中國碳排放交易市場監(jiān)管下的挑戰(zhàn)與機遇

肖平梅 麥潤醒

摘 要｜全球氣候惡化的背景下，中國提出了碳中和的步驟和目標。其中，全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)是達到上述目標的手段之一，但目前并不完善，行政干預(yù)的力度較大，沒有真正體現(xiàn)出市場的力量和作用。在立法方面，存在著相應(yīng)立法的法律位階低、交易主體有待進一步明確、未與國際接軌的問題。對于企業(yè)而言，應(yīng)當提前了解碳排放的政府監(jiān)管規(guī)則，并根據(jù)自身情況作出符合自身需求的決策。

關(guān)鍵詞｜碳中和；碳排放交易市場；碳交易合規(guī)；碳排放監(jiān)管

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溫室氣體排放引起的全球氣候惡化現(xiàn)已成為嚴峻的全球性環(huán)境問題，多數(shù) 國家對此采取了積極的應(yīng)對措施，比如參與相關(guān)國際氣候政策的制定。為了實 現(xiàn)《聯(lián)合國氣候變化框架公約》在全球范圍內(nèi)的減排目標，1997 年《京都議定書》確立了三種碳交易機制，規(guī)定減排成本較高的發(fā)達國家可以向發(fā)展中國家提供 技術(shù)與資金，換取“排放減量”，從而降低其減排履約成本，由此產(chǎn)生“碳價”

的概念，碳排放權(quán)也具備了直接經(jīng)濟價值。2005 年，歐洲碳交易市場的建立， 使得“碳排放權(quán)”得以流通，EU-ETS 發(fā)展至今成為最為成熟的碳市場。

中國也不甘示弱。近年來，國內(nèi)的碳交易制度與產(chǎn)業(yè)實踐在重大方針的指導(dǎo)下取得了巨大發(fā)展，規(guī)范層面保持跟進完善。2020 年 9 月，國家主席習(xí)近平出席領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會上表示：中方宣布力爭 2030 年前實現(xiàn)碳達峰、2060 年前實現(xiàn)碳中和，是基于推動構(gòu)建人類命運共同體和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展作出的重大戰(zhàn)略決策，也是中國首次向全球明確實現(xiàn)碳中和的時間點。［1］今年，二十大報告中亦是強調(diào)了中央對我國碳達峰、碳中和的最新戰(zhàn)略部署，即中國的碳交易制度要“逐步轉(zhuǎn)向碳排放總量和強度‘雙控制度”，表達了中國在“雙碳目標” 上的決心與信心。因此，以碳交易為實施手段的碳中和目標的達成是歷史必然與全球共識。目前，許多世界一流企業(yè)正在加速履行碳交易框架與監(jiān)管合規(guī)， 將碳中和的遠景目標融入為企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的重要部分。

1 我國碳排放權(quán)交易市場的建設(shè)與發(fā)展

全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)是中國爭取實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的重要步驟之 一。過去十年中國逐步發(fā)展的碳交易市場反映中國在實現(xiàn)減碳目標上的挑戰(zhàn)和 經(jīng)驗教訓(xùn)。2011 年，中國首次宣布利用排放權(quán)交易管理二氧化碳排放的提議，并于 2013 年開始在七個省市進行試點。2017 年底，有關(guān)部門正式宣布啟動建立中國國家碳市場。經(jīng)過數(shù)年的準備和延遲，隨著《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》在 2021 年 2 月 1 日施行，首個覆蓋發(fā)電行業(yè)的交易于 2021 年啟動。隨著碳市場具體措施不斷完善，不少學(xué)者的實證研究證明了碳交易對減排效應(yīng)起到顯著 的積極作用。例如，學(xué)者薛飛與周民良基于 2006—2017 年我國 30 個省份的面 板數(shù)據(jù)，采用連續(xù)性雙重差分法評估了碳交易市場規(guī)模的碳減排效應(yīng)。研究結(jié) 果表明：碳交易市場規(guī)模存在碳減排效應(yīng)，碳交易市場規(guī)模的擴大有利于降低 試點地區(qū)碳排放量。［2］盡管中國的碳排放交易在制度的構(gòu)建與經(jīng)驗的積累取得 了令人樂觀的成果，中國碳交易市場運行與監(jiān)管的實踐情況及新冠疫情等挑戰(zhàn) 意味著中國碳市場的構(gòu)建還有很長一段路要走。

自 1998 年 5 月，中國在聯(lián)合國總部簽署了《京都議定書》以來，中國在國際碳交易上全面啟動 CDM 運作。然而，我國 CDM 項目實施中存在著如下問題： 第一，推動技術(shù)轉(zhuǎn)讓的效果欠佳，技術(shù)轉(zhuǎn)讓是幫助發(fā)展中國家實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展 的最有效手段，在氣候變化國際談判中，技術(shù)轉(zhuǎn)讓總是最重要的議題。一些CDM 項目，因為有高昂的商業(yè)回報，可以為技術(shù)轉(zhuǎn)讓提供機會。但在 CDM 項目實踐中，真正能實現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓的案例很少，大多數(shù)情況下，CDM 僅是純商業(yè)交易項目。第二，信息不對稱，延誤注冊時機。國內(nèi)許多企業(yè)對 CDM 項目實施還比較陌生。在我國一些能夠?qū)嵤厥覛怏w減排、符合 CDM 項目要求的企業(yè)大多分布在偏遠地區(qū)，消息比較閉塞，很多企業(yè)在聽說可以實施 CDM 時都已經(jīng)建成投產(chǎn)了，錯過了申請注冊 CDM 的時機。第三，行業(yè)內(nèi)資質(zhì)良莠不齊，我國對于咨詢公司和中介公司的資質(zhì)和行為規(guī)范并無明文要求，這在一定程度上也造成 了國內(nèi) CDM 市場有些混亂。［3］

目前我國的碳排放權(quán)交易市場還不完善，企業(yè)實現(xiàn)碳排放權(quán)的交易基本是靠國家、地方環(huán)境管理部門或是政府來牽頭實現(xiàn)，行政干預(yù)的力度較大，沒有真正體現(xiàn)出市場的力量和作用。在這種情況下達成的交易，也是缺乏效率的， 企業(yè)可選擇的交易對象范圍窄，實現(xiàn)交易時的價格非透明化，可比較性差，具有較高的交易成本。中國是世界第二大溫室氣體排放國，是全世界核證減排量一級市場上最大的供應(yīng)國，但在碳交易過程中卻處在整個碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最低端，只是碳交易市場的參加者，碳交易市場規(guī)則的執(zhí)行者。中國為全球碳交易市場創(chuàng)造的巨大減排量被發(fā)達國家以低價購買后，包裝、開發(fā)成價格更高的金融產(chǎn)品在國外進行交易。作為世界上最大的排放權(quán)供應(yīng)國之一，中國沒有一個像歐美那樣的國際碳交易市場，不利于爭奪碳交易的定價權(quán)。［4］

2 我國碳排放權(quán)交易法律規(guī)范的解讀

我國碳排放權(quán)交易法律制度的立法現(xiàn)狀

“碳排放權(quán)”并沒有體現(xiàn)在憲法與法律等高位階的立法規(guī)范層面。《憲法》第 26 條、《大氣污染防治法》《清潔生產(chǎn)促進法》《可再生資源法》《電力法》《煤炭法》等是分別從梳理環(huán)境保護理念、污染防治工作的管理、環(huán)境治理預(yù)防控制若干方面對于大氣環(huán)境進行立法保護。對于碳排放權(quán)的規(guī)制直接體現(xiàn)在 ?2015 年擬定的《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（征求意見稿）》（下稱：“暫行條例”） 意在形成碳排放交易領(lǐng)域的上位法，作為實施全國碳排放權(quán)交易的法律依據(jù)， 是碳排放交易最核心問題的法律規(guī)定，該條例至今尚未生效，但近兩年連續(xù)納 入國家立法計劃，而在此之前制定的作為明確中國碳排放權(quán)統(tǒng)一架構(gòu)的暫行條 例歸于失效，值得注意的是，最早試點碳市場的省級地方也陸續(xù)出臺與更新地 方規(guī)章級別的立法，例如早在 2014 年一批的湖北省、深圳市與重慶市的立法。隨著碳市場在全國范圍的推進，2016 年到 2020 年成為地方立法完善與更新的顯著時間節(jié)點，例如 2016 年，福建省與四川省先后出臺地方規(guī)章；2020 年，天津市等地的法律出臺雖遲但到；2022 ?年，深圳市對于地方碳市場的管理制度進一步細化并且通過立法的方式與全國碳市場進行銜接。

除此之外，規(guī)章層面有《全國碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）（征求意見稿）》《全國碳排放權(quán)登記交易結(jié)算管理辦法（試行）（征求意見稿）》分別對登記、交易和結(jié)算活動的原則及相關(guān)要素的具體實施與管理細則進行規(guī)范。碳排放權(quán) 交易的規(guī)范性文件按照規(guī)范的具體內(nèi)容可分為“納入行業(yè)及企業(yè)的規(guī)定”“排 放數(shù)據(jù)的檢測、報告、核查”“交易方式”。比如《關(guān)于切實做好我國碳排放 權(quán)交易市場啟動重點工作的通知》就規(guī)定了我國碳排放權(quán)交易第一階段進入的 重點排放企業(yè)，《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南發(fā)電設(shè)施（征求意見稿）》對全國碳排放交易市場發(fā)電行業(yè)設(shè)施層面二氧化碳的核算和報告工作進行規(guī)范， 明確了工作程序和內(nèi)容、核算范圍和排放源的確定、排放量匯總計算等。

從目前的立法現(xiàn)狀來看，我國碳排放權(quán)交易法律制度存在的問題有以下幾點：第一，法律位階低，操作性不強。政策層面的規(guī)范性文件居多，缺乏高層級立法、專項立法來保障碳市場的權(quán)威性，而且這些政策規(guī)定粗糙抽象，難以發(fā)揮指導(dǎo)實踐的效用。從實踐上看，碳交易市場從試點開始已經(jīng)建設(shè)有十余年， 已經(jīng)積累了足夠的經(jīng)驗，遺留了不少待解決、待規(guī)范的問題，而立法層面應(yīng)當要跳出試水階段的狀態(tài)，規(guī)范性文件要細化完善到具體的實施步驟，及時確立上層立法為健全碳排放交易市場提供體系化的法律保障。第二，交易主體范圍需要進一步明確。納入溫室氣體減排的企業(yè)的種類、數(shù)量和范圍，需要經(jīng)過環(huán)境檢測部門的全面評估和監(jiān)測，范圍劃定得過寬，在具體排放量監(jiān)控方面將會帶來很大的不便，過窄則達不到減排的目標?！豆芾磙k法》（送審稿）提到了符合規(guī)定的自然人也可以參加交易，是否將個人納入交易主體也是我們需要思考的問題。第三，我國碳排放交易市場與國際接軌不到位。我國碳交易市場較發(fā)達國家而言并不成熟，產(chǎn)業(yè)的覆蓋面較小，并且還未與國際上碳定價機制覆蓋范圍保持一致。有關(guān)這一點立法上需要反思的是避免政府過度干預(yù)影響國際碳交易市場的信任、碳定價機制的科學(xué)化、促進交易信息的透明化等。

現(xiàn)行最新政策與規(guī)范的解讀

目前碳市場啟動以來的第一履約期已經(jīng)啟動，第二個履約期在即，針對碳市場的一個強效力、較高位階的規(guī)范呼之欲出。健全碳排放權(quán)配額的制度不僅要關(guān)注總體的制度規(guī)劃，更需要伸入細節(jié)深處，對注冊、排放、清繳的各個環(huán)節(jié)進行精細設(shè)計。作為規(guī)制碳交易的首部法規(guī)，《全國碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（下文簡稱“管理辦法（試行）”）對碳排放各方面進行了總體性規(guī)制， 包括交易機構(gòu)、名錄管理、碳排放權(quán)配額、交易程序等。

（1）納入行業(yè)門檻

《管理辦法（試行）》規(guī)定，納入的行業(yè)屬于全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋行業(yè)， 且年度溫室氣體排放量達到 2.6 萬噸，使大量的溫室氣體排放單位列入溫室氣體重點排放單位名錄。省級生態(tài)環(huán)境主管部門按照生態(tài)環(huán)境部規(guī)定確定重點排放 單位名錄并向社會公開。首批納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位，包括具有火力發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)、生物質(zhì)能發(fā)電功能的發(fā)電企業(yè)和自備電廠。目前，作為二氧化碳排 放大戶的發(fā)電行業(yè)率先納入交易名錄。除發(fā)電行業(yè)外，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)已納入溫室氣體排放數(shù)據(jù)報告與核查，后續(xù)將 在發(fā)電行業(yè)碳市場健康運行以后，按照成熟一個批準發(fā)布一個的原則，持續(xù)擴 大碳市場覆蓋行業(yè)范圍。

從地方的政策來看，各地方試點碳市場因為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和能源消費結(jié)構(gòu)不同， 故各試點市場有各自的特點。第二產(chǎn)業(yè)比重較大的省市，如廣東、湖北、天津、重慶納入企業(yè)以工業(yè)企業(yè)為主，門檻較高；第三產(chǎn)業(yè)占主導(dǎo)地位的省市，如深圳、北京、上海等地工業(yè)企業(yè)較少且規(guī)模有限，對工業(yè)的控排門檻設(shè)置低于其他碳 試點，還將商業(yè)、賓館、金融等服務(wù)業(yè)及大型建筑納入，另外上海市納入了航空、機場和港口行業(yè)。

某些試點碳市場并非先指定行業(yè)范圍、再設(shè)定控排門檻，而是直接通過設(shè)置控排門檻的方式判斷哪些行業(yè)的企業(yè)納入碳交易，如在《湖北省 2020 年度碳

排放權(quán)配額分配方案》中要求 2017—2019 年任一年綜合能耗 1 萬噸標準煤及以上的工業(yè)企業(yè)均納入碳市場。

隨著試點工作推進，一些試點地區(qū)逐步擴大碳市場覆蓋范圍，增加參與主體。如 2016 年北京市新納入了城市公共交通行業(yè)，上海市新納入水運行業(yè)。廣東省碳交易試點開市之初，控排企業(yè)皆來自電力、水泥、鋼鐵、石化四個行業(yè)，是 各試點中納入行業(yè)最少的；2015 ?年將紡織、陶瓷、化工、有色金屬、造紙、民航 6 個行業(yè)納入報告范圍，為這些行業(yè)新納入碳交易體系做準備；2016 年進一 步將造紙業(yè)和航空業(yè)納入 2016 年度碳排放管理和交易范圍，而在最新公布的《廣東省 2021 年度碳排放配額分配實施方案》中要求自 2022 年度起新增陶瓷、紡織、數(shù)據(jù)中心等新行業(yè)覆蓋范圍。

（2）交易主體

盡管《管理辦法（試行）》規(guī)定，重點排放單位及符合國家有關(guān)交易規(guī)則的機構(gòu)和個人，是全國碳排放權(quán)交易市場的交易主體，但在市場啟動初期，只在發(fā)電行業(yè)重點排放單位之間開展配額現(xiàn)貨交易，符合國家有關(guān)交易規(guī)則的機構(gòu)和個人的準入標準、納入時間尚待明確。不過，基于雙碳目標的緊迫性與市場的穩(wěn)定性考量，相信在不久的將來，全國與地方碳市場重點排放單位名單會不斷擴充。

（3）市場交易產(chǎn)品

《管理辦法（試行）》規(guī)定，全國碳排放權(quán)交易市場的交易產(chǎn)品為碳排放配額， 生態(tài)環(huán)境部可以根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定適時增加其他交易產(chǎn)品。碳排放配額（CEA） 即碳排放權(quán)，指分配給重點排放單位的規(guī)定時期內(nèi)的碳排放額度。生態(tài)環(huán)境部 明確，市場啟動初期只開展配額現(xiàn)貨交易?！度珖寂欧艡?quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》提出，創(chuàng)造條件，盡早將國家核證自愿減排量納入全國碳市場?！短寂欧艡?quán)交易管理辦法（試行）》規(guī)定，重點排放單位每年可以使用國家核證自愿減排量抵銷碳排放配額的清繳，抵銷比例不得超過應(yīng)清繳碳排放配額的 5%。因此，國家核證自愿減排量（CCER）有望較早納入全國碳市場作為補充產(chǎn)品。CCER 指對可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)中登記溫室氣體的減排量。企業(yè)可通過抵消機制購買價格更低的自愿減排量，降低履約成本。未來， 不滿足于 CEA 的企業(yè)可以通過 CCER 的方式獲取更好的經(jīng)濟效益，持有綠色技術(shù)的企業(yè)可以拓展新的變現(xiàn)渠道，從而進一步達到鼓勵綠色科技創(chuàng)新的目的。

3 我國碳排放權(quán)交易的挑戰(zhàn)

碳排放交易市場的行政處罰

對于違反《管理辦法》規(guī)定的企業(yè)，該辦法也規(guī)定了相應(yīng)罰則。根據(jù)《管理辦法》第 39 條，重點排放單位虛報、瞞報溫室氣體排放報告，或者拒絕履行溫室氣體排放報告義務(wù)的，責(zé)令限期改正，處 1 萬元以上 3 萬元以下的罰款。逾期未改正的，則將核定的排放量作為其碳排放配額清繳的依據(jù)，對虛報、瞞報部分，等量核減其下一年度碳排放配額。

此外，根據(jù)《管理辦法》第 40 條，重點排放單位未按時足額清繳碳排放配額的，責(zé)令限期改正，處 2 萬元以上 3 萬元以下的罰款；逾期未改正的，對欠繳部分，等量核減其下一年度碳排放配額。

對于企業(yè)而言，碳排放交易的合規(guī)制度構(gòu)建可以參照排污許可證的管理（當然，二氧化碳區(qū)別于大氣污染，碳排放的規(guī)制與排污許可屬于完全不同的兩個制度體系，考慮到類似的行政處罰功能，在企業(yè)二氧化碳超標排放的情況下， 排污許可可以作為合規(guī)參考）。所有在生產(chǎn)中會產(chǎn)生工業(yè)廢氣或國務(wù)院相應(yīng)部門發(fā)布的有毒有害污染物名錄中規(guī)定的有毒有害大氣污染物的企業(yè)，都應(yīng)當取得排污許可證。排污許可證是企業(yè)排放大氣污染物的資格憑證，如若未取得排污許可證便排放大氣污染物，則有可能面臨被生態(tài)環(huán)境主管部門責(zé)令改正或限制生產(chǎn)、停業(yè)整頓，并處 20 萬元到 100 萬元之間的罰款。情節(jié)嚴重的，生態(tài)環(huán)境部門報人民政府批準后，則可處責(zé)令停業(yè)或關(guān)閉的處罰。此外，對于違反排污許可規(guī)定的標準，私自超標排放或偷排等行為，也會面臨相應(yīng)的處罰，詳情可見《排污許可管理條例》。簡而言之，企業(yè)如若想合法排放大氣污染物，首先需要獲得排污許可證，并且嚴格按照排污許可范圍排放，否則將面臨環(huán)境生態(tài)部門相應(yīng)的處罰。

除了傳統(tǒng)的懲罰方式，有關(guān)部門結(jié)合碳交易市場的特殊性，創(chuàng)設(shè)了一些新型處罰方式，如違規(guī)清繳時核減碳排放配額、違規(guī)核查時信用懲戒等。在總結(jié)吸收試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，“暫行條例”在責(zé)任形式上新增了信用懲戒條款。通過信用記錄的公開，可以約束碳交易主體和核查技術(shù)服務(wù)機構(gòu)依法依規(guī)參與碳交易，遏制嚴重違法違規(guī)行為。［5］

針對控排企業(yè)的合規(guī)建議

對于以煤炭作為生產(chǎn)燃料的企業(yè)而言，首先要注意到國家政策走向是逐步降低煤炭在一次能源消費中的比重的。企業(yè)如果有條件的話，應(yīng)當在適當?shù)臅r機考量優(yōu)化生產(chǎn)工藝，探索降低煤炭作為生產(chǎn)原料的消費比重。在當下使用煤炭時，一方面必須在高污染燃料禁燃區(qū)外使用煤炭作為生產(chǎn)燃料。另一方面不得使用不符合質(zhì)量標準的煤炭。

對于已獲得排放溫室氣體資格的企業(yè)而言，根據(jù)《管理辦法（試行）》的 相關(guān)規(guī)定，當前重點監(jiān)管的單位被稱為重點排放單位。認定重點排放單位的標 準有兩個，一是屬于全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋行業(yè)的企業(yè)，當前暫時只覆蓋 了發(fā)電行業(yè)，未來最終應(yīng)當會覆蓋至發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國內(nèi)民用航空等八個行業(yè)；二是年度溫室氣體排放量達到 2.6 萬噸二氧化碳當量的企業(yè)。企業(yè)尤其是能源企業(yè)應(yīng)時刻關(guān)注企業(yè)所處的行業(yè)是否被納入了 全國排放權(quán)交易市場覆蓋行業(yè)，對于石化、化工等上述預(yù)測的行業(yè)，應(yīng)當提前 研究碳排放監(jiān)管的應(yīng)對策略。

第一，企業(yè)應(yīng)當及時制定減排的合規(guī)方案，對生產(chǎn)周期的碳排放進行量化與事前盤查。第二，在碳交易的一個周期中，政府委托第三方機構(gòu)，根據(jù)核查標準規(guī)范，對控排企業(yè)上一年度碳排放進行核查。因此，企業(yè)應(yīng)當做好碳核查工作的配合，并確保碳排放報告數(shù)據(jù)的真實性、完整性、準確性。第三，積極應(yīng)對試點區(qū)域和全國兩個市場的履約，提前評估配額履約清繳是否需要購買額外的配額和 CCER，防止因違規(guī)行為受到行政處罰。

對于非覆蓋的行業(yè)，也應(yīng)當注意 2.6 萬噸當量的紅線，合理規(guī)劃生產(chǎn)規(guī)模擴大帶來的收入與支出的關(guān)系，畢竟碳排放限額有較大可能會增加企業(yè)生產(chǎn)指出。當然，參與碳交易市場并非一定會擴大支出，也可能在碳交易市場的運作中獲利， 具體操作可待碳交易市場進一步成熟后再進行評估。

對于重點排放單位而言，目前的規(guī)則相對簡單。若重點排放單位虛報或瞞報溫室氣體排放報告，抑或是拒絕履行報告義務(wù)，有可能面臨市級以上地方生態(tài)環(huán)境主管部門責(zé)令限期改正，并處 1 萬元到 3 萬元之間的處罰。對于預(yù)期未改正的企業(yè)，省級生態(tài)環(huán)境部門將測算溫室氣體的實際排放量，對虛報或瞞報的部分，將等量核減下一年度碳排放配額。未能按時足額清償碳排放配合的重點排放單位，市級以上的地方生態(tài)環(huán)境部門將責(zé)令其限期改正，并處 2 萬元到 3 萬元之間的罰款。如若企業(yè)預(yù)期未改正，對于欠繳部分，省級生態(tài)環(huán)境主管部門將等量核減該企業(yè)下一年度碳排放配額。

總之，對于已屬于重點排放單位，應(yīng)時刻關(guān)注碳排放配額的使用情況，合理分配全年的碳排放配額。此外，若配額不足亦可從碳交易市場交易獲得，但需要關(guān)注成本與收益之間的關(guān)系，作出最符合企業(yè)需求的決策。對于目前尚未納入重點排放單位的企業(yè)，尤其是上述行業(yè)的單位，應(yīng)當未雨綢繆，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)置相應(yīng)的部門應(yīng)對未來的碳排放監(jiān)管，以及制定符合企業(yè)需要的關(guān)于碳排放配額的策略。

4 碳排放交易參與者的機遇與挑戰(zhàn)

中國首席證券分析師肖玉航在剖析碳中和的機會與風(fēng)險時談到，碳交易市場上線以來，投資機構(gòu)對碳中和概念股持續(xù)看好，尤其是在中央、各部委和各省市多項政策密集發(fā)布時期，市場也普遍相信碳中和將是未來中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的主軸之一，這將深刻影響眾多產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

對于企業(yè)如何運作和應(yīng)對市場風(fēng)險，肖玉航提到了關(guān)鍵一點“一些與碳中和相關(guān)的上市企業(yè)在經(jīng)營中，是堅持低碳環(huán)保還是放松環(huán)保與節(jié)能，的確是兩難選擇。完全追求零排放，則可能使企業(yè)虧損增加；如果放松環(huán)保與節(jié)能，則 可能重回重排放的境地，因此企業(yè)運作上，戰(zhàn)略發(fā)展與企業(yè)實際情況會出現(xiàn)不 同運營周期的矛盾，而這種矛盾達到臨界點時，有可能帶給相關(guān)企業(yè)巨大的市 場風(fēng)險。”［6］這種經(jīng)營困境同樣體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)層面，能源改革的產(chǎn)業(yè)如光伏、風(fēng)電、電動汽車等領(lǐng)域，雖然已經(jīng)有較為成熟的商業(yè)模式，但并非都能夠?qū)崿F(xiàn)盈利或 發(fā)展。

在現(xiàn)行的碳交易體系下，能源企業(yè)參與碳市場挑戰(zhàn)與機遇并存。電力企業(yè) 作為最終的使用者，面臨更大減排壓力將加緊部署碳排放和碳資產(chǎn)管理工作； 綠色清潔能源企業(yè)作為市場供給者，在打造企業(yè)綠色環(huán)保品牌效應(yīng)的同時，還 能獲得高效直接的經(jīng)濟激勵。龍頭企業(yè)一般具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，通過開發(fā)碳 減排項目和碳資產(chǎn)管理工作能夠顯著降低碳減排成本，建議關(guān)注新能源占比高 的電力企業(yè)及相關(guān)碳資產(chǎn)公司。對金融機構(gòu)來說，可以為碳減排項目開發(fā)企業(yè) 提供貸款和資金，開發(fā)創(chuàng)新金融產(chǎn)品。對碳咨詢、碳監(jiān)測、核查等中介機構(gòu)來說， 碳交易相關(guān)業(yè)務(wù)需求將隨交易規(guī)模增加而增長。

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Challenges and Opportunities under the Supervision of Chinas Emissions Trading Market

—From the Perspective of Enterprise Transaction Subjects

Xiao Pingmei Mai Runxing

Shanghai University of Political Science and Law， Shanghai

Abstract： In the context of global climate deterioration， China has proposed steps and targets for carbon neutrality. Among them， the national carbon emission trading system is one of the means to achieve the above goals， but it is not perfect at present， and the intensity of administrative intervention is large， which does not truly reflect the power and role of the market. In terms of legislation， there are problems such as the low legal level of the corresponding legislation， the transaction entities need to be further clarified， and they are not in line with international standards. For enterprises， they should understand the government regulatory rules for carbon emissions in advance and make decisions that meet their own needs according to their own circumstances.

Key words： Carbon neutral; Carbon emissions trading market; Carbon trading compliance; Carbon emission regulation