出其缺點。首先，建設(shè)海外企業(yè)往往需要一段時間的項目建設(shè)，投資開放相對緩慢。它面臨著新產(chǎn)品首先登陸并立即被競爭對手淘汰的風險。其次，要建立一個新的企業(yè)，一切都要從頭開始。沒有現(xiàn)成的銷售渠道可以使用，不利于快速進入東道國市場、快速跨行業(yè)運作和快速多元化產(chǎn)品和服務(wù)。最后，新建工程的投資比較大，這就導(dǎo)致了新建工程本身的經(jīng)費消耗比較多，所以這樣的現(xiàn)象導(dǎo)致了當前的新建工程無法達到預(yù)期的效果，投資效果比

較差。

三、國企金融風險的應(yīng)對方法分析

（一）增強國企金融意識

要確保做好對外投資的有效認識，不僅要做好對外商投資的政策支持，同時也要平衡好國內(nèi)外企業(yè)投資的合理水平地位，從而有關(guān)做好外商投資的支持工作。與此同時，要確保國有企業(yè)對外直接投資不會造成資本外流，不會損害中國的國際收支。一方面，國有企業(yè)對外直接投資的投資方式大多選擇實物形式。實物投資包括設(shè)備零部件和中間產(chǎn)品。一些設(shè)備、備件和中間產(chǎn)品不是國內(nèi)經(jīng)濟增長所必需的。這種出口只會促進中國的經(jīng)濟增長。另一方面，即使有一些現(xiàn)金出資的選擇，也只有10%的現(xiàn)金通過全國現(xiàn)貨交易所完成，其余90%通過抵押貸款、信用貸款和融資租賃完成。因此，既然國有企業(yè)對外直接投資不會導(dǎo)致資金外流，政府應(yīng)鼓勵國有企業(yè)積極利用國際資本市場，增加利用外資，引導(dǎo)企業(yè)充分利用國內(nèi)不需要或急需的實物投資。

項目融資是近年來發(fā)展起來的一種有效的融資手段。項目融資是針對特定項目的貸款活動，以項目的現(xiàn)金流和收入作為償還貸款的資金來源。它不同于傳統(tǒng)的融資方式。以往的融資方式側(cè)重于借款人的信用和綜合償債能力。借款人信用良好，但還款能力較差。即使有現(xiàn)金流和投資收益良好的項目，也很難籌集到所需資金。貸款機構(gòu)只考慮企業(yè)的實際償債能力和信用，不考慮項目未來的現(xiàn)金流和投資收益。即使項目未來現(xiàn)金流和收益不佳，只要借款人信用良好、償債能力良好，貸款機構(gòu)就會放貸。

（二）做好防控措施

金融防控需要全面覆蓋，這樣才可以最大化發(fā)揮作用。首先是做好科學(xué)防控準備，國有企業(yè)要保持市場主體地位，第一要確保金融風險管理體系的可擴展性和嵌入性，特別是各項法規(guī)標準的有效實施，使風險管理能夠在內(nèi)部運行。嚴格的防控框架;第二是確保各項內(nèi)部監(jiān)督機制的合理運行，將企業(yè)風險管理置于公開透明的平臺上，以內(nèi)部監(jiān)督規(guī)避管理漏洞，以外部監(jiān)督完善企業(yè)制度;第三是確保各項激勵約束機制科學(xué)運用，讓權(quán)力在“陽光下”運轉(zhuǎn)，從寬從嚴，獎勵創(chuàng)新管理動力，扼殺內(nèi)部管理腐敗跡象。完善企業(yè)財務(wù)風險管理體系的關(guān)鍵。

其次則是做好全面防控，我國國有企業(yè)面臨的各種風險比較全面，容易形成系統(tǒng)性金融風險。如果以此來推動企業(yè)風險管理模式的改革，需要細化衍生金融工具監(jiān)管和金融創(chuàng)新控制的細節(jié)，讓金融風險監(jiān)管政策真正細化到行業(yè)。制度防范可以說是金融風險防范最有效的手段之一。在明確政府政策狀態(tài)的前提下，各企業(yè)要強化企業(yè)內(nèi)容風險文化和風險意識，多學(xué)習國外先進企業(yè)的管理模式，但不要照搬，尤其是高風險的管控和監(jiān)管企業(yè)在自己的企業(yè)中，必須根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實際情況進行改進。還需要特別提到的是，企業(yè)要建立風險預(yù)警機制，不做“事后諸葛亮”來應(yīng)對風險，不讓金融風險演變成企業(yè)危機，按類型建立風險預(yù)警機制，可為企業(yè)及時輸出準確可靠的風險分析報告，作為企業(yè)風險防控的重要參考。

最后則是做好精確的防控。宏觀金融政策的設(shè)計需要緊密配合我國的戰(zhàn)略步伐，以創(chuàng)新的前瞻性思維應(yīng)對金融市場的特殊性。尤其要注重制度實施的可擴展性，注意政策能否為金融風險管理的特殊性提供保障;微觀金融管理創(chuàng)新是企業(yè)落實金融風險防控理念的前沿陣地。這里我們重點關(guān)注兩個方面：一方面，風險管理創(chuàng)新需要與信息化和現(xiàn)代管理方式相結(jié)合，尤其是合理利用大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)手段，幫助企業(yè)減輕風險管理工作量，減少人工干預(yù)帶來的管理失誤，加強企業(yè)財務(wù)風險管理，數(shù)據(jù)分析更準確，風險預(yù)測更及時;另一方面，要重視各種金融衍生品的作用，利用多種金融工具，在降低企業(yè)成本的同時，發(fā)揮控制金融風險的積極作用。

四、結(jié)束語

綜上所述，國企的部分金融活動很多時候是對外進行的，因此我們在進行預(yù)設(shè)風險以及防范的時候，也主要是以境外為主，通過這樣的研究，希望能夠有效找出金融風險發(fā)生的原因以及類型，從而針對性進行布置，這樣才可以實現(xiàn)金融的有效發(fā)展，進而實現(xiàn)我國經(jīng)濟的發(fā)展。

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