建筑施工企業(yè)營運資金管理問題研究—以中國建筑Z公司為例

孫方華 中建三局第二建設(shè)工程有限責任公司

引言

建筑行業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)，在增加國家財政收入、提高就業(yè)率方面作出了突出的貢獻。建筑行業(yè)施工周期長、投入大等特點影響著公司的資金運轉(zhuǎn)，營運資金在運營過程中健康循環(huán)是公司長遠發(fā)展之道。2020年我國企業(yè)營運資金管理調(diào)查數(shù)據(jù)結(jié)果展示了我國建筑企業(yè)營運資金大部分使用在投資項目，而分配給經(jīng)營活動的較少，出現(xiàn)了企業(yè)資金回報率的嚴重下降、經(jīng)營效果不佳等現(xiàn)象。由此可見，在我國推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的情況下，建筑施工企業(yè)能夠抓住機遇，采用符合時代要求的營運資金管理方式促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是當前時代發(fā)展中最為關(guān)鍵的要求。

21世紀以后，國外針對營運資金管理的研究逐漸增多，大多圍繞流動資產(chǎn)展開。Godfred（2016）認為建筑企業(yè)在進行營運資金管理時，應充分結(jié)合公司的現(xiàn)金流量，確定最佳的營運資金項目投資金額。Rodrigo（2017）提出企業(yè)的營運資金管理應包含預付賬款在內(nèi)的項目，認為傳統(tǒng)的資金周轉(zhuǎn)只關(guān)注存貨、應收賬款和應付賬款的周轉(zhuǎn)情況是遠遠不夠的，應加入預付款項，用修改后的資金周轉(zhuǎn)期能夠更好地體現(xiàn)公司的實際營運資金管理效率。Janina（2018）在宏觀環(huán)境研究的基礎(chǔ)上提出，建筑施工企業(yè)的營運資金管理會受到外部市場條件的影響，建筑施工企業(yè)流動資產(chǎn)科學合理的運營對于建立其系統(tǒng)至關(guān)重要，但科學合理運營，不僅要控制好企業(yè)的成本，還要提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

我國關(guān)于營運資金管理問題的研究相較于國外研究，起步時間晚。陳志勇（2018）針對建筑施工企業(yè)營運資金管理制度提出，重點在于改善企業(yè)營運資金的構(gòu)架，并且要做好長遠規(guī)劃。主要針對建筑施工企業(yè)工程款拖欠問題，提出合理謹慎承接墊支項目以及利用法律等各項手段以加速回款。孫雪（2019）認為，建筑企業(yè)在每個會計期間的銷售額穩(wěn)定增長與提升對公司的營業(yè)資金管理有積極的影響，而公司的規(guī)模和現(xiàn)金流量對公司的經(jīng)營活動和營運資金管理制度有明顯影響。張敏（2019）提出營運資金是公司為支持日常運營而持有的資金，包括銀行存款、國庫股票、預付費借方賬戶和現(xiàn)金等價物。嚴格地說，營運資金是企業(yè)在一個會計期間的流動資產(chǎn)和流動負債之間的差額。營運資金按使用方法分為營運資金和資產(chǎn)管理營運資金。因此，分析中國建筑Z公司的生產(chǎn)和經(jīng)營特點，擬圍繞中國建筑Z公司企業(yè)的周轉(zhuǎn)基金，即主要集中在生產(chǎn)和經(jīng)營活動，并分為流動資產(chǎn)和流動負債，主要是根據(jù)應收賬款和存貨、應付賬款和其他應付款。

綜上所述，國外研究者對營運資金管理的研究大多是針對流動資產(chǎn)，以及營運資金管理與盈利能力之間的相關(guān)性。國內(nèi)研究者關(guān)注審視營運資金的管理重心，從建筑施工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實際出發(fā)進行豐富與延伸。

一、中國建筑Z公司營運資金管理現(xiàn)狀

（一）中國建筑Z公司概況

中國建筑Z公司成立于2007年，由中國建筑Z公司工程總公司、中國石油天然氣集團公司、寶鋼集團有限公司和中國中化集團公司作為發(fā)起人共同發(fā)起設(shè)立。經(jīng)營范圍包括房屋建筑工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資、房地產(chǎn)開發(fā)與投資，成功地創(chuàng)新了工程承包與房地產(chǎn)開發(fā)相結(jié)合的經(jīng)營模式、勘察設(shè)計等。低成本競爭，高品質(zhì)管理；低成本擴張、高品位營銷；以精品項目為品牌帶動總承包；以工程咨詢?yōu)橄葘涌偝邪?；以施工技術(shù)為支撐帶動總承包；優(yōu)勢互補、合作共贏。在風云變幻的國內(nèi)外市場上，中國建筑Z公司打造了規(guī)模最大、分布最廣、影響最深、亮點最多、品牌最優(yōu)、效益最好的最具國際競爭力的建筑企業(yè)形象。

（二）中國建筑Z公司營運資金管理情況分析

1.流動資產(chǎn)管理

從表1可以看出，中國建筑Z公司的流動資產(chǎn)中存貨、應收賬款以及貨幣資金所占比重最大，其次是預付賬款、其他流動資產(chǎn)以及合同資產(chǎn)等項目。因此，針對中國建筑Z公司的流動資產(chǎn)管理情況，著重根據(jù)近5年的流動資產(chǎn)報表計算出存貨、應收賬款以及貨幣資金所占流動資產(chǎn)比例進行分析。

（1）存貨占流動資產(chǎn)比率分析

從表1中可以看出，中國建筑Z公司2016—2020年期間，存貨一直是占企業(yè)流動資產(chǎn)比重最大的一部分，所以存貨是影響企業(yè)營運資金管理的成本性、風險性、效益性的主要因素。2016—2020年平均每年存貨占流動資產(chǎn)比率高達44%。通過這些數(shù)據(jù)，可以看出中國建筑Z公司2016—2020年流動資產(chǎn)中存貨所占比重較大，說明中國建筑Z公司在存貨管理方面存在一定問題，影響資金的使用效率。

本文提出一種基于投影輪廓的長方體紙箱測量方法,通過一臺已標定的相機拍攝的一幅圖像實現(xiàn)對目標的三維測量。采用虛擬像平面相機模型,利用相機標定結(jié)果生成紙箱在支撐平面上的投影圖像,本文稱其為虛擬圖像,相比于目標在真實像平面的成像,在該虛擬圖像上長方體的邊線保持了其固有的垂直和平行特性;利用這些特性,通過提取目標的輪廓點構(gòu)造邊線點集,采用最小二乘方法得到虛擬圖像上的六條邊緣的直線方程;進而獲得目標的三維尺寸。

（2）應收賬款占流動資產(chǎn)比率分析

由表1可知，中國建筑Z公司應收賬款是僅次于存貨占流動資產(chǎn)份額第二大的項目。2016—2020年應收賬款占流動資產(chǎn)的比重逐年下降，由2016年的12.49%下降到2020年的10.17%，說明中國建筑Z公司對應收賬款的管理較為完善，利于企業(yè)的良好發(fā)展。

（3）貨幣資金占流動資產(chǎn)比率分析

由表1可知，中國建筑Z公司貨幣資金是占流動資產(chǎn)份額第三大的項目。由2016年的28.91%下降到18.75%，說明流動資金在逐年減少，存在一定的財務(wù)風險，有一定的資金壓力。

表1 中國建筑Z公司2016—2020年流動資產(chǎn)報表（單位：人民幣千元）

2.流動負債管理

企業(yè)的流動負債由短期借款、應付賬款、合同負債、應交稅款、其他應付款和其他流動負債等項目構(gòu)成。表2為中國建筑Z公司2016—2020年資產(chǎn)負債表流動負債的項目報表。通過這個表可以看出中國建筑Z公司應付賬款和其他應付款所占流動負債份額較大，因此從這兩個項目對中國建筑Z公司流動負債管理進行分析。

（1）應付賬款占流動負債比率分析

由表2可知，中國建筑Z公司2016—2020年期間，應付賬款一直是占企業(yè)流動負債比重最大的一部分，近5年的應付賬款逐年上升，主要由于采購的和議價能力延長了付款的信用期，但是占流動負債的比率在逐年下降，由2016年的50.33%下降到2020年的42.01%，一定程度可能影響資金的使用狀況。

（2）其他應付款占流動負債比率分析

由表2可知，中國建筑Z公司的其他應付款所占流動資產(chǎn)份額僅次于應付賬款。在2016—2020年，其他應付款數(shù)額一直穩(wěn)步上升，可能由于業(yè)務(wù)量增長的影響，在2018年增長幅度提升，2018年其他應付款占流動負債的比率達到最高，2019年開始比率下滑，可以看出其他應付款所占比率一直居高不下，對資金的周轉(zhuǎn)產(chǎn)生了不良的影響。

表2 中國建筑Z公司2016—2020年流動負債報表（單位：人民幣千元）

3.營運能力分析

根據(jù)表3中數(shù)據(jù)可以看出，中國建筑Z公司近5年凈營運資金總體上呈現(xiàn)上漲趨勢。2017年凈營運資金是近5年最低的，流動資產(chǎn)相較2016年增長3%，流動負債相較2016年增長11%，流動負債的漲幅大于流動資產(chǎn)的漲幅使得2017年凈營運資金出現(xiàn)大幅下滑，且流動比率和速動比率均下降，反映出短期償債能力降低，對公司的良好發(fā)展是不利的。到2018年，凈營運資金迅速上升，較2017年增長16%，流動資產(chǎn)相較去年增長19%，流動負債相較去年增加20%，使得流動比率下降0.01，速動比率不變，反映出2018年中國建筑Z公司的營運能力有所提升，但償債能力并沒有提升，反而下降一些。2017年和2018年凈營運資金都在上升，2020年是近5年漲幅最大的一年，主要因為公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴張，營運資金的投入量不斷增長。2019年流動比率和速凍比率的值反映出2019年的短期償債能力提升，到2020年，公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力稍有下降。

表3 中國建筑Z公司2016—2020年財務(wù)指標

從表4中可以看出，中國建筑Z公司應收賬款周轉(zhuǎn)率近5年逐年上升，說明應收賬款能夠及時收回，加快資金流動性，在加快應收賬款周轉(zhuǎn)速度同時，還要注意防止過嚴緊的信用政策可能會限制銷售量的擴大。存貨周轉(zhuǎn)率在2016—2018年呈現(xiàn)下降趨勢，可能和建筑行業(yè)形勢、房地產(chǎn)不景氣導致的房產(chǎn)建筑周轉(zhuǎn)速度降低相關(guān)，所以應加強對存貨的管理工作。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)上升趨勢，其中2017年出現(xiàn)下滑的拐點，可能是由于公司對固定資產(chǎn)的利用率下降，在2018年就迅速提升。近5年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上是下降的，2017年下降最快，說明公司的資金周轉(zhuǎn)速度在下降，銷售能力也在下降，在2019年開始出現(xiàn)上升趨勢，說明公司對資金的利用效率不斷地提高。

表4 中國建筑Z公司2016—2020年營運能力指標（單位：%）

二、中國建筑Z公司營運資金管理存在的問題

（一）缺乏健全的資金管理機制

建筑公司的管理一定程度上反映公司的能力，規(guī)范的管理為企業(yè)提供了足夠的風險應對能力，中國建筑Z公司的子公司遍布國內(nèi)和海外，管理層獲取各地營運資金流動情況信息有一定的延遲，會造成一些工程項目資金盈余，一些工程項目資金短缺。中國建筑Z公司對營運資金管理考核機制需要進一步完善。隨著中國建筑Z公司近幾年在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)模塊不斷擴張，需要大量的資金維持，融資可以產(chǎn)生額外的利潤，但是潛在的風險不容忽視，需要對風險管理給予更多的關(guān)注。

（二）營運資金結(jié)構(gòu)不合理

公司營運資金結(jié)構(gòu)的失衡，對資產(chǎn)的流動有很大影響，對于很多建筑公司來說，都會存在資金結(jié)構(gòu)不合理的問題。根據(jù)對中國建筑Z公司流動資產(chǎn)報表中存貨金額的分析，發(fā)現(xiàn)存貨占流動資產(chǎn)的比例近5年居高不下，且平均比率達到44%，作為建筑行業(yè)的標桿企業(yè)，中國建筑Z公司的資產(chǎn)規(guī)劃還需進一步調(diào)整。中國建筑Z公司的存貨項目主要包括開發(fā)成本、材料存貨、開發(fā)產(chǎn)品等，其中開發(fā)成本占用大量資金，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，房地產(chǎn)開發(fā)成本也上升，加大了存貨數(shù)量在流動資產(chǎn)的占比，降低了中國建筑Z公司流動資產(chǎn)的流動速率。

（三）融資渠道管理不健全

中國建筑Z公司2017年和2018年的流動比率和現(xiàn)金比率呈現(xiàn)下降趨勢，主要是因為流動負債的增長速度超過流動資產(chǎn)的增長速度，存在償債的壓力。建筑業(yè)工程周期長、回款慢，為保證足夠的資金需求，籌資是獲取營運資金的重要途徑。受建筑行業(yè)大環(huán)境的影響，融資的風險不斷提高，中國建筑Z公司主要的籌資方式是銀行貸款，但銀行存款的貸款利息較高，且限制因素較多，使中國建筑Z公司在銀行貸款這一融資渠道方面需要花費大量資金。

三、中國建筑Z公司營運資金管理優(yōu)化對策

（一）建立完善的資金管理制度

中國建筑Z公司應結(jié)合本公司本質(zhì)特征建立適合的營運資金管理制度，保證中國建筑Z公司及其各個子公司的營運資金合理合規(guī)及科學的使用。制度中需包含如下內(nèi)容：針對企業(yè)營運資金，在經(jīng)營活動前做好全面的預算規(guī)劃；在經(jīng)營期間，企業(yè)要做好全面監(jiān)控、實時反饋；應加強對財務(wù)人員進行專項培訓或招聘，組建出符合大數(shù)據(jù)時代要求的財務(wù)管理團隊。除業(yè)務(wù)能力素質(zhì)以外，同時要定期對財務(wù)人員的工作績效進行公平考評，及時鼓勵績效優(yōu)異的職員，增強職員的工作積極性。使其不僅可以完成對中國建筑Z公司營運資金的科學管理，還能為中國建筑Z公司造出利益。

（二）調(diào)整公司現(xiàn)有營運資金結(jié)構(gòu)

根據(jù)中國建筑Z公司存貨占流動資產(chǎn)比率平均達到44%可知，優(yōu)化流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的首要任務(wù)即優(yōu)化存貨的占比。中國建筑Z公司存貨中，占比較大的是開發(fā)成本，想要降低開發(fā)成本，需要先進的技術(shù)手段，如利用技術(shù)手段整合工程項目信息，建立網(wǎng)絡(luò)信息平臺，使各個下屬公司最大程度共享資源，可以有效縮短生產(chǎn)周期；將廢料回收利用，轉(zhuǎn)換建筑垃圾為基礎(chǔ)設(shè)施物料，可有效減少資金的投入；針對無用或利用率低的流動資產(chǎn)在考慮經(jīng)濟效益的同時，應采用出租或變賣的方式進行處理，這種做法既可以節(jié)約營運資金，又可以提高了資產(chǎn)流動速率。

（三）構(gòu)建科學合理的信用體系

要明確商業(yè)信用的重要性，社會信用體系中最重要的一環(huán)便是商業(yè)信用，并且商業(yè)信用的好壞也決定著社會信用中政務(wù)信用、社會誠信和司法公信的發(fā)展，因此構(gòu)建科學合理的信用體系對中國建筑Z公司商業(yè)信用籌資及企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。中國建筑Z公司在經(jīng)營活動中，通過應付賬款、預收賬款等方式取得的款項是最快捷高效的籌資方式，但需要中國建筑Z公司保持良好的商業(yè)信用，保證每一次的合同條款都能如約完成。審慎利用自身商業(yè)信用來增加籌資，為企業(yè)的營運資金減少壓力。

結(jié)語

建筑施工企業(yè)建設(shè)周期長、投入大，因此營運資金的健康管理至關(guān)重要，提高營運資金的管理效率是提高企業(yè)市場競爭力的重要途徑。本文以中國建筑Z公司報表數(shù)據(jù)為依據(jù)，對營運資金的管理情況進行分析，進而找到存在的問題并提出相應的解決對策。