疫情沖擊下金融與制造業(yè)聯(lián)動發(fā)展研究
——以柳州為例

王玲玲

突如其來的新冠病毒肺炎疫情，不僅打亂了世界正常的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展秩序，也深刻影響到金融與產(chǎn)業(yè)相互促進聯(lián)動的格局。習近平總書記指出，“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融活、經(jīng)濟活，金融穩(wěn)、經(jīng)濟穩(wěn)”。研究金融改革與制造業(yè)聯(lián)動發(fā)展問題，深入分析金融改革與制造業(yè)產(chǎn)融結(jié)合、聯(lián)動發(fā)展路徑，既是事關(guān)國家老工業(yè)基地柳州應對疫情影響和打造現(xiàn)代制造城的核心經(jīng)濟任務，也是我國未來確保制造業(yè)供應鏈安全、穩(wěn)定的重要改革任務，研究成果不僅能為柳州實現(xiàn)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、深入踐行“雙循環(huán)”戰(zhàn)略與科學發(fā)展觀提供較好的決策依據(jù)，也能為國家在深化制造業(yè)供應鏈改革方面提供有益的理論支撐和意見建議。

一、相關(guān)文獻研究綜述

自新冠病毒肺炎疫情爆發(fā)以來，全球主要經(jīng)濟體采取封城或限制式抗疫，使得經(jīng)濟金融都面臨著被動適應式的改變。因目前世界各國都在抗擊疫情，所以，能搜索出對相關(guān)問題的研究成果相對較少，其研究大都是以國家、地區(qū)或產(chǎn)業(yè)為例，重點分析疫情對國內(nèi)國外經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的影響程度以及建議采取的政策措施。

二、新冠病毒肺炎影響下柳州市制造業(yè)恢復發(fā)展現(xiàn)狀分析

疫情爆發(fā)以來，從主要支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況來看，柳州市制造業(yè)在疫情沖擊下經(jīng)歷艱難恢復增長并逐步向平穩(wěn)健康發(fā)展的態(tài)勢轉(zhuǎn)變。據(jù)柳州市統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020 年末，柳州市全部工業(yè)增加值同比下降1.3%，比前3 季度縮小3.5 個百分點，全市規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值同比下降2.3%，其中實現(xiàn)正增長的行業(yè)數(shù)從2 月僅有的3 個增至14 個。

2021 年以來，柳州全面發(fā)力，以推動工業(yè)復蘇和高質(zhì)量發(fā)展帶動整體經(jīng)濟呈現(xiàn)向好勢頭。截至2021 年3 月末，全市地區(qū)生產(chǎn)總值742.1 億元，同比增加18.9%，全市工業(yè)增加值296.8 億元，同比增加24.6%，規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值同比增長37.5%，其中除紡織業(yè)、家具制造業(yè)等7 個行業(yè)同比下降外，其他工業(yè)行業(yè)全部逆勢而上實現(xiàn)正增長，其中增幅最高達836.2%。①數(shù)據(jù)來源：柳州市統(tǒng)計局。但是，柳州工業(yè)下行壓力仍然較大，主要體現(xiàn)在相對單一制造業(yè)結(jié)構(gòu)主導下的經(jīng)濟韌性弱、波動大，除疫情因素外，柳州工業(yè)經(jīng)濟競爭優(yōu)勢受到較大挑戰(zhàn)。

為更深入分析柳州工業(yè)發(fā)展情況，本文在深入調(diào)研的基礎(chǔ)上以柳州三大支柱產(chǎn)業(yè)為案例分析對象，進而剖析柳州產(chǎn)業(yè)恢復發(fā)展情況。

（一）汽車行業(yè)恢復發(fā)展現(xiàn)狀分析

自2018 年以來，全球性汽車行業(yè)進入了結(jié)構(gòu)性調(diào)整的新時期，柳州汽車產(chǎn)業(yè)也未能幸免，據(jù)柳州市2019 年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報顯示，2019年，汽車行業(yè)增加值同比下降7.8。2020 年疫情爆發(fā)以來，更是受到較大沖擊并呈現(xiàn)斷崖式下降，不過受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速加大市場需求、物流業(yè)快速恢復、國標升級帶來汽車消費的更新?lián)Q代以及汽車消費補貼政策等多方面的刺激，2020 年4 月份開始，汽車行業(yè)步入快速恢復生產(chǎn)期，并在2021 年實現(xiàn)正增長。

圖一 2020 年-2021 年3 月主要月份汽車行業(yè)同比增速曲線圖（%）

1.整車行業(yè)回暖跡象明顯，營收和利潤實現(xiàn)雙增長。2020 年一季度，柳州汽車行業(yè)虧損嚴重，但進入二季度后市場轉(zhuǎn)暖，整車廠商多項銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，營業(yè)收入和利潤實現(xiàn)“雙增長”。整車廠商4、5 月分別銷售約13.9 萬輛和14 萬輛，同比增長15.66%和16.65%，實現(xiàn)營業(yè)收入85.03 億元和85.99 億元，同比增長27.37%和24.72%。②數(shù)據(jù)來源：課題組實地調(diào)研數(shù)據(jù)。

2.汽車配套行業(yè)恢復發(fā)展喜憂參半。核心零部件企業(yè)復蘇勢頭明顯，如某核心零部件公司4、5 月主營車橋產(chǎn)品比去年同期增長超過100%，主要客戶柳汽、江淮、大運等的訂單量自3 月開始增多。4、5月營業(yè)收入為7.31 億元和8.4 億元，同比增長64%和82.7%，利潤1767 萬元和3090 萬元，同比增長4500%和453.8%。部分非核心零部件企業(yè)同樣呈現(xiàn)較快恢復狀態(tài)，如某非核心零部件公司主要生產(chǎn)汽車座椅和骨架等配件，產(chǎn)能利用率由3 月的不足40%提高至5 月末的65%以上，營業(yè)收入也實現(xiàn)了扭虧為盈。但是，以乘用車為主的汽配企業(yè)同比利潤持續(xù)走低，其中在78 家企業(yè)中超過半數(shù)企業(yè)經(jīng)營收入同比大幅下降，降幅在50%左右。如，某汽配件制造公司，受疫情影響2-3 月無銷售收入，4 月恢復生產(chǎn)并為某整車生產(chǎn)商供貨，但僅獲得應收賬款的60%，剩余延期3-6 個月支付的政策增加了活動成本，利潤率由疫情前的3%～5%降至2%左右。某汽車科技公司，是某整車生產(chǎn)商的一級配套供應商，但受其影響，該公司10 年來首次出現(xiàn)利潤負增長，同比下降30.52%。

3. 產(chǎn)品競爭力不足，海外市場拓展壓力加大。如，2020 年1-11 月，某整車生產(chǎn)企業(yè)貨物貿(mào)易項下進出口分別同比下降了64.04%和7.96%；某汽車空調(diào)公司主營新能源汽車空調(diào)用壓縮機業(yè)務，但是隨著合資、外資新能源汽車市場占有率提升，該公司產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)較為落后，僅能依靠低價獲取些許競爭優(yōu)勢，產(chǎn)品已從2019 年的2000 元/臺降到不足1000 元/臺，市場占有率也降至4%，利潤率幾乎為零。

4.高端配套嚴重不足，芯片成為制約發(fā)展的重要因素。為更好滿足市場高科技化需求，汽車生產(chǎn)已向“智能化”“電動化”“網(wǎng)聯(lián)化”“共享化”方向深入轉(zhuǎn)型，但是本地產(chǎn)業(yè)鏈高端配套嚴重不足，“智能化”“網(wǎng)聯(lián)化”密切相關(guān)的汽車電子產(chǎn)業(yè)配套缺失。核心汽車芯片基本是依賴進口，據(jù)課題組對10 家汽車行業(yè)企業(yè)抽樣調(diào)研顯示，2020 年以來，汽車芯片供應總體“量減價升”，部分車企功能類芯片庫存吃緊，海外廠商產(chǎn)能受限，市場需求超預期回升等因素導致芯片供應不足，八成車企預計芯片供應緊張狀況至少還將持續(xù)。

（二）冶金行業(yè)恢復發(fā)展現(xiàn)狀分析

2020 年以來，冶金行業(yè)在疫情初期受到較大的沖擊，同比工業(yè)總產(chǎn)值下滑23.1%③數(shù)據(jù)來源：柳州市統(tǒng)計局統(tǒng)計月報數(shù)據(jù)。，但是在財政金融等多種綜合因素支持下，得到快速恢復發(fā)展并實現(xiàn)大幅正增長，不過2021 年以來增長速度有所放緩。

表1 2020 年-2021 年3 月柳州冶金行業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值同比增速

1.市場需求回暖，生產(chǎn)運行平穩(wěn)

（1）產(chǎn)品銷售良好，庫存壓力緩解。2020 年1-2月份，受疫情影響全國物流實施管控，跨省運輸基本停滯。某鋼鐵公司原計劃于2 月份發(fā)貨產(chǎn)品由于物流停滯積壓倉庫，高庫存占用企業(yè)資金，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，但自3 月下旬開始，隨著國內(nèi)企業(yè)復工復產(chǎn)，下游需求釋放、物流暢通，鋼材庫存開始逐旬下降，至4 月末，某鋼鐵公司歷史訂單積壓鋼材已全部出清，庫存量回歸正常水平。

（2）生產(chǎn)運行穩(wěn)定，產(chǎn)量持續(xù)增長。鋼廠高爐具有不停爐不停產(chǎn)屬性，且即使在減產(chǎn)情況下發(fā)生的機械損耗維系不變，無法實現(xiàn)減產(chǎn)降成本目標，因此某鋼鐵公司在疫情期間仍按原計劃維持產(chǎn)量，2020年以來保持100%設(shè)備利用率，采取快產(chǎn)快銷方式減少庫存，并為后期出現(xiàn)的報復性需求增長提前做足準備。據(jù)調(diào)查顯示，受國內(nèi)市場需求旺盛拉動，2020年9-11 月，產(chǎn)量繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，鐵、鋼、鋼材產(chǎn)量環(huán)比分別增長18.31%、20.98%、17.28%，2021 以來共完成產(chǎn)值964 億元，同比增長19.22%，生產(chǎn)運行總體保持平穩(wěn)。

2.綜合成本增加，盈利空間受到擠壓

（1）疫情管控加嚴，物流成本大幅增加。一方面，國際航運費用未明顯增加，但港口卸貨效率緩慢，疫情期間由于貨船到港后，船員須經(jīng)核酸檢測方可裝卸作業(yè)，原貨船到港后船員檢驗檢疫時間僅1-2 小時，而入境人員采取隔離14 天管控措施，造成單批次貨物速遣費收入減少并使滯期費大幅增加。另一方面，國內(nèi)港口等待期延長，國內(nèi)疫情嚴重時期全國諸多港口、碼頭關(guān)閉，雖然目前已陸續(xù)開放，但由于前期累積大量到港船舶，導致港口、碼頭短期內(nèi)遠超承載量，目前貨船須排隊進港，進港時間延長，滯海成本增加。同時，國內(nèi)公路運輸載重管控趨嚴。據(jù)某鋼鐵公司反映，原鋼材運輸車輛最高載重限額為100 噸/車，但2020 年最高載重限額降至30 噸，運輸成本上漲超兩倍。

（2）原材料價格持續(xù)高位，供給端成本居高不下。鐵礦石價格違背供需基本面，價格急劇攀升。某鋼鐵公司作為典型原材料依賴性企業(yè)，其鐵礦石進口占比達95%，主要進口來源于澳大利亞、巴西、南非和毛里求斯等，一季度累計進口4.92 億美元，同比增長8.85%，付匯4.65 億美元，同比增長45.31%。受疫情、主要供應國季節(jié)性天氣及金融資本因素疊加影響，鐵礦石價格出現(xiàn)與鋼材價格變化趨勢背離狀況。除2020 年1 月末鐵礦石價格出現(xiàn)下跌外，其后保持堅挺走勢。2020 年9-11 月，隨著鐵礦石開采供應縮減和國內(nèi)鋼材需求量大幅增長，進一步抬高了鐵礦石的價格，鐵礦石價格已經(jīng)由年初的90 美元/噸上漲到120 美元/噸并持續(xù)保持高位。據(jù)企業(yè)反映，2020 年四季度，企業(yè)進口原材料成本增長21.46%。煤礦進口管控導致用煤成本增加。受煤炭進口限制影響，目前使用煤礦80%為國產(chǎn)煤，但國產(chǎn)煤吃緊均價較高，擠壓鋼企利潤空間。據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2021 年5 月28 日，全國市場交易煤炭平均報價831.1 元/噸，比上月末上漲10.2%；其中焦肥精煤平均報價為1566.4 元/噸，比上月末上漲12.9%。此外，與國外同等價位煤礦相比，國產(chǎn)煤有高灰、高硫、低強度等缺點，因此國產(chǎn)煤利用率較國外煤低約10%。

3. 國際國內(nèi)需求兩重天，新形勢下仍需轉(zhuǎn)型升級

（1）海外鋼材需求大幅下滑。隨著境外疫情的持續(xù)惡化，不少國家基本處于停工停產(chǎn)狀態(tài)，海外鋼材需求下滑，加上受部分國家貿(mào)易保護主義影響，2020年一季度某集團出口呈斷崖式下降，從出口額看，一季度實現(xiàn)出口僅158.26 萬美元，同比下降86.55%；從出口數(shù)量看，一季度出口量僅3000 噸，去年同期單月出口額達1 萬噸。2020 年9-11 月，出口額為231.75 萬美元，較去年同期減少143.6 萬元，下滑38.26%，但由于直接出口業(yè)務占產(chǎn)品總量的比例極小，未對企業(yè)經(jīng)營造成明顯影響。

（2）國內(nèi)需求釋放帶動鋼鐵市場價格走強。2020年下半年以來，企業(yè)銷售訂單增多，銷售額持續(xù)增長，第四季度鋼鐵產(chǎn)品銷售額278.88 億元，較上季度增長30.56%。同時，全國鋼價出現(xiàn)大幅上漲，熱卷鋼價已由9 月份的4000 元/噸增至4300 元/噸，增幅約為10%。④數(shù)據(jù)來源：中國證券報和西本數(shù)據(jù)。2020 年1-11 月，某集團實現(xiàn)營業(yè)收入1041.48億元，同比上升13.96%，利潤總額43.82 億元。

（3）碳中和背景下需盡快實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。由于柳州鋼鐵行業(yè)立足南方，生產(chǎn)規(guī)模相對較小，環(huán)境污染問題在經(jīng)過多年整治后才能基本能執(zhí)行環(huán)保標準。截至2019 年末，某鋼鐵公司噸鋼綜合能耗為539.72千克標準煤，噸鋼耗新水量1.80 噸，噸鋼二氧化硫排放量0.31 千克，均已達國家標準，因此，尚未制定減排目標計劃。不過，目前受配套電力、廢鋼供應等限制，煉鋼仍100%采用上流程工藝生產(chǎn)，而不是使用碳減排的電爐短流程工藝，在碳中和碳達峰目標推動下，煉鋼工藝短期轉(zhuǎn)型升級壓力較大。

（三）機械行業(yè)恢復發(fā)展現(xiàn)狀分析

2020 年一季度，柳州機械行業(yè)完成值63.7 億元、同比下降31.5%，其中，以某集團為例，其產(chǎn)值增速僅3.7%、較去年同期增速下滑20 個百分點。從二季度開始該集團在“新基建”政策下頻繁發(fā)力，上半年營業(yè)收入同比增長12.9%，營業(yè)總額同比增長6.9%，工業(yè)總產(chǎn)值同比增長33.1%。⑤數(shù)據(jù)來源：柳州市統(tǒng)計局。

表3 2020 年-2021 年3 月柳州機械行業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值同比增速

1.受益于國內(nèi)需求增長，快速實現(xiàn)復蘇。隨著我國工程機械行業(yè)高景氣勢頭延續(xù)，經(jīng)課題組實地調(diào)查，該集團挖掘機、裝載機等核心產(chǎn)品銷量同比增長約70%，市場占有率達6.72%，全產(chǎn)品線銷量增幅接近40%。2020 年全年實現(xiàn)營業(yè)收入230.03 億元，同比增長19.95%，實現(xiàn)利潤13.31 億元，同比增長30.87%。2021 年繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入77.32 億元，同比增長72.59%，實現(xiàn)利潤4.18 億元，同比增長146.22%。

2.進出口一冷一熱，但整體境外收入增加。從進口情況來看，受國際市場需求變化的影響，挖掘機及裝載機等整機產(chǎn)品出口至印度、波蘭、美國等國家，并接連斬獲印尼、烏克蘭、哈薩克斯坦和菲律賓等批量訂單1088 萬美元，設(shè)備覆蓋裝載機、挖掘機、壓路機、推土機等。通過資源協(xié)同完成新渠道開發(fā)，拓寬海外市場渠道覆蓋率。經(jīng)課題組實地調(diào)查，該集團出口銷量上漲約3.6%。2020 年9-11 月，出口額為7885 萬美元，同比增長43.99%。從進口情況來看，因高端產(chǎn)品訂單減少，進口零部件的需求下降，2020 年9-11月進口額僅為143.17 美元，環(huán)比下降57.98%。

3.境外投資風險加大。生產(chǎn)基地疫情反復，銷售子公司仍面臨較大銷售壓力。波蘭、巴西、印度三大生產(chǎn)基地復工率雖已達90%，但仍未從疫情反復沖擊中恢復過來，當?shù)毓こ虣C械行業(yè)發(fā)展不景氣，商業(yè)、工業(yè)和住宅施工受到抑制，其設(shè)備銷售下滑幅度達10%。經(jīng)銷商面臨回款逾期風險。受銷售冷淡、資金壓力增大等影響，亞太、中東、俄羅斯等地區(qū)經(jīng)銷商與供貨商之間貨款結(jié)算將面臨逾期風險；而部分海外市場終端銷售客戶為疫情重災區(qū)，該類客戶資金壓力劇增，其資金流不暢導致海外子公司回款減少，企業(yè)將面臨回款逾期風險。核心部件面臨供給端制約風險。受海外疫情影響，國際物流運輸影響關(guān)鍵零部件的采購，原材料進口貨物受到包括港口清關(guān)管控、檢驗檢疫等控制，延緩了海外子公司高端裝載機、挖掘機等生產(chǎn)交付。

三、新冠病毒肺炎影響下柳州市金融供給情況分析

疫情爆發(fā)以來，隨著各類金融產(chǎn)品創(chuàng)新和綠色通道的開辟，并得益于中央兩項直達政策、金融支持復工復產(chǎn)政策以及自治區(qū)“復工貸”“桂惠貸”等政策，金融支持制造業(yè)恢復發(fā)展作用明顯。2020 年12月末，全市制造業(yè)貸款余額347.96 億元，比年初增加39.86 億元。2021 年3 月末，制造業(yè)貸款余額377.07 億元，比年初增加29.11 億元。全市工業(yè)總產(chǎn)值穩(wěn)步扭轉(zhuǎn)下行態(tài)勢并實現(xiàn)快速增長，2021 年3 月末，同比增長達37.5%。⑥數(shù)據(jù)來源：當?shù)厝嗣胥y行和統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

（一）拓展融資渠道，助推制造業(yè)發(fā)行企業(yè)債

為助力制造業(yè)企業(yè)拓展融資渠道，緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營流動性緊張，調(diào)整并優(yōu)化企業(yè)負債結(jié)構(gòu)，柳州市銀行業(yè)金融機構(gòu)精準發(fā)力，實現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)實現(xiàn)“高效率、低成本”直接融資。據(jù)課題組調(diào)查截至2020 年8 月末，柳州市制造業(yè)企業(yè)累計發(fā)行債券規(guī)模56 億元，較上年同期增加41 億元；加權(quán)平均利率3.11%，較上年同期下降1.66%。

1.簡化審批程序，提高企業(yè)債券發(fā)行效率。通過開設(shè)綠色通道、創(chuàng)新審批形式、簡化審批流程等方式，有效節(jié)約企業(yè)發(fā)債時間成本。如光大銀行柳州分行連續(xù)3 個月為某集團開展超短期融資債券發(fā)行業(yè)務，發(fā)行階段均用時不到1 周；同時利用銀行間交易商協(xié)會新出臺的注冊和發(fā)行規(guī)程，主動申請取消用時3 天的報備環(huán)節(jié)。工商銀行柳州分行為某公司實現(xiàn)債務融資工具首發(fā)，通過專業(yè)化流程完成承銷授信審批，成功發(fā)行首筆超短融10 億元。

2.切實減費讓利，減少企業(yè)融資費用支出。主動下沉服務、讓利企業(yè)，為企業(yè)制定專屬融資服務計劃并大幅減免相關(guān)費用。如興業(yè)銀行柳州分行今年以來承銷某集團4 期超短期融資債券，累計減免手續(xù)費超70 萬元，其中聯(lián)合中信銀行柳州分行為企業(yè)發(fā)行今年柳州首筆制造業(yè)企業(yè)超短期融資債券10 億元，減免手續(xù)費近30 萬元，緩解企業(yè)疫情期間財務壓力。華夏銀行柳州分行主動執(zhí)行減費讓利政策，在承銷某公司發(fā)行2020 年第一期中票過程中，主動將承銷費由3‰下調(diào)至2‰，減免費用30 萬元。

3.加大營銷力度，降低企業(yè)資金成本。疫情期間，建設(shè)銀行柳州分行成功為某集團承銷柳州第一筆制造業(yè)企業(yè)永續(xù)債，并創(chuàng)產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)永續(xù)債發(fā)行利率歷史新低。

4.積極爭取投資額度，支持本地制造業(yè)企業(yè)債券融資。為保障柳州市支柱產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)資金供給，銀行業(yè)金融機構(gòu)積極申請債券投資額度，據(jù)不完全統(tǒng)計，2020 年以來通過自有資金和理財資金投資本地制造業(yè)企業(yè)債券規(guī)模超過16 億元。其中，桂林銀行柳州分行為滿足某集團發(fā)行中票及公司債的融資需求，僅用時1 周為2 家企業(yè)新增6 億元的投資額度。

（二）供應鏈金融融資制約因素明顯，撬動作用受限

以汽車產(chǎn)業(yè)供應鏈融資為例，目前，柳州市汽車產(chǎn)業(yè)供應鏈金融發(fā)展較為滯后，核心主機廠由于旗下有金融財務公司不愿意參與金融系統(tǒng)主導的中征應收賬款融資平臺和各銀行開發(fā)的供應鏈融資平臺。上下游汽配企業(yè)反映通過主機廠財務公司辦理應收賬款融資年化利率高達10%～12%，遠高于銀行供應鏈融資產(chǎn)品6%的水平，導致其融資成本高，企業(yè)生存壓力增大。如某汽車配件公司因行業(yè)的不景氣，疊加融資成本高，其中融資困難是主要因素，自2020 年初已申請破產(chǎn)。同時，在供應鏈金融難以建立情況下，銀行現(xiàn)有授信標準導致金融資源支持產(chǎn)業(yè)嚴重不均。如某整車生產(chǎn)商在柳州市各銀行獲得的表內(nèi)外授信額度達300 億元，截至5 月末企業(yè)用信僅為58.7 億元，僅為授信額的五分之一左右，而上游企業(yè)普遍缺乏抵押物等增信保障，融資需求無法得到滿足。如據(jù)某銀行反映其支持的多數(shù)中小微汽配企業(yè)在授信審批中難以獲得足額額度支持，其對某公司經(jīng)營前景看好，但由于企業(yè)擔保增信保障不足，加之疫情沖擊造成企業(yè)賬面現(xiàn)金流指標轉(zhuǎn)負，導致企業(yè)增加授信審批受阻，只獲得該行1000萬元新增額度支持。

（三）制造業(yè)融資結(jié)構(gòu)單一和錯配現(xiàn)象依然突出

轄區(qū)金融機構(gòu)在完善制造業(yè)貸款激勵機制、優(yōu)化貸款流程的同時，加大金融創(chuàng)新，采取“延、續(xù)、展”等多種措施支持企業(yè)渡過難關(guān)。2020 年1-10 月，全市制造業(yè)貸款加權(quán)平均利率3.33%，同比下降0.63個百分點；累計有311 家制造業(yè)企業(yè)享受“復工貸”“穩(wěn)企貸”貼息貸款共計31.86 億元；累計辦理符合延期工具的貸款18.37 億元，發(fā)放符合信用計劃的貸款6.78 億元。⑦數(shù)據(jù)來源：當?shù)厝嗣胥y行統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

1. 貸款投向高度集中在傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)。2019年，柳州市新興產(chǎn)業(yè)增加值僅占工業(yè)增加值的15%，因新興產(chǎn)業(yè)增長動力不足，貸款需求有限，制造業(yè)中長期貸款增長仍依賴于受宏觀調(diào)控限制的高耗能產(chǎn)業(yè)。經(jīng)課題組實地調(diào)研，截至2020 年7 月末，汽車、冶金、機械三大產(chǎn)業(yè)中長期貸款占比高達63.75%，而高技術(shù)制造業(yè)同類貸款僅占9.80%，超五成（52.3%）新增制造業(yè)中長期貸款集中于鋼鐵行業(yè)。

2. 金融供給與制造業(yè)中長期融資需求不匹配。一是以資產(chǎn)抵押為基礎(chǔ)的金融供給主要服務于擁有大量廠房設(shè)備的傳統(tǒng)制造業(yè)重資產(chǎn)企業(yè)，對“輕資產(chǎn)”化轉(zhuǎn)型的制造業(yè)企業(yè)缺少相應信貸產(chǎn)品對接；二是金融供給對不良貸款率相對較高、風險頻發(fā)的制造業(yè)一般持審慎保守態(tài)度，制約制造業(yè)中長期貸款增勢。三是產(chǎn)品創(chuàng)新存在短板。近年來，銀行新推的“云稅貸”“POS 貸”“樂稅貸”等主要滿足企業(yè)短期經(jīng)營性貸款需求，但針對制造業(yè)中長期信貸創(chuàng)新產(chǎn)品較少。

3.支持制造業(yè)長期發(fā)展的政策合力不強。一是制造業(yè)信貸相關(guān)配套政策比較零散，財政資金、貨幣政策、監(jiān)管政策的導向和杠桿作用難以發(fā)揮。二是轄內(nèi)尚未設(shè)立制造業(yè)中長期融資專項扶持資金與信貸風險補償基金，制造業(yè)貸款貼息、財政獎補等機制不完善，一定程度上削弱了銀行信貸投放積極性。三是融資擔保體系發(fā)展落后于信貸需求增長，經(jīng)課題組實地調(diào)研，截至2020 年6 月末，政府性融資擔保業(yè)務在保余額僅占制造業(yè)貸款余額的12.5%；融資性擔保機構(gòu)放大倍數(shù)僅2.9 倍，遠低于融資擔保管理條例中規(guī)定的15 倍上限。

4.企業(yè)經(jīng)營受困，長期貸款投資意愿不足。部分企業(yè)財務狀況欠佳，投資意愿不強。經(jīng)課題組實地調(diào)研，1-7 月，柳州市規(guī)上工業(yè)利潤同比減少了23.9%，企業(yè)營業(yè)收入利潤率為2.65%，同比下降2.5 個百分點。在對全市88 家制造業(yè)小微企業(yè)的調(diào)查顯示，不足六成（46 家）企業(yè)正常盈利，部分企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，財務脆弱性凸顯。51.1%（45 家）的企業(yè)經(jīng)營和財務狀況欠佳，難以獲得貸款。在財務壓力下，企業(yè)投資意愿不足，1-7 月，全市制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降20.4%。

（四）融資租賃業(yè)務發(fā)展滯后

作為維系產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的紐帶，融資租賃對于增加制造業(yè)中長期融資的作用不容忽視。但是柳州融資租賃業(yè)務發(fā)展滯后、規(guī)模較小，對制造業(yè)中長期融資助力有限，其融資規(guī)模占各項貸款不足0.1%。

1.融資租賃公司受資金不足與融資渠道單一約束，業(yè)務推進能力不足。如，某銀行柳州分行反映某集團子公司租賃的授信納入該集團統(tǒng)一授信進行管理，且授信批復有效期僅一年，無法滿足其中長期貸款需求，該公司在銀行提用流動資金貸款比例占總?cè)谫Y余額的93%，中長期資金來源受阻影響了其推動融資租賃業(yè)務發(fā)展。

2.融資租賃成本高，企業(yè)開展業(yè)務意愿低。由于本地制造業(yè)企業(yè)多尋求區(qū)外租賃公司進行合作，融資成本通常超過8%，綜合費率更高，削弱了企業(yè)進行融資租賃的熱情，如某酸王泵制造和某科技公司前期分別通過融資租賃公司融資800 萬元和500 萬元，但企業(yè)表示融資租賃費率過高難以承受最終選擇不再續(xù)作。

3.經(jīng)濟承壓下行，降低了融資租賃公司為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供融資租賃支持的信心。如某汽配公司反映正在合作的平安租賃和遠東租賃目前決定壓縮并逐漸退出汽配行業(yè)融資業(yè)務，導致該公司不得不轉(zhuǎn)向其他融資方式。

（五）外資利用出現(xiàn)大幅下滑

2020 年，柳州轄區(qū)制造業(yè)外資流入共計3510.35萬美元，同比下降27.15%。受疫情影響，一是外資增資談判進程受阻。如，某科技股份公司2020 年初已獲批在柳東新區(qū)新設(shè)立生產(chǎn)基地，投資額共5 億元人民幣，但由于受疫情影響境外股東未能入境考察和商談，疊加投資方資金緊張等原因，境外股東的投資計劃由預計的2020 年3 月推遲至2021 年5 月。二是外資投資領(lǐng)域發(fā)生結(jié)構(gòu)型轉(zhuǎn)變。如，2019 年，新設(shè)制造型外資企業(yè)有3 家，占本年新設(shè)外商投資企業(yè)比例達60%。而2020 年，柳州轄區(qū)新設(shè)外商投資制造業(yè)企業(yè)僅1 家，占比為33.33%，⑧數(shù)據(jù)來源：當?shù)赝鈪R管理部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)和課題實地調(diào)研統(tǒng)計。其余新設(shè)外資企業(yè)所涉及的行業(yè)為倉儲業(yè)和文化藝術(shù)業(yè)等領(lǐng)域。因柳州轄區(qū)中小企業(yè)抵御風險能力弱、受生產(chǎn)價格波動影響大以及運費暴漲壓縮利潤空間，進一步吸引和擴大外資利用的難度比較大。

（六）股權(quán)融資和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模偏小

據(jù)當?shù)亟鹑谵k和人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止目前，全市在主板和新三板上市的公司分別僅有8 家、5家；而2018-2020 年上半年，柳州市累計發(fā)放知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資貸款（僅統(tǒng)計單純采用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押方式辦理的融資）也僅有4285 萬元。2020 年6 月，柳州市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款余額3860 萬元，比年初僅增長153 萬元，貸款發(fā)放主體主要是地方性中小金融機構(gòu)。但是，整體來看，轄區(qū)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押仍面臨較大困難。針對16 家企業(yè)科技企業(yè)調(diào)查顯示，80%以上的企業(yè)不接受知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，也未做過知識產(chǎn)權(quán)評估；知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)甄別難，缺少獲取知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)及資質(zhì)情況的正規(guī)渠道；知識產(chǎn)權(quán)處置變現(xiàn)難，如遇違約，只能選擇質(zhì)押物拍賣等再轉(zhuǎn)讓的方式處理，因技術(shù)更新快，知識產(chǎn)權(quán)價值和成交情況都可能出現(xiàn)較大波動。

五、“雙循環(huán)”戰(zhàn)略下柳州金融改革與制造業(yè)聯(lián)動發(fā)展路徑選擇

柳州的經(jīng)濟發(fā)展模式是市場、原材料兩頭向在當前國內(nèi)外形勢下，柳州經(jīng)濟更容易受到國內(nèi)外市場尤其支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的影響。目前，柳州正在積極融入“一帶一路”建設(shè)，并主動對接粵港澳大灣區(qū)和西部陸海新通道，因此，柳州金融改革要從以下幾個方面推進以更好地適應當?shù)刂圃鞓I(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展需要。

（一）進一步提升制造業(yè)中長期融資供需匹配度

1.完善制造業(yè)中長期融資框架。一是加強與制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的協(xié)調(diào)性，引導商業(yè)銀行開發(fā)適合制造業(yè)中長期信貸需求的產(chǎn)品，改善中長期信貸投放結(jié)構(gòu)引導企業(yè)加快產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)與技術(shù)改造升級，提升企業(yè)核心競爭力。二是大力推動融資租賃業(yè)務發(fā)展，支持融資租賃公司開拓低成本資金來源渠道，促進融資租賃融資成本降低。三是建議金融監(jiān)管部門對符合國家產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策、具有商業(yè)可持續(xù)性的制造業(yè)企業(yè)，適當提高中長期貸款不良容忍度，引導商業(yè)銀行建立完善制造業(yè)中長期信貸風險容錯糾錯機制，在防范風險前提下推動制造業(yè)中長期信貸投放。

2.建立制造業(yè)中長期融資風險緩釋與獎補機制。建議由政府牽頭，財政、銀行、保險公司等共同出資建立制造業(yè)中長期貸款風險補償基金或損失準備金，對銀行發(fā)放制造業(yè)中長期貸款形成的損失實行差別化補償，適時降低保險公司擔保準入門檻，并吸引更多社會資本為制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、并購重組和產(chǎn)業(yè)升級提供中長期融資支持；推動財稅部門出臺貼息與稅費優(yōu)惠措施，激勵銀行擴大中長期信貸投放的動力。

3.完善金融市場體系，提升制造業(yè)中長期直接融資比重。一是加快完善柳州股票、債券等資本市場的體系，加快推動柳州北部灣股權(quán)交易所掛牌企業(yè)的轉(zhuǎn)板上市，暢通制造業(yè)企業(yè)中長期直接融資渠道。二是由地方政府牽頭，聯(lián)合各監(jiān)管部門積極扶持證券保險類金融機構(gòu)、財務公司、信托投資公司、租賃公司等新型多樣化金融機構(gòu)的設(shè)立和發(fā)展，培育產(chǎn)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)投資、風險投資等各類股權(quán)投資機構(gòu)，提高金融對制造業(yè)的服務能力。三是積極發(fā)揮保險長期資金優(yōu)勢，通過債權(quán)、股權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計劃等多種形式，為制造業(yè)提供低成本中長期穩(wěn)定資金來源。

4.進一步優(yōu)化營商環(huán)境與投資環(huán)境。建議政府加大對制造業(yè)投資項目的統(tǒng)籌規(guī)劃力度，優(yōu)化報批、報建到運營等全流程，避免出現(xiàn)企業(yè)因手續(xù)、辦證不完備無法融資或融資效率降低的情況。

（二）以金融供應鏈支持產(chǎn)業(yè)鏈提檔升級

一是支持和指導銀行機構(gòu)加強與核心企業(yè)的合作，根據(jù)本地支柱和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)適當引入擔保機構(gòu)、保險公司、金融租賃等，探索制定供應鏈金融服務的創(chuàng)新方案，將大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等技術(shù)應用到金融產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計中，同時做好供應鏈項目的儲備和申報工作，提供差異化的信貸準入和定價機制。

二是聯(lián)合政府相關(guān)部門鼓勵核心企業(yè)履行社會責任，幫助協(xié)調(diào)核心企業(yè)與銀行機構(gòu)搭建溝通橋梁，協(xié)助推廣銀行機構(gòu)的供應鏈融資業(yè)務，發(fā)揮核心企業(yè)對上下游企業(yè)的促進作用。同時加大宣傳力度，提高企業(yè)對供應鏈金融業(yè)務的認可度，促使銀行機構(gòu)、核心企業(yè)、上下游企業(yè)形成良性融資局面。

三是健全政銀企信息溝通和共享機制，協(xié)調(diào)各行業(yè)主管部門推薦有融資需求的供應鏈企業(yè)名單和聯(lián)系方式，打通信息壁壘，提升對接效率；建議在現(xiàn)有金融信息平臺中及時更新市場監(jiān)管、稅務、司法、自然資源、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護、知識產(chǎn)權(quán)等政務信息；在合規(guī)、安全、保密情況下，利用大數(shù)據(jù)挖掘、云計算等先進技術(shù)分析核心企業(yè)和上下游企業(yè)信息流、物流和資金流數(shù)據(jù)，提高風險識別能力。

（三）以優(yōu)質(zhì)金融服務穩(wěn)定外貿(mào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

1.建議聯(lián)合境內(nèi)外銀行擴大海外金融服務覆蓋面。建議轄區(qū)國有銀行聯(lián)合境外系統(tǒng)分支機構(gòu)聯(lián)合加快推進對境外公司的金融支持力度，擴大海外公司信貸覆蓋面，且能提供小幣種匯率走勢分析情況及匯率風險防范措施等服務和指導。

2.提升外匯管理服務效能，助力企業(yè)拓展海外市場。一是持續(xù)改進外匯管理政策引導和扶持，繼續(xù)向外匯管理局廣西區(qū)分局、總局爭取改革創(chuàng)新試點，擴大貿(mào)易外匯收支便利化程度，提升外匯業(yè)務辦理便利化和效率。二是進一步加強與市海關(guān)、商務廳和發(fā)改委等部門的溝通協(xié)作，不斷提高貿(mào)易投資的自由化便利化程度，鼓勵和支持企業(yè)拓展海外市場。三是開展跨境資金流動監(jiān)測分析，針對汽車行業(yè)重點企業(yè)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況開展動態(tài)分析，及時跟蹤掌握企業(yè)資金和產(chǎn)業(yè)動向，做好跨境資金異常流動風險預判并做好應對預案。四是大力推動人民幣海外直貸項目，由境內(nèi)金融機構(gòu)直接為境內(nèi)企業(yè)的境外交易對手提供人民幣融資支持，拓寬境外交易對手人民幣獲取來源。

3.持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，提高貿(mào)易便利化水平。簡化貿(mào)易、通關(guān)、港口等業(yè)務辦理流程，加快處理疫情期間累積業(yè)務，疏通貿(mào)易流通環(huán)節(jié)的堵點和難點，減少企業(yè)貿(mào)易過程中的行政辦理成本，為復工復產(chǎn)提質(zhì)增速。對重點市場的增資計劃，建議政府部門加快審批進度，及時緩解海外子公司資金壓力；對于疫情影響嚴重地區(qū)的增資計劃及用款需求，希望相關(guān)部門能縮短審批進程，加快審查速度和效率，為急款增資開辟綠色通道。

4.幫助企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，提高產(chǎn)業(yè)鏈價值和影響力。鼓勵企業(yè)提高自主研發(fā)能力，提高產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)標準，擴大品牌影響力和產(chǎn)品競爭力，打入高端產(chǎn)業(yè)鏈，加快淘汰落后生產(chǎn)線，引入智能生產(chǎn)車間提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量規(guī)格的穩(wěn)定性。同時更加重視并堅持品牌經(jīng)營戰(zhàn)略，圍繞消費者口碑打造核心粉絲圈，提高品牌影響力，發(fā)揮品牌溢價優(yōu)勢。引入“新四化”產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)落戶柳州，進一步降低產(chǎn)業(yè)鏈運輸生產(chǎn)成本，鼓勵汽車芯片等核心技術(shù)自主研發(fā)。

（四）財政產(chǎn)業(yè)金融政策協(xié)同推進工業(yè)綠色發(fā)展

1.進一步豐富工業(yè)制造業(yè)種類，擴大其他制造業(yè)產(chǎn)值。依托現(xiàn)有制造業(yè)大類較為齊全的優(yōu)勢，研究擴大各種類制造業(yè)規(guī)模的方法和路徑，提供優(yōu)惠政策積極引入制造業(yè)資本擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。借鑒2020 年螺螄粉制造業(yè)的成功經(jīng)驗，不斷擴大輕工業(yè)制造業(yè)實際種類數(shù)量，增強工業(yè)制造業(yè)整體穩(wěn)定性。

2.注重引導企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，加強優(yōu)勢互補，擴大產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間。一方面，引導傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)盡快轉(zhuǎn)變觀念，緊抓行業(yè)變革機遇，結(jié)合企業(yè)實際適當加大與造車新勢力合作力度，加快企業(yè)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級。繼續(xù)加強新能源汽車研發(fā)力度，探索研發(fā)中高端車型，滿足市場多元化需求。另一方面，增強鋼鐵和機械行業(yè)發(fā)展憂患意識，注重做好市場營銷，以歷史經(jīng)驗和現(xiàn)今趨勢有針對性地拓展國內(nèi)外市場，重拾市場占有率，提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)品牌價值。同時，加強產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中配套產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，為打造高端產(chǎn)業(yè)鏈提供必要的基礎(chǔ)保障。

3.加大力度引進和培育潛在工業(yè)上市企業(yè)。緊抓資本市場科創(chuàng)版、注冊改革和金融對外開放機遇，加大力度承接沿海等先進地區(qū)工業(yè)制造業(yè)轉(zhuǎn)移，擴大引進區(qū)外企業(yè)（如國軒高科成功落地柳州）。引導本地工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展觀念，切實落實二次創(chuàng)業(yè)和高質(zhì)量發(fā)展理念，以智能優(yōu)先、技術(shù)優(yōu)先、市場優(yōu)先理念推進制造業(yè)發(fā)展，以上市條件為考量進行先進產(chǎn)業(yè)布局。

4.結(jié)合地區(qū)差異制定減排標準。建議有關(guān)部門在當前碳排放總量控制的前提下，能充分考慮地區(qū)產(chǎn)能缺口的現(xiàn)實情況，申請地區(qū)差別化政策，對產(chǎn)能不足、排放達標的企業(yè)給予寬松的產(chǎn)能縮減計劃，避免“一刀切”政策。

5.加大“碳中和”“碳排放”相關(guān)的綠色信貸支持力度。建議適度增加柳州地區(qū)鋼鐵等傳統(tǒng)支柱行業(yè)信貸資源配額，通過研發(fā)與“碳中和”“碳排放”相關(guān)的綠色金融專項優(yōu)惠金融產(chǎn)品，支持企業(yè)提高節(jié)能減排工藝，減輕企業(yè)轉(zhuǎn)型資金壓力。

（五）以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

1.發(fā)揮政府引導作用，進行市場培育。當前知識產(chǎn)權(quán)融資僅僅依靠市場難以推動，需要加強政府對于知識產(chǎn)權(quán)的引導和推動作用，發(fā)揮政府的宏觀調(diào)配功能。特別是調(diào)動各方主體的參與積極性，主動牽頭開展銀企對接，培育企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)應用觀，提高企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)參與資產(chǎn)評估的積極性和有效性，建立適應知識產(chǎn)權(quán)交易多元化、多渠道投融資機制，繼續(xù)做好對企業(yè)和中介機構(gòu)的融資貼息與補貼工作，加大對金融機構(gòu)開展該項業(yè)務的激勵政策力度，提升企業(yè)、銀行、融資中介參與融資的積極性。

2.提高評估機構(gòu)專業(yè)化水平，加強知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)與金融機構(gòu)的協(xié)作。評估機構(gòu)要進一步完善和統(tǒng)一評估標準，加強人員管理，減少任意評估風險，提高評估的準確性和專業(yè)性。加強銀行、專業(yè)評估機構(gòu)之間的合作，形成交叉評估。借鑒知識產(chǎn)權(quán)融資業(yè)務發(fā)達地區(qū)先進經(jīng)驗，引入資質(zhì)好的評估機構(gòu)，避免準入的評估機構(gòu)在進行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資時出現(xiàn)價值的過分高估或低估，提高評估水平，增強知識產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)評估及金融方面的專業(yè)協(xié)作?！?/p>