會計信息可比性對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的應(yīng)用機(jī)制探究

鄭關(guān)平 安徽安平達(dá)會計師事務(wù)所(普通合伙)

前言

在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，需要在會計領(lǐng)域完成理論創(chuàng)新，因此，需要從現(xiàn)有的會計理論入手，找到當(dāng)前發(fā)展中存在的問題，抓住理論創(chuàng)新的主線，立足實際，解決問題，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。基于此，本文以會計信息可比性這一現(xiàn)有理論作為出發(fā)點，以企業(yè)的并購為著眼點，探討會計信息可比性對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的應(yīng)用價值。

一、會計信息可比性的概述

(一)基本概念

我國財政部曾對會計信息可比性做出如下定義：任何企業(yè)在提供會計信息的過程中必須保證信息具有可比性。任何一家企業(yè)發(fā)生相同或者相似的交易事項時，即使時期不同，也要在會計政策上保持一致。如果需要變更，則必須在會計信息的附注中詳細(xì)說明。在發(fā)生相同或者相似的交易事項時，不同企業(yè)要采用相同的、明確規(guī)定的會計政策，保證會計信息的一致。這一規(guī)定包含著以下四層涵義：一是會計信息具有可比性并不意味著信息的完全一致，會計信息需要的是可以被用來比對；二是會計信息要具有縱向可比性，即企業(yè)在不同時期，發(fā)生的相同會計事項需要有可比較的會計信息；三是會計信息的橫向比較，在相同或者相似的會計事項中，不同企業(yè)要采取具有可比性的會計信息，范圍為全國；四是會計信息具有可比性需要一個前提，那就是相同的會計政策[1]。

(二)概念認(rèn)識上存在的偏差

在理論上，在全國范圍內(nèi)，所有的企業(yè)采用統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則，在會計核算的過程中采用相同的處理方法，這樣遞交的會計信息就必然具有可比性，但是他們忽略了現(xiàn)實與理論之間存在的差異，會計信息的比較也決不能在我國所有不同類型的企業(yè)之間進(jìn)行。原因包括以下幾點：

首先，企業(yè)包括多種不同的類型，比如，農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，這些差異較大的企業(yè)必然不能使用相同的會計核算方法，即使處理的會計事項類似，不同行業(yè)的企業(yè)也會在核算方式選擇的過程中有所偏好；其次，在同一行業(yè)中，不同企業(yè)的經(jīng)營特點不同，規(guī)模的大小也不同，因此，難以采用相同的會計指標(biāo)。即使是兩個名稱完全一致的會計指標(biāo)，其中的內(nèi)容也會存在一定的差異，幾乎不可能完全等同[2]。

二、會計信息可比性的發(fā)展現(xiàn)狀分析

會計信息是所有資本活動的起點，這是市場經(jīng)濟(jì)的必然要求，因此，會計信息包含著豐富的功能，如企業(yè)的信息、資本的定價，這凸顯了會計信息的實用性。會計信息的質(zhì)量一直被各方高度關(guān)注，相關(guān)的研究成果頗豐，但是這些研究大多集中在會計信息質(zhì)量的屬性上，忽視了基于不同主體的、會計信息使用的實用性。并購決策是一個典型的資本活動，在這項活動中，會計信息的可比性淡出了眾多研究者的視線，這是一個較為典型的問題[3]。

三、會計信息可比性的影響機(jī)制分析

在并購過程中確定最終目標(biāo)之前要進(jìn)行充分的調(diào)查工作，對并購企業(yè)的各方面有一個全面的了解，在這一過程中，需要的判斷依據(jù)就來源于用于分析和比較的會計信息。

首先，需要使會計信息的可比性程度得以提升。會計信息具有良好的可比性，可以在缺少必要內(nèi)部信息的情況下，將被并購企業(yè)有意隱瞞的關(guān)鍵信息挖掘出來，使得并購評估的可信度增加，這樣有助于企業(yè)抓住每一個并購的良機(jī)，還可以幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)并購企業(yè)存在的不良資產(chǎn)風(fēng)險，進(jìn)而幫助企業(yè)優(yōu)化配置各項資源。此外，對于會計信息的理解程度受信息透明度的影響，在難以直接增加會計信息透明度時，可以選擇增加會計信息的可比性[4]。

其次，較高的會計信息可比性可以使搜尋信息的成本降低，有助于企業(yè)確定合理的支付方式；還有助于避免并購溢價的預(yù)估產(chǎn)生較大的偏差，如果偏差較大，整個市場資源配置都會受到影響，間接對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。如果估值偏高，購方的經(jīng)濟(jì)就會受損，并購交易的成本也會增加，進(jìn)而產(chǎn)生一系列后果，嚴(yán)重時則有可能導(dǎo)致購方經(jīng)營遇到嚴(yán)重的問題；如果估值偏低，并購方就會輕視并購交易，如果被并購方是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，購方就會蒙受較大的損失。

最后，在并購雙方之間存在信息壁壘，該壁壘可以使用會計信息攻破。會計信息可比性較高，并購方就會更加了解目標(biāo)企業(yè)各方面內(nèi)容，在完成并購之后，后續(xù)的資源整合工作就會更加輕松，由此，當(dāng)整個并購交易結(jié)束后，并購的績效將會顯著提升。根據(jù)相關(guān)研究表明，美國的部分上市企業(yè)在完成并購交易后，并購企業(yè)的會計信息可比性如果較高，在并購交易中，購方獲得的績效就會更多[5]。

(一)企業(yè)并購目標(biāo)選擇

在企業(yè)并購的活動中，選擇一個明確的并購目標(biāo)是購方首要的任務(wù)，并購交易的成敗與并購目標(biāo)的選擇息息相關(guān)，因此，企業(yè)在選擇并購目標(biāo)的過程中要選擇具有較高價值的、且與企業(yè)當(dāng)前發(fā)展戰(zhàn)略保持大體一致的企業(yè)。這需要并購方在前期做好充分的調(diào)查工作，全面掌握企業(yè)自身和被并購企業(yè)的各方面信息。由于內(nèi)部信息難以獲取，因此，購方可以從會計信息可比性入手。

在資本市場中，每個參與者掌握的信息都不相同，這是信息不對稱理論的主要觀點，企業(yè)必然對自身的信息更了解，而不了解交易對方的信息，在這種情況下，交易就會存在不確定性，使得企業(yè)需要花費(fèi)更大的交易成本，需要蒙受更大的交易風(fēng)險。進(jìn)行交易的企業(yè)必然期望使用最少的成本，在交易活動中獲取更大的利益，為此，各個企業(yè)都在尋找交易對方的信息，使得交易不確定性盡可能降低。但是在信息搜集的過程中也需要花費(fèi)成本，因此，企業(yè)必須明確信息獲取需要的成本以及獲取信息之后可以獲得的利益，把握好利益的平衡，爭取提升并購的效率[6]。

此外，立足資源依賴?yán)碚?，目前的交易環(huán)境存在較大的不確定性，交易資源也具有稀缺性，因此，企業(yè)為了將外部環(huán)境帶來的風(fēng)險抵消，必然會尋找更加優(yōu)質(zhì)的資源，讓企業(yè)對外的依賴度降低，當(dāng)前企業(yè)采取的措施之一便是完成企業(yè)的并購。

通常情況下，企業(yè)在并購之前都會進(jìn)行前期的調(diào)查，但是調(diào)查需要成本，獲取交易對方的會計信息可比性需要成本，如果交易對方的會計信息不透明性較強(qiáng)，則可比性必然會降低，此時不僅并購的難度會增加，并購時消耗的成本也會增加，此時企業(yè)完成了并購，但是會出現(xiàn)績效負(fù)增長的現(xiàn)象，企業(yè)此時反而增加了對外的依賴性。

(二)確定支付方式和并購溢價

為了提高并購成功的可能性，企業(yè)需要確定合理的并購溢價和支付的方式。將過去許多企業(yè)并購經(jīng)驗總結(jié)起來，可以發(fā)現(xiàn)一個明顯的現(xiàn)象，并購方愿意付出高額溢價比較常見。并且平均的溢價范圍不會超過50%。并購溢價為并購方支付的價格減去被并購方自身的資產(chǎn)價格，產(chǎn)生的差額。企業(yè)在并購的前期需要完成估值工作，還有企業(yè)的可比性分析工作，后者需要相關(guān)參考值，且參考值必須與企業(yè)高度相關(guān)，參考值有助于企業(yè)提高對目標(biāo)企業(yè)估值的準(zhǔn)確度。在研究了同業(yè)企業(yè)的可比度后發(fā)現(xiàn)，即使并購的企業(yè)屬于跨行業(yè)的企業(yè)，只要使會計可比度提高，估值產(chǎn)生的誤差也會下降。根據(jù)相關(guān)研究者的研究可知，如果并購目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報告質(zhì)量較差，購方需要為此支付更多的溢價，從而導(dǎo)致購方在并購之后，績效獲得較少，沒有對對外依賴性產(chǎn)生巨大的影響。

在并購交易中，雙方都會存在逆向心理，認(rèn)為對方有所隱瞞，因此被并購方會要求購方出具更多的溢價，此時，購方如果缺少被并購方必要的信息，就會導(dǎo)致出讓更多的溢價，以確保對外依賴度的下降，此時并購方會因為溢價過高，停止并購，前期的交易沉沒成本白白浪費(fèi)。此外，由于交易雙方信息不對稱是客觀存在的現(xiàn)象，因此被并購方必然會要求購方出具更多的溢價，作為信息不對稱的補(bǔ)償，這樣會使雙方的利益受損，為此，亟需增加會計信息的可比度，讓交易雙方都更加了解對方，使得并購估值趨于合理的范圍內(nèi)，減少交易過程中花費(fèi)的成本，使得并購交易的成功率得以提升，最終使優(yōu)化市場資源的效率得以顯著提升。

立足決策有用觀，在資本運(yùn)作中，會計信息有兩大主要的功能，一是定價；二是治理。了解會計信息的質(zhì)量可以從投資表現(xiàn)入手，在并購交易的前期，只有通過目標(biāo)企業(yè)公開的會計信息才能選擇并購企業(yè)，才能確定價值范圍，才能對潛在的目標(biāo)進(jìn)行分析，才能確定企業(yè)能夠承受的溢價范圍。單一的信息是絕對值的體現(xiàn)，同時，并購決策只靠單一的信息完全無法實現(xiàn)，在決策過程中需要使用可比信息，將可比信息背后的價值充分挖掘出來。此外，會計信息的可比性將會影響治理功能，并購的效率也會受此影響。這體現(xiàn)在增強(qiáng)可比性的會計信息讓交易雙方的信息更加透明，讓股東可以監(jiān)督管理層的并購行為，可以避免管理層為牟取私利導(dǎo)致股東利益受損。同時，可以評估管理層的支付對價，將管理層的職權(quán)置于監(jiān)控之下，在提升交易效率的同時，避免資源濫用現(xiàn)象的發(fā)生，為企業(yè)的長遠(yuǎn)利益謀劃[7]。

(三)整合資源及并購績效

并購績效可以從兩方面入手，一是宏觀，二是微觀，前者是配置資本市場的資源，后者是評估并購方后續(xù)的財務(wù)、經(jīng)營績效等。在并購交易中，最后用來衡量的結(jié)果是并購的績效。在并購績效的階段，會計信息可比度產(chǎn)生巨大的影響，影響著并購方對于目標(biāo)企業(yè)的了解程度，并且影響著后續(xù)的資源整合。同時，會計信息可比性較強(qiáng)，獲取并購決策信息將更深，質(zhì)量將更高，在信息搜集上將花費(fèi)更少的成本，最后的并購成本也會相應(yīng)降低。企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)績效指標(biāo)將通過并購風(fēng)險和投資效率受到信息可比性的影響，會計信息可比性較低，企業(yè)的資本運(yùn)作就將會出現(xiàn)無效率甚至負(fù)效率的情況，市場資源的優(yōu)化配置就會受到影響，難以提升效率，使得資源被浪費(fèi)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入低質(zhì)量的泥淖。

從經(jīng)濟(jì)整體的角度來看，經(jīng)濟(jì)必須進(jìn)行高質(zhì)量的發(fā)展，滿足宏觀層面的要求，讓市場充分發(fā)揮出資源配置的作用。企業(yè)進(jìn)行兼并或者收購便是一種市場配置資源的行為。立足微觀的角度可知，選擇正確的并購目標(biāo)，確定搜集信息需要使用的成本以及并購行為需要的成本以及后續(xù)的資源整合是企業(yè)實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)必要的前期工作，協(xié)同效應(yīng)的情況將體現(xiàn)在企業(yè)未來的財務(wù)和經(jīng)營指標(biāo)上。在所有的決策過程中，關(guān)鍵在于搜集到高質(zhì)量的具有較強(qiáng)可比性的會計信息[8]。

資本定價最重要的因素是信息，企業(yè)在獲得信息的過程中使用合理的成本，在獲得信息之后要高效利用信息，避免成本的浪費(fèi)，將信息背后潛藏的信息充分挖掘出來。企業(yè)在完成并購交易的過程中，確定交易對價需要較長的時間，并且誰占有的信息越多，誰獲得的利益也就越多。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)研究可知，交易雙方絕不會將對自己有利的信息主動暴露出來，這樣必然與帕累托最優(yōu)狀態(tài)相去甚遠(yuǎn)，就算沒有損害對方的利益，雙方也難以獲得更大的利益，市場完成最優(yōu)的資源配置也就成為了空中樓閣。

綜上可知，企業(yè)在并購的過程中，最重要的信息便是具有可比性的會計信息，提高會計信息的可比性從宏觀上來講可以使整個國家的經(jīng)濟(jì)質(zhì)量得到提升；從微觀上來講，有助于企業(yè)抓住每一個并購的良機(jī)，還可以幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)并購企業(yè)存在的不良資產(chǎn)風(fēng)險，進(jìn)而幫助企業(yè)優(yōu)化配置各項資源。較高的會計信息可比性可以使搜尋信息的成本降低，有助于企業(yè)確定合理的支付方式；還有助于避免并購溢價的預(yù)估產(chǎn)生較大的偏差。當(dāng)并購雙方之間存在信息壁壘時，使用會計信息可以將該壁壘攻破。會計信息可比性較高，并購方就會更加了解目標(biāo)企業(yè)各方面內(nèi)容，在完成并購之后，后續(xù)的資源整合工作就會更加輕松，由此，當(dāng)整個并購交易結(jié)束后，并購的績效將會顯著提升，從而使企業(yè)實際獲得的經(jīng)濟(jì)效益得到提升。企業(yè)的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是利用會計準(zhǔn)則提升企業(yè)會計信息的可比性[9]。

四、結(jié)語

根據(jù)本文的分析和研究可知，當(dāng)前會計信息的質(zhì)量一直被各方高度關(guān)注，相關(guān)的研究成果頗豐，但是這些研究大多集中在會計信息質(zhì)量的屬性上，忽視了基于不同主體的、會計信息使用的實用性。在并購決策這一典型的資本活動中，會計信息的可比性淡出了眾多研究者的眼線，這是一個比較嚴(yán)重的問題。對此，本文提出了以下幾點政策方面的建議：第一，信息的質(zhì)量是資本市場各方參與者需要關(guān)注的重點，而絕非信息的數(shù)量。第二，可比信息是企業(yè)在并購決策時需要關(guān)注的重點，只有關(guān)注可比信息，對目標(biāo)企業(yè)的估值才會更加準(zhǔn)確，提高并購效率，第三，會計信息的質(zhì)量需要會計政策制定部門予以高度的重視，必須基于現(xiàn)有的標(biāo)準(zhǔn)不斷提升和創(chuàng)新。第四，國家層面需要將會計信息的可比性拔高到國際層面，讓經(jīng)濟(jì)處于高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)得以順利實現(xiàn)。

綜上所述，會計信息可比性對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的應(yīng)用價值?！?/p>