不確定環(huán)境下探尋司庫管理的“錨”

文/本刊記者 王亞亞

2022年以來，新冠肺炎疫情疊加地緣沖突，加劇了供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш夂痛笞谏唐肥袌?chǎng)動(dòng)蕩，多個(gè)國家和地區(qū)的貨幣出現(xiàn)大幅波動(dòng)，對(duì)于跨國公司而言，無論是業(yè)務(wù)開展還是司庫管理均面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

為了應(yīng)對(duì)各項(xiàng)挑戰(zhàn)，跨國公司不斷提升內(nèi)部管理水平，司庫角色進(jìn)一步受到重視。當(dāng)前，在跨國公司亞太區(qū)，司庫管理不僅為企業(yè)全球化運(yùn)營提供穩(wěn)定的資金流以支持企業(yè)平穩(wěn)、可持續(xù)發(fā)展，而且正成為企業(yè)重要戰(zhàn)略決策參與者，司庫管理價(jià)值進(jìn)一步提升。

跨國公司司庫管理面臨新挑戰(zhàn)

“受外部環(huán)境動(dòng)蕩影響，全球經(jīng)濟(jì)遭遇挫折，給跨國公司全球化發(fā)展帶來顯著影響，跨國公司傳統(tǒng)司庫管理職責(zé)面臨重重挑戰(zhàn)?！狈▏愔Z菲集團(tuán)（下稱“賽諾菲”）亞太區(qū)司庫徐連生接受本刊采訪時(shí)談到，“最明顯的感受就是過去傳統(tǒng)的貿(mào)易規(guī)則、貿(mào)易基礎(chǔ)、支付體系以及供應(yīng)鏈條都被打破，企業(yè)司庫日常營運(yùn)中的收付款、資金管理、現(xiàn)金池、外匯風(fēng)險(xiǎn)管控等業(yè)務(wù)均不能按照以往經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)環(huán)境下的操作模式來進(jìn)行?！?/p>

首當(dāng)其沖就是現(xiàn)金管理工作面臨挑戰(zhàn)。地緣沖突之下，全球制裁舉措不斷增多，相關(guān)域內(nèi)公司的資金管理、收付款、支付體系均受影響，進(jìn)而現(xiàn)金管理兩大主業(yè)——流動(dòng)性管理和資金營運(yùn)性管理的重要載體——跨境資金池運(yùn)行受阻。中國工商銀行新加坡分行現(xiàn)金管理中心總經(jīng)理盧回談及，“突發(fā)、多項(xiàng)的國際制裁措施給糧食、油氣等大宗商品帶來明顯影響，部分跨國公司實(shí)施市場(chǎng)退出，而受困資金管理和全球供應(yīng)鏈資金流效率降低，可能會(huì)導(dǎo)致某些跨國公司全球供應(yīng)鏈中的資金流中斷?！毙爝B生也證實(shí)，“上述情況不僅出現(xiàn)在新興市場(chǎng)、發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，包括發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的全球市場(chǎng)都面臨這一難題?！彪S著相關(guān)國家/地區(qū)形勢(shì)的不斷變化，全球化運(yùn)營的跨國公司一方面要及時(shí)捕捉新的跨境資金管理政策以及業(yè)務(wù)合規(guī)要求，第一時(shí)間掌握政策變動(dòng)；另一方面還需要結(jié)合各地域?qū)嶋H情況探索新的替代模式，以解決當(dāng)前跨境現(xiàn)金流轉(zhuǎn)難題。

其次，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。2022年上半年，全球通脹壓力持續(xù)攀升，多家主要央行開啟大幅加息周期。7月27日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2.25%—2.5%的范圍，這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第4次加息。盧回分析，“連續(xù)加息會(huì)加大金融市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，將帶來較大的外溢效應(yīng)，多國貨幣匯率波動(dòng)性增大，這為跨國公司管理匯率風(fēng)險(xiǎn)增添了難度?！毙爝B生也表示，以往司庫管理談及資金風(fēng)險(xiǎn)以外匯風(fēng)險(xiǎn)居多，如今利率風(fēng)險(xiǎn)也變得至關(guān)重要，“不僅有外匯風(fēng)險(xiǎn)，還有利率風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、新興國家市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等等，目前各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)均集中爆發(fā)，非?？简?yàn)企業(yè)財(cái)資管理水平?！?/p>

再次，跨國公司金融科技創(chuàng)新、司庫電子化發(fā)展之路蒙上陰影。一方面，在新冠肺炎疫情新常態(tài)下，一旦某個(gè)地區(qū)遇到疫情管控，由于用印簽字、以及貿(mào)易單證寄送時(shí)間無法保證，跨國公司日常線下資金收付、傳統(tǒng)跨境單證交易，甚至是新賬戶開立等傳統(tǒng)線下結(jié)算流程就容易“卡殼”，因此各跨國公司都在加速金融科技開發(fā)力度，著力加快司庫電子化發(fā)展。另一方面，因?yàn)楫?dāng)前遇到的具體環(huán)境變化、地緣沖突，使得部分區(qū)域的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)化、電子化發(fā)展遇到了停滯，不能再按以往成熟的模式和模塊來推進(jìn)，這就需要跨國公司根據(jù)目前各地實(shí)際發(fā)展情況及時(shí)調(diào)整企業(yè)科技信息化、電子數(shù)據(jù)化的發(fā)展步驟。

此外，對(duì)于成熟跨國公司而言，盤活集團(tuán)現(xiàn)有資金也是當(dāng)下一件重要的事情?！拔覀?cè)谑袌?chǎng)一線明顯地感受到，跨國公司新加坡亞太總部需要同時(shí)管理多國家、多銀行、多幣種等財(cái)資業(yè)務(wù)，且財(cái)務(wù)人員往往集中在新加坡。面對(duì)目前市場(chǎng)利率環(huán)境，比較不同市場(chǎng)存款、投資性產(chǎn)品，降低資金成本、提升資金收益，是財(cái)資管理部門的重要職能，美元多次加息，存款利率大幅上升，企業(yè)融資成本也同步提高，如何更好地盤活集團(tuán)現(xiàn)有資金、對(duì)比主要國際金融市場(chǎng)資金價(jià)格，企業(yè)面對(duì)更多挑戰(zhàn)?！北R回表示，在不確定的環(huán)境下，高效盤活存量資金也是當(dāng)前跨國公司亞太區(qū)司庫需要解決的新問題?！拔覀円沧⒁獾剑芏嗫鐕疽验_始積極應(yīng)對(duì)，比如建設(shè)或升級(jí)全球財(cái)資管理系統(tǒng)，新選全球性銀行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，開展戰(zhàn)略合作等?！?/p>

跨國公司亞太區(qū)司庫勇?lián)靶陆巧?/h2>

面對(duì)外部挑戰(zhàn)，跨國公司亞太區(qū)司庫管理職能發(fā)生了重要轉(zhuǎn)變。根據(jù)《德勤2025年全球司庫發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)》，德勤綜合不同行業(yè)企業(yè)集團(tuán)司庫管理情況調(diào)研結(jié)果，對(duì)2025年全球司庫發(fā)展趨勢(shì)做出了預(yù)測(cè)：未來，隨著數(shù)字信息技術(shù)快速演進(jìn)，司庫將加倍關(guān)注業(yè)務(wù)洞察力和服務(wù)能力，司庫職能將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到業(yè)務(wù)決策、情景規(guī)劃和高級(jí)預(yù)測(cè)中。與此同時(shí)，跨國公司司庫管理將更側(cè)重跨境交易，希望優(yōu)化調(diào)控資本支出、利息返還以及營運(yùn)資本管理。作為跨國公司亞太區(qū)司庫，徐連生對(duì)此深有體會(huì)，“當(dāng)前，跨國公司亞太區(qū)司庫已由原來的側(cè)重服務(wù)、支持的角色，向符合整個(gè)公司戰(zhàn)略、更具價(jià)值主導(dǎo)型的管理者角色轉(zhuǎn)變?！笨鐕緛喬珔^(qū)司庫扮演的角色不再是簡(jiǎn)單的公司運(yùn)營優(yōu)化，而是涉及公司戰(zhàn)略、數(shù)據(jù)分析、效率提升、成本控制等一體化流程設(shè)置。

新冠肺炎疫情暴發(fā)之后，司庫工作的“新常態(tài)”正在形成。首先，越來越多的跨國公司將自動(dòng)化、智能機(jī)器人、數(shù)據(jù)科技及區(qū)塊鏈技術(shù)深入司庫運(yùn)營中，部分企業(yè)更樂于接受遠(yuǎn)程操作模式，具體的資金交易處理和其他運(yùn)營活動(dòng)也嘗試從總部轉(zhuǎn)移給外包公司。據(jù)在新加坡工作多年的盧回觀察，“在全球疫情的影響下，一方面跨國公司為了保持業(yè)務(wù)連續(xù)性、提升業(yè)務(wù)效率，加快了線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到線上的步伐，加快了內(nèi)部系統(tǒng)的整合；另一方面，我在新加坡也體會(huì)到政府不斷推進(jìn)‘智慧國’國家戰(zhàn)略，主導(dǎo)推出企業(yè)PayNow便利新元收付實(shí)時(shí)到賬，以提升企業(yè)資金管理便利化水平。”

其次，由于市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)，企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺、現(xiàn)金流停滯的現(xiàn)象較為常見，在這樣的背景下，跨國公司亞太區(qū)司庫管理的前瞻性逐漸被激發(fā)。一方面跨國公司相較于以往更重視獲得現(xiàn)金流實(shí)時(shí)報(bào)告、現(xiàn)金預(yù)測(cè)、外匯預(yù)測(cè)以及其他財(cái)資數(shù)據(jù)，另一方面跨國公司會(huì)根據(jù)獲取的財(cái)資數(shù)據(jù)以更加前瞻的管理方式實(shí)施司庫職責(zé)。徐連生說到，“亞太區(qū)司庫會(huì)前瞻性地構(gòu)建公司的投融資體系、投融資管理制度以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，也不再是單一地考慮外匯風(fēng)險(xiǎn)，而是整體實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)防控的一體化全流程管理?！痹诰唧w的業(yè)務(wù)實(shí)施過程中，為了進(jìn)一步優(yōu)化亞太區(qū)的資金管理，徐連生所在的跨國公司啟動(dòng)了一個(gè)名為“現(xiàn)金管理優(yōu)化組合”項(xiàng)目，該項(xiàng)目囊括公司與所有部門的溝通機(jī)制、決策分工、執(zhí)行流程，針對(duì)公司不同業(yè)務(wù)版塊的資金管理流程進(jìn)行全面梳理，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資金流程的最優(yōu)組合進(jìn)而反映在公司的整體現(xiàn)金流上?！霸擁?xiàng)目結(jié)合了企業(yè)資金管理動(dòng)向、保證現(xiàn)金為王的一體化流程方案，即實(shí)現(xiàn)資金管理的流程化、集中化與標(biāo)準(zhǔn)化。由此可見，跨國公司亞太區(qū)司庫從服務(wù)業(yè)務(wù)流程轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲗?dǎo)業(yè)務(wù)流程，其體現(xiàn)之一就是資金管理的標(biāo)準(zhǔn)化、資金管理流程的最優(yōu)化?！毙爝B生介紹。

此外，受目前市場(chǎng)環(huán)境影響，風(fēng)險(xiǎn)控制變得至關(guān)重要。徐連生表示，對(duì)于亞太區(qū)司庫來說，風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)涵邏輯沒有根本變化。一是不斷強(qiáng)化原有的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分解。二是在識(shí)別這些風(fēng)險(xiǎn)之后，公司要對(duì)原有的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策進(jìn)行明確，并將外匯風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)進(jìn)一步確定和延伸。一旦地緣政治風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，企業(yè)就要及時(shí)修正、更新企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐鈪R管理目標(biāo)和管理措施。“整體來看，外部風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)管理方法的選擇、風(fēng)險(xiǎn)管理措施的實(shí)施與修正是一個(gè)一體化流程。”徐連生補(bǔ)充道。據(jù)《德勤2025年全球司庫發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)》建議，大型貿(mào)易型企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)關(guān)注構(gòu)建精細(xì)化的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具和模型，強(qiáng)化客戶和供應(yīng)商信用風(fēng)險(xiǎn)管理；而全球化生產(chǎn)制造型企業(yè)集團(tuán)，更應(yīng)關(guān)注構(gòu)建大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量及對(duì)沖工具和模型，合理使用金融套期保值工具，做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范。此外，企業(yè)應(yīng)將體系化的管理監(jiān)控和數(shù)字化的智能系統(tǒng)落地進(jìn)行整合，以有效提高風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)警覆蓋率。

外匯避險(xiǎn)管理“重中之重”

2022年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策加速收緊，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，美元在2022年上半年升值9.1%，而非美貨幣整體偏弱，亞洲貨幣均對(duì)美元走貶，土耳其里拉領(lǐng)跌，表現(xiàn)較好的港元和新加坡元，也分別對(duì)美元貶值0.6%和3.3%。“在這種形勢(shì)下，跨國公司如果不采取有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)控制措施，外匯風(fēng)險(xiǎn)就有可能將公司的主要業(yè)務(wù)利潤吞噬，甚至是拖累公司破產(chǎn)倒閉。市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)類似的破產(chǎn)倒閉事件?！毙爝B生談及。

鎖定外匯風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種方式，一種方式是在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)進(jìn)行匯率套期保值，覆蓋外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，另一種方式是，若為小幣種，可以在海外市場(chǎng)用無本金交割遠(yuǎn)期產(chǎn)品（NDF）來鎖定貨幣風(fēng)險(xiǎn)。徐連生再次強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)鎖定之后，可能會(huì)在鎖定外的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中產(chǎn)生一定幅度的盈利或虧損，但是企業(yè)須明白風(fēng)險(xiǎn)鎖定是為了避免主要業(yè)務(wù)因大幅外匯波動(dòng)產(chǎn)生虧損，這是開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的基本出發(fā)點(diǎn)。需要注意的是，雖然鎖定了外匯風(fēng)險(xiǎn)，但是在套期保值產(chǎn)品到期之際，有些新興市場(chǎng)國家限于當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)政策約束，進(jìn)口方不能及時(shí)支付貨款，此時(shí)，就需要公司采用另外一種規(guī)避政治政策環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品來鎖定這一支付風(fēng)險(xiǎn)，如出口信用保險(xiǎn)等。在具體操作中，當(dāng)前，絕大多數(shù)亞洲貨幣均處于貶值階段，此時(shí)司庫管理者不能因?yàn)樵撠泿乓汛蠓H值，就自認(rèn)為未來該貨幣會(huì)升值，“不能用投機(jī)的方式來進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)”，徐連生強(qiáng)調(diào)，“市場(chǎng)的波動(dòng)永遠(yuǎn)是雙向和不確定的?！?/p>

其次，為了從源頭上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，跨國公司亞太區(qū)司庫也在大力拓寬跨境人民幣結(jié)算使用場(chǎng)景?！半S著人民幣資金在國際市場(chǎng)的活躍度不斷提升，處于供應(yīng)鏈核心的中資跨國公司帶動(dòng)上下游多方共同努力，著力探索在大宗商品、對(duì)外承包工程等領(lǐng)域的跨境人民幣全流程閉環(huán)中使用新模式以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)?！北R回談到。據(jù)其觀察，部分跨國公司在新加坡已不斷加強(qiáng)人民幣儲(chǔ)備與使用，一方面增加中資合作銀行，另一方面探索使用人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的可行性，部分企業(yè)正考慮在原有資金管理體系上或搭建或強(qiáng)化人民幣賬戶管理體系。

再者，近期剛剛擴(kuò)容的本外幣一體化資金池試點(diǎn)政策，也便于跨國公司用好境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，進(jìn)一步豐富了企業(yè)跨境資金匯率風(fēng)險(xiǎn)管控手段。盧回談及，“我國推出的跨國公司資金集中運(yùn)營政策受到跨國公司的歡迎，借助本外幣一體化資金池試點(diǎn)，新加坡亞太總部對(duì)聯(lián)通中新業(yè)務(wù)和加強(qiáng)中國區(qū)業(yè)務(wù)管理需求越來越強(qiáng)烈，希望通過打通兩地資金通道，更好地應(yīng)對(duì)匯率、利率波動(dòng)。”當(dāng)前，全球資金集中管理在世界一流企業(yè)中形成普遍共識(shí)，通過建立全球化運(yùn)作的資金池體系、全球支付工廠等，跨國公司可搭建完善的全集團(tuán)賬戶結(jié)構(gòu)，可準(zhǔn)確、及時(shí)地掌握集團(tuán)全球資金分布、存量、流量和流向，有效平滑企業(yè)流動(dòng)性壓力，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、降低成本。對(duì)大型企業(yè)集團(tuán)而言，企業(yè)可根據(jù)需要建立跨境雙向現(xiàn)金池，打通境內(nèi)實(shí)體現(xiàn)金池、境外實(shí)體現(xiàn)金池和境外名義現(xiàn)金池，實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的資金集中、靈活調(diào)動(dòng)與聯(lián)動(dòng)。對(duì)于管制貨幣國家的資金，除了通過名義現(xiàn)金池做到資金可視、增強(qiáng)合作銀行信用額度外，還可從投資國家當(dāng)?shù)刎泿旁u(píng)估、地緣政治考量、人民幣結(jié)算推動(dòng)等角度進(jìn)行投前投后的綜合管理，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)資金的集約管理、動(dòng)態(tài)監(jiān)控，以防控資金風(fēng)險(xiǎn)、提高資金運(yùn)營效率。

此外，充分發(fā)揮合作銀行獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)小幣種匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。盧回談及，跨國公司亞太區(qū)不斷優(yōu)化合作銀行結(jié)構(gòu)，以形成更強(qiáng)的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，形成對(duì)本地業(yè)務(wù)和全球業(yè)務(wù)的總體支撐。他談到：“跨國公司在計(jì)劃對(duì)新興市場(chǎng)進(jìn)行投資時(shí)，可借助合作銀行境外當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，配套換匯及匯劃服務(wù)，以規(guī)避匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！倍鐕驹谶x擇財(cái)資管理合作銀行時(shí)，就需要通盤考慮銀行全方位綜合服務(wù)能力，具體包括網(wǎng)點(diǎn)布局、在全球現(xiàn)金管理領(lǐng)域服務(wù)經(jīng)驗(yàn)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、專業(yè)團(tuán)隊(duì)支持、跨境融資支持等等。

為供應(yīng)鏈暢通保駕護(hù)航

跨國公司供應(yīng)鏈管理是全球化運(yùn)營的重要保障。在全球供應(yīng)鏈持續(xù)緊張的背景下，首先，跨國公司亞太區(qū)司庫積極探索如區(qū)塊鏈數(shù)字貿(mào)融等數(shù)字化交易場(chǎng)景，推動(dòng)國際貿(mào)易無紙化、電子化發(fā)展，著力提升供應(yīng)鏈上下游交易效率。為了進(jìn)一步促進(jìn)跨國公司供應(yīng)鏈交易效率，不少金融機(jī)構(gòu)也紛紛打造便利化的電子交易平臺(tái)。如中國工商銀行新加坡分行與全球大宗商品交易的核心企業(yè)合作，依托國際主流電子交單平臺(tái)“essDOCs”，運(yùn)用其數(shù)字貿(mào)易金融區(qū)塊鏈“數(shù)貿(mào)e鏈通”平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了信用證開立、通知、交單的全流程貿(mào)易單據(jù)數(shù)字化傳輸，突破了傳統(tǒng)紙質(zhì)文件物理空間傳輸?shù)南拗疲蠓嵘藰I(yè)務(wù)處理效率。

其次，由于不少跨國公司順應(yīng)全球供應(yīng)鏈向產(chǎn)業(yè)區(qū)域化布局調(diào)整的趨勢(shì)，一些跨國公司結(jié)合戰(zhàn)略布局，開始投建新的項(xiàng)目，跨國公司亞太區(qū)司庫積極為集團(tuán)供應(yīng)鏈韌性發(fā)展提供助力。以賽諾菲為例，該公司于2021年下半年在新加坡投資一個(gè)新的疫苗生產(chǎn)基地。該項(xiàng)目計(jì)劃投資4億歐元，預(yù)計(jì)五年內(nèi)將其打造成亞洲疫苗生產(chǎn)的區(qū)域中心。為配套新項(xiàng)目落地，跨國公司亞太區(qū)司庫不斷創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資實(shí)踐。供應(yīng)鏈融資主要是三種模式：一是圍繞“物的信用”開展，如廠房、土地使用權(quán)等的抵押擔(dān)保；二是圍繞“主體信用”展開；三是圍繞“數(shù)據(jù)的信用”而展開。主體信用展開，即通過主體信用進(jìn)行供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上的信用傳遞，在不改變?cè)袘?yīng)收賬款賬期的前提下，將供應(yīng)商的應(yīng)收賬款通過電子債權(quán)憑證完成核心企業(yè)確權(quán)，以核心企業(yè)的授信價(jià)格進(jìn)行融資，降低供應(yīng)商融資成本。在上述疫苗生產(chǎn)基地建設(shè)中，徐連生的財(cái)資團(tuán)隊(duì)開創(chuàng)性地將傳統(tǒng)貨物貿(mào)易中的供應(yīng)鏈融資嫁接到項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域，幫助上游供應(yīng)商、建筑商通過供應(yīng)鏈融資模式從銀行獲得低成本融資，以支持疫苗基地建設(shè)。對(duì)于公司來說，投入一些基本的基礎(chǔ)設(shè)施，剩下的資金由供應(yīng)商、建筑商通過銀行融資的模式來解決，賽諾菲延緩了部分資金支出，可保證資金流充裕，而對(duì)于供應(yīng)商、建筑商來說，借助賽諾菲的高信用等級(jí)，他們從銀行得到更低成本的融資，多方實(shí)現(xiàn)了共贏。

此外，供應(yīng)鏈融資還需注意外匯風(fēng)險(xiǎn)管控。以上述項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目建設(shè)周期為五年，資本支出不僅是新幣，還包括歐元、美元，考慮目前外匯市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，因此公司及時(shí)根據(jù)未來資金支出預(yù)測(cè)，對(duì)未來支付資金的外匯風(fēng)險(xiǎn)提前鎖定，盡量減少貨幣幣值波動(dòng)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)帶來的影響。

“當(dāng)前，供應(yīng)鏈從全球化向區(qū)域化方向轉(zhuǎn)變，在中企‘走出去’的過程中，配套融資及外匯風(fēng)險(xiǎn)能否跟上，最重要的是公司應(yīng)具有深諳市場(chǎng)的專業(yè)人才。”徐連生表示，隨著中國金融市場(chǎng)的開放，很多新型業(yè)務(wù)可以開展，中資跨國公司關(guān)鍵要注重專業(yè)人才培養(yǎng)，以勝任市場(chǎng)不斷發(fā)展變化的外部環(huán)境。