綠色金融助力實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實困境與對策分析

張瑩

（哈爾濱商業(yè)大學金融學院，黑龍江 哈爾濱 150028）

一、引言

改革開放以來，我國依靠粗放型經(jīng)濟增長方式使得經(jīng)濟得到了高速發(fā)展，但是高投入低產(chǎn)出、高耗能低質(zhì)量、以犧牲環(huán)境為代價、不顧后果的發(fā)展方式給我國生態(tài)環(huán)境以及經(jīng)濟生活造成了嚴重的影響。在思考這些影響后，我國充分認識到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和維護生態(tài)環(huán)境的重要性，我國經(jīng)濟開始從粗放型經(jīng)濟增長方式向集約型轉(zhuǎn)變，并積極推動綠色金融的發(fā)展。

綠色金融是金融部門將保護和治理環(huán)境、節(jié)約資源、應(yīng)對氣候變化等目標納入經(jīng)濟活動中，通過增加對環(huán)保項目的投融資，減少對污染環(huán)境項目的資金供給，進而實現(xiàn)資源的有效配置。2016年中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，強調(diào)構(gòu)建以動員和激勵更多社會資本投入綠色產(chǎn)業(yè)、更有效地抑制污染性投資為主要目標的綠色金融體系，并指出構(gòu)建綠色金融體系有利于促進環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域的技術(shù)進步，有助于加快培育新的經(jīng)濟增長點，加快我國經(jīng)濟向綠色化轉(zhuǎn)型，激發(fā)經(jīng)濟增長潛力，大力支持生態(tài)文明建設(shè)。發(fā)展綠色金融是為了將金融資源配置到綠色環(huán)保項目中，降低為重污染企業(yè)提供貸款的可能性，迫使企業(yè)主動參與綠色項目，履行保護環(huán)境的社會責任。分析綠色金融助力實體經(jīng)濟發(fā)展面臨的現(xiàn)實困境，對推動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進綠色經(jīng)濟可持續(xù)增長，建設(shè)美麗中國具有一定的現(xiàn)實意義。

二、綠色金融的研究現(xiàn)狀

隨著環(huán)保理念的深入人心，投資者對公司的價值評價不再局限于公司的經(jīng)濟效益，同樣重視其社會效益及環(huán)境效益，在此背景下，金融助力實體經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展促進了綠色金融的產(chǎn)生，為我國實體經(jīng)濟增長創(chuàng)造了新動能。

Salazar（1998）認為綠色金融是以保護環(huán)境為目的，有效規(guī)避風險的一種金融創(chuàng)新。我國學者高建良（1998）認為綠色金融是金融部門把環(huán)境保護的基本國策落實到金融業(yè)務(wù)運作中，促進環(huán)境與經(jīng)濟協(xié)調(diào)健康發(fā)展的一種金融戰(zhàn)略。綠色金融注重經(jīng)濟發(fā)展過程中對資源的節(jié)約與可持續(xù)利用，并進一步促進經(jīng)濟和人類社會的可持續(xù)發(fā)展。Mol和Sonnenfeld（2000）認為盲目地追求經(jīng)濟和政治利益最終會導(dǎo)致自然環(huán)境的殆盡和生態(tài)環(huán)境的惡化。Kelly等（2010）指出發(fā)展中國家應(yīng)實施低碳綠色發(fā)展，提升新能源和環(huán)保低碳技術(shù)。Binu等（2010）認為政府應(yīng)鼓勵綠色科技創(chuàng)新，激勵企業(yè)進行各種綠色產(chǎn)品的研發(fā)活動，積極尋求替代傳統(tǒng)能源的新能源，進而實現(xiàn)環(huán)境與經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。部分學者認為要想實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，就要利用科技創(chuàng)新（魯豐先等，2012）、知識積累（鄭海友等，2016）及政策制度來推動綠色發(fā)展。趙大建（2014）指出綠色金融相比傳統(tǒng)經(jīng)濟模式，能夠改變社會資金配置，引導(dǎo)社會資本流向。綠色金融發(fā)展能夠有效降低碳排放（李麗等，2018），抑制污染企業(yè)投資（馬俊，2017；王康仕等，2019），減少單位產(chǎn)值能耗（申韜等，2020），并且綠色概念股票存在超額收益率，綠色概念能夠為公司能夠帶來正向的經(jīng)濟效益、社會效益以及環(huán)境效益（韓立巖等，2017）。

但是我國綠色金融在助力實體經(jīng)濟、引領(lǐng)實體經(jīng)濟朝向綠色化方向的實踐效果方面卻差強人意。葛察忠等（2015）認為我國與綠色金融政策相配套的各種制度并不完善；產(chǎn)品與服務(wù)相對國外仍有一定差距，還處于起步階段，這在一定程度上阻礙了綠色金融的健康發(fā)展。翁智雄等（2015）通過對比國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品的發(fā)展狀況，認為我國綠色金融在產(chǎn)品類別、發(fā)展速度、融資規(guī)模、服務(wù)對象覆蓋面等方面仍有待提高。潘錫泉（2017）指出由于綠色金融倡導(dǎo)的項目產(chǎn)生的外部性以及風險大、投資周期長、開發(fā)利用成本高和經(jīng)濟效益低等自身特征，與其追求“利益最大化”的目標存在矛盾，進而使得金融機構(gòu)缺乏開展綠色金融的強大動力，最終導(dǎo)致綠色金融的發(fā)展存在諸多問題，效果不盡人意。周宏和郝志梅（2019）認為我國綠色金融的發(fā)展尚處于早期階段，存在服務(wù)覆蓋面窄、產(chǎn)品標準不一致、發(fā)展的內(nèi)生動力不足、相關(guān)機制不配套、監(jiān)管不到位等問題。因此，為進一步推進綠色金融成為實現(xiàn)經(jīng)濟社會健康、可持續(xù)發(fā)展的有效助力，有必要分析并解決綠色金融面臨的現(xiàn)實困境。

三、綠色金融助力實體經(jīng)濟發(fā)展面臨的現(xiàn)實困境

（一）內(nèi)生發(fā)展動力不足

由于我國綠色金融的發(fā)展是由政府引導(dǎo)的，在政策扶持下實現(xiàn)了體量的快速擴張，受到政策影響較大，政府在綠色金融的發(fā)展過程當中承擔了過多的責任，干預(yù)的痕跡明顯。綠色金融自身供給不足且缺乏效率和內(nèi)生持續(xù)性，市場力量在綠色金融成長中貢獻較少（胥愛歡和楊萇萇，2019），對資源的配置能力沒有得到發(fā)揮，導(dǎo)致綠色金融內(nèi)生發(fā)展的動力不足，對政府扶植的依賴性大，一旦政策效力下降，銀行中有關(guān)綠色金融資產(chǎn)的增速也會有所下降。

我國綠色金融的短期經(jīng)濟環(huán)境效益不高，導(dǎo)致金融機構(gòu)在開展綠色金融服務(wù)時主動性不強。綠色金融的投資周期長、風險大，開發(fā)專業(yè)技術(shù)成本較高、經(jīng)濟效益低，與傳統(tǒng)企業(yè)、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)所追求的“盈利最大化”為目標的宗旨并不一致，存在矛盾和沖突。

（二）企業(yè)存在漂綠行為

漂綠行為是指企業(yè)為了塑造對環(huán)境負責的公共形象，而進行的虛假或誤導(dǎo)性宣傳的行為。隨著政府監(jiān)管的日益趨緊以及消費者環(huán)保意識的逐漸增強，企業(yè)雖然想塑造其對環(huán)境負責的形象，但由于各種原因，會促使其做出隱瞞實情、說謊欺騙、避重就輕等誤導(dǎo)消費者和監(jiān)管機構(gòu)的粉飾行為，這使得綠色金融的發(fā)展難以落到實處。

企業(yè)出現(xiàn)漂綠行為的原因主要有兩方面。一方面，由于綠色產(chǎn)品的競爭力高于同等功效的其他產(chǎn)品，并且定價一般高于同種類的其他產(chǎn)品，當企業(yè)偽裝成綠色企業(yè)時會獲得更高的利潤，而目前消費者還未掌握有效的手段來識破偽裝企業(yè)的謊言；另一方面，企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和污染處理技術(shù)并未達到預(yù)期的環(huán)保水平，并且技術(shù)升級的成本并非所有企業(yè)都能夠承擔，而漂綠行為能夠讓企業(yè)獲得與綠色企業(yè)相同的產(chǎn)品定價或者財稅優(yōu)惠，從而賺取更多的利潤。企業(yè)的漂綠行為，會降低綠色金融對產(chǎn)業(yè)的支持，使得金融服務(wù)實業(yè)的功能難以很好地實現(xiàn)。

（三）綠色金融體系不健全

雖然我國綠色金融成長迅速，綠色債券、綠色信貸等領(lǐng)域的發(fā)展都取得了不小的進步，但我國綠色金融的發(fā)展仍處于政策設(shè)計層面的初步階段，仍有許多問題需要解決、許多理念需要實踐。

我國目前只有央行頒發(fā)的綠色信貸統(tǒng)計標準、銀保監(jiān)協(xié)會頒布的綠色債券標準等規(guī)章條例作為綠色金融的實施依據(jù)，并沒有出臺統(tǒng)一的綠色金融標準。法律監(jiān)管、環(huán)保監(jiān)管體系并未完善，政府和監(jiān)管機構(gòu)對綠色金融機構(gòu)及綠色企業(yè)的監(jiān)管不到位，存在許多盲區(qū)。大多數(shù)的規(guī)章條例缺乏針對性和實操性，一系列標準的制定滯后于業(yè)內(nèi)的發(fā)展速度，且各類標準在口徑上存在沖突，增加了金融機構(gòu)對企業(yè)貸款審核標準及執(zhí)行項目的難度，導(dǎo)致對綠色金融產(chǎn)品供給和消費激勵不足。

（四）綠色金融產(chǎn)品單一、服務(wù)質(zhì)量不高

我國綠色金融主要以綠色信貸、綠色債券為主，碳金融、綠色股票、綠色保險的總體規(guī)模較小，且主要針對企業(yè)，較少針對個人消費者。綠色金融產(chǎn)品種類較少，不能滿足市場上客戶的不同需求，較難吸引投融資，并且綠色金融服務(wù)只能覆蓋國民經(jīng)濟行業(yè)領(lǐng)域的小部分。

由于傳統(tǒng)發(fā)展模式的影響，我國金融機構(gòu)對綠色金融理念缺乏深刻認識。綠色金融機構(gòu)的中介服務(wù)發(fā)展緩慢，綠色金融從業(yè)人員對綠色金融了解不夠深入，從業(yè)人員應(yīng)同時具有金融、生態(tài)建設(shè)、環(huán)保等相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)知識和技能，但現(xiàn)階段我國金融機構(gòu)并未養(yǎng)這種專業(yè)性人才，并且銀行從業(yè)人員缺乏開展綠色金融業(yè)務(wù)的實踐經(jīng)驗，在一定程度上阻礙了綠色金融的發(fā)展。

四、綠色金融助力實體經(jīng)濟發(fā)展的對策建議

為有效推動綠色金融發(fā)展，實現(xiàn)綠色金融助推綠色經(jīng)濟持續(xù)健康增長，全社會應(yīng)共同努力，從推動內(nèi)生發(fā)展動力、培養(yǎng)企業(yè)綠色理念、構(gòu)建綠色金融標準體系、創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)四個方面著手，促進綠色金融高效服務(wù)于實體經(jīng)濟。

（一）驅(qū)動內(nèi)生發(fā)展動力

政府應(yīng)創(chuàng)新激勵機制。各省市應(yīng)根據(jù)自身綠色金融發(fā)展的實際狀況制定一系列優(yōu)惠政策，適度降低發(fā)行綠色金融產(chǎn)品的門檻，鼓勵發(fā)行綠色金融產(chǎn)品的投融資活動，為投資者提供一個收益較為穩(wěn)定、風險較小的選擇。引導(dǎo)公眾形成保護環(huán)境的綠色思維，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新綠色消費方式，促進資源循環(huán)利用，加強對可再生能源的應(yīng)用。改善綠色制造業(yè)的生存環(huán)境，給予一定的政策支持，鼓勵綠色制造業(yè)通過各種綠色節(jié)能環(huán)保技術(shù)、加快循環(huán)產(chǎn)業(yè)空間布局等方式實現(xiàn)其環(huán)保理念。政府還可以定期向全社會公開征求創(chuàng)新性和可行性較高的綠色發(fā)展意見，挑選出符合我國實際的相關(guān)建議。

金融機構(gòu)應(yīng)優(yōu)化綠色投資布局，切實減少對污染企業(yè)的資金供給，并提高其融資成本，調(diào)整綠色金融產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)，避免期限錯配的發(fā)生，更好的支持中長期的綠色投資需求。給予綠色企業(yè)更多的融資選擇空間，發(fā)揮綠色資金導(dǎo)向作用，支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，完善發(fā)展路徑。

（二）培育企業(yè)綠色理念

政府應(yīng)在企業(yè)創(chuàng)立初期就提高其對綠色理念的理解，及時并定期深入各個企業(yè)及金融機構(gòu)，對管理人員及員工進行有關(guān)環(huán)保知識、綠色理念的培訓。政府應(yīng)推動企業(yè)加強與高校和科研機構(gòu)之間的合作，開展有關(guān)綠色金融理論的講座，普及最新的綠色金融知識，在源頭上保證企業(yè)使用環(huán)保技術(shù)，主動支持改善環(huán)境，促使企業(yè)進行資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動。督促企業(yè)履行保護環(huán)境的社會責任，這不僅可以提升企業(yè)自身的價值和盈利能力，還可增強其商譽和市場競爭力。鼓勵和支持企業(yè)綠色技術(shù)的創(chuàng)新，擴大綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，完善引導(dǎo)機制，助力綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

企業(yè)可以根據(jù)其自身發(fā)展的不同資金需求，建立多層次的融資體系，壯大綠色環(huán)保骨干產(chǎn)業(yè)，形成綠色產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。也可以在日常經(jīng)營過程中降低能源消耗，低碳辦公，促進資源節(jié)約和循環(huán)利用，推廣綠色理念。

（三）健全綠色金融標準體系

政府和監(jiān)管部門應(yīng)明確我國綠色金融標準，并繼續(xù)推動標準化體系建設(shè)。在與國際綠色金融標準接軌的基礎(chǔ)上，制定符合我國國情的環(huán)境風險測評標準、信貸指南以及符合要求的具體產(chǎn)業(yè)目錄，明確環(huán)保指標，細化環(huán)境污染責任指南，推動綠色金融業(yè)務(wù)規(guī)范以及實施細則的落實。健全綠色金融監(jiān)管體系，建立風險防范與問責機制，嚴格監(jiān)督資金的流向，制定衡量投資融資風險的機制，創(chuàng)建專業(yè)的綠色評估機構(gòu)。落實綠色貸款追責機制，強化金融機構(gòu)對自身綠色信貸政策執(zhí)行情況的審查，加強企業(yè)對綠色資金使用的監(jiān)管。對企業(yè)的漂綠行為進行嚴格監(jiān)督與管控，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)嚴肅處理，還可以鼓勵媒體及大眾對綠色企業(yè)及金融機構(gòu)進行監(jiān)督。

金融機構(gòu)在設(shè)計綠色信貸等產(chǎn)品的時候應(yīng)該考慮我國實際，推出適合我國國情的產(chǎn)品。金融機構(gòu)還應(yīng)加強與環(huán)保部門、稅務(wù)部門、監(jiān)管部門之間的信息溝通，搭建一個信息交流共享平臺，增強信息透明度，便于金融機構(gòu)獲得違規(guī)綠色企業(yè)的信息狀況，提高綠色金融的資源配置效率。

企業(yè)應(yīng)主動披露自身環(huán)境信息，將自身環(huán)境信息透明化并及時主動上報給環(huán)保部門和監(jiān)管部門。也應(yīng)與金融機構(gòu)互通信息，加強二者之間的信任，促進合作的深度開展，把信息不對稱問題的影響降到最低。還可建立環(huán)?？冃гu估標準，將環(huán)?？冃c部門績效有機結(jié)合，強化企業(yè)中各部門對綠色理念的認知。

（四）創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品及服務(wù)

政府可以提高科技產(chǎn)業(yè)研發(fā)費用，將研發(fā)實力轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力，促進綠色金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。還可以推廣綠色金融與普惠金融、消費金融、科技金融相互結(jié)合，以普惠金融、消費金融、科技金融帶動綠色金融發(fā)展。

金融機構(gòu)應(yīng)根據(jù)我國具體情況創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，改變單調(diào)的綠色融資模式。提高自身創(chuàng)新能力，豐富業(yè)務(wù)種類，在綠色股票、綠色證券、綠色消費、碳資產(chǎn)管理、綠色資產(chǎn)證券化等方面進行開拓創(chuàng)新，如大力發(fā)展氣候債券、氣候保險等綠色金融產(chǎn)品。改良綠色金融的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足各類消費者的不同需求，提高客戶覆蓋率，開拓更廣闊的綠色金融市場空間，實現(xiàn)綠色金融多元化發(fā)展。

中介機構(gòu)應(yīng)改善服務(wù)質(zhì)量，提高服務(wù)的覆蓋面和水平，如提供碳排放檢測、清算和交易平臺等服務(wù)、綠色技術(shù)應(yīng)用與轉(zhuǎn)讓服務(wù)以及企業(yè)環(huán)境設(shè)計與規(guī)劃等綠色服務(wù)。還可以通過大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)挖掘潛在客戶。

五、結(jié)束語

面對國內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟形勢和嚴峻的全球環(huán)境，發(fā)展綠色金融是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的必經(jīng)之路，因此，針對綠色金融助力實體經(jīng)濟發(fā)展面臨的困境提出可行性的對策建議具有重大現(xiàn)實意義。本文通過對綠色金融助力實體經(jīng)濟發(fā)展的研究現(xiàn)狀和面臨的問題進行梳理與總結(jié)，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段我國存在內(nèi)生發(fā)展動力不足、企業(yè)虛構(gòu)綠色形象、綠色金融標準體系不健全、產(chǎn)品單一和服務(wù)質(zhì)量不高等問題。針對存在的問題，本文提出了驅(qū)動綠色金融內(nèi)生發(fā)展動力、培育企業(yè)綠色理念、健全綠色金融標準體系和創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品及服務(wù)等對策建議，在理論層面給出發(fā)展綠色金融的有效方法，為今后綠色金融的發(fā)展提供一定的理論依據(jù)。