平臺(tái)金融科技公司監(jiān)管研究

平臺(tái)金融科技公司監(jiān)管研究？金融行業(yè)歷來(lái)是先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用的先行者，金融發(fā)展史本身就是一部與技術(shù)不斷融合的歷史。數(shù)字科技和消費(fèi)者行為的變化，使得金融科技市場(chǎng)成為一個(gè)高度動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者的特性也在快速改變。這就要求金融監(jiān)管要做出相應(yīng)的回應(yīng)，以維護(hù)金融體系的完整和穩(wěn)定。本文聚焦于平臺(tái)金融科技公司，即新進(jìn)入金融領(lǐng)域的平臺(tái)型科技公司的監(jiān)管問(wèn)題和數(shù)據(jù)治理問(wèn)題。

平臺(tái)金融科技的演進(jìn)路徑、商業(yè)模式和積極意義

平臺(tái)金融科技起源于第三方支付業(yè)務(wù)，并逐步介入金融領(lǐng)域的不同環(huán)節(jié)。過(guò)去一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)的全部流程都由一家金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立完成，現(xiàn)在演化成為多家實(shí)體協(xié)作完成，其中的金融科技公司開(kāi)展了節(jié)點(diǎn)型金融業(yè)務(wù)，并呈現(xiàn)加速細(xì)化的趨勢(shì)。平臺(tái)金融科技的發(fā)展，正是數(shù)字科技驅(qū)動(dòng)社會(huì)化分工不斷深化的具體表現(xiàn)。此外，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)科技公司還通過(guò)獲取金融牌照，形成實(shí)質(zhì)上的金融控股架構(gòu)。

平臺(tái)金融科技的發(fā)展具有積極的社會(huì)經(jīng)濟(jì)意義，它既彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足，支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還引領(lǐng)了客戶體驗(yàn)提升，拓展了行為數(shù)據(jù)運(yùn)用，推動(dòng)了信用培養(yǎng)和征信普及，同時(shí)也促進(jìn)了整個(gè)金融體系的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。？平臺(tái)金融科技的風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)據(jù)治理問(wèn)題

平臺(tái)金融科技的發(fā)展也帶來(lái)了一些新的風(fēng)險(xiǎn)因素，可能影響金融體系乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

首先是壟斷問(wèn)題。從反壟斷的角度，平臺(tái)科技金融公司的不當(dāng)行為包括：一是與濫用市場(chǎng)支配性地位相關(guān)的價(jià)格行為，如價(jià)格欺詐、掠奪性定價(jià)、拒絕交易、限定交易、捆綁銷(xiāo)售、差別待遇等;二是旨在排除或限制競(jìng)爭(zhēng)的橫向和縱向壟斷協(xié)議，如價(jià)格串通、市場(chǎng)分割、算法合謀等;三是旨在消除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的經(jīng)營(yíng)者集中行為，如掠奪式的收購(gòu)行為等。

其次是倫理問(wèn)題。平臺(tái)金融科技公司引發(fā)的社會(huì)倫理爭(zhēng)議包括：一是個(gè)人隱私保護(hù)問(wèn)題，平臺(tái)金融科技公司存在未經(jīng)授權(quán)收集個(gè)人信息、過(guò)度收集個(gè)人信息、隱私過(guò)度暴露和侵犯?jìng)€(gè)人隱私的傾向;二是過(guò)度負(fù)債、過(guò)度消費(fèi)問(wèn)題，部分產(chǎn)品違反了適度負(fù)債、合理消費(fèi)的金融價(jià)值觀，可能誘發(fā)共債風(fēng)險(xiǎn)，特別是較高的利率會(huì)形成巨大的債務(wù)陷阱;三是算法權(quán)力與算法歧視問(wèn)題，平臺(tái)金融科技公司基于大數(shù)據(jù)技術(shù)可以形成一種算法權(quán)力，即運(yùn)用大數(shù)據(jù)算法引導(dǎo)甚至操縱用戶的需求與決策，此外，算法也可能存在預(yù)設(shè)的偏見(jiàn)，隱藏種族、性別、宗教歧視等問(wèn)題。

再次是信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。平臺(tái)金融科技公司進(jìn)入信貸市場(chǎng)會(huì)改變風(fēng)險(xiǎn)分布曲線的形態(tài)：一是風(fēng)險(xiǎn)分布曲線的肥尾特征更加突出;二是風(fēng)險(xiǎn)變化的非線性特征;三是風(fēng)險(xiǎn)損失的補(bǔ)償機(jī)制失衡。

最后是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。一是平臺(tái)企業(yè)本身已經(jīng)成長(zhǎng)為具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu);二是部分中小金融機(jī)構(gòu)的過(guò)度依賴使得平臺(tái)金融服務(wù)具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散路徑;三是平臺(tái)金融科技公司高度依賴的數(shù)據(jù)和算法模型如果出現(xiàn)錯(cuò)誤，可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。？平臺(tái)金融科技公司的監(jiān)管框架

有必要盡快建立我國(guó)的金融科技監(jiān)管和數(shù)據(jù)治理體系。平臺(tái)金融科技的監(jiān)管框架應(yīng)該以包容性、穩(wěn)定性、技術(shù)中性和消費(fèi)者保護(hù)為目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)上述監(jiān)管目標(biāo)，需要明確相應(yīng)的監(jiān)管原則：

一是風(fēng)險(xiǎn)為本。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)被視為一種獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)形式，并且要納入宏觀審慎監(jiān)管范疇，因此監(jiān)管工具不能限于資本要求，而是要根據(jù)系統(tǒng)重要性程度，附加更高的數(shù)據(jù)治理要求和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

二是技術(shù)中性。即無(wú)論使用何種技術(shù)，都應(yīng)該適用相同的監(jiān)管原則，不能因?yàn)椴捎昧瞬煌募夹g(shù)而給予特殊的監(jiān)管豁免。

三是基于行為。行為監(jiān)管主要聚焦于關(guān)聯(lián)交易、不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、投資者適當(dāng)性、數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)和隱私保護(hù)等行為;整體監(jiān)管架構(gòu)可以借鑒“審慎監(jiān)管+行為監(jiān)管”的雙峰模式。

四是功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管有機(jī)結(jié)合。填補(bǔ)監(jiān)管空白，防止監(jiān)管套利。建議擴(kuò)大國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的職責(zé)和組成，加入統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融科技、金融創(chuàng)新和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展及監(jiān)管的內(nèi)容。

我們還針對(duì)金融科技的數(shù)據(jù)治理，提出了專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管原則：一是促進(jìn)效率、維護(hù)公平，考慮到數(shù)據(jù)非競(jìng)爭(zhēng)性的巨大潛在價(jià)值，應(yīng)盡可能地鼓勵(lì)數(shù)據(jù)的廣泛使用，同時(shí)要注意避免免費(fèi)搭便車(chē)的現(xiàn)象，保護(hù)市場(chǎng)主體創(chuàng)新的積極性;二是保護(hù)隱私，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)致力于推動(dòng)數(shù)據(jù)市場(chǎng)的規(guī)范化、透明化，維護(hù)數(shù)據(jù)主體的正當(dāng)權(quán)利;三是數(shù)據(jù)安全，監(jiān)管部門(mén)必須完善數(shù)據(jù)安全立法，提高全民數(shù)據(jù)安全意識(shí)，落實(shí)主體責(zé)任。？完善平臺(tái)金融科技公司監(jiān)管的建議

創(chuàng)新平臺(tái)金融科技監(jiān)管方法

一是建立分級(jí)牌照體系，實(shí)施一致性與差異化相結(jié)合的監(jiān)管方式。鑒于金融科技公司對(duì)金融業(yè)務(wù)的節(jié)點(diǎn)式介入，需要根據(jù)分工狀況，對(duì)現(xiàn)有的全牌照進(jìn)行拆解，構(gòu)建分級(jí)牌照體系。可劃分為全牌照和有限牌照。全牌照可以開(kāi)展某項(xiàng)業(yè)務(wù)的全部節(jié)點(diǎn)，有限牌照，需要與全牌照或其他有限牌照結(jié)合才能構(gòu)成從事某項(xiàng)業(yè)務(wù)的完整資質(zhì)。我們應(yīng)當(dāng)按平臺(tái)金融科技公司實(shí)際從事的節(jié)點(diǎn)業(yè)務(wù)類(lèi)型，頒發(fā)相應(yīng)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入牌照。

二是針對(duì)不當(dāng)行為實(shí)施反壟斷監(jiān)管。反壟斷的重點(diǎn)應(yīng)該針對(duì)濫用市場(chǎng)支配地位的行為，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)關(guān)注科技企業(yè)利用其壟斷地位采取捆綁銷(xiāo)售、畸高定價(jià)、限制競(jìng)爭(zhēng)等壟斷行為，并對(duì)燒錢(qián)補(bǔ)貼等非正常競(jìng)爭(zhēng)手段進(jìn)行穿透式審查。

三是加強(qiáng)公司治理、企業(yè)文化和社會(huì)責(zé)任的引導(dǎo)和監(jiān)督。建議實(shí)施結(jié)構(gòu)化的公司治理改革，推動(dòng)平臺(tái)金融業(yè)務(wù)從公司內(nèi)部的部門(mén)式管理方式，向獨(dú)立的法人公司治理方式轉(zhuǎn)變，從事金融業(yè)務(wù)的主體要注冊(cè)為獨(dú)立法人并持牌經(jīng)營(yíng)。

四是建設(shè)全國(guó)性的“監(jiān)管大數(shù)據(jù)平臺(tái)”。應(yīng)當(dāng)在公共治理的范式下完善平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的協(xié)同治理，打破政府和企業(yè)原有的責(zé)任邊界，實(shí)行共同治理。政府部門(mén)可以與平臺(tái)企業(yè)合作，聯(lián)合建設(shè)大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺(tái)，加快金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)和信息標(biāo)準(zhǔn)化立法，利用科技手段推動(dòng)監(jiān)管工作信息化、智能化。

五是完善“監(jiān)管沙盒”機(jī)制，解決監(jiān)管滯后性。盡快建立區(qū)域性創(chuàng)新中心，加大“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)推廣力度，提高試點(diǎn)的效率和適應(yīng)性，更好監(jiān)測(cè)參與試點(diǎn)的金融科技產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模及商業(yè)可行性。

平臺(tái)金融科技公司的數(shù)據(jù)合規(guī)監(jiān)管

金融科技公司的數(shù)據(jù)合規(guī)治理是監(jiān)管的重點(diǎn)，主要集中于數(shù)據(jù)采集、處理和使用三個(gè)環(huán)節(jié)。

在數(shù)據(jù)采集環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)合規(guī)監(jiān)管側(cè)重于防范金融科技公司對(duì)數(shù)據(jù)過(guò)度采集，保護(hù)個(gè)人隱私。

在數(shù)據(jù)加工環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)合規(guī)監(jiān)管側(cè)重于防范金融科技公司的算法歧視和過(guò)度開(kāi)發(fā)問(wèn)題。算法領(lǐng)域是監(jiān)管的薄弱環(huán)節(jié)，亟待加強(qiáng)。為此，需要強(qiáng)化針對(duì)算法的行為監(jiān)管，構(gòu)建算法的合規(guī)審計(jì)框架;同時(shí)，將監(jiān)管要求、社會(huì)倫理和反壟斷審查等嵌入到算法行為監(jiān)控中。

在數(shù)據(jù)使用環(huán)節(jié)，要注意平衡數(shù)據(jù)的非競(jìng)爭(zhēng)性和排他性的矛盾，可從征信體系建設(shè)入手推動(dòng)金融科技公司的數(shù)據(jù)治理和分享使用。國(guó)內(nèi)一些地方已經(jīng)建立了以政務(wù)信息為主的數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，建議在此基礎(chǔ)上進(jìn)行金融大數(shù)據(jù)專(zhuān)區(qū)試點(diǎn)，建設(shè)大數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，服務(wù)于社會(huì)信用體系建設(shè)。我國(guó)的個(gè)人征信體系作為重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，最終應(yīng)該形成多層級(jí)的網(wǎng)狀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，而并非集中式的點(diǎn)狀結(jié)構(gòu)。

探索建立個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶制度

平臺(tái)金融科技公司對(duì)用戶在互聯(lián)網(wǎng)上產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行了深度學(xué)習(xí)和客戶畫(huà)像。為了保障客戶數(shù)據(jù)安全，以及客戶對(duì)數(shù)據(jù)的知情權(quán)、支配權(quán)和獲益權(quán)，建議探索建立“個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶”制度，平衡數(shù)據(jù)保護(hù)與挖掘。

現(xiàn)實(shí)中，個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶的建立、遷徙和分享可能會(huì)面臨一些具體的問(wèn)題，例如數(shù)據(jù)層次參差不齊、數(shù)據(jù)采集原則不明、數(shù)據(jù)分享不暢和數(shù)據(jù)賬戶管理模式不清等問(wèn)題。

為此，建議從以下幾個(gè)方面進(jìn)行嘗試：一是建立個(gè)人數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)體系;二是明確個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶的采集原則，尊重?cái)?shù)據(jù)主體的主觀意愿;三是數(shù)據(jù)采集機(jī)構(gòu)應(yīng)向數(shù)據(jù)主體提供充分的數(shù)據(jù)賬戶管理和授權(quán)權(quán)限，即允許第三方數(shù)據(jù)需求方在獲得客戶明確授權(quán)后可有償訪問(wèn)客戶的個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶;四是個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶不可二次分享以保護(hù)初始采集機(jī)構(gòu)的利益;五是個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶采取“商業(yè)主導(dǎo)+政府分級(jí)監(jiān)管”的管理模式。

政府應(yīng)制定數(shù)字賬戶的基本標(biāo)準(zhǔn)并監(jiān)督執(zhí)行，可以用金股的方式支持第三方建立個(gè)人數(shù)字賬戶，以更好維護(hù)社會(huì)公眾利益。？？？（本文節(jié)選自中國(guó)財(cái)富管理50人論壇、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院聯(lián)合課題組發(fā)布的“平臺(tái)金融科技公司監(jiān)管研究”課題報(bào)告，課題組牽頭人吳曉靈為清華大學(xué)五道口金融學(xué)院理事長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)。課題組專(zhuān)家包括：招商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華、招商銀行研究院戰(zhàn)略規(guī)劃所所長(zhǎng)李關(guān)政、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)陳道富、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所助理研究員曹勝熙、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所西部之光訪問(wèn)學(xué)者王艷艷、光大理財(cái)董事長(zhǎng)張旭陽(yáng)、光大理財(cái)CTO張軼、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院研究員賀裴菲、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院研究員張建棣、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院研究員張躍星、深圳未來(lái)金融監(jiān)管科技研究院院長(zhǎng)杜艷、北京騰云天下科技有限公司董事長(zhǎng)崔曉波、騰云金融科技研究院院長(zhǎng)梁海平。課題組秘書(shū)處：中國(guó)財(cái)富管理50人論壇、清華大學(xué)。本文編輯/王曄君）