獨角獸企業(yè)發(fā)展及生存環(huán)境分析

陳星辰 彭夢丹 吳雙 劉駿賢 叢日玉

摘? 要：在世界經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換的趨勢下，獨角獸企業(yè)成為探尋新興市場發(fā)展路徑的關(guān)鍵，是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。本文從獨角獸企業(yè)與新經(jīng)濟和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系出發(fā)，基于近年來各省市區(qū)獨角獸企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，運用SPSS軟件對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的人才、技術(shù)、設(shè)施、經(jīng)費等相關(guān)指標進行主成分分析，構(gòu)建主成分綜合評價模型，得出高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的綜合得分，進而對獨角獸企業(yè)的生存環(huán)境作出綜合評價，為政府制定相關(guān)扶持獨角獸企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展的政策提供切實依據(jù)。

關(guān)鍵詞：獨角獸企業(yè);新經(jīng)濟;發(fā)展態(tài)勢;主成分分析;綜合評價

本文索引：陳星辰，彭夢丹，吳雙，劉駿賢，叢日玉.<變量 2>[J].中國商論，2021（22）：-151.

中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）11（b）--04

1 獨角獸企業(yè)在新經(jīng)濟中的作用

新經(jīng)濟是由知識信息化驅(qū)動實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化應(yīng)用，以促進高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活動，均衡調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)促活效能最大化的技術(shù)經(jīng)濟變革。近年來，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)逐漸成為新經(jīng)濟的發(fā)展支撐和經(jīng)濟增長點，而“獨角獸企業(yè)”作為高新技術(shù)驅(qū)動的集中代表，更是為經(jīng)濟發(fā)展注入新動能。

目前“獨角獸企業(yè)”的評價標準國內(nèi)外已基本統(tǒng)一，一般可歸納為以下三點：（1）創(chuàng)立時間較短，即存續(xù)時間小于10年的創(chuàng)業(yè)型公司。（2）公司價值超過10億美元，即投資人或評價機構(gòu)估值超過10億美元。（3）獲得過私募投資且未上市。作為新經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，獨角獸企業(yè)的出現(xiàn)和成長是創(chuàng)新全球化發(fā)展的結(jié)果，是經(jīng)濟爆發(fā)式增長的標志，也是新經(jīng)濟騰飛的強大推力[1]。同時，受益于新經(jīng)濟，我國獨角獸企業(yè)發(fā)展迅猛，在經(jīng)濟增速下滑背景下，其代表的新經(jīng)濟的增長動力，正以全新的商業(yè)模式和發(fā)展態(tài)勢改變著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在激活傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)生命力的同時，以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)激發(fā)新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)力，對引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等起著重要作用[2]。

2 獨角獸企業(yè)發(fā)展特征分析

2.1 獨角獸企業(yè)數(shù)量快速增長，但增速明顯放緩

企業(yè)總數(shù)反映了獨角獸企業(yè)整體情況，總估值體現(xiàn)了獨角獸市場總?cè)萘浚侵庇^展現(xiàn)發(fā)展程度的重要指標。如圖1所示，從2017到2019年，我國獨角獸企業(yè)總數(shù)從161個增至216個，增長率分別為22.36%和9.64%;總估值從6253.4億增至7938.6億美元，增速分別為18.09%和1.33%（見圖2）。在政策引導(dǎo)和市場調(diào)節(jié)雙重作用下，國內(nèi)獨角獸企業(yè)總數(shù)和總估值不斷增加，但發(fā)展增速明顯放緩，可見獨角獸企業(yè)上一階段的快速發(fā)展接近尾聲，而中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)營商系統(tǒng)的升級、資源要素市場配置的優(yōu)化，使得我國獨角獸企業(yè)仍可保持正向增速[3]。

2.2 獨角獸企業(yè)發(fā)展區(qū)域極不平衡，集中于北上廣浙

獨角獸企業(yè)在區(qū)域分布上呈現(xiàn)不平衡態(tài)勢，主要集中于北京、上海、廣東和浙江，合計吸納和助推獨角獸170家，數(shù)量占比高達78%。總體而言，各省份獨角獸企業(yè)總體估值7965億美元，平均估值36億美元，在政策支持和良好創(chuàng)新環(huán)境加持下，獨角獸企業(yè)分布領(lǐng)域較廣。近年各省份獨角獸數(shù)量呈增長趨勢，但企業(yè)估值相對增速較緩，導(dǎo)致目前獨角獸量和質(zhì)的匹配失衡[4]，獨角獸企業(yè)生命周期出現(xiàn)短促性和不穩(wěn)定性。

2.3 獨角獸集中分布于信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，期待新技術(shù)突破

如圖3所示，我國獨角獸企業(yè)在“信息技術(shù)”和“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域數(shù)量占比最高，2019年共計兩類占比近70%，這與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的進一步發(fā)展密不可分。此外，在當(dāng)今核心技術(shù)無比關(guān)鍵的背景下，若有新的技術(shù)突破或者是相應(yīng)的先進專利，必將帶動一個企業(yè)的高速發(fā)展，這也能從圖中體現(xiàn)出來，在互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)這樣的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，一旦發(fā)生技術(shù)突破，很容易帶來企業(yè)的飛速發(fā)展，進而成為獨角獸企業(yè)。

2.4 獨角獸企業(yè)融資渠道多樣化，但面臨融資挑戰(zhàn)

縱觀獨角獸企業(yè)發(fā)展，除外部政策的引導(dǎo)、市場需求的拉動和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的支撐外，資本市場配置的完善是保證其價值的關(guān)鍵，融資規(guī)模、融資渠道以及融資頻率選擇是影響風(fēng)險管理體系和企業(yè)成長能力的重要因素。

股權(quán)融資（天使投資、VC/PE、IPO）是獨角獸企業(yè)融資主要路徑[5]。在實現(xiàn)IPO之前，融資輪次方面，截至2020年80%以上企業(yè)處于戰(zhàn)略投資、C輪融資及以后[6]，可見中后期投資占比高于早期投資，融資輪次偏后，國內(nèi)投資環(huán)境日趨成熟，但處于初創(chuàng)期的企業(yè)將面臨更大地融資挑戰(zhàn)。

2.5 獨角獸企業(yè)崛起于新興細分市場，且區(qū)域發(fā)展?jié)摿?/p>

據(jù)調(diào)查，2020年新晉獨角獸企業(yè)32家，涉足人工智能、醫(yī)療健康、在線教育和汽車交通和等領(lǐng)域，增長趨勢迅猛。新晉獨角獸企業(yè)主要呈現(xiàn)三個特點：（1）結(jié)合時代痛點，新興技術(shù)細分領(lǐng)域崛起。在疫情背景下，多數(shù)新晉獨角獸企業(yè)均以醫(yī)療健康、人工智能、云計算為基點進行數(shù)字化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)端和消費端可持續(xù)化運營。（2）區(qū)域發(fā)展?jié)摿?。從地域分布看，新晉獨角獸仍集中于北上廣浙等地區(qū)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)營商體系是獨角獸經(jīng)濟高質(zhì)量增長的保障。（3）擁有互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資支持[7]。因其自身成熟的盈利模式，BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展戰(zhàn)略布局覆蓋近半數(shù)獨角獸企業(yè)，孕育出許多新晉獨角獸企業(yè)。

3 獨角獸企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境的綜合評價

相對傳統(tǒng)企業(yè)，獨角獸企業(yè)代表新的經(jīng)濟潮流，其空間聚集程度是地區(qū)創(chuàng)新活力的重要體現(xiàn)。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的浪潮中，國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)作為新經(jīng)濟引領(lǐng)者，為科技型企業(yè)提供了優(yōu)良的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，成為獨角獸企業(yè)的主要集聚地。據(jù)統(tǒng)計，截至2018年，北京、上海、杭州和深圳共擁有獨角獸企業(yè)156家，占總數(shù)的77.2%，且?guī)缀醵紝儆诟咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)。因此，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境的優(yōu)劣不僅能一定程度上反映我國的科創(chuàng)實力，更是我國獨角獸企業(yè)孕育和發(fā)展?jié)摿Φ捏w現(xiàn)。據(jù)此，本文通過對我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)指標進行實證分析，構(gòu)建獨角獸企業(yè)的綜合評價模型，探究各地區(qū)獨角獸企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境的差異，進而做出綜合評價。

3.1 指標選取

本文共選取2017年31個省市自治區(qū)10個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)指標，分別為：R&D人員X1、R&D經(jīng)費支出X2、R&D項目數(shù)X3、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)機構(gòu)X4、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資額X5、國內(nèi)有效專利數(shù)X6、技術(shù)市場技術(shù)輸出總額X7、國外技術(shù)引進合同金額X8、孵化器內(nèi)企業(yè)總數(shù)X9、眾創(chuàng)空間數(shù)量X10，綜合分析孕育獨角獸企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境。

3.2 主成分分析及模型構(gòu)建

根據(jù)主成分提取原則，確定保留三個主成分，分別包含原始變量76.727%、11.411%、5.175%的信息，累積包含原始變量93.313%的信息，損失信息較少。

從公因子方差表中可以看出10個原始變量分別有98.4%、97.0%、96.0%、89.6%、89.7%、95.5%、97.4%、87.4%、95.9%和86.1%的信息被提取的主成分提取，整體上公因子方差中的提取值較高，提取的主成分能很好代表原始變量。

由主成分得分系數(shù)矩陣可知，X1、X2、X3、X4、X5、X6、X9在第一主成分上有較高載荷，說明第一主成分基本反映了這些指標的信息;X7在第二主成分上有較高載荷，說明第二主成分基本反映了“技術(shù)市場技術(shù)輸出總額”這個指標的信息;X8在第三主成分上有較高載荷，說明第三主成分基本反映了“國外技術(shù)引進合同金額”這個指標的信息。同時根據(jù)主成分得分系數(shù)矩陣得到標準化的主成分關(guān)于原始變量的表達式：

式中，、、、、、、、、、分別表示對原始變量標準化后的變量。

主成分的經(jīng)濟意義主要由各線性組合中系數(shù)較大的幾個指標的綜合意義來確定。因此，主成分Y1*主要反映了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的人員、經(jīng)費和各類技術(shù)投入，主成分Y2*主要反映了技術(shù)市場技術(shù)投入，主成分Y3*主要反映了國外技術(shù)投入，具有93.313%的可靠性。最后依據(jù)主成分Y1*、Y2*、Y3*以及各自的方差貢獻率，即構(gòu)成綜合評價模型：

根據(jù)主成分綜合模型即可計算綜合主成分值，即各地區(qū)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境綜合得分，并對其按綜合主成分值進行排序，結(jié)果如表1所示，即可對各地區(qū)獨角獸企業(yè)的生長環(huán)境做出綜合評價比較。

同時，結(jié)合系統(tǒng)聚類，最終將31省市自治區(qū)確定為五類地區(qū)如表1所示。且由表2可知：北京是唯一被劃分到第一類的地區(qū)，其在技術(shù)市場技術(shù)輸出中極具優(yōu)勢，但其他指標卻不如其他大類，整體的科技創(chuàng)新環(huán)境有待提升。廣東和江蘇被劃分到第二類地區(qū)，即科技發(fā)展環(huán)境最佳的地區(qū)，除技術(shù)市場技術(shù)輸出這一指標稍遜于第一類地區(qū)外，R&D人員、R&D經(jīng)費支出、R&D項目數(shù)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)機構(gòu)、國內(nèi)有效專利數(shù)、國外技術(shù)引進合同金額、孵化器內(nèi)企業(yè)總數(shù)、眾創(chuàng)空間數(shù)量這8項指標均優(yōu)于其他大類，科技創(chuàng)新發(fā)展的綜合實力居于全國領(lǐng)先地位，是孕育和發(fā)展獨角獸企業(yè)的最佳地區(qū)。浙江和山東屬于第三類地區(qū)，第三類地區(qū)的各項指標均稍遜于第二類地區(qū)，但相比于第一類地區(qū)，除R&D經(jīng)費支出、R&D項目數(shù)、技術(shù)市場技術(shù)輸出總額、國外技術(shù)引進合同金額這4項指標外，其他指標均優(yōu)于第一類地區(qū)，整體而言第三類地區(qū)的創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境優(yōu)于第一類地區(qū)。而上海、湖北、四川等12個地區(qū)屬于第三類地區(qū)，遼寧、吉林、黑龍江等14個地區(qū)屬于第五類地區(qū)，這些地區(qū)的各項指標Z得分均低于第一、二、三類地區(qū)，科技創(chuàng)新環(huán)境較差，其中第五類地區(qū)最差，這些地區(qū)獨角獸企業(yè)的孕育和發(fā)展亟需相關(guān)政策的扶持，有待加大科技創(chuàng)新投入?？傮w來看，創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境較好的一、二、三類地區(qū)主要是沿海發(fā)達地區(qū)，也是改革開放較早的地區(qū)，絕大多數(shù)內(nèi)陸地區(qū)屬于第四、五類地區(qū)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境相對較弱。

4 政策建議

在新經(jīng)濟助推下，各省份在孕育和發(fā)展獨角獸企業(yè)時，應(yīng)切合自身實際情況尋求發(fā)展和突破。

4.1 均衡發(fā)展，穩(wěn)中求遠

如前文所述，第一、二、三類地區(qū)中獨角獸企業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好的?。ㄊ校?，往往具有良好科技發(fā)展環(huán)境。在優(yōu)秀人才、良好創(chuàng)業(yè)環(huán)境和先進創(chuàng)新技術(shù)等多重因素影響下，這些省市獨角獸企業(yè)在發(fā)展上占得先機。但在保持領(lǐng)先發(fā)展態(tài)勢、不斷完善創(chuàng)新生態(tài)的同時，廣東、江蘇、北京等領(lǐng)頭?。ㄊ校└鼞?yīng)注重獨角獸企業(yè)量質(zhì)失衡、生命周期不穩(wěn)定、發(fā)展領(lǐng)域集聚化等問題，重點關(guān)注具有核心技術(shù)和長遠生命力的獨角獸企業(yè)，給予更多發(fā)展空間和政策支持，精準發(fā)力、定向施策，助其提升自身創(chuàng)新能力，促進量質(zhì)并進行可持續(xù)發(fā)展。

4.2 內(nèi)培外引，重視創(chuàng)新

針對第四和第五類地區(qū)中獨角獸企業(yè)發(fā)展暫時落后的?。ㄊ校瑢崿F(xiàn)獨角獸企業(yè)從無到有、從少到多的重點在于構(gòu)建創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境。一是完善獨角獸企業(yè)政策支持體系，關(guān)注和扶持當(dāng)?shù)赜袆?chuàng)新發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)，促進本土獨角獸企業(yè)培養(yǎng)和發(fā)展。二是建立公平競爭的市場環(huán)境，吸引優(yōu)秀獨角獸企業(yè)落地，引進高端技術(shù)人才，加大人才支持保障力度。三是深挖各省市發(fā)展?jié)撃埽瑑?yōu)化資源配置，促進創(chuàng)新企業(yè)和資本有機結(jié)合，在發(fā)展中總結(jié)得失，不斷改進。

5 結(jié)語

總體而言，獨角獸企業(yè)作為新經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，在推動創(chuàng)新全球化，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式升級及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整上具有重大作用。但獨角獸企業(yè)具有生命周期短、發(fā)展分布不穩(wěn)定、不平衡等特點，且量質(zhì)匹配上存在一定失衡。如今獨角獸企業(yè)多是“信息技術(shù)”和“互聯(lián)網(wǎng)+”等高新技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)，本文運用SPSS軟件，通過對各地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)技術(shù)、人才、設(shè)施、經(jīng)費等要素進行主成分分析，探究各地區(qū)獨角獸企業(yè)生長環(huán)境的發(fā)展變化，并依據(jù)主成分綜合評價模型中各高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境得分對獨角獸企業(yè)生長環(huán)境作出的綜合評價比較，為各地政府制定有關(guān)獨角獸企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展、均衡區(qū)域分布的相關(guān)政策提供切實依據(jù)。

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Analysis on the Development and Living Environment of Unicorn Enterprises

Chengdu University of Information Technology

CHEN Xingchen? PENG Mengdan? WU Shuang? LIU Junxian? CONG Riyu

Abstract： Under the trend of the transformation of new and old momentum in the world economy， unicorn enterprises have become the key to explore the development path of emerging markets and an important support to promote high-quality economic development. Starting from the relationship between unicorn enterprises and new economy and high-tech industry， and based on the current situation and development trend of unicorn enterprises in various provinces， cities and autonomous regions in recent years， this paper uses SPSS software to analyze the talent， technology， facilities， funds and other related indexes of high-tech industry， constructs the principal component comprehensive evaluation model， and obtains the comprehensive score of the development environment of high-tech industry. Then it makes a comprehensive evaluation of the living environment of unicorn enterprises， and provides a practical basis for the government to formulate relevant policies to support the long-term sustainable development of unicorn enterprises.

Keywords： unicorn company; new economy; development trend; PCA; comprehensive assessment