陜西油氣企業(yè)低碳財(cái)稅政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究

王小鵬 馬振輝

(西安石油大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710065)

0 引 言

根據(jù)2019年聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署(UNEP)《排放差距報(bào)告》和國(guó)際能源署(IEA)數(shù)據(jù)，中國(guó)年碳排放量為100億噸左右，占全球總排放量的30%，長(zhǎng)期位居世界第一，已逼近環(huán)境承載極限。我國(guó)作為全球最大的能源消費(fèi)國(guó)，應(yīng)該全面積極探索并推進(jìn)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型。2020年9月習(xí)近平主席在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上承諾，我國(guó)碳排放要力爭(zhēng)在2030年前達(dá)到峰值，在2060年以前實(shí)現(xiàn)碳中和。同年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次將“做好碳達(dá)峰、碳中和工作”作為重點(diǎn)任務(wù)。

我國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)碳排放量約占排放總量的25%，隨著煤炭消費(fèi)急劇下降，油氣碳排放的占比將持續(xù)上升，油氣行業(yè)低碳減排已成為全球低碳發(fā)展和我國(guó)“碳中和”承諾能否兌現(xiàn)的關(guān)鍵。2019年12月至今，雷普索爾、BP、殼牌、埃尼、道達(dá)爾等歐洲石油公司先后宣布：將在2050年實(shí)現(xiàn)“凈零碳排放”的目標(biāo)。中石油、中石化、中海油等國(guó)內(nèi)企業(yè)制訂綠色發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，以穩(wěn)步推進(jìn)油氣行業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型。自2006年我國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)以來(lái)，油氣行業(yè)低碳財(cái)稅政策產(chǎn)生何種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，如何充分發(fā)揮低碳財(cái)稅政策的作用，已成為我國(guó)能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要問(wèn)題。

根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)不僅需要技術(shù)創(chuàng)新，更需要財(cái)稅政策的激勵(lì)。20世紀(jì)90年代，西方國(guó)家在財(cái)政政策上除直接補(bǔ)貼節(jié)能減排項(xiàng)目外，還建立了低碳基金。在稅收政策上，普遍實(shí)施稅制綠色化改革，相繼開(kāi)征碳稅。我國(guó)低碳財(cái)稅政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)究竟如何？目前學(xué)者的研究結(jié)論尚未得出統(tǒng)一結(jié)論。從本質(zhì)而言，財(cái)稅政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的評(píng)價(jià)需要建立政府補(bǔ)助、稅費(fèi)支出與企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果之間的關(guān)系。Liu C,Zhou Z等[1]1199-1219認(rèn)為政府應(yīng)提供資金支持，采取稅收優(yōu)惠降低研發(fā)成本，縮小研發(fā)活動(dòng)中私人收益與社會(huì)收益的差距。財(cái)稅政策的個(gè)別效應(yīng)具有促進(jìn)作用。Sun C,Zhan Y等[2]104654則提出當(dāng)企業(yè)研發(fā)成果取得高額市場(chǎng)回報(bào)時(shí)，因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)始模仿，產(chǎn)生“搭便車”行為，從而降低企業(yè)收益，此時(shí)財(cái)稅政策的個(gè)別效應(yīng)呈現(xiàn)抑制作用。綜合以上兩種觀點(diǎn)，戴小勇、成力為[3]68-76指出財(cái)稅政策的個(gè)別效應(yīng)在一定范圍內(nèi)為正，超過(guò)該范圍則產(chǎn)生負(fù)作用。以往的研究對(duì)財(cái)政政策、稅收政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的孰高孰低同樣存在爭(zhēng)議：Zhu P,Xu W[4]51-69以工業(yè)企業(yè)為樣本，鄭春美、李佩[5]83-87以高新技術(shù)企業(yè)為研究樣本，陳遠(yuǎn)燕[6]34-39以非上市公司為樣本，Limc Y,Wang J[7]37-52以A股上市公司為樣本，楊曉妹、劉文龍[8]115-130以制造業(yè)企業(yè)為樣本，證實(shí)財(cái)政政策比稅收政策更有效；與此相反，儲(chǔ)德銀、楊?yuàn)櫟萚9]83-89采用戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司，張帆、張友斗[10]80-89選擇競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的上市公司，研究表明稅收政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更明顯。

財(cái)稅政策效應(yīng)包含財(cái)政政策和稅收政策，不能片面地將兩者割裂，或重此輕彼。實(shí)際上，已有文獻(xiàn)更多聚焦于財(cái)稅政策的個(gè)別效應(yīng)，而未考慮其綜合效應(yīng)，缺乏全面評(píng)價(jià)。同時(shí)，因?yàn)檫x擇樣本不同，導(dǎo)致低碳財(cái)稅政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究結(jié)論難以統(tǒng)一，對(duì)政策優(yōu)化缺乏有力支撐。2010年8月《關(guān)于開(kāi)展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作的通知》

將陜西列為全國(guó)首批低碳試點(diǎn)地區(qū)之一，2013年至今陜西省油氣當(dāng)量穩(wěn)居全國(guó)首位，省內(nèi)油氣企業(yè)數(shù)量較多，其產(chǎn)值處于全國(guó)領(lǐng)先地位。本文選取陜西20家油氣企業(yè)作為研究樣本，其中滬深企業(yè)6家，新三板企業(yè)14家。選擇樣本能夠縮小研究范圍，有利于聚焦研究問(wèn)題，使得研究結(jié)論具有代表性。本文的研究貢獻(xiàn)在于：(1)以陜西油氣企業(yè)為樣本，不僅體現(xiàn)區(qū)域油氣資源富集的戰(zhàn)略地位，而且避免樣本異質(zhì)性產(chǎn)生的研究偏差；(2)為全面評(píng)價(jià)政策效應(yīng)，在檢驗(yàn)財(cái)稅政策個(gè)別效應(yīng)和綜合效應(yīng)的同時(shí)，兼顧政策效應(yīng)評(píng)價(jià)的特殊性與系統(tǒng)性；(3)將財(cái)稅政策影響企業(yè)行為的微觀機(jī)理作為假設(shè)推演的理論基礎(chǔ)，不僅有利于明晰財(cái)稅政策內(nèi)部作用機(jī)制，而且可以提高低碳政策制定和實(shí)施的精準(zhǔn)性。

1 政策基本情況

1.1 政策梳理

從2010年起中央和陜西省政府相繼頒布了促進(jìn)油氣企業(yè)低碳發(fā)展的系列財(cái)稅政策，國(guó)家和陜西省低碳財(cái)稅政策見(jiàn)表1。油氣企業(yè)雖然享受大量財(cái)稅政策，但有關(guān)低碳的財(cái)稅政策較少，政府補(bǔ)助和資金獎(jiǎng)勵(lì)是主要的低碳財(cái)政政策。而在稅收政策中，所得稅和增值稅政策數(shù)量較多，其中的減免稅和優(yōu)惠稅率能夠減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。2018年實(shí)施的《環(huán)境保護(hù)稅法》使環(huán)保稅成為油氣企業(yè)主要稅種。

表1 國(guó)家和陜西省低碳財(cái)稅政策

續(xù)表1：

1.2 基本統(tǒng)計(jì)

陜西油氣企業(yè)財(cái)政補(bǔ)助與國(guó)際市場(chǎng)油氣價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，虧損年度補(bǔ)助較多。2014年國(guó)際油氣價(jià)格斷崖式下跌，因此，2015年政府補(bǔ)助達(dá)到最大值。陜西油氣企業(yè)財(cái)政補(bǔ)助情況見(jiàn)圖1。而油氣企業(yè)稅費(fèi)支出與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈正相關(guān)關(guān)系，在全省油氣產(chǎn)量增幅不大的情況下，其與油氣價(jià)格波動(dòng)基本趨同。陜西油氣企業(yè)稅費(fèi)支出情況見(jiàn)圖2。

圖1 陜西油氣企業(yè)財(cái)政補(bǔ)助情況

圖2 陜西油氣企業(yè)稅費(fèi)支出情況

2 假設(shè)推演

2.1 財(cái)政政策個(gè)別效應(yīng)假設(shè)

政府補(bǔ)助是財(cái)政政策的主要方式，獲得政府補(bǔ)助的企業(yè)在行業(yè)中一般處于領(lǐng)先地位，能夠引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略。當(dāng)取得財(cái)政補(bǔ)助后，油氣企業(yè)通過(guò)增加低碳技術(shù)研發(fā)投入的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈布局，勘探開(kāi)采石油和天然氣的上游企業(yè)主要為國(guó)有企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱為生產(chǎn)型油企)，碳排放量較高，低碳財(cái)政政策對(duì)其產(chǎn)生較大影響；而為油氣生產(chǎn)和銷售提供配套服務(wù)的下游企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱為非生產(chǎn)型油企)，其規(guī)模較小，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較高，受低碳財(cái)政政策的影響程度較低。上游生產(chǎn)型油企多為國(guó)有企業(yè)，其規(guī)模較大，低碳財(cái)政補(bǔ)貼額度占企業(yè)政府補(bǔ)助總額的比重不高，造成此部分補(bǔ)助對(duì)低碳技術(shù)研發(fā)的促進(jìn)作用不明顯。但對(duì)于非生產(chǎn)型油企，由于低碳技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目較少，因此為數(shù)不多的低碳補(bǔ)貼能夠滿足企業(yè)低碳技術(shù)研發(fā)需要，占據(jù)主導(dǎo)作用。在非生產(chǎn)型油企做大做強(qiáng)的成長(zhǎng)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)下，財(cái)政補(bǔ)貼政策能夠?qū)@類企業(yè)具有良好的激勵(lì)作用，進(jìn)而產(chǎn)生促進(jìn)低碳技術(shù)研發(fā)、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等較好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。于是提出以下假設(shè)：

H1：低碳財(cái)政政策對(duì)非生產(chǎn)型油氣企業(yè)具有良好的激勵(lì)效應(yīng)

2.2 稅收政策個(gè)別效應(yīng)假設(shè)

低碳稅收政策包含直接稅和間接稅兩類。直接稅以所得稅為代表，低碳所得稅政策以低稅率和稅收減免為主。對(duì)企業(yè)而言，稅收節(jié)約有利于擴(kuò)大企業(yè)低碳技術(shù)研發(fā)支出，從而產(chǎn)生良好的激勵(lì)效應(yīng)。對(duì)于非生產(chǎn)型油企，因受到經(jīng)營(yíng)規(guī)模和業(yè)務(wù)量的限制，其繳納的所得稅占稅費(fèi)總額的比重較大，所以低碳所得稅政策對(duì)非生產(chǎn)型油企產(chǎn)生較好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

間接稅以增值稅為代表，因其在低碳產(chǎn)品流轉(zhuǎn)過(guò)程中構(gòu)成產(chǎn)品價(jià)格要素，從而使消費(fèi)者和企業(yè)共同承擔(dān)該稅負(fù)。低碳增值稅政策以稅收優(yōu)惠為主，而稅收優(yōu)惠可以提高低碳產(chǎn)品銷售量，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況并增強(qiáng)其盈利能力。由于生產(chǎn)型油企經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，在業(yè)務(wù)量較多的情況下，繳納高額的增值稅，則造成增值稅占稅費(fèi)總額的比重較高。但因這類企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠較多，其整體稅收負(fù)擔(dān)較輕，稅收節(jié)約促使它們具有更強(qiáng)的意愿開(kāi)展低碳技術(shù)研發(fā)活動(dòng)。因此低碳增值稅政策對(duì)生產(chǎn)型油企的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更為明顯。

整體而言，所得稅與增值稅的征收機(jī)制存在差異，導(dǎo)致兩者占企業(yè)實(shí)際支付稅費(fèi)總額的比重發(fā)生改變，進(jìn)而對(duì)不同類型企業(yè)產(chǎn)生不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。陜西油氣企業(yè)大多受到政府管制，政府較為重視稅款征收，造成企業(yè)整體稅負(fù)較重。受此影響，低碳稅收優(yōu)惠對(duì)不同類型企業(yè)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的差異進(jìn)一步放大。于是提出以下假設(shè)：

H2a：低碳所得稅政策對(duì)非生產(chǎn)型油企產(chǎn)生良好的激勵(lì)效應(yīng)。

H2b：低碳增值稅政策對(duì)生產(chǎn)型油企產(chǎn)生良好的激勵(lì)效應(yīng)。

2.3 財(cái)稅政策綜合效應(yīng)假設(shè)

政府補(bǔ)貼通常需要事先申請(qǐng)，具有事前性和直接性。陜西油氣企業(yè)以國(guó)有企業(yè)為主，政企關(guān)系的存在可能導(dǎo)致油氣企業(yè)產(chǎn)生心理依賴，從而削弱財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。相比之下，稅收政策屬于事后補(bǔ)助。在企業(yè)研發(fā)過(guò)程中或者研發(fā)結(jié)束后，政府將部分收益讓渡于企業(yè)，企業(yè)用其彌補(bǔ)研發(fā)成本。因此，稅收政策可以減少因研發(fā)不確定性造成的資金浪費(fèi)，提高財(cái)政資金的使用效率。當(dāng)前我國(guó)油氣資源勘探開(kāi)發(fā)逐步向社會(huì)開(kāi)放，稅收政策更符合市場(chǎng)化改革的運(yùn)行模式。與財(cái)政政策相比，稅收政策的法律保障程度更高，政府干預(yù)程度較低，具有長(zhǎng)期利好性和客觀性。所以，只要油氣企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用符合抵扣條件，就可以按照抵扣標(biāo)準(zhǔn)享受稅收優(yōu)惠，從而起到長(zhǎng)期激勵(lì)企業(yè)低碳技術(shù)研發(fā)的作用，產(chǎn)生較好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。于是提出以下假設(shè)：

H3：稅收政策對(duì)油氣企業(yè)的激勵(lì)效應(yīng)大于財(cái)政政策

2.4 企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)節(jié)效應(yīng)或中介效應(yīng)假設(shè)

對(duì)于政府補(bǔ)助，政府一般會(huì)審查企業(yè)是否滿足一定的補(bǔ)助條件，在條件滿足后才進(jìn)行補(bǔ)助，企業(yè)是否獲得政府補(bǔ)助呈現(xiàn)出個(gè)體的差異性。而稅收政策不同，稅法通常規(guī)定納稅的一般條件，企業(yè)只要符合納稅條件的都要依法納稅，呈現(xiàn)出總體的共同性。因此，對(duì)于財(cái)稅效應(yīng)而言，企業(yè)獲得政府補(bǔ)助能夠增加自由現(xiàn)金流量，有助于改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，使得經(jīng)營(yíng)狀況在財(cái)政政策下會(huì)產(chǎn)生中介效應(yīng)。相比之下，在依法納稅情況下，稅收政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響較小，呈現(xiàn)出在稅收政策下具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。于是提出以下假設(shè)：

H4：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在財(cái)政政策下具有中介效應(yīng)，在稅收政策下具有調(diào)節(jié)效應(yīng)

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 變量設(shè)置

財(cái)稅政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的評(píng)價(jià)需要衡量企業(yè)獲利能力和可持續(xù)成長(zhǎng)能力，因此選擇凈資產(chǎn)收益率(ROE)和研發(fā)投入(RD)為因變量。在自變量方面，財(cái)政政策采用政府補(bǔ)助(GovSub)衡量。稅收政策的相關(guān)變量包括：所得稅費(fèi)用(IncTax)、稅金及附加(Surchar)、實(shí)際繳納增值稅(VAT)、資源稅(ResTax)、實(shí)際支付稅費(fèi)(TaxPay)和稅收優(yōu)惠(Taxpre)。為進(jìn)一步檢驗(yàn)財(cái)稅政策綜合效應(yīng)，用企業(yè)政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠之和代表稅費(fèi)補(bǔ)助(Taxsubs)。

控制變量包括：(1)資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)，(2)存貨周轉(zhuǎn)率(AIT)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TAT)和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(FAT)，(3)存貨比重(IVR)和固定資產(chǎn)比重(CAP)，(4)營(yíng)業(yè)凈利率(NOR)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(OPR)、總資產(chǎn)收益率(ROA)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~(CFO)，(5)流動(dòng)比率(CR)、流動(dòng)資產(chǎn)比重(LAR)和流動(dòng)負(fù)債比重(LDR)，(6)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(RGR)和上市年限(listedyear)；(7)設(shè)置低碳政策影響程度(lowcarbon)為虛擬變量，當(dāng)油氣企業(yè)享受表1列示的低碳財(cái)稅政策時(shí)取值為1，否則取值為0。變量意義見(jiàn)表2。

表2 變量定義

3.2 模型構(gòu)建

由于低碳財(cái)政補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠的具體金額無(wú)法直接確定，本文采用生產(chǎn)型油企和非生產(chǎn)型油企兩組對(duì)比的方式評(píng)價(jià)低碳財(cái)稅政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。根據(jù)Ge J, Lei Y[11]297-306的研究成果，將宏觀政策作為自變量，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)作為因變量，評(píng)價(jià)財(cái)稅政策的個(gè)別效應(yīng)和綜合效應(yīng)。為了衡量財(cái)政政策對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響，分別建立模型1-1和1-2。為了衡量所得稅和增值稅產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，分別建立模型2-1和2-2。稅收政策的整體效應(yīng)采用模型2-3評(píng)價(jià)。為比較財(cái)政政策與稅收政策的作用效果，選擇相同的控制變量，建立模型3-1和3-2。財(cái)稅綜合政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)則采用模型3-3評(píng)價(jià)。其中α1反映財(cái)稅政策作用大小和方向。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在財(cái)政政策中具有中介效應(yīng)，在稅收政策中具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。中介效應(yīng)需要在兩個(gè)模型的基礎(chǔ)上采用Sobel和Bootstrap檢驗(yàn)[12 ]714-726。調(diào)節(jié)效應(yīng)需要在模型2-3的基礎(chǔ)上，構(gòu)造稅收政策與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的交乘項(xiàng)，建立模型2-4。其中，α2反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的調(diào)節(jié)作用。

RD=α1GovSub+∑αkControls+ε

模型1-1

AIT=α1GovSub+∑αkControls+ε

模型1-2

ROE=α1IncTax+∑αkControls+ε

模型2-1

ROE=α1VAT+∑αkControls+ε

模型2-2

ROE=α1TaxPay+∑αkControls+ε

模型2-3

ROE=α1TaxPay+α2TaxPay×TAT+∑αkControls+ε

模型2-4

ROE=α1GovSub+∑αkControls+ε

模型3-1

ROE=α1Taxpre+∑αkControls+ε

模型3-2

ROE=α1Taxsubs+∑αkControls+ε

模型3-3

4 實(shí)證結(jié)果與經(jīng)濟(jì)解釋

4.1 財(cái)政政策個(gè)別效應(yīng)檢驗(yàn)

表3為財(cái)稅政策變量的描述性統(tǒng)計(jì)。由表3可知，生產(chǎn)型油企政府補(bǔ)助的平均值較小，低碳財(cái)政政策對(duì)這類企業(yè)的支持力度不大。由于資金不足，這類企業(yè)研發(fā)支出的平均值較低，經(jīng)濟(jì)效應(yīng)存在提升空間。另外，生產(chǎn)型油企政府補(bǔ)助的標(biāo)準(zhǔn)差較小，說(shuō)明這類企業(yè)享受的財(cái)政政策相差不大，政府制定政策的針對(duì)性不強(qiáng)。

表4為財(cái)稅政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的回歸結(jié)果。由表4可知，從模型1-1全樣本的回歸結(jié)果來(lái)看，政府補(bǔ)助的系數(shù)為0.887，具有1%的顯著性水平。在非生產(chǎn)型油企的回歸結(jié)果中，政府補(bǔ)助的回歸系數(shù)為0.938，大于全樣本的回歸系數(shù)。表明現(xiàn)行財(cái)政政策更利于這類企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，產(chǎn)生較好的激勵(lì)效應(yīng)，因此假設(shè)H1成立。模型1-2政府補(bǔ)助全樣本的回歸系數(shù)為正，表明財(cái)政政策

能夠改善油氣企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

4.2 稅收政策個(gè)別效應(yīng)檢驗(yàn)

由表3可知，非生產(chǎn)型油企的平均所得稅費(fèi)用較高，占企業(yè)實(shí)際支付稅費(fèi)總額的比重更大；而生產(chǎn)型油企的平均增值稅和平均資源稅較高， 占企業(yè)實(shí)際支付稅費(fèi)總額的比重更大；兩類企業(yè)稅金及附加差別不大；同時(shí)與非生產(chǎn)型油企相比，生產(chǎn)型油企稅收優(yōu)惠金額更多，低碳稅收政策明顯減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

由表4可知，模型2-1全樣本的回歸系數(shù)為4.871，具有1%的顯著性水平。兩類企業(yè)所得稅費(fèi)用的系數(shù)均顯著為正，但非生產(chǎn)型油企的系數(shù)較高，表明非生產(chǎn)型油企低碳稅收政策的作用效果明顯，驗(yàn)證假設(shè)H2a。在模型2-2全樣本回歸結(jié)果中，實(shí)際繳納增值稅的系數(shù)為-0.593。而生產(chǎn)型油企的系數(shù)為-1.652，說(shuō)明生產(chǎn)型油企增值稅稅負(fù)占比更高，與股東收益負(fù)相關(guān)性更強(qiáng)。除與其他企業(yè)享受相同的非低碳稅收政策外，生產(chǎn)型油企增值稅減免較多，企業(yè)盈利能力更強(qiáng)，驗(yàn)證H2b。根據(jù)模型2-3全樣本回歸結(jié)果，實(shí)際支付稅費(fèi)的系數(shù)為1.178，非生產(chǎn)型油企的系數(shù)為1.432，兩者均具有1%的顯著性水平，但擬合優(yōu)度不高。這表明現(xiàn)行低碳稅收政策對(duì)油氣企業(yè)影響有限，政策作用效果需進(jìn)一步提升。

表3 財(cái)稅政策變量的描述性統(tǒng)計(jì)

表4 財(cái)稅政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的回歸結(jié)果

4.3 財(cái)稅政策綜合效應(yīng)檢驗(yàn)

在表3中，生產(chǎn)型油企稅費(fèi)補(bǔ)助的平均值較高，享受較多的低碳財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，減少資金流出。同時(shí)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在兩組樣本間相差較大，生產(chǎn)型油企該值較低，標(biāo)準(zhǔn)差更小，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率不高。

在表4中，模型3-1和3-2的控制變量一致，比較全樣本自變量的回歸結(jié)果，政府補(bǔ)助的系數(shù)為0.717，稅收優(yōu)惠的系數(shù)為-8.150，表明稅收政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)大于財(cái)政政策，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。在模型3-3全樣本回歸結(jié)果中，稅費(fèi)補(bǔ)助的系數(shù)為負(fù)，具有1%的顯著性水平，表明低碳財(cái)稅政策對(duì)陜西油氣企業(yè)的作用效果不佳。而生產(chǎn)型油企樣本中，自變量與因變量的負(fù)相關(guān)程度更高，說(shuō)明生產(chǎn)型油企獲得較多低碳補(bǔ)助并享受額外的低碳稅收優(yōu)惠，經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更明顯。

4.4 財(cái)稅政策作用機(jī)制分析

在政府補(bǔ)助與研發(fā)費(fèi)用的關(guān)系中，間接效應(yīng)和直接效應(yīng)的顯著性均超過(guò)5%。存貨周轉(zhuǎn)率代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，具有中介效應(yīng)。

根據(jù)模型2-4，企業(yè)實(shí)際支付稅費(fèi)與盈利能力正相關(guān)，但繳納稅費(fèi)增加企業(yè)短期負(fù)債，降低企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，使得交乘項(xiàng)系數(shù)在5%水平顯著為負(fù)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，低碳稅收政策在其調(diào)節(jié)作用下影響企業(yè)盈利能力，因此企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在稅收政策中具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。

王薇、艾華[13]88-96的研究表明，研發(fā)費(fèi)用在財(cái)政政策與企業(yè)盈利能力之間具有中介效應(yīng)。對(duì)油企而言，低碳財(cái)政政策通過(guò)改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，促使企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，從而提高盈利能力。但低碳稅收政策在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的調(diào)節(jié)作用下對(duì)企業(yè)盈利能力產(chǎn)生抑制作用。表5為財(cái)稅政策中介與調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果。

表5 財(cái)稅政策中介與調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果

從表5可知，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在財(cái)政政策下具有中介效應(yīng)，在稅收政策下則具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，從而支持假設(shè)H4。

4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

鑒于模型存在變量測(cè)度不準(zhǔn)和雙向因果的問(wèn)題，需要采用兩階段最小二乘法和工具變量法檢驗(yàn)結(jié)論的穩(wěn)健性。工具變量包括企業(yè)債務(wù)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況和流動(dòng)性的相關(guān)變量。陜西油氣企業(yè)規(guī)模相差較大，營(yíng)業(yè)收入相差懸殊，需要將財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入相除，消除規(guī)模差異。由于財(cái)政政策在一定年限后仍然具有經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，因此選擇滯后一期的政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)，改變稅收政策和財(cái)稅綜合政策模型中的因變量。按照上述方法進(jìn)一步檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，模型自變量的回歸結(jié)果顯著。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表6。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

5 結(jié)論與建議

5.1 結(jié)論

本文采用實(shí)證研究方法，分別從財(cái)稅政策的個(gè)別效應(yīng)和綜合效應(yīng)兩方面，評(píng)價(jià)低碳政策對(duì)陜西油氣企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。研究得出以下結(jié)論：(1)低碳財(cái)政和所得稅政策對(duì)非生產(chǎn)型油企具有較好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?，F(xiàn)行低碳政策對(duì)生產(chǎn)型油企的激勵(lì)作用不強(qiáng)，政策作用力度還需進(jìn)一步強(qiáng)化；(2)低碳增值稅政策對(duì)生產(chǎn)型油企產(chǎn)生較好的激勵(lì)效應(yīng)，近年的增值稅改革有力地促進(jìn)了陜西油氣企業(yè)低碳發(fā)展；(3)稅收政策對(duì)油氣企業(yè)的激勵(lì)效應(yīng)大于財(cái)政政策。隨著我國(guó)油氣行業(yè)改革和市場(chǎng)化程度不斷提高，稅收政策產(chǎn)生直接有效的作用效果；(4)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在財(cái)政政策中表現(xiàn)為中介效應(yīng)，在稅收政策中表現(xiàn)為調(diào)節(jié)效應(yīng)。財(cái)稅政策的有效性不僅與政策制定相關(guān)，而且直接反映政策能否有效落地實(shí)施。

5.2 建議

為提高低碳財(cái)稅政策的激勵(lì)效應(yīng)，積極引導(dǎo)陜西油氣企業(yè)以科技創(chuàng)新為導(dǎo)向，實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，從政策制定和落實(shí)兩方面提出以下建議：

(1)增加低碳財(cái)政補(bǔ)貼金額。當(dāng)前低碳補(bǔ)助金額較低，不能完全彌補(bǔ)低碳技術(shù)研發(fā)成本，導(dǎo)致生產(chǎn)型油企的激勵(lì)效應(yīng)不及預(yù)期。對(duì)于非生產(chǎn)型油企，低碳技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目較少，不能完全體現(xiàn)研發(fā)能力，經(jīng)濟(jì)效應(yīng)存在提升空間。因此，政府應(yīng)為低碳技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目提供專項(xiàng)補(bǔ)貼，并增加專項(xiàng)補(bǔ)貼金額，鼓勵(lì)企業(yè)積極承擔(dān)研發(fā)任務(wù)，推廣應(yīng)用低碳技術(shù)，從而改善低碳財(cái)政政策的激勵(lì)效果。

(2)適當(dāng)減少增值稅稅負(fù)和資源稅稅負(fù)。建議全部或部分減免低碳油氣產(chǎn)品的增值稅，引導(dǎo)消費(fèi)者購(gòu)買。同時(shí)，對(duì)低碳技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目擴(kuò)大增值稅抵扣范圍，完善抵扣鏈條，從而加大研發(fā)力度，推廣低碳技術(shù)應(yīng)用。建議進(jìn)一步降低資源稅稅率，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

(3)擴(kuò)大低碳財(cái)稅政策覆蓋面?，F(xiàn)行低碳財(cái)稅政策向少數(shù)企業(yè)傾斜，導(dǎo)致不同企業(yè)低碳政策的作用效果存在較大差異。生產(chǎn)型油企的激勵(lì)效應(yīng)難于持續(xù)產(chǎn)生提升作用，非生產(chǎn)型油企的減碳潛力尚未得到充分挖掘。因此，政府需要降低低碳財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的門檻，讓政策紅利惠及更多企業(yè)。這不僅能夠改善非生產(chǎn)型油企的經(jīng)營(yíng)狀況，而且擴(kuò)大低碳技術(shù)研發(fā)主體，從而提高低碳財(cái)稅政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

(4)積極制定碳稅政策。稅收政策是促進(jìn)油氣企業(yè)低碳發(fā)展的重要方式。陜西油氣企業(yè)享受的低碳財(cái)政政策較多，低碳稅收政策較少且形式單一，導(dǎo)致稅收政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)尚未充分發(fā)揮。因此有必要制定碳稅政策，采用從量計(jì)征的方式，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征稅，從而抑制油氣企業(yè)碳排放過(guò)量。