大數(shù)據(jù)背景下的科技型中小企業(yè)融資方式研究

朱小梅 譚文元 李博燁 凌惠婷 黃渲雅

摘要：本文通過對PD企業(yè)案例的進行深入的分析，介紹了PD企業(yè)的現(xiàn)狀，剖析目前PD所面臨的進行融資的難度高、單一的融資渠道及方式、資金籌集計劃不明確、財務風險防范意識不強、資金使用效率比較差的現(xiàn)狀，是由于其與外部環(huán)境接觸少、融資目標不明了、融資規(guī)劃混亂，并從企業(yè)建設的角度，建議其強化企業(yè)競爭力、明確資金流向，完善財務、信息透明化、實時化、可靠化。

關鍵詞：中小企業(yè);PD企業(yè);融資方式

一、緒論

科技是一個國家綜合國力的主要體現(xiàn)。近年來，中國由原來的高速增長的經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)向平緩經(jīng)濟增長模式。科技成為了推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)向的關鍵力量，也是中國突破西方技術封鎖，將中國由原來依靠人口紅利的經(jīng)濟模式，轉(zhuǎn)向依靠科技興國的經(jīng)濟模式。

目前雖上至國家，下至地方縣市均設置了科技型企業(yè)孵化器，為科技型中小企業(yè)提供科技技術創(chuàng)新基金，保障科技型中小企業(yè)的生存。但目前此類基金額度較少，僅有少量的科技型中小企業(yè)可以獲得資助，大量的科技型公司由于某種因素不可獲得，為此，其仍需通過自身的融資渠道進行相應的融資。雖國家及政府出臺了多項政策，鼓勵及推動科技型中小企業(yè)通過各類渠道進行融資，但目前科技型中小企業(yè)仍面臨著融資難，融資貴的問題。因此，如何打破融資難、融資貴的枷鎖，使得科技型中小型企業(yè)可以安身立命成為研究熱點。

二、科技型中小企業(yè)的概念及融資基本概念

研究科技型中小型企業(yè)的融資方式的第一步是界定科技型中小企業(yè)。然而目前，我國對于此類企業(yè)尚未出現(xiàn)統(tǒng)一的界定。學界內(nèi)通常將可自主設計、研發(fā)出具備較高科技含量產(chǎn)品，且可不斷進行產(chǎn)品更新、開拓市場的企業(yè)為科技型企業(yè)。并將此類企業(yè)分為一類以經(jīng)營通訊、電子、精密儀器等科技產(chǎn)品為主的企業(yè)，另一類為客戶定制開發(fā)相關軟件、供應鏈管理等知識密集性為主的公司。然而，目前除華為、騰訊、百度等大型科技型企業(yè)外，中國科技型企業(yè)在數(shù)量上主要以中小企業(yè)為主，且占據(jù)一定量的市場份額。因此，精確的界定科技型中小企業(yè)，并對其進行定向扶持，有利于中國科技力量的增長。

融資是通過某種貨幣交易方式，獲取資金進而實現(xiàn)企業(yè)的某種戰(zhàn)略目標。此過程涉及資金流入方及流出方的資金交流，及控制權(quán)的交換。從廣義的角度而言，融資應涉及資金的授予及接受，但從狹義上而言，融資可僅考慮接受。

在本研究中，融資方式的選擇僅涉及資金的接受，及企業(yè)自身的融資。企業(yè)的融資是其根據(jù)其自身所處的內(nèi)外部環(huán)境，自發(fā)的為保障企業(yè)生存、企業(yè)發(fā)展作出的戰(zhàn)略性的抉擇，并通過相應的渠道及中間人，獲取一定資金的過程。

三、文獻綜述

Robyn Owen ?David Deakins及Maja Savic等（2019）通過金融自動扶梯理論及資源觀理論對全球金融危機后，40家英國科技型中小企業(yè)的融資渠道進行了研究，研究結(jié)果表明成功的融資策略正在形成，這些策略包括自我引導、合作和新興的后GFC金融自動扶梯融資，后者嚴重依賴政府干預。報告還指出了仍存在的資金缺口，以及為解決這些問題而采取更具凝聚力的融資和支持政策的必要性。Ale? Pustovrh等（2017）以來自斯洛文尼亞的105家中小企業(yè)為樣本，對基于變量的結(jié)構(gòu)方程模型（SEM）進行了測試，研究結(jié)果表明內(nèi)部（組織）因素對高科技中小企業(yè)的創(chuàng)新活動影響很大，而創(chuàng)新對高科技中小企業(yè)的商業(yè)化推動者影響很大。

夏軼群及梁冉（2019）通過模型模擬對科技型中小企業(yè)的商業(yè)銀行貸款機制進行研究，研究結(jié)果表明政府對于科技型中小企業(yè)的支持對商業(yè)銀行為科技型中小企業(yè)放貸起促進作用。但當風險性較大時，政府的支持力度的促進作用不顯著。宋華，陳思潔（2019）通過對中國249家科技型中小企業(yè)進行創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)研究視角的價值共創(chuàng)分析，研究發(fā)現(xiàn)在此分析中，科技型中小型企業(yè)可通過內(nèi)外活動以提高自身的融資績效，并且外在環(huán)境對于科技型中小企業(yè)的競爭力的提升起到促進作用。王換娥，孫靜，田華杰（2018）從科技型中小企業(yè)的融資渠道入手，研究目前中國科技型中小企業(yè)融資所面對問題，并從法律及制度層面給予建議，研究結(jié)果表明科技型中小企業(yè)在融資渠道有自身企業(yè)架構(gòu)、政府、金融體制及法制體制等因素導致了其融資困難，認為可通過完善法制體系，金融體系、加大政府扶持力度，最主要的完善自身企業(yè)構(gòu)架，增加企業(yè)競爭力等方式解決科技型中小企業(yè)融資困難問題。

四、PD企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

PD企業(yè)成立于2014年，主要的經(jīng)營的業(yè)務為互聯(lián)網(wǎng)金融軟件開發(fā)與銷售。其為一家IT企業(yè)，核心產(chǎn)品是P2P軟件。其對于自身初期的定位為“互聯(lián)網(wǎng)金融IT服務商”，但在2016年由于國家對互聯(lián)網(wǎng)金融的整治工作的開展，公司開始向“互聯(lián)網(wǎng)金融IT+DT綜合服務商”轉(zhuǎn)型。

PD企業(yè)在股東大會下，設董事會，并有監(jiān)事會進行監(jiān)管。董事會設董事會秘書記錄及管理相關董事會資料，并辦理相關信息披露事項，董事會下設總經(jīng)理一名，全權(quán)負責企業(yè)的運營及對外活動?？偨?jīng)理下設一名分管網(wǎng)絡業(yè)務部、產(chǎn)品運營部、技術研發(fā)部、技術支持部的副總理，分管戰(zhàn)略發(fā)展部、市場部、銷售部的副總理、及分管人事部、財務部及后勤部的副總理。各部均有相應的負責部長。PD企業(yè)仍處在成長階段初期，其主要的表現(xiàn)如下：

（一）企業(yè)建立時間短，股權(quán)結(jié)構(gòu)不復雜

PD企業(yè)于2014年底成立，由三名自然人發(fā)起，各自分別出資50萬、30萬及20萬，共計100萬作為注冊資金，股權(quán)的占比為50%、30%及20%。在2016年由公司的發(fā)展需求，公司進行了股權(quán)調(diào)整，引進了四名新的自然人作為股東，注冊資本為500萬元，股權(quán)占比為70%、10%、8%、6%、3%、2%及1%

（二）公司架構(gòu)簡單

PD企業(yè)的七名股東均全職在公司任職，其中現(xiàn)股權(quán)占比為70%的股東出任總經(jīng)理，其中股權(quán)占比為10%、8%及6%的三名股東出任三名副經(jīng)理。其余股東出任了技術研發(fā)部、技術支持部及產(chǎn)品運營部負責部長。公司的重大事項由股東會進行討論后進行決定。由于控股股東的股權(quán)占比已達70%，企業(yè)的重大事項的決定權(quán)實質(zhì)上歸其所有。

（三）產(chǎn)品單一。且資產(chǎn)規(guī)模不大

公司歷經(jīng)5年的發(fā)展，目前旗下的主要核心產(chǎn)品認為P2P，且其任占公司的銷售收入的60%。進而公司的營銷好壞對該產(chǎn)品的依賴性大，進而限制了PD企業(yè)的盈利空間。截止2018年年末，PD企業(yè)總資產(chǎn)為1936萬元，所有者權(quán)益為1529萬元。

五、PD企業(yè)融資存在的問題及原因分析

（一）PD企業(yè)融資存在的問題

（1）融資的難度高

PD企業(yè)尤其企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)，及資本規(guī)模較小，其進行相關融資的難度高，尤其是其所處于的金融軟件領域，市場的變化迅速，且競爭激烈。若PD企業(yè)未能及時的保障資金來源穩(wěn)定，使得資金在最短的時間到位，其企業(yè)在市場的占有率將受到威脅，且盈利下降，進而影響其進一步的融資，形成惡性循環(huán)。

（2）單一的融資渠道及方式

目前PD企業(yè)的未有長期的負債。其所有的負債全為流動負債，并以預收賬款、應付職工薪資、稅收為主。目前，PD企業(yè)的融資方式主要為各股東加大投資及企業(yè)的留存收益，外源融資沒有。該融資方式，嚴重的限制了PD企業(yè)的發(fā)展，使得PD企業(yè)的資金到位周期長。

（3）資金籌集計劃不明確

由于公司未設立專門的融資戰(zhàn)略部，管理者相關知識儲配較少且人員相關領域未涉獵，使得公司對外源融資的規(guī)模缺乏認知，進而不可準確的把握外源融資，進行相關融資。

（4）財務風險防范意識不強

由于其所處的行業(yè)波動性較大，PD企業(yè)由于其自身企業(yè)架構(gòu)的問題，并未很好的感知外部環(huán)境及自身發(fā)展趨向，并不能及時出臺相應的措施，規(guī)避風險。

（5）資金使用效率比較差

目前PD公司的應收賬中主要的是股東借款，使得其資金的流通性差，企業(yè)的資金長期的被股東所占有，表明PD企業(yè)缺乏自有資金的有效管理。

（二）PD企業(yè)融資困難存在的原因

（1）與外部環(huán)境接觸少

由于PD企業(yè)的股東中多數(shù)為技術出身，缺乏對于金融行業(yè)的知識儲配，并且公司僅成立了5年，自身對于融資的需求不高，且仍處于關注技術研發(fā)階段。此外，雖公司擁有十余項發(fā)明專利，擁有的無形知識產(chǎn)權(quán)大，但管理人員缺乏對于財務核算的意識。因此，其對于外部的融資環(huán)境接觸較少。此外，PD公司未非公眾公司，其財務數(shù)據(jù)不透明。

（2）融資目標不明了

PD公司管理人員的融資理念的缺失，使得PD企業(yè)目前尚缺與公司發(fā)展戰(zhàn)略相配套的、清晰的融資目標，進而導致PD對于資金的規(guī)劃及使用缺乏有效、合理管理，使得其對于風險的防范意識弱

（3）融資規(guī)劃混亂

由于其的融資目標不明確，進而PD的融資行為也為無的放矢，在融資工作上的管理雜亂無章，使得企業(yè)的融資難度增加。

六、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

科技是推動中國雄飛的關鍵力量，尤其是當下中國人口紅利下降的時代，中國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵時刻，大力發(fā)展科技是國家不二的選擇。為促進中國科技力量的增強，國家已為眾多的科技型中小企業(yè)出臺多項扶持及優(yōu)惠政策。

本文通過文獻調(diào)研，初步的對中小企業(yè)、科技型中小企業(yè)、融資及科技型中小企業(yè)的現(xiàn)狀有相關的知識儲備，并通過深入的學習，完善了對于科技型中小企業(yè)的知識體系。

本文通過對PD企業(yè)案例的進行深入的分析，介紹了PD企業(yè)的現(xiàn)狀，剖析目前PD所面臨的進行融資的難度高、單一的融資渠道及方式、資金籌集計劃不明確、財務風險防范意識不強、資金使用效率比較差的現(xiàn)狀，是由于其與外部環(huán)境接觸少、融資目標不明了、融資規(guī)劃混亂，并從企業(yè)建設的角度，建議其強化企業(yè)競爭力、明確資金流向，完善財務、信息透明化、實時化、可靠化。

由于作者本人理論水平和研究能力的限制，對于其原因分析可能不夠深入，一些分析僅僅是根據(jù)企業(yè)主要負責人的口頭反映，缺乏相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)的支撐。作者希望今后能夠有更多的學者對這一課題進行更為深入的研究。

（二）對策建議

（1）打鐵還需自身硬—強化企業(yè)競爭力

在當下的融資大環(huán)境下，科技型中小企業(yè)所面臨的困境，主要是由于其自身企業(yè)的特殊性所導致的。因此，在眾多的科技型中小企業(yè)中，要想獲得融資機會，還需企業(yè)加強自身的競爭力。加強企業(yè)競爭力的關鍵在于完善企業(yè)結(jié)構(gòu)、管理人員及企業(yè)相關人員增強融資相關知識、增加對外界融資環(huán)境的認識、樹立良好的企業(yè)信用形象、合理的利用企業(yè)資金。企業(yè)因?qū)?quán)利細化，避免一言堂的局面，使專業(yè)的人員在專業(yè)的領域可以進來專業(yè)化的事情。企業(yè)應引進新技術的人員，促進自身技術的更新?lián)Q代，保持自身在市場的活力?？萍夹推髽I(yè)的競爭力的關鍵評價指標就是企業(yè)的創(chuàng)新能力。作為一家科技型企業(yè)一旦失去創(chuàng)新，將容易被市場所淘汰。在面對重大的融資決策時，企業(yè)可臨時抽調(diào)企業(yè)中專業(yè)的人員組成專業(yè)的決策小組，共同商議形成決策，必要時可求助外界專業(yè)人士幫助。

（2）明確資金流向，完善財務

企業(yè)的立命之本為企業(yè)擁有可維持自身生存的資金，一旦資金鏈出現(xiàn)問題，將嚴重阻礙企業(yè)的發(fā)展，甚至于導致企業(yè)破產(chǎn)。此外，良好、可靠、符合真實的財務將影響企業(yè)的信用，放映企業(yè)的管理水平，使得企業(yè)可更容易通過銀行融資，甚至于通過其他大型金融機構(gòu)融資。在財務管理方面，其必須根據(jù)會計規(guī)范的要求，將企業(yè)的財務狀況規(guī)范化、透明化及可信化，構(gòu)建完善的當代會計管理制度。形成此套制度，第一是要求企業(yè)的財務人員熟知會計規(guī)范及可熟練的使用;第二是要求企業(yè)的財務人員可如實的記錄企業(yè)的每一筆資金流動，并形成規(guī)范、可靠的財務記錄，及時的向管理層提供相關信息，使得管理層可實時了解目前企業(yè)的資金現(xiàn)狀，在其作出決策時，可根據(jù)目前企業(yè)的資金現(xiàn)狀，及時的作出最貼合實際的決策;第三，由于中小型企業(yè)的資金規(guī)模較小，因此，應對于每一筆資金的流動作出科學、合理的規(guī)劃，使每筆錢都可以花在刀刃上，更為重要的企業(yè)可建立其一套預算制度，尤其是經(jīng)營與財務均在內(nèi)的預算機制，使得企業(yè)可及時的根據(jù)自身所處的內(nèi)外部環(huán)境，作出及時的調(diào)整。

（3）信息透明化、實時化、可靠化

企業(yè)的形象與企業(yè)自身的宣傳力度緊密相關。在互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的今天，信息的傳遞已可做到秒達。因此，企業(yè)應利用好互聯(lián)網(wǎng)資源，建立自己的門戶完成，及時的更新網(wǎng)站信息，使得外界可及時且更為全面的了解企業(yè)。信息的公布有時可起到降低企業(yè)負面影響的作用，尤其是當企業(yè)面臨負面新聞時，網(wǎng)站信息的聲明可起到危機公關的作用，使得信息使用者可及時的獲取企業(yè)目前的態(tài)度及事件更為真實地一面，避免以訛傳訛，形成不可挽回的局面。對于信息的公布是，應注意以下幾點：第一必須保證信息的真實性，這是企業(yè)信用形象的保證;第二做好時效性高，及時的更新網(wǎng)站信息，使得外界可及時了解到企業(yè)信息，更新對企業(yè)的認知;第三，做到上述兩點時，還需要做到信息公告的專業(yè)化，提升外界對企業(yè)的專業(yè)性的認知，尤其是財務信息的公布時，更應專業(yè)化，使得外界對企業(yè)的財務形成該企業(yè)財務制度專業(yè)且完善的形象，有利于企業(yè)的后續(xù)融資。

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作者簡介：

朱小梅（1998-），女，漢族，廣西玉林人，廣西財經(jīng)學院，廣西財經(jīng)學院本科在讀，審計學方向。

基金項目：

大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練項目（項目編號202111548140）。