稅收征管及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)債務(wù)融資成本的影響

梁子川

【摘要】企業(yè)的生存發(fā)展，離不開企業(yè)所處的內(nèi)外環(huán)境，稅收征管是企業(yè)生存發(fā)展的外部環(huán)境，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性則是企業(yè)生存發(fā)展的內(nèi)部因素，兩者相互影響又相互制約，都會(huì)直接或間接影響或改變企業(yè)債務(wù)融資的成本。文章通過分析稅收征管及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)債務(wù)融資成本的影響，探討了二者對(duì)企業(yè)發(fā)展的積極影響，并為企業(yè)管理決策者提供決策依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】稅收征管；會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；債務(wù)融資成本

【中圖分類號(hào)】F810.42；F038.1

一、稅收征管與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性關(guān)系

相關(guān)研究表明影響企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健的因素主要包括以下三個(gè)因素：契約、股東權(quán)益、稅收成本。將三個(gè)要素運(yùn)用實(shí)證的方式進(jìn)行檢驗(yàn)會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性，發(fā)現(xiàn)契約對(duì)條件穩(wěn)健性有明顯影響，稅收成本對(duì)企業(yè)非條件穩(wěn)健性影響明顯，股東權(quán)益對(duì)二者都有影響。企業(yè)面臨稅收負(fù)擔(dān)較重時(shí)，企業(yè)就會(huì)增強(qiáng)自身收益，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性要求就越高。反之，提升會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的動(dòng)機(jī)就會(huì)減弱。而稅收和股東利益對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性本身強(qiáng)化作用非常有限，但會(huì)計(jì)穩(wěn)健對(duì)股東利益和契約的實(shí)現(xiàn)，則有明顯的影響。

二、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與債務(wù)融資成本關(guān)系

（一）會(huì)計(jì)穩(wěn)健性度量方法的優(yōu)劣性

隨著對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究的不斷深入，形成了多種度量方式及數(shù)據(jù)模型。將公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如企業(yè)規(guī)模、市凈率和資產(chǎn)負(fù)債率的各種變化導(dǎo)入模型，模擬出公司會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性水平。但目前這些模型雖然能反映出公司的財(cái)務(wù)情況，但智能化程度較低，存在一定偏差，如不能將暫時(shí)性的盈虧和實(shí)際盈虧予以區(qū)分。隨著研究進(jìn)一步加深，多數(shù)學(xué)者形成了一種共識(shí)，那就是會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性側(cè)重于企業(yè)對(duì)壞消息做出的反應(yīng)和表現(xiàn)。普遍認(rèn)為非經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目數(shù)值越低，說明會(huì)計(jì)政策越穩(wěn)健，信息透明度越高，企業(yè)存在著會(huì)計(jì)穩(wěn)健性管理。

（二）會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與債務(wù)融資成本的關(guān)系

目前學(xué)者主要是從企業(yè)和投資人之間信息不對(duì)稱和有效債務(wù)契約理論方面入手，研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響。國(guó)內(nèi)外學(xué)者通過研究認(rèn)為，會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性有助于債權(quán)人降低獲取企業(yè)信息的成本，提高市場(chǎng)資源配置效率。但會(huì)計(jì)信息是否可靠對(duì)銀行的貸款和利率的設(shè)置有著重要的參考作用，作為債權(quán)人的銀行則將會(huì)計(jì)信息作為能否向企業(yè)貸款的重要依據(jù)，如果會(huì)計(jì)信息不穩(wěn)健，將會(huì)給銀行等債權(quán)人帶來一定的損失。反之，銀行獲取信息的成本降低，銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)自然也會(huì)較小，也會(huì)對(duì)企業(yè)降低貸款成本的要求。所以，為了保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益，必須提高企業(yè)會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性。企業(yè)提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，也會(huì)大大降低再融資成本，甚至獲得優(yōu)先融資的優(yōu)勢(shì)。

三、稅收征管對(duì)債務(wù)融資成本的影響

根據(jù)相關(guān)調(diào)查，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，稅收一般都較高，而且多數(shù)企業(yè)都能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，達(dá)到了企業(yè)效益的最大化。企業(yè)會(huì)根據(jù)自身的實(shí)際情況，依法進(jìn)行納稅籌劃，減輕稅賦。理論上，高稅賦的確會(huì)提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，但稅賦又給企業(yè)帶來相對(duì)公平、公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。稅收征管政策是根據(jù)企業(yè)的規(guī)模與經(jīng)濟(jì)實(shí)力制定的，相應(yīng)地給企業(yè)帶來眾多發(fā)展便利與扶持。如稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為企業(yè)有清償能力，企業(yè)便可以向社會(huì)融資、向銀行貸款，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了條件。隨著企業(yè)負(fù)債比例的不斷提升，也會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來動(dòng)力，可以直接或間接地降低企業(yè)融資的成本，讓企業(yè)內(nèi)外形成良性循環(huán)，在社會(huì)上形成良好聲譽(yù)，使企業(yè)的規(guī)模與發(fā)展邁向更高的層次。反之，稅收減少，雖然可以減少企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，減少來自企業(yè)外部的壓力，但并不代表企業(yè)能獲得更多利潤(rùn)和便利。企業(yè)的優(yōu)勝劣汰才是決定企業(yè)存活的關(guān)鍵，稅收征管對(duì)企業(yè)融資和破產(chǎn)來說，更像是催化劑，會(huì)放大企業(yè)優(yōu)點(diǎn)和不足，有著更強(qiáng)的促進(jìn)和限制作用。

四、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)債務(wù)融資成本的影響

（一）會(huì)計(jì)穩(wěn)健性概念特點(diǎn)

財(cái)務(wù)人員應(yīng)對(duì)企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)有較強(qiáng)的敏感性，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，能夠在日常工作中減少和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的核心護(hù)航力量。穩(wěn)健的財(cái)務(wù)信息是企業(yè)管理者和決策者所必需的數(shù)據(jù)支持，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展方向、目標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)作出準(zhǔn)確地評(píng)估和預(yù)案。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響是漸進(jìn)式，需要較長(zhǎng)時(shí)間才能看出，一般是3～5年。這就需要投資者豐富的經(jīng)驗(yàn)、敏銳的觀察和判斷能力以及對(duì)政策的精準(zhǔn)把握。

（二）控制融資成本，保護(hù)債權(quán)人利益

企業(yè)的資本構(gòu)成一般包括股權(quán)資本和債務(wù)資本，但這兩種融資途徑、成本卻相差較大。通常來講，企業(yè)號(hào)召內(nèi)部職工通過入股進(jìn)行融資的成本相對(duì)較低，對(duì)于企業(yè)發(fā)展收益性也相對(duì)比較高，是常用的融資形式。債權(quán)融資方式，也是企業(yè)常用的方式，對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有著較高要求。在保護(hù)債權(quán)人利益方面財(cái)務(wù)報(bào)表有著不可替代的作用。債權(quán)人利用財(cái)報(bào)確定企業(yè)能否保障收益，以及損失是否在可控范圍之內(nèi)。通過財(cái)報(bào)的變化反映企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的變化情況，第一時(shí)間防范風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)穩(wěn)健度高、自身信譽(yù)度好的企業(yè)，商業(yè)銀行自然更愿意提供較高貸款額度，在條件允許的情況下可以低利率出借資金。所以保障企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，能夠有效控制企業(yè)外部融資成本，提升企業(yè)綜合收益。

（三）營(yíng)造良好內(nèi)部環(huán)境氛圍，提升風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警水平

在企業(yè)或個(gè)人投資的考量期間，能夠讓企業(yè)決策者根據(jù)財(cái)務(wù)信息，進(jìn)行綜合性分析與評(píng)估，第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)問題和不足，進(jìn)而根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求，改善企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境與會(huì)計(jì)管理策略。實(shí)時(shí)了解外界市場(chǎng)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)向，通過多方位的信息溝通防范投資風(fēng)險(xiǎn)，建立良好的內(nèi)部管理體系與投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，能夠提升企業(yè)與外界的溝通效率與合作質(zhì)量，保證債務(wù)契約的執(zhí)行效率與執(zhí)行質(zhì)量。提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估和預(yù)警水平，降低企業(yè)與政府之間、企業(yè)與合作方之間由于信息不暢造成的利益沖突，進(jìn)而降低對(duì)債務(wù)融資成本的影響。良好的債務(wù)契約合作和投資形式，有利于在不斷控制報(bào)酬率的基礎(chǔ)上，減少或緩解代理業(yè)務(wù)存在的沖突與問題，進(jìn)而在多方面實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)債務(wù)融資成本的管控目標(biāo)，精確識(shí)別和降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多的投資收益。

五、稅收征管及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)債務(wù)融資成本 影響的應(yīng)對(duì)策略

提升企業(yè)債務(wù)融資能力是降低企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力有效手段，也是降低債務(wù)融資成本的重要手段。企業(yè)節(jié)省下籌資成本，加強(qiáng)資金流量管理，有利于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展與投資中達(dá)成長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。作為企業(yè)管理層和債務(wù)融資的決策者，必須制定相應(yīng)規(guī)范措施，做好內(nèi)部稅務(wù)管理。提升或引進(jìn)會(huì)計(jì)人員的綜合素質(zhì)，提升財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性，保證契約有效性。降低債務(wù)人投資風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的融資成本，提升企業(yè)生存發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力。

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是債權(quán)人進(jìn)行優(yōu)質(zhì)投資決策的依據(jù)，也是降低債務(wù)投資者與企業(yè)存在的信息不對(duì)稱的保障，企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案作出優(yōu)秀的投資方案，讓投資者有相對(duì)客觀的投資依據(jù)，從而進(jìn)行正確決斷。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的運(yùn)用對(duì)契約雙方來說是緩解融資問題的有效手段。政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)程度關(guān)系到企業(yè)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。銀企和國(guó)企產(chǎn)權(quán)的明晰化，成為債務(wù)融資約束條件，加上法律保護(hù)和貸款需求的總體規(guī)制，利于企業(yè)包括商業(yè)銀行和社會(huì)各企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)把控，對(duì)整個(gè)社會(huì)主義的資本市場(chǎng)的高效運(yùn)行起著重要的作用。所以，良好的契約合作關(guān)系不僅能夠保護(hù)投資者的利益，同時(shí)對(duì)企業(yè)投資決策者掌握會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的重要作用與價(jià)值，進(jìn)而不斷調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)投資觀念和債務(wù)融資規(guī)劃，為企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)體系治理提供更多的資源支持。

稅務(wù)征收是影響企業(yè)未來投資和融資實(shí)力的另一重要影響因素。企業(yè)根據(jù)國(guó)家稅務(wù)征收法律，設(shè)計(jì)企業(yè)債務(wù)融資目標(biāo)，在精確保證企業(yè)投資效益的基礎(chǔ)上提升債權(quán)人的投資積極性。聘請(qǐng)嚴(yán)謹(jǐn)性、穩(wěn)健性高素質(zhì)會(huì)計(jì)人才，不斷完善企業(yè)的管理制度，保證企業(yè)穩(wěn)健性治理發(fā)展的基礎(chǔ)上有效規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)可持續(xù)生存發(fā)展的能力。

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