風(fēng)險投資促進(jìn)長三角城市群創(chuàng)新能力提升的現(xiàn)狀與對策研究

李瑤馨 邵金昊 沈雪珍 虞簡

摘 要：隨著疫情的影響和世界各國的經(jīng)濟(jì)封鎖，國內(nèi)已將目光逐漸轉(zhuǎn)移到風(fēng)險投資領(lǐng)域。以小范圍的長三角區(qū)域而言，風(fēng)險投資不僅影響了企業(yè)經(jīng)濟(jì)的走勢，還促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的融合創(chuàng)新。本文將剖析風(fēng)投的優(yōu)劣勢，研究長三角經(jīng)濟(jì)模型，探討風(fēng)險投資對長三角經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展造成怎樣的影響，基于此提出長三角乃至全國在新一輪經(jīng)濟(jì)模式下如何發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資;城市創(chuàng)新能力;空間杜賓模型;長三角;管理能力

本文索引：李瑤馨，邵金昊，沈雪珍，虞簡.<變量 2>[J].中國商論，2021（19）：-121.

中圖分類號：F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）10（a）--03

1 選題

1.1 研究背景

（1）風(fēng)險投資被稱為產(chǎn)業(yè)升級的“觸媒”。研究表明，風(fēng)險投資能夠幫助信息落后地區(qū)提高資源配置，加快創(chuàng)新技術(shù)提高，縮減融資約束成本。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)作為專業(yè)投資者，可依據(jù)擁有的資金和相關(guān)知識技術(shù)，對企業(yè)創(chuàng)新發(fā)揮重要作用。

（2）作為中國最具發(fā)展?jié)摿Φ慕鹑谥行模L江三角洲十分重視創(chuàng)新能力提升。在中華人民共和國成立70周年之際，國務(wù)院發(fā)布《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》 [1]，將長三角一體化抬升為國家戰(zhàn)略。

1.2 國內(nèi)外現(xiàn)狀評述

我國的風(fēng)險投資業(yè)經(jīng)歷了14年的緩慢發(fā)展尚在初期階段，隨著國家中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場計劃的出臺，全國范圍的風(fēng)險投資熱將持續(xù)升溫，中國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展前景令人樂觀。美國、日本等風(fēng)險投資大國在世界風(fēng)險投資額中占比巨大，已形成獨(dú)有的風(fēng)投體系。

風(fēng)險投資在科學(xué)技術(shù)向?qū)嶋H生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化中能夠牽動新經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)各國產(chǎn)業(yè)升級，但理論與實踐方面仍不完善，國內(nèi)外各方學(xué)者做了大量調(diào)研：

（1）風(fēng)險投資對創(chuàng)新的促進(jìn)方面。周澤將和胡劉芬（2018）運(yùn)用“信號傳遞理論”發(fā)現(xiàn)風(fēng)險投資可以降低企業(yè)與投資者間的信息錯誤率，向市場傳遞企業(yè)品質(zhì)的信息，從而降低約束成本，拓展企業(yè)的融資渠道。Lerner（2010）實證風(fēng)險資本增長可以有效驅(qū)動創(chuàng)新增長[2]，引起專利數(shù)量的增加效應(yīng)提高。

（2）風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的職能方面。鄭馨（2019）基于“代理理論”，肯定了風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)具有“內(nèi)部人職能”。Amit、Glosten和Muller（2019）強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)事前評估與事后監(jiān)督管理的重要性。

1.2.1 風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)與城市創(chuàng)新能力

相關(guān)文獻(xiàn)表述，風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)位置關(guān)系和上市公司投資效率間的相關(guān)影響是基于理論和實踐雙重依據(jù)，風(fēng)險投資在網(wǎng)絡(luò)中心度的變化可以抑制投資不足，市場上企業(yè)的變化對城市十分重要，間接說明風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)位置對城市創(chuàng)新能力起很大作用，這也是本文重點(diǎn)探究的一方面。

從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展分布來看，城市創(chuàng)新能力的不同空間分布[3]與地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況有相關(guān)性，創(chuàng)新能力自東南部向西部地區(qū)遞減;在影響創(chuàng)新能力方面，受金融環(huán)境影響較大的是西部和東北部城市，而東南部城市受原有經(jīng)濟(jì)水平影響較大。

風(fēng)險投資作為重要的融資形式，深刻影響創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。相比單獨(dú)投資，聯(lián)合風(fēng)險投資更利于提升企業(yè)創(chuàng)新能力，但投資方之間在不同指標(biāo)上的差異過大，也不利于創(chuàng)新能力的發(fā)揮。

1.2.2 文獻(xiàn)評述

風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)發(fā)展至今雖然有很多不足之處，但從整體發(fā)展上看已逐漸走向成熟。近些年因為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著更大效用，很多有創(chuàng)新潛力的企業(yè)認(rèn)可風(fēng)險投資對地方經(jīng)濟(jì)尤其長三角城市群的積極作用。在解決資金困境時都會采用風(fēng)險投資這一方法，在獲得資金后，將其轉(zhuǎn)變?yōu)楦蟮纳?，提高自主?chuàng)新能力，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1.3 選題意義

1.3.1 理論意義

在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”的背景下，創(chuàng)新能力作為經(jīng)濟(jì)增長核心驅(qū)動力[4]的影響作用日益加強(qiáng)，成為衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的重要參考。因而在全球化進(jìn)程加快、國際競爭的加劇和分工深化的全球背景下，探討如何提升區(qū)域自主創(chuàng)新能力，轉(zhuǎn)換發(fā)展思路，提高區(qū)域綜合競爭力，也是依據(jù)不同歷史時期的發(fā)展?fàn)顩r，研究長三角城市群面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

1.3.2 現(xiàn)實意義

當(dāng)下，我國正向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展尤顯重要，應(yīng)把握自主創(chuàng)新能力，提升整體創(chuàng)新水平。長江三角洲創(chuàng)新能力的提高可促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)實力的發(fā)展，擴(kuò)大對外開放程度，提高市場化程度。而風(fēng)險投資也發(fā)揮了積極作用，在不同層面有了顯著的進(jìn)步，為長三角地區(qū)各方面能力的提高提供有效思路，開拓新的道路，引領(lǐng)城市提高自主創(chuàng)新能力。

2 內(nèi)容

2.1 課題研究思路

查找相關(guān)中外文獻(xiàn)，搜集各地區(qū)風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)位置對長三角城市群的影響資料，于風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)對創(chuàng)新能力的促進(jìn)效果展開分析討論。通過對長三角主要城市受風(fēng)投網(wǎng)絡(luò)位置影響的分析和實地研究，總結(jié)出對于政策制定者、風(fēng)險投資者以及創(chuàng)新型企業(yè)的相關(guān)決策建議，撰寫論文（見圖1）。

2.2 研究方法

2.2.1 文獻(xiàn)研究法

收集有關(guān)的中外文獻(xiàn)和新聞材料，全面、正確地了解掌握所要研究的問題。在導(dǎo)師的幫助及小組成員的共同努力下，查找了大量有關(guān)風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)位置促進(jìn)城市創(chuàng)新能力的文章，參考資料過后，對其有了一定了解和掌握。

2.2.2 定量分析法

采用問卷調(diào)查的形式進(jìn)行調(diào)查，了解長三角城市群主要城市的常住居民對于該地區(qū)風(fēng)險投資發(fā)展的了解程度，及對他們的影響，得到更加精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，為后期研究區(qū)域風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)位置對城市群影響提供可靠的依據(jù)。

2.2.3 定性分析法

通過對長三角城市群主要城市受風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)位置的研究，進(jìn)行歸納、概括，對獲得的資料進(jìn)行分析，去粗取精、去偽存真、由此及彼，認(rèn)識其本質(zhì)，并進(jìn)一步分析其對嘉興金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生的影響。