新時(shí)期滬港金融合作的空間更廣闊

文/郝耀東 編輯/孫艷芳

新時(shí)期滬港應(yīng)以各自在國(guó)家發(fā)展大局中的定位為基礎(chǔ)，進(jìn)一步強(qiáng)化合作機(jī)制，協(xié)同支持推進(jìn)人民幣國(guó)際化，打造世界級(jí)金融科技中心，共同維護(hù)好國(guó)家的金融安全。

2021年3月，中國(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院和英國(guó)智庫(kù)Z/Yen集團(tuán)聯(lián)合編制的第29期全球金融中心指數(shù)報(bào)告顯示，我國(guó)上海、香港在全球金融中心排名中分別居第三、第四位。上海國(guó)際金融中心基本建成，和已是國(guó)際金融中心的香港，使我國(guó)在邁入“十四五”、開(kāi)啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程的新時(shí)期，同步擁有了兩大國(guó)際金融中心。滬港兩大國(guó)際金融中心進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)同發(fā)展、融合發(fā)展，既有利于鞏固提升各自的國(guó)際金融中心地位，更有助于支持新時(shí)期國(guó)家現(xiàn)代化建設(shè)。

滬港兩大國(guó)際金融中心基本情況

上海國(guó)際金融中心建設(shè)成效顯著。經(jīng)過(guò)三十年不懈努力，上海國(guó)際金融中心快速發(fā)展，已成功實(shí)現(xiàn)了“到2020年基本建成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心”這一戰(zhàn)略目標(biāo)。目前，上海國(guó)際金融中心多層次金融市場(chǎng)體系和金融機(jī)構(gòu)體系基本形成，多個(gè)重要金融市場(chǎng)規(guī)模位居世界前列。截至2019年年底，上海擁有各類中外資持牌金融機(jī)構(gòu)1646家，其中外資金融機(jī)構(gòu)517家，占比31%。2020年上海證券交易所股票市值、新股集資額均居全球第三位，是全球第三大證券交易所。中國(guó)債券市場(chǎng)托管規(guī)模居全球第二位，上海證券交易所是全球最大的交易所債券市場(chǎng)。上海期貨交易所多個(gè)品種交易量居全球第一位，原油期貨市場(chǎng)居全球第三位。上海黃金交易所場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨黃金交易量持續(xù)排名全球第一。

中國(guó)香港（以下簡(jiǎn)稱“香港”）國(guó)際金融中心發(fā)展成熟穩(wěn)健。香港國(guó)際金融中心多年來(lái)一直是我國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)接的重要窗口和中轉(zhuǎn)樞紐，在全球具有重要的影響力。目前，香港是世界第三大銀行中心，全球前100家領(lǐng)先的銀行中有78家在港設(shè)有機(jī)構(gòu)。2020年香港證券市場(chǎng)市值居全球第五、亞洲第三位，新股集資額居全球第二位。香港是全球最大的人民幣離岸業(yè)務(wù)中心，擁有中國(guó)內(nèi)地以外最大的人民幣資金池，是全球人民幣貿(mào)易和銀行服務(wù)、融資、資產(chǎn)管理以及結(jié)算、交收的重要樞紐。國(guó)際清算銀行三年一度的調(diào)查結(jié)果顯示，2019年香港是全球第四大、亞洲第二大外匯市場(chǎng)。香港還是全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理中心，擁有近1800家資產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億美元。

滬港兩大國(guó)際金融中心的最大差異在于運(yùn)行體制不同。首先，上海是實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的國(guó)際金融中心，適用國(guó)家統(tǒng)一的具成文法特點(diǎn)的法律制度；而香港在“一國(guó)兩制”下，是實(shí)行資本主義經(jīng)濟(jì)體制的國(guó)際金融中心，實(shí)施的是在我國(guó)憲法基本法框架下有別于內(nèi)地的具有普通法特點(diǎn)的法律制度。其次，上海流通使用國(guó)家統(tǒng)一的貨幣即人民幣，金融市場(chǎng)主要受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面和內(nèi)地政策影響；而香港根據(jù)基本法規(guī)定發(fā)行流通港元，實(shí)行聯(lián)系匯率制，與美國(guó)貨幣政策有明顯的聯(lián)動(dòng)性，受全球市場(chǎng)波動(dòng)影響更為直接。再次，上海金融市場(chǎng)偏重服務(wù)內(nèi)地，境外投資者主要通過(guò)QFII、RQFII、滬港通、債券通、理財(cái)通等機(jī)制投資上海金融市場(chǎng)；而香港貨幣自由兌換，資金自由進(jìn)出，對(duì)國(guó)際投資者完全開(kāi)放。上海國(guó)際金融中心屬于新興的國(guó)際金融中心，金融市場(chǎng)的深度、廣度、整體實(shí)力特別是全球影響力離紐約、倫敦這兩個(gè)全球一流國(guó)際金融中心還有一定距離；而香港的金融市場(chǎng)、金融制度、金融監(jiān)管與全球市場(chǎng)、全球規(guī)則高度接軌，與國(guó)際市場(chǎng)的融合度更高。

滬港有競(jìng)爭(zhēng)更有合作

滬港同為國(guó)際金融中心，在一些領(lǐng)域自然具有競(jìng)爭(zhēng)性。首先是在亞洲區(qū)域金融中心地位上的競(jìng)爭(zhēng)。目前美國(guó)紐約、英國(guó)倫敦已在美洲、歐洲區(qū)域占據(jù)了核心地位，亞洲區(qū)域即東八區(qū)范圍內(nèi)客觀上也需要一個(gè)同樣級(jí)別的國(guó)際金融中心。我國(guó)的上海和香港均有實(shí)力與新加坡、東京等競(jìng)逐這一地位。其次是吸引公司總部的競(jìng)爭(zhēng)。一個(gè)國(guó)際金融中心聚集多少大型公司，特別是跨國(guó)公司，是該國(guó)際金融中心實(shí)力和影響力的重要依托和體現(xiàn)。截至2020年11月19日，上?？鐕?guó)公司地區(qū)總部763家，外資研發(fā)中心477家；香港在2020年年底有在港國(guó)際公司地區(qū)總部1504家、地區(qū)辦事處2479家。因此，吸引大型公司特別是跨國(guó)公司落戶，將是滬港競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)之一。再次是金融及相關(guān)專業(yè)人才的競(jìng)爭(zhēng)。金融專業(yè)人才和法律、會(huì)計(jì)、咨詢等高端專業(yè)服務(wù)人才是鞏固提升國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的核心。2018年年底，上海金融從業(yè)人員超過(guò)36萬(wàn)，占上海就業(yè)人數(shù)的3%；同期，香港金融從業(yè)人員26.3萬(wàn)，占香港總就業(yè)人口的6.8%。吸引聚集金融及相關(guān)專業(yè)人才，特別是海外人才，也將是兩地競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)之一。此外，隨著上海人民幣離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展，滬港在人民幣業(yè)務(wù)方面或?qū)⒋嬖谝欢ǜ?jìng)爭(zhēng)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大、市場(chǎng)廣闊，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的金融服務(wù)需求十分旺盛，完全能夠容納、滿足和支持滬港兩大國(guó)際金融中心的同時(shí)發(fā)展。近年來(lái)，國(guó)家一直積極推動(dòng)滬港金融合作。2016年“十三五”規(guī)劃綱要提出，“深化內(nèi)地與香港金融合作，加快兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通”。2017年3月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《全面深化中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)改革開(kāi)放方案》提出，“推動(dòng)上海國(guó)際金融中心與‘一帶一路’沿線國(guó)家和地區(qū)金融市場(chǎng)的深度合作、互聯(lián)互通。加強(qiáng)與境外人民幣離岸市場(chǎng)戰(zhàn)略合作”。2019年1月出臺(tái)的《上海國(guó)際金融中心建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃（2018—2020年）》明確提出，“根據(jù)國(guó)家統(tǒng)一部署，進(jìn)一步發(fā)展滬港金融的互補(bǔ)共贏關(guān)系”。

多年來(lái)，在國(guó)家政策指引及相關(guān)部門的支持下，上海和香港以《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）為框架，依托滬港經(jīng)貿(mào)合作會(huì)議機(jī)制，不斷加強(qiáng)金融領(lǐng)域合作。滬港于2010年、2016年分別簽署《關(guān)于加強(qiáng)滬港金融合作的備忘錄》《關(guān)于深化滬港金融合作的協(xié)議》。在相關(guān)合作機(jī)制下，滬港按照“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互惠共贏”的原則，定期召開(kāi)滬港金融合作會(huì)議、滬港金融論壇，鼓勵(lì)支持金融機(jī)構(gòu)互設(shè)，深化金融市場(chǎng)及業(yè)務(wù)合作，合辦滬港金融專業(yè)大學(xué)本科生交流及考察計(jì)劃等，一起努力提升了我國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

新時(shí)期加強(qiáng)滬港金融合作的重點(diǎn)

2021年是國(guó)家“十四五”開(kāi)局之年，我國(guó)開(kāi)啟了全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程，向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍?！笆奈濉币?guī)劃綱要提出，“完善港澳融入國(guó)家發(fā)展大局、同內(nèi)地優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展機(jī)制”，“深化內(nèi)地與港澳經(jīng)貿(mào)、科創(chuàng)合作關(guān)系，深化并擴(kuò)大內(nèi)地與港澳金融市場(chǎng)互聯(lián)互通”。滬港兩大國(guó)際金融中心加強(qiáng)協(xié)同發(fā)展、融合發(fā)展，將有利于發(fā)揮滬港國(guó)際金融中心強(qiáng)大的資源配置能力和金融服務(wù)能力，更好地支持我國(guó)形成“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，從國(guó)際金融中心發(fā)展實(shí)踐看，國(guó)際金融中心之間的相互聯(lián)結(jié)也非常有助于國(guó)際金融中心自身的發(fā)展。因此，滬港協(xié)同融合發(fā)展將有助于同時(shí)鞏固提升二者的國(guó)際金融中心地位，共同應(yīng)對(duì)東亞地區(qū)國(guó)際金融中心的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

第一，滬港應(yīng)以各自在國(guó)家發(fā)展大局中的定位為基礎(chǔ)，進(jìn)一步強(qiáng)化合作機(jī)制。國(guó)家關(guān)于滬港兩大國(guó)際金融中心的定位是滬港金融合作的重要依據(jù)和基礎(chǔ)。國(guó)家對(duì)上海國(guó)際金融中心的定位目前主要為建設(shè)“五個(gè)中心”，即人民幣金融資產(chǎn)配置中心、人民幣金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中心、金融開(kāi)放中心、優(yōu)質(zhì)營(yíng)商環(huán)境示范中心和金融科技中心。關(guān)于香港國(guó)際金融中心的定位，國(guó)家“十四五”規(guī)劃綱要提出，“支持香港提升國(guó)際金融、航運(yùn)、貿(mào)易中心和國(guó)際航空樞紐地位，強(qiáng)化全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐、國(guó)際資產(chǎn)管理中心及風(fēng)險(xiǎn)管理中心功能”。滬港金融合作應(yīng)以國(guó)家關(guān)于滬港兩大國(guó)際金融中心的政策定位及已有的合作實(shí)踐為基礎(chǔ)，通過(guò)互設(shè)金融聯(lián)絡(luò)辦公室，構(gòu)建更加緊密的協(xié)同發(fā)展機(jī)制，在具合作性的領(lǐng)域，重點(diǎn)加強(qiáng)互動(dòng)融合，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)、互補(bǔ)互融、協(xié)同共贏。

第二，滬港應(yīng)協(xié)同支持推進(jìn)人民幣國(guó)際化?！笆奈濉币?guī)劃綱要提出，要“穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化，堅(jiān)持市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和企業(yè)自主選擇，營(yíng)造以人民幣自由使用為基礎(chǔ)的新型互利合作關(guān)系”。滬港作為我國(guó)人民幣國(guó)際化的重要戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)，未來(lái)應(yīng)加強(qiáng)互動(dòng)，努力為人民幣資產(chǎn)定價(jià)、交易、支付結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理提供發(fā)達(dá)先進(jìn)、有深度的市場(chǎng)支持。上海需強(qiáng)化人民幣在岸中心建設(shè)，進(jìn)一步打造具有全球影響力的人民幣資產(chǎn)配置中心、人民幣資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中心；香港應(yīng)積極發(fā)揮自身“一帶一路”投融資平臺(tái)作用，以及與東南亞國(guó)家經(jīng)貿(mào)關(guān)系緊密的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐地位，創(chuàng)新推出更多人民幣產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，做大人民幣債券市場(chǎng)，共同致力提升人民幣的輻射力、影響力。

第三，滬港合作打造世界級(jí)金融科技中心。金融科技是未來(lái)金融發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。上海作為全國(guó)首批金融科技應(yīng)用試點(diǎn)城市，發(fā)布了《加快推進(jìn)上海金融科技中心建設(shè)實(shí)施方案》，正努力建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的金融科技中心；香港也已將金融科技作為鞏固提升國(guó)際金融中心地位的發(fā)力點(diǎn)，相繼推出了快速支付系統(tǒng)“轉(zhuǎn)數(shù)快”、金融科技監(jiān)管沙盒2.0、虛擬銀行牌照等創(chuàng)新措施。未來(lái)，滬港可深度合作，推動(dòng)金融科技創(chuàng)新，聯(lián)合推進(jìn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈以及人工智能等新技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的賦能，探索構(gòu)建符合國(guó)際交易慣例、便利全球資金支付結(jié)算的數(shù)字化金融基礎(chǔ)設(shè)施體系，研究構(gòu)建具示范性的金融科技監(jiān)管框架。

第四，互借對(duì)方優(yōu)勢(shì)以提升各自競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前，上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重點(diǎn)之一是推進(jìn)高水平的制度型開(kāi)放，正可積極主動(dòng)借鑒香港經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系國(guó)際一流的成功經(jīng)驗(yàn)，加快建設(shè)與國(guó)際通行規(guī)則接軌的制度體系；同時(shí)，還應(yīng)積極借助香港高端專業(yè)服務(wù)發(fā)達(dá)的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)接，積極引入香港的法律、會(huì)計(jì)、咨詢等高端專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)和人才，加快上海金融市場(chǎng)中的交易、服務(wù)、咨詢等配套設(shè)施建設(shè)。香港則可借助上海在內(nèi)地金融市場(chǎng)居于核心的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)深化滬港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，繼續(xù)發(fā)揮香港“中轉(zhuǎn)站”的優(yōu)勢(shì)，鞏固自身多元化國(guó)際金融中心的地位。

第五，共同維護(hù)好國(guó)家的金融安全。金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放力度的不斷加大，金融風(fēng)險(xiǎn)敞口也隨之增大。目前滬港兩地金融市場(chǎng)已高度聯(lián)通，境外金融風(fēng)險(xiǎn)很容易通過(guò)香港向內(nèi)地傳導(dǎo)。對(duì)此，滬港應(yīng)進(jìn)一步健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)兩地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，完善滬港跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)，共享金融監(jiān)管數(shù)據(jù)，健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制，防范跨境、跨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)共振，共同維護(hù)好國(guó)家的金融安全。