境內(nèi)銀行開(kāi)展境外貸款的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范

文/吳著煜 編輯/韓英彤

2022年3月1日，《中國(guó)人民銀行 國(guó)家外匯管理局關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2022〕27號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》）正式實(shí)施，進(jìn)一步支持和規(guī)范了境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展境外貸款業(yè)務(wù)。境內(nèi)商業(yè)銀行為境外企業(yè)的貸款服務(wù)范疇不再局限于以往的項(xiàng)目類(lèi)貸款，進(jìn)一步外擴(kuò)至境外企業(yè)的流動(dòng)資金貸款、表內(nèi)外貿(mào)易融資、跨境供應(yīng)鏈融資等，更加貼近和適應(yīng)“走出去”企業(yè)的需求，更好地服務(wù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

境內(nèi)銀行開(kāi)展境外貸款的背景

境內(nèi)銀行開(kāi)展境外貸款最早可以追溯到1989年，人民銀行批準(zhǔn)招商銀行在深圳試點(diǎn)離岸銀行業(yè)務(wù)，其后試點(diǎn)銀行擴(kuò)展到深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）、交通銀行和浦發(fā)銀行。我國(guó)分別在1997年和1998年發(fā)布的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》（銀發(fā)〔1997〕438號(hào)）及《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》為國(guó)內(nèi)離岸金融業(yè)務(wù)提供了政策指導(dǎo)。

2013年，人民銀行發(fā)布《關(guān)于金融支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》，探索在自由貿(mào)易賬戶體系下開(kāi)展跨境融資，對(duì)投融資采用分賬核算管理。隨著《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》（匯發(fā)〔2014〕29號(hào)）的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)銀行大力發(fā)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，隨后內(nèi)保外貸履約率抬升開(kāi)始令業(yè)界審慎開(kāi)展離岸擔(dān)保業(yè)務(wù)，這也為開(kāi)展境外貸款提供風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)借鑒。2017年，《廣東省人民政府辦公廳關(guān)于進(jìn)一步推廣使用NRA賬戶的通知》（粵辦函〔2017〕569號(hào)）發(fā)布，以NRA賬戶以及“NRA+”賬戶為依托發(fā)展本外幣跨境融資。至此，國(guó)內(nèi)形成了OSA（離岸賬戶）、FTN（境外機(jī)構(gòu)自由貿(mào)易賬戶）、NRA（境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶）、境外賬戶的多賬戶境外貸款格局。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分析

境外貸款從用途上可分為并購(gòu)貸款、過(guò)橋貸款、固定資產(chǎn)貸款、出口信貸、流動(dòng)貸款、貿(mào)易融資等，從形式可分為風(fēng)險(xiǎn)參與、銀團(tuán)貸款、雙邊貸款、聯(lián)合貸款等，從期限上可分為短期、中期、長(zhǎng)期。無(wú)論貸款模式有多復(fù)雜，其風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)都是集中在管理“貸給誰(shuí)”“用到哪”“怎么還”的業(yè)務(wù)邏輯。區(qū)別于國(guó)內(nèi)的貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，物理距離、法律差異、信息傳遞等客觀因素，使得境外貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理更加多元化。筆者結(jié)合日常工作總結(jié)，對(duì)境外貸款業(yè)務(wù)從合規(guī)、法律、信用、國(guó)別、操作、反洗錢(qián)、金融等維度審查和識(shí)別貸前、貸中、貸后等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題（見(jiàn)附表）。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。貸前環(huán)節(jié)，銀行面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)在于貸款主體的合規(guī)有效性。早期很多國(guó)內(nèi)自然人出于避稅以及便于跨境交易的考慮，選擇在境外成立貿(mào)易平臺(tái)，這部分海外公司發(fā)展至今已具備一定規(guī)模并存在融資需求。2014年外匯局發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（匯發(fā)〔2014〕37號(hào)），對(duì)境內(nèi)自然人在境外成立公司進(jìn)行了規(guī)范。但當(dāng)這些境外公司返程投資，境內(nèi)企業(yè)向境外公司分紅時(shí)，就容易造成資金外流等行為。2021年，國(guó)家稅務(wù)總局深圳市稅務(wù)局針對(duì)在中國(guó)香港設(shè)立的空殼公司、開(kāi)立賬戶收取業(yè)務(wù)款并隱瞞收入的行為進(jìn)行了行政處罰，引起了各方的關(guān)注。因此，銀行如給有潛在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的境外主體提供融資，境外主體面臨監(jiān)管處罰時(shí)可能會(huì)引起連鎖風(fēng)險(xiǎn)。貸中環(huán)節(jié)，境內(nèi)銀行開(kāi)展境外貸款需要綜合考慮人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等相關(guān)規(guī)定，不得用于證券投資和償還內(nèi)保外貸項(xiàng)下境外債務(wù)，不得虛構(gòu)投機(jī)套利，不得資金回流境內(nèi)。對(duì)于置換境外貸款或參與境外銀團(tuán)貸款，國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)穿透審查其原有貸款資金是否回流境內(nèi)。

法律風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。應(yīng)區(qū)分合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)，主要是法律風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)貸款來(lái)說(shuō)，其影響程度更深，涉及民事責(zé)任以及違約后資產(chǎn)保全。法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括：貸款主體的法律有效性、跨境擔(dān)保的有效性、法律文本及適用法律的選擇等。首先，在貸款主體的法律有效性方面，境外貸款主體注冊(cè)在境外，其是否正常存續(xù)，是否具備貸款資格，是否涉及境外違法、訴訟、糾紛，是否具備合同簽署權(quán)，因受制于物理距離、法律制度及公示渠道等方面，境內(nèi)銀行在上述問(wèn)題開(kāi)展盡職調(diào)查時(shí)極易存在信息不對(duì)稱以及認(rèn)知錯(cuò)位。如果無(wú)法保障借款主體的法律有效性，即使采取完善的擔(dān)保手段，主合同也可能因失效而導(dǎo)致?lián)o(wú)效。例如X公司為中國(guó)香港注冊(cè)的無(wú)限公司，如果依據(jù)公司注冊(cè)條例登記，其不具備法人資格，就容易產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)。其次，在跨境擔(dān)保的有效性方面，境外貸款不可避免需要設(shè)計(jì)跨境擔(dān)保結(jié)構(gòu)，需要遵照跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定以及考慮抵質(zhì)押地辦理登記的可行性，確保擔(dān)保有效。例如，境外貸款人以其境外不動(dòng)產(chǎn)抵押給境內(nèi)銀行，先要考慮不動(dòng)產(chǎn)所在地的跨境抵押可實(shí)現(xiàn)程度，由于擔(dān)保人、債務(wù)人在境外，債權(quán)人在境內(nèi)，擔(dān)保登記地在境外，按照《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》，屬于其他形式擔(dān)保，在貸款前無(wú)須向外匯局申請(qǐng)登記，但在債務(wù)人發(fā)生違約時(shí)，需要考慮債權(quán)變更登記的操作性問(wèn)題。此外，承諾函及安慰函也時(shí)常應(yīng)用于擔(dān)保結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，銀行在擔(dān)保有效性上也需要斟酌函件實(shí)質(zhì)內(nèi)容。最后，法律文本及適用法律的選擇。開(kāi)展境外貸款，在法律文本及適用法律的選擇上更為復(fù)雜。國(guó)際銀團(tuán)貸款發(fā)展多年，已建立起完整的交易市場(chǎng)和行業(yè)規(guī)則。一般法律文本會(huì)采用歐洲貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LMA）、美國(guó)銀團(tuán)貸款與交易協(xié)會(huì)（LSTA）、亞太貸款市場(chǎng)公會(huì)（APLMA）、日本銀團(tuán)與債權(quán)市場(chǎng)協(xié)會(huì)（JSLA）等制定的標(biāo)準(zhǔn)交易協(xié)議并遵循交易慣例。非銀團(tuán)貸款，如出口信貸、一般性貸款等，需要委托律師制定法律文本。在適用法律上，按借貸雙方意愿選擇適用法律。部分借款人選擇英美法系適用法律，但由于境內(nèi)銀行對(duì)國(guó)外法律認(rèn)知不足以及存在跨域溝通不暢，可能會(huì)導(dǎo)致反復(fù)訴訟仲裁的風(fēng)險(xiǎn)。部分借款人選擇中國(guó)法律，簽署法律文本時(shí)應(yīng)注意跨境司法文書(shū)傳遞的程序性問(wèn)題，對(duì)于未簽訂雙邊司法互助協(xié)定的國(guó)家，需要注意后期是否有訴訟司法執(zhí)行的法律風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。按照銀保監(jiān)會(huì)的要求，銀行開(kāi)展信貸需重點(diǎn)審核借款人的第一還款來(lái)源。但在境外貸款場(chǎng)景下，部分境外注冊(cè)公司僅作為境內(nèi)“走出去”企業(yè)的海外平臺(tái)，其前期無(wú)收入和利潤(rùn)，日常留存利潤(rùn)也較少甚至有所虧損。按照傳統(tǒng)的信貸思維，這部分海外平臺(tái)客戶不屬于銀行的準(zhǔn)入范圍，但出于支持“走出去”的企業(yè)以及綜合考量集團(tuán)實(shí)力后，銀行通?？紤]通過(guò)設(shè)計(jì)擔(dān)保結(jié)構(gòu)來(lái)降低違約風(fēng)險(xiǎn)。如某集團(tuán)出于借貸風(fēng)險(xiǎn)隔離管理的考慮，其會(huì)在境外設(shè)立單一空殼子公司向銀行融資，這種做法在境外也比較常見(jiàn)，但從境內(nèi)銀行的傳統(tǒng)審貸邏輯來(lái)看，商業(yè)銀行如果僅著重審核第一還款來(lái)源而非綜合考慮第一、第二、第三還款來(lái)源，則難以開(kāi)展境外貸款。在貸后環(huán)節(jié)，由于物理距離等影響，境內(nèi)銀行無(wú)法及時(shí)跟進(jìn)借款人或項(xiàng)目的情況并適應(yīng)境外外部環(huán)境變化，極易造成信息不對(duì)稱，對(duì)貸后管理造成較大的影響。

國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。開(kāi)展境外貸款，需要額外考慮國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)，包括借款人及項(xiàng)目所在國(guó)家的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、外匯管制等，政府強(qiáng)行征收項(xiàng)目、外匯儲(chǔ)備不足、離岸貸款行政審批，都會(huì)影響項(xiàng)目到期后企業(yè)是否能正常還款。原銀監(jiān)會(huì)在2010年出臺(tái)的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)管理指引》對(duì)銀行國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)管理予以了指導(dǎo)和規(guī)范，但現(xiàn)階段不同銀行在國(guó)別授信限額核定和風(fēng)險(xiǎn)管理水平上有所差異，這也導(dǎo)致開(kāi)展境外貸款難度有所增加。

操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。在境外貸款中，貿(mào)易融資與流動(dòng)性貸款、項(xiàng)目貸、過(guò)橋貸等的審核標(biāo)準(zhǔn)不一樣，更強(qiáng)調(diào)過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)，須核實(shí)貿(mào)易背景真實(shí)性、重復(fù)融資、單據(jù)有效性等。境外貿(mào)易融資與境內(nèi)貿(mào)易融資的區(qū)別在于信息管控渠道不同。境內(nèi)貿(mào)易融資通過(guò)檢驗(yàn)合同、發(fā)票、報(bào)關(guān)單、提單信息，監(jiān)控資金往來(lái)，采取防止重復(fù)融資等手段來(lái)防控風(fēng)險(xiǎn)。境外貿(mào)易融資下，對(duì)于保稅港區(qū)貨物，境內(nèi)銀行可通過(guò)報(bào)關(guān)單來(lái)識(shí)別貨物流，但對(duì)于離岸貿(mào)易，境內(nèi)銀行的監(jiān)控手段相對(duì)薄弱，在境外貨物拼箱運(yùn)輸?shù)惹闆r下更難以識(shí)別貨物流信息。除此之外，商業(yè)銀行開(kāi)展境外貸款還涉及放貸頭寸及資金流動(dòng)性管理的風(fēng)險(xiǎn)，F(xiàn)TN自貿(mào)區(qū)融資需要考慮借貸流動(dòng)性能否自求平衡。

反洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。當(dāng)下全球洗錢(qián)手段更加隱蔽，反洗錢(qián)監(jiān)管日趨嚴(yán)格，反洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)加大。在開(kāi)展境外貸款過(guò)程中，由于主體空殼、跨國(guó)資金監(jiān)管難等因素，使得銀行在開(kāi)展反洗錢(qián)識(shí)別及防控上難度較大。如某開(kāi)曼企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款用于日常經(jīng)營(yíng)支出，資金實(shí)際流向敏感國(guó)家，銀行僅審核第一層用款去向和用途顯然是不夠的，但如何進(jìn)一步監(jiān)控其資金在不同國(guó)家之間的流轉(zhuǎn)，識(shí)別是否流入限制產(chǎn)業(yè)或涉及制裁名單方面，在無(wú)法實(shí)現(xiàn)跨國(guó)監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)的情況下，難度巨大。

風(fēng)險(xiǎn)防范措施

從前述分析可以看出，境內(nèi)銀行開(kāi)展境外貸款涉及多方面風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)操中銀行需要系統(tǒng)性設(shè)計(jì)貸款結(jié)構(gòu)，多渠道獲取項(xiàng)目相關(guān)信息，盡可能規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，防范于未然。

境內(nèi)外一體化管理。境外公司作為“走出去”企業(yè)的海外平臺(tái)，從本質(zhì)上來(lái)看其承載的是境內(nèi)公司的產(chǎn)銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)，對(duì)其還款能力及意愿的評(píng)估需要更側(cè)重于境內(nèi)企業(yè)。在信貸管理上，不可單純按照“嚴(yán)格審核第一還款來(lái)源”來(lái)看待境外借款人。銀行需要綜合評(píng)估境內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力、產(chǎn)供銷(xiāo)渠道，以及與境外平臺(tái)的往來(lái)貿(mào)易渠道、跨境資金調(diào)撥渠道等。以跨境擔(dān)保為紐帶，將境內(nèi)公司與境外借款人進(jìn)行一體化管理，一方面可通過(guò)境內(nèi)企業(yè)來(lái)綜合了解境外借款人的經(jīng)營(yíng)情況，另一方面可有效控制借款人的整體貿(mào)易資金鏈條，避免違約風(fēng)險(xiǎn)及開(kāi)展反洗錢(qián)工作和貸后管理。

多元化構(gòu)建擔(dān)保結(jié)構(gòu)。境外貸款的擔(dān)保形式豐富多樣。銀行在設(shè)計(jì)擔(dān)保結(jié)構(gòu)時(shí)不應(yīng)單純局限于不動(dòng)產(chǎn)、股票、保證擔(dān)保等方式?？缇硴?dān)保如果涉及跨境履約，擔(dān)保人在登記債權(quán)的同時(shí)，也會(huì)相應(yīng)影響擔(dān)保人經(jīng)營(yíng)。巧用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)針對(duì)信貸及項(xiàng)目投資的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，可以有效避免部分跨境擔(dān)保政策問(wèn)題。比如，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為離岸客戶開(kāi)發(fā)的海外投資險(xiǎn)、出口特定合同險(xiǎn)、短期貿(mào)易險(xiǎn)、出口信貸險(xiǎn)等。

實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化操作。由于境外貸款的復(fù)雜性，銀行應(yīng)采取規(guī)范及標(biāo)準(zhǔn)化的操作，如模型化地識(shí)別和分析貸前、貸中、貸后以及貸款結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并相應(yīng)采取防范措施，與客戶開(kāi)展商業(yè)談判等。早期國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)展境外項(xiàng)目貸款時(shí)，并不會(huì)考慮登記人民銀行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)，但隨著境外貸款的品種多樣化以及境內(nèi)銀行的廣泛參與，境內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)始重視境外借款人的征信公示標(biāo)準(zhǔn)化，這樣可防止境外借款人過(guò)度融資，并避免境外融資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

搭建跨境人才梯隊(duì)。開(kāi)展境外融資，對(duì)信貸經(jīng)理及審批人員的綜合素質(zhì)要求較高，其不但需要了解境內(nèi)信貸政策及外匯管理規(guī)定，兼具財(cái)務(wù)分析能力和行業(yè)知識(shí)，還需要了解國(guó)際規(guī)則和政策法規(guī)、稅收協(xié)定、文本條款簽訂、反洗錢(qián)防范等。培養(yǎng)并搭建跨境金融人才梯隊(duì)對(duì)有效保障跨境貸款業(yè)務(wù)順利發(fā)展和合規(guī)經(jīng)營(yíng)有著十分重要的意義。