地方政府投融資平臺(tái)融資渠道與資金來源

連捷

本文首先介紹了地方政府投融資平臺(tái)融資渠道類型，分別從公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資渠道和政策性產(chǎn)業(yè)扶持基金融資渠道進(jìn)行了簡(jiǎn)要的介紹，目的是幫助讀者能夠?qū)ξ覈?guó)地方政府可以獲得的投融資平臺(tái)融資渠道進(jìn)行一定程度的了解，之后對(duì)我國(guó)政府常見的資金來源以及問題進(jìn)行分析，最后討論如何有效利用地方政府投融資平臺(tái)融資渠道來提高我國(guó)政府資金來源的保障力度。

地方政府進(jìn)行投融資平臺(tái)融資渠道的建設(shè)主要是為了更好地進(jìn)行城市建設(shè)，強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施投資保障力度，利用不同的融資平臺(tái)和融資渠道來實(shí)現(xiàn)不同類型的融資，進(jìn)而組建起不同類型的融資公司。這些公司能夠獲得地方政府所劃撥的各類資產(chǎn)，包括土地資產(chǎn)和現(xiàn)金資產(chǎn)等，具備一定的融資標(biāo)準(zhǔn)，在特殊的情況下，也可以獲得地方政府所給予的財(cái)政補(bǔ)貼來提高對(duì)融資公司的政策扶持力度。地方政府投融資平臺(tái)所涉及的各類公司重點(diǎn)是需要將融入的資金用于地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展等關(guān)系民生和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)項(xiàng)目之中。

地方政府投融資平臺(tái)融資渠道介紹

公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資渠道

地方政府投融資平臺(tái)融資渠道之中，對(duì)于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所能夠建立起的融資渠道，包括三種運(yùn)行模式，分別是BOT模式、TOT模式以及PPP模式。BOT模式是指政府與私營(yíng)企業(yè)之間會(huì)締結(jié)契約，以建設(shè)經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓的方式給予私營(yíng)企業(yè)一定期限內(nèi)的特許專營(yíng)權(quán)利，私營(yíng)企業(yè)憑借著特許專營(yíng)權(quán)利可以開展融資建設(shè)并且經(jīng)營(yíng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，企業(yè)可以在獲得利潤(rùn)的同時(shí)，配合政府完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，當(dāng)企業(yè)所獲得的特許專營(yíng)權(quán)到達(dá)期限后，企業(yè)所建立的基礎(chǔ)設(shè)施需要無償轉(zhuǎn)還給政府；TOT模式是指地方政府或者是我國(guó)國(guó)有企業(yè)可以將已經(jīng)完成的項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給投資人，投資人可以獲得一定期限的項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)營(yíng)以及管理。在此期間，項(xiàng)目所獲得的全部投資利潤(rùn)都將歸屬于投資人，當(dāng)合約期到期后，項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)將交還給政府部門或國(guó)有企業(yè)；PPP模式是指地方政府與民營(yíng)企業(yè)通過合作的方式來進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，要求地方政府和私營(yíng)企業(yè)都能夠充分發(fā)揮出各自的資源優(yōu)勢(shì)，既要強(qiáng)調(diào)政府的社會(huì)責(zé)任，也要促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)揚(yáng)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)精神，將政策資源和民間資本形成有機(jī)的結(jié)合，不僅可以有效地降低政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的壓力，更能夠減輕民營(yíng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上，能夠幫助地方政府解決融資難的問題。

政策性產(chǎn)業(yè)扶持基金融資渠道

政策性產(chǎn)業(yè)扶持基金融資渠道包括創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金兩種類型。創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金最顯著的特點(diǎn)是大多是由科學(xué)技術(shù)人才或者是財(cái)務(wù)精英人士所操作，能夠在專業(yè)的領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行投資，重點(diǎn)關(guān)注的是具有創(chuàng)新和潛能的成長(zhǎng)性公司。創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金對(duì)于地方政府而言，要求地方政府能夠通過財(cái)政出資的方式來進(jìn)行資金的建設(shè)，地方政府可以聯(lián)合國(guó)家開發(fā)銀行進(jìn)一步提高創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的融資力度，可以有效地發(fā)揮出社會(huì)閑置資金的作用，避免市場(chǎng)投資失靈問題出現(xiàn)，更能夠促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)改革升級(jí)；貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金分為不同的體系，主要包括：融資平臺(tái)保證金、融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、擔(dān)保機(jī)構(gòu)費(fèi)用補(bǔ)償金、中小企業(yè)信用互助補(bǔ)償金、知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資專項(xiàng)基金、貸款貼息等。貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金能夠幫助銀行有效地降低融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)授信管理與決策管理的水平升級(jí)，對(duì)于企業(yè)而言，也能夠有效地降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)社會(huì)金融資源的靈活配置，促進(jìn)地方政府可以利用更為有效的手段來保障企業(yè)的發(fā)展，降低企業(yè)信用成本，使國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。

我國(guó)政府常見資金來源及問題分析

來源分析

我國(guó)政府常見資金來源以典型的天津?yàn)槔?，大多是依靠?guó)家開發(fā)銀行等較為傳統(tǒng)的間接融資渠道來實(shí)現(xiàn)資金的融資。天津市在新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，曾通過政府性投資公司的方式，將公共土地資源所能夠獲得的資金利潤(rùn)作為抵押，向社會(huì)進(jìn)行了大規(guī)模的融資，融資的主要方式是舉債，幫助天津市進(jìn)行了一系列的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)。另外，以山東省為例，隨著山東省各個(gè)城市的快速發(fā)展，許多地方政府都相繼成立了政府投融資平臺(tái)，充分發(fā)揮出各個(gè)平臺(tái)所能夠帶來的資源配置效用，極大地促進(jìn)了山東省各市的地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)步。具體而言，這些融資平臺(tái)渠道主要包括五種類型，分別是：間接融資、上級(jí)轉(zhuǎn)貸融資、實(shí)體企業(yè)、貸款業(yè)務(wù)融資、發(fā)行企業(yè)債券融資以及信托融資。這些資本金大多是依靠政府所設(shè)立的投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)配合使用了土地劃撥、股權(quán)劃撥和債權(quán)劃撥等其他融資形式。

問題分析

我國(guó)地方政府經(jīng)過多年的發(fā)展，在進(jìn)行融資資金來源建設(shè)上已經(jīng)獲得了諸多顯著的成績(jī)，但是仍然面臨著一些問題，一方面是我國(guó)地方政府的融資環(huán)境仍然不容樂觀。全國(guó)信貸投放速度逐漸下滑，直接抑制了整個(gè)社會(huì)的貨幣供給量，對(duì)政府所進(jìn)行的投融資平臺(tái)貸款規(guī)模的拓展帶來了顯著的負(fù)面影響，而且我國(guó)中央政府也進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)于地方政府投融資平臺(tái)規(guī)劃管理力度，對(duì)許多不符合規(guī)定的投融資平臺(tái)進(jìn)行了清理。這些調(diào)整也都會(huì)在一定程度上對(duì)地方政府平臺(tái)融資帶來消極影響，使整個(gè)投融資發(fā)展環(huán)境較為消極；另一方面，我國(guó)融資渠道較為單一，大多數(shù)地方政府投融資平臺(tái)仍然是以銀行長(zhǎng)短期商業(yè)貸款為主要方式來進(jìn)行的，缺乏可持續(xù)性的融資渠道，政府能夠有效地利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資的占比也較低。

保障政府資金來源的對(duì)策建議

隨著國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展進(jìn)步，國(guó)家加大了對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的管理力度，要求地方政府在進(jìn)行財(cái)政性融資過程中所能夠提供的擔(dān)保必須經(jīng)過嚴(yán)格的限制，這就要求地方政府在進(jìn)行融資體系建設(shè)時(shí)要通過多元化的方式來進(jìn)行建設(shè)。

積極爭(zhēng)取政策性銀行的支持

對(duì)于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，國(guó)家開發(fā)銀行是我國(guó)政策性銀行之中權(quán)威性最強(qiáng)、政策力度最大的銀行之一。國(guó)家開發(fā)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)的融資取向主要集中在國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，按照中國(guó)人民銀行所頒布的銀行利率水平，可以結(jié)合不同的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)利率進(jìn)行上下的浮動(dòng)調(diào)整。地方政府在進(jìn)行大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，可以通過與國(guó)家開發(fā)銀行的密切協(xié)調(diào)來獲得較為長(zhǎng)期的貸款，根據(jù)不同的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，周期上也會(huì)有不同的特征，地方政府在進(jìn)行投融資平臺(tái)建設(shè)時(shí)，需要全面確保項(xiàng)目在周期范圍內(nèi)可以獲得最佳的利率，既要保障貸款的資金穩(wěn)定，也要保障貸款的效益最佳，針對(duì)融資期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的建設(shè)，將幫助地方政府有效地降低融資還貸壓力，也能夠進(jìn)一步提高地方政府融資效益，使地方政府提高對(duì)于投資效益管理的重視。