綠色信貸與區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

饒可萱

摘? 要：該文基于2011—2019年長江經(jīng)濟(jì)帶11個省市的省級平衡面板數(shù)據(jù)，從經(jīng)濟(jì)帶整體的角度，通過構(gòu)建固定效應(yīng)模型來研究綠色信貸發(fā)展對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。研究結(jié)果表明，對于經(jīng)濟(jì)帶整體來說，綠色信貸能推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級?；诖?，長江經(jīng)濟(jì)帶沿線應(yīng)積極主動促進(jìn)我國綠色金融信貸產(chǎn)業(yè)發(fā)展，充分調(diào)動中小企業(yè)自主創(chuàng)新發(fā)展積極性，從而優(yōu)化整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：綠色信貸? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級? 固定效應(yīng)模型? 長江經(jīng)濟(jì)帶

中圖分類號：F832? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? ? ? ? 文章編號：1672-3791（2021）10（b）-0000-00

Green Credit and Upgrading of Regional Industrial Structure

—Take the Yangtze River Economic Belt as an example

RAO Kexuan

（Guizhou University of Finance and Economics， Guiyang， Guizhou Province， 550025 China）

Abstract： Based on the provincial balance panel data of 11 provinces and cities in the Yangtze River Economic Belt from 2011 to 2019， this paper studies the impact of green credit development on the upgrading of regional industrial structure by constructing a fixed effect model from the perspective of the economic belt as a whole. The research results show that for the economic belt as a whole， green credit can promote the upgrading of regional industrial structure. Based on this， the Yangtze River Economic Belt should actively promote the development of China's green financial credit industry， and fully mobilize the enthusiasm of small and medium-sized enterprises for independent innovation and development， so as to optimize the overall industrial structure and achieve high-quality economic development.

Key Words： Green credit; Industrial structure upgrading; Fixed effect model; Yangtze River Economic Belt

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí)，面臨著人口紅利優(yōu)勢喪失、經(jīng)濟(jì)下行壓力與環(huán)境壓力加大等因素制約經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長。2020年9月，我國樹立了“3060”碳目標(biāo)，要求在保護(hù)環(huán)境的同時(shí)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，“綠色發(fā)展”與“高質(zhì)量發(fā)展”儼然已成為我國新時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題。然而，要加快調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)碳中和需要巨量的資金支持，為此需要建立和完善綠色金融體系，將市場上的資金向環(huán)保、節(jié)能、清潔能源等領(lǐng)域引導(dǎo)。但綠色信貸的發(fā)展是否能夠真正推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級還有待研究。同時(shí)，習(xí)近平總書記指出，要使長江經(jīng)濟(jì)帶成為我國生態(tài)優(yōu)先綠色發(fā)展主戰(zhàn)場、引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展主力軍。因此，研究綠色信貸是否能夠促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，對長江經(jīng)濟(jì)帶上綠色信貸推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

1? 理論分析與研究假設(shè)

近年來，越來越多的學(xué)者熱衷于研究綠色信貸的績效評價(jià)問題。江紅莉等（2020）認(rèn)為綠色信貸通過金融資源優(yōu)化配置效應(yīng)、技術(shù)創(chuàng)新傾向提高效應(yīng)及信號傳遞效應(yīng)來降低碳排放量，并通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)綠色信貸的確能夠抑制碳排放[1]。張媛媛、袁奮強(qiáng)和陳利馥（2021）認(rèn)為在生態(tài)理念不斷強(qiáng)化的環(huán)境下，高能耗和重污染企業(yè)的生存條件越來越差，生存壓力越來越大，因此此類企業(yè)為了提升生存空間，將比低污染企業(yè)更加積極地將資金投向符合環(huán)保理念的創(chuàng)新項(xiàng)目[2]。

因此，綠色信貸一方面通過為污染項(xiàng)目設(shè)置高利率而為環(huán)保項(xiàng)目設(shè)置低利率將資金導(dǎo)向綠色環(huán)保項(xiàng)目，推進(jìn)環(huán)保項(xiàng)目發(fā)展;另一方面通過這種“有保有壓，區(qū)別對待”的方式，“倒逼”兩高企業(yè)在能源利用、生產(chǎn)方式等方面積極創(chuàng)新，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[3]。基于上述分析，該文提出假設(shè)：綠色信貸的發(fā)展能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

2? 研究設(shè)計(jì)

2.1? 研究樣本與數(shù)據(jù)來源

該文研究起始時(shí)間為2011年，鑒于其他數(shù)據(jù)的可獲得性，研究終止時(shí)間為2019年。該文以2011-2019年長江經(jīng)濟(jì)帶沿線的11個省市的面板數(shù)據(jù)為研究樣本，共99個樣本點(diǎn)，對于缺失的數(shù)據(jù)采用插值法處理。

數(shù)據(jù)主要來源于歷年《中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國金融統(tǒng)計(jì)年鑒》及各省市統(tǒng)計(jì)年鑒，綠色信貸余額的數(shù)據(jù)來源于21家主要商業(yè)銀行《社會責(zé)任報(bào)告》。

2.2? 變量選擇

2.2.1? 被解釋變量

該文選擇第三產(chǎn)業(yè)增加值占第二產(chǎn)業(yè)增加值的比重來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平（Instruc），該值越高說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的程度越高。

2.2.2? 核心解釋變量

該文通過21家主要商業(yè)銀行的社會責(zé)任報(bào)告手工整理了2011—2019年各銀行國家級的綠色信貸數(shù)據(jù)并加總近似獲得全國的綠色信貸數(shù)據(jù)，再以21家銀行在各地區(qū)的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量總和與21家銀行全國網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量總和之比為權(quán)重，近似得出各地區(qū)的綠色信貸余額，再除以地區(qū)貸款余額來衡量綠色信貸發(fā)展程度（Green）[4]。

2.2.3? 控制變量

該文選取的控制變量包括：金融發(fā)展程度（Findev），用地區(qū)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額之和與地區(qū)GDP之比衡量;金融業(yè)產(chǎn)值占比（For），用地區(qū)金融業(yè)增加值與地區(qū)GDP之比衡量;技術(shù)創(chuàng)新（Techinno），用年末專利授權(quán)數(shù)取對數(shù)衡量;政府干預(yù)（Govern），用政府支出與地區(qū)GDP之比衡量;城鎮(zhèn)化水平（Urban），用城鎮(zhèn)人口與地區(qū)總?cè)丝谥群饬?人均能源消費(fèi)量（Pec），用地區(qū)煤炭消費(fèi)總量與地區(qū)總?cè)丝谥群饬?外商直接投資總額（Fdi），用按當(dāng)年匯率將美元換算為人民幣后的總額取對數(shù)衡量。

2.3? 模型構(gòu)建

為了研究區(qū)域綠色信貸發(fā)展水平對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，該文構(gòu)建如下固定效應(yīng)模型：

式中，i=1，2，···，N;t=1，2，···，T。N表示截面成員的個數(shù)，T表示觀測時(shí)期數(shù)。 為常數(shù)項(xiàng)， 表示各解釋變量的系數(shù)， 表示跨截面變化的個體效應(yīng)， 表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

3? 實(shí)證結(jié)果分析

3.1? 描述性統(tǒng)計(jì)

該文各變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。從表1可以看出，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平與綠色信貸兩者的最大值和最小值之間差距較大。區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平變量的最小值出現(xiàn)在2012年的安徽省，最大值出現(xiàn)在2019年的上海市;綠色信貸變量的均值為0.044，最高占比達(dá)到7.2%，是最小值的8倍。因此，可以認(rèn)為不同省市之間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平與綠色信貸發(fā)展程度均存在較大的差異[5-6]。

3.2 實(shí)證結(jié)果分析

該文使用長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11個省市的面板數(shù)據(jù)為樣本，對長江經(jīng)濟(jì)帶整體采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析。

表3中回歸的擬合優(yōu)度為0.78，說明解釋變量能夠較好地解釋被解釋變量。從表中（1）列可知，從長江經(jīng)濟(jì)帶整體來看，推動綠色信貸的發(fā)展能很好地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，其回歸系數(shù)為9.993 3，且在1%的顯著性水平下顯著，其含義為：綠色信貸余額占比每上升1%，就能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平提高9.993 3%。驗(yàn)證了假設(shè)。

此外還可以看出，金融業(yè)產(chǎn)值占比對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響也是正向且顯著的，因?yàn)榻鹑跇I(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)產(chǎn)值占比的提高意味著第三產(chǎn)業(yè)占地區(qū)GDP的比值上升，同時(shí)第二產(chǎn)業(yè)占比下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平提高。人均能源消費(fèi)量對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響是負(fù)面的，但顯著性不高，即人均煤炭消費(fèi)量的增加意味著對環(huán)境造成污染的第二產(chǎn)業(yè)沒有積極轉(zhuǎn)型升級，而是總體上消耗更多不可再生能源，排放更多的污染物。

3.3? 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為驗(yàn)證上述結(jié)果的可靠性，該文采取在上述固定效應(yīng)模型中加入聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤的檢驗(yàn)方法來檢驗(yàn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，如表3中（2）列所示。

通過比較（1）列和（2）列的回歸結(jié)果可以看出，加入聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤后，解釋變量系數(shù)的符號、大小和顯著性都幾乎沒有變化，只是標(biāo)準(zhǔn)誤有細(xì)微變化。因此，上述的回歸結(jié)果是穩(wěn)健的，即從長江經(jīng)濟(jì)帶整體范圍看，綠色信貸發(fā)展對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有正向且穩(wěn)健的促進(jìn)作用。

4? 結(jié)論與建議

該文對綠色信貸與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級之間的關(guān)系進(jìn)行理論和實(shí)證分析后，得出主要結(jié)論：對于長江經(jīng)濟(jì)帶來說，綠色信貸的發(fā)展能十分顯著地推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級?；谠撐难芯拷Y(jié)論，提出長江經(jīng)濟(jì)帶可利用綠色信貸來統(tǒng)籌區(qū)域間協(xié)調(diào)發(fā)展的建議。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、能耗高、污染嚴(yán)重的地區(qū)大力發(fā)展綠色信貸，通過宣傳綠色信貸相關(guān)政策以及區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策吸引企業(yè)申請綠色貸款，從而促使企業(yè)將獲得的綠色資金用于環(huán)保項(xiàng)目上。

參考文獻(xiàn)

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[2] 張媛媛，袁奮強(qiáng)，陳利馥.區(qū)域產(chǎn)業(yè)依存度能改變綠色信貸政策對企業(yè)創(chuàng)新投資的影響嗎——來自準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2021（3）：120-135.

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