創(chuàng)板

上和戰(zhàn)術(shù)上，看科創(chuàng)板均已顯現(xiàn)出較好的投資價(jià)值，值得投資者重視。8月27日，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、交易所政策多箭齊發(fā)，已經(jīng)處于歷史底部的科創(chuàng)板受益明顯。科創(chuàng)板IPO壓力較大，融資收緊有利于改善市場(chǎng)資金面環(huán)境。2019年下半年科創(chuàng)板開(kāi)板以來(lái)，科創(chuàng)板已經(jīng)連續(xù)多年成為A股最大的IPO上市板塊，在快速發(fā)展的同時(shí)，面臨的流動(dòng)性壓力較大。此次IPO節(jié)奏收緊，有利于改善市場(chǎng)資金面環(huán)境，特別是科創(chuàng)板的流動(dòng)性壓力。減持限制精準(zhǔn)發(fā)力，大幅緩解科創(chuàng)板減持壓力。2022年7月科創(chuàng)板三年限

年6月13日，科創(chuàng)板迎來(lái)開(kāi)板三周年；7月22日，是科創(chuàng)板開(kāi)市三周年。三年來(lái)，科創(chuàng)板在促進(jìn)資本和產(chǎn)業(yè)有效對(duì)接方面發(fā)揮了舉足輕重的作用，為科創(chuàng)屬性企業(yè)發(fā)展提供了新的平臺(tái)，為我國(guó)科技創(chuàng)新注入了強(qiáng)大資本動(dòng)能。數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量達(dá)428家，累計(jì)IPO募集資金約6110.68億元，總市值超5.1萬(wàn)億元。

冊(cè)制“試驗(yàn)田”科創(chuàng)板來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)屬性和流動(dòng)性就好似一對(duì)雙翼。“硬科技”如果離開(kāi)了流動(dòng)性的扶植，科創(chuàng)板也難以為注冊(cè)制提供成功的經(jīng)驗(yàn)?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板急需解決流動(dòng)性問(wèn)題科創(chuàng)板此次將科創(chuàng)屬性的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，由原來(lái)的3+5修改為4+5，新增了研發(fā)人員占比超過(guò)10%的常規(guī)指標(biāo)，與此同時(shí)，兩金融科技和模式創(chuàng)新，如限制上市的負(fù)面清單，對(duì)于凸顯科創(chuàng)板的“硬科技”水平顯然也是有必要的。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，已上市的科創(chuàng)板公司2020年底和2019年底研發(fā)人員平均占比均接近30%，但并非所有公司都能

起敲響了象征著科創(chuàng)板上市的銅鑼。算上超額配售，中芯國(guó)際在科創(chuàng)板上市累計(jì)募資532億元，創(chuàng)A股近10年之最?！按舜我约t籌架構(gòu)回歸A股科創(chuàng)板，充分體現(xiàn)了境內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的包容，體現(xiàn)了科創(chuàng)板對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新的支持和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐。上市后，中芯國(guó)際將進(jìn)一步借助境內(nèi)資本市場(chǎng)的力量，加速創(chuàng)新和發(fā)展?！敝茏訉W(xué)在上市儀式上說(shuō)。中芯國(guó)際回歸科創(chuàng)板，是當(dāng)下科創(chuàng)板支持高科技企業(yè)的一個(gè)典型縮影。開(kāi)市一周年來(lái)，科創(chuàng)板累計(jì)向上市企業(yè)“輸血”2179億元。截至7月2

上海證券交易所科創(chuàng)板開(kāi)板儀式，科創(chuàng)板正式開(kāi)板;2019年7月22日，第一批25家科創(chuàng)板公司股票上市交易。目前，科創(chuàng)板開(kāi)通一年，對(duì)科創(chuàng)板上市公司上市后整體漲跌情況進(jìn)行復(fù)盤(pán)是判斷科創(chuàng)板賺錢(qián)效應(yīng)和資金青睞程度的重要方式之一，也是諸多投資者投資科創(chuàng)板所需要研究的內(nèi)容之一?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板開(kāi)板之初，首批科創(chuàng)企業(yè)上市交易受到資金追逐，上市當(dāng)日較發(fā)行價(jià)上漲均在90%以上，當(dāng)日最高價(jià)平均較發(fā)行價(jià)漲幅在200%以上，但隨后多家公司股價(jià)發(fā)生不同程度的回調(diào)。事實(shí)上，科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制，發(fā)行

月，備受矚目的科創(chuàng)板乘風(fēng)破浪而來(lái)。一年后的今天，在資本市場(chǎng)三十周年之際，科創(chuàng)板迎來(lái)了周年之慶。截至 2020 年 6 月底，上交所已接受有近四百家企業(yè)的上市申請(qǐng)，有 115 家企業(yè)先后登陸科創(chuàng)板。在這一過(guò)程中，科創(chuàng)板創(chuàng)下了 A 股歷史上的多個(gè)第一 ：未盈利第一股、同股不同權(quán)第一股、紅籌第一股。而這些，正是中國(guó)資本市場(chǎng)不斷成熟的標(biāo)志。在科創(chuàng)板設(shè)立一周年之際，創(chuàng)業(yè)邦推出“科創(chuàng)板一周年”專(zhuān)刊，旨在探尋資本市場(chǎng)的變革與機(jī)遇，發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)板的力量。我們走訪了科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)

水開(kāi)目前，科創(chuàng)板已經(jīng)是A股市場(chǎng)的重要組成部分，在2020年，筆者更看好科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)，理由如下：一、在科創(chuàng)板上市的大多數(shù)是科技創(chuàng)新企業(yè)，深受市場(chǎng)歡迎。在《科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》中強(qiáng)調(diào)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)推薦新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域等六大科技創(chuàng)新企業(yè)。這樣的要求表明，在科創(chuàng)板上市的公司已經(jīng)嘴含高科技的金鑰匙。高科技公司發(fā)展速度快，估值彈性大，也深受交易者喜愛(ài)。二、科創(chuàng)板開(kāi)啟注冊(cè)制，對(duì)股票市場(chǎng)有很大的

上交所科創(chuàng)板上市委10日召開(kāi)第29次審議會(huì)議，審議通過(guò)深圳普門(mén)科技股份有限公司、三達(dá)膜環(huán)境技術(shù)股份有限公司、江蘇聯(lián)瑞新材料股份有限公司3家企業(yè)的首發(fā)上市申請(qǐng)。進(jìn)入10月以后，科創(chuàng)板發(fā)行審核節(jié)奏明顯加快，未來(lái)幾天，科創(chuàng)板上市委將于10月11日至16日密集召開(kāi)4次會(huì)議審議8家受理企業(yè)的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

入10月，隨著科創(chuàng)板上市委會(huì)議密集召開(kāi)，科創(chuàng)板發(fā)行上市審核進(jìn)入高強(qiáng)度、快節(jié)奏，從而為科創(chuàng)板新股供應(yīng)提供了有力保障。今日，科創(chuàng)板上市委召開(kāi)第29次審議會(huì)議，審議普門(mén)科技、三達(dá)膜和聯(lián)瑞新材3家公司首發(fā)上市申請(qǐng)。由此，科創(chuàng)板IPO將迎來(lái)又一個(gè)上會(huì)高峰期。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月10日至16日，科創(chuàng)板上市委將密集召開(kāi)5次會(huì)議審議11家企業(yè)首發(fā)上市申請(qǐng)。據(jù)上證報(bào)記者了解，預(yù)計(jì)到11月上旬，科創(chuàng)板掛牌公司數(shù)量有望達(dá)50家，比開(kāi)市時(shí)翻一番。到今年年底，上交所將審結(jié)絕大多數(shù)申

網(wǎng)披露，根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱(chēng)“試行辦法”）第三十一條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定終止對(duì)利元亨發(fā)行注冊(cè)程序。在此之前的9 月24 日，利元亨和保薦機(jī)構(gòu)民生證券曾提交了《利元亨關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》和《民生證券關(guān)于撤回利元亨首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》，主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。

前，上交所評(píng)價(jià)科創(chuàng)板運(yùn)行情況時(shí)稱(chēng)：總的來(lái)看，科創(chuàng)板市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，投資者參與熱情高，各項(xiàng)機(jī)制初顯成效。從科創(chuàng)板受理企業(yè)情況看，包容性特征體現(xiàn)明顯；從交易情況看，個(gè)股漲跌幅進(jìn)一步收窄，換手率已穩(wěn)定在10%-15%區(qū)間；兩融余額規(guī)模在逐步上升后趨穩(wěn)；從投資者參與情況來(lái)看，雖然參與熱情高漲，但大多數(shù)秉持了對(duì)規(guī)則的敬畏之心，而對(duì)出現(xiàn)的幾起異常交易行為，上交所及時(shí)采取了自律監(jiān)管措施。

月29日，首只科創(chuàng)板基金開(kāi)售首日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額超百億元，最終確認(rèn)比例不足一成，折射出普通投資者對(duì)于科技創(chuàng)新投資的熱情。業(yè)界專(zhuān)家提醒，應(yīng)理性看待科創(chuàng)板投資，把握機(jī)遇的同時(shí)也需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。4 月29 日，首只科創(chuàng)板基金開(kāi)售首日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額超百億元，最終確認(rèn)比例不足一成，折射出普通投資者對(duì)于科技創(chuàng)新投資的熱情。業(yè)界專(zhuān)家提醒，應(yīng)理性看待科創(chuàng)板投資，把握機(jī)遇的同時(shí)也需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。繼4 月22 日首批7 只科創(chuàng)板基金獲批后，26 日首只科創(chuàng)板方向基金易方達(dá)科技創(chuàng)新混合基金在

科創(chuàng)板過(guò)會(huì)名單上終于有了湖北企業(yè)的名字。隨著科前生物、興圖新科、嘉必優(yōu)接連首發(fā)過(guò)會(huì)，在10月成功闖關(guān)的27家企業(yè)中，湖北企業(yè)占據(jù)三席。作為給科技創(chuàng)新量身定制的新“賽道”選手，能登錄科創(chuàng)板的企業(yè)必須是“硬核科技”公司。坐擁光谷和豐富的高校資源，極具科技創(chuàng)新實(shí)力的湖北為科創(chuàng)板的到來(lái)做足了準(zhǔn)備。今年3月22日，科創(chuàng)板公布首批上市申請(qǐng)獲受理的9家公司中，就有兩家來(lái)白湖北武漢的企業(yè)——科前生物和安翰科技。今年全國(guó)“兩會(huì)”上，武漢也被認(rèn)為是全國(guó)科創(chuàng)板準(zhǔn)備最充分的3個(gè)城

，上市僅兩日的科創(chuàng)板新股久日新材收于66.35 元，跌破其66.68 元發(fā)行價(jià)，另一只科創(chuàng)板股票昊海生科也在盤(pán)中一度破發(fā)?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板新股溢價(jià)效應(yīng)減弱，令熱衷于打新的公募基金不得不調(diào)整策略，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。經(jīng)過(guò)從狂熱到理性的回歸，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，在目前點(diǎn)位上，部分科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已具備二級(jí)市場(chǎng)投資價(jià)值，但相較于主板而言，科創(chuàng)板整體估值仍然偏貴，大舉布局的時(shí)點(diǎn)尚未來(lái)臨?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板打新收益率下降隨著科創(chuàng)板投資熱情降溫，越來(lái)越多上市新股正逼近破發(fā)邊緣。除了久日新材和昊海生科，截

5日開(kāi)幕，也是科創(chuàng)板及注冊(cè)制提出一周年。2018年11月5日首屆進(jìn)博會(huì)開(kāi)幕式上，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制首次被提出，一年以來(lái)，科創(chuàng)板設(shè)立工作快速推進(jìn)，于7月22日正式開(kāi)市，至今運(yùn)行已滿百天。11月3日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿就資本市場(chǎng)改革發(fā)展接受媒體采訪，對(duì)科創(chuàng)板改革成效以及市場(chǎng)運(yùn)行情況進(jìn)行了評(píng)價(jià)，同時(shí)透露了下一步全面深化資本市場(chǎng)改革的方向。

前的今天，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的振奮之聲響徹黃浦江畔；一年后的今天，黃浦江畔鳴鑼聲聲，已有46家企業(yè)佇立在科創(chuàng)板舞臺(tái)中央。一組數(shù)字，述說(shuō)著科創(chuàng)板速度。365天，共有171家企業(yè)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲受理，87家企業(yè)通過(guò)上市委審議，80家企業(yè)提交注冊(cè)，60家企業(yè)注冊(cè)生效……數(shù)字無(wú)聲，改革激蕩?！坝部萍肌贝蝾^陣、注冊(cè)制試“真金”、市場(chǎng)化定價(jià)格……科創(chuàng)速度映襯著改革效率，企業(yè)質(zhì)量檢驗(yàn)著改革成效。

魏也科創(chuàng)板新股漲幅會(huì)有多高？有分析認(rèn)為，科創(chuàng)板新股定價(jià)不會(huì)過(guò)高，且開(kāi)始階段科創(chuàng)板標(biāo)的稀缺，如果不改變新股發(fā)行模式的話短期內(nèi)新股首日暴漲是大概率事件。光大證券預(yù)計(jì)，今年上市的科創(chuàng)板新股平均漲幅不低于80%。華泰證券預(yù)判了科創(chuàng)板的推進(jìn)進(jìn)程，認(rèn)為科創(chuàng)板發(fā)行審核流程預(yù)計(jì)持續(xù)最短4個(gè)月、最長(zhǎng)7個(gè)月，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板最早會(huì)在今年7-8月開(kāi)板。3月19日，上交所下發(fā)《關(guān)于科創(chuàng)板投資者教育與適當(dāng)性管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確了個(gè)人投資者的參與門(mén)檻。各大券商已陸續(xù)開(kāi)通科創(chuàng)板交易權(quán)限

科創(chuàng)板揭開(kāi)神秘面紗后，目前正處于意見(jiàn)火熱征集中。據(jù)悉，2月15日～17日，上交所相關(guān)成員先后分赴上海、北京、深圳、成都四地召開(kāi)了9場(chǎng)片區(qū)座談會(huì)，面對(duì)面聽(tīng)取市場(chǎng)各類(lèi)主體對(duì)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制配套規(guī)則的意見(jiàn)建議。隨著《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理實(shí)行辦法》（征求意見(jiàn)稿）等系列文件的發(fā)布，外界紛紛預(yù)測(cè)，相關(guān)制度將在3月初正式實(shí)施，屆時(shí)將迎來(lái)首批申報(bào)企業(yè)。如今，各方最關(guān)心的是科創(chuàng)板的“門(mén)框”多大、“門(mén)檻”多高，會(huì)青睞什么樣的企業(yè)？

至6月19日，科創(chuàng)板上市委共審核了16家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，相關(guān)企業(yè)全部過(guò)會(huì)。作為普通投資者，該如何參與科創(chuàng)板投資？6月13日，科創(chuàng)板正式開(kāi)板。6月19日，華興源創(chuàng)正式啟動(dòng)科創(chuàng)板IPO發(fā)行工作，獲得股票代碼688001，成為“科創(chuàng)板第一股”。7月，科創(chuàng)板新股將集中上市，預(yù)計(jì)首批科創(chuàng)板上市公司數(shù)量為25家。作為今年資本市場(chǎng)最受關(guān)注的焦點(diǎn)之一，科創(chuàng)板引來(lái)無(wú)數(shù)投資者的關(guān)注。作為普通投資者，該如何參與科創(chuàng)板投資？又需要注意哪些？科創(chuàng)板IPO申報(bào)企業(yè)已過(guò)會(huì)16家根據(jù)制度

：微芯生物登陸科創(chuàng)板第一天，就成為科創(chuàng)板的焦點(diǎn)：發(fā)行價(jià)為20.43元，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為467.51倍，創(chuàng)下科創(chuàng)板發(fā)行市盈率紀(jì)錄；開(kāi)盤(pán)報(bào)125元，暴漲511.85%刷新科創(chuàng)板開(kāi)盤(pán)漲幅紀(jì)錄；市盈率一度飆至近2000倍，收盤(pán)市盈率為1254倍，冠絕科創(chuàng)板。換而言之，微芯生物第一天就一步登天，透支了未來(lái)的上漲空間。不過(guò)，短線還是可能存在暴漲的可能，畢竟有一批資金追求的就是富貴險(xiǎn)中求。建議保守的投資者不要去碰，風(fēng)險(xiǎn)太高。

：董師傅，通過(guò)科創(chuàng)板基金間接投資科創(chuàng)板，可行嗎？@董師傅：這也是一個(gè)方法?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板沒(méi)有鎖定23倍市盈率發(fā)行，價(jià)格估計(jì)較高，且前5個(gè)交易日沒(méi)有漲跌幅限制，波動(dòng)估計(jì)較為劇烈，因此參與交易需要魄力和眼光，如果做不到這兩點(diǎn)就不妙了。而通過(guò)科創(chuàng)板基金則可回避這兩個(gè)條件，特別是基金作為機(jī)構(gòu)投資者參與打新更有優(yōu)勢(shì)，這點(diǎn)散戶(hù)是比不了的。目前，招商、廣發(fā)、富國(guó)、易方達(dá)等基金公司都申報(bào)了相關(guān)的基金產(chǎn)品，預(yù)計(jì)四五月就可以買(mǎi)了。

科創(chuàng)板在這個(gè)夏天如約而至，中國(guó)資本市場(chǎng)再添新成員?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板的英文名字是“STAR market”。STAR是在Sci-Tech Innovation Board中選取了STAR四個(gè)字母組成的。很顯然，國(guó)家冀望能從科創(chuàng)板中涌現(xiàn)出一批批明星企業(yè)。而從首批科創(chuàng)板企業(yè)的發(fā)行情況看，投資者也對(duì)科創(chuàng)板充滿期待。隨著科創(chuàng)板正式拉開(kāi)序幕，科創(chuàng)板上市企業(yè)也吸引了越來(lái)越多機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的關(guān)注，他們關(guān)心科創(chuàng)板的賺錢(qián)效應(yīng)，或用賺錢(qián)效應(yīng)來(lái)評(píng)判企業(yè)質(zhì)量。不過(guò)，“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”

傅，網(wǎng)上消息說(shuō)科創(chuàng)板“打新寶”要出來(lái)了，1元也可以參與打新，是不是真的？董師傅：的確有這方面的消息，不過(guò)具體細(xì)節(jié)還未公布。參考創(chuàng)業(yè)板、戰(zhàn)略新興板等，都推出了相關(guān)的打新基金，但門(mén)檻不是1元，只不過(guò)這次據(jù)說(shuō)是基金公司與電商平臺(tái)合作，那么1元作為申購(gòu)平臺(tái)也是有可能的。至于收益率還是值得期待的，畢竟科創(chuàng)板前5個(gè)交易日沒(méi)有漲跌停限制，漲幅值得期待，唯一的問(wèn)題就是所謂的“打新寶”會(huì)不會(huì)真的出現(xiàn)，否則就只能購(gòu)買(mǎi)打新基金。

，好多人在爭(zhēng)議科創(chuàng)板融券業(yè)務(wù)會(huì)不會(huì)實(shí)行T+0。為何這么關(guān)注這個(gè)？@董師傅：其實(shí)主要是機(jī)構(gòu)投資者、大戶(hù)投資者與游資比較關(guān)注，散戶(hù)很少關(guān)心這個(gè)。融券業(yè)務(wù)也就是做空，對(duì)科創(chuàng)板的影響不容忽視，監(jiān)管層比較謹(jǐn)慎。之前主板、中小板的融券業(yè)務(wù)就是T+0，后來(lái)為了市場(chǎng)穩(wěn)定才改了制度?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板股票上市頭五天不設(shè)漲跌幅限制，如果股票當(dāng)天波動(dòng)很大，之后平倉(cāng)不及時(shí)的話，損失很大，因此的確有相關(guān)建議實(shí)行T+0。科創(chuàng)板放開(kāi)之時(shí)，做多力量更為強(qiáng)大，做空的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是很高的，不要輕易去嘗試。

劉慧科創(chuàng)板改革方菜來(lái)了！新華社北京1月30日電在翹首盼望兩個(gè)多月之后，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)改革方案。證監(jiān)會(huì)1月30日發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展規(guī)律和特點(diǎn)，科創(chuàng)板在上市發(fā)行制度、交易制度、持續(xù)監(jiān)管、退市制度等基礎(chǔ)制度方面都有創(chuàng)新。改革方案明確，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)

、久日新材兩只科創(chuàng)板股票在盤(pán)中雙雙破發(fā)。昊海生科當(dāng)天最終以89.85元報(bào)收，股價(jià)兇險(xiǎn)地掙扎在89.23元的發(fā)行價(jià)之上。而剛上市兩個(gè)交易日的久日新材則暴跌6.50%，收盤(pán)價(jià)66.35元，跌破了66.68元的發(fā)行價(jià)，成為科創(chuàng)板歷史上第一只破發(fā)的新股。自7月22日開(kāi)板以來(lái)，科創(chuàng)板打新成為很多機(jī)構(gòu)今年新增的投資策略，但隨著科創(chuàng)板新股破發(fā)，這一策略“穩(wěn)賺不賠”的歷史也將宣告結(jié)束。“科創(chuàng)板破發(fā)在我們的意料之中?！迸鸵Y產(chǎn)董事長(zhǎng)辜若飛接受《陸家嘴》記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)正

銘7月22日，科創(chuàng)板首批25家公司掛牌，中國(guó)資本市場(chǎng)也迎來(lái)全新的格局。自科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，科創(chuàng)板也真正實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)起步”的目的。盡管如此，科創(chuàng)板所存在的問(wèn)題仍然值得關(guān)注。其中，科創(chuàng)板公司的信息披露又成為焦點(diǎn)。為提升券商的專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力、壓實(shí)壓嚴(yán)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，上交所科創(chuàng)板上市審核中心于日前印發(fā)了《關(guān)于切實(shí)提高招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）質(zhì)量和問(wèn)詢(xún)回復(fù)質(zhì)量相關(guān)注意事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。很明顯，《通知》直指科創(chuàng)板公司的信息披露。此次上交所相關(guān)部門(mén)印發(fā)

上海證券交易所科創(chuàng)板開(kāi)板儀式。從2018年11月5日正式提出設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，到2019年6月13日宣布正式開(kāi)板，僅用了220天時(shí)間，改革進(jìn)展可謂迅速。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，科創(chuàng)板IPO申報(bào)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到123家。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的基礎(chǔ)制度安排，是推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)科技與資本深度融合、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的重大舉措?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板開(kāi)板對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)有哪些影響？隨著科創(chuàng)板企業(yè)集體上

完善，盲目投資科創(chuàng)板企業(yè)可能業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)到投資者預(yù)期。同時(shí)，科創(chuàng)板研究對(duì)于券商而言仍具挑戰(zhàn)，基金公司也不能盲目依賴(lài)券商，初期投資科創(chuàng)板仍應(yīng)以謹(jǐn)慎為主。科創(chuàng)板開(kāi)板進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，科創(chuàng)板基金正式落地的步伐也在加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月2日，有62只科創(chuàng)板主題基金在申報(bào)中。目前，能夠投資科創(chuàng)板的基金主要分為四類(lèi)：一是有封閉期、名稱(chēng)直接帶有科創(chuàng)板的基金；二是沒(méi)有封閉期，名稱(chēng)帶有科創(chuàng)板、科創(chuàng)或創(chuàng)新類(lèi)的基金；三是現(xiàn)在已經(jīng)存在的戰(zhàn)略配售基金；四是科技類(lèi)的主題基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力、增強(qiáng)市場(chǎng)包容性、強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。對(duì)科技企業(yè)而言，如何上市科創(chuàng)板，并力爭(zhēng)在科技創(chuàng)業(yè)中實(shí)現(xiàn)投融資平衡，促進(jìn)現(xiàn)有市場(chǎng)的良好發(fā)展是值得關(guān)注的。為了讓上市科創(chuàng)板的科技企業(yè)家和關(guān)注科創(chuàng)板的各方人士進(jìn)一步了解企業(yè)如何上市科創(chuàng)板，上?？茖W(xué)技術(shù)出版社于2019年8月14日在上海書(shū)展首日舉辦“業(yè)內(nèi)大咖談‘上市科創(chuàng)板’”活動(dòng)?；顒?dòng)邀請(qǐng)了《上市科創(chuàng)板》一書(shū)作者趙廣君、一創(chuàng)投行董事總經(jīng)理余慶生、深圳市創(chuàng)新投資

雨田隨著科創(chuàng)板首批企業(yè)正式掛牌的臨近，從機(jī)構(gòu)投資者到普通投資者，對(duì)于科創(chuàng)板的投資熱情正在顯現(xiàn)。上交所副總經(jīng)理劉逖近日透露，目前科創(chuàng)板整體進(jìn)展順利。根據(jù)投資者適當(dāng)性管理相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，已開(kāi)通權(quán)限賬戶(hù)約270萬(wàn)戶(hù)。預(yù)計(jì)到科創(chuàng)板開(kāi)市，將有約400萬(wàn)戶(hù)投資者參與科創(chuàng)板交易。

推進(jìn)成都市企業(yè)科創(chuàng)板上市扶持政策的通知》，明確10條扶持政策。對(duì)科創(chuàng)板擬上市企業(yè)申請(qǐng)被上交所正式受理的，給予200萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì);對(duì)在科創(chuàng)板首發(fā)上市的企業(yè)，一次性給予800萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)新遷入成都的科創(chuàng)板上市公司，還將一次性給予600萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。企業(yè)走完從受理到首發(fā)上市的流程后，可得到1000萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。

幕，相比而言，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制從無(wú)到有一共用時(shí)僅僅221天。其速度之快，效率之高，令人嘆為觀止。2019年6月13日在第十—屆陸家嘴論壇上，科創(chuàng)板正式宣布開(kāi)板，作為2019年中國(guó)證券市場(chǎng)的重頭戲，科創(chuàng)板一經(jīng)問(wèn)世即獲得全社會(huì)的關(guān)注。科創(chuàng)板出來(lái)后，“中國(guó)的納斯達(dá)克要來(lái)了”的呼聲一浪高過(guò)一浪，在廣大投資者對(duì)科創(chuàng)板如此追捧的情況下，對(duì)于科創(chuàng)板的理性冷思考顯得尤為重要。作為普通投資者的我們又該如何參與其中呢？中國(guó)的“納斯達(dá)克”在第十一屆陸家嘴論壇上，科創(chuàng)板正式宣布開(kāi)

這是備受矚目的科創(chuàng)板開(kāi)市首日的成績(jī)單。23日，迎來(lái)第二個(gè)交易日的科創(chuàng)板似乎冷靜了下來(lái)，僅有4只股票繼續(xù)上漲，科創(chuàng)板的下一步走勢(shì)會(huì)怎樣？23日，多位專(zhuān)家接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)均表示，科創(chuàng)板在一波大漲后的回調(diào)是正?，F(xiàn)象，依然對(duì)其未來(lái)充滿信心。股票價(jià)格有所回調(diào)“新的‘明星誕生”，德國(guó)電視一臺(tái)23日如此形容首批在科創(chuàng)板上市的25家企業(yè)，并稱(chēng)首個(gè)交易日的大漲“十分瘋狂”。22日，在科創(chuàng)板上市的安集科技漲幅超過(guò)400%，多家公司漲幅超過(guò)200%。首個(gè)交易日的“激情

水開(kāi)最近，科創(chuàng)板成為資本市場(chǎng)最熱門(mén)的話題。按照計(jì)劃，7月22日科創(chuàng)板將正式開(kāi)張營(yíng)業(yè)，首批25家公司將集體亮相?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板牽動(dòng)人心，投資者期待參與科創(chuàng)板的資本盛宴。為實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板的普惠性，筆者有以下三點(diǎn)建議：一、放開(kāi)申購(gòu)限制，允許全體投資者參與。眾所周知，股票中簽如同彩票中獎(jiǎng)，閉著眼睛掙錢(qián)。中簽新股少則掙幾千，多則掙幾萬(wàn)、十幾萬(wàn)，沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)。目前科創(chuàng)板申購(gòu)，只允許開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限的投資者參與。而開(kāi)通科創(chuàng)板的投資者需要滿足2個(gè)條件：1.申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日證券

答案。因?yàn)橄啾瓤?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板的新交易規(guī)則，99%的投資者還活在A股的舊世界里。如果用老辦法去套新問(wèn)題，無(wú)異于盲人摸象。只有到新交易的“大海里”，從“嗆水”到學(xué)會(huì)“游泳”，才能對(duì)科創(chuàng)板這個(gè)新世界有較為理性的認(rèn)識(shí)。實(shí)際上，盡管市場(chǎng)都在質(zhì)疑科創(chuàng)板公司發(fā)行價(jià)比較高，可開(kāi)了科創(chuàng)板的投資者幾乎全員打新，熱情高漲。但據(jù)《紅周刊》的了解，全身心投入到科創(chuàng)板的投資者相對(duì)較少，他們大多是奔著“炒新”而來(lái)。他們期待著科創(chuàng)板能出現(xiàn)主板市場(chǎng)那樣的“炒新”盛宴——這實(shí)際是“老經(jīng)驗(yàn)”在作怪。即

7月22日舉行科創(chuàng)板首批公司上市儀式。目前，科創(chuàng)板規(guī)則體系基本齊備，擬上市公司受理審核穩(wěn)步推進(jìn)。截至7月4日，已受理141家公司提交的發(fā)行上市申請(qǐng)，向118家公司發(fā)出了首輪問(wèn)詢(xún)函，科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)已審議通過(guò)31家公司的發(fā)行上市申請(qǐng)，已有25家公司獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的批復(fù)，系科創(chuàng)板首批掛牌上市公司。上交所副總經(jīng)理劉逖：科創(chuàng)板不是簡(jiǎn)單的在現(xiàn)有資本市場(chǎng)、股票板塊之上新增一個(gè)板，科創(chuàng)板承擔(dān)了雙重的使命，一方面承擔(dān)支持科技創(chuàng)新、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的歷史使

本刊編輯部科創(chuàng)板本周正式開(kāi)板了，首批科創(chuàng)板公司上市交易開(kāi)始倒計(jì)時(shí)?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板是A股市場(chǎng)的一股新氣象。新的上市標(biāo)準(zhǔn)、新的交易制度、新的退市規(guī)則等等，用四個(gè)字概括：史無(wú)前例。如果用炒新炒小的“傳統(tǒng)”來(lái)對(duì)待科創(chuàng)板，或許要碰壁了。因?yàn)榭?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板是“敞開(kāi)式”上市，同時(shí)退市標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)明晰且嚴(yán)厲，若碰觸相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)就只有退市一途?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板的規(guī)則十分類(lèi)似納斯達(dá)克——進(jìn)來(lái)容易、出去同樣不難。納斯達(dá)克大浪淘沙地“栽培”出蘋(píng)果、臉書(shū)、亞馬遜這樣的公司，科創(chuàng)板自然也有此意，且不會(huì)任由靠財(cái)技馳騁江

胡東輝申報(bào)科創(chuàng)板上市公司的預(yù)披露書(shū)正在陸續(xù)公布，其中一些公司與科創(chuàng)板的定位差距較大，因而引起了一些非議。這是好現(xiàn)象，公布預(yù)披露書(shū)本來(lái)就是讓人們?cè)u(píng)頭論足的。科創(chuàng)板的定位寫(xiě)得很明白，以此為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)申報(bào)公司做出評(píng)判，只要言之有據(jù)，就應(yīng)該受到重視。俗話說(shuō)，群眾的眼睛是雪亮的，魚(yú)目混珠躲不過(guò)群眾的火眼金睛。但也有一種論調(diào)，認(rèn)為對(duì)科創(chuàng)板上市公司不應(yīng)苛求生而偉大，因?yàn)樵缙谝R(shí)別一家未來(lái)會(huì)偉大的公司是非常困難的，科創(chuàng)板應(yīng)該兼容并包，即便質(zhì)地平平的公司也可以成為金字塔底部的公

胡東輝科創(chuàng)板銜枚疾進(jìn)，一些券商也想趁熱打鐵搶先申報(bào)手中的IPO項(xiàng)目，嘗鮮頭啖湯。不過(guò)他們可能對(duì)注冊(cè)制會(huì)錯(cuò)了意，沒(méi)有認(rèn)真審視科創(chuàng)板的定位和要求，以為只要搶先申報(bào)，就能搶得先機(jī)。本周四有傳聞?wù)f，某券商3月18日申報(bào)的兩家科創(chuàng)板企業(yè)被上交所勸退。雖然后來(lái)事實(shí)證明是烏龍事件，但這也提醒保薦機(jī)構(gòu)，科創(chuàng)板是有門(mén)檻的，在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，并不是隨便什么企業(yè)想上就能上的。從某種角度看，科創(chuàng)板的審核比主板還嚴(yán)格。強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)的把關(guān)責(zé)任科創(chuàng)板是國(guó)家戰(zhàn)略，從科創(chuàng)板的定位可以看出

的提問(wèn)稱(chēng)，目前科創(chuàng)板已經(jīng)可以“開(kāi)門(mén)迎客”。自3月1日科創(chuàng)板正式規(guī)則落地已經(jīng)過(guò)去一周，科創(chuàng)板相關(guān)市場(chǎng)各方又展現(xiàn)出了一番怎樣的新氣象？《紅周刊》走訪多家券商營(yíng)業(yè)部，并對(duì)話券商保薦代表人、全力沖刺科創(chuàng)板的擬掛牌企業(yè)負(fù)責(zé)人、私募股權(quán)投資人以及二級(jí)市場(chǎng)的私募基金經(jīng)理了解到，隨著科創(chuàng)板開(kāi)板進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，從一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)，從保薦機(jī)構(gòu)到擬IPO公司的一場(chǎng)圍繞科創(chuàng)板的積極“備戰(zhàn)”正如火如荼地進(jìn)行著。

科創(chuàng)板自2018年11月5日提出到本周五，剛好滿110天。本周，上交所發(fā)布的科創(chuàng)板六個(gè)配套業(yè)務(wù)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)結(jié)束、科創(chuàng)板上市審核中心部門(mén)掛牌運(yùn)作。這些都預(yù)示著科創(chuàng)板的全貌才露“尖尖角”，但市場(chǎng)已為之瘋狂。因?yàn)榭?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板的帶動(dòng)，創(chuàng)投概念股和券商股在本周“翩翩起舞”。當(dāng)然，科創(chuàng)板帶給資本市場(chǎng)的可不僅僅是概念，科創(chuàng)板需要讓處于科技主航道上的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有上市融資的資格;需要做到科技企業(yè)上市后能夠融到資;需要做到市場(chǎng)參與主體愿意在科創(chuàng)板交易，以及完善的中小投資者利

科創(chuàng)板開(kāi)市交易就快4個(gè)月，積極參與打新的公募基金收獲頗豐。然而，近日科創(chuàng)板新股接連破發(fā)，讓“逢新必打”策略開(kāi)始動(dòng)搖。告別“新股不敗”，機(jī)構(gòu)將以新的節(jié)奏和模式繼續(xù)關(guān)注科創(chuàng)板，“有選擇地參與”“深入研究”“直接參與二級(jí)市場(chǎng)”，成為不少機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板投資的新方向。今年，中國(guó)資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)非科創(chuàng)板莫屬。各路機(jī)構(gòu)積極參與?？?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)板開(kāi)市交易以來(lái)，打新也成為公募等機(jī)構(gòu)投資者的主流策略。然而，進(jìn)入11月以來(lái)，科創(chuàng)板新股開(kāi)始出現(xiàn)破發(fā)，“逢新必打”策略動(dòng)搖，有機(jī)構(gòu)甚至明確表示“

個(gè)月出頭兩天，科創(chuàng)板已收到92家公司的申請(qǐng)文件。上交所科創(chuàng)板上市審核中心按照設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的基本要求，對(duì)這些公司提交的申請(qǐng)文件進(jìn)行認(rèn)真審核，已發(fā)出首輪問(wèn)詢(xún)72家。4月23日首批3家公司的問(wèn)詢(xún)答復(fù)公開(kāi)，分別是睿創(chuàng)微納、晶晨股份、微芯生物。上交所總共向這三家公司問(wèn)詢(xún)了152個(gè)問(wèn)題，涉及方方面面。而這3家公司的回復(fù)內(nèi)容也是洋洋灑灑，PDF文件占用了819頁(yè)，合計(jì)字?jǐn)?shù)超過(guò)46萬(wàn)字。46萬(wàn)字是什么概念？如果出版一本書(shū)，將是厚厚的一本大部頭著作。這僅僅是3家公

最大的看點(diǎn)當(dāng)屬科創(chuàng)板。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的市場(chǎng)化改革力度超出預(yù)期，以包容性構(gòu)建強(qiáng)有力的市場(chǎng)約束機(jī)制，這是一個(gè)歷史性的跨越。對(duì)于武漢、湖北來(lái)說(shuō)，“科創(chuàng)板+注冊(cè)制”將帶來(lái)更多上市公司增量，顯然這是一個(gè)重大利好。目前，武漢至少有6家企業(yè)具備進(jìn)入首批科創(chuàng)板上市的實(shí)力。更重要的是，政府、企業(yè)都要著眼未來(lái)，順勢(shì)而為，擁抱新經(jīng)濟(jì)，培育新動(dòng)能。