創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)來源對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響
——自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)與政府研發(fā)補(bǔ)貼的作用

王硯羽，鐘聰穎

(北京郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100876)

一、引 言

《中國統(tǒng)計年鑒(2019)》顯示，2018年我國R&D經(jīng)費(fèi)支出共19 677.9億元，其中政府資金為3 978.6億元，各類企業(yè)經(jīng)費(fèi)支出15 079.3億元，政府支持經(jīng)費(fèi)占比接近23%。政府研發(fā)經(jīng)費(fèi)的大量投入對企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的使用以及企業(yè)創(chuàng)新能力的提升是否達(dá)到了預(yù)期的效果？眾多研究者對此展開了深入的研究。一些學(xué)者對政府經(jīng)費(fèi)的創(chuàng)新效果持積極態(tài)度，認(rèn)為政府研發(fā)補(bǔ)貼是對企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的補(bǔ)充，有利于緩解企業(yè)的融資約束，對創(chuàng)新活動具有促進(jìn)作用[1-3]。也有學(xué)者提出了不同意見，認(rèn)為政府的創(chuàng)新補(bǔ)貼腐蝕了企業(yè)的創(chuàng)新動力，導(dǎo)致機(jī)會主義行為的產(chǎn)生[4-6]：企業(yè)為了獲得更多的創(chuàng)新補(bǔ)貼而進(jìn)行利于“尋補(bǔ)貼”的策略性創(chuàng)新活動。

上述矛盾的研究結(jié)論啟發(fā)學(xué)者關(guān)注不同動機(jī)的創(chuàng)新質(zhì)量。從動機(jī)角度出發(fā)，學(xué)術(shù)界將企業(yè)的創(chuàng)新活動分為策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新[7]：策略性創(chuàng)新是指不以提高技術(shù)水平和創(chuàng)新質(zhì)量為目的，而是通過追求創(chuàng)新“數(shù)量”和“速度”來迎合監(jiān)督的創(chuàng)新策略，創(chuàng)新的技術(shù)含量較低；實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新是指以推動企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和獲取競爭優(yōu)勢為目的的“高質(zhì)量”的創(chuàng)新行為，屬于高技術(shù)水平的創(chuàng)新。本文基于信號理論和心理賬戶理論探討政府研發(fā)補(bǔ)貼和自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)及其交互作用對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響。

實(shí)際上，企業(yè)的自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼都存在促進(jìn)策略性創(chuàng)新的動機(jī)，但企業(yè)為了謀求競爭優(yōu)勢，自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼對實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的影響將大于對策略性創(chuàng)新的影響。同時，兩種經(jīng)費(fèi)可能產(chǎn)生交互作用，并且這種交互作用在不同競爭強(qiáng)度的行業(yè)也有異質(zhì)性的表現(xiàn)。本文采用中國上市公司2010—2017年面板數(shù)據(jù)為樣本對假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明：第一，企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼無論對策略性創(chuàng)新還是實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新都具有顯著促進(jìn)作用。從回歸系數(shù)的Suest檢驗(yàn)來看，相比于策略性創(chuàng)新，自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼更大程度上促進(jìn)了實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。第二，從策略性創(chuàng)新來看，政府研發(fā)補(bǔ)貼對企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的使用效果產(chǎn)生一定的助推作用。第三，競爭程度激烈的行業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)貼刺激自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)做策略性創(chuàng)新的現(xiàn)象相對更少。

二、理論分析和假設(shè)發(fā)展

(一)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的來源特征

不同類型的研發(fā)資金在使用時具有不同的限制和特點(diǎn)[8]。自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)具有靈活性強(qiáng)、約束條件少等特點(diǎn)。企業(yè)對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的使用具有較大的自主權(quán)，因而企業(yè)的研發(fā)活動大部分依靠內(nèi)源經(jīng)費(fèi)[9]。政府研發(fā)補(bǔ)貼是政府為鼓勵創(chuàng)新而提供給企業(yè)的經(jīng)費(fèi)支持，同時也是企業(yè)重要的外部創(chuàng)新資源[10]。由于創(chuàng)新具有高風(fēng)險性、高轉(zhuǎn)換成本以及正外部性，各國政府常常利用“有形的手”對市場失靈進(jìn)行干預(yù)[11]，通過發(fā)放補(bǔ)貼等形式鼓勵企業(yè)積極創(chuàng)新。鑒于政府研發(fā)補(bǔ)貼具有無償性質(zhì)，企業(yè)往往對這類補(bǔ)充性的外部創(chuàng)新資源青睞有加。然而，政府的研發(fā)補(bǔ)貼并不是普惠性發(fā)放。為了提高補(bǔ)貼經(jīng)費(fèi)對企業(yè)創(chuàng)新效果的促進(jìn)作用，政府常對申請補(bǔ)貼的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格篩選和甄別，擇優(yōu)補(bǔ)貼。

(二)創(chuàng)新質(zhì)量

已有研究[7]61從創(chuàng)新動機(jī)的視角把創(chuàng)新質(zhì)量劃分為實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(高質(zhì)量創(chuàng)新)和策略性創(chuàng)新(低質(zhì)量創(chuàng)新)。策略性創(chuàng)新意味著企業(yè)僅僅將“創(chuàng)新”作為一種迎合政府政策和監(jiān)督的工具[12]，是通過增加專利數(shù)量而非提高專利質(zhì)量滿足企業(yè)對外釋放創(chuàng)新信號的需求。實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新則代表了企業(yè)真實(shí)的創(chuàng)新能力，是能夠推動技術(shù)進(jìn)步并為企業(yè)取得競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新行為。Bessen[13]認(rèn)為，專利的大量涌現(xiàn)不僅僅是因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新活動增多，也是企業(yè)積極實(shí)施策略性申請行為的結(jié)果。張米爾等[14]以數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新為例分析了策略性創(chuàng)新行為的負(fù)面影響：導(dǎo)致同族專利數(shù)量的暴發(fā)式增長，以及專利訴訟的涌現(xiàn)不僅增加了企業(yè)成本，專利數(shù)量的持續(xù)增加還導(dǎo)致專利叢林的涌現(xiàn)和蔓延。Wu等[15]認(rèn)為，專利叢林中的策略性專利申請，客觀上提高了市場準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致新產(chǎn)品不能及時進(jìn)入市場。

(三)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)類型與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量

1.政府研發(fā)補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量

作為一種外部經(jīng)費(fèi)，政府研發(fā)補(bǔ)貼在一定程度上能夠作為企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的補(bǔ)充，緩解企業(yè)在研發(fā)中的資金壓力。然而對于這種免費(fèi)的外部資源，企業(yè)也容易產(chǎn)生“投機(jī)”動機(jī)，進(jìn)行策略性創(chuàng)新。企業(yè)利用政府研發(fā)補(bǔ)貼進(jìn)行策略性創(chuàng)新的目的有兩個：第一，相比于實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，策略性創(chuàng)新具有“多快好省”的特點(diǎn)，更容易在短期內(nèi)向政府釋放大量的創(chuàng)新信號。出于“尋補(bǔ)助”的動機(jī)，企業(yè)通常會將得到的部分政府研發(fā)補(bǔ)貼投入策略性創(chuàng)新中發(fā)出“以量示好”的信號，同時還向政府表明補(bǔ)貼沒有被挪作他用，而是被用在了“正途”上。第二，根據(jù)心理賬戶理論，賬戶體系存在違背簡單經(jīng)濟(jì)法則的心理運(yùn)算規(guī)則，從而產(chǎn)生非理性的決策行為[16]。相對于自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)，使用“別人的錢”進(jìn)行策略性創(chuàng)新的心理壓力較小。

雖然政府研發(fā)補(bǔ)貼會被用于策略性創(chuàng)新，但是本質(zhì)上企業(yè)更傾向于做實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。主要原因有以下兩個方面。

第一，從政府的監(jiān)管和經(jīng)費(fèi)使用的強(qiáng)制性來看：首先，大部分政府的錢需要專款專用，不具備很強(qiáng)的靈活性。研發(fā)項目申請政府研發(fā)補(bǔ)貼時，一般明確規(guī)定了經(jīng)費(fèi)的用途和額度；并且企業(yè)獲得的指定用途的補(bǔ)貼通常要履行附帶條件，比如政府對某建設(shè)項目撥款，要求該項目達(dá)到具體的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)等。補(bǔ)貼的相關(guān)制度規(guī)定，政府的研發(fā)補(bǔ)貼大部分必須專款專用以促進(jìn)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。其次，部分政府研發(fā)補(bǔ)貼要求企業(yè)取得創(chuàng)新成果后方給予補(bǔ)助。2013年11月起實(shí)施的《國家科技計劃及專項資金后補(bǔ)助管理規(guī)定》明確規(guī)定，事前立項事后補(bǔ)助的政策要求企業(yè)先行投入資金，取得相應(yīng)成果或服務(wù)績效，按規(guī)定程序通過驗(yàn)收審查或績效考核后，政府再給予資金補(bǔ)助。這種情況下，企業(yè)為了獲得政府的補(bǔ)貼必須從事實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新活動。再次，盡管政府研發(fā)補(bǔ)貼是無償?shù)?，但如果?chuàng)新經(jīng)費(fèi)沒有被妥善管理和利用，企業(yè)也需要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險和懲罰。2018年11月，由41個政府部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于對科研領(lǐng)域相關(guān)失信責(zé)任主體實(shí)施聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》明確提出了懲罰措施和實(shí)施方式。例如，項目驗(yàn)收不合格的企業(yè)將被拉入黑名單，無法再獲得補(bǔ)貼，甚至?xí)皇栈匾寻l(fā)放的補(bǔ)助。最后，研發(fā)活動具有公共性、外部性和不確定性[17]，對于高風(fēng)險的研發(fā)項目，在缺乏政府研發(fā)補(bǔ)貼的情況下，企業(yè)投資意愿可能會降低。因此，政府研發(fā)補(bǔ)貼在某種程度上起到保障高風(fēng)險的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新項目順利開展的作用。

第二，從企業(yè)的自主性來看，獲得政府研發(fā)補(bǔ)貼代表企業(yè)得到了政府的認(rèn)可，這在某種程度上激發(fā)了企業(yè)的自信心和榮譽(yù)感，能夠推動企業(yè)自覺地進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新研發(fā)。事實(shí)上，我國很多企業(yè)面臨缺乏自主創(chuàng)新信念的困境，不敢創(chuàng)新，不愿創(chuàng)新[18]，而政府的補(bǔ)貼恰好能夠作為“強(qiáng)心劑”鼓勵企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動，打消企業(yè)的顧慮。

基于以上論述提出以下假設(shè)：

H1：政府研發(fā)補(bǔ)貼促進(jìn)策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，但是對實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的促進(jìn)作用更強(qiáng)烈。

2.自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量

不同于政府研發(fā)補(bǔ)貼，自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的使用方向和投入程度完全由企業(yè)把握。一方面，基于心理賬戶理論，相對于“別人的錢”，“自己的錢”更要用在產(chǎn)出效率高、回報收益好的事情上。實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的成果不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來長期的正向收益，還是衡量企業(yè)真實(shí)創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)。因此，從長遠(yuǎn)收益來看，企業(yè)有強(qiáng)烈的動機(jī)把自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新活動中。另一方面，實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新是企業(yè)贏得市場地位和核心競爭力的關(guān)鍵[7]66。企業(yè)的最終目的是把創(chuàng)新產(chǎn)品推向市場并獲得認(rèn)可[19]，穩(wěn)健且可持續(xù)的研發(fā)產(chǎn)品往往是吸引和維系客戶的重要標(biāo)準(zhǔn)。例如，近年來國產(chǎn)手機(jī)逐漸從被外國手機(jī)品牌“碾壓”階段晉升到如今占據(jù)國內(nèi)市場近八成“江山”的局面，這得益于國內(nèi)手機(jī)廠商對手機(jī)軟硬件技術(shù)的不斷提升。因此，企業(yè)為了爭取客戶和市場進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新有內(nèi)部驅(qū)動力。

然而，對于理性的企業(yè)管理者來說，把所有自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入到高風(fēng)險、長周期的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新中是有風(fēng)險的，這對企業(yè)維持短期內(nèi)的運(yùn)營和發(fā)展是巨大挑戰(zhàn)。策略性創(chuàng)新恰好能彌補(bǔ)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新給企業(yè)帶來的風(fēng)險。首先，策略性創(chuàng)新屬于創(chuàng)新成果的一種呈現(xiàn)形式，可以部分反映企業(yè)的創(chuàng)新能力。其次，企業(yè)能夠通過策略性創(chuàng)新快速產(chǎn)出創(chuàng)新成果并釋放創(chuàng)新信號，為獲得更多的政策資源做鋪墊。因此，企業(yè)在一定程度上愿意用自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行適當(dāng)?shù)牟呗孕詣?chuàng)新。

基于以上分析提出下列假設(shè)：

H2:自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)促進(jìn)策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，但是對實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的促進(jìn)作用更強(qiáng)烈。

(四)政府研發(fā)補(bǔ)貼對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的調(diào)節(jié)作用

自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)與政府研發(fā)補(bǔ)貼兩者可能會產(chǎn)生交互作用。政府研發(fā)補(bǔ)貼的特點(diǎn)和作用機(jī)制對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的作用將產(chǎn)生助推作用：

第一，在助推自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新方面，政府研發(fā)補(bǔ)貼往往遵循“扶優(yōu)扶強(qiáng)”和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向原則，即政府重點(diǎn)支持在技術(shù)創(chuàng)新、創(chuàng)造稅收和就業(yè)等方面效率更高的企業(yè)[20]。在某種程度上，政府的專項創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)緩解了企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)短缺的難題[21]，為企業(yè)的技術(shù)突破和難點(diǎn)攻關(guān)提供了經(jīng)費(fèi)方面的保障。有了政府經(jīng)費(fèi)的保證，企業(yè)更加傾向于將自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，增強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力。

第二，在助推自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行策略性創(chuàng)新方面，雖然政府研發(fā)補(bǔ)貼能夠矯正市場失靈，提高企業(yè)研發(fā)投入水平，但在實(shí)踐中政府無法準(zhǔn)確劃清公共決策與市場決策的邊界[22]，難以保證資源的最優(yōu)配置。將補(bǔ)貼發(fā)給哪些企業(yè)？作為資金提供方，政府雖然會提前對資助項目進(jìn)行資質(zhì)考察，但這無法避免優(yōu)先將補(bǔ)貼給予釋放創(chuàng)新信號更強(qiáng)烈的企業(yè)。這樣一方面能減少更多不必要的調(diào)研成本，另一方面能夠降低投資風(fēng)險、提高經(jīng)費(fèi)的產(chǎn)出效益。企業(yè)為了拿到政府研發(fā)補(bǔ)貼，會努力釋放強(qiáng)烈的創(chuàng)新信號，因此，有動機(jī)將自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入策略性創(chuàng)新行為，快速地增加創(chuàng)新數(shù)量以釋放強(qiáng)烈的創(chuàng)新信號，滿足政府研發(fā)補(bǔ)貼的要求[23]。

基于上述論述提出如下假設(shè)：

H3:政府研發(fā)補(bǔ)貼越多，自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)對實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新的促進(jìn)作用越強(qiáng)。

(五)行業(yè)競爭的三階調(diào)節(jié)作用

行業(yè)壟斷程度會影響政府研發(fā)補(bǔ)貼與自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的交互作用。企業(yè)的創(chuàng)新資源是企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的基礎(chǔ)，但企業(yè)擁有的資源不一定要用來創(chuàng)新，也可以用于其他投資活動[24]。因此，創(chuàng)新既需要能力也需要動力[25]。

處于壟斷行業(yè)的企業(yè)獲得資源的渠道多，受到資源的約束小，可選擇的空間大[26]。當(dāng)行業(yè)競爭程度低、壟斷程度高時，如果創(chuàng)新活動無法給企業(yè)帶來高于其他投資活動的回報額，壟斷企業(yè)就沒有充足的動力把自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入高風(fēng)險、周期長的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新活動。同時，由于缺乏競爭，處于壟斷行業(yè)的企業(yè)缺乏技術(shù)革新的動力[27]，但為了滿足政府的政策和監(jiān)督，有動機(jī)進(jìn)行策略性創(chuàng)新，發(fā)揮“創(chuàng)新數(shù)量”的信號效應(yīng)。因此，在壟斷行業(yè)中，政府研發(fā)補(bǔ)貼越多，企業(yè)為獲得信號效應(yīng)而把自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)用于策略性創(chuàng)新的動機(jī)越強(qiáng)烈。

相反，處于競爭行業(yè)的企業(yè)，受到資源的約束大，同時面臨被擠占市場份額的風(fēng)險。行業(yè)競爭程度高的時候，企業(yè)為了獲得超額利潤有動機(jī)開展能為企業(yè)帶來差異化競爭優(yōu)勢的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新活動，提高自身的創(chuàng)新水平。此時，政府研發(fā)補(bǔ)貼對促進(jìn)企業(yè)把自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)用到實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新活動的激勵效果最好。

基于以上分析提出如下假設(shè)：

H4：壟斷程度越高的行業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)貼對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行策略性創(chuàng)新的促進(jìn)作用越強(qiáng)；競爭程度越高的行業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)貼對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的促進(jìn)作用越強(qiáng)。

三、實(shí)證研究設(shè)計

(一)樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

實(shí)證研究的樣本選自我國2010—2017年滬深A(yù)股上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，并按如下規(guī)則篩選：(1)剔除金融、保險類上市公司；(2)刪除ST、*ST和資產(chǎn)重組公司以及退市公司；(3)去除相關(guān)信息缺失的公司。經(jīng)過幾輪處理，最終獲得2 516個公司的數(shù)據(jù)，樣本量為11 015個。其中，制造行業(yè)樣本最多，占80.21%；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)次之，占6.62%；其他行業(yè)樣本量共占13.17%。本文所有數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，其中政府研發(fā)補(bǔ)貼、研發(fā)支出數(shù)據(jù)來自上市公司研發(fā)創(chuàng)新數(shù)據(jù)庫；專利數(shù)據(jù)來自上市公司與子公司專利數(shù)據(jù)庫；財務(wù)數(shù)據(jù)來自上市公司財務(wù)報表。

(二)變量與測量

1.被解釋變量——創(chuàng)新質(zhì)量

筆者借鑒黎文靖等[7]65的劃分標(biāo)準(zhǔn)和測量方法，將創(chuàng)新質(zhì)量分為策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，并以發(fā)明專利申請數(shù)衡量實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，以實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計專利申請數(shù)衡量策略性創(chuàng)新。為了去除異常值對實(shí)驗(yàn)結(jié)果的影響，數(shù)據(jù)處理中對發(fā)明專利數(shù)和非發(fā)明專利數(shù)的兩端做了1%的斷尾處理，再加1取自然對數(shù)。

2.解釋變量——創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)類型

政府既是企業(yè)重要的創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)來源，又可引導(dǎo)資金的投入和使用方向[28]。筆者借鑒已有研究的做法[29-30]，采用上市公司研發(fā)創(chuàng)新數(shù)據(jù)庫中政府補(bǔ)貼的對數(shù)來測量政府對創(chuàng)新的補(bǔ)貼程度。主要原因是：從實(shí)踐角度來說，政府一般的創(chuàng)新扶持政策有研發(fā)補(bǔ)貼、稅收減免、政府采購等[31]，其中研發(fā)補(bǔ)貼是政府最常用的促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動的手段，而稅收減免和政府采購并不直接體現(xiàn)在政府補(bǔ)貼科目中。因此，政府補(bǔ)貼大多數(shù)是針對研發(fā)活動的。從數(shù)據(jù)來源上說，在CSMAR數(shù)據(jù)庫上市公司研發(fā)創(chuàng)新子庫中，披露了政府補(bǔ)貼字段。筆者查閱了所有原始數(shù)據(jù)中政府補(bǔ)貼的用途，數(shù)據(jù)顯示政府補(bǔ)貼主要用于各類創(chuàng)新活動，并且采用這一字段測量政府創(chuàng)新補(bǔ)貼的文章多發(fā)表在國內(nèi)外核心期刊[3]4，[29]21，[30]12?；谝陨献C據(jù)，筆者將政府補(bǔ)貼作為政府研發(fā)經(jīng)費(fèi)的代理變量是合理且有文獻(xiàn)依據(jù)的。

自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)是企業(yè)研發(fā)投入的主要經(jīng)費(fèi)類型，企業(yè)對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的執(zhí)行情況反映了企業(yè)對創(chuàng)新的重視程度。本文采用上市公司年度財務(wù)報表披露的研發(fā)投入金額的對數(shù)測量企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)支出。

3.調(diào)節(jié)變量——行業(yè)競爭程度

參考何玉潤等[32]的研究，本文采用赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)(HHI)來衡量行業(yè)競爭程度，即

(1)

其中，xi表示i企業(yè)的資產(chǎn)總額，x表示企業(yè)所在行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模。HHI越小，表示企業(yè)所在的行業(yè)規(guī)模相近的企業(yè)數(shù)量越多，也就意味著行業(yè)競爭程度越激烈；反之則表示行業(yè)競爭程度越低，行業(yè)的壟斷程度越高。

4.控制變量

為排除第三變量對所研究變量產(chǎn)生因果關(guān)系的影響，本文借鑒已有研究設(shè)置控制變量?？刂谱兞康亩攘糠椒ê皖A(yù)期結(jié)果見表1。

表1 控制變量定義與說明

四、實(shí)證結(jié)果及分析

(一)描述性統(tǒng)計及相關(guān)系數(shù)矩陣

表2列出了研究變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、方差膨脹因子(VIF)和相關(guān)系數(shù)矩陣。通過表2中數(shù)據(jù)分析可以看出，各控制變量之間的相關(guān)系數(shù)較小，且經(jīng)過檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)方差膨脹因子值均小于10，說明變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性。本文的假設(shè)在相關(guān)系數(shù)矩陣內(nèi)初步得到了驗(yàn)證：自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼與企業(yè)的策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新存在顯著正向關(guān)系，假設(shè)H1得到一定程度的支持；流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新質(zhì)量(策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新)顯著相關(guān)，說明在回歸模型中加入上述控制變量是必要的。經(jīng)過Hausman檢驗(yàn)，本文選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行面板回歸。

表2 描述性統(tǒng)計和相關(guān)系數(shù)

(二)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)類型對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響

表3列出了自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)、政府研發(fā)補(bǔ)貼和其他控制變量對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的固定效應(yīng)面板回歸結(jié)果。模型1和模型2分別是以策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新為因變量，檢驗(yàn)了控制變量的效果，結(jié)果的方向與預(yù)期一致。

表3 主效應(yīng)回歸結(jié)果

模型3和模型4將政府研發(fā)補(bǔ)貼和自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)引入基準(zhǔn)模型。從表中看出，自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)顯著地正向影響實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新，說明自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)越多，企業(yè)會越多地進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新(模型3中，t=12.90；模型4中，t=14.63)。同時，模型3和模型4的結(jié)果也表明，政府研發(fā)補(bǔ)貼越多，企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新行為越多(模型3中，t=5.33；模型4中，t=7.51)。通過表3回歸系數(shù)的Suest檢驗(yàn)來看，相較策略性創(chuàng)新，政府研發(fā)補(bǔ)貼和自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)都更多地促進(jìn)了實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。由此，假設(shè)H1和假設(shè)H2得到了驗(yàn)證。

(三)調(diào)節(jié)作用檢驗(yàn)

表4列出了政府研發(fā)補(bǔ)貼與自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的交互作用以及行業(yè)壟斷程度的三階調(diào)節(jié)效果。從表4來看，模型5和模型6表明政府補(bǔ)貼只對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)促進(jìn)策略性創(chuàng)新在5%的水平上有顯著調(diào)節(jié)作用(t=2.05)，因此假設(shè)H3得到了部分驗(yàn)證。模型7加入行業(yè)壟斷激烈程度的三階調(diào)節(jié)變量，交叉項回歸系數(shù)(t=1.67)在10%的水平上顯著為正，表明行業(yè)的壟斷程度越強(qiáng)，政府研發(fā)補(bǔ)貼對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行策略性創(chuàng)新的作用越強(qiáng)，而模型8對實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的三階調(diào)節(jié)作用不顯著，因此假設(shè)H4得到了部分驗(yàn)證。假設(shè)H3和假設(shè)H4的調(diào)節(jié)作用效果見圖1和圖2。

表4 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

第一，為驗(yàn)證結(jié)果的穩(wěn)健性，筆者對不同規(guī)模和地區(qū)的樣本進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)。表5列出了三個面板的回歸結(jié)果，分別按企業(yè)規(guī)模和地域劃分子樣本。面板A中，將企業(yè)規(guī)模的中位數(shù)作為劃分大規(guī)模企業(yè)和小規(guī)模企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)果顯示，政府研發(fā)補(bǔ)貼和自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)都會促進(jìn)企業(yè)的策略性創(chuàng)新，但是都更傾向于促進(jìn)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，與主效應(yīng)回歸結(jié)論一致。這表明企業(yè)規(guī)模并不會影響結(jié)論的穩(wěn)健性。面板B中，企業(yè)規(guī)模的劃分遵循國家統(tǒng)計局發(fā)布的《統(tǒng)計上大中小微型企業(yè)劃分辦法》(1)國家統(tǒng)計局發(fā)布的《統(tǒng)計上大中小微型企業(yè)劃分辦法》規(guī)定，年營業(yè)收入4億元及以上的企業(yè)屬于大規(guī)模企業(yè)，小于4億元的為中小規(guī)模企業(yè)。?；貧w結(jié)果顯示，大規(guī)模企業(yè)層面的結(jié)果穩(wěn)定，與主效應(yīng)回歸結(jié)論一致；中小規(guī)模企業(yè)結(jié)論方向一致，但是顯著性略有削弱，原因可能是本文的樣本來自上市公司，小規(guī)模企業(yè)樣本較少(1 363個)所致。面板C顯示，南方和北方的區(qū)域劃分對經(jīng)費(fèi)來源與創(chuàng)新質(zhì)量的影響，結(jié)論與主模型是一致的，說明地域的差異也不會對結(jié)果的穩(wěn)健性產(chǎn)生影響。

表5 企業(yè)規(guī)模和地域子樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

續(xù) 表

第二，樣本選擇方面，筆者在前述回歸中只保留了因變量專利數(shù)量大于0的樣本，導(dǎo)致被解釋變量可能存在樣本選擇性偏差。為了克服選擇性偏差，筆者進(jìn)行了Heckman檢驗(yàn)。參考 Heckman[40]的研究，Heckman檢驗(yàn)分為以下兩個階段：第一階段的模型是一個包括全樣本(19 324)的Probit模型，用來估計企業(yè)是否產(chǎn)出了專利(0表示沒有專利，1表示有專利)，并根據(jù)Probit模型為每個樣本計算對應(yīng)的逆米爾斯比率(Inverse Mills Ratio)，用于修正樣本選擇的偏差值；第二階段通過引入第一階段的逆米爾斯比率以矯正對因變量樣本選擇性偏差的影響因素[41]。從表6的回歸結(jié)果可以看出，第二階段中的逆米爾斯比率是顯著的，說明考慮了樣本選擇性偏差之后，所得結(jié)論依然穩(wěn)健。

表6 Heckman回歸結(jié)果

第三，企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)可能受到政府研發(fā)補(bǔ)貼的影響。受限于數(shù)據(jù)的可獲得性，企業(yè)年報中并沒有精確地披露企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)中是否包含政府研發(fā)補(bǔ)貼。為了避免這一問題，本文采用上一年(t-1)的研發(fā)投入額來測量企業(yè)的自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)，政府研發(fā)補(bǔ)貼仍采用t時點(diǎn)的數(shù)據(jù)。回歸結(jié)果顯示，t-1期的自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)仍顯著地促進(jìn)了企業(yè)的策略性創(chuàng)新(t=9.29，p<0.001)和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(t=12.02，p<0.001)；且經(jīng)過Suest檢驗(yàn)，t-1期的自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)仍更顯著地促進(jìn)了企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新行為(p<0.01)。這與本文的主效應(yīng)回歸結(jié)果一致，結(jié)論穩(wěn)健。

五、結(jié)論與討論

(一)研究結(jié)論

本文基于信號理論和心理賬戶理論，采用2010—2017年上市公司數(shù)據(jù)研究了政府研發(fā)補(bǔ)貼和自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，得到以下結(jié)論：

第一，企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼無論對策略性創(chuàng)新還是實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新都具有顯著促進(jìn)作用。根據(jù)回歸系數(shù)的Suest檢驗(yàn)結(jié)果，相比于策略性創(chuàng)新，自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼更多促進(jìn)了實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。結(jié)果表明，政府研發(fā)補(bǔ)貼對企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出存在積極的影響，有利于提高社會的整體創(chuàng)新水平。這一結(jié)論呼應(yīng)了已有研究中對政府在提高企業(yè)創(chuàng)新能力上的積極作用[23]79。

第二，從政府研發(fā)補(bǔ)貼與企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的交互作用來看，政府研發(fā)補(bǔ)貼對企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)用于策略性創(chuàng)新產(chǎn)生了促進(jìn)作用，而對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)用于實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的影響不顯著。這一結(jié)果從信號理論視角驗(yàn)證了政府研發(fā)補(bǔ)貼在某種程度上對企業(yè)的創(chuàng)新活動存在信號效應(yīng)。為了迎合政府的補(bǔ)貼要求，企業(yè)利用研發(fā)經(jīng)費(fèi)進(jìn)行策略性創(chuàng)新，與黎文靖等[7]63學(xué)者的研究結(jié)論相呼應(yīng)。然而，政府研發(fā)補(bǔ)貼并沒有對企業(yè)自有研發(fā)經(jīng)費(fèi)從事實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新帶來影響?？赡艿脑蚴?，一方面實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新高風(fēng)險、長周期的特點(diǎn)使得企業(yè)不會輕易改變已有的技術(shù)投資慣性；另一方面當(dāng)今企業(yè)已經(jīng)清醒地認(rèn)識到實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新對企業(yè)核心競爭力的作用，因此依靠“自己的錢”比依靠“別人的錢”更加可靠。

第三，壟斷程度較高的行業(yè)中，政府研發(fā)補(bǔ)貼刺激自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)做策略性創(chuàng)新的現(xiàn)象更加突出。結(jié)果表明，政府研發(fā)補(bǔ)貼對具有一定壟斷地位的企業(yè)并不能有效地促進(jìn)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，反而會造成政府資源的無效消耗。這一結(jié)論為政府研發(fā)補(bǔ)貼應(yīng)該側(cè)重于補(bǔ)貼競爭性行業(yè)提供了重要的理論支持。

(二)研究貢獻(xiàn)

本文的貢獻(xiàn)為：第一，從創(chuàng)新政策來看，本文從創(chuàng)新質(zhì)量的角度剖析了已有研究中創(chuàng)新政策效果不一致的內(nèi)在機(jī)制。現(xiàn)有研究認(rèn)為創(chuàng)新政策對企業(yè)創(chuàng)新有激勵作用[1]681，[2]440，[3]11，同樣也有腐蝕作用[4]24，[5]12，[6]96。筆者認(rèn)為出現(xiàn)這樣矛盾的結(jié)論是因?yàn)橐延醒芯繘]有細(xì)致劃分創(chuàng)新活動類型。本文通過劃分策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，厘清了已有研究中存在的矛盾結(jié)論，發(fā)現(xiàn)政府研發(fā)補(bǔ)貼既讓企業(yè)有進(jìn)行策略性創(chuàng)新的動機(jī)也能促進(jìn)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，但最終還是更加有利于實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。第二，從創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)類型來看，本文從內(nèi)外創(chuàng)新資源及其交互的視角分析了企業(yè)在使用不同資源時的不同動機(jī)，已有研究對創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)類型的作用較少基于內(nèi)外資源的對比。本文的結(jié)論認(rèn)為不同經(jīng)費(fèi)類型對企業(yè)進(jìn)行策略性創(chuàng)新和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新具有不同的作用機(jī)制，并且政府研發(fā)補(bǔ)貼雖然在某種程度上刺激了企業(yè)以自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行策略性創(chuàng)新，但是對自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新并沒有干擾作用。這一結(jié)論在壟斷行業(yè)中的作用效果更加明顯。第三，本文的研究結(jié)論為政府創(chuàng)新政策和創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的布局提供了一定的理論借鑒。

(三)管理啟示

研究表明，政府研發(fā)補(bǔ)貼能夠有效地促進(jìn)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，但仍然在一定程度上影響了企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的使用方向。政府與企業(yè)關(guān)系的協(xié)調(diào)是創(chuàng)新體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)[25]183。針對現(xiàn)狀，筆者提供以下幾點(diǎn)管理啟示：第一，改變現(xiàn)有簡單的評判標(biāo)準(zhǔn)，從需求的角度建立對創(chuàng)新產(chǎn)出的引導(dǎo)政策。面對復(fù)雜的市場背景，政府在出臺扶持方案前，應(yīng)該注重對行業(yè)發(fā)展的真實(shí)性進(jìn)行考察，為不同發(fā)展程度的行業(yè)“量身打造”符合其發(fā)展需求的政策，減少由于信息不對稱造成的“逆向選擇”問題。第二，強(qiáng)化政府對企業(yè)創(chuàng)新信號的甄別機(jī)制，加強(qiáng)補(bǔ)貼使用去向透明化。對企業(yè)創(chuàng)新補(bǔ)貼具體使用的來龍去脈設(shè)立完善的監(jiān)察制度。第三，完善市場競爭機(jī)制，消除壟斷對補(bǔ)貼的低效利用。競爭性中小企業(yè)創(chuàng)新意愿強(qiáng)烈，對政府研發(fā)補(bǔ)貼經(jīng)費(fèi)的“投入—產(chǎn)出”使用效率很高，而處于高壟斷行業(yè)的企業(yè)，策略性行為更強(qiáng)，非常不利于進(jìn)行有效創(chuàng)新。為此，政府應(yīng)該為市場營造良好的競爭環(huán)境，打破壟斷行為造成的低效使用政府經(jīng)費(fèi)問題。

(四)研究局限和未來方向

本文的局限和未來的研究方向有：(1)企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的來源主要有自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)、政府研發(fā)補(bǔ)貼、金融機(jī)構(gòu)貸款和股權(quán)融資等渠道，受數(shù)據(jù)的限制，本文只研究了自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)和政府研發(fā)補(bǔ)貼這兩種來源對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響。未來的研究可以針對多種研發(fā)經(jīng)費(fèi)類型，探究多樣的研發(fā)經(jīng)費(fèi)對企業(yè)戰(zhàn)略抉擇的影響。(2)由于數(shù)據(jù)的局限性，本文用于測量企業(yè)自有創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的數(shù)據(jù)沒有完全剔除政府研發(fā)補(bǔ)貼帶來的影響，盡管穩(wěn)健性檢驗(yàn)說明-了其對結(jié)論并沒有產(chǎn)生重要影響，未來的研究可以通過手工收集等方式彌補(bǔ)該問題。