中國(guó)醫(yī)藥財(cái)富大會(huì)：金融+醫(yī)藥融合發(fā)展

聶艷林

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)講，醫(yī)藥生物健康產(chǎn)業(yè)作為極具發(fā)展前景的“藍(lán)?！保彩翘嵘鞘锌沙掷m(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的核心內(nèi)容。

近年來(lái)，醫(yī)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)方興未艾，漸成投資熱土。如何推動(dòng)金融資本與醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展，促進(jìn)醫(yī)藥生產(chǎn)流通提檔升級(jí)，備受業(yè)界關(guān)注。醫(yī)藥大健康投資領(lǐng)域是紅海還是藍(lán)海？為何在當(dāng)下會(huì)出現(xiàn)如此多的跨界投資力量？新時(shí)代背景下，我們應(yīng)如何把握住醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新投資機(jī)會(huì)？

在近日舉行的首屆中國(guó)醫(yī)藥財(cái)富大會(huì)上，針對(duì)“創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板對(duì)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的支持”重大課題，上海證券交易所、深交所綜合研究所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司等機(jī)構(gòu)的金融投資領(lǐng)軍人物以及醫(yī)藥健康領(lǐng)域的頭部企業(yè)家，圍繞醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的多元化環(huán)境與趨勢(shì)等主題，深入探討醫(yī)療健康企業(yè)資本化路徑，系統(tǒng)解讀中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新與國(guó)際化之道，為上市醫(yī)藥企業(yè)提升創(chuàng)新能力、產(chǎn)融結(jié)合賦能區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)引入新思維、新動(dòng)力。

大會(huì)首次冠名“財(cái)富”字樣、首次匯集醫(yī)藥企業(yè)界與金融資本界精英直接對(duì)話(huà)，把脈金融資本與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，探尋醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資的新風(fēng)口，正邁向醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新藍(lán)海。

醫(yī)藥板塊呈高成長(zhǎng)性居六大產(chǎn)業(yè)之首

生物醫(yī)藥作為“十四五”規(guī)劃要求加快發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，也是科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的六大行業(yè)之一。據(jù)上海證券交易所科創(chuàng)板公司監(jiān)管部總監(jiān)王升義介紹，截至7月22日，科創(chuàng)板共有上市公司313家，股票總市值5.38萬(wàn)億元，其中生物醫(yī)藥企業(yè)76家，占比24%，市值1.35萬(wàn)億元，占比25%，生物醫(yī)藥占到科創(chuàng)板的四分之一。

王升義分析，從成長(zhǎng)性來(lái)看，科創(chuàng)板生物醫(yī)藥公司整體業(yè)績(jī)呈高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，居六大產(chǎn)業(yè)第一位，已成為中國(guó)優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥企業(yè)主要上市地之一，產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)逐步形成，正在成為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的生物醫(yī)藥企業(yè)上市中心。

民生證券股份有限公司董事長(zhǎng)馮鶴年認(rèn)為，通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張并舉，優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，從而牢牢占據(jù)整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)或細(xì)分領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

從國(guó)內(nèi)醫(yī)藥PE、VC投資來(lái)看，去年一級(jí)市場(chǎng)在醫(yī)藥健康領(lǐng)域投資規(guī)模高達(dá)270億美元，同比增長(zhǎng)17%。投資項(xiàng)目數(shù)量1422個(gè)，同比增長(zhǎng)了20%，投資規(guī)模和項(xiàng)目數(shù)量在各個(gè)行業(yè)里面應(yīng)該說(shuō)是高居榜首。

從上市公司數(shù)量來(lái)看，2020年，共有76家境內(nèi)醫(yī)藥和醫(yī)療器械公司成功上市，覆蓋了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板、港股和美股，上市公司數(shù)量也創(chuàng)下了歷史新高。

資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)驅(qū)動(dòng)正在加速

“從歷史經(jīng)驗(yàn)表明，任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和崛起，都離不開(kāi)資本市場(chǎng)的有效支持，我們醫(yī)藥健康企業(yè)成長(zhǎng)到一定的階段，進(jìn)入資本市場(chǎng)也是必然的選擇?！瘪T鶴年認(rèn)為，資本驅(qū)動(dòng)賦能勢(shì)必推動(dòng)醫(yī)療大健康行業(yè)的快速健康前行。

“資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的驅(qū)動(dòng)正加速前進(jìn)?！瘪T鶴年強(qiáng)調(diào)道，我國(guó)從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在這樣重視資本市場(chǎng)和直接融資，資本市場(chǎng)在提升資源配置以及使用效率、促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)，以及促進(jìn)科技創(chuàng)新等方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，并且一直扮演著助力新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要角色。特別是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，疊加創(chuàng)業(yè)板改革、新三板深入的推進(jìn)，資本市場(chǎng)初步形成了服務(wù)不同發(fā)展階段企業(yè)的多層次體系，能夠更好地支持經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展和體系優(yōu)化的升級(jí)。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司中介服務(wù)部總監(jiān)、首屆掛牌委員會(huì)委員賈忠磊表示，新三板對(duì)于醫(yī)療健康類(lèi)的中小企業(yè)表現(xiàn)出更高的包容和支持度。眾所周知，醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的前期研究需要大量資金投入，且沒(méi)有相應(yīng)利潤(rùn)。對(duì)此，新三板規(guī)定，在掛牌環(huán)節(jié)對(duì)企業(yè)不做收入和利潤(rùn)的要求，在前期研究階段就可以?huà)炫啤＞x層的四套標(biāo)準(zhǔn)中沒(méi)有對(duì)收入和利潤(rùn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，只要達(dá)到15億元的市值要求就可以公開(kāi)發(fā)行進(jìn)入精選層。

目前，醫(yī)藥行業(yè)投資熱度不斷高漲，各路資金也在不斷地涌入這個(gè)領(lǐng)域，百花齊放的各類(lèi)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展迅速，但同時(shí)我們也要意識(shí)到投資的本質(zhì)是鼓勵(lì)創(chuàng)新，重復(fù)化建設(shè)也是醫(yī)藥行業(yè)需要規(guī)避的問(wèn)題之一。

“資本是水，需要流向該去的地方，而我們各個(gè)金融機(jī)構(gòu)就是這個(gè)環(huán)節(jié)的管道，管道的方向需要資本和企業(yè)來(lái)共同建設(shè)完善，投資真正有創(chuàng)新力、技術(shù)平臺(tái)，有人才儲(chǔ)備的公司，最大化資本的利用是個(gè)深遠(yuǎn)的課題?！瘪T鶴年說(shuō)。

創(chuàng)新藥將是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律

醫(yī)改持續(xù)攻堅(jiān)、深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革路線(xiàn)逐漸明晰……我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在政策驅(qū)動(dòng)下正處于深刻的變革中。中信建設(shè)證券股份有限公司投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)董事總經(jīng)理劉連杰表示，伴隨著醫(yī)療體制改革深入推進(jìn)，傳統(tǒng)仿制藥企業(yè)受到很大的影響和沖擊。而國(guó)家推出的科創(chuàng)板為醫(yī)藥企業(yè)上市創(chuàng)造了非常好的發(fā)展機(jī)遇，讓越來(lái)越多的創(chuàng)新藥企業(yè)成為了上市公司。與此同時(shí)，一些仿制藥企業(yè)也加大創(chuàng)新藥的研發(fā)力度。尤其是中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及中藥現(xiàn)代化在國(guó)家重點(diǎn)支持下，逐步發(fā)展成為行業(yè)中最具有前景的領(lǐng)域。

在國(guó)家宏觀(guān)政策引導(dǎo)下，金融資本更加重視對(duì)醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的投入，更加重視自主創(chuàng)新科技成果項(xiàng)目的價(jià)值。民生證券股份有限公司董事長(zhǎng)馮鶴年表示，當(dāng)前，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)與各國(guó)的創(chuàng)新藥項(xiàng)目許可和合作開(kāi)發(fā)日益活躍，在創(chuàng)新+國(guó)際化政策的大背景下，我國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)無(wú)論在研發(fā)能力還是商業(yè)化，在人才與市場(chǎng)布局、戰(zhàn)略合作以及資本的全球化都將是未來(lái)戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵要素?；诖?，馮鶴年認(rèn)為，創(chuàng)新藥將是醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)發(fā)展的主旋律。

上海復(fù)星醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官吳以芳認(rèn)為，當(dāng)前，創(chuàng)新藥市場(chǎng)一片繁榮，但是繁榮之下也在積聚泡沫。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，就要求企業(yè)在創(chuàng)新轉(zhuǎn)型上應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)。一些企業(yè)在不斷探索前沿技術(shù)、新興技術(shù)，像雙抗、ADC、基因治療已建立足夠的技術(shù)能力，這是創(chuàng)新的一個(gè)重要方面。在創(chuàng)新研發(fā)投入方面，復(fù)星醫(yī)藥2020年投入了40億元，其中36.7億元投入到了制藥業(yè)務(wù)上面，收入占比達(dá)到15%以上。

吳以芳強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新伴隨著的一定是國(guó)際化，當(dāng)下一些本土企業(yè)也在深入推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程。例如：一部分企業(yè)把產(chǎn)品通過(guò)全球臨床多中心進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，這是臨床國(guó)際化。一些頭部研發(fā)企業(yè)在海外尤其是在舊金山灣區(qū)、波士頓，這些創(chuàng)新生態(tài)領(lǐng)先地和創(chuàng)新研發(fā)資源富集地，建立自己的創(chuàng)新研發(fā)單元，提升全球營(yíng)銷(xiāo)能力，為未來(lái)新產(chǎn)品上市、自主營(yíng)銷(xiāo)奠定基礎(chǔ)。

深交所綜合研究所副主任、研究員、場(chǎng)外辦公室主任王曉津則認(rèn)為，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大背景下，很多新業(yè)態(tài)、新模式的企業(yè)都將與數(shù)字化轉(zhuǎn)型有關(guān)系，數(shù)字化轉(zhuǎn)型將成為生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，在這個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)了很多高成長(zhǎng)企業(yè)。例如：海爾

通過(guò)搭建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，支持了包括生物醫(yī)藥、大健康領(lǐng)域在內(nèi)的很多企業(yè)發(fā)展;位于深圳的邁瑞醫(yī)療把工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的理念和場(chǎng)景應(yīng)用到了生物醫(yī)療領(lǐng)域，并不斷培養(yǎng)出很多新興的企業(yè)。

醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展可依靠的活力之島

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)講，醫(yī)藥生物健康產(chǎn)業(yè)作為極具發(fā)展前景的“藍(lán)?！保彩翘嵘鞘锌沙掷m(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的核心內(nèi)容。此次大會(huì)選址青島，體現(xiàn)的正是青島產(chǎn)業(yè)布局所具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

近年來(lái)，青島市醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，通過(guò)出臺(tái)健康青島行動(dòng)實(shí)施方案，16項(xiàng)健康青島行動(dòng)三年計(jì)劃等措施，加快療養(yǎng)、休養(yǎng)、保健、健身、休閑、健康旅游等特色潛力行業(yè)培育，加大人才引進(jìn)培養(yǎng)和金融支持的力度。醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)已具備加快發(fā)展的基礎(chǔ)條件，目前正圍繞健康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)工程、項(xiàng)目、企業(yè)、人才、園區(qū)、小鎮(zhèn)等關(guān)鍵要素推進(jìn)“六個(gè)一批”重點(diǎn)任務(wù)，做優(yōu)做強(qiáng)做大醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，努力打造與現(xiàn)代化國(guó)際大都市相匹配的高品質(zhì)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)體系。

據(jù)介紹，首屆中國(guó)醫(yī)藥財(cái)富大會(huì)由青島市人民政府與中國(guó)醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)共同主辦、青島市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局和城陽(yáng)區(qū)人民政府共同承辦。會(huì)上首次發(fā)布了中國(guó)醫(yī)藥大健康上市企業(yè)研究報(bào)告、醫(yī)藥上市企業(yè)等系列榜單;還舉辦了青島市城企合作對(duì)接會(huì)，重點(diǎn)推介青島市城陽(yáng)區(qū)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況及產(chǎn)業(yè)政策、城陽(yáng)區(qū)基金及上市政策、城陽(yáng)區(qū)企業(yè)及園區(qū)等系列活動(dòng)。