國有企業(yè)融資風(fēng)險與創(chuàng)新路徑研究

巫小林

摘 要：國有企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱，在進(jìn)行融資的過程當(dāng)中還存在著較多的風(fēng)險，一旦這些風(fēng)險被激發(fā)，則會對企業(yè)內(nèi)部資金的正常運轉(zhuǎn)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。因此，本文就國有企業(yè)內(nèi)部融資風(fēng)險情況進(jìn)行仔細(xì)分析，并從中探究出一些創(chuàng)新渠道，希望能夠促進(jìn)我國國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);融資風(fēng)險;創(chuàng)新路徑

為了進(jìn)一步推動我國企業(yè)的不斷進(jìn)步，與時代發(fā)展同步，在新的社會經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，也對企業(yè)發(fā)展提出了更高的要求。這就要使得我國國有企業(yè)不斷提高自身的融資能力，為以后的資金運作打下堅實的基礎(chǔ)，確保經(jīng)濟(jì)活動在資金充足的情況下有條不紊的展開，同時也是企業(yè)發(fā)展時期所要重視的主要問題。本文在對國有企業(yè)融資風(fēng)險的實際情況進(jìn)行了初步的了解，在此基礎(chǔ)之上提出了一些改革措施，希望對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供幫助。

一、國有企業(yè)融資現(xiàn)狀

目前，我國的社會經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始進(jìn)入新常態(tài)，各個產(chǎn)業(yè)和各個領(lǐng)域都面臨著升級和轉(zhuǎn)型的新局勢，在這種情況下，我國的國有企業(yè)融資難的問題就逐步的顯現(xiàn)出來。首先，基于新常態(tài)的大經(jīng)濟(jì)背景之下，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展腳步開始放慢，并且對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革和優(yōu)化，使得企業(yè)的成本不斷提高，面臨著更加嚴(yán)峻的市場考驗和較大的壓力，在很大程度上導(dǎo)致企業(yè)的利潤率呈現(xiàn)出下降的趨勢，從《中國企業(yè)經(jīng)營者問卷調(diào)查報告》中可以看出，35%的企業(yè)經(jīng)營者都出現(xiàn)了資金鏈緊張的問題。其次，國企的融資條件較為單一，具有約束性，融資路徑也較窄，出現(xiàn)了融資貴、融資難的問題，為其發(fā)展帶來了較大的困難，使企業(yè)停滯不前。在以往的融資過程當(dāng)中，首要選擇就是銀行，這就使得融資路徑較為單一，缺乏多元化的融資渠道，再加上國家對金融行業(yè)的大力整頓，限制了私人投資進(jìn)入融資市場的權(quán)利，使得融投資渠道變窄，投資方式也長期的處于單一狀態(tài)。

二、國有企業(yè)融資風(fēng)險

（一）負(fù)債規(guī)模較大

基于我國目前國有企業(yè)的融資情況和存在的風(fēng)險系數(shù)來分析，企業(yè)的負(fù)債規(guī)模相對較大。在國有企業(yè)實際發(fā)展時，需要擁有充足的資金作為相關(guān)活動順利展開的保障，因此，這就使得企業(yè)的內(nèi)部要進(jìn)行融資，與其他企業(yè)或是相關(guān)融資機構(gòu)進(jìn)行合作，進(jìn)而導(dǎo)致國有企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)負(fù)債的情況，這是十分普遍的現(xiàn)象。我國國內(nèi)的國有企業(yè)負(fù)債率超過了80%，致使其出現(xiàn)“小財政、大城建”的情況。

（二）治理結(jié)構(gòu)不完善

治理結(jié)構(gòu)不健全的情況在我國國有企業(yè)的融資活動中是較為常見的，同時也是一個重要的風(fēng)險。在大多數(shù)的企業(yè)內(nèi)部都缺乏對相關(guān)融資管理體系的改革和整頓，在融資時沒有專業(yè)性的人員進(jìn)行指導(dǎo)和管理，經(jīng)常會出現(xiàn)一些不符合規(guī)定的情況出現(xiàn)，徇私舞弊更是屢見不鮮，結(jié)果就是企業(yè)在融資活動中作出與自身實際情況不符的判斷和決定，加大了融資的風(fēng)險，提高了風(fēng)險系數(shù)。國有企業(yè)主營業(yè)務(wù)盈利能力缺失也在很大程度上使得融資的風(fēng)險加大。少數(shù)的國有企業(yè)把融資作為企業(yè)發(fā)展的一個重要方法和手段，但是融資后并沒有對主營業(yè)務(wù)進(jìn)行發(fā)展擴(kuò)大。所以，大多數(shù)企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金流和優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，一旦融資出現(xiàn)問題，就會出現(xiàn)資金鏈斷開，對企業(yè)后期的發(fā)展有著直接的影響。

（三）融資方式和渠道較為單一

從我國目前國有企業(yè)現(xiàn)有的發(fā)展情況來看，資金的流向過分依賴決策者的判斷，而決策者一般都會把企業(yè)大部分的資金投放在產(chǎn)品的研發(fā)當(dāng)中。因此，在面臨企業(yè)風(fēng)險的時候，就會使得調(diào)動的資金嚴(yán)重不足。所以，就會導(dǎo)致企業(yè)投資形式結(jié)構(gòu)較為單一。在市場競爭中或是時刻變化的市場環(huán)境當(dāng)中，不能采取有效的融資渠道，在很大程度上縮小了向融資和借貸的渠道，導(dǎo)致企業(yè)的融資領(lǐng)域更加狹窄和單一化。

三、國有企業(yè)融資創(chuàng)新渠道

（一）引入新的融資方式和手段

政府、國有企業(yè)和其他的民營企業(yè)之間建立的合作的關(guān)系所形成新的融資方式稱為PPP融資模式。基于這種模式之下，國有企業(yè)可以與民營企業(yè)進(jìn)行充分的合作。在合作期間，雙方共同承擔(dān)融資風(fēng)險和融資責(zé)任。這種方式可以對風(fēng)險進(jìn)行更好的管理，對所取得的成果也可以進(jìn)行良好的分配，加強了國有企業(yè)與民營企業(yè)的合作與交流，使得國有企業(yè)的融資風(fēng)險系數(shù)大大降低，同時，在一定程度上也促進(jìn)了民營企業(yè)的不斷進(jìn)步，實現(xiàn)了二者的雙贏。從國有企業(yè)的實際發(fā)展?fàn)顩r出發(fā)，把已經(jīng)完工建設(shè)項目的交給民營企業(yè)管理，由民營企業(yè)向國有企業(yè)支付一定的費用，全權(quán)負(fù)責(zé)項目后期的運營與管理工作，項目所有的收益歸民營企業(yè)所有，這種方式稱為TOT模式。不但可以讓國有企業(yè)與民營企業(yè)實現(xiàn)雙贏，還大大降低了國有企業(yè)內(nèi)部融資的風(fēng)險系數(shù)，促進(jìn)了民營企業(yè)的快速發(fā)展和進(jìn)步，一舉兩得。

（二）健全治理機構(gòu)和風(fēng)險預(yù)防機制

國有企業(yè)在進(jìn)行融資時，若是沒有一個相對完善的管理系統(tǒng)，會在很大程度上對企業(yè)的正常融資工作運作產(chǎn)生影響，也會大大提高融資管理人員在融資工作中出現(xiàn)違規(guī)操作的頻率。所以，國有企業(yè)要加強對融資管理人員的培訓(xùn)力度，并進(jìn)定期的考核，加大管理力度，定期為相關(guān)的管理員進(jìn)行培訓(xùn)，使其對融資活動有一個更加深刻的理解和認(rèn)識，這也在一定程度上有效避免發(fā)判斷失誤情況的發(fā)生。除此之外，要提高對員工的管理強度，明確責(zé)任制度，促進(jìn)其融資水平和能力的提升，保證企業(yè)可以引進(jìn)與其自身實際情況相符的融資模式。另外，國有企業(yè)的內(nèi)部也要積極聘請一些專業(yè)性、綜合性較強的的先進(jìn)人才，提高管理者自身的融資能力，使其企業(yè)內(nèi)部的融資更加的專業(yè)化，為融資工作的順利展開打造一個良好的氛圍，提高它的綜合服務(wù)能力，這樣才會從源頭上防止融資風(fēng)險的出現(xiàn)。

（三）提高資本的科技運作力度

一個企業(yè)在建設(shè)和發(fā)展時期，要不斷充實自身的實力，提高創(chuàng)新能力與水平，加強產(chǎn)品的研發(fā)力度，使得產(chǎn)業(yè)、學(xué)校、科研機構(gòu)可以協(xié)調(diào)發(fā)展，建立提高企業(yè)創(chuàng)造力的產(chǎn)品研發(fā)體系。企業(yè)的相關(guān)管理者要樹立全局觀念，并站在科學(xué)的角度進(jìn)行規(guī)范化觀念，對科學(xué)技術(shù)對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與融資風(fēng)險產(chǎn)生的作用與影響有一個全面的了解與認(rèn)識，不斷完善相關(guān)技術(shù)人才的培養(yǎng)機制，提高技術(shù)人員的創(chuàng)新能力和水平。對培養(yǎng)方式的科學(xué)化與多樣化要給予高度的重視，可以為企業(yè)的發(fā)展和技術(shù)的研發(fā)奠定強大的人才支持。除此之外，企業(yè)自身還要對現(xiàn)存的技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化，積極引進(jìn)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)和理論知識，在此基礎(chǔ)之上進(jìn)行創(chuàng)新和充分利用，進(jìn)而形成可以幫助企業(yè)降低融資風(fēng)險的核心技術(shù)。

（四）拓寬和創(chuàng)新融資渠道

國有企業(yè)要不斷地對融資渠道進(jìn)行拓展，可以是直接融資，也可以是間接融資。比如，融資租賃、債券融資、股權(quán)融資、銀行信貸等途徑，使融資的渠道呈現(xiàn)出多樣化。其中，企業(yè)把一部分的所有權(quán)進(jìn)行出讓，來獲得一些新的發(fā)展資金的金融服務(wù)是股權(quán)融資，它有著股權(quán)利益分配靈活、風(fēng)險易分散以及較好的穩(wěn)定性的特點。企業(yè)的債券融資主要有項目債券、收益?zhèn)?、浮動利率債券以及定期債券等，發(fā)行主體不具有局限性，不只是局限于股份公司，而且，融資的成本較低，風(fēng)險系數(shù)低，在使用上的約束性也少，在政策上的受限程度也較低。但是，它自身也有缺點，它有著固定的到期日并要進(jìn)行定期的利息支付。目前，我國的資本市場出現(xiàn)了明顯的“重股輕債”情況，這與成熟的國際資本市場是相反的，基于這種情況下，要想促進(jìn)債券市場的健康可持續(xù)發(fā)展，就要對其進(jìn)行不斷的創(chuàng)新和優(yōu)化。

四、結(jié)束語

綜上所述，融資管理是當(dāng)代企業(yè)管理的一個關(guān)鍵組成環(huán)節(jié)，有利于國有企業(yè)建立現(xiàn)代化的產(chǎn)權(quán)制度，提高自身的核心競爭力和市場競爭力，為起國有企業(yè)的深化改革與轉(zhuǎn)型奠定了良好的基礎(chǔ)。從目前的國有企業(yè)融資情況來看，政府正在對融資平臺進(jìn)行不斷地規(guī)劃和完善，致力為國有企業(yè)營造一個良好的發(fā)展空間，提供了更多的資金支持。拓寬融資渠道，規(guī)避融資風(fēng)險和陷阱，促進(jìn)國有企業(yè)的良好發(fā)展。

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