基于渠道管理的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究

朱起鵬

摘 要：2020年暴發(fā)的新冠肺炎導(dǎo)致傳統(tǒng)實(shí)體零售業(yè)人工成本和租金成本呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)，企業(yè)利潤(rùn)下滑。網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)雖然前幾年發(fā)展快速，但近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭也在逐漸放緩，隨著居民消費(fèi)習(xí)慣的不斷轉(zhuǎn)變，零售業(yè)和電商如何進(jìn)行有效的線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展是其走出困境的關(guān)鍵所在。營(yíng)運(yùn)資金管理在我國(guó)零售實(shí)體企業(yè)的管理活動(dòng)中，與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)流程管理是緊密相連的，因此迫切需要經(jīng)營(yíng)理論研究者從企業(yè)渠道資金管理的視角出發(fā)，研究構(gòu)建新型的能適應(yīng)當(dāng)前我國(guó)零售實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理模式，解決當(dāng)前零售實(shí)體企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理方面的實(shí)際問(wèn)題。本文基于渠道管理理論，以蘇寧公司為例，探究營(yíng)運(yùn)資金管理經(jīng)驗(yàn)及存在的問(wèn)題，并針對(duì)問(wèn)題提出對(duì)策建議，以期為其他同類(lèi)型企業(yè)提供借鑒參考。

關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金管理;渠道管理;蘇寧易購(gòu);O2O轉(zhuǎn)型

一、蘇寧易購(gòu)概況與營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

1.蘇寧易購(gòu)概況

蘇寧易購(gòu)創(chuàng)建于1997年，最開(kāi)始是在南京創(chuàng)立。在不斷發(fā)展后，于2004年在深圳完成上市過(guò)程，是我國(guó)家電領(lǐng)域的佼佼者。蘇寧易購(gòu)在O2O轉(zhuǎn)型中取得了突出的成績(jī)和實(shí)力，成為國(guó)內(nèi)首家線(xiàn)上線(xiàn)下銷(xiāo)售渠道整合的家電連鎖企業(yè)，在行業(yè)中發(fā)揮著非常重要的作用。從只賣(mài)家電到賣(mài)家電、圖書(shū)、日用品、母嬰用品、美容產(chǎn)品等品種。

2.蘇寧易購(gòu)營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析

在2013年，蘇寧進(jìn)行了政策改革，由之前的線(xiàn)下銷(xiāo)售轉(zhuǎn)型為線(xiàn)上線(xiàn)下共同結(jié)合，且同價(jià)格的銷(xiāo)售模式，這些轉(zhuǎn)型之路需要巨大的現(xiàn)金支持，由于需要大量資金支持，容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。因此，蘇寧提高了營(yíng)運(yùn)資金的比率，而在轉(zhuǎn)型后幾年，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均保持了一個(gè)平穩(wěn)的趨勢(shì)。在成功的改革升級(jí)后，蘇寧的流動(dòng)資產(chǎn)占據(jù)公司總資產(chǎn)比例逐漸下降，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因是因?yàn)榍捌谵D(zhuǎn)型需要大量資金，同時(shí)為了償還負(fù)債還保留了部分現(xiàn)金。在同一年，蘇寧加大了門(mén)店擴(kuò)張和信息平臺(tái)的建設(shè)，使得非流動(dòng)資產(chǎn)比例增加，降低了流動(dòng)資產(chǎn)比例。

二、基于渠道視角下的蘇寧易購(gòu)營(yíng)運(yùn)資金管理分析

1.采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析

涉及到采購(gòu)渠道，相關(guān)的會(huì)計(jì)科目有原材料、存貨和預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。存貨和預(yù)付賬款增加會(huì)使得采購(gòu)渠道占據(jù)營(yíng)運(yùn)資金的比例增加，余下的幾個(gè)科目則相反，使得占據(jù)營(yíng)運(yùn)資金的比例下降。蘇寧集團(tuán)作為零售業(yè)，采購(gòu)模式是集中采購(gòu)，之后再買(mǎi)斷包銷(xiāo)的形式。因此，核算采購(gòu)商品不一定需要存貨來(lái)反應(yīng)，而是通過(guò)“在途商品”來(lái)計(jì)量。又因?yàn)樘K寧的財(cái)務(wù)報(bào)備顯示，在途商品為0，因此只能通過(guò)應(yīng)付賬款和預(yù)付賬款來(lái)反應(yīng)資金水平。以下數(shù)據(jù)均是以平均值顯示：

上圖1可以明顯反映出，蘇寧公司在2012年和2013年在采購(gòu)渠道的實(shí)際周轉(zhuǎn)期限相對(duì)于之前兩年均有所下降。而在2016年至2019年一直呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，其中2018年最低。在2012年，由于國(guó)家對(duì)于零售行業(yè)的調(diào)控，2012年這一年導(dǎo)致全球家電市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制政策的逐漸放棄而有所退出，因此當(dāng)年的蘇寧供應(yīng)鏈也受到了影響，因此公司當(dāng)年采購(gòu)渠道產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金的實(shí)際周轉(zhuǎn)期比較低，而之后隨著政策的改變，使得這一指標(biāo)又回歸正常。

2.生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析

同上，涉及到生產(chǎn)渠道時(shí)，影響這一指標(biāo)的因素主要科目有產(chǎn)品、其他應(yīng)收款，其他應(yīng)付款和應(yīng)付職工薪酬。作為一家銷(xiāo)售企業(yè)，蘇寧銷(xiāo)售的商品均來(lái)自于供應(yīng)商，這一現(xiàn)象導(dǎo)致蘇寧公司的產(chǎn)品存貨基本上為0，因此以下研究不涉及存貨，只涉及到其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款和應(yīng)付職工薪酬。下表是蘇寧2012年-2017年生產(chǎn)渠道占用的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況，其中其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款采取的是年初和年末平均值的數(shù)據(jù)。

2013年蘇寧易購(gòu)實(shí)施了價(jià)值鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理，這是2012年之前沒(méi)有實(shí)施過(guò)的，對(duì)生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理水平的提升作用不大。雖然公司生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理水平在2014年后有所下降，但下降幅度很小?？梢钥偨Y(jié)的是，蘇寧在這一期間的生產(chǎn)渠道占據(jù)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)不大，這同時(shí)說(shuō)明銷(xiāo)售商品是公司的主力業(yè)務(wù)?？?013年蘇寧易購(gòu)實(shí)施價(jià)值鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理對(duì)于2012年沒(méi)有實(shí)施之前的營(yíng)運(yùn)資金管理在生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理水平上還是有一點(diǎn)促進(jìn)作用的，雖然2014年之后公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理水平有所下降，但是下降的幅度很小。在2017年至2020年，生產(chǎn)渠道占用的營(yíng)運(yùn)資金又開(kāi)始呈現(xiàn)大幅度下降這一趨勢(shì)，這是由于其他應(yīng)付款的大幅度上升，導(dǎo)致這一指標(biāo)產(chǎn)生明顯下降。

三、蘇寧易購(gòu)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題

1.流動(dòng)負(fù)債比率過(guò)高

根據(jù)前文數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購(gòu)在2013年轉(zhuǎn)型之后的流動(dòng)負(fù)債占比在84.6%，這一高比例對(duì)于蘇寧易購(gòu)來(lái)說(shuō)是具有一定風(fēng)險(xiǎn)的。由于蘇寧易購(gòu)的主要籌資政策是以流動(dòng)負(fù)債為主，而流動(dòng)負(fù)債的期限往往無(wú)法滿(mǎn)足部分固定資金的長(zhǎng)期資金，當(dāng)流動(dòng)負(fù)債占據(jù)較大比例時(shí)，并且無(wú)法承受到期后的利息，企業(yè)此時(shí)只能申請(qǐng)債務(wù)延期或者重新舉債。同時(shí)這一高比例很可能導(dǎo)致企業(yè)面臨無(wú)法按時(shí)還款等問(wèn)題，無(wú)法按時(shí)還款可能導(dǎo)致企業(yè)信用問(wèn)題出現(xiàn)，而信用問(wèn)題又可能對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期借款產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，這一系列潛在的連鎖反應(yīng)對(duì)于蘇寧易購(gòu)來(lái)說(shuō)是值得注意的。

2.營(yíng)運(yùn)資金利用率不高

作為一家零售企業(yè)，蘇寧的整體營(yíng)運(yùn)資金整體規(guī)模較為龐大，由上文的數(shù)據(jù)顯示，在2012年之前維持在65%左右，在之后的若干年中，保持在60%左右。這一數(shù)據(jù)從投資的角度來(lái)看，是相對(duì)穩(wěn)妥的策略，但是相對(duì)于國(guó)外的大型零售行業(yè)企業(yè)，數(shù)據(jù)顯示，蘇寧賬面上目前有大量現(xiàn)金，這是因?yàn)樾枰獢U(kuò)張，且需要償還負(fù)債，因此對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)，提升營(yíng)運(yùn)資金利用率是當(dāng)下需要解決的問(wèn)題。

3.占用了供應(yīng)商的資金

從上文的數(shù)據(jù)可以看出，蘇寧的應(yīng)付賬款比率一直保持較高的水平，這一現(xiàn)象是因?yàn)閷?duì)于供應(yīng)商的貨款支付周期較長(zhǎng)，從O2O模式下的即時(shí)付款方式來(lái)看，蘇寧易購(gòu)支付給供應(yīng)商的賬款應(yīng)該是在交易時(shí)就能實(shí)現(xiàn)立即交付這是值得警示的。

四、對(duì)策與建議

1.拓寬籌資渠道

對(duì)于任何一家零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金的支持都顯得尤為重要，充足的貨幣是經(jīng)營(yíng)良好的前提。當(dāng)前蘇寧集團(tuán)仍處于擴(kuò)張階段，更加需要充足的貨幣來(lái)維護(hù)日常開(kāi)銷(xiāo)和運(yùn)營(yíng)。況且當(dāng)下蘇寧線(xiàn)下的實(shí)體店運(yùn)營(yíng)更需要現(xiàn)金支持。而這些支持主要來(lái)源于流動(dòng)負(fù)債，這一行為對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)顯得較為偏激，過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)存在隱患。因此，蘇寧易購(gòu)?fù)瑯右残枰攸c(diǎn)關(guān)注在財(cái)務(wù)上的杠桿，不僅能夠?qū)ζ涫袌?chǎng)占有率進(jìn)行一定的增加，同樣也能夠提高蘇寧易購(gòu)企業(yè)盈利水平。同時(shí)，蘇寧易購(gòu)可以根據(jù)其電商零售行業(yè)自有特點(diǎn)，制定其適合的融資方式，使得企業(yè)發(fā)展更加長(zhǎng)久健康，資金來(lái)源問(wèn)題是大多數(shù)零售企業(yè)需要關(guān)注的，拓寬企業(yè)可以融資的方式，轉(zhuǎn)變其單一的方式，減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.多樣化投資

對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)，當(dāng)前為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該將雞蛋放在多個(gè)籃子里，在流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣占據(jù)了大量的比例，因此蘇寧需要建立風(fēng)險(xiǎn)防范體系，多樣化投資，在轉(zhuǎn)型升級(jí)后，可以嘗試性地發(fā)展其他業(yè)務(wù)，例如金融產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品等，在其他市場(chǎng)占據(jù)一定份額，這樣使得資金能夠高效利用。

3.減少對(duì)供應(yīng)商資金占用

由于蘇寧對(duì)于供應(yīng)商的資金占用過(guò)多，不利于和供應(yīng)商建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系。因此應(yīng)該適當(dāng)降低對(duì)供應(yīng)商資金的占用。具體來(lái)看，可以適當(dāng)提高短期借款來(lái)緩解這一問(wèn)題。同時(shí)加強(qiáng)與上游廠(chǎng)商的合作，合理地配置企業(yè)的資源，與供應(yīng)商建立起良好的合作關(guān)系，加強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。與供應(yīng)商的關(guān)系是企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，可以對(duì)物流服務(wù)中轉(zhuǎn)站加以提高，建立完善的物流服務(wù)平臺(tái)。準(zhǔn)確的追蹤信息，對(duì)客戶(hù)的需求進(jìn)行精準(zhǔn)定位以降低不對(duì)稱(chēng)性等方式都可以加強(qiáng)合作。達(dá)成合作聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)共贏。其次，提高企業(yè)的商業(yè)信用是采購(gòu)環(huán)節(jié)中不可忽視的一部分，可以利用 O2O模式消除信息不對(duì)稱(chēng)建立共贏理念，增加企業(yè)的信用。一個(gè)公司的信用越高，供應(yīng)商與其合作便會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

五、總結(jié)

首先，企業(yè)應(yīng)該高度地重視對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的影響和作用，提高經(jīng)營(yíng)管理的意識(shí)，資金使用得不夠充裕很有可能就會(huì)直接造成企業(yè)的破產(chǎn);其次，企業(yè)家還需要進(jìn)一步不斷加強(qiáng)對(duì)國(guó)際渠道營(yíng)銷(xiāo)理論和運(yùn)營(yíng)管理的系統(tǒng)培養(yǎng)，比如蘇寧易購(gòu)已經(jīng)希望能夠在目前全球很大范圍內(nèi)發(fā)展成為目前整個(gè)我國(guó)家用電器零售企業(yè)的市場(chǎng)領(lǐng)頭羊，其中對(duì)于國(guó)際渠道運(yùn)營(yíng)理論的系統(tǒng)培養(yǎng)功不可沒(méi)，要將市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)和渠道資金運(yùn)營(yíng)管理的培養(yǎng)工作重心、全部精力轉(zhuǎn)移，放到對(duì)于國(guó)際渠道運(yùn)營(yíng)理論的科學(xué)研究和運(yùn)營(yíng)管理上，重視上下游渠道企業(yè)之間的溝通協(xié)調(diào)和建立合作共贏關(guān)系，建立良好的從產(chǎn)品供應(yīng)商、制造商到廠(chǎng)家、經(jīng)銷(xiāo)店、批發(fā)商等一直至最終服務(wù)消費(fèi)者的國(guó)際渠道運(yùn)營(yíng)理論，保證了公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的占有價(jià)值和利潤(rùn)增加率;再次，企業(yè)應(yīng)該要高度地重視網(wǎng)絡(luò)化和互聯(lián)網(wǎng)對(duì)家用電器相關(guān)產(chǎn)品的推動(dòng)作用，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)化的經(jīng)營(yíng)方式可以降低實(shí)體管理店面的生產(chǎn)成本、人員和薪酬等，產(chǎn)品成本降低將有助于提高家用產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力;最后，企業(yè)一定要十分注意自己品牌的樹(shù)立和建設(shè)，當(dāng)今社會(huì)除了一味地追求自己產(chǎn)品的價(jià)格和質(zhì)量，就是為了追求自己產(chǎn)品的國(guó)際化和品牌，越來(lái)越多的年輕人開(kāi)始追求更高的生活和物質(zhì)水平，一個(gè)好的品牌對(duì)于中國(guó)消費(fèi)者的接受度和吸引力更大，因此不僅僅只有對(duì)家用電器這個(gè)行業(yè)而言，其他行業(yè)的企業(yè)也一定需要十分注意自己如何建立一個(gè)良好的品牌，使得中國(guó)的品牌也有可能。許多的消費(fèi)者意識(shí)到了國(guó)內(nèi)知名品牌的巨大優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)了企業(yè)向著更好的方向發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]白金鑫.基于渠道管理的ZY企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題及對(duì)策研究[D].天津：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2019.

[2]張敦力，張今，江新峰.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題研究——以格力電器為例[J].財(cái)會(huì)通訊，2018（08）：67-71.

[3]陳靜，李小健.基于渠道理論視角下農(nóng)業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的績(jī)效管理研究[J].新疆農(nóng)業(yè)科學(xué)，2018，55（03）：581-588.

[4]王培.O2O模式下零售企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)化研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2018（03）：179-181.

[5]唐冬.基于渠道管理的飼料加工企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理探究[J].飼料工業(yè)，2017，38（02）：79-81+85.

[6]謝喻江.基于渠道管理的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理創(chuàng)新研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2016（35）：68-70.

[7]王風(fēng)華.X集團(tuán)基于渠道管理的上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理實(shí)踐[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2012（09）：11-13

[8]陳立弘.國(guó)內(nèi)外營(yíng)運(yùn)資金管理研究述評(píng)及啟示[J].財(cái)會(huì)通訊，2012（17）：37-39.

[9]曹玉珊，張十根.經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資金管理、管理層權(quán)力與盈余管理偏好[J].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)，2019，40（02）：90-99.

[10]曠樂(lè).供應(yīng)鏈集成對(duì)經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的影響——基于制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)之友，2018（03）：95-101.

[11]王苑琢，王竹泉，孫瑩，孫建強(qiáng)，杜媛.中國(guó)上市公司資本效率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查：2016[J].會(huì)計(jì)研究，2017（12）：66-72+97.

[12]孫蘭蘭，王竹泉.供應(yīng)鏈關(guān)系、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整——基于不同行業(yè)景氣度的分析[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2017（05）：115-125.

[13]王竹泉，王貞潔，李靜.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與營(yíng)運(yùn)資金融資決策[J].會(huì)計(jì)研究，2017（05）：60-67+97.

[14]王貞潔，王竹泉.基于供應(yīng)商關(guān)系的營(yíng)運(yùn)資金管理——“錦上添花”抑或“雪中送炭”[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2017，20（02）：32-44.

[15]王竹泉，孫瑩，孫建強(qiáng)，王苑琢，程六兵.中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理調(diào)查：2015[J].會(huì)計(jì)研究，2016（12）：37-43+95.

[16]高原，湯谷良.家電零售企業(yè)的財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑——基于蘇寧、國(guó)美的雙案例分析[J].財(cái)會(huì)月刊，2016（25）：58-61.

[17]王貞潔，王竹泉.經(jīng)濟(jì)危機(jī)、信用風(fēng)險(xiǎn)傳染與營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)——基于外向型電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司的實(shí)證研究[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2013（11）：122-134.

[18]隋敏.社會(huì)資本對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響機(jī)理研究[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（05）：88-94+160.