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    環(huán)境不確定性、高管任期與企業(yè)綠色創(chuàng)新

    2021-12-05 10:59:42崔秀梅王敬勇徐國(guó)宇
    科學(xué)決策 2021年10期
    關(guān)鍵詞:任期不確定性高管

    崔秀梅 王敬勇 徐國(guó)宇

    1 引 言

    十九大報(bào)告指出,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已由高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展階段。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需要資源的合理配置,但現(xiàn)有發(fā)展不平衡不充分,生態(tài)環(huán)保任重道遠(yuǎn)。要堅(jiān)持新發(fā)展理念,加快綠色低碳發(fā)展,必須堅(jiān)持“創(chuàng)新、綠色”的主旋律。近期,碳中和政策也逐步開(kāi)始實(shí)施,國(guó)家承諾要在2060年之前達(dá)成碳中和的目標(biāo),實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。而要實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展離不開(kāi)綠色創(chuàng)新。十九屆五中全會(huì)提出堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微觀主體,要實(shí)現(xiàn)這一國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo),離不開(kāi)企業(yè)綠色創(chuàng)新行為。綠色創(chuàng)新是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、貫徹落實(shí)新發(fā)展理念、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵方式。工業(yè)綠色進(jìn)步的重要方式之一是要將技術(shù)創(chuàng)新與生態(tài)保護(hù)相結(jié)合,實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的環(huán)境友好型轉(zhuǎn)變,即綠色技術(shù)創(chuàng)新(Karakaya等,2014[1];羅良文和梁圣蓉,2016[2])。通過(guò)綠色創(chuàng)新優(yōu)化能源利用結(jié)構(gòu),提高資源利用效率,將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境雙贏的高質(zhì)量發(fā)展(高軍峰,2018[3])。綠色技術(shù)創(chuàng)新不僅可以抵消企業(yè)環(huán)保投入成本,也對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力產(chǎn)生正向效應(yīng)(張峰等,2019[4])。另外在消費(fèi)者環(huán)保意識(shí)和國(guó)際環(huán)保法規(guī)日益嚴(yán)格的趨勢(shì)下,企業(yè)積極開(kāi)展環(huán)境管理和綠色創(chuàng)新,不僅可以最大限度地減少生產(chǎn)浪費(fèi),提高生產(chǎn)率,而且還可以提高整體生產(chǎn)率,提高企業(yè)聲譽(yù),從而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力(Porter和VanderLinde,1995[5];Berry和Rondinelli,1998[6];Chen 等,2006[7])。而且 Porter和 VanderLinde(1995)[5]發(fā)現(xiàn)綠色創(chuàng)新的先驅(qū)者可以擁有先行者優(yōu)勢(shì),因此,他們可以對(duì)其綠色產(chǎn)品收取較高的價(jià)格,進(jìn)而獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    然而,綠色創(chuàng)新這一行為,需要企業(yè)進(jìn)行較大生產(chǎn)力資源的投入,而且收回前期投資成本所需時(shí)間較長(zhǎng),一定程度上會(huì)給企業(yè)的短期經(jīng)濟(jì)效益帶來(lái)不利影響;同時(shí)綠色創(chuàng)新的成功與否難以把握,因此該行為對(duì)企業(yè)存在較大的風(fēng)險(xiǎn),部分環(huán)境治理的受益者也會(huì)認(rèn)為企業(yè)為環(huán)境治理投入是一種不經(jīng)濟(jì)的行為,會(huì)抑制企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新的意愿。由于以上困難的存在,僅依靠政府的政策規(guī)范督促企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在知識(shí)創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)濟(jì)時(shí)代,未來(lái)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造將逐漸依賴(lài)人力資源特質(zhì)產(chǎn)生的影響。高管作為企業(yè)管理和決策的“掌舵人”,對(duì)于企業(yè)進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略的制定和決策的執(zhí)行具有非常重要的作用,在管理層決策時(shí),作為高管的CEO會(huì)對(duì)整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)的決策思路產(chǎn)生巨大的導(dǎo)向作用。大量研究表明,包括性別、年齡、教育和任期等的高管異質(zhì)性反映了高管價(jià)值取向、認(rèn)知水平和行為選擇(張兆國(guó)等,2018[8])。高管對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策、投資決策和創(chuàng)新決策都會(huì)產(chǎn)生一定的影響。高管具有較強(qiáng)環(huán)保意識(shí)的價(jià)值取向,則有利于驅(qū)動(dòng)企業(yè)積極實(shí)施綠色清潔技術(shù),降低污染處罰成本并建立良好的政府關(guān)系(Li 等,2017[9])。對(duì)環(huán)境保護(hù)的認(rèn)知水平較高,則對(duì)市場(chǎng)壓力中蘊(yùn)含的市場(chǎng)機(jī)會(huì)就越敏感,越可能進(jìn)行綠色創(chuàng)新(彭雪蓉等,2015[10])。在高管異質(zhì)性中,高管任期對(duì)高管的決策有著十分重要的影響。任期的長(zhǎng)短決定了高管對(duì)于長(zhǎng)期決策和創(chuàng)新的態(tài)度。Khan等(2020)[11]研究表明,高管在任職初期企業(yè)的社會(huì)和環(huán)境績(jī)效顯著高于其任職晚期。Hermalin和Weisbach(1998)[12]發(fā)現(xiàn),高管在任職初期表現(xiàn)較好,是因?yàn)楦袡C(jī)會(huì)獲得獎(jiǎng)勵(lì)。隨著高管任期的增加,其對(duì)自身工作會(huì)出現(xiàn)消極態(tài)度,不會(huì)像原先那樣充滿干勁,進(jìn)而影響其創(chuàng)新意識(shí)和進(jìn)取精神。然而,也有學(xué)者提出了反對(duì)意見(jiàn)。Chen和Zheng(2014)[13]發(fā)現(xiàn)高管的權(quán)力通常會(huì)隨著既有任期的延長(zhǎng)而增加。宋鐵波等(2020)[14]研究發(fā)現(xiàn)高管任期越長(zhǎng),企業(yè)研發(fā)投入越高??偠灾?,關(guān)于高管既有任期對(duì)企業(yè)的影響學(xué)者們眾說(shuō)紛紜,各執(zhí)一詞。

    通常認(rèn)為,綠色創(chuàng)新是指考慮了資源消耗和污染排放的企業(yè)創(chuàng)新生產(chǎn)活動(dòng)(Pedro et al.,2006[15];錢(qián)麗等,2015[16];羅良文和梁圣蓉,2016[2])。企業(yè)為什么要進(jìn)行綠色創(chuàng)新?這很大程度上與環(huán)境不確定性有關(guān),當(dāng)企業(yè)面臨來(lái)自市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府監(jiān)管部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者等利益相關(guān)者的各種無(wú)法預(yù)計(jì)行為(Govindarajan,1984[17]),為降低不確定性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)行綠色創(chuàng)新。企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新的一大原因是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力。王文等(2014)[18]發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,會(huì)淘汰低效率的企業(yè),產(chǎn)生“優(yōu)勝劣汰”效應(yīng),從而提升全行業(yè)的資源利用效率和技術(shù)創(chuàng)新水平。李霞(2015)[19]也發(fā)現(xiàn)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中,對(duì)節(jié)能環(huán)保的需要和綠色科技的追求將會(huì)迫使企業(yè)不斷增強(qiáng)自身的環(huán)境管理能力。而且企業(yè)綠色創(chuàng)新可以幫助企業(yè)獲得聲譽(yù)從而獲取更多的市場(chǎng)。環(huán)境政策不確定性顯著促進(jìn)了污染密集型企業(yè)綠色創(chuàng)新(王慧等,2021[20])。許多學(xué)者探究了政府環(huán)境規(guī)制對(duì)于企業(yè)是否愿意進(jìn)行綠色創(chuàng)新意愿的影響。于克信等(2019)[21]認(rèn)為環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間呈先升后降的倒“U”型關(guān)系,邢麗云和俞會(huì)新(2019)[22]認(rèn)為外部環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新具有正向促進(jìn)作用,并且也能正向促進(jìn)綠色工藝創(chuàng)新,而李楠博(2019)[23]認(rèn)為環(huán)境規(guī)制間接影響企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新。另外,Li等(2018)[24]發(fā)現(xiàn)包含綠色信貸、綠色債券、碳金融工具的綠色金融發(fā)達(dá)程度可以促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新,加快清潔技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型。魏澤龍等(2015)[25]發(fā)現(xiàn),產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和發(fā)展要素改善等行業(yè)環(huán)境激發(fā)管理者通過(guò)綠色創(chuàng)新維持商業(yè)合法性。這說(shuō)明行業(yè)環(huán)境不確定性對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新也會(huì)存在一定的影響。

    本文的貢獻(xiàn)可能有:(1)隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和綠色發(fā)展,企業(yè)進(jìn)行環(huán)境管理、進(jìn)行綠色創(chuàng)新是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。高管作為企業(yè)最高的決策者,其任期對(duì)綠色創(chuàng)新決策是否存在影響以及如何影響意義重大。本文從高管任期這一視角研究對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響,豐富了高管異質(zhì)性的相關(guān)理論,對(duì)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新實(shí)踐提供一定的理論依據(jù)。(2)面對(duì)各種環(huán)境不確定時(shí),企業(yè)對(duì)于綠色投資的態(tài)度無(wú)論是主動(dòng)“險(xiǎn)中求勝”出擊還是被動(dòng)“謹(jǐn)小慎微”接受,都要在企業(yè)的發(fā)展中做出相應(yīng)的決策,而決策的決定權(quán)由高管或受高管影響的高管團(tuán)隊(duì)所決定。隨著組織決策者對(duì)環(huán)境可持續(xù)性創(chuàng)新越來(lái)越重視,企業(yè)高管的認(rèn)知態(tài)度和價(jià)值觀會(huì)影響組織進(jìn)行資源配置,進(jìn)而對(duì)企業(yè)針對(duì)外部環(huán)境發(fā)生變化的反應(yīng)程度產(chǎn)生一定的影響(和蘇超等,2016[26])?,F(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)高管任期在企業(yè)社會(huì)責(zé)任(譚瑾和羅正英,2017[27])、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新(張兆國(guó)等,2018[8])、創(chuàng)新投入(田祥宇等,2018[28])方面進(jìn)行了研究。但在環(huán)境不確定下,高管任期對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的研究尚未涉及。本文探索性地將環(huán)境不確定性作為調(diào)節(jié)變量,在一定程度上豐富了關(guān)于環(huán)境不確定性對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新影響方面的研究。

    2 理論分析與研究假設(shè)

    委托代理理論指出,高管是企業(yè)股東所聘任的代理人,代理企業(yè)股東經(jīng)營(yíng)企業(yè),處理企業(yè)業(yè)務(wù)。這意味著高管需要企業(yè)股東對(duì)于其工作的認(rèn)可,從而獲得更多的私人利益和長(zhǎng)期的代理關(guān)系。高管在任期初期時(shí),一般具有較高的工作熱情和遠(yuǎn)大抱負(fù),希望迅速打開(kāi)局面,做出成績(jī),處于“新官上任三把火”的狀態(tài),會(huì)做一些突破性地改變來(lái)展現(xiàn)自身價(jià)值,表現(xiàn)出敢于創(chuàng)新、勇于擔(dān)責(zé)的開(kāi)放態(tài)度。同時(shí),高管為了快速穩(wěn)定職位和樹(shù)立個(gè)人聲譽(yù),其創(chuàng)新的方向是順應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策支持和社會(huì)認(rèn)可的領(lǐng)域。而綠色創(chuàng)新便成為其任期初期較好的一個(gè)突破口。綠色創(chuàng)新是一種特殊的創(chuàng)新,受益者既包括企業(yè),又包括社會(huì)公眾,因此常常受到政府的鼓勵(lì)與支持。由于政府給予的政策以及補(bǔ)助支持,使得企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新的成本降低,風(fēng)險(xiǎn)減少。而且,社會(huì)公眾的環(huán)保意識(shí)越來(lái)越強(qiáng),企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為可以獲得社會(huì)公眾的信任與支持并通過(guò)信息技術(shù)快速傳播,可以快速樹(shù)立高管的威信,同時(shí)綠色創(chuàng)新具有一定的不穩(wěn)定性,但對(duì)于企業(yè)績(jī)效的提升往往十分明顯,這也會(huì)增加高管的薪酬水平,使其獲取更多的私人利益。另外,國(guó)有企業(yè)的高管主要為政府主導(dǎo)任命,相比于民營(yíng)企業(yè),更多地會(huì)考慮政治晉升,因此有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)去迎合政府的經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行綠色創(chuàng)新和綠色投資(李培功和肖珉,2012[29])。而隨著高管任期的延長(zhǎng),其代理關(guān)系已經(jīng)穩(wěn)固,高管擁有了更多的個(gè)人權(quán)力,獲取了對(duì)企業(yè)更多的掌控力和自由裁量權(quán)(Barker,2002[30]),高管地位穩(wěn)定,個(gè)人聲譽(yù)形成,業(yè)績(jī)被肯定,高管對(duì)組織創(chuàng)新的興趣減弱。而且,隨著后期政府環(huán)境補(bǔ)助和支持不斷減少和綠色創(chuàng)新的長(zhǎng)回收期特點(diǎn),高管沒(méi)有動(dòng)力在任期后期進(jìn)行綠色創(chuàng)新。

    從高管職業(yè)生涯的角度來(lái)看,職業(yè)生涯關(guān)注影響高管的認(rèn)知和信念(韻江和寧鑫,2020[31])。高管任期初期,高管的職業(yè)生涯關(guān)注高,愿意提高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,進(jìn)行戰(zhàn)略變革,愿意退出或縮小現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域而進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域(Li等,2017[32]),如綠色創(chuàng)新所帶來(lái)的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新的綠色發(fā)展機(jī)遇。履行更多包括環(huán)境責(zé)任的企業(yè)社會(huì)責(zé)任(譚瑾和羅正英, 2017[27])。而隨著高管任期的增長(zhǎng),其職業(yè)生涯關(guān)注降低,承受風(fēng)險(xiǎn)的能力趨于下降,“不求有功,但求無(wú)過(guò)”的維持現(xiàn)狀使得決策行為趨于保守或穩(wěn)定(Nam等,2008[33]),不愿意投入大量精力去進(jìn)行綠色創(chuàng)新。因此,高管任期初期會(huì)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,隨著任期的增加對(duì)綠色創(chuàng)新的意愿逐漸減弱。高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系呈現(xiàn)倒“U”型曲線(陳志斌和汪官鎮(zhèn),2020[34])?;谝陨戏治?,本文提出第一個(gè)假設(shè):

    H1:高管任期對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新具有倒“U”型影響。

    企業(yè)環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)外部影響因素共同對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響。戰(zhàn)略選擇理論認(rèn)為,企業(yè)處于開(kāi)放的系統(tǒng)環(huán)境之中,與周?chē)沫h(huán)境互相作用影響,管理者在進(jìn)行戰(zhàn)略行為選擇時(shí)需要考慮企業(yè)內(nèi)部因素和外部因素的共同作用。由此可以看出,企業(yè)所處環(huán)境是企業(yè)發(fā)展的土壤。環(huán)境的不確定性會(huì)影響企業(yè)綠色創(chuàng)新決策。根據(jù)綠色創(chuàng)新的特點(diǎn),重點(diǎn)從三個(gè)方面分析環(huán)境不確定對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用機(jī)理。

    隨著宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,重視環(huán)境保護(hù)、進(jìn)行綠色發(fā)展的外部環(huán)境逐漸形成,氣候變化也可以誘發(fā)綠色創(chuàng)新(張意翔等,2021[35]),企業(yè)所處的原有市場(chǎng)格局被改變,企業(yè)必須快速做出反映,作為企業(yè)決策的“掌舵人”,高管所具備的視野、戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力促使企業(yè)發(fā)現(xiàn)環(huán)境不確定性所帶來(lái)的機(jī)遇,促進(jìn)企業(yè)積極進(jìn)行綠色創(chuàng)新、加快清潔技術(shù)研究、實(shí)現(xiàn)綠色生產(chǎn)和綠色管理,以維持或加強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)地位。當(dāng)外部環(huán)境有利于綠色創(chuàng)新時(shí),企業(yè)會(huì)存在較大的意愿進(jìn)行綠色創(chuàng)新。對(duì)于企業(yè)高管來(lái)說(shuō),企業(yè)環(huán)境的變化會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng),而高管任期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況會(huì)顯著影響高管之后的任期長(zhǎng)短。所以,高管傾向于在任期內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展以得到更長(zhǎng)久的任期保障。當(dāng)高管認(rèn)為外界環(huán)境變化較大時(shí),通常更傾向于按兵不動(dòng),等待明朗的信號(hào)再行動(dòng)。因?yàn)檫@時(shí)企業(yè)需要一定的資金去應(yīng)對(duì)環(huán)境的變化,保證自身發(fā)展的穩(wěn)定,進(jìn)行綠色創(chuàng)新的資金會(huì)減少,同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加。而當(dāng)企業(yè)處于良好的環(huán)境之中,更容易獲得外部環(huán)境要素的支持,高管就更有條件來(lái)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,從而提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力并促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。因此,高管在環(huán)境條件好的情況下更容易實(shí)現(xiàn)綠色創(chuàng)新。而且,當(dāng)整體環(huán)境傾向于獎(jiǎng)勵(lì)那些環(huán)保工作任出色的企業(yè)時(shí),企業(yè)往往更具動(dòng)力去進(jìn)行環(huán)保工作。當(dāng)企業(yè)本身環(huán)保工作做得不夠出色時(shí),就更可能去進(jìn)行綠色創(chuàng)新來(lái)彌補(bǔ)環(huán)保的不足。而那些已經(jīng)有較為不錯(cuò)環(huán)保水平的企業(yè),也可能因?yàn)橥獠康募?lì)進(jìn)行綠色創(chuàng)新來(lái)進(jìn)一步提升自己的環(huán)保水平。

    現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)政府環(huán)境監(jiān)管的環(huán)境不確定性對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生重要影響(李春發(fā)等,2021[36]),首先,環(huán)境規(guī)制是企業(yè)綠色創(chuàng)新的源驅(qū)動(dòng)力(Bansal,2000[37])和關(guān)鍵因素之一(孫冰等,2021[38])。環(huán)境規(guī)制會(huì)促進(jìn)制造業(yè)發(fā)展(張峰等,2019[4]),綠色全要素生產(chǎn)率(杜俊濤等,2017[39]),能夠促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新(孫冰等,2021[38];原毅軍和陳喆,2019[40])。高管任期內(nèi),無(wú)論是基于委托代理或是職業(yè)生涯的考慮,高管都需要進(jìn)行綠色創(chuàng)新以滿足環(huán)境規(guī)制的合法性要求。如新《環(huán)保法》通過(guò)引入公眾監(jiān)督機(jī)制和加強(qiáng)處罰力度倒逼企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新(邵慰等,2018[41];王曉祺等,2020[42])。其次,作為正向激勵(lì)的環(huán)境監(jiān)管,環(huán)境補(bǔ)貼的增加優(yōu)化了資源配置,改善了生態(tài)環(huán)境,促進(jìn)企業(yè)尤其是新能源企業(yè)的綠色創(chuàng)新及其創(chuàng)新效率。稅收激勵(lì)也能通過(guò)減少企業(yè)稅負(fù)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新(劉行和趙健宇,2019[43])。而獲得環(huán)境補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠也是高管能力的一種體現(xiàn),因此,高管有動(dòng)力通過(guò)綠色創(chuàng)新獲得這部分資源,而且隨著生態(tài)環(huán)境硬性約束持續(xù)強(qiáng)化,環(huán)保激勵(lì)政策不斷完善,企業(yè)更有動(dòng)力進(jìn)行綠色創(chuàng)新(王一鳴,2017[44])?;谝陨戏治觯疚奶岢龅诙€(gè)假設(shè):

    H2:環(huán)境不確定性在高管任期對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的非線性影響關(guān)系中具有正向調(diào)節(jié)作用。

    3 數(shù)據(jù)來(lái)源和變量設(shè)計(jì)

    3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

    本文選擇2010-2019年中國(guó)上市公司為研究對(duì)象,刪除了金融業(yè)和ST及ST*上市公司樣本后,最終獲得8807個(gè)觀測(cè)值。綠色創(chuàng)新數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局和GooglePatent的專(zhuān)利,進(jìn)行了全面地梳理與篩查,最后形成了上市公司綠色專(zhuān)利的申請(qǐng)數(shù)。其余數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

    3.2 模型設(shè)定與變量界定

    3.2.1 變量界定

    (1)企業(yè)綠色創(chuàng)新

    本文參考了McClelland等(2010)[45]、黎文婧和鄭曼妮(2016)[46]的做法,采用企業(yè)綠色創(chuàng)新申請(qǐng)數(shù)作為衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新的指標(biāo),考慮到綠色創(chuàng)新具有滯后性,因此滯后一期得到企業(yè)綠色創(chuàng)新LApply。

    (2)高管任期

    本文參考了劉亞偉和張兆國(guó)(2016)[47]的做法,選取高管即企業(yè)的CEO當(dāng)前的具體任職年限衡量高管任期Tenure。

    (3)環(huán)境不確定性

    外部環(huán)境變化對(duì)企業(yè)的影響最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)銷(xiāo)售收入發(fā)生波動(dòng),本文參考了Ghosh等(2009)[48]、申慧慧等(2012)[49]、謝偉峰和陳省宏(2021)[50]的做法,利用不同企業(yè)過(guò)去5年的銷(xiāo)售收入數(shù)據(jù),運(yùn)用以下公式分別估算過(guò)去5年的非正常銷(xiāo)售收入:

    其中Year為年度變量,當(dāng)前年度Year取5,如果去年則取4,以此類(lèi)推,過(guò)去第4年取值為1,Sale為銷(xiāo)售收入。對(duì)年度變量進(jìn)行回歸來(lái)剔除公司穩(wěn)定成長(zhǎng)帶來(lái)的銷(xiāo)售收入變化,求得模型(1)的殘差即為非正常銷(xiāo)售收入;然后,計(jì)算公司過(guò)去5年非正常銷(xiāo)售收入的標(biāo)準(zhǔn)差,再除以公司過(guò)去5年銷(xiāo)售收入的平均值,得到未經(jīng)行業(yè)調(diào)整的環(huán)境不確定性;最后,以公司未經(jīng)行業(yè)調(diào)整的環(huán)境不確定性除以同一年度同一行業(yè)所有公司未經(jīng)行業(yè)調(diào)整的環(huán)境不確定性的中位數(shù),即得到經(jīng)行業(yè)調(diào)整的環(huán)境不確定性(Eu),該值越大,代表企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性越高。

    (4)控制變量

    借鑒以往文獻(xiàn)(許言等,2017[51];林宏妹等,2020[52];張兆國(guó)等,2020[53];馮根福,2021[54])本文最終選取了董事會(huì)規(guī)模(Board),高管年齡(Age),高管學(xué)歷(Degree),企業(yè)規(guī)模(Size),成長(zhǎng)性(Gro),股權(quán)集中度(Ash3),托賓Q(TQ),資產(chǎn)負(fù)債率(Lev),經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流(Cash),獨(dú)立董事比例(Out),行業(yè)性質(zhì)(Ind),年份(Year)作為控制變量。控制變量定義如表1所示。

    表1 控制變量定義表

    2.模型設(shè)計(jì)

    為了檢驗(yàn)高管任期與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系,構(gòu)建模型1:

    為了檢驗(yàn)環(huán)境不確定性對(duì)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用,構(gòu)建模型2:

    4 實(shí)證檢驗(yàn)與分析

    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

    從表2中結(jié)果可以看出綠色創(chuàng)新(LApply)的標(biāo)準(zhǔn)差較大為5.44,說(shuō)明企業(yè)間綠色創(chuàng)新申請(qǐng)數(shù)存在顯著的差異。這表明企業(yè)間綠色創(chuàng)新水平存在較大的差異,對(duì)綠色創(chuàng)新的重視程度也明顯不同。高管任期(Tenure)的平均值為4.31,標(biāo)準(zhǔn)差為3.18,說(shuō)明企業(yè)CEO的平均任期約為4年半,但企業(yè)間存在較大差異,最大最小值之間相差高達(dá)18年。由于高管能力、企業(yè)性質(zhì)等原因上市公司的高管任期有較大的不穩(wěn)定性。企業(yè)環(huán)境不確定性(eu)的均值為1.37,但是最大值為17.32,這說(shuō)明不同企業(yè)間面臨的環(huán)境不確定性存在較大的差異,因此企業(yè)所做出的決策也會(huì)根據(jù)環(huán)境有所不同。

    表2 描述性統(tǒng)計(jì)

    4.2 相關(guān)性分析

    各變量之間相關(guān)性顯示,高管任期的平方(Tenure2)與企業(yè)綠色創(chuàng)新(LApply)系數(shù)為負(fù),高管任期(Tenure)與企業(yè)綠色創(chuàng)新(Lapply)系數(shù)為正,初步驗(yàn)證了假設(shè)1。環(huán)境不確定性(Eu)和綠色創(chuàng)新(LApply)系數(shù)為正,這為假設(shè)2打下了良好的基礎(chǔ)。檢驗(yàn)結(jié)果為本文的基本假設(shè)提供了初步支持。

    4.3 回歸分析

    綠色創(chuàng)新作為離散型小頻數(shù)發(fā)生事件,不適合直接采用OLS回歸。為了確?;貧w的準(zhǔn)確性,本文采用泊松回歸對(duì)高管任期和綠色創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行回歸分析。

    根據(jù)表3(1)中回歸結(jié)果可知,高管任期的平方(Tenure2)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新(LApply)的回歸在10%的水平顯著為負(fù),高管任期(Tenure)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新(LApply)的回歸在10%水平顯著為正。這說(shuō)明在其他因素不變的情況下,高管任期與企業(yè)綠色創(chuàng)新呈倒U型關(guān)系,即當(dāng)高管任期較短時(shí),高管任期會(huì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,當(dāng)高管任期較長(zhǎng)時(shí),高管任期會(huì)抑制企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,假設(shè)1得到支持。在此基礎(chǔ)上,引入高管任期的平方(Tenure2)和環(huán)境不確定性(Eu)的交乘項(xiàng)1(Tenure2Eu)和高管任期(Tenure)和環(huán)境不確定性(Eu)的交乘項(xiàng)2(TenureEu)再次進(jìn)行回歸。根據(jù)表3(2)中回歸結(jié)果可知,高管任期的平方(Tenure2)的系數(shù)在5%的水平顯著為負(fù),高管任期的系數(shù)(Tenure)在5%水平下顯著為正,這再次驗(yàn)證了假設(shè)1。同時(shí),交乘項(xiàng)1(Tenure2Eu)在10%的水平顯著為正,交乘項(xiàng)2(TenureEu)接近10%顯著,而高管任期的平方(Tenure2)和高管任期(Tenure)顯著性均得到增強(qiáng)。這說(shuō)明企業(yè)環(huán)境不確定性對(duì)高管任期和綠色創(chuàng)新的關(guān)系起調(diào)節(jié)作用,企業(yè)環(huán)境不確定性會(huì)加強(qiáng)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系,即當(dāng)高管任期較短時(shí),環(huán)境不確定性會(huì)加強(qiáng)高管任期對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用;當(dāng)高管任期較長(zhǎng)時(shí),環(huán)境不確定性會(huì)加強(qiáng)高管任期對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的抑制作用,這驗(yàn)證了假設(shè)2。

    表3 回歸分析

    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    為了解決內(nèi)生性問(wèn)題,本文替換了被解釋變量,替換為企業(yè)綠色創(chuàng)新授權(quán)數(shù)的滯后項(xiàng)(LAuthorize),回歸結(jié)果如表4所示。由表4可見(jiàn),回歸結(jié)果與上文基本保持一致,說(shuō)明高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新呈倒U型關(guān)系,環(huán)境不確定性加強(qiáng)這兩者的關(guān)系得到支持,緩解了內(nèi)生性問(wèn)題。

    表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    5 進(jìn)一步分析

    為了更進(jìn)一步探究環(huán)境不確定性的調(diào)節(jié)作用,考慮到綠色創(chuàng)新的特點(diǎn),本文將環(huán)境不確定性進(jìn)行細(xì)分,從政策不確定性和綠色補(bǔ)助進(jìn)行進(jìn)一步分析。

    5.1 政策不確定性

    由上文回歸可知,環(huán)境不確定性正向調(diào)節(jié)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系。企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新的動(dòng)力往往會(huì)與外部政策有關(guān)。當(dāng)外部政策鼓勵(lì)企業(yè)綠色創(chuàng)新時(shí),企業(yè)會(huì)更有動(dòng)力去進(jìn)行綠色創(chuàng)新,因?yàn)榭梢垣@得收益和政策激勵(lì)。本文基于此,進(jìn)一步探究外部政策發(fā)生變化時(shí),企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)生的變化。本文借鑒于文超和和梁平漢(2019)[55]的研究,使用數(shù)據(jù)調(diào)查年份前置10年(2001-2010年)的地方政府人事穩(wěn)定性刻畫(huà)政策不確定性(Lpu),并引入政策不確定性(Lpu)和高管任期的平方(Tenure2)的交乘項(xiàng)3(Tenure2Lpu)以及政策不確定性(Lpu)和高管任期(Tenure)的交乘項(xiàng)4(TenureLpu)進(jìn)行回歸,回歸結(jié)果如表5所示??梢钥吹剑怀隧?xiàng)3(Tenure2Lpu)的系數(shù)在1%的水平顯著為正,交乘項(xiàng)4(TenureLpu)的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù),且高管任期的平方(Tenure2)在1%的水平上顯著為負(fù),高管任期(Tenure)在1%的水平上顯著為正,這說(shuō)明政策不確定性加強(qiáng)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系。外部政策發(fā)生變化時(shí),企業(yè)更傾向于根據(jù)政策選擇下一步戰(zhàn)略方案,政策會(huì)影響企業(yè)的行動(dòng),從而影響企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新。

    表5 政策不確定性和綠色補(bǔ)助

    續(xù)表

    5.2 綠色補(bǔ)助

    政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)助也會(huì)影響企業(yè)的綠色創(chuàng)新。當(dāng)企業(yè)獲取到政府關(guān)于環(huán)保的相關(guān)補(bǔ)助時(shí),會(huì)更有動(dòng)力進(jìn)行環(huán)保方面的活動(dòng),也更傾向于綠色創(chuàng)新。本文選取政府對(duì)企業(yè)關(guān)于環(huán)保和環(huán)境方面的相關(guān)補(bǔ)助,借鑒潘越等(2009)[56]的研究,使用企業(yè)環(huán)保和環(huán)境方面的補(bǔ)助除以總資產(chǎn)刻畫(huà)綠色補(bǔ)助(Gsubsidy),并引入綠色補(bǔ)助(Gsubsidy)和高管任期的平方(Tenure2)的交乘項(xiàng)5(Tenure2Gsubsidy)以及綠色補(bǔ)助(Gsubsidy)和高管任期(Tenure)的交乘項(xiàng)6(TenureGsubsidy)進(jìn)行回歸,回歸結(jié)果如表5所示??梢钥吹?,交乘項(xiàng)5(Tenure2Gsubsidy)的系數(shù)在1%的水平顯著為正,交乘項(xiàng)6(TenureGsubsidy)的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù),且高管任期的平方(Tenure2)在5%的水平上顯著為負(fù),高管任期(Tenure)在10%的水平上顯著為正,這說(shuō)明綠色補(bǔ)助會(huì)加強(qiáng)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系。政府獎(jiǎng)勵(lì)環(huán)保的企業(yè),會(huì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,因?yàn)槠髽I(yè)不僅能得到綠色創(chuàng)新帶來(lái)的好處,也能得到政府的支持。

    為了進(jìn)一步探究環(huán)境不確定性對(duì)不同企業(yè)的影響,本文根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì),將企業(yè)分為國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步區(qū)分,研究整體環(huán)境不確定性,政策不確定性和綠色補(bǔ)助對(duì)國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)高管任期和綠色創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用。

    5.3 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的環(huán)境不確定性

    基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的環(huán)境不確定性的回歸結(jié)果如表6所示。可以看到,國(guó)有企業(yè)中,交乘項(xiàng)1(Tenure2Eu)在10%的水平上顯著為正,交乘項(xiàng)2(TenureEu)在1%的水平上顯著為負(fù),高管任期的平方(Tenure2)在5%的水平上顯著為負(fù),高管任期(Tenure)在1%的水平上顯著為正,而非國(guó)有企業(yè)均沒(méi)有顯著性。這表明,環(huán)境不確定性對(duì)于高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系的加強(qiáng)作用僅在國(guó)有企業(yè)中存在,非國(guó)有企業(yè)不存在這種調(diào)節(jié)作用。

    表6 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的環(huán)境不確定性

    續(xù)表

    5.4 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的政策不確定性

    基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的政策不確定性的回歸結(jié)果如表7所示??梢钥吹?,國(guó)有企業(yè)中,交乘項(xiàng)3(Tenure2Lpu)在1%的水平上顯著為正,交乘項(xiàng)4(TenureLpu)在1%的水平上顯著為負(fù),高管任期的平方(Tenure2)在1%的水平上顯著為負(fù),高管任期(Tenure)在1%的水平上顯著為正;非國(guó)有企業(yè)中,交乘項(xiàng)3(Tenure2Lpu)在5%的水平上顯著為正,交乘項(xiàng)4(TenureLpu)系數(shù)為負(fù)但無(wú)顯著性,高管任期的平方(Tenure2)在1%的水平上顯著為負(fù),高管任期(Tenure)在10%的水平上顯著為正。這表明,環(huán)境不確定性對(duì)于高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系的加強(qiáng)作用在國(guó)有和非國(guó)有企業(yè)中均存在,但在國(guó)有企業(yè)中更為明顯。

    表7 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的政策不確定性

    5.5 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的綠色補(bǔ)助

    基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的綠色補(bǔ)助的回歸結(jié)果如表8所示??梢钥吹剑瑖?guó)有企業(yè)中,交乘項(xiàng)5(Tenure2Gsubsidy)在1%的水平上顯著為正,交乘項(xiàng)6(TenureGsubsidy)在1%的水平上顯著為負(fù),高管任期的平方(Tenure2)系數(shù)為負(fù)但無(wú)顯著性,高管任期(Tenure)在10%的水平上顯著為正,但非國(guó)有企業(yè)均無(wú)顯著性。這表明,綠色補(bǔ)助對(duì)于高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系的加強(qiáng)作用僅在國(guó)有企業(yè)中存在,在非國(guó)有企業(yè)中不存在。

    表8 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的綠色補(bǔ)助

    6 主要研究結(jié)論及建議

    綠色創(chuàng)新是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要路徑,也是國(guó)家大力支持的方向。企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新不僅有利于環(huán)境保護(hù),也有利于自身發(fā)展。本文在委托代理理論、戰(zhàn)略選擇理論和高管職業(yè)生涯關(guān)注的基礎(chǔ)上,對(duì)環(huán)境不確定性,高官任期與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了理論闡述,利用我國(guó)上市公司2010-2019年數(shù)據(jù),通過(guò)泊松回歸檢驗(yàn)了高管任期對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響以及環(huán)境不確定性對(duì)這兩者之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新呈倒U型關(guān)系,即當(dāng)高管任期較短時(shí),高管任期會(huì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,當(dāng)高管任期較長(zhǎng)時(shí),高管任期會(huì)抑制企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新。(2)企業(yè)環(huán)境不確定性對(duì)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用,企業(yè)環(huán)境不確定性會(huì)加強(qiáng)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系,但這種調(diào)節(jié)作用僅在國(guó)有企業(yè)中存在。(3)政策不確定性對(duì)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用,政策不確定性會(huì)加強(qiáng)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系,這種調(diào)節(jié)作用在國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)中均存在,且在國(guó)有企業(yè)更為明顯。(4)綠色補(bǔ)助對(duì)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用,綠色補(bǔ)助會(huì)加強(qiáng)高管任期和企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒U型關(guān)系,但這種調(diào)節(jié)作用僅在國(guó)有企業(yè)中存在。

    本文的研究結(jié)論對(duì)于加快中國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施、提高企業(yè)綠色創(chuàng)新能力和加快中國(guó)綠色發(fā)展有重要意義?;谘芯拷Y(jié)論,本文提出如下建議:

    第一,企業(yè)在制定高管任期時(shí)需考慮長(zhǎng)時(shí)間任職帶來(lái)的懈怠以及熱情不足等問(wèn)題。高管任期過(guò)長(zhǎng)不利于企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,因此,企業(yè)要給予較短的任期保障以激發(fā)高管創(chuàng)新求變的動(dòng)力,定期替換高管以保證不同的戰(zhàn)略視角并更加適應(yīng)環(huán)境。高官任期較短的企業(yè)更可能進(jìn)行綠色創(chuàng)新,但這不代表企業(yè)要隨意地更換高管,要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況確定高管的具體任期。

    第二,企業(yè)需要考慮環(huán)境給自身帶來(lái)的影響。環(huán)境對(duì)于企業(yè)的影響具有兩面性。一方面,在高管任期短時(shí),會(huì)促進(jìn)企業(yè)的綠色創(chuàng)新;另一方面,在高管任期長(zhǎng)時(shí),會(huì)抑制企業(yè)的綠色創(chuàng)新。因此,企業(yè)要根據(jù)外部環(huán)境變化,適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略方針,合理進(jìn)行綠色創(chuàng)新。

    第三,國(guó)家應(yīng)增加有利于綠色創(chuàng)新的政策。國(guó)家政策是企業(yè)戰(zhàn)略方向的引路人,企業(yè)會(huì)根據(jù)國(guó)家政策的方向制定具體的戰(zhàn)略方針。因此,國(guó)家要求企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新時(shí),企業(yè)會(huì)遵從國(guó)家的安排,積極進(jìn)行綠色創(chuàng)新,從而實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。

    第四,國(guó)家要積極鼓勵(lì)綠色創(chuàng)新,給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)助。由于綠色創(chuàng)新的雙重外部性,企業(yè)沒(méi)法獲取綠色創(chuàng)新帶來(lái)的全部收益,當(dāng)綠色創(chuàng)新成本高于給企業(yè)帶來(lái)的收益時(shí),企業(yè)往往不愿意進(jìn)行綠色創(chuàng)新。而國(guó)家的補(bǔ)助可以減少企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新所需成本,使得企業(yè)更有意愿進(jìn)行綠色創(chuàng)新。這不僅有利于企業(yè),也有利于環(huán)境,有利于社會(huì)。

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