淺析涉農(nóng)中小企業(yè)融資難題原因

（武漢輕工大學(xué)管理學(xué)院，湖北 武漢 430000）

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，在第二、第三產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大的同時(shí)，農(nóng)業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展現(xiàn)狀卻不盡人意。“三農(nóng)”問(wèn)題已然成為政府與社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。從2012年開(kāi)始，中央一號(hào)文件都包括涉農(nóng)內(nèi)容。到了2018年，更是肯定了鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的頂層設(shè)計(jì)。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的目標(biāo)是到2020年全面建成小康社會(huì)，實(shí)現(xiàn)脫貧攻堅(jiān)的任務(wù)，2035年農(nóng)村現(xiàn)代化基本達(dá)成，2050年鄉(xiāng)村實(shí)現(xiàn)全面振興。在這種政策方針的指導(dǎo)與實(shí)施下，中小型涉農(nóng)企業(yè)的融資難、融資貴的融資困局成為實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略過(guò)程中不可忽視的問(wèn)題。只有了解融資困局的根源，才能對(duì)癥下藥、實(shí)現(xiàn)困局的消解。

1 涉農(nóng)中小企業(yè)融資概況

中小型涉農(nóng)企業(yè)作為農(nóng)業(yè)重要經(jīng)營(yíng)主體，具有提升社會(huì)就業(yè)率、活躍市場(chǎng)、促進(jìn)社會(huì)健康穩(wěn)定發(fā)展的重要作用，其重要性得到政界、學(xué)界的普遍認(rèn)可?？梢杂^察到，中小型涉農(nóng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

涉農(nóng)中小企業(yè)的融資需求高。中小型涉農(nóng)企業(yè)缺乏雄厚的資產(chǎn)，所提供農(nóng)產(chǎn)品面臨的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)往往激烈，所以急需外部融資來(lái)緩解資金壓力進(jìn)而適當(dāng)擴(kuò)張、利用規(guī)模效應(yīng)承擔(dān)更低的生產(chǎn)成本、提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。隨著大數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)的興起，物流網(wǎng)絡(luò)的不斷發(fā)展完善，農(nóng)產(chǎn)品的包裝、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸，鄉(xiāng)村旅游等業(yè)務(wù)，也成為部分涉農(nóng)企業(yè)企業(yè)的新興業(yè)務(wù)。涉農(nóng)企業(yè)在謀求多元化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也面臨著更高的融資需求。

涉農(nóng)中小企業(yè)面臨較多的非正規(guī)融資渠道。在上述融資需求壓力之下，中小型涉農(nóng)企業(yè)無(wú)法籌集到銀行等金融機(jī)構(gòu)的正規(guī)貸款資金。資本是逐利的，而且是避險(xiǎn)的。中小型涉農(nóng)企業(yè)出于自身屬性原因，很難獲得銀行貸款、信用社貸款等正規(guī)渠道的資金，即使獲準(zhǔn)借貸，所能獲得的金額也非常之小。于是中小型涉農(nóng)企業(yè)選擇通過(guò)親朋、互聯(lián)網(wǎng)金融或其它民間借貸方式來(lái)籌集資金。

國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)政策難以落實(shí)。農(nóng)企所面臨的融資問(wèn)題，國(guó)家心中有數(shù)，出臺(tái)了包括支持農(nóng)企上市等相關(guān)融資支持政策。2011年，工信部發(fā)布《農(nóng)機(jī)工業(yè)發(fā)展政策》指出支持符合條件的農(nóng)機(jī)企業(yè)采取上市、發(fā)行債券等方式融資、拓寬融資渠，鼓勵(lì)不同的資本來(lái)源向符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)投資。2012年國(guó)務(wù)院出臺(tái)了旨在支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)發(fā)展的文件，支持符合條件的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)采取上市、發(fā)行債券、在境外發(fā)行股票等融資方式籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，并支持其改善運(yùn)輸、配送等冷鏈設(shè)施的建設(shè)。2014年一號(hào)文件指出要支持符合條件的農(nóng)業(yè)企業(yè)在主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。同年，證監(jiān)會(huì)也適當(dāng)放寬農(nóng)企上市的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。2015年證監(jiān)會(huì)表態(tài)將繼續(xù)鼓勵(lì)和支持復(fù)核條件的涉農(nóng)企業(yè)通過(guò)上市、發(fā)行債券等方式融資。2016年國(guó)務(wù)院出臺(tái)文件支持符合條件的農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)上市融資、發(fā)行債券。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)行，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部2019年出臺(tái)文件支持符合條件的農(nóng)產(chǎn)品精深加工企業(yè)上市融資。

然而隨著資本市場(chǎng)中不斷出現(xiàn)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)造假事件，相關(guān)監(jiān)管機(jī)制尚未完善，上市融資并不是涉農(nóng)企業(yè)的最優(yōu)選擇。而且，政府所出臺(tái)的文件大多數(shù)針對(duì)的是大型涉農(nóng)企業(yè)以及自身管理機(jī)制較完善因而信用風(fēng)險(xiǎn)較低的涉農(nóng)企業(yè)，涉農(nóng)中小企業(yè)往往不在其直接支持范圍之內(nèi)。融資難題依然沒(méi)有因政策的下發(fā)而消失。

上述涉農(nóng)中小企業(yè)資金需求與相關(guān)供給不匹配導(dǎo)致的融資貴、融資難問(wèn)題，成為中小型涉農(nóng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中難以突破的瓶頸。如何攻破瓶頸，取決于對(duì)瓶頸的認(rèn)識(shí)，下面本文將對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)融資難題的較深層次原因進(jìn)行分析。

2 涉農(nóng)中小企業(yè)融資難題原因分析

2.1 涉農(nóng)中小企業(yè)固有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高

中小型的涉農(nóng)企業(yè)普遍業(yè)務(wù)規(guī)模較小，無(wú)論是在對(duì)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上，還是在對(duì)外市場(chǎng)開(kāi)拓管理上，經(jīng)驗(yàn)先天不足。再加上農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)本身自帶的季節(jié)性、周期性特點(diǎn)，任何來(lái)自外部或內(nèi)部的環(huán)境變化都可能導(dǎo)致中小型涉農(nóng)企業(yè)來(lái)不及調(diào)整發(fā)展策略就被淘汰出局。比如2020年初新冠疫情的爆發(fā)帶來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)人員不流動(dòng)、生產(chǎn)原材料不到位、物流停滯的局面，這種外部環(huán)境的較大變化，使得很多中小型農(nóng)企難以支撐，飼料進(jìn)不來(lái)、人員無(wú)法到位、生產(chǎn)難以為繼、銷售端需求疲軟、物流不通，企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中斷，資金匱乏，一系列后果使得企業(yè)破產(chǎn)倒逼。除了由于經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足以應(yīng)對(duì)較大的環(huán)境變化，中小型涉農(nóng)企業(yè)不健全的財(cái)務(wù)制度，尤其是對(duì)于存在產(chǎn)權(quán)不清晰問(wèn)題的企業(yè)，以及家族式經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，財(cái)務(wù)制度問(wèn)題尤為明顯，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的償債能力，進(jìn)而影響其融資能力。包括不健全的財(cái)務(wù)制度在內(nèi)的固有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，讓銀行等金融機(jī)構(gòu)望而卻步，如果不提高利率、來(lái)覆蓋高昂的固有經(jīng)營(yíng)成本，沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)樂(lè)意把資產(chǎn)投向中小型涉農(nóng)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)意味著成本，也是需要收入來(lái)抵消的。如果風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法被抵消，收入低于成本，金融機(jī)構(gòu)不會(huì)選擇提供貸款。而中小型涉農(nóng)企業(yè)恰恰有著較高的固有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，于是也面臨著較高的風(fēng)險(xiǎn)貼水的要求。

2.2 涉農(nóng)中小企業(yè)固有信用風(fēng)險(xiǎn)高

上述固有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，會(huì)間接引發(fā)中小涉農(nóng)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。正是由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，才存在市場(chǎng)或自然環(huán)境導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果表現(xiàn)不佳或波動(dòng)的可能性，于是中小型涉農(nóng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者存在較大的伺機(jī)“賴賬”的可能性。因此，對(duì)于中小型涉農(nóng)企業(yè)而言，固有信用風(fēng)險(xiǎn)也較高。另一方面，由于城鄉(xiāng)發(fā)展的差距，農(nóng)村教育發(fā)展較為落后，而中小涉農(nóng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者往往出身農(nóng)村，與其他高新技術(shù)行業(yè)經(jīng)營(yíng)者相比有著更差的學(xué)歷，所以其規(guī)則意識(shí)與法律意識(shí)往往更為淡薄，比如會(huì)認(rèn)為拖欠銀行等金融機(jī)構(gòu)的錢跟拖欠供應(yīng)商的錢被催收是同一個(gè)性質(zhì)，于是在貸款業(yè)務(wù)上有著更大的幾率選擇違約，擁有更高的違約風(fēng)險(xiǎn)。這樣一來(lái)，對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，中小型涉農(nóng)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)又高了一截。兩種層面的信用風(fēng)險(xiǎn)間接導(dǎo)致涉農(nóng)中小企業(yè)不得不付出更高的融資成本，才能獲取銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款資金。

2.3 了解涉農(nóng)中小企業(yè)業(yè)績(jī)的信息成本高

銀行等金融機(jī)構(gòu)作為資金的供給方，想要通過(guò)借出資金、獲取利息來(lái)獲得收益。在這種業(yè)務(wù)過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)需要盡可能全面地搜集與客戶有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)信息，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素，客觀判斷風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，確定風(fēng)險(xiǎn)貼水，來(lái)以盡可能適合的價(jià)格借出資金、獲取盡可能的收益。在這種風(fēng)險(xiǎn)判斷過(guò)程中，最關(guān)鍵的因素在于有關(guān)重要信息的獲取。

對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)，典型特征在于往往有不少的現(xiàn)金交易，尤其在購(gòu)買原材料的交易中。對(duì)于現(xiàn)金交易，交易的證明不是有著官方信用背書的單據(jù)，譬如銀行出具的轉(zhuǎn)賬記錄，而是沒(méi)有個(gè)人印記的貨幣本身。于是現(xiàn)金交易難以追溯、不可驗(yàn)證。況且，現(xiàn)金交易往往伴隨著坐支的情況，或者說(shuō)，容易存在收到現(xiàn)金后不進(jìn)行記賬、繳存銀行賬戶等動(dòng)作就直接用于支付，導(dǎo)致有關(guān)交易業(yè)務(wù)的內(nèi)容無(wú)法完整表現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，記錄在財(cái)報(bào)上的金額只是一個(gè)至少兩筆業(yè)務(wù)相互抵消之后的結(jié)果。涉農(nóng)中小企業(yè)這種現(xiàn)金交易帶來(lái)的問(wèn)題，不僅在于收入難以確定，成本難以確定，隨著成本的流轉(zhuǎn)，間接也導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值難以確定。而這種問(wèn)題，相對(duì)于大型農(nóng)業(yè)企業(yè)，在中小型涉農(nóng)企業(yè)表現(xiàn)得更為明顯。這種信息的模糊不定，讓金融機(jī)構(gòu)難以捉摸中小型涉農(nóng)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，融資成本自然也相對(duì)較高。

大量的面對(duì)個(gè)人客戶的交易，不僅導(dǎo)致現(xiàn)金交易較多，還導(dǎo)致相關(guān)交易本身難以被追溯，或者說(shuō)追溯、驗(yàn)證的成本較高。對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，這種情況就意味著搜集有關(guān)信息的成本較高，高到一定程度時(shí)，金融機(jī)構(gòu)將放棄涉農(nóng)中小企業(yè)這個(gè)客戶群體，導(dǎo)致其融資難問(wèn)題。

農(nóng)產(chǎn)品本身的特性導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)搜集信息、獲取真實(shí)情況的成本較高。屢次引發(fā)輿論討論的獐子島“扇貝跑了”，便是一個(gè)直觀體現(xiàn)。實(shí)際上，消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)等確認(rèn)與計(jì)量在很多情況下只能做到程序正確，而無(wú)法真正在較高水平上確定其具體價(jià)值。這種業(yè)務(wù)上的不確定性，也給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)很大的追究成本，在多方權(quán)衡下，金融機(jī)構(gòu)依然很可能放棄中小型涉農(nóng)企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)。

2.4 涉農(nóng)中小企業(yè)缺乏資產(chǎn)擔(dān)保

盡管存在上述多重因素影響，如果中小型涉農(nóng)企業(yè)能夠拿出優(yōu)良資產(chǎn)作為貸款擔(dān)保物，金融機(jī)構(gòu)也會(huì)樂(lè)意提供貸款資金。然而，大多數(shù)涉農(nóng)中小企業(yè)自身資產(chǎn)并不優(yōu)質(zhì)，很多生產(chǎn)要素都靠租賃，或者不享有抵押權(quán)，比如集體所有的魚塘、土地，很難提供其他合格的擔(dān)保物來(lái)獲取銀行等金融機(jī)構(gòu)的信任。

實(shí)際上，由于其他方面的風(fēng)險(xiǎn)較高，在抵押物方面，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小型涉農(nóng)企業(yè)的要求往往更加嚴(yán)格。而中小型涉農(nóng)企業(yè)難以提供這樣的抵押，于是金融機(jī)構(gòu)在上述多重風(fēng)險(xiǎn)貼水的作用下，會(huì)要求較高的貸款利率，否則無(wú)法保證基本的資金收益。