傳統(tǒng)貿(mào)易、增加值貿(mào)易與國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)

邵宇佳 衛(wèi)平東 李 杰

內(nèi)容提要：隨著國(guó)際分工格局發(fā)生了從產(chǎn)業(yè)間分工到產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工再到全球價(jià)值鏈分工的重大轉(zhuǎn)型，增加值貿(mào)易相較于傳統(tǒng)貿(mào)易在經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)中的作用得到顯著提升。本文首先基于國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期理論，在兩國(guó)和三國(guó)框架下從理論上分析增加值貿(mào)易和傳統(tǒng)貿(mào)易在傳導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期中的異質(zhì)性作用，然后基于國(guó)家層面采用2000—2014年的世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明，增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性具有顯著且穩(wěn)健的正向影響，而傳統(tǒng)貿(mào)易的作用并不顯著。這一結(jié)論印證了理論分析結(jié)果，即隨著全球價(jià)值鏈分工模式的不斷深入，增加值貿(mào)易逐漸替代傳統(tǒng)貿(mào)易成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)的核心貿(mào)易渠道。這為中國(guó)應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)和規(guī)避?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建新發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)發(fā)展提供了重要的政策參考。

一、問(wèn)題提出

在過(guò)去的三十多年間，全球化的不斷深入使得世界各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性快速提高。世界銀行公開(kāi)數(shù)據(jù)庫(kù)中的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)顯示，1988—2017年3個(gè)10年的世界平均實(shí)際GDP增長(zhǎng)率相關(guān)系數(shù)分別達(dá)到了0.044 8、0.102 0和0.168 7，相關(guān)系數(shù)增長(zhǎng)顯著。但是，近幾年貿(mào)易保護(hù)主義開(kāi)始抬頭，尤其是2020年新冠肺炎疫情的暴發(fā)更是加速了逆全球化思潮的崛起，貿(mào)易保護(hù)行為和產(chǎn)業(yè)鏈回流頻頻發(fā)生，世界經(jīng)濟(jì)脫鉤初現(xiàn)端倪，全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定不確定性明顯增強(qiáng)。面對(duì)當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，中國(guó)在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的背景下，需要思考如何應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)沖擊通過(guò)外循環(huán)向內(nèi)循環(huán)傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性仍處在高位的大背景下，制定行之有效的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)沖擊傳導(dǎo)，保障國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

然而，根據(jù)已有文獻(xiàn)對(duì)貿(mào)易渠道的研究發(fā)現(xiàn)，部分研究認(rèn)為傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)性具有顯著且穩(wěn)健的正向影響效應(yīng)[1-4]，但也有研究表明傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性存在影響但不穩(wěn)健[5-6]，或者是無(wú)顯著影響[7-8]?？紤]到當(dāng)前國(guó)際分工格局發(fā)生了從產(chǎn)業(yè)間分工到產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工再到全球價(jià)值鏈分工的重大轉(zhuǎn)型，由此引致的“統(tǒng)計(jì)假象”可能導(dǎo)致過(guò)去相對(duì)重要的傳統(tǒng)貿(mào)易渠道受到削弱，而增加值貿(mào)易作為全球價(jià)值鏈的主要貿(mào)易形式將可能發(fā)揮重要作用。鑒于此，本文主要探討傳統(tǒng)貿(mào)易和增加值貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的影響及影響差異，通過(guò)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)的方式證實(shí)在當(dāng)前全球價(jià)值鏈分工模式下增加值貿(mào)易相較于傳統(tǒng)貿(mào)易在傳導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期中的重要性，以期為應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)和規(guī)避?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建新發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)發(fā)展提供重要的政策參考。

二、文獻(xiàn)綜述

早期在研究世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)現(xiàn)象時(shí)，德拉斯(Dellas,1985)發(fā)現(xiàn)了一種值得注意的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，即參與貿(mào)易行為的國(guó)家或地區(qū)之間通常表現(xiàn)出具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性，并且這種聯(lián)動(dòng)性貫穿于國(guó)家或地區(qū)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期[9]。該現(xiàn)象引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，紛紛探究這種現(xiàn)象背后的傳導(dǎo)渠道?？ㄖZ瓦和德拉斯(Canova & Dellas,1993)較早采用1960—1986年的10個(gè)主要工業(yè)化國(guó)家的產(chǎn)出季度數(shù)據(jù)，運(yùn)用四種去除趨勢(shì)方法提取產(chǎn)出的周期部分，并利用相關(guān)性、譜以及向量自回歸(VAR)統(tǒng)計(jì)分析了傳統(tǒng)貿(mào)易在國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)傳導(dǎo)中的作用及其顯著性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)貿(mào)易能夠正向促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)性[5]，但由于使用方法的局限性，傳統(tǒng)貿(mào)易的傳導(dǎo)作用缺乏穩(wěn)健性。為了彌補(bǔ)研究方法上的不足，弗蘭克爾和羅斯(Frankel & Rose,1998)采用20個(gè)工業(yè)化國(guó)家30年的雙邊貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)周期數(shù)據(jù)，運(yùn)用四階差分、二次趨勢(shì)分離、HP濾波、SA殘差的HP濾波四種方法提取經(jīng)濟(jì)周期變量的部分，利用引力變量作為工具變量，研究了雙邊貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變量相關(guān)系數(shù)的影響，結(jié)果表明雙邊貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)具有正向且顯著的促進(jìn)作用，換言之，國(guó)家間傳統(tǒng)貿(mào)易關(guān)聯(lián)越緊密，經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性就越強(qiáng)[1]。此外，安德森等(Anderson et al.,1999)采用邏輯回歸計(jì)量模型對(duì)37個(gè)工業(yè)化國(guó)家42年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，回歸結(jié)果也同樣證實(shí)了傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的正向促進(jìn)作用[2]。考慮到生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與行業(yè)內(nèi)貿(mào)易程度在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間的差異，進(jìn)而可能會(huì)引起傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的影響差異，崔(Choe,2001)針對(duì)10個(gè)東亞國(guó)家，借鑒卡諾瓦和德拉斯(1993)[5]的變量測(cè)算方法和弗蘭克爾和羅斯(1998)[1]的回歸方法，實(shí)證檢驗(yàn)了1981—1995年雙邊貿(mào)易對(duì)東亞10國(guó)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的影響，結(jié)果表明傳統(tǒng)貿(mào)易也會(huì)促進(jìn)東亞發(fā)展中國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性[10]。進(jìn)一步，卡爾德龍等(Calderón et al.,2007)采用147個(gè)國(guó)家1960—1999年的年度時(shí)間序列數(shù)據(jù)，借鑒弗蘭克和羅斯(1998)[1]的指標(biāo)構(gòu)建方法和實(shí)證回歸方法，從發(fā)展中國(guó)家視角和影響差異視角進(jìn)行擴(kuò)展與補(bǔ)充，最終研究結(jié)果表明，發(fā)展中國(guó)家間的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性也具有正向且顯著的促進(jìn)作用，但促進(jìn)作用顯著小于發(fā)達(dá)國(guó)家，而發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家混合國(guó)家對(duì)的促進(jìn)作用大小介于兩者之間[11]。除此之外，巴克斯特和考帕里特薩斯(Baxter & Kouparitsas,2005)[12]、科澤和伊(Kose & Yi,2006)[13]和熊倉(cāng)(Kumakura,2009)[14]等也都從不同視角、利用不同方法、不同數(shù)據(jù)均證實(shí)了傳統(tǒng)貿(mào)易在傳導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期中的顯著作用。

然而，隨著相關(guān)研究的進(jìn)一步深入，部分研究并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性具有顯著且穩(wěn)健的影響[6-8]。這一方面可能是因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期趨同受制于兩種相反的作用力，分別是正向作用的需求沖擊和生產(chǎn)率溢出與負(fù)向作用的專業(yè)化出口，而傳統(tǒng)貿(mào)易難以解釋問(wèn)題的根源[15]；另一方面，可能是因?yàn)閭鹘y(tǒng)貿(mào)易作為一種替代性貿(mào)易而不是互補(bǔ)性貿(mào)易，在供給沖擊下就會(huì)抑制貿(mào)易雙方經(jīng)濟(jì)周期的趨同[6]。因此，后續(xù)研究分別從傳統(tǒng)貿(mào)易分解和替代傳統(tǒng)貿(mào)易指標(biāo)兩個(gè)方向進(jìn)行展開(kāi)研究。從傳統(tǒng)貿(mào)易分解角度，一是將傳統(tǒng)貿(mào)易分解為產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易能顯著促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)，而產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易沒(méi)有顯著影響[7，15-16]；二是將傳統(tǒng)貿(mào)易分解為二元邊際[17]或三元邊際[18]，研究發(fā)現(xiàn)只有擴(kuò)展邊際具有顯著的促進(jìn)作用，而其余邊際沒(méi)有顯著影響；三是將傳統(tǒng)貿(mào)易分解為消費(fèi)品貿(mào)易和生產(chǎn)品貿(mào)易[19]，研究發(fā)現(xiàn)消費(fèi)品貿(mào)易和生產(chǎn)品貿(mào)易表現(xiàn)出相反的作用，其中消費(fèi)品貿(mào)易會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)，生產(chǎn)品貿(mào)易會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)；四是將傳統(tǒng)貿(mào)易分解為中間品貿(mào)易和最終品貿(mào)易[20]，研究發(fā)現(xiàn)兩種貿(mào)易均具有顯著的正向影響但存在差異。從替代傳統(tǒng)貿(mào)易指標(biāo)角度，部分學(xué)者將傳統(tǒng)貿(mào)易替換成了垂直關(guān)聯(lián)貿(mào)易[6，21-23]、增加值貿(mào)易[8，24-25]以及全球價(jià)值鏈嵌入[26]，并均進(jìn)行了實(shí)證研究。

綜合以上研究，從傳統(tǒng)貿(mào)易分解的角度，這些指標(biāo)的測(cè)算均基于傳統(tǒng)貿(mào)易的定義。在全球價(jià)值鏈分工模式逐漸成為新時(shí)期經(jīng)濟(jì)全球化與國(guó)際分工新常態(tài)的背景下，由于中間品貿(mào)易通常會(huì)多次跨越國(guó)界，這就導(dǎo)致傳統(tǒng)貿(mào)易的統(tǒng)計(jì)因重復(fù)計(jì)算出現(xiàn)偏差，而這種偏差就會(huì)致使傳統(tǒng)貿(mào)易在國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)中的作用逐漸減弱。相比較而言，增加值貿(mào)易擁有天然的優(yōu)勢(shì)，其定義表明增加值貿(mào)易測(cè)算的是每個(gè)目的國(guó)最終支出中含有的本國(guó)價(jià)值增加量，換言之，一國(guó)的增加值貿(mào)易加總就是該國(guó)的GDP?？梢?jiàn)，由一國(guó)出口至目的國(guó)的增加值貿(mào)易構(gòu)成了目的國(guó)GDP的一部分，意味著增加值貿(mào)易直接連接了兩國(guó)的GDP，所以增加值貿(mào)易在傳導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期、決定國(guó)家(或地區(qū))間經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)性方面具有重要的作用。此外，增加值貿(mào)易在全球價(jià)值鏈分工模式下具有獨(dú)特的第三國(guó)效應(yīng)，即一國(guó)增加值貿(mào)易可以通過(guò)第三國(guó)出口至最終目的國(guó)，而這個(gè)特性并不存在于傳統(tǒng)貿(mào)易中，所以當(dāng)兩國(guó)之間沒(méi)有傳統(tǒng)貿(mào)易往來(lái)時(shí)，從傳統(tǒng)貿(mào)易角度而言不應(yīng)該具有經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)，但事實(shí)和理論均不支持這一觀點(diǎn)，因?yàn)樵黾又蒂Q(mào)易可以在兩國(guó)沒(méi)有傳統(tǒng)貿(mào)易的情況下依然存在，由此進(jìn)一步凸顯了增加值貿(mào)易相較于傳統(tǒng)貿(mào)易在傳導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。已有研究主要探討替代指標(biāo)是否存在顯著的作用，并沒(méi)有將傳統(tǒng)貿(mào)易納入統(tǒng)一研究框架，探究?jī)煞N貿(mào)易的差異。鑒于此，本文將增加值貿(mào)易和傳統(tǒng)貿(mào)易納入統(tǒng)一研究框架，從國(guó)家層面實(shí)證研究和比較分析傳統(tǒng)貿(mào)易和增加值貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的影響及差異，以期探究?jī)煞N貿(mào)易傳導(dǎo)渠道的主要區(qū)別，為國(guó)家制定政策應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)和規(guī)避?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建新發(fā)展格局提供重要的政策參考。

三、理論分析

國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)變量的一種特征，主要描述國(guó)家(或地區(qū))間產(chǎn)出或GDP增長(zhǎng)的相關(guān)性，其理論基礎(chǔ)源自真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期(RBC)理論在放棄封閉經(jīng)濟(jì)假設(shè)并引入開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件后的重要擴(kuò)展，將先前僅關(guān)注于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期特征延伸至國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期特征。在標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期(IRBC)理論中，需求供給溢出效應(yīng)(即更多的貿(mào)易主要通過(guò)對(duì)國(guó)外商品需求的提升導(dǎo)致更強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性)是影響兩國(guó)貿(mào)易產(chǎn)出聯(lián)動(dòng)性的關(guān)鍵因素。此外，還有一股作用方向未知的力，即貿(mào)易條件效應(yīng)，因?yàn)橐粐?guó)在經(jīng)歷正向生產(chǎn)率沖擊時(shí)會(huì)受益于較低的價(jià)格進(jìn)而占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額，這意味著兩國(guó)產(chǎn)出聯(lián)動(dòng)性下降，但是另一國(guó)家也會(huì)受益于較低價(jià)格的進(jìn)口商品，從而擴(kuò)大產(chǎn)出進(jìn)而增強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性。

結(jié)合本文的研究主題，假定存在兩個(gè)互有貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家，分別是a國(guó)和b國(guó)，當(dāng)a國(guó)受到正向技術(shù)沖擊實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，從傳統(tǒng)貿(mào)易的角度，一方面會(huì)因生產(chǎn)者擴(kuò)大對(duì)a國(guó)和b國(guó)的中間品需求帶動(dòng)b國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面會(huì)因消費(fèi)者擴(kuò)大對(duì)a國(guó)和b國(guó)的最終品需求帶動(dòng)b國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，由此形成兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)增長(zhǎng)，而傳導(dǎo)途徑均是通過(guò)兩國(guó)之間的貿(mào)易實(shí)現(xiàn)的；從增加值貿(mào)易的角度，a國(guó)消費(fèi)者會(huì)擴(kuò)大對(duì)最終品的消費(fèi)，最終品既來(lái)自本國(guó)生產(chǎn)也來(lái)自b國(guó)進(jìn)口，由于本國(guó)生產(chǎn)的最終品含有b國(guó)生產(chǎn)的中間品，所有兩種途徑的最終品均含有b國(guó)創(chuàng)造的價(jià)值增加(即b國(guó)出口至a國(guó)的增加值貿(mào)易)，共同擴(kuò)大了對(duì)b國(guó)增加值的吸收，額外的增加值吸收體現(xiàn)了b國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，由此形成兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)增長(zhǎng)。此外，考慮到全球價(jià)值鏈分工模式，供給需求效應(yīng)會(huì)因擴(kuò)展邊際的增加而得到放大[17]。可見(jiàn)，在兩國(guó)框架下兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)聯(lián)動(dòng)可以通過(guò)傳統(tǒng)貿(mào)易和增加值貿(mào)易實(shí)現(xiàn)，但是兩國(guó)框架限制了增加值貿(mào)易具有的第三國(guó)效應(yīng)[8]。因此，本文進(jìn)一步從三國(guó)視角下理論分析兩種貿(mào)易產(chǎn)出的聯(lián)動(dòng)性。

假定存在三個(gè)互有貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家，分別是a國(guó)、b國(guó)和c國(guó)，同樣當(dāng)a國(guó)受到正向技術(shù)沖擊實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，a國(guó)和b國(guó)或a國(guó)和c國(guó)在需求供給溢出效應(yīng)的作用下通過(guò)傳統(tǒng)貿(mào)易和增加值貿(mào)易均可以實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)增長(zhǎng)。但是假若a國(guó)和c國(guó)沒(méi)有直接貿(mào)易往來(lái)，三個(gè)國(guó)家就形成了一種單鏈狀態(tài)。在此狀態(tài)下，盡管a國(guó)和c國(guó)不存在傳統(tǒng)貿(mào)易渠道，但是兩國(guó)仍然能產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)增長(zhǎng)，這是因?yàn)樵黾又蒂Q(mào)易通過(guò)需求供給溢出效應(yīng)實(shí)現(xiàn)。在a國(guó)受到正向技術(shù)沖擊實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，a國(guó)消費(fèi)者會(huì)額外擴(kuò)大對(duì)最終品的消費(fèi)，最終品既來(lái)自本國(guó)生產(chǎn)也來(lái)自b國(guó)進(jìn)口，而b國(guó)生產(chǎn)的出口產(chǎn)品中含有c國(guó)的中間品，所以b國(guó)出口至a國(guó)的產(chǎn)品含有c國(guó)的增加值，所以a國(guó)消費(fèi)者在額外消費(fèi)b國(guó)的商品時(shí)也額外吸收了c國(guó)創(chuàng)造的價(jià)值增加(即c國(guó)出口至a國(guó)的增加值貿(mào)易)，這部分被a國(guó)消費(fèi)者額外吸收的c國(guó)增加值就體現(xiàn)了c國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，由此形成了a國(guó)和c國(guó)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)增長(zhǎng)?？梢?jiàn)，兩國(guó)沒(méi)有直接貿(mào)易仍然可以通過(guò)第三國(guó)以增加值貿(mào)易的方式實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)增長(zhǎng)，尤其是在當(dāng)前全球價(jià)值鏈分工模式下，上下游垂直關(guān)聯(lián)的貿(mào)易模式更是會(huì)加強(qiáng)增加值貿(mào)易在經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)中的作用，卻會(huì)削弱傳統(tǒng)貿(mào)易的傳導(dǎo)效應(yīng)。國(guó)際分工格局的變更也正是造成當(dāng)前關(guān)于傳統(tǒng)貿(mào)易在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)方面存在研究結(jié)論不一致的重要原因。因此，本文提出研究假設(shè)：相較于傳統(tǒng)貿(mào)易，在全球價(jià)值鏈分工模式下增加值貿(mào)易是當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)的核心貿(mào)易渠道，在促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性方面具有顯著的作用。

四、研究設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)說(shuō)明

基于上文的理論分析，本文將增加值貿(mào)易和傳統(tǒng)貿(mào)易納入同一研究框架，同時(shí)考慮到全球價(jià)值鏈分工模式開(kāi)始于20世紀(jì)90年代[27]，故采用2000—2014年的數(shù)據(jù)，通過(guò)不同的實(shí)證方法比較分析增加值貿(mào)易和傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的影響及差異，最后對(duì)得出的結(jié)論進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

(一)計(jì)量模型設(shè)定

借鑒弗蘭克爾和羅斯(1998)[1]、吳(Ng,2010)[6]等相關(guān)具有代表性的計(jì)量模型，本文建立如下基準(zhǔn)面板數(shù)據(jù)模型：

Corrij,t=β0+β1VA_Tradeij,t+β2TI_Tradeij,t+β3Controlij,t+γij+δt+εij,t

(1)

其中，Corrij,t表示t期i國(guó)和j國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)指數(shù)，VA_Tradeij,t表示t期i國(guó)和j國(guó)的雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度，TI_Tradeij,t表示t期i國(guó)和j國(guó)的雙邊傳統(tǒng)貿(mào)易強(qiáng)度，Controlij,t表示t期i國(guó)和j國(guó)之間的控制變量，包括雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易強(qiáng)度、雙邊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度、雙邊上游度相似度以及財(cái)政政策和貨幣政策相關(guān)性，γij和δt分別表示國(guó)家的固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，εij,t表示擾動(dòng)項(xiàng)。

(二)指標(biāo)構(gòu)建

1.經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性指標(biāo)

本文采用塞凱拉和馬丁斯(Cerqueira & Martins,2009)[4]提出的瞬時(shí)相關(guān)系數(shù)計(jì)算方法，納入時(shí)間因素，能夠識(shí)別出單一年份各國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系。實(shí)證檢驗(yàn)采用面板數(shù)據(jù)。具體計(jì)算公式如下：

(2)

2. 增加值貿(mào)易強(qiáng)度指標(biāo)

增加值貿(mào)易是指一國(guó)創(chuàng)造的價(jià)值增加通過(guò)出口最終被目的國(guó)吸收的量，本文采用約翰遜和諾格拉(Johnson & Noguera,2012)[28]提出的方法加以測(cè)算，基于行業(yè)層面的世界投入產(chǎn)出表的具體計(jì)算公式為：

[VA_EXij]=diag(V)B[Fij]

(3)

其中，等式左邊的列向量VA_EXij表示i國(guó)對(duì)j國(guó)的增加值出口，diag(V)表示增加值占比的對(duì)角矩陣，B表示里昂惕夫逆矩陣，列向量Fij表示i國(guó)對(duì)j國(guó)的最終品出口。

進(jìn)而構(gòu)建本文的增加值貿(mào)易強(qiáng)度指標(biāo)為：

(4)

其中，VA_GDPij,t表示t期i國(guó)和j國(guó)的雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度，即對(duì)雙邊增加值出口額之和用兩國(guó)GDP之和進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理(1)在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文也采用兩國(guó)的總產(chǎn)出作為標(biāo)準(zhǔn)化的權(quán)重。。

3.傳統(tǒng)貿(mào)易強(qiáng)度指標(biāo)

本文使用的傳統(tǒng)貿(mào)易即是傳統(tǒng)意義的出口貿(mào)易總額，相應(yīng)的貿(mào)易強(qiáng)度計(jì)算公式為：

(5)

4.控制變量

本文選取的控制變量主要參考安布斯(Imbs,2004)[29]、德哈恩等(de Haan et al.,2008)[30]、潘文卿等(2015)[22]等的文獻(xiàn)，引入生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相似度、雙邊行業(yè)內(nèi)貿(mào)易強(qiáng)度、價(jià)值鏈位置相似度以及財(cái)政和貨幣政策相關(guān)性，具體計(jì)算方法如下：

生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相似度(SISij,t)。借鑒安布斯(2004)[29]提出的行業(yè)專業(yè)化相似度概念構(gòu)建如下的雙邊生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相似度指數(shù)：

(6)

雙邊行業(yè)內(nèi)貿(mào)易強(qiáng)度(IITij,t)。借鑒安布斯(2004)[29]和因克拉爾等(Inklaar et al.,2008)[31]構(gòu)建的雙邊行業(yè)內(nèi)貿(mào)易格魯貝爾-勞埃德(Grubel-Lloyd)指數(shù)，計(jì)算公式如下：

(7)

價(jià)值鏈位置相似度(PSIij,t)。借鑒安特拉斯等(Antràs et al.,2012)[32]提出的上游度指數(shù)構(gòu)造兩國(guó)價(jià)值鏈位置相似度指數(shù)為：

(8)

財(cái)政政策相關(guān)性(FP_IQCij,t)和貨幣政策相關(guān)性(MP_IQCij,t)。財(cái)政政策或貨幣政策的執(zhí)行能夠刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，若兩國(guó)的財(cái)政政策或貨幣政策具有很強(qiáng)的相關(guān)性，則兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同步性就越顯著，但是財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用通常具有滯后性，故最終取該指標(biāo)的滯后一期值。鑒于此，本文同樣采用瞬時(shí)相關(guān)系數(shù)分別構(gòu)建財(cái)政政策和貨幣政策的相關(guān)系數(shù)，具體計(jì)算公式如下：

(9)

(10)

5.工具變量

考慮到實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)程中存在內(nèi)生性問(wèn)題，借鑒杜瓦爾等(Duval et al.,2016)[8]、張杰和鄭文平(2017)[33]等的做法，采用關(guān)稅作為工具變量，本文選取國(guó)家對(duì)i和j的所有產(chǎn)品簡(jiǎn)單平均適用稅率的較小值作為工具變量。進(jìn)口關(guān)稅稅率是海關(guān)對(duì)進(jìn)口商品征稅時(shí)的比率，該比例越低，對(duì)貿(mào)易保護(hù)就越少，進(jìn)口貿(mào)易就會(huì)較多，進(jìn)而引致雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度的提高，所以和雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度具有較強(qiáng)的相關(guān)性。同時(shí)，一國(guó)關(guān)稅稅率是政策設(shè)計(jì)者綜合考慮一國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)利益和產(chǎn)業(yè)政策等方面因素而制定的，如保護(hù)本國(guó)弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)等，對(duì)被解釋變量?jī)蓢?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相關(guān)系數(shù)只能通過(guò)內(nèi)生解釋變量增加值貿(mào)易來(lái)產(chǎn)生影響。

(三)數(shù)據(jù)來(lái)源說(shuō)明

本文實(shí)證檢驗(yàn)使用的數(shù)據(jù)主要來(lái)自世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫(kù)(World Input Output Database, WIOD)(2016版)、世界銀行公開(kāi)數(shù)據(jù)庫(kù)和貨幣基金組織的國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)(International Financial Statistics, IFS)數(shù)據(jù)庫(kù)，時(shí)間跨度為2000—2014年(2)由于需要計(jì)算GDP增長(zhǎng)率，GDP的數(shù)據(jù)時(shí)間跨度是2000—2014年，其他變量的實(shí)際時(shí)間跨度是2001—2014年。，世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫(kù)中的43個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體樣本。

其中，國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性、雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度、雙邊傳統(tǒng)貿(mào)易強(qiáng)度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度、雙邊行業(yè)內(nèi)貿(mào)易強(qiáng)度、價(jià)值鏈位置相似度均由世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫(kù)計(jì)算得到；關(guān)稅稅率數(shù)據(jù)由世界銀行公開(kāi)數(shù)據(jù)庫(kù)獲得；財(cái)政政策和貨幣政策相關(guān)性均由國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)提供的各國(guó)歷年財(cái)政支出和廣義貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)計(jì)算得到。變量的統(tǒng)計(jì)描述如表1所示。

表1 變量統(tǒng)計(jì)性描述

五、實(shí)證結(jié)果與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(一)基準(zhǔn)結(jié)果分析

為了實(shí)證檢驗(yàn)增加值貿(mào)易和傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的影響及影響差異，采用了不同計(jì)量回歸方法對(duì)所有樣本進(jìn)行了研究，結(jié)果見(jiàn)表2。其中，列(1)和列(2)為采用普通最小二乘法(OLS)估計(jì)的結(jié)果，列(3)和列(4)為采用面板數(shù)據(jù)的雙向固定效應(yīng)(FE)估計(jì)的結(jié)果，列(5)和列(6)為采用兩階段最小二乘法(2SLS)估計(jì)的結(jié)果。

表2 增加值貿(mào)易與國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的估計(jì)結(jié)果

表2(續(xù))

首先，從基準(zhǔn)的OLS回歸結(jié)果來(lái)看，列(1)的回歸系數(shù)顯著為正，表明雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)存在一定的正向影響作用，而列(2)則是作為對(duì)比，引入多個(gè)控制變量來(lái)檢驗(yàn)雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的影響作用，結(jié)果依然顯示增加值貿(mào)易存在積極的正向影響作用。然后，從雙向固定效應(yīng)的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，通過(guò)引入國(guó)家和年份固定效應(yīng)解決遺漏變量存在的內(nèi)生性問(wèn)題后，列(3)和列(4)的估計(jì)系數(shù)仍顯著為正，表明雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的確存在一定的促進(jìn)作用，而且在加入若干控制變量后結(jié)果依然穩(wěn)健。最后，從兩階段最小二乘法的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，通過(guò)引入工具變量進(jìn)一步解決互為因果關(guān)系等內(nèi)生性問(wèn)題后，列(5)和列(6)的估計(jì)結(jié)果顯示，不管是否引入控制變量，雙邊增加值貿(mào)易系數(shù)仍然在1%的水平上顯著為正，表明雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)具有顯著的正向影響作用。此外，從工具變量的檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，關(guān)稅稅率作為工具變量通過(guò)了不可識(shí)別檢驗(yàn)，rkLM統(tǒng)計(jì)量、弱工具變量檢驗(yàn)WaldF統(tǒng)計(jì)量和rkWaldF統(tǒng)計(jì)量表明關(guān)稅稅率作為工具變量具有一定的可靠性。

綜合以上分析可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)論采用何種估計(jì)方法，以及是否引入控制變量，增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的正向影響作用依然顯著存在，而且也在一定程度上間接反映了這種正向作用的穩(wěn)健性。但是對(duì)于傳統(tǒng)貿(mào)易而言，無(wú)論采用何種估計(jì)方法，以及是否引入控制變量，其對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的影響作用均不顯著。因此，驗(yàn)證了本文的理論分析結(jié)論，增加值貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性具有顯著且穩(wěn)健的影響作用，而傳統(tǒng)貿(mào)易強(qiáng)度在全球價(jià)值鏈分工不斷深入的背景下對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的影響已經(jīng)并不顯著了。

(二)進(jìn)一步分析

為了進(jìn)一步得出其他相關(guān)結(jié)論，本文接下來(lái)從多個(gè)角度、采用多種方式進(jìn)行探討。首先，本文將43個(gè)國(guó)家根據(jù)發(fā)展程度進(jìn)行分類，分成發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)、發(fā)展中國(guó)家對(duì)以及發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家三類(3)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的分類標(biāo)準(zhǔn)采用國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。，并采用兩階段最小二乘法進(jìn)行估計(jì)，回歸結(jié)果如表3所示。結(jié)果表明，增加值貿(mào)易無(wú)論是在整體世界中，還是發(fā)達(dá)國(guó)家之間，或是發(fā)展中國(guó)家之間，抑或是發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家之間，均對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)具有顯著的正向影響作用，而傳統(tǒng)貿(mào)易依然對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的影響不顯著。可見(jiàn)，在全球價(jià)值鏈分工不斷深化的大環(huán)境下，增加值貿(mào)易依托全球價(jià)值鏈在世界不同類型的國(guó)家之間逐漸壯大，將世界各國(guó)緊密關(guān)聯(lián)，使得任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)沖擊會(huì)傳導(dǎo)至與該國(guó)進(jìn)行增加值貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家，進(jìn)而促成當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期不斷趨同的趨勢(shì)。

表3 不同國(guó)家類別下增加值貿(mào)易與國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的2SLS估計(jì)結(jié)果

本文考慮到在金融危機(jī)之后，世界各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始出現(xiàn)分化，尤其是貨幣政策，加之逆全球化思潮的興起，這可能引起增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的正向影響作用減弱，甚至出現(xiàn)不顯著，故而以2008年金融危機(jī)爆發(fā)作為分界點(diǎn)，將總樣本分成金融危機(jī)前后兩部分，與此同時(shí)也將國(guó)家進(jìn)行分類，從不同時(shí)間和不同類型國(guó)家對(duì)進(jìn)一步分析增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的影響，具體回歸結(jié)果如表4所示。

表4 金融危機(jī)前后的增加值貿(mào)易與國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的2SLS估計(jì)結(jié)果

表4(續(xù))

從整體來(lái)看，增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的正向影響作用大小和顯著性均沒(méi)有因時(shí)間段的不同而產(chǎn)生差異，始終在1%的水平上正向顯著，而且兩個(gè)時(shí)間分段的回歸系數(shù)大小也基本同全時(shí)間段回歸系數(shù)一致，表明增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的正向作用顯著且作用大小基本穩(wěn)定。此外，從貨幣政策控制變量的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，貨幣政策在金融危機(jī)前后對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)發(fā)揮了迥然不同的作用，表明金融危機(jī)之后貨幣政策的確出現(xiàn)了分化，但世界經(jīng)濟(jì)周期趨同并未停止。

從不同國(guó)家分類來(lái)看，增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的正向影響作用基本上依然顯著存在，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)的回歸系數(shù)在金融危機(jī)前后均顯著，后者的回歸系數(shù)是前者的2.5倍，表明金融危機(jī)之后發(fā)達(dá)國(guó)家之間的增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的顯著作用在增強(qiáng)，這種情形同樣出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間，而發(fā)展中國(guó)家之間正好相反。這正好印證了世界貿(mào)易組織發(fā)布的《全球價(jià)值鏈發(fā)展報(bào)告2019》中的不同收入經(jīng)濟(jì)體全球價(jià)值鏈參與度變化情況，即金融危機(jī)前是全球價(jià)值鏈擴(kuò)張期，全球價(jià)值鏈參與度平均每年增長(zhǎng)4.3%，但金融危機(jī)后世界平均全球價(jià)值鏈參與度年均下降1.6%，主要受中低收入和中高收入國(guó)家的拖累，因?yàn)楦呤杖雵?guó)家的參與度仍是增長(zhǎng)的?？梢?jiàn)，發(fā)展中國(guó)家由于金融危機(jī)后全球價(jià)值鏈參與度的下降導(dǎo)致回歸結(jié)果在危機(jī)前后出現(xiàn)顯著差異，但在世界整體層面，增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的影響仍是顯著促進(jìn)的。此外，貨幣政策在不同類型國(guó)家之間發(fā)揮的作用同金融危機(jī)前都是正向影響，危機(jī)后均變成負(fù)向影響。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)之一

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)之二

表6(續(xù))

綜上分析，本文通過(guò)各種實(shí)證方法以及多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)得出結(jié)論，即相對(duì)于傳統(tǒng)貿(mào)易，在全球價(jià)值鏈分工模式下增加值貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)性具有穩(wěn)健且顯著的正向影響效應(yīng)，即兩國(guó)的增加值貿(mào)易越大，經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性就越強(qiáng)，而傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)作用存在，但不如增加值貿(mào)易顯著且穩(wěn)健，所以本文認(rèn)為隨著全球價(jià)值鏈分工模式的深入，增加值貿(mào)易逐漸替代傳統(tǒng)貿(mào)易成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)的核心渠道。

六、研究結(jié)論與政策建議

基于當(dāng)前研究貿(mào)易因素對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的影響，考慮到國(guó)際分工格局發(fā)生了從產(chǎn)業(yè)間分工到產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工再到全球價(jià)值鏈分工的重大轉(zhuǎn)型[27]，新型的全球價(jià)值鏈分工模式逐漸成為新時(shí)期經(jīng)濟(jì)全球化與國(guó)際分工的新常態(tài)[34]，傳統(tǒng)貿(mào)易在傳導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期的作用已經(jīng)顯著減弱，本文基于國(guó)家層面采用2000—2014年的世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)，實(shí)證分析傳統(tǒng)貿(mào)易和增加值貿(mào)易在傳導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期中的影響差異。研究結(jié)果表明，增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性具有顯著且穩(wěn)健的正向影響，驗(yàn)證了本文的理論假設(shè)。雖然傳統(tǒng)貿(mào)易對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)作用存在，但不如增加值貿(mào)易顯著且穩(wěn)健，由此本文認(rèn)為隨著全球價(jià)值鏈分工模式的深入，增加值貿(mào)易逐漸替代傳統(tǒng)貿(mào)易成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)的核心貿(mào)易渠道。

基于以上研究結(jié)論，考慮到中國(guó)作為當(dāng)今世界第一大貿(mào)易國(guó)已然高度參與全球價(jià)值鏈分工，同世界經(jīng)濟(jì)融為一體，但也極易受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)經(jīng)增加值貿(mào)易傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成不穩(wěn)定，影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，本文提出如下幾點(diǎn)政策建議：

第一，優(yōu)化中國(guó)最終品出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。最終品出口體現(xiàn)了增加值貿(mào)易的直接出口，亦是直接關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)十分迅速。但中國(guó)受困于“三角貿(mào)易”模式，使得最終品出口市場(chǎng)比較集中，極易受單一國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)牽連。鑒于此，中國(guó)仍應(yīng)繼續(xù)大力推行“一帶一路”倡議，實(shí)施多元化、分散化市場(chǎng)戰(zhàn)略推動(dòng)?xùn)|亞自由貿(mào)易區(qū)的構(gòu)建與擴(kuò)張，轉(zhuǎn)移部分最終品出口至這些區(qū)域內(nèi)貿(mào)易國(guó)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)的良性循環(huán)。同時(shí)，也應(yīng)重視拉美和非洲市場(chǎng)，這些國(guó)家生活物資相對(duì)匱乏，對(duì)最終品的需求相對(duì)平穩(wěn)。

第二，構(gòu)建以中國(guó)為主導(dǎo)的“倒三角貿(mào)易”模式。在當(dāng)前中國(guó)同歐美發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)形成的“三角貿(mào)易”模式中，中國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)中始終處于被迫接受的不利地位，構(gòu)建以中國(guó)為主導(dǎo)的“倒三角貿(mào)易”模式可以有效地實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)增加值貿(mào)易回流，減緩國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳導(dǎo)，擺脫國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同的“隨波者”地位，成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)的主導(dǎo)者。因此，中國(guó)須積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)向東亞及“一帶一路”沿線國(guó)家轉(zhuǎn)移，支持國(guó)內(nèi)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)走出去，幫助走出去企業(yè)營(yíng)造海外生產(chǎn)環(huán)境，形成海外產(chǎn)業(yè)集群，構(gòu)建以中國(guó)為主導(dǎo)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)設(shè)計(jì)，東亞及“一帶一路”沿線國(guó)加工組裝，最后中國(guó)消費(fèi)的新型“倒三角貿(mào)易”模式。

第三，調(diào)整中國(guó)的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大中間品出口。當(dāng)今貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)，尤其是中美貿(mào)易摩擦嚴(yán)重困擾著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。面對(duì)這種不利局面，中國(guó)可以通過(guò)擴(kuò)大對(duì)中間品的出口轉(zhuǎn)移因貿(mào)易逆差產(chǎn)生的貿(mào)易爭(zhēng)端。這是因?yàn)樵黾又蒂Q(mào)易具有間接傳導(dǎo)效應(yīng)，可以通過(guò)第三國(guó)傳導(dǎo)。同時(shí)，一國(guó)的不利經(jīng)濟(jì)波動(dòng)通過(guò)間接增加值貿(mào)易傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，相對(duì)于直接增加值貿(mào)易傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，作用明顯減弱。因此，中國(guó)需要加大國(guó)內(nèi)中間產(chǎn)品市場(chǎng)培育力度，積極采取相應(yīng)的價(jià)格、投資、稅收、技術(shù)開(kāi)發(fā)、企業(yè)融資等優(yōu)惠政策措施，扶持國(guó)內(nèi)中間品生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展與壯大，同時(shí)對(duì)中間品出口調(diào)整出口退稅等貿(mào)易措施，改善中國(guó)當(dāng)前的增加值出口結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大間接增加值出口，降低中國(guó)同世界其他國(guó)家之間產(chǎn)生貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，通過(guò)比較傳統(tǒng)貿(mào)易和增加值貿(mào)易在傳導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期方面作用的顯著性，有利于中國(guó)采取相應(yīng)政策應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，提升政策的實(shí)施有效性。如在世界經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張期能充分吸收其正外部性，而在世界經(jīng)濟(jì)周期收縮期能成功規(guī)避其負(fù)外部性，從而熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，助力經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。當(dāng)然制定政策時(shí)也要考慮諸如垂直關(guān)聯(lián)貿(mào)易等其他貿(mào)易途徑對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)[22-23,35]。