中小企業(yè)融資探析

周 俊

（無錫城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院，江蘇 無錫 214153）

近年來，中小企業(yè)在增加就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新方面都發(fā)揮著越來越重要的作用。中小企業(yè)已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要主體，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推力，也是保持社會(huì)穩(wěn)定的重要依托。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中小企業(yè)需要相應(yīng)的資金支持才能獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。目前許多中小企業(yè)在發(fā)展中遇到融資問題，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)資金短缺，抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降，融資問題已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。

1 中小企業(yè)融資的涵義

1.1 對(duì)中小企業(yè)概念的理解

所謂中小企業(yè)是指運(yùn)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)，具體包括中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)。企業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)模的大小，通?？梢杂觅Y產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入額、員工數(shù)量等指標(biāo)來衡量。在運(yùn)用上述指標(biāo)來劃分中小企業(yè)時(shí)，我國(guó)并沒有規(guī)定跨行業(yè)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，而是根據(jù)行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的差異，規(guī)定了分行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。如工業(yè)企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入額低于40000萬(wàn)元或員工數(shù)量不滿1000人的為中小企業(yè)；零售企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入額低于20000萬(wàn)元或員工數(shù)量不滿300人的為中小企業(yè)；建筑企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模低于80000萬(wàn)元或營(yíng)業(yè)收入額低于80000萬(wàn)元的為中小企業(yè)。根據(jù)這些衡量標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)行業(yè)中的中小企業(yè)都是相對(duì)于本行業(yè)的大型企業(yè)而言，無法進(jìn)行跨行業(yè)的衡量比較。

1.2 對(duì)中小企業(yè)融資的理解

所謂中小企業(yè)融資通常是指中小企業(yè)通過金融市場(chǎng)運(yùn)用一定的籌資方式向股東或其他資金供給者籌集運(yùn)營(yíng)資金的活動(dòng)。在金融市場(chǎng)融資是中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中非常關(guān)鍵的一項(xiàng)工作，在某種程度上也可以說是中小企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)。能否順利融資對(duì)于中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)研發(fā)起著至關(guān)重要的作用，是中小企業(yè)生存與發(fā)展的重要保障。

1.3 中小企業(yè)融資的種類

根據(jù)融資的資金渠道可以將中小企業(yè)融資分成內(nèi)源性融資和外源性融資兩種形式，其中外源性融資又可分為外源性直接融資和外源性間接融資兩種方式。

1.3.1 中小企業(yè)內(nèi)源性融資

中小企業(yè)內(nèi)源性融資是指中小企業(yè)將運(yùn)營(yíng)過程中積累的自有資金轉(zhuǎn)變?yōu)檫\(yùn)營(yíng)資金的融資活動(dòng)。中小企業(yè)通過內(nèi)源性融資來彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)資金缺口，其資金來源主要是中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中通過計(jì)提折舊以及未分配利潤(rùn)和企業(yè)留存收益等積累的資金。內(nèi)源性融資具有融資成本較低和自主選擇性大的優(yōu)點(diǎn)，在實(shí)際融資過程中通常是中小企業(yè)優(yōu)先選擇的融資形式。但由于中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)弱小，其運(yùn)營(yíng)過程中積累的自有資金數(shù)量較為有限，內(nèi)源性融資往往無法滿足中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需的資金需要。

1.3.2 中小企業(yè)外源性融資

中小企業(yè)外源性融資是指中小企業(yè)在金融市場(chǎng)利用各種融資工具籌集運(yùn)營(yíng)資金來滿足自身運(yùn)營(yíng)所需的融資活動(dòng)。中小企業(yè)在進(jìn)行外源性融資時(shí)，可以采用商業(yè)信用、銀行信用、融資租賃、接受股權(quán)投資和證券市場(chǎng)發(fā)行股票債券等多種籌集營(yíng)運(yùn)資金的手段。相較于內(nèi)源性融資而言，一方面，外源性融資的融資成本較高，會(huì)增加中小企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；另一方面，外源性融資具有融資規(guī)模大的特點(diǎn)，能夠滿足中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需的資金需要。

1.3.3 中小企業(yè)外源性直接融資

中小企業(yè)外源性直接融資是指中小企業(yè)在金融市場(chǎng)上不通過中介機(jī)構(gòu)的情況下，直接從資金供給方獲得營(yíng)運(yùn)所需資金的融資活動(dòng)。在外源性直接融資過程中，中小企業(yè)通常直接向特定或不特定的資金供給方發(fā)行有價(jià)證券，或者直接與資金供給方簽訂融資協(xié)議。中小企業(yè)外源性直接融資能夠?qū)⒔鹑谑袌?chǎng)上資金供給方的資金直接吸收到企業(yè)運(yùn)營(yíng)中來，使中小企業(yè)獲得穩(wěn)定可靠的運(yùn)營(yíng)資金來源。

1.3.4 中小企業(yè)外源性間接融資

中小企業(yè)外源性間接融資是指中小企業(yè)在金融市場(chǎng)上通過中介機(jī)構(gòu)獲得營(yíng)運(yùn)所需資金的融資活動(dòng)。中小企業(yè)外源性間接融資中的中介機(jī)構(gòu)主要包括商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，非銀行金融機(jī)構(gòu)主要由保險(xiǎn)公司、基金管理公司、證券公司和信托公司等有融資資質(zhì)的機(jī)構(gòu)構(gòu)成。這些中介機(jī)構(gòu)一般都擁有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供多種融資服務(wù)，使得中小企業(yè)及時(shí)獲得足夠的資金來滿足自身運(yùn)營(yíng)的需要。

2 中小企業(yè)融資存在的主要問題分析

當(dāng)前中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中普遍存在融資困難，具體來說主要存在以下幾個(gè)方面的問題：

2.1 中小企業(yè)缺乏完善的信用擔(dān)保機(jī)制

中小企業(yè)在向外融資時(shí)，融資機(jī)構(gòu)和資金供給者往往要求中小企業(yè)提供相應(yīng)的信用擔(dān)保。由于現(xiàn)有的法律法規(guī)對(duì)中小企業(yè)融資中的信用擔(dān)保沒有進(jìn)行全面系統(tǒng)的規(guī)范，導(dǎo)致中小企業(yè)融資時(shí)或是缺乏合格的擔(dān)保人；或是擔(dān)保人違規(guī)操作；或是沒有足夠的合規(guī)財(cái)產(chǎn)做擔(dān)保物。由此導(dǎo)致中小企業(yè)在向外融資時(shí)，無法及時(shí)融得相應(yīng)的運(yùn)營(yíng)資金。

2.2 中小企業(yè)缺乏健全的財(cái)務(wù)管理機(jī)制

中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中往往重視產(chǎn)品、市場(chǎng)、技術(shù)和營(yíng)銷等業(yè)務(wù)性操作，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理是否科學(xué)、合理和規(guī)范缺乏應(yīng)有的重視。導(dǎo)致企業(yè)融資時(shí)或是偏重內(nèi)源性融資而無法獲得足夠的資金；或是外源性融資后違規(guī)使用、挪用資金，造成未來的外源性融資渠道萎縮或消失。

2.3 中小企業(yè)缺乏有效的融資信息溝通機(jī)制

中小企業(yè)在融資過程中由于缺乏有效的融資信息溝通機(jī)制，資金供給者對(duì)于中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況無法及時(shí)了解，對(duì)于融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)無法精確把握。為抵消可能增大的融資風(fēng)險(xiǎn)，資金供給者或是中斷向中小企業(yè)提供融資；或是減少向中小企業(yè)的融資規(guī)模；或是提高融資利率從而加重中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。

3 完善中小企業(yè)融資機(jī)制的對(duì)策

3.1 規(guī)范民間融資機(jī)構(gòu)，發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)

為完善中小企業(yè)融資機(jī)制，應(yīng)整頓和規(guī)范各種民間融資機(jī)構(gòu)，對(duì)參與中小企業(yè)融資的民間融資機(jī)構(gòu)的主體資格設(shè)定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定中小企業(yè)融資市場(chǎng)的進(jìn)入退出條件，對(duì)民間融資機(jī)構(gòu)的融資流程、資產(chǎn)管理制度和融資管理手段進(jìn)行規(guī)范。積極發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是完善中小企業(yè)融資機(jī)制的需要。目前對(duì)地方性金融機(jī)構(gòu)的政策和制度設(shè)計(jì)較為嚴(yán)格，使得地方性金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作和發(fā)展受到了一定程度的阻礙。為更好地為中小企業(yè)融資服務(wù)，可以適當(dāng)調(diào)整對(duì)地方性金融機(jī)構(gòu)的管理制度，給予其合理的融資定位，健全地方性金融機(jī)構(gòu)融資管理機(jī)制，合理引導(dǎo)地方性金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資行為。

3.2 改進(jìn)融資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資的管理機(jī)制

目前中小企業(yè)在融資特別是外源性間接融資過程中，從融資機(jī)構(gòu)獲得資金要經(jīng)歷繁瑣的審批流程，從提出融資申請(qǐng)到獲得相應(yīng)的資金要經(jīng)歷不短的等待時(shí)間，導(dǎo)致資金無法及時(shí)到位而影響中小企業(yè)的發(fā)展。為完善中小企業(yè)融資機(jī)制，應(yīng)改進(jìn)融資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資的管理機(jī)制。在確保融資安全的前提下，融資機(jī)構(gòu)應(yīng)充分考慮中小企業(yè)的資金短缺情況，縮短融資資金的發(fā)放周期。應(yīng)構(gòu)建統(tǒng)一的中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保機(jī)制，適度放寬個(gè)人擔(dān)保，根據(jù)擔(dān)保人的償債能力、收入狀況和信譽(yù)度設(shè)定融資的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，為中小企業(yè)提供融資便利。

3.3 塑造良好的中小企業(yè)融資的外部環(huán)境

為完善中小企業(yè)融資機(jī)制，應(yīng)塑造良好的中小企業(yè)融資的外部環(huán)境，應(yīng)健全相應(yīng)的中小企業(yè)融資的法律法規(guī)體系，使得中小企業(yè)融資能夠有相應(yīng)的法律法規(guī)支撐。應(yīng)協(xié)調(diào)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的資源，將中小企業(yè)融資的分離管理模式改為統(tǒng)一管理模式，設(shè)立統(tǒng)一的中小企業(yè)融資的管理部門，專門負(fù)責(zé)有關(guān)中小企業(yè)融資中各項(xiàng)政策的貫徹實(shí)施。要對(duì)中小企業(yè)實(shí)施相應(yīng)的財(cái)稅優(yōu)惠政策，加強(qiáng)對(duì)其產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、技術(shù)創(chuàng)新等方面的扶持。應(yīng)結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，讓符合條件的中小企業(yè)融資資金使用項(xiàng)目享受相應(yīng)的金融和稅收優(yōu)惠政策。應(yīng)充分利用社會(huì)力量，鼓勵(lì)發(fā)展融資咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供全面和高質(zhì)量的服務(wù)，提升中小企業(yè)融資的效率，降低其融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 提升中小企業(yè)的信譽(yù)度

良好的企業(yè)信譽(yù)度更有利于中小企業(yè)融資活動(dòng)的開展，為完善中小企業(yè)融資機(jī)制，中小企業(yè)應(yīng)采取措施不斷提升自身的信譽(yù)度。為此，中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中應(yīng)不斷加強(qiáng)企業(yè)誠(chéng)信文化建設(shè)，將誠(chéng)信為本作為一種企業(yè)精神，在企業(yè)開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)都要立足于誠(chéng)信為本。中小企業(yè)應(yīng)將提升自身的信譽(yù)度作為一項(xiàng)長(zhǎng)期努力的目標(biāo)，這樣才能增強(qiáng)自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。為提升中小企業(yè)的信譽(yù)度，企業(yè)應(yīng)對(duì)自己的員工進(jìn)行持續(xù)的業(yè)務(wù)素質(zhì)培訓(xùn)，尤其直接從事融資業(yè)務(wù)的部門和相關(guān)人員更應(yīng)經(jīng)常進(jìn)行融資業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)和誠(chéng)信教育。中小企業(yè)只有不斷提升自身的信譽(yù)度，與資金供給者、融資中介機(jī)構(gòu)之間才能真正建立良好健康的融資業(yè)務(wù)關(guān)系。

融資是中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中經(jīng)常會(huì)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在進(jìn)行融資時(shí)中小企業(yè)普遍存在無法順利獲得所需資金的問題，融資難的問題已經(jīng)成為影響中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)的重要因素。中小企業(yè)能否順利開展融資業(yè)務(wù)取得自身發(fā)展所需的資金，一方面要求中小企業(yè)增強(qiáng)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不斷改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，樹立良好的企業(yè)形象。另一方面也要求政府部門健全融資法規(guī)體系，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)融資過程中各種問題的協(xié)調(diào)和監(jiān)管，為中小企業(yè)創(chuàng)造良好、健康的融資外部環(huán)境；同時(shí)也需要規(guī)范和發(fā)展多層次的融資機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以滿足中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中多樣性的融資需求。只有政府部門、融資機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)一起協(xié)同合力，才能從根本上解決中小企業(yè)的融資難問題。