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    政府補(bǔ)貼具有社會溢出效應(yīng)嗎?
    ——基于企業(yè)社會責(zé)任的證據(jù)*

    2021-11-02 09:39:30劉建秋楊艷華
    關(guān)鍵詞:成本企業(yè)

    劉建秋,楊艷華

    (湖南工商大學(xué) 會計學(xué)院,湖南 長沙 410205)

    一、引言

    我國正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期,為了引導(dǎo)社會資源的優(yōu)化配置,達(dá)到集中力量發(fā)展重點(diǎn)行業(yè)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的目的,我國相繼實施了稅費(fèi)減免、財政直接補(bǔ)貼、土地劃撥、資金扶助等對企業(yè)的補(bǔ)貼政策,但這種無償?shù)睦孓D(zhuǎn)移是有條件的,一般認(rèn)為,政府部門對獲得補(bǔ)貼的企業(yè)在提高業(yè)績、促進(jìn)創(chuàng)新和就業(yè)等方面存在潛在要求。現(xiàn)有研究也主要集中在以上三個方面。如政府補(bǔ)貼政策對企業(yè)創(chuàng)新投入具有激勵作用,幫助上市公司“保牌”等[1]。但也有學(xué)者提出了不同的觀點(diǎn),邵敏等認(rèn)為政府補(bǔ)貼水平對企業(yè)生產(chǎn)率具有差異性的影響[2],申香華[3]研究發(fā)現(xiàn),接受政府財政補(bǔ)貼的公司在繳納稅款、提供社會捐助、增加環(huán)保投入或支出等方面沒有顯著的貢獻(xiàn)[3]。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看,政府補(bǔ)貼是否具有積極的經(jīng)濟(jì)效益尚無定論。既然如此,政府為什么還熱衷于推行各種補(bǔ)助政策呢?除了直接經(jīng)濟(jì)效益外,政府補(bǔ)助是否還存在經(jīng)濟(jì)效益之外的社會效益動因?政府部門的雙重職能屬性決定了政府官員的晉升考核與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展以及社會職能承擔(dān)的程度高度相關(guān)。當(dāng)企業(yè)發(fā)展偏離政府部門對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)劃時,政府部門以政府補(bǔ)貼政策等“利誘”其回歸正軌。在社會責(zé)任缺失事件頻發(fā)的背景下,通過政府補(bǔ)貼政策增強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任意識,提高企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)的積極性成為可能。唐清泉、羅黨論等研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼政策對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不明顯,但有助于上市公司社會效益的發(fā)揮[4]。美國政府對高科技產(chǎn)業(yè)的財政補(bǔ)貼在促進(jìn)就業(yè)方面大多起到了積極作用,緩解了社會就業(yè)壓力。由此可見,政府補(bǔ)貼政策很有可能在其既定“經(jīng)濟(jì)目標(biāo)”之外的領(lǐng)域?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生“外溢”的附加影響。

    根據(jù)政治成本理論,企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼,消耗納稅人的錢和占用公共財政資源,必然會受到外界社會的關(guān)注和議論。企業(yè)可能在良心和道德上也會形成壓力,這將增加企業(yè)的政治成本。為了緩解陡增的政治成本等社會壓力,企業(yè)可能傾向于迎合政府要求,在承擔(dān)社會義務(wù)上作出積極回應(yīng),這將有助于政府補(bǔ)貼社會效益的發(fā)揮。

    本文利用2011—2018年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,以潤靈環(huán)球責(zé)任評級(Rankins CSR Ratings,RKS)為企業(yè)社會責(zé)任的度量指標(biāo),通過實證分析的方法檢驗政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任的影響。研究結(jié)果表明,企業(yè)社會責(zé)任與政府補(bǔ)貼成相關(guān),即企業(yè)在獲得政府補(bǔ)貼后,承擔(dān)社會責(zé)任的積極性提高了。政治成本在政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系中具有顯著的調(diào)節(jié)作用,政治關(guān)聯(lián)越強(qiáng)、媒體關(guān)注度越高,享受政府補(bǔ)貼的國有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)對社會責(zé)任的影響越顯著。本文不僅豐富了已有研究對政府補(bǔ)貼社會效益方面的理論,也更加深化了企業(yè)社會責(zé)任決策的內(nèi)在機(jī)理認(rèn)知。對于優(yōu)化政府公共財政資源配置,促進(jìn)企業(yè)積極履行社會責(zé)任具有非常重要的意義。

    二、理論分析與假設(shè)

    (一)政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任影響

    根據(jù)尋租理論,在政府掌握了大量資源的經(jīng)濟(jì)體中,尋租動機(jī)與尋租空間普遍存在。李四海等認(rèn)為企業(yè)需要政府控制下的稀缺資源,政府( 官員) 需要企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn),雙方彼此的需要促進(jìn)了政府與企業(yè)之間資源分配與資源獲取的合作[5]。因此,企業(yè)社會責(zé)任的履行在一定程度上就是政府(官員) 為了其自身的政治利益對企業(yè)進(jìn)行政治干預(yù)以及企業(yè)相應(yīng)進(jìn)行政治尋租的結(jié)果。在此基礎(chǔ)上,政府補(bǔ)貼作為政府資源重新分配的重要形式,政府給予企業(yè)補(bǔ)貼在一定程度上展現(xiàn)了政府部門對企業(yè)過去行為的“認(rèn)可”。從企業(yè)社會責(zé)任的角度,政府希望政府補(bǔ)貼作為一種獎勵,鼓勵企業(yè)在未來更加積極承擔(dān)社會責(zé)任以分擔(dān)政府部門的部分社會職能;而企業(yè)一方為了獲得政府部門持續(xù)性的認(rèn)可,在獲取政府補(bǔ)貼之后將積極承擔(dān)社會責(zé)任作為對政府的回報。

    此外,根據(jù)政治成本理論,盈利能力強(qiáng)、規(guī)模越大、與政府關(guān)系密切的企業(yè),越容易受到公眾的關(guān)注而被卷入政治過程,從而招致更多的政府管制或被征收額外的稅負(fù),即所謂的“政治成本”[6]。政府補(bǔ)貼同樣容易引起社會的關(guān)注,具有政治成本的性質(zhì)。一方面,政府補(bǔ)貼來自于全體國民所有的國家財政,企業(yè)接受政府補(bǔ)貼的行為,天然暗含對占用公共資源應(yīng)負(fù)擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)。尤其當(dāng)獲得政府補(bǔ)貼的企業(yè)不能滿足政府部門的要求時,那么為了緩解政府部門對企業(yè)不達(dá)標(biāo)狀況的不滿,企業(yè)可能有動機(jī)更積極地履行企業(yè)社會責(zé)任,從側(cè)面幫助政府部門分擔(dān)部分社會職能以逃避懲罰。另一方面,企業(yè)在獲得政府補(bǔ)貼之后,在一定程度上將增加政府以及社會對本企業(yè)的關(guān)注度,從而招致更多的政府管制以及社會監(jiān)督。為了降低政治成本,企業(yè)會通過“做好事”來贏得政府部門和社會民眾的好感,如披露高質(zhì)量的財務(wù)報告、履行企業(yè)社會責(zé)任等。這些都將促使企業(yè)在接受政府補(bǔ)貼后,更注重本企業(yè)的社會責(zé)任履行,發(fā)揮更多的社會效應(yīng)。根據(jù)以上分析,提出假設(shè):

    H1:政府補(bǔ)貼會促進(jìn)企業(yè)積極履行社會責(zé)任。

    (二)不同類型政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任的差異性影響

    政府補(bǔ)貼主要包括稅收優(yōu)惠和財政直接補(bǔ)貼兩種形式。稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼(直接補(bǔ)貼)政策都直接“讓渡”一部分經(jīng)濟(jì)利益給微觀市場主體,且從長期看都能夠影響企業(yè)經(jīng)營、投融資以及科技創(chuàng)新決策。

    二者的差異主要體現(xiàn)在政府部門的干預(yù)程度。相對稅收優(yōu)惠而言,財政補(bǔ)貼(直接補(bǔ)貼)受政府及其財政部門主導(dǎo)程度更高,隨著國家政治、經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化而進(jìn)行適時修正、調(diào)整和更新的政策性更強(qiáng)。財政補(bǔ)貼(直接補(bǔ)貼)的預(yù)期目標(biāo)、對象、范圍、數(shù)額、環(huán)節(jié)以及時限等內(nèi)容都由財政等政府職能部門根據(jù)政策需要設(shè)定,可控性和時效性都較強(qiáng),更為靈活、直接和迅速,更能體現(xiàn)為政府對企業(yè)的一項直接“恩惠”;獲得直接財政補(bǔ)貼給企業(yè)帶來的社會壓力可能更大。而我國稅收優(yōu)惠政策嚴(yán)格按照稅收法律法規(guī)執(zhí)行,政策由國家稅務(wù)總局和財政部、國務(wù)院乃至全國人大審批最終決定。因而,稅收優(yōu)惠政策一旦實施,往往相對穩(wěn)定規(guī)范,能給企業(yè)以穩(wěn)定的預(yù)期。在這個意義上,稅收優(yōu)惠政策上政府可控性相對較弱。因此,在穩(wěn)定規(guī)范的稅收優(yōu)惠政策下,企業(yè)只要達(dá)到了稅法規(guī)定的稅收優(yōu)惠條件,即可享受稅收優(yōu)惠政策。因此,企業(yè)是否獲得稅收優(yōu)惠及其優(yōu)惠金額的大小更多的是由企業(yè)內(nèi)生的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)水平?jīng)Q定,并沒有體現(xiàn)政府部門太多的直接“恩惠”,稅收優(yōu)惠的后續(xù)使用也不受政府部門和社會的監(jiān)督,其政治成本和社會關(guān)注壓力也較政府直接補(bǔ)貼小。因此可以預(yù)期稅收優(yōu)惠對企業(yè)社會責(zé)任影響將比政府直接補(bǔ)貼的影響弱。根據(jù)上述分析,提出以下假設(shè):

    H2:相比稅收優(yōu)惠,財政補(bǔ)貼(直接補(bǔ)貼)對企業(yè)社會責(zé)任履行的促進(jìn)作用更顯著。

    三、研究設(shè)計

    (一)樣本選擇

    本文的樣本包括中國滬、深市交易所A股上市公司2011—2018年的年度數(shù)據(jù),對樣本數(shù)據(jù)按以下條件進(jìn)行篩選:(1)剔除金融或者保險行業(yè)的企業(yè)。(2)剔除相關(guān)財務(wù)指標(biāo)值缺失的企業(yè)。另外,地方政府出于“保殼”的目的,常常以政府補(bǔ)貼的形式扶持虧損企業(yè),因此,企業(yè)交易狀態(tài)處于ST與*ST的樣本,本文并未剔除??紤]到所得樣本可能出現(xiàn)異常值干擾,對主要的變量進(jìn)行1%和99%分位上進(jìn)行縮尾處理。最終共得到4 224個有效樣本。

    另外,本文選用的數(shù)據(jù)包括政府補(bǔ)貼、企業(yè)社會責(zé)任、企業(yè)經(jīng)營基本特征、地區(qū)制度環(huán)境以及媒體關(guān)注度。(1)政府補(bǔ)貼和企業(yè)經(jīng)營基本特征數(shù)據(jù)均來自深圳國泰安信息技術(shù)有限公司開發(fā)的國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫,其中,政府補(bǔ)貼數(shù)據(jù)源自CSMAR數(shù)據(jù)庫提供的上市公司財務(wù)報表附注數(shù)據(jù)。(2)企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)來自“潤靈環(huán)球責(zé)任評級”。(3)制度環(huán)境數(shù)據(jù)來自樊綱等編制的中國各地區(qū)( 包括 31 個省、自治區(qū)和直轄市) 市場化指數(shù)體系?,F(xiàn)有最新報告并未囊括2017—2018年的數(shù)據(jù),本文參考馬連福等的方法[7],根據(jù)歷年市場化指數(shù)的平均增長幅度推算2017—2018年數(shù)值。(4)媒體關(guān)注度來自易獲數(shù)據(jù)網(wǎng)的百度搜索指數(shù)。

    (二)變量定義

    1.解釋變量——政府補(bǔ)貼(Subi)??紤]到政府補(bǔ)貼政策的常見形式和數(shù)據(jù)的可得性,借鑒Lee E等的研究[8],我們用稅收優(yōu)惠、直接補(bǔ)貼和補(bǔ)貼總額三個指標(biāo)度量政府補(bǔ)貼的大小。

    2.被解釋變量——企業(yè)社會責(zé)任(CSR)。指企業(yè)每年度潤靈環(huán)球企業(yè)社會責(zé)任評分。

    3.調(diào)節(jié)變量——政治成本。

    本文以產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、政治關(guān)聯(lián)和媒體關(guān)注來描述企業(yè)所受的政治成本和社會壓力的大小。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(SOE),指企業(yè)性質(zhì)為國有或民營。參照辛清泉等[9]的研究,按所有權(quán)實際行使主體,將上市公司大股東的股權(quán)性質(zhì)分為國有和民營。若為國有企業(yè),則SOE為 1,否則為 0。本文以公司董事長或總經(jīng)理曾在政府部門任職作為政治關(guān)聯(lián)的評價依據(jù),有政治關(guān)聯(lián)取1,政治無關(guān)取0。媒體關(guān)注(Media),參照逯東等的做法[10],對于每家上市公司,通過新聞搜索引擎百度新聞對標(biāo)題中含有該公司股票名稱的新聞報道進(jìn)行分年度搜索,輸出相應(yīng)的新聞報道條數(shù),以報道條數(shù)加一的自然對數(shù)表示。

    4.控制變量

    由唐清泉和羅黨論[4]、余明桂和回雅甫等[11]學(xué)者的研究成果可知,企業(yè)履行責(zé)任的能力還會受到企業(yè)本身經(jīng)營特征和治理機(jī)制等因素的影響。因此,在借鑒已有成果的基礎(chǔ)上,本研究還控制了相關(guān)因素,其中:總資產(chǎn)收益率(Roa)、資本結(jié)構(gòu)(Lev) 、前十大股東持股比例(Topten)、第一大股東持股比例 (First)、制度環(huán)境指數(shù)(Market)、獨(dú)立董事比例(Idp )、企業(yè)當(dāng)年董事會召開次數(shù)(Directorme)、董事長與總經(jīng)理兼任情況(Dual)。變量具體定義如表1所示。

    表1 變量定義表

    (三)模型設(shè)定

    為了有效地檢驗政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系,參考唐清泉和羅黨論[4]、申香華[3]構(gòu)建了如下模型:

    CSR=β0+β1subi+β2Roa+β3Lev+β4Topten+

    β5First+β6Market+β7Idp +

    β8Directorme+β9Dual+

    β10Size+β11SOE+ε1。

    (1)

    在上述模型中,Subi表示企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼,分別用稅收優(yōu)惠、直接補(bǔ)貼與補(bǔ)貼總額(稅收優(yōu)惠與直接補(bǔ)貼之和)來表示。β0表示截距項,βi表示回歸系數(shù),εi 表示相互獨(dú)立的隨機(jī)誤差項,其均值為0且等方差。

    四、實證結(jié)果及分析

    (一)描述性統(tǒng)計

    表2為主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。由表2可知,潤靈環(huán)球企業(yè)社會責(zé)任評分均值為39.511 3,中值為36.940 4,整體上看評分較低。這說明我國企業(yè)在社會責(zé)任履行上缺乏積極性,還有較大的發(fā)展空間。另外,企業(yè)社會責(zé)任評分的極大值為89.297 9,極小值為13.33,標(biāo)準(zhǔn)差高達(dá)12.007 7,這說明社會責(zé)任評分在不同企業(yè)間存在較大差異。在政府補(bǔ)貼總額方面,政府補(bǔ)貼總額自然對數(shù)的均值為16.971 8,中值為17.021 3,極大值為23.114 9,極小值為7.681 1。

    表2 描述性統(tǒng)計

    表2(續(xù))

    (二)相關(guān)性分析

    根據(jù)表3的相關(guān)性分析結(jié)果可知,主要變量間的相關(guān)性系數(shù)表現(xiàn)均較好。其中,企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)規(guī)模的相關(guān)性系數(shù)較高。由于我國的市場經(jīng)濟(jì)體制及大型國有企業(yè)更可能注重企業(yè)創(chuàng)造的社會價值等原因,企業(yè)規(guī)模與社會責(zé)任的相關(guān)系數(shù)較大可以理解。另外,表3中稅收優(yōu)惠、直接補(bǔ)貼與政府補(bǔ)貼總額和企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系均為正,并均在在5%的置信水平上通過顯著性檢驗,其中稅收優(yōu)惠與企業(yè)社會責(zé)任的相關(guān)系數(shù)與顯著性均低于直接補(bǔ)貼、政府補(bǔ)貼總額與企業(yè)社會責(zé)任的正相關(guān)系數(shù)與顯著性。

    表3 變量的相關(guān)性分析

    (三)回歸分析

    1.政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任的影響

    借鑒王化成[12]的研究方法,采用逐步加入控制變量的方法研究主效應(yīng)關(guān)系,結(jié)果如表4所示。用政府補(bǔ)貼總額的自然對數(shù)(Totolsub)作為政府補(bǔ)貼的衡量指標(biāo),回歸(1)中未加入任何控制變量,結(jié)果顯示政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任顯著相關(guān),Totolsub的系數(shù)為2.131,并在1%的置信水平上通過了顯著性檢驗。在回歸(2)中,我們加入了公司治理類控制變量,Totolsub的系數(shù)依然在1%的水平上顯著為正?;貧w(3)和(4)中加入了包括公司治理、公司特征以及外部控制變量的所有類型控制變量,但在回歸(3)中未控制年份與行業(yè)。回歸(3)和(4)結(jié)果均顯示,政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任依然在5%的置信水平上保持了正相關(guān)關(guān)系,Totolsub的系數(shù)分別為0.421和0.356。由上述回歸結(jié)果可以看出,政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任顯著正相關(guān)。這表明獲得政府補(bǔ)貼后,企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任越積極,即補(bǔ)貼促進(jìn)了社會責(zé)任的履行。本文的H1得到了驗證。獲得政府補(bǔ)貼促進(jìn)了企業(yè)承擔(dān)更多社會責(zé)任,政府補(bǔ)貼發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)效益之外的社會效應(yīng)。

    表4 政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任的基本回歸結(jié)果

    2.不同政府補(bǔ)貼類型對企業(yè)社會責(zé)任影響的差異性

    表5是政府直接財政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠對企業(yè)社會責(zé)任差異性影響研究的回歸結(jié)果。稅收優(yōu)惠、直接補(bǔ)貼與社會責(zé)任均為正相關(guān)關(guān)系,系數(shù)分別為0.238和0.557,并分別在10%與1%的置信水平上通過了顯著性檢驗。同時利用鄒氏檢驗(Chow test)檢驗兩個回歸方程中的解釋變量稅收優(yōu)惠和直接補(bǔ)貼的系數(shù)是否存在顯著性差異,檢驗結(jié)果顯示chi2值為51.2,p值為0,表明稅收優(yōu)惠與政府直接補(bǔ)貼系數(shù)存在顯著性差異,相比稅收優(yōu)惠政策,財政補(bǔ)貼(直接補(bǔ)貼)政策對企業(yè)社會責(zé)任履行的促進(jìn)作用更顯著。

    表5 不同政府補(bǔ)貼類型與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系的回歸結(jié)果

    (四)穩(wěn)健性檢驗

    1.變更社會責(zé)任度量方式

    為了驗證文章研究結(jié)果的可靠性,本文替換社會責(zé)任度量方式進(jìn)行了穩(wěn)健性分析。企業(yè)捐贈、納稅和促進(jìn)就業(yè)是重要的社會責(zé)任指標(biāo),但它們和潤靈環(huán)球社會責(zé)任指數(shù)又有較明顯的區(qū)別:前者以具體金額或人數(shù)作為衡量依據(jù),潤靈環(huán)球社會責(zé)任則通過構(gòu)建評價體系得出評分,因此,企業(yè)捐贈、納稅和促進(jìn)就業(yè)是潤靈環(huán)球社會責(zé)任的較好替代變量。本文分別采用企業(yè)納稅額度的自然對數(shù)、企業(yè)社會捐贈額的自然對數(shù)和企業(yè)招聘員工人數(shù)的自然對數(shù)更換了企業(yè)社會責(zé)任度量方式,作為穩(wěn)健性檢驗。由表6中(1)~(9)回歸結(jié)果可知,政府補(bǔ)貼(包括稅收優(yōu)惠、直接補(bǔ)貼與政府補(bǔ)貼總額)與企業(yè)納稅額度、捐贈額度以及促進(jìn)就業(yè)人數(shù)均保持了正相關(guān)關(guān)系,并至少在5%的置信水平上通過了顯著性檢驗。穩(wěn)健性檢驗的結(jié)果顯示,本文研究結(jié)果具有可靠性。

    表6 穩(wěn)健性檢驗

    表6(續(xù))

    2.內(nèi)生性問題

    理論上分析,企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任越多,越容易得到社會和政府的認(rèn)同,政府在分配補(bǔ)貼資源時,可能對承擔(dān)社會責(zé)任更好的企業(yè)給予較多的政府補(bǔ)貼,從而產(chǎn)生雙向因果的內(nèi)生性問題。為了控制潛在的內(nèi)生性,我們將地方財政收入作為工具變量進(jìn)行回歸分析。一般而言,地方政府當(dāng)年的財政收入會與補(bǔ)貼程度有密切關(guān)系,但是具體到某一個上市企業(yè)某年度的企業(yè)社會責(zé)任,不太可能受到政府的地方財政收入的影響。因此,我們認(rèn)為地方財政收入可以作為合理的工具變量進(jìn)行估計。具體來說,我們將地方財政收入作為工具變量,利用工具變量2sls進(jìn)行回歸,結(jié)果如表7所示。第一階段回歸結(jié)果顯示工具變量對稅收優(yōu)惠(Tax)、直接補(bǔ)貼(Dsub)與政府補(bǔ)貼總額(Totolsub)都有較好的解釋力,P值在0.001水平顯著。第二階段回歸結(jié)果表明,控制了內(nèi)生性問題后,稅收優(yōu)惠、直接補(bǔ)貼與政府補(bǔ)貼總額對社會責(zé)任的影響依然為正,并均在1%置信水平上通過了顯著性檢驗。

    表7 內(nèi)生性檢驗——財政收入自然對數(shù)(finance)作為政府補(bǔ)貼的工具變量

    表7(續(xù))

    五、進(jìn)一步研究

    政治成本是指企業(yè)因潛在的不利政治活動加諸企業(yè)的預(yù)期成本,這些政治活動包括反壟斷、行業(yè)管制、補(bǔ)貼、關(guān)稅等。國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于公司規(guī)避政治成本的研究起步較晚,成果較少。政治成本替代變量的選取和政治成本假說在我國適用性的研究結(jié)論都存在不一致性。針對政治成本假說第一階段,政治成本的替代變量主要有企業(yè)規(guī)模、公司性質(zhì)與壟斷性行業(yè)[13]。葉青等[14]則認(rèn)為發(fā)展“政治成本假說”應(yīng)當(dāng)立足日常的經(jīng)濟(jì)生活情境,把廣義上的“監(jiān)管壓力”變量納入政治成本的考慮范疇,媒體報道與關(guān)注是一種重要的政治成本因素。研究還發(fā)現(xiàn),政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)、規(guī)模大、媒體關(guān)注度高的國有產(chǎn)權(quán)企業(yè)將面臨更高的外部監(jiān)督[15],從而面臨更大的政治成本和社會壓力。為了檢驗政治成本和社會壓力對政府補(bǔ)貼與社會責(zé)任關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,本文從政治關(guān)聯(lián)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、媒體關(guān)注維度建立調(diào)節(jié)作用模型,分別考察不同壓力下政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任影響的差異性。

    (一)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用

    國有產(chǎn)權(quán)企業(yè)所有權(quán)屬于全體國民,但由于所有人主體的分散性,政府部門作為代理人擁有國企的控制權(quán)。國有產(chǎn)權(quán)企業(yè)對政府負(fù)責(zé),其內(nèi)部管理人員的任命與晉升由政府部門決定。由于國企與政府部門天然的聯(lián)系,政府對國有產(chǎn)權(quán)企業(yè)的干預(yù)程度相較于民營企業(yè)大得多,而且國有企業(yè)普遍面臨更嚴(yán)格的國家監(jiān)管和社會監(jiān)督壓力,這決定了國有企業(yè)承受的政治成本壓力高于民營企業(yè)。已有研究表明,政府補(bǔ)貼的效果受到企業(yè)股權(quán)性質(zhì)的影響[16],這種補(bǔ)貼效果在國有企業(yè)中顯得更為明顯。因此,相比于民營企業(yè),國有企業(yè)在獲得政府補(bǔ)貼后,將面臨更高的政治成本與外部壓力,更傾向于以承擔(dān)社會責(zé)任以緩解壓力。

    由表8可知,產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與政府補(bǔ)貼總額的交乘項(Tolsub × SOE)系數(shù)為0.317,產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與直接補(bǔ)貼的交乘項(Dsub × SOE)系數(shù)為0.28。以上結(jié)果均在10%的置信水平上通過了顯著性檢驗??傮w上說,產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任的正相關(guān)關(guān)系起到了正向調(diào)節(jié)作用,即政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任的促進(jìn)作用在國有企業(yè)更顯著。但是,產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與稅收優(yōu)惠的交乘項(Tax × SOE)與企業(yè)社會責(zé)任回歸結(jié)果并不顯著,這可能與前面研究發(fā)現(xiàn)的稅收優(yōu)惠對企業(yè)社會責(zé)任的影響比政府補(bǔ)貼影響較小有關(guān)。

    表8 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用

    (二)政治關(guān)聯(lián)的調(diào)節(jié)作用

    擁有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè),其高管依靠曾任或現(xiàn)任的職務(wù),往往社會聲譽(yù)較高,受到包括稅務(wù)部門在內(nèi)的社會各界關(guān)注。此外,政治關(guān)聯(lián)的存在也增加了政府對企業(yè)干預(yù)的可能和程度,甚至可能使得企業(yè)遭遇政府的“掠奪之手”,政治關(guān)聯(lián)企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)比非關(guān)聯(lián)企業(yè)高[17],政治關(guān)聯(lián)存在 “聲譽(yù)政治成本”、“升遷政治成本”和“責(zé)任政治成本”等,政治關(guān)聯(lián)加劇了企業(yè)的“政治成本”壓力。因此,政治關(guān)聯(lián)企業(yè)因為受到較大的社會關(guān)注和壓力,在獲得政府補(bǔ)貼時可能承擔(dān)更多的社會責(zé)任。表9結(jié)果顯示,稅收優(yōu)惠、直接補(bǔ)貼和政府補(bǔ)貼總額與政治關(guān)聯(lián)的交乘項都與企業(yè)社會存在正相關(guān)關(guān)系,并且分別在10%、5%、10%的置信水平上通過了顯著性檢驗,即政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任的促進(jìn)作用在與政府有關(guān)聯(lián)的企業(yè)中更顯著。

    表9 政治關(guān)聯(lián)的調(diào)節(jié)作用

    (三)媒體關(guān)注的調(diào)節(jié)作用

    媒體關(guān)注度提高或公眾關(guān)注上升將提高政府部門的監(jiān)管力度。媒體的大量報道會提高公司的可見度和知名度,并進(jìn)一步引起公眾關(guān)注和社會對企業(yè)經(jīng)營行為監(jiān)督,執(zhí)法部門在受到輿論壓力的情況下更有可能從嚴(yán)處置。如前兩年出現(xiàn)的明星逃稅事件,監(jiān)管部門利用輿情加強(qiáng)執(zhí)法的新趨勢是每個上市公司不得不面對的政治成本。在合法性驅(qū)動下,企業(yè),尤其是廣受媒體關(guān)注的企業(yè),為了滿足媒體和公眾的信息需求,獲得正當(dāng)?shù)慕?jīng)營理由而傾向于主動披露更多的社會責(zé)任信息。因此,當(dāng)企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼時,媒體關(guān)注度越高,越有可能受到社會的關(guān)注壓力,從而承擔(dān)更多的社會責(zé)任。由表10第(2)、(3)列可知,媒體關(guān)注和直接補(bǔ)貼、政府補(bǔ)貼總額的交乘項與企業(yè)社會責(zé)任具有正相關(guān)關(guān)系,并在1%置信水平上通過了顯著性檢驗。這說明媒體關(guān)注對政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任的正相關(guān)關(guān)系起到了正向調(diào)節(jié)作用,即政府補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任的促進(jìn)作用對媒體壓力更大的企業(yè)更顯著。媒體壓力越大,政府補(bǔ)貼對社會責(zé)任的影響越顯著。稅收優(yōu)惠和媒體關(guān)注的交乘項(Tax*Media)與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系不顯著,同樣可能與前面研究發(fā)現(xiàn)的稅收優(yōu)惠對企業(yè)社會責(zé)任的影響比政府補(bǔ)貼影響較小有關(guān)。

    表10 媒體關(guān)注的調(diào)節(jié)作用

    表10(續(xù))

    六、研究結(jié)論

    目前,對企業(yè)提供財政補(bǔ)貼已成為各地政府普遍采取的一種財政激勵行為。這種補(bǔ)貼旨在促進(jìn)投資和經(jīng)濟(jì)增長、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)走向,那么政府補(bǔ)貼政策是否具有既定目標(biāo)之外的“社會效益”?即政府補(bǔ)貼政策能否提高企業(yè)履行社會責(zé)任的積極性呢?本文基于政治成本理論,以2011—2018年上市公司作為研究樣本,對政府補(bǔ)貼與企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任之間的關(guān)系進(jìn)行了實證研究。研究結(jié)果表明:首先,政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任呈顯著正相關(guān)性關(guān)系,表明政府補(bǔ)貼政策不僅具有經(jīng)濟(jì)效益,還能發(fā)揮其社會效益,政府補(bǔ)貼在經(jīng)濟(jì)效益之外具有顯著的溢出效應(yīng),此結(jié)果從社會責(zé)任的視角驗證了政府補(bǔ)貼政策的正面價值,同時為提高政府補(bǔ)貼政策的實施效率以及社會責(zé)任治理提供了新的思路。其次,政府補(bǔ)貼的不同類型對企業(yè)社會責(zé)任產(chǎn)生了差異性的影響,以現(xiàn)金交付的直接補(bǔ)貼對企業(yè)社會責(zé)任履行的促進(jìn)作用明顯高于以政策主導(dǎo)的稅收優(yōu)惠類政府補(bǔ)貼。這意味著政府補(bǔ)貼政策的多元化是滿足其復(fù)雜動機(jī)的重要途徑之一。最后,政治成本對政府補(bǔ)貼與企業(yè)社會責(zé)任的正相關(guān)關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用,因此,政府部門應(yīng)將企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)程度、媒體關(guān)注水平以及企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)納入選擇政府補(bǔ)貼對象的考察范圍,將企業(yè)面臨的政治成本高低作為是否撥付政府補(bǔ)貼以及補(bǔ)貼力度的考量依據(jù)。以上研究結(jié)論也從社會責(zé)任的視角驗證了政治成本假說。

    本研究不僅豐富了已有研究對政府補(bǔ)貼社會效益方面的理論,而且進(jìn)一步豐富了企業(yè)社會責(zé)任的決策機(jī)理,對社會責(zé)任的推進(jìn)也具有一定的借鑒意義。

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