傳神語(yǔ)聯(lián)：沖刺科創(chuàng)板難掩“翻譯工場(chǎng)”本質(zhì)

嚴(yán)雪妮

傳神語(yǔ)聯(lián)主業(yè)為人工智能平臺(tái)語(yǔ)言服務(wù)，專注于NLP領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新，公司通過(guò)組織調(diào)度技術(shù)、機(jī)器翻譯技術(shù)和人機(jī)共譯技術(shù)等關(guān)鍵NLP技術(shù)的突破面向語(yǔ)言服務(wù)場(chǎng)景成功自主研發(fā)構(gòu)建語(yǔ)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，依托語(yǔ)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)整合人工譯員、機(jī)器翻譯引擎等產(chǎn)能資源為全球用戶提供翻譯服務(wù)。

目前，傳神語(yǔ)聯(lián)正在申請(qǐng)科創(chuàng)板IPO。

核心業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模下滑

自然語(yǔ)言處理技術(shù)是人工智能中最為困難的問(wèn)題之一。2017年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，將自然語(yǔ)言處理技術(shù)作為八大共性技術(shù)之一，建立新一代人工智能關(guān)鍵共性技術(shù)體系，自然語(yǔ)言處理技術(shù)也成為了重點(diǎn)項(xiàng)目之一。

目前，傳神語(yǔ)聯(lián)的收入主要來(lái)自于筆譯、口譯、影視文化譯制、翻譯技術(shù)和解決方案等。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)為2.79億元，其中筆譯收入為1.2億元，占比為43.16%;口譯為3668萬(wàn)元，占比為13.14%;影視文化譯制的收入為5852萬(wàn)元，占比為20.96%;翻譯技術(shù)和解決方案收入為6353萬(wàn)元，占比為22.75%。從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，筆譯收入占比最高，是公司第一大收入來(lái)源。

從縱向來(lái)看，2018-2020年，公司筆譯產(chǎn)生營(yíng)收分別約為1.89億元、1.77億元、1.2億元，占比分別為53.2%、46.96%、43.16%;口譯產(chǎn)生營(yíng)收分別約為8879萬(wàn)元、7594萬(wàn)元、3668萬(wàn)元，占比分別為25.02%、20.18%、13.14%;影視文化譯制產(chǎn)生營(yíng)收分別約為3454萬(wàn)元、4828萬(wàn)元、5852萬(wàn)元，占比分別為9.73%、12.83%、20.96%;翻譯技術(shù)和解決方案營(yíng)收分別約為4277萬(wàn)元、7538萬(wàn)元、6352萬(wàn)元，占比分別為12.05%、20.03%、22.75%。

雖然目前筆譯收入仍是公司第一大收入來(lái)源，但從縱向來(lái)看，筆譯收入的規(guī)模已經(jīng)從2018年的1.89億元下降到2020年的1.2億元，占比也從53.2%下降到43.16%。報(bào)告期內(nèi)，公司第一大主業(yè)的規(guī)模不斷縮小。

產(chǎn)品更新?lián)Q代極為迅速

近年來(lái)，以大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、邊緣計(jì)算等為代表的新一代信息技術(shù)快速發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、應(yīng)用創(chuàng)新已成為語(yǔ)言翻譯行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵所在。與此同時(shí)，翻譯服務(wù)產(chǎn)品的更新?lián)Q代也有了加速發(fā)展的趨勢(shì)，傳神語(yǔ)聯(lián)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)需要充分利用前沿技術(shù)和先進(jìn)算法，持續(xù)升級(jí)完善語(yǔ)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，并準(zhǔn)確匹配用戶需求，高效進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用整合并持續(xù)創(chuàng)新。公司所處行業(yè)對(duì)于創(chuàng)新的要求極高。

從產(chǎn)品來(lái)看，2018-2020年，公司主要有五大產(chǎn)品，分別為T1翻譯機(jī)、TransnBox、Onemini、多語(yǔ)智能機(jī)頂盒、智能多語(yǔ)一體機(jī)。從公司產(chǎn)品總銷量來(lái)看，2018-2020年，公司產(chǎn)品的整體銷量分別為2117臺(tái)、7.49萬(wàn)臺(tái)、3.11萬(wàn)臺(tái)，銷售數(shù)量波動(dòng)很大。對(duì)此公司的解釋為，“2020年標(biāo)準(zhǔn)化智能硬件產(chǎn)品收入同比減少，主要原因一是Onemini設(shè)備由直銷轉(zhuǎn)為經(jīng)銷，經(jīng)銷渠道銷售價(jià)格下降，同時(shí)Onemini主推海外市場(chǎng)，跨境物流成本上升等疫情因素對(duì)銷售計(jì)劃造成影響;二是智能電子產(chǎn)品迭代較快，T1翻譯機(jī)和TransnBox銷量隨時(shí)間推延降低?！?/p>

從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，傳神語(yǔ)聯(lián)各個(gè)產(chǎn)品銷量的波動(dòng)很大。T1翻譯機(jī)2018年銷售372臺(tái)，2020年只銷售了6臺(tái);TransnBox在2018年銷售1745臺(tái)，2020年僅銷售了1臺(tái);多語(yǔ)智能機(jī)頂盒在2019年有7萬(wàn)臺(tái)的銷量，但是在2020年變?yōu)榱?。由此?lái)看，公司產(chǎn)品更新淘汰極為迅速，這對(duì)于公司的研發(fā)能力帶來(lái)更高的要求。

2018-2020年，公司研發(fā)投入金額分別為4981萬(wàn)元、5726萬(wàn)元、5119萬(wàn)元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重為14.03%、15.21%、18.33%。報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例為15.66%。而同期，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科大訊飛為20.41%，拓爾思為16.7%，SDL為8.32%，行業(yè)平均為15.14%。從對(duì)比來(lái)看，傳神語(yǔ)聯(lián)的研發(fā)投入占比并不是最低的，雖然低于科大訊飛和拓爾思，但高于SDL和行業(yè)平均水平。

然而，從研發(fā)投入實(shí)際金額來(lái)看，公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距很大。2018-2020年，公司研發(fā)投入金額分別為4981萬(wàn)元、5726萬(wàn)元、5119萬(wàn)元，三年累計(jì)投入1.58億元。同期，科大訊飛研發(fā)投入金額分別為9.39億元、16.4億元、22.11億元，三年累計(jì)投入47.9億元;拓爾思研發(fā)投入金額分別為9988萬(wàn)元、9137萬(wàn)元、8203萬(wàn)元，三年累計(jì)投入2.73億元。

科大訊飛和拓爾思的研發(fā)投入金額均大幅高于傳神語(yǔ)聯(lián)。從研發(fā)投入來(lái)看，傳神語(yǔ)聯(lián)并沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)。在一個(gè)需要高額研發(fā)投入并且快速變化的行業(yè)中，目前公司的優(yōu)勢(shì)并不突出。

規(guī)模劣勢(shì)明顯

研發(fā)投入占比尚可，但是金額低，最主要的原因是傳神語(yǔ)聯(lián)的規(guī)模弱勢(shì)非常明顯。2018-2020年，傳神語(yǔ)聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為3.55億元、3.76億元、2.79億元，凈利潤(rùn)分別約為2573萬(wàn)元、2348萬(wàn)元、-4227萬(wàn)元。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拓爾思的營(yíng)業(yè)收入分別約為8.45億元、9.67億元、13.09億元，凈利潤(rùn)分別約為7376萬(wàn)元、1.62億元、3.23億元;科大訊飛營(yíng)業(yè)收入分別約為79.17億元、100.79億元、130.25億元，凈利潤(rùn)分別為6.18億元、9.43億元、14.42億元。

與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，傳神語(yǔ)聯(lián)的規(guī)模很小。

從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，與2018年相比，傳神語(yǔ)聯(lián)2020年?duì)I收下降21.41%，凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。同期，拓爾思營(yíng)收增長(zhǎng)54.18%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)337.91%;科大訊飛營(yíng)收增長(zhǎng)64.52%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)133.33%。

由于收入下降，凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，傳神語(yǔ)聯(lián)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距進(jìn)一步拉開(kāi)，這將影響公司未來(lái)的研發(fā)投入。從目前來(lái)看，傳神語(yǔ)聯(lián)的發(fā)展趨勢(shì)并不樂(lè)觀。