基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣再認(rèn)識

趙文韜，屈良琦

（哈爾濱商業(yè)大學(xué)，哈爾濱 150000）

1 區(qū)塊鏈的介紹與原理

自2008 年誕生至今，區(qū)塊鏈在短短十年左右時間獲得了長足發(fā)展，尤其是對于正處于新一輪數(shù)字化變革的金融行業(yè)。為了更好地認(rèn)識以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)的數(shù)字貨幣，先對區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行大致的介紹。

1.1 區(qū)塊鏈概念

區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N集成了多種現(xiàn)有技術(shù)的新型分布式計算和存儲范例。主要通過分布式共識算法來對數(shù)據(jù)進(jìn)行生成和更新，并使用對等網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行節(jié)點之間的數(shù)據(jù)傳輸，結(jié)合了密碼學(xué)原理和時間戳技術(shù)的分布式分類賬，以確保所存儲的數(shù)據(jù)不會被篡改，以及使用自動化腳本代碼或智能合約實施上層應(yīng)用程序邏輯。

1.2 區(qū)塊鏈的工作流程

區(qū)塊鏈的工作流程主要包括三個步驟：區(qū)塊生成，共識驗證和賬本維護(hù)。（1）區(qū)塊生成：生成新交易時，它將首先廣播到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的其他參與節(jié)點。每個節(jié)點都會將幾個新交易放入該塊中。每個節(jié)點將有幾個未驗證的事務(wù)。哈希值是按塊收集的，每個塊可以包含數(shù)百或數(shù)千個事務(wù)。（2）共識驗證：每個節(jié)點執(zhí)行工作量證明（或權(quán)利證明等）的計算，以確定誰可以驗證交易，計算結(jié)果的節(jié)點以最快的速度驗證交易，這是達(dá)成共識的方式。獲得驗證權(quán)的節(jié)點將塊廣播到最快完成POW的所有節(jié)點，并將其自身的塊廣播到其他節(jié)點。（3）賬本維護(hù)：其他節(jié)點將確認(rèn)此區(qū)塊中包含的交易是否有效，確認(rèn)未重復(fù)使用并具有有效的數(shù)字簽名，然后接受該區(qū)塊。此時，該區(qū)塊將正式連接到區(qū)塊鏈。數(shù)據(jù)事務(wù)驗證完成后，所有節(jié)點都接受該塊，尚未完成POW 工作的前一個塊將變?yōu)闊o效，并且每個節(jié)點將重新創(chuàng)建一個塊并繼續(xù)下一個POW 計算工作。

2 去中心化區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣

到目前為止，基于新一代數(shù)字技術(shù)代表三種類型的數(shù)字貨幣分別是比特幣、Libra 和中央銀行數(shù)字貨幣，這三個都有各自不同的特征。比較分析三種貨幣類型的差異，對于思考貨幣的性質(zhì)，預(yù)見金融技術(shù)的發(fā)展以及判斷金融體系的發(fā)展具有重要的學(xué)術(shù)意義和理論價值。

2.1 比特幣

2.1.1 比特幣的創(chuàng)新和優(yōu)勢

比特幣的基礎(chǔ)技術(shù)是區(qū)塊鏈，換句話說，比特幣實際上是區(qū)塊鏈的共識機制。（1）分布式分類賬：所謂的“分布式分類賬”是指交易信息不再集中在第三方組織上，而是平均分布在區(qū)塊鏈的所有節(jié)點上。換句話說，每個節(jié)點記錄所有交易信息。（2）不可篡改：通過非對稱加密算法對區(qū)塊鏈上的交易信息進(jìn)行加密，當(dāng)前主要是哈希算法。哈希算法的特征在于它非常容易加密，但是幾乎不可能對其進(jìn)行逆轉(zhuǎn)。更重要的是，任何交易信息更改都需要同時修改區(qū)塊鏈上所有節(jié)點的信息，并且在更改之前，需要超過51%的節(jié)點進(jìn)行身份驗證和授權(quán)，這使得寫在區(qū)塊鏈上的信息幾乎是不可變的。（3）可追溯性：區(qū)塊鏈實際上是一條隨著時間無限向前延伸的鏈，每個區(qū)塊都會產(chǎn)生一個恒定的時間戳。由于區(qū)塊鏈的不可變性，每個區(qū)塊上的時間戳永遠(yuǎn)不會改變，并且交易時刻將始終被記錄。（4）分散的點對點交易：區(qū)塊鏈的分布式記賬，不變性和可追溯性最終旨在實現(xiàn)“分散的點對點交易”的目標(biāo)。不需要第三方權(quán)威組織來認(rèn)可信任，并且可以通過點對點直接實現(xiàn)交易。

2.1.2 比特幣的弊病

（1）嚴(yán)格來說，比特幣更應(yīng)該被定位成商品而不是貨幣，因為貨幣具有兩面特性，既是發(fā)行人的債務(wù)或義務(wù)，也是持有人的信用或債權(quán)。國家是貨幣的發(fā)行單位，因此它負(fù)責(zé)維護(hù)貨幣的穩(wěn)定。歷史上的貨幣，無論是黃金還是美元，要成為通用貨幣，就必須履行這個基本功能。如果貨幣的價格劇烈波動，則貨幣不能是價值的存儲、估值單位或交換媒介。這正是諸如比特幣之類的去中心化數(shù)字貨幣所缺乏的。（2）比特幣價值不穩(wěn)定。2009 年10 月，1 美元等于1 309.03 比特幣，在經(jīng)歷了2013 年的急劇上漲后，2014 年11 月，比特幣的價格創(chuàng)下了歷史新高，當(dāng)月比特幣最高價格在1 000 美元。同年2 月，全球最大的比特幣交易所Mt.Gox 被盜，引發(fā)了虛擬貨幣歷史上的第二大熊市。截至2020 年底，比特幣的價格飛漲，超過50 000 美元的高位?？梢钥闯?，比特幣的價格極易波動，而隨機性和巨大的波動性使得以比特幣為載體的商業(yè)交易面臨很大的不確定性。

2.2 Libra

Facebook 發(fā)布了《加密貨幣Libra 白皮書》（以下簡稱“白皮書”），該白皮書不僅借用了區(qū)塊鏈技術(shù)來繼承中本聰?shù)狞c對點交易思想，而且還克服了價值不穩(wěn)定的問題。與傳統(tǒng)的數(shù)字貨幣（如比特幣和以太坊）相比，每創(chuàng)建新的Libra 加密貨幣Facebook 都會儲備對應(yīng)的銀行存款或相應(yīng)價值的短期債券。出于更大的監(jiān)管壓力，F(xiàn)acebook在2020 年發(fā)布了白皮書的2.0版，主要對四個關(guān)鍵點進(jìn)行改革，其中最重要的是提出了“除了提供錨定一籃子法幣的幣種外，還將提供錨定單一法幣的穩(wěn)定幣”以及“通過強大的合規(guī)性框架提高Libra 付款系統(tǒng)的安全性”的兩則建議。

2.2.1 Libra 相對于比特幣的優(yōu)勢

（1）對離線貨幣資產(chǎn)籃子的認(rèn)可，確保了貨幣價值的穩(wěn)定性，并避免了過度的貨幣波動。（2）形成集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的經(jīng)營結(jié)構(gòu)。獨立的Libra 協(xié)會實際上具有“集中化”的特征。同時，當(dāng)Libra 用于區(qū)塊鏈技術(shù)時，它也是“去中心化”的。（3）從流通的角度來看，Libra在全球擁有數(shù)十億用戶，并且在跨境支付方面擁有大規(guī)模和全球性的用戶基礎(chǔ)。

2.2.2 Libra 存在的問題

（1）用戶數(shù)據(jù)隱私難以得到保證：如果全球廣泛地應(yīng)用Libra，它將不可避免地使Facebook 能夠控制全球用戶的大量支付數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的私密性和安全性得不到保護(hù)。（2）金融壟斷且監(jiān)管難：基于龐大的用戶基礎(chǔ)，Libra 很可能會迅速形成規(guī)模優(yōu)勢，甚至形成金融壟斷，無法確保Facebook 不濫用其壟斷地位。（3）Libra 會降低國家的貨幣主權(quán)：如果一個國家的商業(yè)交易和跨境支付通過Libra 完成，將嚴(yán)重影響該國法定貨幣的地位，同時會干擾該國央行管理其金融系統(tǒng)和執(zhí)行正常貨幣政策的能力。這尤其值得發(fā)展中國家關(guān)注。

3 基于去中心化區(qū)塊鏈的人民幣

中國在發(fā)行和設(shè)計央行數(shù)字貨幣方面處于世界領(lǐng)先地位。中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC），也稱為合法數(shù)字貨幣，是由一個國家的中央銀行發(fā)行的具有法律效力的數(shù)字貨幣。它不僅使用當(dāng)前的數(shù)字貨幣算法和智能技術(shù)，而且還利用國家主權(quán)來提供信用認(rèn)可。從目前的專利申請和已發(fā)表的論文來看，中國的數(shù)字貨幣設(shè)計法律框架和運行機制已基本建立。

3.1 發(fā)行方式的優(yōu)勢

具體來說，中文版的法定數(shù)字貨幣將采用“中央銀行－商業(yè)銀行”兩層架構(gòu)，延續(xù)了當(dāng)前紙幣的發(fā)行和流通模型。中央銀行負(fù)責(zé)數(shù)字貨幣的發(fā)行、驗證和監(jiān)管，并將數(shù)字貨幣發(fā)行到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫。商業(yè)銀行則負(fù)責(zé)向公眾提供合法的數(shù)字貨幣存取等服務(wù)，并維持合法的數(shù)字貨幣發(fā)行與流通體系。

3.2 數(shù)據(jù)管理的優(yōu)勢

中文版數(shù)字貨幣將使用最新的云計算和區(qū)塊鏈技術(shù)，但央行必將對其技術(shù)進(jìn)行修改，保證央行數(shù)字貨幣是中心化的，在避免區(qū)塊鏈去中心化的同時，還可以使用其跟蹤、不可篡改、可追溯性、智能合約和共識機制等功能，以便合法數(shù)字貨幣可以真正在區(qū)塊鏈上實現(xiàn)智能合約。

3.3 用戶級別的優(yōu)勢

中文版數(shù)字貨幣將會為公眾每個人開設(shè)一個電子錢包，并采用“前臺自愿，后端實名”的原則，采取松散耦合的方式。數(shù)字貨幣可以存儲或攜帶在數(shù)字錢包中，人們可以使用數(shù)字錢包來完成數(shù)字貨幣的存儲、交易、借貸和其他活動。

3.4 “觸發(fā)機制”使貨幣政策的執(zhí)行更加精確

首先，從公開文件上看，中文版的法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)將在中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣，是一種“觸發(fā)機制”，只有在滿足中央銀行設(shè)定的發(fā)行條件的情況下，才可以激活該機制，從而成功發(fā)行數(shù)字貨幣。這將使中央銀行具有跟蹤貨幣流動的能力，從而可以準(zhǔn)確執(zhí)行貨幣政策并準(zhǔn)確預(yù)測市場流動性，并且還可以更輕松、更透明地打擊洗錢活動、逃稅和其他金融犯罪。

4 結(jié)論和建議

目前，中國已經(jīng)在深圳等地開展了數(shù)字貨幣試點項目，在中央銀行數(shù)字貨幣研究、發(fā)行機制和監(jiān)管機制等方面處于世界前列。為順應(yīng)數(shù)字貨幣的發(fā)展趨勢，還應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管與數(shù)字貨幣有關(guān)的非法活動。過去不少ICO 的欺詐行為，幾乎用一張白紙就可以騙取投資者資金；還有許多非法活動，例如洗錢和將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，這些都是通過數(shù)字貨幣交易來完成的。這些與數(shù)字貨幣有關(guān)的非法活動應(yīng)受到嚴(yán)格監(jiān)控。只有維護(hù)數(shù)字貨幣的正常市場秩序，我們才能為數(shù)字貨幣創(chuàng)新提供良好的環(huán)境，并為央行數(shù)字貨幣發(fā)行做好充分的準(zhǔn)備。

目前，人民幣數(shù)字貨幣試點計劃已在許多地方啟動。值得期待的是，中國的法定數(shù)字貨幣對改善金融運營、擴(kuò)大金融

應(yīng)用場景、改革金融監(jiān)管方法以及改變支付系統(tǒng)產(chǎn)生巨大影響。