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    論民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資

    2022-03-25 11:04:18李林啟張慧丹
    廣西政法管理干部學院學報 2022年1期
    關(guān)鍵詞:動產(chǎn)賬款民營企業(yè)

    李林啟,張慧丹

    (河南師范大學,河南 新鄉(xiāng) 453007)

    改革開放40多年來,民營企業(yè)在推動發(fā)展、促進創(chuàng)新和擴大開放等方面發(fā)揮了不可替代的作用?!秲?yōu)化營商環(huán)境條例》規(guī)定,“國家鼓勵和支持金融機構(gòu)加大對民營企業(yè)、中小企業(yè)的支持力度,降低民營企業(yè)、中小企業(yè)綜合融資成本”。2019年12月4日中共中央國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》指出,“健全民營企業(yè)融資增信支持體系。推進依托供應(yīng)鏈的票據(jù)、訂單等動產(chǎn)質(zhì)押融資”。但是,國內(nèi)有關(guān)供應(yīng)鏈金融的研究起步較晚,國內(nèi)開展供應(yīng)鏈金融質(zhì)押融資的時間亦較短,相關(guān)研究相對較少,且現(xiàn)有研究更多的是針對一些基礎(chǔ)性的問題,供應(yīng)鏈質(zhì)押融資制度的許多內(nèi)容尚未涉及,前瞻性方面也有待加強,更是未見專門針對民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資問題的研究成果。本文對民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資問題進行研究,以期有利于拓展動產(chǎn)和權(quán)利質(zhì)押融資研究視域,豐富民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資研究內(nèi)容,從而助推擔保制度功能的發(fā)揮,開拓民營企業(yè)融資的新途徑,有利于盤活民營企業(yè)沉淀資金,解決我國民營企業(yè)融資難的問題,從而助推民營經(jīng)濟高質(zhì)量健康、良性發(fā)展,推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

    一、民營企業(yè)依托供應(yīng)鏈金融發(fā)揮的特殊作用

    論述民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資問題的前提需要從民營企業(yè)這個主體出發(fā),通過分析民營企業(yè)現(xiàn)實的發(fā)展狀況,找出制約民營企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素,然后結(jié)合供應(yīng)鏈金融發(fā)展的特點及優(yōu)勢,通過比較分析,綜合考慮民營企業(yè)在依托供應(yīng)鏈金融的情況下是否能很大程度上緩解民營企業(yè)發(fā)展受到制約的問題。從當前相關(guān)的學術(shù)研究以及實踐中,我們發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)依托供應(yīng)鏈金融確實能發(fā)揮特殊的作用,具體表現(xiàn)我們可以簡要進行論述。

    首先,制約民營企業(yè)發(fā)展的因素是多重的,具體可分為內(nèi)外部兩個方面。內(nèi)部因素方面而言,民營企業(yè)存在自身規(guī)模小,資金和技術(shù)構(gòu)成偏低,缺乏有效的抵押品和擔保等問題。外部因素方面,除了要應(yīng)對市場的瞬息萬變外,包括政府的政策扶持和銀行的金融服務(wù)體制的不到位,都會是民營企業(yè)發(fā)展過程中的障礙。而究其根本原因,是民營企業(yè)承擔風險的能力不強。這是由它自身的組織結(jié)構(gòu)等特性所決定的[1]。但是,這種自身所具有的特性并不是一成不變的,可以通過其他方式的外部干預產(chǎn)生作用。而供應(yīng)鏈金融便是助力民營企業(yè)發(fā)展的重要因素。

    眾所周知,在供應(yīng)鏈金融環(huán)境下,金融功能的發(fā)揮具體是指協(xié)作供應(yīng)鏈職能而非單個組織的職能[2]。也就是說,供應(yīng)鏈金融強調(diào)的是各個參與主體之間的相互聯(lián)系與制約,在這樣的一種鏈條式發(fā)展模式中,既能保持各個參與主體的獨立性,又能依托鏈上企業(yè)實現(xiàn)資源的交換。因此,這種發(fā)展模式就一定程度上彌補了民營企業(yè)因自身規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)等原因而使其對外承擔風險能力弱的缺憾??偟膩碚f,民營企業(yè)依托供應(yīng)鏈金融所起的特殊作用就是能降低民營企業(yè)的融資成本,可以實現(xiàn)資源共享,可以降低融資風險[3]。

    (一)民營企業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠降低民營企業(yè)的融資成本

    在傳統(tǒng)融資模式中,民營企業(yè)對銀行提出融資申請,銀行收到融資申請后,開始對融資企業(yè)經(jīng)營狀況進行審查,對企業(yè)的信用登記進行評估,經(jīng)過評估合格之后再進入下一階段。在整個過程中,多由銀行對相關(guān)融資條件進行審核,過程費時費力,效率低下,成本耗費較大。另外,民營企業(yè)為了能夠獲得融資,也會通過選擇較高利率的民間借貸方式來實現(xiàn)融資的便利性,但此種融資利率較高且不具有長效性,民營企業(yè)所獲利潤要預留出該項而不能循環(huán)利用,如果經(jīng)營困難,那么民營企業(yè)的發(fā)展可謂是雪上加霜。因此,傳統(tǒng)的民營企業(yè)的融資方式是存在很大弊端的。但是,在供應(yīng)鏈融資模式中,由于民營企業(yè)之間是供求關(guān)系,核心企業(yè)與鏈條中上下游的民營企業(yè)捆綁在一起,風險共擔。除此之外,第三方物流企業(yè)的介入,使得整個供應(yīng)鏈流程在監(jiān)管之下,物流信息,質(zhì)押物信息等綜合管理,充當信息的傳遞者,有效消除過去因為信息不對稱而引起的不良影響。減少不必要的成本投入,有效降低中小民營企業(yè)的融資成本[4]。

    (二)民營企業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展可以實現(xiàn)資源的共享

    此處資源的共享是涉及多方面內(nèi)容的。首先基于供應(yīng)鏈中的民營企業(yè)而言,其自身所具有的動產(chǎn)、權(quán)利等一切具有財產(chǎn)價值的物都能在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮作用。另外,民營企業(yè)借助與核心企業(yè)的捆綁,借用核心企業(yè)的信用保證,在獲得融資并長期良好發(fā)展的基礎(chǔ)上,有助于企業(yè)增強自身的信用等級,獲得銀行等金融機構(gòu)的信任,并與之進行長期的融資合作。而對于銀行來說其發(fā)放貸款能夠獲得收益,放貸率和收益在一定情況下是成正比的。因此,通過供應(yīng)鏈中核心企業(yè)提供的擔保也會不斷擴充銀行放貸的范圍,相比于傳統(tǒng)民營企業(yè)的融資方式,此種融資不僅能夠加快銀行等金融機構(gòu)的放貸率,也會增加銀行的收入。也就是說,無論是民營企業(yè)還是銀行,其自身所具有的特性或者優(yōu)勢都能成為供應(yīng)鏈中各個民營企業(yè)發(fā)展的資源。

    (三)民營企業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展可以降低融資風險

    具體來說,其實這三個作用是互相聯(lián)系的,民營企業(yè)融資成本的減少、資源的共享在多數(shù)情況下是會帶來融資風險降低的效果的。在民營企業(yè)參與到供應(yīng)鏈金融中時,核心企業(yè)和上下游的民營企業(yè)由于分工合作能建立穩(wěn)定的合作關(guān)系,產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款、存貨等限制資源沒有得到利用,上游可以用應(yīng)收賬款進行質(zhì)押,下游可以用預付賬款進行融資,存貨也可以作為質(zhì)押物進行融資,融資形式靈活多樣,大大提高中小民營企業(yè)的融資效率。同時,通過與核心企業(yè)、物流企業(yè)、銀行合作交流,使得實現(xiàn)資金流、物流、信息流的有效統(tǒng)一管理,提高管理效率,消除信息不對稱的不良影響,實現(xiàn)企業(yè)的資金良性循環(huán)。

    二、民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資的運行模式

    供應(yīng)鏈質(zhì)押融資是民營企業(yè)借助核心企業(yè)的強大實力,以自己的動產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)押物向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)融資,金融機構(gòu)依托物流企業(yè)的監(jiān)管和核心企業(yè)的擔保而發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)模式。在這種融資模式下,通常民營企業(yè)獲得貸款時,商業(yè)銀行與核心企業(yè)需簽訂擔保合同,在民營企業(yè)無法償還貸款時,由核心企業(yè)負責償還或回購質(zhì)押動產(chǎn)。物流公司是提供質(zhì)押物的保管、價值評估、去向監(jiān)督等服務(wù),它架設(shè)起了銀行和企業(yè)之間資金融通的橋梁,具體運作如圖1所示。供應(yīng)鏈質(zhì)押融資可分為應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、存貨質(zhì)押融資、預付賬款質(zhì)押融資。

    圖1 供應(yīng)鏈動產(chǎn)質(zhì)押融資模式圖

    (一)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式

    所謂應(yīng)收賬款可以理解為當民營企業(yè)作為賣方給核心企業(yè)提供產(chǎn)品時,核心企業(yè)往往不支付現(xiàn)金,而以賒銷等方式使用民營企業(yè)的產(chǎn)品。在現(xiàn)實交易中,民營企業(yè)時常處于不想失去大的客戶又缺少資金維持生產(chǎn)活動的兩難境地。應(yīng)收賬款質(zhì)押模式[5]是以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和下游企業(yè)以及參與應(yīng)收帳款融資的金融機構(gòu)為主體,通過民營企業(yè)以應(yīng)收賬款作質(zhì)押,向銀行等金融機構(gòu)進行融資,以應(yīng)收賬款的回籠資金作為第一還款來源的形式而表現(xiàn)出來的一種融資模式(見圖2)。在這個過程中,民營企業(yè)可以將沒有到期的應(yīng)收賬款質(zhì)押給商業(yè)銀行來申請貸款。核心企業(yè)需要為民營企業(yè)提供擔保,即在合同規(guī)定的期限內(nèi),民營企業(yè)如果出現(xiàn)無法償還貸款的問題,核心企業(yè)須為其承擔償還責任。

    圖2 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式

    這種模式的基本運作流程是民營企業(yè)與核心企業(yè)進行交易,簽訂買賣合同,合同成立生效后由民營企業(yè)向核心企業(yè)發(fā)放貨物,核心企業(yè)向民營企業(yè)發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)。民營企業(yè)用應(yīng)收賬款單據(jù)向商業(yè)銀行提出申請質(zhì)押貸款,商業(yè)銀行委托物流公司對其單據(jù)的真實性與核心企業(yè)的相關(guān)資質(zhì)、經(jīng)營狀況等進行審查,審查合格后要求核心企業(yè)提供擔保,商業(yè)銀行基于核心企業(yè)的擔保貸款給民營企業(yè),民營企業(yè)融資后,繼續(xù)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動,物流公司對其貨物進行監(jiān)管,核心企業(yè)銷售民營企業(yè)的貨物,取得資金后將預付賬款金額支付給商業(yè)銀行,應(yīng)收賬款質(zhì)押合同注銷。

    供應(yīng)鏈中應(yīng)收帳款在商業(yè)銀行中的質(zhì)押融資活動使得民營企業(yè)可以及時獲得商業(yè)銀行提供的貸款,不但能加強圍繞核心企業(yè)展開的上下游民營企業(yè)的聯(lián)系,形成長期穩(wěn)定的貿(mào)易合作關(guān)系,激發(fā)供應(yīng)鏈上每個民營企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?,逐步形成一個體系化、專業(yè)化的穩(wěn)固而高效的產(chǎn)業(yè)鏈,而且有利于商業(yè)銀行改善不良的集中信貸結(jié)構(gòu),提高貸款收益率,加快民營型企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展步伐。同時,商業(yè)銀行也在低風險的情況下拓展了融資業(yè)務(wù),提高了收益。

    (二)預付賬款質(zhì)押融資模式

    傳統(tǒng)的貿(mào)易中如果民營企業(yè)無資金、資金少或者因資金流轉(zhuǎn)困難無法滿足交易對方的預付款需求時,便無法獲得生產(chǎn)資料,繼續(xù)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。這對于本身實力相對弱小的民營企業(yè)來說融資需求十分緊迫。而隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展,預付賬款質(zhì)押融資模式應(yīng)運而生,它以核心企業(yè)與民營企業(yè)的真實貿(mào)易合同的存在為基礎(chǔ),通常情況下,核心企業(yè)與民營企業(yè)具有長期的貿(mào)易合作,核心企業(yè)可是供應(yīng)商,民營企業(yè)是購買方,民營企業(yè)通過提貨單、倉單等單據(jù)將未來提貨權(quán)質(zhì)押給銀行等金融機構(gòu),銀行在要求核心企業(yè)提供擔保并委托物流公司對貨物進行監(jiān)管后,為民營企業(yè)發(fā)放貸款(見圖3)[6]。

    圖3 預付賬款質(zhì)押融資模式

    預付賬款質(zhì)押融資的運作流程是首先核心企業(yè)與民營企業(yè)簽訂買賣合同,在合同生效后,民營企業(yè)享有向核心企業(yè)提取貨物的提貨權(quán)。然后民營企業(yè)基于其提貨權(quán)向商業(yè)銀行申請貸款,商業(yè)銀行通過評估與民營企業(yè)交易的核心企業(yè)的真實資信狀況等來決定是否符合融資要求。當符合要求時,商業(yè)銀行與核心企業(yè)簽訂貨物的回購或擔保協(xié)議,與此同時,商業(yè)銀行與第三方物流公司簽訂監(jiān)管協(xié)議。在民營企業(yè)獲得貸款時,核心企業(yè)將貨物發(fā)至商業(yè)銀行指定的倉庫并取得提貨單,商業(yè)銀行在收到提貨單時按照一定比例分配給民營企業(yè)提貨權(quán)。下游民營企業(yè)收到貨物后,用生產(chǎn)銷售所得的收入償還商業(yè)銀行貸款,若不能償還所有貸款,則由核心企業(yè)按照回購協(xié)議約定償還貸款或回購余貨,承擔擔保的責任。

    預付賬款質(zhì)押融資模式最常應(yīng)用于統(tǒng)一行業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈中,上游的核心企業(yè)雖然承受了回購的壓力,但是一定程度上也擴大了銷售規(guī)模和得到穩(wěn)定的下游分銷民營企業(yè)的資源,另一方面,核心企業(yè)的擔保和第三方物流公司的監(jiān)管降低了銀行的資金風險,使銀行更愿意發(fā)放貸款,也增加了銀行的收益。再說作為質(zhì)物監(jiān)管的物流公司也可從眾多的質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)中受益。同樣也為民營企業(yè)提供了分批付款的便利條件,一定程度上解決了民營企業(yè)融資難的問題。所以,這種將商業(yè)銀行、核心企業(yè)、民營企業(yè)以及第三方物流公司結(jié)合起來的融資模式,實際上使供應(yīng)鏈上的每個參與主體都在此種模式下打造為一個利益共同體[7]。

    (三)存貨質(zhì)押融資模式

    此種存貨質(zhì)押適用于具有很多存貨即生產(chǎn)資料,但是缺乏資金將生產(chǎn)資料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的民營企業(yè)。相較于以前的存貨質(zhì)押,此種模式可理解為存貨的動態(tài)質(zhì)押。即民營企業(yè)為了獲得生產(chǎn)需要的資金,將已有的存貨質(zhì)押給商業(yè)銀行,銀行在委托具有相關(guān)資質(zhì)的物流公司對待質(zhì)押物進行評估,并且要求核心企業(yè)提供擔保后向民營企業(yè)發(fā)放貸款,之所以強調(diào)動態(tài)是民營企業(yè)在得到資金后可以在不低于與商業(yè)銀行簽訂的動產(chǎn)質(zhì)押合同約定的最低金額下使用質(zhì)押物,即民營企業(yè)不占有質(zhì)押物但具有一定范圍的使用權(quán)。這種使質(zhì)押物進行流動的方式集保全債權(quán)和投融資功能于一體,最大限度地實現(xiàn)了質(zhì)物的價值,是解決民營企業(yè)融資困難的一種有效途徑。

    存貨質(zhì)押融資模式的運作流程是民營企業(yè)與核心企業(yè)訂立貿(mào)易合同,民營企業(yè)向商業(yè)銀行提出以自有存貨進行質(zhì)押向商業(yè)銀行申請貸款,商業(yè)銀行委托第三方物流公司評估民營企業(yè)待質(zhì)押存貨的價值以及核心企業(yè)的真正經(jīng)營狀況,并出具相應(yīng)的評估證明,符合銀行發(fā)放貸款要求后,商業(yè)銀行與民營企業(yè)簽訂動產(chǎn)質(zhì)押合同,與物流監(jiān)管公司簽署存貨動態(tài)質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議并與核心企業(yè)簽訂回購或擔保協(xié)議[8]。民營企業(yè)交付貨物至指定的物流監(jiān)管公司,并附帶相關(guān)的權(quán)屬證明文件,商業(yè)銀行發(fā)放確定的貸款額度,物流監(jiān)管公司按照存貨動態(tài)質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議的要求,對貨物進行日常的監(jiān)管,并且保證質(zhì)押物的總價值不低于合同約定的總價值,民營企業(yè)按照質(zhì)押融資合同的約定使用質(zhì)押物,如果監(jiān)管的質(zhì)押物低于最低價值,民營企業(yè)需要及時向銀行補充新的質(zhì)押物或者存入相應(yīng)保證金。融資企業(yè)存入保證金后,金融機構(gòu)向監(jiān)管企業(yè)調(diào)低庫存貨物的最低值,然后直至敞口填平,填平以后,商業(yè)銀行簽發(fā)解除全部質(zhì)押通知書,物流監(jiān)管企業(yè)終止監(jiān)管,民營企業(yè)可以提取全部的貨物(見圖4)。

    圖4 存貨質(zhì)押融資模式

    在存貨質(zhì)押融資模式中,相比于傳統(tǒng)的靜態(tài)的存貨質(zhì)押,民營企業(yè)質(zhì)押的存貨實現(xiàn)了一定范圍的流動性,加上第三方物流企業(yè)的中間監(jiān)管,提高了動產(chǎn)質(zhì)押的可操作性,對于民營企業(yè)來說,既得到了資金也實現(xiàn)了對質(zhì)物的充分運用[9],提高了民營企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?,有效地解決融資難的問題。同時,物流監(jiān)管公司對貨物管理與價值評估使商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可以根據(jù)第三方物流公司的反饋更及時地了解到有關(guān)民營企業(yè)的有效信息,減少商業(yè)銀行的信貸風險。

    三、民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資的現(xiàn)實狀況

    質(zhì)押融資是銀行以融資者的自有動產(chǎn)或者權(quán)利作為質(zhì)押物,向融資人發(fā)放信貸款的業(yè)務(wù)。但是,在實際操作中銀行會面臨很大的風險,比如受市場影響,質(zhì)押物價格波動導致質(zhì)押物價值的不確定性;對質(zhì)押物的保存、監(jiān)管,質(zhì)押手續(xù)的辦理加劇銀行的成本等,太多不可控因素的存在使動產(chǎn)質(zhì)押一向不受金融機構(gòu)的青睞。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個領(lǐng)域,其以商業(yè)銀行為融資來源,依托供應(yīng)鏈上的每個企業(yè),利用各種金融工具和技術(shù)手段,引進第三方監(jiān)管平臺和機構(gòu)參與,旨在形成一個龐大而穩(wěn)固的集資金流、商流、信息流和物流為一體的商業(yè)發(fā)展模式。我國供應(yīng)鏈的發(fā)展最早源于深圳發(fā)展銀行在廣東推出的貨物質(zhì)押業(yè)務(wù)。隨后,各大商業(yè)銀行探索出供應(yīng)鏈金融發(fā)展新模式。在供應(yīng)鏈下的質(zhì)押融資模式中,利用供應(yīng)鏈核心企業(yè)的規(guī)模和實力,能夠通過擔?;虺兄Z回購等方式解決民營企業(yè)融資擔保困難的問題,從而將金融機構(gòu)不太愿意接受的動產(chǎn)或者權(quán)利轉(zhuǎn)變?yōu)槠錁芬饨邮艿馁|(zhì)押產(chǎn)品,并以此作為質(zhì)押擔保品或反擔保品進行信貸融資。在供應(yīng)鏈質(zhì)押融資的發(fā)展中,民營企業(yè)供應(yīng)鏈動產(chǎn)質(zhì)押融資亦呈現(xiàn)一些新的發(fā)展。

    (一)實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融線上深度發(fā)展

    在中國人民銀行等8部門出臺《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融、支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》的政策背景下,供應(yīng)鏈金融的發(fā)展在我國更加趨向于成熟。以中原銀行為例,其借助金融科技建立了供應(yīng)鏈金融系統(tǒng),涵蓋借助金融科技,中原銀行研發(fā)并建立了供應(yīng)鏈金融系統(tǒng),涵蓋在線保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押、應(yīng)收賬款池質(zhì)押、預付款三方、預付款四方、汽車金融、未來貨權(quán)等十多種在線供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

    民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資的發(fā)展體現(xiàn)在各商業(yè)銀行等金融機構(gòu)利用多種方式推動線上供應(yīng)鏈平臺和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的發(fā)展,銀行供應(yīng)鏈金融從以商業(yè)銀行為核心的松散、低效的融資手段變?yōu)榱司酆匣ヂ?lián)網(wǎng)金融的高效、快速的多渠道融資方式,以互聯(lián)網(wǎng)改造供應(yīng)鏈金融即線上供應(yīng)鏈金融3.0,實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融線上深度發(fā)展。

    (二)實現(xiàn)了動產(chǎn)質(zhì)押物從靜態(tài)到動態(tài)的有效發(fā)展

    在民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資中,對動產(chǎn)質(zhì)押物的存儲、監(jiān)管實現(xiàn)了動產(chǎn)質(zhì)押物從靜態(tài)到動態(tài)的有效發(fā)展。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈動產(chǎn)質(zhì)押融資,銀行等金融機構(gòu)為了防范資金安全在向企業(yè)提供貸款時要求供應(yīng)商提供原材料,半成品、成品等作質(zhì)押,委托物流公司進行監(jiān)管,直到企業(yè)還款時才將質(zhì)押物歸還企業(yè)。此時的質(zhì)押物在銀行未收到還款時是處于靜態(tài)的,這在一定程度上會成為企業(yè)發(fā)展的障礙。在國家鼓勵創(chuàng)造良好的營商環(huán)境和鼓勵中小企業(yè)發(fā)展的時代背景下,各商業(yè)銀行創(chuàng)新性提出動態(tài)的供應(yīng)鏈下動產(chǎn)質(zhì)押融資方式,其表現(xiàn)為企業(yè)在融資時提交給銀行的質(zhì)押物在其總價值不低于約定金額的情況下可補新、出舊,品種、規(guī)格、質(zhì)量、數(shù)量等可處于不斷變化中。質(zhì)押物的流動盤活了庫存,促使民營企業(yè)的內(nèi)部資源得到有效利用,提升整個供應(yīng)鏈的靈活度和資金的流通度[10]。

    (三)實現(xiàn)了供應(yīng)鏈質(zhì)押物全方位的有效監(jiān)控

    區(qū)域鏈、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展加速了民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資的發(fā)展。我們以致力于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)定位,開拓動產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的蘇寧銀行在煤炭領(lǐng)域動產(chǎn)質(zhì)押融資為例。在對質(zhì)物監(jiān)管方面,利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可通過手機等移動設(shè)備實現(xiàn)對煤炭實時監(jiān)控;在厘清貨物權(quán)屬方面,利用區(qū)塊鏈技術(shù)對每個貨主的煤炭權(quán)屬交易進行真實記錄,達到貨物相關(guān)權(quán)屬分明的效果。在數(shù)字化存儲防范偽造風險方面,蘇寧銀行動產(chǎn)質(zhì)押系統(tǒng)將區(qū)塊鏈防篡改技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合,實現(xiàn)了數(shù)據(jù)的數(shù)字化存證的存儲,保證了數(shù)據(jù)的可查詢和追溯。這種“區(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)”技術(shù)實現(xiàn)了信息流、物流、現(xiàn)金流的結(jié)合,有效地解決了質(zhì)押監(jiān)管的問題,實現(xiàn)貨物有效監(jiān)控[11]。

    (四)金融機構(gòu)避免承擔過高風險而審慎使用

    民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資方面,2019年在商業(yè)銀行有貸款的、有貸款余額的民營企業(yè)的總數(shù)約為2200萬,滲透率僅為20%。民營企業(yè)的潛在融資需求達4.4萬億美元,潛在融資缺口為1.9萬億美元,缺口比重達43%,并且其絕大部分資金來源于銀行貸款,銀行在發(fā)放貸款時對民營企業(yè)的審查要求很高,致使融資難問題始終是制約民營企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。根據(jù)裁判文書網(wǎng)顯示的數(shù)據(jù)表明,從2014年至今,僅以動產(chǎn)、質(zhì)押融資、合同為關(guān)鍵字共檢索出裁判文書2493份。以動產(chǎn)質(zhì)押、監(jiān)管、物流公司為關(guān)鍵詞,共搜索出裁判文書381份。如此對比便可以看出供應(yīng)鏈下質(zhì)押融資雖在政策、技術(shù)的支持下呈現(xiàn)好的發(fā)展態(tài)勢,但它確實存在很大弊端,在實踐中商業(yè)銀行等金融機構(gòu)避免承擔過高風險而審慎使用。

    四、民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資存在的問題及完善措施

    (一)民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資存在的問題

    通過對以上供應(yīng)鏈質(zhì)押融資現(xiàn)狀和模式的分析,我們不難發(fā)現(xiàn)各種模式在實際運行中的弊端。

    首先,供應(yīng)鏈質(zhì)押融資方面的登記公示制度不健全。目前雖然我國《中華人民共和國民法典》(本文簡稱《民法典》)第四百二十五條至第四百三十九條規(guī)定了動產(chǎn)質(zhì)權(quán),第四百四十條至第四百四十六條規(guī)定了權(quán)利質(zhì)權(quán)。相關(guān)政策性文件也對供應(yīng)鏈金融市場做了一定的規(guī)范,但是供應(yīng)鏈質(zhì)押融資涉及多種參與主體,實踐中并沒有專門的法律法規(guī)對這三種模式在實際運行中出現(xiàn)的法律問題予以解決,例如在供應(yīng)鏈權(quán)利質(zhì)押融資中,我國將應(yīng)有的和現(xiàn)有的應(yīng)收賬款共同納入到權(quán)利質(zhì)權(quán)的范圍,但關(guān)于質(zhì)權(quán)實現(xiàn)方式和對第三債務(wù)人的效力等未予以規(guī)范[12]。反映在現(xiàn)實中就是面對相關(guān)糾紛的出現(xiàn),難以催生出統(tǒng)一的裁判標準。另外,關(guān)于供應(yīng)鏈動產(chǎn)質(zhì)押融資,缺乏統(tǒng)一的動產(chǎn)質(zhì)物登記公示制度,如在存貨質(zhì)押融資中,存在著存貨動態(tài)質(zhì)押如何確定其成立要件和公示方法以及第三方物流公司作為監(jiān)管人的法律地位及責任如何分配等分歧。在沒有法律規(guī)定動產(chǎn)質(zhì)押的登記公示制度情況下,會增加融資企業(yè)重復質(zhì)押的出現(xiàn),導致銀行利益損失,相關(guān)權(quán)利不易受到法律保護,同時也增加了供應(yīng)鏈上其他主體的風險。只有相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善,并對其現(xiàn)存的法律問題做出闡釋,才有可能促進我國供應(yīng)鏈金融動產(chǎn)質(zhì)押融資的發(fā)展。

    其次,商業(yè)銀行對供應(yīng)鏈質(zhì)押融資風險管理不足。雖然商業(yè)銀行向民營企業(yè)發(fā)放貸款以核心企業(yè)的擔保為前提,并且建立嚴密的風險評價體系看似風險分擔,但在實踐中可能存在更大的風險。一方面,在供應(yīng)鏈質(zhì)押融資中商業(yè)銀行要求核心企業(yè)、民營企業(yè)、第三方物流公司共享財務(wù)、物流信息等,但實際上供應(yīng)鏈的各個企業(yè)一般不愿意將自己可能存在商業(yè)秘密的經(jīng)營信息共享給商業(yè)銀行。那么,在此種情況下,核心企業(yè)真實的經(jīng)營狀況、動態(tài)質(zhì)物的流動信息、應(yīng)收賬款和預付賬款情況的真實性的確認以及市場對質(zhì)物價格的波動等信息的不流通,都會潛在地加劇商業(yè)銀行的融資風險[13]。另一方面,在存貨動產(chǎn)質(zhì)押融資模式中,動態(tài)質(zhì)物的權(quán)屬與流動過程中質(zhì)物的價值確定以及應(yīng)收賬款中購銷合同的真實性和核心企業(yè)支付能力的審查等都是商業(yè)銀行在進行發(fā)放貸款時所需考慮的因素。任何一方面的疏忽都會導致商業(yè)銀行處于被動地位。

    最后,物流公司對質(zhì)押物的監(jiān)管存在很多弊端。在一般情況下,供應(yīng)鏈金融中的物流企業(yè)所發(fā)揮的作用是提供質(zhì)押物倉儲與監(jiān)管、協(xié)助商業(yè)銀行等金融機構(gòu)開展信用評估、對質(zhì)押物信息提供及評估以及負責質(zhì)押物擔保與處置,是實際中會存在很多問題。例如,質(zhì)押物品質(zhì)出現(xiàn)問題、物流公司所簽署的監(jiān)管、場地租賃等各類合同、協(xié)議等法律文件中存在著承擔過多責任或者責任不清的風險,就三方合作而言,實踐中銀行作為強勢方,合同協(xié)議條款特別在質(zhì)物品質(zhì)和權(quán)屬認定、倉單回購、如何定價、如何驗貨、退出機制等監(jiān)管責任方面對銀行是有利的,而物流公司面臨的風險較大。再比如,因物流公司內(nèi)部經(jīng)營管理出現(xiàn)問題,對質(zhì)物的監(jiān)管也會存在影響。

    (二)民營企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)押融資完善措施

    首先,依據(jù)《民法典》的相關(guān)規(guī)定以及實踐運行過程,關(guān)于供應(yīng)鏈金融應(yīng)當建立統(tǒng)一的物權(quán)登記公示制度。因為盡管在供應(yīng)鏈金融中各個民營企業(yè)之間存在著聯(lián)系,但是建立統(tǒng)一的關(guān)于動產(chǎn)和權(quán)利的公示制度對于提供擔保的核心企業(yè)來說,在一定程度上能了解它關(guān)于自有動產(chǎn)或者應(yīng)收賬款等權(quán)利是否進行重復質(zhì)押的情況,以此作為是否提供擔保的依據(jù),這能夠減輕其風險。而對于商業(yè)銀行來說,關(guān)于動產(chǎn)或者權(quán)利質(zhì)押的公示,就減輕了商業(yè)銀行對融資企業(yè)的審查成本,便于銀行開展貸款業(yè)務(wù)。以建立動產(chǎn)質(zhì)押登記公示制度為例,一方面,統(tǒng)一公示登記制度的建立能打破傳統(tǒng)質(zhì)押物信息不對稱的局面,通過動產(chǎn)質(zhì)押登陸系統(tǒng)便于查詢供應(yīng)鏈上的信息流、物流、資金流;另一方面,在供應(yīng)鏈動產(chǎn)質(zhì)押融資發(fā)展過程中,應(yīng)當對動產(chǎn)種類保持審慎態(tài)度,即以動產(chǎn)或存貨的安全性作為考量指標,可以由物聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)共同制定統(tǒng)一的規(guī)則,還要與倉儲行業(yè)的標準充分接軌,對可納入供應(yīng)鏈質(zhì)押的質(zhì)押物進行分類,其中用于質(zhì)押的動產(chǎn)應(yīng)是至少在一年以內(nèi)能夠保質(zhì)保量且易于變現(xiàn)的大宗貨物。而用于質(zhì)押的應(yīng)收賬款,預付款等本身具有債權(quán)屬性的權(quán)利質(zhì)押,要求權(quán)利本身權(quán)屬分明??傊P(guān)于供應(yīng)鏈金融中建立關(guān)于統(tǒng)一的關(guān)于物或者權(quán)利的登記制度其本質(zhì)原因是為了減少關(guān)于圍繞權(quán)利審查在內(nèi)的所有融資風險,加快供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。所以應(yīng)嘗試建立關(guān)于供應(yīng)鏈質(zhì)押物權(quán)屬登記公示制度,完善供應(yīng)鏈質(zhì)押的程序,進一步明確供應(yīng)鏈質(zhì)押中各參與主體的法律地位,以提高動產(chǎn)質(zhì)押的司法效率[14]。

    其次,利用新型信息技術(shù),實現(xiàn)對供應(yīng)鏈質(zhì)押動產(chǎn)狀況的實時監(jiān)管。供應(yīng)鏈質(zhì)押融資顯著的特征是依靠核心企業(yè)的信用擔保來發(fā)放貸款,實踐中如果核心企業(yè)經(jīng)營不善、甚至倒閉將會直接影響商業(yè)銀行的貸款收回。所以,對核心企業(yè)的資產(chǎn)負債率、征信記錄、行業(yè)規(guī)模等內(nèi)外經(jīng)營狀況的審查是至關(guān)重要的內(nèi)容。商業(yè)銀行為了能保證其掌握信息的真實性,可以積極利用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)使得核心企業(yè)、供應(yīng)商、金融機構(gòu)、物流企業(yè)等所有參與者都能共享各自在該供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)中的各種交易信息。這種交易信息不僅包括諸如貨物地理位置,還包括物流信息諸如資金信息、倉庫監(jiān)管信息,這些信息的及時公開與可查詢。一方面可以反饋給收款方與金融機構(gòu),使其可以預先較直觀地了解貨物與資金的運轉(zhuǎn)狀況,提前防范風險,這種相對的可控性會增加商業(yè)銀行發(fā)放貸款的力度,帶動物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和促進資金的流通。另一方面,對于民營企業(yè)來說,相關(guān)信息的公開拓寬了其融資渠道,在不同的融資模式下,民營企業(yè)會傾向于選擇實力較強的核心企業(yè)進行依附,彼此容易形成穩(wěn)固的交易關(guān)系,增強供應(yīng)鏈融資模式的穩(wěn)定性。此外,商業(yè)銀行應(yīng)采取一些激勵措施,對某一已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈,相互之間實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)集聚并以供應(yīng)鏈質(zhì)押作為融資渠道的關(guān)聯(lián)企業(yè)給予一些政策上的傾斜,以此來促進現(xiàn)實中各關(guān)聯(lián)民營企業(yè)主動去尋求長久合作伙伴,這樣一來,一定程度上也實現(xiàn)了供應(yīng)鏈質(zhì)押的相對穩(wěn)定性和高質(zhì)量??傊滦图夹g(shù)的使用能夠幫助商業(yè)銀行實現(xiàn)對供應(yīng)鏈上各企業(yè)信息的動態(tài)監(jiān)控,一定程度上降低了信息不對稱帶來的信用問題。

    最后,加強物流公司對質(zhì)押物的監(jiān)管。對于物流公司來說,質(zhì)押物出現(xiàn)損害的風險理應(yīng)由其承擔,所以物流公司為了避免承擔過高的成本,應(yīng)當提前對質(zhì)押物進行考察,對有形的質(zhì)押物,選擇質(zhì)物應(yīng)遵循質(zhì)量穩(wěn)定、便于計量、不易變現(xiàn)、性狀統(tǒng)一、價格波動小的原則。對像應(yīng)收賬款這樣的權(quán)利進行質(zhì)押時,物流公司同樣要明晰權(quán)利的權(quán)屬。對于物流合同的風險,合同中應(yīng)明確各方權(quán)利責任,特別是在質(zhì)物品質(zhì)和權(quán)屬認定、倉單回購、驗貨原則、退出機制等方面,物流公司只能承諾力所能及范圍內(nèi)的責任?;谖锪鞴緝?nèi)部管理問題,應(yīng)適當建立和完善企業(yè)資信評估體系,尤其應(yīng)建立質(zhì)物準入目錄,明晰各種質(zhì)物控制總體融資額度,通過業(yè)務(wù)培訓、風險防范培訓等活動,提高物流公司人員的風險意識。另外,在供應(yīng)鏈金融質(zhì)押業(yè)務(wù)中應(yīng)嚴格規(guī)范業(yè)務(wù)管理和現(xiàn)場操作,從程序方面杜絕因操作不規(guī)范而增加物流公司成本的現(xiàn)象。同時,要注重企業(yè)文化培訓提高員工的忠誠度,提高監(jiān)管隊伍整體水平。

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