金融科技驅動下的信貸發(fā)展方向初探

馮博

（吉林大學經濟學院，吉林 長春 130015）

金融科技信貸主要是通過電子平臺來促進相應的信貸活動，其中將實體稱之為“貸款類眾籌者”“P2P 放款人”以及“市場放貸人”等等。金融科技信貸通過電子平臺來完成一系列的信貸債務，其中包括有擔保貸款、無擔保貸款以及發(fā)票融資等形式。對于金融科技信貸來說主要是借款人與投資者的直接配對，但是也會有一些平臺通過自己的資產負債表來進行借貸。相對于傳統(tǒng)的信貸模式來說，金融科技信貸平臺的操作過程是通過數(shù)字化進行的，并且重點非常的明確，這種情況會降低一定的交易費用，從而為終端客戶帶來一定的便利。這為服務水平比較低的人群或者是企業(yè)部門增加了一定的信貸和投資的渠道。除此之外還有一定的問題存在，例如在進行信貸的過程中，其中的風險會增加，并且信貸平臺的金融風險會高于銀行。如果金融科技信貸市場的占有率要高，可能會出現(xiàn)系統(tǒng)性的風險，給金融體系帶來一定的困難，同時對于監(jiān)管部門來說也是比較大的挑戰(zhàn)。

一、金融科技下信貸平臺模式分析

（一）傳統(tǒng)P2P 信貸模式

傳統(tǒng)的P2P 信貸模式其總體思想是為貸款人與借款人提供一定的在線市場，使得貸款人與借款人之間可以進行一定的交易。對于借貸的流程一般是以潛在的借款人為開端，潛在的借款人在平臺上進行申請或者是注冊貸款。借款人通過申請或者注冊來提供一定的信息，從而通過平臺的驗證，將其結果發(fā)布在平臺上，而潛在的債權人會通過相關信息的篩選，選擇資助市場上可以使用的貸款，從而使得潛在借款人與潛在的債權人之間進行一定的交易，平臺運營商會從中收取一定的交易費用。

（二）公正模式

公正模式主要是在線平臺作為中間的代理人，將借款人與債權人匯集在一起，并通過一系列的信息來使得雙方進行選擇，同時銀行將所有金融科技貸款進行出售或者分配給債權人，債權人就可以將其所掌握的資金向借款人進行出售。對于公正模式來說，其主要存在與德國、韓國以及美國等等。

（三）資產負債表模式

資產負債表模式主要是平臺通過自身資產負債表來發(fā)放一定的貸款，同時會持有一定的貸款，其模式類似于非銀行貸款機構的一般業(yè)務模式。資金負載表模式下，平臺不僅僅依靠散戶以及機構的投資者進行資金發(fā)放進行貸款，同時也依賴自有資本、資金以及盈余來進行貸款的發(fā)放。這種模式適用于那些實力較強或者發(fā)展到一定的階段、資本積累的比較好的平臺。當前在澳大利亞、加拿大等國有部分金融科技信貸采用的是該模式，美國以及英國平臺的資產負債表模式也是不斷的普遍，發(fā)展前景越來越好。

（四）發(fā)票交易模式

對于初創(chuàng)公司、個體工商戶以及自由職業(yè)者來說，前面所述的集中信貸模式都不太適合，并且也很少有平臺愿意為其進行貸款，但是票據(jù)交易模式下的平臺是可以為這部分群體提供一定的幫助，通過收購初創(chuàng)企業(yè)或者是小企業(yè)的應收賬款或者是票據(jù)，及時的為他們提供融資以及流動性的支持，從而解決了傳統(tǒng)貸款業(yè)務的短板。對于發(fā)票交易模式來說，其縮短了票據(jù)的處理以及流動性供應的時間間隔的問題，從而降低了票據(jù)的門檻，是可以向小企業(yè)快速提供小金額、無擔保的貸款。發(fā)票交易模式屬于是一種新型的保理業(yè)務，其中包含兩種保理類型：有追索權以及無追索權兩種保理，其中無追索權的保理在打折企業(yè)應收賬款的時候，實際上承擔了借款人違約的風險；而有追索權的保理是將其中的風險由原投資者來進行承擔。

（五）保證回報模式

保證回報模式在我國還是非常普遍的，這一模式主要是平臺向投資者保證收回本金以及利息，而投資者是不需要承擔任何風險的，從而成為事實上的剛性兌付，這也是保證回報模式最明顯的短板。因此我國在2016 年的時候出臺了一系列的政策，禁止平臺向投資者承諾相應的條件，例如可以收回投資的本金或者利率等。對于國外來說也有保證回報模式，其中瑞典就實行過該模式，但是在2016年的時候申請破產。保證回報模式在市場化經濟條件下，這種模式僅僅是在起步階段的一種選擇，不會成為長期的一種重要模式的。

二、影響金融科技下信貸發(fā)展的因素

（一）供給方面的因素

隨著信息技術不斷地發(fā)展，計算能力、網絡、數(shù)據(jù)存儲以及移動技術等均有很大的進步，電子平臺在此背景下呈現(xiàn)螺旋式的發(fā)展，其中主要包括有文件的共享、云技術服務以及阿里巴巴等網絡市場的發(fā)展。隨著這些網絡市場的出現(xiàn)以及創(chuàng)新，其在網絡連通性方面降低了個人的交易成本，并且對于傳統(tǒng)的商業(yè)模式來說也得到了很好的創(chuàng)新，給商業(yè)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了更好環(huán)境。

對于傳統(tǒng)的放貸機構來說，存在著一定的分支網絡，并且分支網絡需要經過一定的維持來不斷地完善現(xiàn)有的信息技術系統(tǒng)，所以固定的成本基礎還是比較高的。而對于通過審慎監(jiān)管范圍外的金融科技信貸平臺來說，其發(fā)放貸款與傳統(tǒng)的放貸機構還是有很大的創(chuàng)新以及進步的，傳統(tǒng)的放貸機構會面臨著更高的資本以及貸款流動性的要求。以上因素對于金融科技信貸平臺來說是非常大的成本優(yōu)勢。

（二）需求方面的因素

網絡設備的實時交易能力使得客戶對金融科技信貸平臺的服務便利性、速度、成本等方面均有更高的期望。隨著網上商業(yè)創(chuàng)新的不斷深入，消費者對于網上金融交易的滿意度越來越高，并且對于放貸市場的使用意向更高，同時認為金融功能科技信貸，尤其是P2P 借貸模式對于傳統(tǒng)的銀行貸款更負責，并且社會價值會更高，更具有推廣的價值。

（三）其它方面的因素

1.競爭反映

金融科技信貸的發(fā)展給客戶帶來了一定的便利，使其可以通過網上交易平臺來進行相關的操作，對于傳統(tǒng)銀行貸款來說，為了更好地適應時代的發(fā)展，需要進行不斷的創(chuàng)新，從根本上提高銀行貸款的綜合競爭水平，從而加快銀行數(shù)字業(yè)務的流程，使之可以與時代的發(fā)展同步。

2.信貸周期

金融科技信貸市場的發(fā)展時間比較短，是在近幾年才得到很好的發(fā)展，但結合金融科技信貸市場發(fā)展歷程能夠看出，其并沒有經歷過整個周期的考驗，沒有相關的信息、數(shù)據(jù)以及依據(jù)來判斷它的發(fā)展趨勢，并且在對于一些風險的預測方面也是很難進行判定的，面對一些特殊情況的時候，沒有辦法及時地采取正確的策略來進行解決。

3.監(jiān)管要求

金融科技的發(fā)展為金融科技信貸提供了很好的發(fā)展平臺，并且改變了其中間平臺的性質，所以要對金融科技信貸平臺進行及時的監(jiān)管，從而有效的保證金融科技信貸平臺的穩(wěn)定性以及安全性。但是在實際情況中，監(jiān)管的框架還不是很完善，需要進行一定的調整以及完善，從而保證客戶的最大利益。

4.聲譽風險

金融科技信貸平臺如果想要吸引更多的潛在借款人，首先就是要保證自身的信譽度，不要有商業(yè)的不正當行為，避免給金融科技信貸平臺帶來聲譽受損的情況，從而不利于金融科技信貸平臺的發(fā)展。

三、金融科技下信貸發(fā)展前景評估

（一）成本與定價

1.平臺具有成本優(yōu)勢

金融科技信貸主要是通過網絡平臺進行借貸款的交易，因此在整個申請貸款、評估以及發(fā)放的過程中采用的都是數(shù)字技術，對于人力、物力的消耗非常少，使得在實際運營過程中的成本比較低，可以為貸款人在利率方面進行一定的降低，同時可以為投資者帶來更高的效益以及回報。

2.平臺借貸的利率分布更為分散

傳統(tǒng)的借貸機構在一定程度上來說風險還是比較高的，并且貸款的利率也比較高，從而使得風險的分布范圍更大，使貸款人的利益沒有辦法得到保障，使人們在進行借貸方式的選擇過程中會出現(xiàn)一定的猶豫以及警惕情況。而金融科技借貸的出現(xiàn)，使得利率的分布更加的分散，借貸人所承擔的風險也得到了很大的保障，所以更容易被大眾所接受。

3.與銀行貸款利率的比較優(yōu)勢尚無定論

根據(jù)近期的數(shù)據(jù)進行研究，金融科技借貸相對于銀行借貸來說利率會比較低一些。但是由于金融科技信貸發(fā)展的時間不是很長，沒有大量的數(shù)據(jù)進行支撐，未來的發(fā)展趨勢如何還是不能確定以及保證。在今后世界經濟發(fā)展的情況下，對于金融科技信貸的發(fā)展方面還是無法確定，所以金融科技信貸與銀行貸款的利率沒有辦法進行具體的比較。

（二）用戶便利性

金融科技信貸平臺的出現(xiàn)，可以通過在線的方式為投資者提供一定的服務，例如借貸信息與申請，為投資者提供功能一定的貸款績效等等，從而降低了搜索的成本，使得借貸人與投資者之間的處理流程更快，使雙方的體驗效果更好，這對于傳統(tǒng)的銀行貸款來說更具有競爭優(yōu)勢。通過一項數(shù)據(jù)調查得知，有90%的體驗用戶表示金融科技信貸的操作流程非常快，借款人可以在很短的時間內就可以知道自己是否符合貸款的標準。

（三）可獲得性

金融科技信貸平臺更具專業(yè)性，并且工作的流程也非常的快速，可以為人們提供更加周到的借貸服務。并且金融科技信貸會向大眾發(fā)放一些銀行貸款所不發(fā)放的貸款金額，從而使得金融科技信貸所涉及的范圍更廣，使更多人選擇金融科技信貸平臺進行貸款，從而推動了金融科技信貸市場的快速發(fā)展。

（四）潛在的脆弱性

對于金融科技信貸潛在的脆弱性主要包括有：杠桿與流動性風險、操作風險、信用風險評估質量以及平臺的盈利能力風險等。其中對于平臺的杠桿率來說是比較低的，但是如果采用的是資產負債表以及保證回報模式的平臺，則會出現(xiàn)杠桿與流動性的風險。對于操作風險來說，首先是平臺使用的是新型數(shù)字數(shù)程序，因此更加容易受到網絡風險；其次，金融科技信貸主要依賴于第三方供應商，所以容易受到外包服務中斷的風險；最后，對于金融科技信貸平臺來說，也要注意防范欺詐的風險，這也是當前所出現(xiàn)的最多的風險。針對信用風險評估質量方面來說，這是金融科技信貸平臺穩(wěn)健運營的關鍵因素。但是當前有一定的不足之處：一是信用風險評估模式還沒經過一個完整的信貸周期的檢驗；二是評估的數(shù)據(jù)存在一定的瑕疵；三是主要是以硬性信息為主，從而會使得風險異質的評估質量受到一定的影響。金融科技信貸平臺除了要向客戶提供各種各樣的產品以外，還要為客戶帶來一定的利益和回報，從而順應時代的發(fā)展，滿足客戶的需求，是自身所輻射的范圍越來越大，這樣就必須提供多元化的產品以及服務。

四、對建立合理化金融科技信貸監(jiān)管構架的建議

對于金融科技信貸來說，還沒有明確的國際通用的金融監(jiān)管標準或者是政策。但是在金融科技信貸市場發(fā)展的很多地區(qū)，當?shù)氐南嚓P機構已經頒布了一系列的指令，并通過一定的措施來降低風險、提高經濟效益。另外一些機構在現(xiàn)有的框架內采取了相應的措施，還有的機構有針對性地制定了一些專門的規(guī)定。例如：在中國香港、德國、新加坡等地區(qū)，金融科技信貸平臺需要遵守投資者保護、風險管理以及流動性等相關的要求。在德國，想要進行金融科技信貸活動，需要獲得銀行的許可證，或者是聘請銀行執(zhí)行相關的貸款業(yè)務。在澳大利亞，通過現(xiàn)有的監(jiān)管措施來進行一定的安排。在美國，根據(jù)金融科技信貸平臺的活動進行一定的監(jiān)督，從而保證其活動正常的開展。不同的地區(qū)根據(jù)當?shù)氐木唧w情況制定了一系列維護金融科技信貸平臺運行的政策，從而保證了投資者與借貸人雙方的利益，從而有效地推動金融科技信貸的發(fā)展。

結束語

對于已經開展金融科技信貸管理模式以及措施的國家來說，他們給予我國的啟示主要有：首先要完善相關的法律法規(guī)，對頂層設計進行一定的完善，使得金融科技信貸在我國以健全的法律法規(guī)的背景下開展相關的活動；其次，要對市場準入標準以及規(guī)則進行嚴格的制定，要從源頭上對機構的市場準入資質進行提升；之后對金融科技信貸體系進行進一步的完善以及強化，對市場的公信力進行不斷的提升；最后，對金融科技信貸監(jiān)管體制進行探索和建立，從而提升整體的監(jiān)管力度，使之在健康的環(huán)境下得到穩(wěn)定持久的發(fā)展。