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    加速布局中的數(shù)字貨幣

    2021-09-22 07:47:49林瀚
    商周刊 2021年16期
    關(guān)鍵詞:比特貨幣數(shù)字

    林瀚

    貨幣數(shù)字化的趨勢不可阻擋,在虛擬貨幣不斷遭受強監(jiān)管的境遇下,全球央行數(shù)字貨幣卻在如火如荼的探索中進行著。

    比特幣、以太幣、狗狗幣、柴犬幣、瑞波幣、萊特幣、幣安幣……近年來,各種虛擬貨幣如雨后春筍般出現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計,僅與比特幣相似的虛擬貨幣,就有超過800種在流通。2021年4月,全球加密貨幣市場首次增長到2萬億美元以上。

    當下,24小時運轉(zhuǎn)的礦機對用電量的大規(guī)模消耗,特別是對虛擬貨幣引發(fā)的各種金融風險的擔憂,以及暴漲暴跌的幣價,都讓各國對虛擬貨幣開始了強監(jiān)管。

    事實上,自比特幣誕生以來,關(guān)于它的爭論就從來沒有停止過。如今關(guān)于“虛擬貨幣有沒有價值?”“對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)來說,虛擬貨幣是機遇還是挑戰(zhàn)?”等問題的爭論也愈演愈烈。

    在重拳揮向虛擬貨幣的同時,各國也都在加速推動央行數(shù)字貨幣的布局,似乎誰都不想錯過這趟快車。

    虛擬貨幣的隱憂

    隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展,貨幣也搭上了科技的快車,數(shù)字貨幣正是在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展下的新型金融產(chǎn)物。

    通常,國際上將數(shù)字貨幣認定為法定貨幣的一種數(shù)字化表現(xiàn)形式,在形式上用來替代傳統(tǒng)紙幣與電子貨幣,也具有流通、記賬單位和價值存儲等功能。大體上分為兩類:一類是作為法定信用貨幣的電子表現(xiàn)形式的電子貨幣,另一類是作為法定貨幣與特定虛擬商品或服務(wù)轉(zhuǎn)換中介的虛擬貨幣。比特幣就屬于后者。

    數(shù)字貨幣的出現(xiàn),最早可以追溯到1982年。美國計算機科學家和密碼學家DavidChaum 創(chuàng)立了DigiCash,同時推出了兩種數(shù)字貨幣系統(tǒng):E-Cash 和cyberbucks。因為缺乏足夠的技術(shù)支持,且不能做到完全匿名,最終以失敗告終。

    2008年,一個名叫“中本聰”的人發(fā)布比特幣白皮書和《比特幣,一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》的論文,提出了比特幣的概念和技術(shù)。2009年,比特幣誕生,這是世界上第一個數(shù)字貨幣。2010年,一名美國程序員用一萬個比特幣購買了一塊意大利薄餅,這是比特幣的第一次交易,也意味著比特幣開始進入貨幣流通領(lǐng)域。2013年,德國正式承認比特幣合法化。之后,比特幣被更多國家、地區(qū)和組織認可,成為全球知名度最高的數(shù)字貨幣。

    中本聰創(chuàng)造比特幣的初衷,是認為通過點對點技術(shù)建立的新型貨幣體系,能夠在一定程度上避免主權(quán)信用貨幣體系自身所存在的信用危機問題。

    雖然虛擬貨幣具有低成本、高效率的特點,基于區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化的特點,也促進了金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新,但是也有其明顯的缺點。比如,其無法擔負起傳統(tǒng)貨幣作為衡量價值的尺度;難以監(jiān)管,不利于監(jiān)控,匿名、隱蔽、跨地區(qū)、無國界的交易特點,也為洗錢、貪污等犯罪活動提供了便利。

    雖然基于區(qū)塊鏈技術(shù),通過哈希算法、分布式記賬及共識機制可以實現(xiàn)對交易信息的加密及驗證,可以防止交易信息篡改,但交易平臺的安全隱患卻令人擔憂。數(shù)據(jù)顯示,2019年全球在虛擬貨幣發(fā)行、交易和流通領(lǐng)域,因欺詐、挪用資金以及交易所盜竊和黑客活動等造成的損失總計約45億美元。

    對虛擬貨幣的監(jiān)管,全球正在達成共識,并在不斷加強。

    2021年6月21日,中國人民銀行就虛擬貨幣炒作交易提供服務(wù)問題約談工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行和支付寶(中國)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司等6家機構(gòu)。此后,比特幣中國宣布退出虛擬貨幣交易業(yè)務(wù)。

    事實上,早在2013年,中國人民銀行等五部門就聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風險的通知》,要求各金融機構(gòu)和支付機構(gòu)不得開展與比特幣相關(guān)的業(yè)務(wù)。2017年,央行等七部門叫停各類代幣發(fā)行融資,并開展專項整治。

    在國外,2018年,英國成立虛擬貨幣特別工作組,主要調(diào)查因虛擬貨幣可能導(dǎo)致的金融犯罪行為;2019年,新加坡通過《支付服務(wù)法案》,監(jiān)管新加坡的虛擬貨幣支付系統(tǒng)和支付服務(wù)提供商;2019年,美國眾議院通過《金融科技保護法案》,成立專門工作組,調(diào)查用虛擬貨幣從事非法融資和恐怖活動的組織和人員;2020年,日本《資金結(jié)算法》修正案和《金融工具和交易法》修正案生效,主要就是為了加強對虛擬貨幣交易所用戶資金的監(jiān)管,防止欺詐、盜竊和洗錢行為;韓國認為虛擬貨幣不可被識別為貨幣或金融產(chǎn)品,并計劃從2023年5月開始對虛擬貨幣交易資本利得征稅。

    貨幣數(shù)字化的趨勢不可阻擋,在虛擬貨幣不斷遭受強監(jiān)管的境遇下,全球央行數(shù)字貨幣卻在如火如荼的探索中進行著。

    央行數(shù)字貨幣的未來

    央行數(shù)字貨幣不同于虛擬貨幣。廣義上,數(shù)字貨幣指的是電子貨幣、法定數(shù)字貨幣、虛擬貨幣,央行數(shù)字貨幣主要指的是數(shù)字化人民幣,是一種法定的加密數(shù)字貨幣,是貨幣,而不只是支付工具。

    比特幣是去中心化的,沒有集中的發(fā)行方,而是由網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的計算生成,誰都可以制造比特幣,而且可以在全世界流通。但央行數(shù)字貨幣不同,國家央行發(fā)行的數(shù)字貨幣,每一元錢都由央行背書,持有它可以在國內(nèi)任何地方使用,而且由于其具有法償性,交易對方不能以任何理由拒絕接受。如果說比特幣的自然屬性是去中心化,那么央行數(shù)字貨幣則必須堅持中心化地管理模式。

    央行數(shù)字貨幣,被認為是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的基石、未來全球經(jīng)濟金融競爭的高地。

    2021年初,國際清算銀行對中央銀行的一項調(diào)查顯示,86%的央行都在積極研究全球央行數(shù)字貨幣的潛力,60%的央行在試驗這項技術(shù),14%的央行已經(jīng)在部署試點項目。

    我國是全球最早進行數(shù)字貨幣研究的國家之一。我國央行自2014年就開始了對數(shù)字人民幣的研究。2017年,我國的數(shù)字人民幣項目正式啟動。2019年底,數(shù)字人民幣在深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都及未來的冬奧場景啟動試點測試。到2020年10月,試點測試地區(qū)名單中又添加了上海、海南、長沙、西安、青島、大連。

    在今年的博鰲亞洲論壇上,中國人民銀行副行長李波表示,迄今為止數(shù)字人民幣的試點是相當成功的。我們正在考慮讓更多的場景,以及更多的城市進行試點,在試點項目中涵蓋更多的使用場景,進一步加強生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)。還要進一步打造數(shù)字化人民幣的基礎(chǔ)設(shè)施,提升系統(tǒng)的安全性和可靠性,并建設(shè)一套法律和監(jiān)管框架來監(jiān)管數(shù)字化人民幣業(yè)務(wù)。

    在數(shù)字貨幣方面,我國之所以推進較快,其中一個原因是,歐美國家因為銀行業(yè)和信用支付體系發(fā)達,以及對網(wǎng)上交易的嚴格限制,對數(shù)字貨幣的需求并不那么迫切。而近年來我國在“微信”“支付寶”等數(shù)字支付體系的不斷完善,為數(shù)字貨幣的推進打下了基礎(chǔ)。

    數(shù)字貨幣便捷、高效的特點,是紙質(zhì)貨幣無法比擬的,也順應(yīng)了數(shù)字時代的發(fā)展浪潮。對于我國而言,央行推進數(shù)字貨幣也可以加速人民幣國際化進程,保護貨幣主權(quán)。此外,數(shù)字貨幣可以實現(xiàn)貨幣創(chuàng)造、記賬、流動等數(shù)據(jù)的實時采集,為貨幣的投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考。

    數(shù)字貨幣的發(fā)行,將會替代流通中的現(xiàn)金,導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣M0中的現(xiàn)金減少和存款準備金增加,將在一定程度上改變貨幣結(jié)構(gòu);由于數(shù)字貨幣可以降低現(xiàn)金漏損率,不同層次貨幣轉(zhuǎn)化更為便捷,使居民現(xiàn)金持有的意愿進一步降低,將更多貨幣用于收益率較高的資產(chǎn),短期將會放大貨幣乘數(shù),提高貨幣體系運行效率和貨幣流通速度。

    此外,數(shù)字貨幣的發(fā)行還會使央行利率決策機制更加精準,提高了央行公開市場操作的精準度,也為負利率政策實施創(chuàng)造了條件,使量化寬松政策更精準,并為央行其他非常規(guī)貨幣政策工具創(chuàng)新打開了窗口。

    傳統(tǒng)現(xiàn)金一旦脫離金融機構(gòu),將很難被追蹤和監(jiān)測,而央行的數(shù)字貨幣具有安全性高、有限匿名、可追索的特點,貨幣的來源、去向、支付原因、支付金額及頻率,以及數(shù)字貨幣本身都可以被分析,將有助于打擊詐騙、腐敗、反洗錢、偷稅漏稅等違法犯罪活動。

    傳統(tǒng)貨幣體系下,貨幣傳導(dǎo)往往效率不高,資金的流向監(jiān)管難度很大,而數(shù)字貨幣流動性易被記錄,更有利于監(jiān)管,提高金融監(jiān)管效率,維護金融穩(wěn)定。

    由于數(shù)字貨幣減少了紙質(zhì)貨幣在流通中的成本,也在一定程度上降低了商業(yè)銀行現(xiàn)金管理的成本,提高了銀行的運營效率,并有助于提升商業(yè)銀行的凈息差。但是,數(shù)字貨幣也會給商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式帶來沖擊,主要表現(xiàn)在大量存款將會從商業(yè)銀行賬戶轉(zhuǎn)移到央行的數(shù)字貨幣,銀行存款下降、低成本業(yè)務(wù)比例下降、放貸能力減弱、盈利能力下降等也將降低商業(yè)銀行的彈性,使其抵御風險的能力變差。

    目前,越來越多的國家開始加速數(shù)字貨幣的布局。國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示,截至2020年7月,全球已有超過50個國家和地區(qū)在開展央行數(shù)字貨幣的研發(fā)工作。

    一邊是虛擬貨幣的備受冷落和強監(jiān)管,一邊是央行數(shù)字貨幣的加速推進和未來愿景,冰火兩重天的背后折射出一個國家貨幣金融體系穩(wěn)定的重要性、貨幣在經(jīng)濟發(fā)展中扮演的舉足輕重的作用,以及不可逆的數(shù)字化趨勢。

    隨著全球數(shù)字貨幣熱潮的升溫,站在風口浪尖上的數(shù)字貨幣,未來依然有很多需要探索和解決的難題。

    (作者單位系中銀富登村鎮(zhèn)銀行總部)

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