政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響

□文/李 穎

（西北政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 陜西·西安）

［提要］ 探究政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新之間的非線(xiàn)性關(guān)系，多數(shù)研究認(rèn)為政府補(bǔ)助會(huì)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，但也有研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響取決于其數(shù)量規(guī)模。本文基于A股制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告及公司專(zhuān)利的非平衡面板數(shù)據(jù)，進(jìn)行固定效應(yīng)回歸并分析檢驗(yàn)理論假設(shè)。結(jié)果表明：政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新存在正向的促進(jìn)作用，但是該影響與政府補(bǔ)助規(guī)模相關(guān)，具體表現(xiàn)為政府補(bǔ)助規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新之間呈正U型關(guān)系。

引言

創(chuàng)新是引導(dǎo)社會(huì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ?，制造業(yè)作為促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主力軍，保持創(chuàng)新活力顯得尤為重要。然而，從目前現(xiàn)狀來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)普遍缺乏自主創(chuàng)新意愿，在關(guān)鍵領(lǐng)域的核心技術(shù)仍依賴(lài)國(guó)外。黨的十八大明確提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，十九大提出加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀主體，是國(guó)家實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的核心和重要支點(diǎn)，全面提升企業(yè)創(chuàng)新能力對(duì)于創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)具有決定性意義。為此，中央和各級(jí)政府都加大了對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的扶持力度，政府補(bǔ)助作為引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新和建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的主要財(cái)政工具之一，對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新的影響得到了持續(xù)研究。

然而，我國(guó)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新起到何種作用呢？政府補(bǔ)助是否會(huì)促進(jìn)或者抑制企業(yè)創(chuàng)新，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)此仍未得出一致結(jié)論。一方面部分學(xué)者認(rèn)為，政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新之間存在正相關(guān)關(guān)系，政府補(bǔ)助可以提高企業(yè)創(chuàng)新的積極性。更進(jìn)一步的研究中，Liu 等（2016）利用江蘇省高新技術(shù)制造業(yè)企業(yè)的橫截面數(shù)據(jù)，基于傾向得分匹配的估計(jì)表明，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投資有積極影響；Guo 等（2016）研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)新基金支持的企業(yè)比非創(chuàng)新基金支持的企業(yè)產(chǎn)生了顯著更高的技術(shù)和商業(yè)化創(chuàng)新產(chǎn)出；楊洋等（2015）認(rèn)為相比國(guó)有企業(yè)，政府補(bǔ)貼對(duì)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更大。另一方面其他學(xué)者們也有不同的研究觀點(diǎn)。Boeing（2016）認(rèn)為，研發(fā)補(bǔ)貼會(huì)擠出商業(yè)研發(fā)投資，從而降低研發(fā)效率，并且政府補(bǔ)助在分配過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)和尋租行為，使其不能提高企業(yè)創(chuàng)新。此外，還有學(xué)者根據(jù)門(mén)檻效應(yīng)，指出政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新投入存在非線(xiàn)性關(guān)系。這些不同的研究觀點(diǎn)表明，有必要進(jìn)一步辨析和澄清政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。

基于這些不同的理論觀點(diǎn)，本文擬以2008～2017 年我國(guó)A 股市場(chǎng)中的制造業(yè)上市公司為樣本，基于創(chuàng)新質(zhì)量、創(chuàng)新數(shù)量及創(chuàng)新投入三個(gè)維度進(jìn)一步探討政府補(bǔ)助對(duì)我國(guó)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響。本文認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響存在非線(xiàn)性關(guān)系。期望本文的理論檢驗(yàn)，能進(jìn)一步豐富政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的理論研究，為我國(guó)政府實(shí)施對(duì)制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新補(bǔ)助政策提供一定程度的借鑒。

一、理論與研究假設(shè)

企業(yè)創(chuàng)新不僅需要大量資金投入，還具有溢出效應(yīng)，政府創(chuàng)新補(bǔ)助的本質(zhì)就在于針對(duì)研發(fā)成果的公共品特征，直接為創(chuàng)新活動(dòng)提供資金支持，減輕企業(yè)研發(fā)成本負(fù)擔(dān)，使企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)變得有利可圖。一般認(rèn)為，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，在于不但能為企業(yè)創(chuàng)新提供直接資金支持，而且能給創(chuàng)新項(xiàng)目投資者傳遞出積極信號(hào)，改善企業(yè)融資環(huán)境，提升創(chuàng)新項(xiàng)目融資能力，增強(qiáng)了企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性的能力，從而對(duì)創(chuàng)新效率存在顯著的正激勵(lì)效應(yīng)。

但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入存在擠出效應(yīng)和尋租成本，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新在一定程度上存在抑制作用。政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)自身研發(fā)投入存在“擠出效應(yīng)”，主要表現(xiàn)為短期內(nèi)政府補(bǔ)助會(huì)擠占企業(yè)本想投入創(chuàng)新中的資金。同時(shí)，企業(yè)為獲得政府補(bǔ)助這一稀缺資源會(huì)進(jìn)行大量尋租行為，從而將大量創(chuàng)新資源用于“尋租”和“偽研發(fā)”，大幅減少政府補(bǔ)助在企業(yè)創(chuàng)新中的有效利用。顧元媛和沈坤榮（2012）發(fā)現(xiàn)，信息不對(duì)稱(chēng)和逆向選擇問(wèn)題的存在，將使企業(yè)尋租行為進(jìn)一步高漲，高尋租成本和低資金利用率等問(wèn)題的存在，并不會(huì)使企業(yè)增加創(chuàng)新投入。

最近的一些研究認(rèn)為，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響受到政府補(bǔ)助規(guī)模的影響，從而呈現(xiàn)出非線(xiàn)性影響關(guān)系。一種觀點(diǎn)認(rèn)為政府補(bǔ)助規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新存在正U 型關(guān)系。施建軍和栗曉云（2021）利用2010～2018 年我國(guó)A 股上市公司數(shù)據(jù)研究認(rèn)為，政府補(bǔ)助規(guī)模較小時(shí)無(wú)法為企業(yè)創(chuàng)新提供長(zhǎng)期且足夠的資金保障，尋租成本和擠出效應(yīng)的存在還會(huì)阻礙企業(yè)創(chuàng)新，隨著補(bǔ)助規(guī)模逐漸增加擠出效應(yīng)進(jìn)一步加大，對(duì)創(chuàng)新的抑制作用進(jìn)一步加強(qiáng)；但是，當(dāng)政府補(bǔ)助達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，政府補(bǔ)助本身及其在資本市場(chǎng)信號(hào)功能發(fā)揮對(duì)其融資能力的提升，可有效緩解創(chuàng)新融資問(wèn)題，此時(shí)加大創(chuàng)新投入將獲得更大回報(bào)，而尋租成本可忽略，此時(shí)政府補(bǔ)助規(guī)模的加大可有效激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。類(lèi)似的，伍紅和鄭家興（2021）利用2015～2017 年我國(guó)制造業(yè)上市企業(yè)數(shù)據(jù)，從政府補(bǔ)助會(huì)帶來(lái)政府對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行政干預(yù)的視角研究認(rèn)為，政府補(bǔ)助力度對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新效率存在門(mén)檻效應(yīng)，企業(yè)獲得小規(guī)模政府補(bǔ)助主要以完成政府指標(biāo)為主，不但缺乏創(chuàng)新動(dòng)力，反而政府補(bǔ)助帶來(lái)的行政干預(yù)會(huì)抑制了創(chuàng)新；隨著政府補(bǔ)貼力度加大到一定程度，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境的優(yōu)化效應(yīng)會(huì)超過(guò)行政干預(yù)效應(yīng)，此時(shí)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響將隨著補(bǔ)助力度的加大由抑制轉(zhuǎn)化為促進(jìn)。

另有觀點(diǎn)同樣從政府干預(yù)的視角認(rèn)為，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新存在倒U 影響效應(yīng)。任躍文（2019）研究認(rèn)為，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新效率的影響存在門(mén)檻效應(yīng)，較小規(guī)模的政府補(bǔ)貼會(huì)有效彌補(bǔ)企業(yè)創(chuàng)新資金不足，大幅減少企業(yè)創(chuàng)新資源壓力，此時(shí)政府對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的干預(yù)意愿也很低，總體上有利于企業(yè)創(chuàng)新效率提升；過(guò)多政府補(bǔ)貼則會(huì)強(qiáng)化政府對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的干預(yù)，為企業(yè)創(chuàng)新帶來(lái)更大壓力，并導(dǎo)致對(duì)企業(yè)創(chuàng)新效率的抑制。

基于上述討論可知，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響究竟是隨補(bǔ)助規(guī)模的增加由促進(jìn)作用轉(zhuǎn)化為抑制作用，還是由抑制作用轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)作用并未得到一致結(jié)論，因此本文繼續(xù)對(duì)這一命題檢驗(yàn)，并提出以下競(jìng)爭(zhēng)性假設(shè)：

H1a：政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新呈先抑制后促進(jìn)的正U 型非線(xiàn)性關(guān)系

H1b：政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新呈先促進(jìn)后抑制的倒U 型非線(xiàn)性關(guān)系

二、研究設(shè)計(jì)與假設(shè)檢驗(yàn)

（一）樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源。本文從國(guó)泰安（CSMAR）上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)選取2008～2017 年期間的A 股制造業(yè)上市公司為研究樣本，通過(guò)搜集整理這些公司的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)和專(zhuān)利數(shù)據(jù)，來(lái)檢驗(yàn)本文的研究假設(shè)。對(duì)初始樣本進(jìn)行篩選：為避免外資環(huán)境干擾，剔除同時(shí)在A 股和B 股、或A 股和H 股交叉上市的公司樣本；為避免財(cái)務(wù)狀況異常公司數(shù)據(jù)的影響，剔除*ST、ST 等公司樣本；剔除上市未滿(mǎn)一年的公司樣本以避免新上市公司受市場(chǎng)干擾過(guò)多的影響；剔除存在缺失值的公司樣本。經(jīng)過(guò)以上篩選，得到2，285 家制造業(yè)上市公司的共12，208 個(gè)firm-year 觀測(cè)值的非平衡面板數(shù)據(jù)。

（二）變量測(cè)量及相關(guān)性分析。被解釋變量：基于以往文獻(xiàn)研究，本文主要從企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量、創(chuàng)新數(shù)量及創(chuàng)新投入三方面來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新效果。（1）創(chuàng)新質(zhì)量：文獻(xiàn)通常采用專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)、專(zhuān)利授權(quán)數(shù)等度量創(chuàng)新績(jī)效，而發(fā)明專(zhuān)利才是企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，更能反應(yīng)企業(yè)真實(shí)的創(chuàng)新水平，因此本文從CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)獲取公司當(dāng)年發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)，以其發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)+1 的自然對(duì)數(shù)度量上市公司的創(chuàng)新質(zhì)量；（2）創(chuàng)新數(shù)量：借鑒以往研究，采用專(zhuān)利申請(qǐng)總數(shù)衡量企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量，包括公司發(fā)明專(zhuān)利、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利的申請(qǐng)數(shù)之和，以其專(zhuān)利申請(qǐng)總數(shù)+1 的自然對(duì)數(shù)度量上市公司的創(chuàng)新數(shù)量；（3）創(chuàng)新投入：采用研發(fā)強(qiáng)度即企業(yè)研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入比衡量創(chuàng)新投入強(qiáng)度。

解釋變量：現(xiàn)有研究對(duì)政府補(bǔ)助有多種度量方法，黎文靖和鄭曼妮（2016）以公司獲得的政府補(bǔ)助金額與總資產(chǎn)的比值來(lái)定義財(cái)政補(bǔ)助，也有研究以政府補(bǔ)助與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的比值度量政府補(bǔ)助。本文參考多數(shù)研究，將政府補(bǔ)助金額對(duì)數(shù)化處理以此度量政府補(bǔ)助。

控制變量：政府補(bǔ)助與創(chuàng)新領(lǐng)域文獻(xiàn)指出，杠桿率、企業(yè)年齡、股權(quán)集中度及資產(chǎn)收益水平等變量均會(huì)影響創(chuàng)新，因此將以上變量作為控制變量納入研究。在具體度量中參考以往文獻(xiàn)，以樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率即期末負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比度量杠桿率；以樣本企業(yè)上市年份至觀察期時(shí)間差的自然對(duì)數(shù)度量企業(yè)年齡；采用樣本企業(yè)觀察期第一大股東持股比例來(lái)度量股權(quán)集中度；以樣本觀察期末凈資產(chǎn)收益率即企業(yè)稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值度量資產(chǎn)收益水平。

相關(guān)性分析：表1 列示了度量企業(yè)創(chuàng)新的三個(gè)變量與其相應(yīng)變量間的相關(guān)系數(shù)，可以看出所有變量間相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值都小于0.5，且其VIF 值均小于10，即不存在嚴(yán)重的多重共線(xiàn)性。（表1）

表1 相關(guān)性分析一覽表

（三）回歸分析與假設(shè)檢驗(yàn)。本文以Stata15進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)分析，首先對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行了1%和99%分位的縮尾處理。通過(guò)Hausman檢驗(yàn)確定本文各計(jì)量模型是采用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，檢驗(yàn)結(jié)果顯示拒絕個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)（P＜0.001），應(yīng)當(dāng)采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)。

表2為基本假設(shè)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷幕貧w結(jié)果。政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新的線(xiàn)性回歸結(jié)果如模型1、模型3、模型5所示，由回歸結(jié)果可知，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量、創(chuàng)新數(shù)量及創(chuàng)新投入均有顯著正向促進(jìn)作用；模型2、4、6為加入了平方項(xiàng)的回歸結(jié)果，政府補(bǔ)助的二次項(xiàng)（Subsidy2）對(duì)三個(gè)因變量的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，說(shuō)明政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新呈現(xiàn)出先抑制后促進(jìn)的正U型關(guān)系，這一結(jié)果表明假設(shè)1a成立，而沒(méi)有支持假設(shè)1b。（表2）

表2 政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響一覽表

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)。為了考察假設(shè)檢驗(yàn)的回歸結(jié)果是否穩(wěn)健，本文參考同類(lèi)研究進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。首先，考慮到企業(yè)本年的創(chuàng)新可能會(huì)受到上期政府補(bǔ)助的影響，本文以上一期政府補(bǔ)助額的自然對(duì)數(shù)來(lái)度量政府補(bǔ)助進(jìn)行了回歸，結(jié)果總體顯著且穩(wěn)健。其次，考慮到我國(guó)專(zhuān)利批準(zhǔn)較長(zhǎng)的時(shí)間持續(xù)效應(yīng)，相比而言下一年度的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)更能反映公司當(dāng)年的創(chuàng)新結(jié)果。因此，以公司下一年度發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)+1的自然對(duì)數(shù)度量當(dāng)年創(chuàng)新質(zhì)量，以公司下一年度所有類(lèi)型專(zhuān)利申請(qǐng)總數(shù)+1的自然對(duì)數(shù)度量當(dāng)年創(chuàng)新數(shù)量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。最后，考慮到企業(yè)研發(fā)投入相對(duì)于政府補(bǔ)助獲取的滯后性，以t+1期研發(fā)強(qiáng)度來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新投入并進(jìn)行回歸。結(jié)果顯示，政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新效果之間確實(shí)存在U型關(guān)系，假設(shè)1a整體穩(wěn)健且成立。

三、研究結(jié)果討論

本文利用2008～2017年A股制造業(yè)上市公司樣本，搜集并整理其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和專(zhuān)利數(shù)據(jù)，通過(guò)固定效應(yīng)進(jìn)行非平衡面板數(shù)據(jù)回歸，檢驗(yàn)了政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。實(shí)證結(jié)果表明，政府補(bǔ)助規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新之間呈正U型影響關(guān)系，即隨著政府補(bǔ)助規(guī)模增加，其對(duì)企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質(zhì)量以及創(chuàng)新投入均呈現(xiàn)出先抑制后促進(jìn)的信用。在政府補(bǔ)助規(guī)模達(dá)到一定程度之前，由于信息不對(duì)稱(chēng)和尋租等問(wèn)題，政府補(bǔ)助并不能有效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新；隨著政府補(bǔ)貼力度加大到一定程度，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境的優(yōu)化效應(yīng)會(huì)超過(guò)行政干預(yù)效應(yīng)，其在資本市場(chǎng)信號(hào)功能發(fā)揮提升了企業(yè)融資能力，此時(shí)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響將隨著補(bǔ)助力度的加大由抑制轉(zhuǎn)化為促進(jìn)，不但可有效促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入增加，同時(shí)也增加了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，即創(chuàng)新質(zhì)量和創(chuàng)新數(shù)量的增加。本文這些研究結(jié)論支持了施建軍和栗曉云（2021）、伍紅和鄭家興（2012）的研究觀點(diǎn)。

本文研究結(jié)論為利用政府補(bǔ)助提高企業(yè)創(chuàng)新能力帶來(lái)了管理啟示。首先，由于政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用呈正U型影響，在政府補(bǔ)助規(guī)模較小時(shí)，由于尋租成本和擠出效應(yīng)的存在，以及政府補(bǔ)助帶來(lái)的行政干預(yù)會(huì)抑制創(chuàng)新，因此政府需要加強(qiáng)對(duì)補(bǔ)助資金應(yīng)用方向的監(jiān)督管理，努力降低政府補(bǔ)助的尋租成本和擠出效應(yīng)對(duì)創(chuàng)新的抑制；其次，針對(duì)政府補(bǔ)助的資源稀缺性以及獲取機(jī)制中的競(jìng)爭(zhēng)性不足產(chǎn)生的信息不對(duì)稱(chēng)和尋租行為，應(yīng)營(yíng)造公平的政府補(bǔ)助獲得競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，從市場(chǎng)中篩選出真正具有創(chuàng)新意愿且創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)給予補(bǔ)貼，并充分發(fā)揮政府補(bǔ)助在資本市場(chǎng)的信號(hào)功能，以進(jìn)一步提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性創(chuàng)新項(xiàng)目的融資能力。

本文存在以下不足有待進(jìn)一步探討：首先，本文僅通過(guò)研發(fā)投入和專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)來(lái)度量企業(yè)創(chuàng)新，并不能全面完整地反應(yīng)企業(yè)創(chuàng)新，未來(lái)研究可結(jié)合企業(yè)創(chuàng)新效率、企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力等指標(biāo)進(jìn)一步考察政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)新的影響；其次，本文在實(shí)證分析時(shí)，將所有企業(yè)視為同質(zhì)，事實(shí)上企業(yè)所處生命周期不同、所屬行業(yè)不同、甚至股權(quán)結(jié)構(gòu)不同都會(huì)影響政府補(bǔ)助的企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)，本文并未針對(duì)這些影響因素進(jìn)行深入分析；最后，本文對(duì)于政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新之間的非線(xiàn)性關(guān)系，只是證實(shí)了其呈正U型，并未借助門(mén)檻計(jì)量模型等度量其對(duì)創(chuàng)新的抑制與促進(jìn)作用的分界點(diǎn)處于何處。