科技金融創(chuàng)新中的問題及對策研究

彭可

摘要：科技金融的發(fā)展是加強(qiáng)我國自主創(chuàng)新能力的重要途徑，尤其是在當(dāng)前市場環(huán)境下，越來越多的中小企業(yè)擁有獨特的創(chuàng)新技術(shù)，逐漸成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的中心。但是在科技金融實踐中，大多數(shù)中小企業(yè)一般都會遇到融資困難、創(chuàng)新激勵不足和成果轉(zhuǎn)化水平低等問題，極大地阻礙了企業(yè)創(chuàng)新的快速發(fā)展。因此本文從科技金融體系、制度、業(yè)務(wù)、第三方等方面提出了相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：金融科技;中小企業(yè);風(fēng)險管理

金融科技的創(chuàng)新對于全球市場的發(fā)展起著非常重要的作用。金融是資本主義社會高度發(fā)展的產(chǎn)物，科技金融指的是利用信息技術(shù)將金融產(chǎn)品進(jìn)行組合，將科技成果和市場、產(chǎn)業(yè)、資本進(jìn)行深度融合，實現(xiàn)資本與科技的匹配，從而不斷推動社會的進(jìn)步。尤其是在新經(jīng)濟(jì)時代中，我國信息技術(shù)正在快速地發(fā)展，對于科技金融也提出了更高的要求。因此針對當(dāng)前的現(xiàn)狀，進(jìn)一步探索科技金融創(chuàng)新，進(jìn)一步完善資本和科技的對接，促進(jìn)金融和科技的深度融合，是科技金融創(chuàng)新的必然選擇，也是提升我國科技金融創(chuàng)新、加快科技轉(zhuǎn)化的重要舉措，對于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有非常重要的作用。

一、科技金融創(chuàng)新概念解讀

科技金融指的是將金融產(chǎn)業(yè)和科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有機(jī)融合，學(xué)者趙昌文曾這樣說道：“科技金融是促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的金融工具。”簡而言之，科技金融指的是能夠調(diào)動科技與金融企業(yè)的資源配置。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，而科技企業(yè)發(fā)展投入風(fēng)險較大，對于融資需求也比較大，因此科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新也能夠推動金融行業(yè)的發(fā)展[1]。

根據(jù)我國發(fā)展情況來看，科技金融創(chuàng)新歷經(jīng)了三個階段。第一階段，20世紀(jì)80年代至90年代，1985年頒布了《中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》，從人事管理、組織架構(gòu)等多個方面對于我國科技發(fā)展體制進(jìn)行了革新，1992年中國科技金融促進(jìn)會成立，都標(biāo)志著我國科技金融逐漸開始互相融合，成果逐步互相轉(zhuǎn)化，這個階段的重點是科技貸款。第二階段，20世紀(jì)末至21世紀(jì)初，這個階段的科技金融重點是資本市場的發(fā)展，由于科技創(chuàng)新對于金融資本十分依賴，因此創(chuàng)業(yè)投資、債券等都成為科技金融的主要形式，并且市場有關(guān)科技金融的產(chǎn)品越來越豐富。第三階段2006年至今，隨著《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》發(fā)布，進(jìn)一步完善了我國科技金融發(fā)展體系，并且由此衍化了保險、擔(dān)保、信貸等多種科技金融政策體系，至此我國的金融科技進(jìn)入了全新時期，有關(guān)科技金融創(chuàng)新的配套措施和服務(wù)體系不斷完善[2]。逐漸開始形成了政策性金融、商業(yè)性金融以及二者融合的三種形式，其中商業(yè)金融是通過市場機(jī)制來決定資源的配置，金融收益與風(fēng)險相匹配;政策性金融主要指的是為科技公共產(chǎn)品提供財政補(bǔ)助，或者是利用公共財政孵化沒有商業(yè)性金融愿意進(jìn)入的種子項目。

基于近年來國內(nèi)科技金融創(chuàng)新實踐情況來看，逐漸暴露出科技金融的高風(fēng)險特點，在具體的發(fā)展中，主要表現(xiàn)為高度探索帶來的技術(shù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險、產(chǎn)品市場風(fēng)險等，由于科技成果的轉(zhuǎn)化過程中的高風(fēng)險，也會直接對于科技金融造成影響。另外和世界發(fā)達(dá)國家相比，在科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及成果轉(zhuǎn)化方面，我國科技金融發(fā)展仍然處于不利的外部風(fēng)險環(huán)境中，并且金融體系創(chuàng)新能力弱，開放水平相對較低。因此，目前科技金融創(chuàng)新將面臨兩個方面難題。一是科技創(chuàng)新資金不足，需要政府通過政策性金融進(jìn)行補(bǔ)貼。另外一方面，政府的介入又會影響市場邏輯，降低企業(yè)的風(fēng)險規(guī)避能力，這也反映了科技金融當(dāng)前的困境。所以習(xí)近平主席在十九大中明確指出：“深化科技體制改革、建立產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系?！盵3]所以，科技金融產(chǎn)業(yè)融合，有利于進(jìn)一步促進(jìn)研發(fā)成果創(chuàng)新，提升企業(yè)創(chuàng)新的活力。

二、科技金融創(chuàng)新中的問題

（一）投資能力不足

投資能力不足是導(dǎo)致科技金融風(fēng)險產(chǎn)生形成的重要原因，中科院調(diào)查報告顯示，投資機(jī)構(gòu)效果差的主要原因是內(nèi)部管理水平有限。具體主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是報酬的機(jī)制不合理，目前國內(nèi)一些金融機(jī)構(gòu)還是采用傳統(tǒng)的管理模式，在投資中沒有形成有效的約束機(jī)制和激勵機(jī)制，難以吸納有經(jīng)驗的人才，無法增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。二是專業(yè)能力較差。部分金融機(jī)構(gòu)對于產(chǎn)業(yè)前沿挖掘?qū)哟屋^淺，對于產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)分析不夠，因此在做投資決策時，缺乏科學(xué)的依據(jù)進(jìn)行判斷。在投資后，又未能真正地參與到企業(yè)的日常經(jīng)營過程中。三是運作缺乏規(guī)范性。有一部分企業(yè)為了追求短期盈利，將企業(yè)中的大量現(xiàn)金用于市場的炒作。不僅如此，風(fēng)投行業(yè)也缺乏有效的法律依據(jù)，導(dǎo)致風(fēng)投機(jī)構(gòu)難以在市場上發(fā)揮有效的作用，一些公司制的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)由于短期盈利壓力過大，而把大量資金用于證券市場的短期炒作。此外，風(fēng)險投資行業(yè)法律法規(guī)的欠缺，也不利于風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)發(fā)揮其應(yīng)有的作用。四是資本市場風(fēng)險管控意識有待加強(qiáng)，目前國內(nèi)市場已經(jīng)形成創(chuàng)業(yè)板、主板、中小板等交易市場的基本架構(gòu)，但由于資本市場以及金融監(jiān)管機(jī)制還未成熟。部分高科技企業(yè)無法達(dá)到上市要求、股票交易市場又有存續(xù)時間和凈利潤等諸多門檻，風(fēng)險管控難度較大。

（二）貸款難度大

銀行作為我國金融的支柱產(chǎn)業(yè)，一直以來都高度重視風(fēng)險的控制。以安全性經(jīng)營為第一原則，嚴(yán)格實施貸款人的追究制度。由于科技金融的風(fēng)險比較高，導(dǎo)致了一些科技金融公司貸款難度變大。除此之外，法律規(guī)定，銀行的利率需要接受嚴(yán)格的管制，信貸的收益也會比較穩(wěn)定。導(dǎo)致了銀行在支持高科技產(chǎn)業(yè)時，雖然承擔(dān)了風(fēng)險，但是無法實現(xiàn)高收益，銀行在科技金融貸款方面的積極性降低。

許多中小型企業(yè)的無形資產(chǎn)占比高，但是企業(yè)規(guī)模小，因此在銀行貸款中，可以抵押的資產(chǎn)較少。另外中小企業(yè)業(yè)績波動較大、經(jīng)營時間短，導(dǎo)致企業(yè)的信用評級偏低。依據(jù)目前的銀行貸款體系進(jìn)行評估，大部分企業(yè)是難以獲得銀行貸款支持。另外，中小型企業(yè)貸款量比較少，銀行貸款成本高，也不符合規(guī)模效應(yīng)。事實上，國內(nèi)銀行都是將大型企業(yè)作為目標(biāo)客戶，因此在貸款權(quán)限、信用評級等方面，和中小型科技企業(yè)提出的金融服務(wù)需求不符。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款、電子商務(wù)信用貸款等新型的融資力度不夠。一是變現(xiàn)難，涉及產(chǎn)權(quán)的交易渠道十分有限，并且相應(yīng)的程序十分復(fù)雜。除此之外，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)難度較大，侵權(quán)行為十分常見，影響了知識產(chǎn)權(quán)的價值。二是評估十分困難，目前行業(yè)中對于知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、信用等缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的評估方法。另外，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的激勵機(jī)制也有待進(jìn)一步的完善，許多政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)人為了防范風(fēng)險，在考核時，經(jīng)常要求實現(xiàn)國有資產(chǎn)的增值和保值，嚴(yán)格追求虧算責(zé)任。這就導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)規(guī)模無法擴(kuò)大，不愿意放大杠桿的比例，也就導(dǎo)致激勵不足，工作人員的積極性難以提升。

（三）科技保險難以推進(jìn)

盡管國內(nèi)科技保險業(yè)務(wù)開展力度不斷加大，但從整體的發(fā)展情況來看，還處于探索過程中。一是因為國內(nèi)高科技行業(yè)還處于成長期，對于科技保險的需求不足，導(dǎo)致了相關(guān)險種難以創(chuàng)新。二是目前社會許多科技公司管理人員缺乏科技保險意識，導(dǎo)致許多科技公司的人員中參保的人數(shù)比較少?；诋?dāng)下的科技險種開發(fā)情況來看，主要有研發(fā)設(shè)備保險、意外傷害保險、科技人員健康保險等，總的來說，當(dāng)前保險公司在科技領(lǐng)域中開發(fā)的保險險種比較少，無法滿足高科技企業(yè)發(fā)展的需求。

科技保險難以推進(jìn)主要有三個原因：一是風(fēng)險較大，市場上失敗概率明顯大于成功的概率。二是進(jìn)一步開發(fā)科技保險險種，需要耗費大量的人力和物力。并且大多數(shù)保險險種可復(fù)制性比較強(qiáng)，缺乏產(chǎn)權(quán)保護(hù)，因此研發(fā)出來的險種很容易被其他公司模仿。導(dǎo)致了許多保險公司不愿意花費更多的人力和財力用于創(chuàng)新保險產(chǎn)品，從而導(dǎo)致科技保險的研發(fā)力度逐漸下降。三是風(fēng)險損失不滿足大數(shù)法則的風(fēng)險概率分布，并且在數(shù)量上難以通過標(biāo)準(zhǔn)的方式進(jìn)行度量，上述這些原因，也就導(dǎo)致了許多企業(yè)在經(jīng)營過程中不愿意承擔(dān)科技保險，避免由于科技創(chuàng)新失敗而支出高額的賠償。

三、科技金融創(chuàng)新的對策研究

基于目前的市場情況來看，金融風(fēng)險較高，科技金融創(chuàng)新任務(wù)十分艱巨，需要政府進(jìn)行干預(yù)，降低科技金融創(chuàng)新風(fēng)險，進(jìn)一步完善金融風(fēng)險監(jiān)管機(jī)制。

（一）建設(shè)科技金融信息管理體系

進(jìn)一步完善當(dāng)前的企業(yè)征信平臺，加強(qiáng)中小企業(yè)的征信考核力度，并進(jìn)一步擴(kuò)充科技金融信息數(shù)據(jù)，從平臺上了解高科技、金融機(jī)構(gòu)的信息，進(jìn)一步了解中小型科技企業(yè)的融資需求，從而實現(xiàn)順利的對接。

另外還需要進(jìn)一步組織工商、稅務(wù)單位，進(jìn)一步完善企業(yè)信用信息的共享機(jī)制。和高新技術(shù)企業(yè)、機(jī)構(gòu)進(jìn)行面對面交流。同時組織相關(guān)的專家、為高科技企業(yè)機(jī)構(gòu)提供決策服務(wù)，進(jìn)一步降低金融風(fēng)險。

基于目前國內(nèi)金融市場來看，中介機(jī)構(gòu)還有所不足。依據(jù)市場化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原則，需要進(jìn)一步擴(kuò)大中介機(jī)構(gòu)的數(shù)量。同時培養(yǎng)專業(yè)信用評級、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)等相關(guān)行業(yè)協(xié)會，結(jié)合中介機(jī)構(gòu)的信息整理基礎(chǔ)上對企業(yè)信用、資產(chǎn)、風(fēng)險等進(jìn)行比較。進(jìn)一步推進(jìn)誠信建設(shè)，加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)員工的誠信教育和職業(yè)道德建設(shè)的方式，同時需要完善市場的處罰機(jī)制，打擊市場的違法行為，完善市場退出機(jī)制，制定從業(yè)人員黑名單制度。

（二）完善風(fēng)險投資管理體制

繼續(xù)借鑒國外金融市場的經(jīng)驗，進(jìn)一步完善風(fēng)投機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)，同時需要完善當(dāng)前的激勵機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)投人員的管理，探索合理的合作制度。不僅如此，需要健全風(fēng)投機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理監(jiān)督機(jī)制。確保風(fēng)投機(jī)構(gòu)能夠提升管理效率，提高企業(yè)的創(chuàng)新活力。從而不斷完善當(dāng)前的金融市場體系。二是逐步完善目前金融交易市場的監(jiān)管制度，加強(qiáng)高科技企業(yè)資格的審查，降低高科技企業(yè)的入門門檻，讓更多有技術(shù)有質(zhì)量的企業(yè)能夠獲得上市融資的機(jī)會。另外針對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，推動各個板塊企業(yè)的互動，增強(qiáng)各個企業(yè)領(lǐng)域合作關(guān)系。

（三）優(yōu)化科技企業(yè)貸款制度

基于當(dāng)前科技金融創(chuàng)新不足，應(yīng)當(dāng)鼓勵銀行根據(jù)科技金融設(shè)置相應(yīng)的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，組織科技金融團(tuán)隊，建立科技金融專家?guī)欤瑸榭萍冀鹑跇I(yè)務(wù)的發(fā)展提供高質(zhì)量的服務(wù)。為了降低科技金融的風(fēng)險，銀行內(nèi)部還需制定相應(yīng)評估方法和風(fēng)險評價標(biāo)準(zhǔn)，為科技企業(yè)制定好相應(yīng)的經(jīng)營準(zhǔn)則，做好企業(yè)內(nèi)部控制。從而實現(xiàn)科技金融創(chuàng)新的規(guī)范管理，創(chuàng)新銀行的信貸模式。

由于高新技術(shù)企業(yè)特別是中小企業(yè)具有多方面、廣度大、風(fēng)險大的特點，摒棄了傳統(tǒng)的信貸模式，改進(jìn)貸款管理方法和風(fēng)險評估方法，主要依據(jù)中小企業(yè)償還能力、技術(shù)創(chuàng)新、市場發(fā)展?jié)摿Φ葮?biāo)準(zhǔn)，并建立起相應(yīng)的融資平臺，積極針對中小企業(yè)開展“統(tǒng)借統(tǒng)還”貸款項目，為中小企業(yè)發(fā)展提供充足的活力。

探索質(zhì)押擔(dān)保模式的完善?；诋a(chǎn)權(quán)抵押擔(dān)保模式缺陷，需要進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)抵押等模式。另外采用多種抵押組合擔(dān)保方式。值得強(qiáng)調(diào)的是，在當(dāng)前貸款制度中，知識產(chǎn)品需要進(jìn)一步加大保護(hù)，并針對知識產(chǎn)權(quán)，開展相應(yīng)的評估、交易以及等級制度，從而健全知識產(chǎn)權(quán)的交易市場。另外還可以將知識產(chǎn)權(quán)交易和融資渠道進(jìn)行結(jié)合，拓寬知識產(chǎn)權(quán)的融資渠道，形成專利聯(lián)盟，專利股份等。

強(qiáng)化擔(dān)保體系的建設(shè)。加強(qiáng)對政策制定者的監(jiān)督力度，改革現(xiàn)有政策擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運行模式，從而進(jìn)一步拉動市場經(jīng)濟(jì)新的增長點，并鞏固扶持科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)市場運作、政策性資金的原則，改進(jìn)政策擔(dān)保機(jī)構(gòu)的激勵機(jī)制，從而提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的收益。同時構(gòu)建相應(yīng)的補(bǔ)充機(jī)制，吸納社會資本流入，提高擔(dān)保公司的整體服務(wù)水平。

（四）加快拓展科技保險業(yè)務(wù)

通過補(bǔ)貼，鼓勵保險公司加強(qiáng)研發(fā)，為高科技企業(yè)創(chuàng)造更安全的、更加有效益的險種，另外針對保險行業(yè)業(yè)務(wù)模式復(fù)制的問題，監(jiān)管部門需要為保險公司提供險種保護(hù)，從而形成進(jìn)一步幫助保險公司的研發(fā)人員制定更好的險種。鼓勵保險公司借鑒國外保險的先進(jìn)經(jīng)驗，并根據(jù)不同行業(yè)和企業(yè)的具體需要調(diào)整保險計劃，針對需求制定保險內(nèi)容。例如，推廣多險種或者多年期組合，如小額貸款保險等。根據(jù)科技金融的需求不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)，增強(qiáng)相關(guān)的支持服務(wù)。

（五）大力夯實科技金融發(fā)展基礎(chǔ)

由于目前科技金融發(fā)展尚處于起步階段，在未來的發(fā)展中進(jìn)一步夯實科技金融的基礎(chǔ)十分必要。首先是建立金融科技融合平臺，促進(jìn)金融與科技的深入融合，進(jìn)一步挖掘市場中的金融與科技資源，即通過信息技術(shù)構(gòu)建平臺、金融資本激活市場，政府監(jiān)管部門進(jìn)行有效引導(dǎo)，構(gòu)建互通互聯(lián)的新機(jī)制，提供高質(zhì)量、全方位的科技金融服務(wù)。其次是引進(jìn)相關(guān)專業(yè)的人才，科技金融人才是一種復(fù)合型人才，既需要能夠理解金融市場，同時還了解科技行業(yè)創(chuàng)新機(jī)制，可以聯(lián)合高校開設(shè)科技金融課程，為科技金融的創(chuàng)新輸送大量優(yōu)秀的人才。最后是完善金融監(jiān)管。金融監(jiān)管有利于科技金融市場的發(fā)展，在監(jiān)管過程中，具體可以從以下三個方面開展。一是完善科技金融監(jiān)管的體系，形成完整的監(jiān)管體系，保證科技金融市場的公平性，同時提高監(jiān)管部門對市場的風(fēng)險控制能力。二是完善科技金融的風(fēng)險監(jiān)管手段，比如建立互通互聯(lián)的平臺，實時數(shù)據(jù)互通，有利于監(jiān)管部門的調(diào)控。

四、結(jié)束語

綜上所述，在新經(jīng)濟(jì)背景下，必須加強(qiáng)以政府為主導(dǎo)，加快建設(shè)科技金融體系建設(shè)，將政府參與、優(yōu)惠政策與市場運作進(jìn)行匹配。同時擴(kuò)大引入第三方，進(jìn)一步健全中小科技企業(yè)的信用評審制度、抵押機(jī)制以及拓展融資渠道等，為中小科技企業(yè)的創(chuàng)新提供更多的融資渠道以及更加便捷的金融服務(wù)。

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