注冊制下評估機(jī)構(gòu)角色轉(zhuǎn)變的研究

□周小紅

（西南林業(yè)大學(xué)會計學(xué)院 云南 昆明 650224）

注冊制的正式施行是中國證券市場行政放權(quán)的有力行動，也為附屬證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)帶來了革命性的機(jī)遇[1]。2020 年3 月1 日新《證券法》改核準(zhǔn)制為注冊制、取消發(fā)審委制度、改擬上市企業(yè)IPO 申請“具有持續(xù)盈利能力”為“具有持續(xù)經(jīng)營能力”、以信息披露為核心及注重投資者保護(hù)等條例改革[2]，意味著證券市場自由競爭的時代來臨，也意味著資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)從價值評估者到價值發(fā)現(xiàn)者等一系列身份轉(zhuǎn)變。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展水平。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)能否抓住這個歷史性的機(jī)遇，順勢而為，使得中國資產(chǎn)評估行業(yè)走出中國化道路，甚至在不久的將來成為國際資產(chǎn)評估行業(yè)的佼佼者，需要評估機(jī)構(gòu)理清觀念及思想上對自身角色轉(zhuǎn)變的邏輯?；谛屡f《證券法》的變化，分析評估機(jī)構(gòu)在注冊制下角色定位的變化，希望對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)未來發(fā)展提供參考。

1 國內(nèi)外研究

1.1 評估機(jī)構(gòu)角色轉(zhuǎn)變綜述

角色最初僅作為戲劇或表演用語，基于舞臺藝術(shù)與社會生活的類似性，相關(guān)社會學(xué)者逐漸將角色概念使用在自己的理論建設(shè)中。美國社會學(xué)者喬治·赫伯特·米德最早將角色（role）引入社會學(xué)領(lǐng)域使用，但米德對角色概念在該領(lǐng)域沒有形成完整的理論。后續(xù)學(xué)者萊威（M.J.Levy）在米德研究的基礎(chǔ)上認(rèn)為社會地位與角色等同，即個體或群體與特定位置相關(guān)聯(lián)行為模式表現(xiàn)為該種個體或群體的角色；從動態(tài)角度來看，角色隨著外環(huán)境變化，服從于一定社會規(guī)范的理想角色，通過角色本身不同價值觀與思維方式對行為模式進(jìn)行理解，從而達(dá)到對該角色行為模式的“領(lǐng)悟”，即為領(lǐng)悟角色，個人或群體將自己對于特定行為模式的領(lǐng)域運(yùn)用到工作與生活中，即達(dá)到實踐角色[3]?；趯W(xué)者的研究可以發(fā)現(xiàn)，角色由個體或群體處在社會中的位置決定，角色轉(zhuǎn)變是環(huán)境變化導(dǎo)致個人或群體認(rèn)知改變的結(jié)果，其本質(zhì)就在于社會對其中存在個體的期待，通過個體與個體的相互作用形成個體對自身的角色期待，最后將自身對于角色期待運(yùn)用于實際的動態(tài)發(fā)展過程。評估機(jī)構(gòu)角色變化，即由于經(jīng)濟(jì)政治法律外環(huán)境變化，使群體認(rèn)知改變，而引起一系列角色轉(zhuǎn)變的過程。

1.2 評估機(jī)構(gòu)角色轉(zhuǎn)變邏輯設(shè)定

前述角色由社會位置所決定，而角色轉(zhuǎn)變是由認(rèn)知改變，在個體相互作用中由社會期待轉(zhuǎn)變?yōu)閭€人期待再將其運(yùn)用于實際的過程。角色轉(zhuǎn)變，首要是評估人思維力的變化。牢牢把握住評估機(jī)構(gòu)這一特定群體外環(huán)境的轉(zhuǎn)變，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境及國際形勢等，完成從理想角色到領(lǐng)悟角色的過渡。從現(xiàn)階段來說，就是證券發(fā)行方式由核準(zhǔn)制到注冊制的大轉(zhuǎn)折。

評估機(jī)構(gòu)角色轉(zhuǎn)變需要學(xué)習(xí)力的支撐，通過學(xué)習(xí)運(yùn)用，達(dá)到實踐角色轉(zhuǎn)變，升華整個行業(yè)素質(zhì)。以角色期待、角色領(lǐng)悟及角色實踐這一動態(tài)過程作為角色轉(zhuǎn)變的邏輯框架，以大環(huán)境變化為前提，將思維力與學(xué)習(xí)力作為邏輯框架的支撐，形成完整的角色轉(zhuǎn)變邏輯。

2 核準(zhǔn)制下評估機(jī)構(gòu)角色定位

從發(fā)展歷史來看，我國評估機(jī)構(gòu)最初屬于“舶來品”，依靠西方成熟經(jīng)驗發(fā)展，設(shè)立之初用于國有企業(yè)改制，所以評估行業(yè)角色具有典型的強(qiáng)制規(guī)范性。中國資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)伴隨證券發(fā)行變遷，從“配額管理”審核制到“保薦”核準(zhǔn)制。證券發(fā)行雖有意將行政放權(quán)于市場，但囿于當(dāng)時的政治經(jīng)濟(jì)形式，核準(zhǔn)制下的證券審核機(jī)構(gòu)依然具有濃烈的行政色彩[4]，與之相生的評估機(jī)構(gòu)仍處于角色期待階段。

2.1 價值評估者

評估即評價估值，是評估機(jī)構(gòu)行業(yè)人員的“基本功”。核準(zhǔn)制下，證券市場更需要有相對“穩(wěn)定”的行業(yè)規(guī)范支撐其成長。評估機(jī)構(gòu)作為證券服務(wù)機(jī)構(gòu)只需為證券的發(fā)行、上市等業(yè)務(wù)活動提供內(nèi)容真實、準(zhǔn)確及完整的資產(chǎn)評估報告等資料為證券交易所及證監(jiān)會核查和驗證[5]。

2.2 督他者

督他即監(jiān)督他人。核準(zhǔn)制下發(fā)行證券，發(fā)審委需要對發(fā)行申請人進(jìn)行實質(zhì)審查，既行使行政權(quán)力，又要作出商業(yè)判斷。核準(zhǔn)制下，評估機(jī)構(gòu)作為“看門人”的角色為多數(shù)學(xué)者所認(rèn)同[6]，但發(fā)審委制度的存在也使不少學(xué)者擔(dān)憂評估機(jī)構(gòu)監(jiān)督者角色僅流于形式。

2.3 從業(yè)者

《辭?！飞辖忉?，“從”表跟隨、跟從，即跟從標(biāo)準(zhǔn)；“從業(yè)”即從事某技術(shù)及專業(yè)的起點標(biāo)準(zhǔn)，即具備基本專業(yè)素養(yǎng)的職業(yè)人員。近年來，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)與從業(yè)人員數(shù)逐年增多，但從業(yè)人員高級專業(yè)素養(yǎng)不足，缺乏具有行業(yè)頂層規(guī)劃思維的人才，這對評估機(jī)構(gòu)長期發(fā)展不利。

3 注冊制下評估機(jī)構(gòu)角色轉(zhuǎn)變

前述估值者、督他者、從業(yè)者這些角色都帶有“行政強(qiáng)制性”“靜態(tài)保守性”等特征，核準(zhǔn)制下評估行業(yè)角色思維力固化，角色沒有完成從期望角色到實踐角色的轉(zhuǎn)換，行業(yè)發(fā)展所需要的思維力及學(xué)習(xí)力依靠外部灌輸，形成邏輯閉環(huán)，使行業(yè)發(fā)展受限。

2020 年3 月1 日新《證券法》實施意味著注冊制正式落地，相較于舊《證券法》下的核準(zhǔn)制，新《證券法》注冊制進(jìn)行了大刀闊斧的修編，其中，發(fā)審委制度取消、改“持續(xù)盈利能力”為“持續(xù)經(jīng)營能力”以及以信息披露為核心是修編中的關(guān)鍵。

3.1 價值發(fā)現(xiàn)者

注冊制所依托的經(jīng)濟(jì)環(huán)境自由開放且富有創(chuàng)新性，現(xiàn)有企業(yè)也將“創(chuàng)新”作為核心競爭力。其矛盾點在于發(fā)展中的證券市場無法承接已具備創(chuàng)新思維的企業(yè)，投資者與融資需求者之間的連接被信息不對稱阻斷。處于成長期具有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新企業(yè)在現(xiàn)階段無法提供投資者所希望看到的“盈利”，投資者往往將“風(fēng)險因素”置于“發(fā)展前景”之上，而企業(yè)所具有的投資價值無法為投資者所了解，因此評估機(jī)構(gòu)價值發(fā)現(xiàn)者的角色尤為重要。通過評估者的眼睛，對這個企業(yè)的價值核心做到類似于“宣傳式”定點評估，使投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價值，從而將“發(fā)展前景”置于“風(fēng)險因素”之上。

3.2 督己者

自我監(jiān)督是對行業(yè)角色認(rèn)知的領(lǐng)悟。扎實的專業(yè)能力、過硬的專業(yè)技術(shù)及行業(yè)道德約束是評估行業(yè)在自由競爭市場中不斷前進(jìn)的根本要求。加之注冊制施行，發(fā)審委制度取消，要求評估機(jī)構(gòu)有加強(qiáng)行業(yè)道德約束的自覺。

3.3 執(zhí)業(yè)者

“執(zhí)”為掌握，即主導(dǎo)方向；“執(zhí)業(yè)”是從社會通用方面出發(fā)，對某個技術(shù)及專業(yè)領(lǐng)域的整體把控。新《證券法》“以信息披露為核心”要求把對企業(yè)價值判斷的權(quán)利交給投資者，而投資者對企業(yè)價值判斷的依據(jù)是評估機(jī)構(gòu)提交的評估報告等材料。這要求評估機(jī)構(gòu)改變“以企業(yè)盈利數(shù)字論英雄”的行業(yè)思維，重新調(diào)整行業(yè)認(rèn)知，面向投資者展現(xiàn)企業(yè)投資價值，并自我學(xué)習(xí)督促，通過積累經(jīng)驗，達(dá)到對評估行業(yè)的整體把控。

3.4 小結(jié)

價值發(fā)現(xiàn)者、督己者和執(zhí)業(yè)者是注冊制下資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)角色動態(tài)轉(zhuǎn)變，這些角色不是單獨存在的，而且依靠評估者的思維及不斷汲取經(jīng)驗，互為影響。價值發(fā)現(xiàn)者是評估機(jī)構(gòu)最基本角色定位，是角色邏輯的出發(fā)點，以思變的思維形成行業(yè)個體認(rèn)知，即對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的自我認(rèn)知，再通過不斷的專業(yè)積累，達(dá)到對行業(yè)整體把控，使行業(yè)達(dá)到更高的層次升華。

4 總結(jié)與建議

4.1 夯實價值發(fā)現(xiàn)者的角色期待

注冊制的實施，是評估機(jī)構(gòu)改變行業(yè)思維的機(jī)遇。新《證券法》要求的“具有持續(xù)營業(yè)能力”，使評估機(jī)構(gòu)在IPO 等評估業(yè)務(wù)對擬上市企業(yè)“價值”進(jìn)行真實準(zhǔn)確的評估，注冊制下的企業(yè)價值不僅表現(xiàn)為冷冰冰的數(shù)字，而是溫暖、面向投資者的綜合信息評價。與其前后呼應(yīng)的新《證券法》新增章節(jié)“投資者保護(hù)”也是對價值發(fā)現(xiàn)者的印證。

盡管對于評估行業(yè)本質(zhì)的定性討論從未停止，可以確定的是，在注冊制改革下，價值這一靜態(tài)概念已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足涵蓋資產(chǎn)評估行業(yè)的本質(zhì)，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)價值判斷最后估算的動態(tài)過程才能滿足其本質(zhì)要求。價值發(fā)現(xiàn)者并不是沒有根據(jù)的突然出現(xiàn)，而是基于評估行業(yè)近30 年的發(fā)展鋪墊，是根據(jù)大環(huán)境改變下的角色需要。行政放權(quán)于市場，難以掌握企業(yè)價值的投資者必須依靠專業(yè)機(jī)構(gòu)來識別企業(yè)價值，這是注冊制下社會對于評估機(jī)構(gòu)的角色期待。

4.2 強(qiáng)化督己者的角色領(lǐng)悟

注冊制下，發(fā)審委制度取消，評估機(jī)構(gòu)需自我監(jiān)督以達(dá)到市場透明化。外環(huán)境知識迭代更新速度快，評估機(jī)構(gòu)需要有將外環(huán)境信息等知識資源轉(zhuǎn)化為個體所用的能力。經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展給中國評估行業(yè)帶來了前所未有的機(jī)遇，打破西方國家比如美國模式的評估行業(yè)壟斷，走出中國化道路是現(xiàn)階段“評估人”的責(zé)任和使命。要做到這些，評估機(jī)構(gòu)必須有自我督促、自我學(xué)習(xí)、自我監(jiān)督的自覺。

評估機(jī)構(gòu)完成角色領(lǐng)悟過程中，學(xué)習(xí)力的支撐對評估人強(qiáng)化督己者的角色過渡尤為重要。應(yīng)不斷學(xué)習(xí)夯實評估專業(yè)技術(shù)，時刻關(guān)注行業(yè)變化和國際國內(nèi)形勢，穩(wěn)定角色對個體自身的角色期待，完成角色領(lǐng)悟過渡。

4.3 升華執(zhí)業(yè)者的角色實踐

執(zhí)業(yè)者要求評估機(jī)構(gòu)對行業(yè)發(fā)展有整體把控，基于價值發(fā)現(xiàn)者思維，不斷自我學(xué)習(xí)與自我督促，升華成為具有行業(yè)自覺的職業(yè)素養(yǎng)角色。注冊制下對于證券發(fā)行法律的大幅改變，由“以信息披露為核心”“投資者保護(hù)”“加強(qiáng)違法懲處力度及嚴(yán)苛退市制度”等條例，依靠行政扶持的評估行業(yè)突然走向自由競爭市場，之后其理論框架也必定走向重建。核準(zhǔn)制狀態(tài)下的評估機(jī)構(gòu)以“估值者”為期待角色從事行業(yè)活動，是基本符合當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的。注冊制下需要評估機(jī)構(gòu)思維碰撞及改變個體認(rèn)知，以最終在行動上推動評估行業(yè)理論改良重構(gòu)。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是多變的，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)要主動適應(yīng)大環(huán)境改變，主動思考機(jī)構(gòu)發(fā)展方向，抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)。如今的注冊制無論是在科創(chuàng)板實踐，還是在創(chuàng)業(yè)板運(yùn)用，都是在摸索一條適用于中國資本市場的發(fā)展道路。從不同角度看，世間萬物都處在永恒的運(yùn)動變化當(dāng)中，自然界中存在的物質(zhì)通過互相作用，得到轉(zhuǎn)變甚至升華的結(jié)果。從評估行業(yè)的發(fā)展來說，“評估人”必須要積極應(yīng)對外部大環(huán)境的新變化，分析中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境和世界格局，并且主動思考行業(yè)中可能出現(xiàn)的新變革、當(dāng)前評估行業(yè)存在的問題，從專業(yè)知識、職業(yè)技能、政策敏感性及自我發(fā)展等角度提升自我，從遵循行業(yè)規(guī)章制度的從業(yè)者轉(zhuǎn)變?yōu)樗伎夹袠I(yè)方向的執(zhí)業(yè)者。