我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作的方式和完善對(duì)策

徐列

摘要：一個(gè)企業(yè)在生存的過(guò)程中最重要的就是企業(yè)的資本，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，企業(yè)的運(yùn)作模式直接決定了這個(gè)企業(yè)的發(fā)展前景。同時(shí)在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，企業(yè)發(fā)展的時(shí)間越久，資本的積累他也就會(huì)越來(lái)越多。在這個(gè)過(guò)程中不良資本的產(chǎn)生，就容易使企業(yè)的發(fā)展失活。本文筆者將從企業(yè)運(yùn)作的基本形式、我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作中存在的問(wèn)題以及我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作中完善對(duì)策這三個(gè)方面進(jìn)行探析。

關(guān)鍵詞：企業(yè)資本;運(yùn)作方式;完善對(duì)策

伴隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平的不斷發(fā)展與進(jìn)步，我國(guó)許多企業(yè)再選擇發(fā)展模式的時(shí)候大都選擇以資本為導(dǎo)向的發(fā)展模式，企業(yè)的資本使企業(yè)發(fā)展的先決條件，故而企業(yè)資本的運(yùn)作模式在企業(yè)方發(fā)展中就顯得尤為重要。企業(yè)如果做好資本運(yùn)作，會(huì)使企業(yè)的資本累積速度變快，讓企業(yè)在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)效益可以做到逐年增高，增強(qiáng)在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)發(fā)展更具活力。企業(yè)資本運(yùn)作不僅僅是選取適合企業(yè)的發(fā)展方向更重要的是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一種推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。因此，為了企業(yè)更好發(fā)展，在同類(lèi)型企業(yè)中能夠最大化的發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)筆者將從企業(yè)運(yùn)作的基本形式、我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作中存在的問(wèn)題以及我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作中完善對(duì)策這三個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析，希望為我國(guó)的企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好更快的發(fā)展盡一份力。

一、企業(yè)運(yùn)作的基本形式

（一）兼并重組

企業(yè)的兼并重組主要是指企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展的過(guò)程中通過(guò)相應(yīng)的手段來(lái)對(duì)其他企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)和控股，其主要方式就是通過(guò)資金或者是證券的方式來(lái)進(jìn)行的收購(gòu)，以獲取控制權(quán)作為目的。企業(yè)在進(jìn)行兼并的方式主要有四種，分別是承擔(dān)債務(wù)、購(gòu)買(mǎi)、吸收企業(yè)股份、控股式這四種方式。首先就是承擔(dān)債務(wù)，主要是指，企業(yè)以承擔(dān)被兼并企業(yè)的債務(wù)來(lái)進(jìn)行控制。其次就是購(gòu)買(mǎi)，顧名思義就是通過(guò)資金為媒介進(jìn)行是收購(gòu)。再次就是吸收企業(yè)的股份，這種方式主要是將自己企業(yè)的資產(chǎn)投入到被兼并企業(yè)當(dāng)中去，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的控制權(quán)。最后就是股份式來(lái)進(jìn)行兼并，企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)被兼并企業(yè)的股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的管理與控股[1]。

（二）股份制改造

進(jìn)行企業(yè)股份制改造是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的重要內(nèi)容之一。通過(guò)股份制改造會(huì)使企業(yè)在資源優(yōu)化變得更為合理并且可以提升企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)效益。并且在進(jìn)行企業(yè)股份制改造的過(guò)程中，企業(yè)的管理制度以及組織制度也會(huì)隨之進(jìn)行改變。管理制度以及組織制度的改變會(huì)使企業(yè)可以更好的進(jìn)行資本的經(jīng)營(yíng)[2]。

（三）融資

我國(guó)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作的過(guò)程中重要的形式之一就是進(jìn)行融資，同時(shí)融資也是最快籌集到資本的方式之一。進(jìn)行融資的方式主要三種分別是內(nèi)部融資、外部融資以及債券融資。需要注意的是在進(jìn)行融資時(shí)會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要以?xún)r(jià)值為導(dǎo)向來(lái)進(jìn)行考慮。融資時(shí)可以先考慮內(nèi)部融資和向銀行貸款的方式，最后的辦法才是進(jìn)行外部股權(quán)的融資[3]。

二、我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作中存在的問(wèn)題

（一）資本運(yùn)作方式自身問(wèn)題

1.兼并重組中存在的問(wèn)題

企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作的時(shí)候，難免會(huì)出現(xiàn)一定的問(wèn)題。像企業(yè)在進(jìn)行兼并重組的時(shí)候?qū)Ρ患娌⑵髽I(yè)沒(méi)有進(jìn)行一個(gè)充分的估值，承擔(dān)了被兼并企業(yè)的債務(wù)之后沒(méi)有將其發(fā)展起來(lái)，反而為自己的企業(yè)帶來(lái)了困境。企業(yè)在進(jìn)行兼并的時(shí)候，要對(duì)被兼并企業(yè)進(jìn)行全面的調(diào)查了解其動(dòng)機(jī)，在充分了解之后在進(jìn)行進(jìn)一步操作。同時(shí)，企業(yè)在進(jìn)行兼并之后，沒(méi)有對(duì)原油企業(yè)的賬目進(jìn)行管控與梳理會(huì)使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)問(wèn)題[4]。另外企業(yè)兼并完成后 沒(méi)有對(duì)在職人員進(jìn)行合理的配置，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)會(huì)起到反向作用。

2.股份制改造存在的問(wèn)題

在我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作的過(guò)程中在進(jìn)行股份制改革時(shí)，為了使公司可以盡早的上市，會(huì)將企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源、債務(wù)人等盡快的入駐公司。當(dāng)其他的資產(chǎn)剝離企業(yè)的時(shí)候，對(duì)企業(yè)的發(fā)展將會(huì)來(lái)看產(chǎn)生一定的影響。企業(yè)將會(huì)更加的依賴(lài)大股東，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)就會(huì)更加的艱難，這樣的做法保障了公司大股東的利益，對(duì)于企業(yè)的中小股東來(lái)講，利益將空間得不到保證[5]。

3.融資存在的問(wèn)題

在企業(yè)進(jìn)行融資的時(shí)候，會(huì)存在融資偏好的問(wèn)題。企業(yè)在進(jìn)行融資的時(shí)候有兩種方式，一種是直接融資一種是間接融資。再這樣的融資背景下，企業(yè)在最初籌集資本的時(shí)候，主要還是依靠銀行貸款來(lái)完成的，發(fā)行股票以及債券的方式在整個(gè)融資階段占有的比例還是比較的小的，同時(shí)這樣的融資方式無(wú)疑是增加了銀行在進(jìn)行貸款中的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)企業(yè)自身也背負(fù)上了重大的債務(wù)壓力，不利于企業(yè)的整體發(fā)展，也影響了企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整[6]。

（二）企業(yè)資本運(yùn)作方式存在的問(wèn)題

這社會(huì)的不斷發(fā)展，為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)也為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，我國(guó)目前面臨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式不健全的現(xiàn)象。首先需要注意的就是由于我國(guó)資本市場(chǎng)在進(jìn)行管控的時(shí)候存在監(jiān)管不到位的問(wèn)題，相應(yīng)的制度設(shè)施也并不健全。其次就是我國(guó)缺乏內(nèi)部控制的管控在企業(yè)的發(fā)展中起不到替代作用。企業(yè)的管理者在發(fā)展企業(yè)的時(shí)候?qū)︻A(yù)算管理方面不夠重視，使企業(yè)的預(yù)算工作不能變的更加的科學(xué)以及有效。在市場(chǎng)功能完善方面，由于其完善程度不夠，企業(yè)在資本配置的過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)各種問(wèn)題，長(zhǎng)此以往會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)架構(gòu)的調(diào)整。

三、我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作中完善對(duì)策

（一）通過(guò)資本進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，完善資源的合理配置

首先，在企業(yè)的發(fā)展中，要對(duì)我國(guó)的資本投資方式進(jìn)行改革，充分利用企業(yè)的自身品牌來(lái)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。其次企業(yè)要完善自身的發(fā)展模式，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)工作的重視，要使企業(yè)資本配置的透明度變高，增強(qiáng)監(jiān)管力度。企業(yè)在發(fā)展時(shí)要找到適合本公司的運(yùn)作模式，對(duì)公司的改造要有計(jì)劃有序的進(jìn)行，讓企業(yè)的資本在運(yùn)行的過(guò)程中變得更加的靈活。最后，我國(guó)企業(yè)要對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整讓企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展的過(guò)程中能夠擁有更多的主動(dòng)權(quán)。要強(qiáng)化母公司的權(quán)利，對(duì)子公司加強(qiáng)控制。

（二）優(yōu)化控制成本

市場(chǎng)企業(yè)發(fā)展優(yōu)化的風(fēng)向標(biāo)，企業(yè)要根據(jù)市場(chǎng)的變化來(lái)進(jìn)行調(diào)整相關(guān)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在進(jìn)行那本控制時(shí)離不開(kāi)財(cái)務(wù)做支撐。就目前我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)講存在資產(chǎn)負(fù)債率偏低的現(xiàn)象。就企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)講，企業(yè)在進(jìn)行日融資的時(shí)候，可以適當(dāng)?shù)臏p少股權(quán)融資的模式增強(qiáng)債務(wù)融資的模式，因?yàn)樵谶M(jìn)行債券融資的時(shí)候，債券的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行而且時(shí)效較長(zhǎng)，可以緩解企業(yè)資金帶來(lái)的壓力。

（三）拓寬融資渠道

企業(yè)在進(jìn)行融資的過(guò)程中，可以擴(kuò)寬融資渠道，比如說(shuō)向社會(huì)發(fā)行企業(yè)債券來(lái)進(jìn)行融資。同時(shí)也可以向銀行進(jìn)行貸款來(lái)發(fā)行一些股票，通過(guò)這樣的方式企業(yè)不僅可以緩解自身的經(jīng)濟(jì)壓力，而且還可以使融資渠道得到有效的擴(kuò)充。其次，在很多時(shí)候企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中需要較多的資金，但是銀行貸款的金額是固定的，企業(yè)這個(gè)時(shí)候可以通過(guò)向多家銀行發(fā)起貸款來(lái)緩解經(jīng)濟(jì)壓力同時(shí)降低了在融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)在選擇融資的形式的時(shí)候，可以根據(jù)不同的項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行不同方式的融資。比如說(shuō)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目可以選擇債務(wù)融資的形式，但是對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目就可以選擇股權(quán)融資的形式。在進(jìn)行具體實(shí)踐的過(guò)程中，我國(guó)企業(yè)可以借助發(fā)達(dá)國(guó)家融資的經(jīng)驗(yàn)，不斷優(yōu)化企業(yè)的整體架構(gòu)，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)中收益率。

四、結(jié)束語(yǔ)

伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的資金運(yùn)作方式也會(huì)受到或多或少的影響。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)企業(yè)在市場(chǎng)中的是否具有競(jìng)爭(zhēng)力起到支撐性作用，因此在進(jìn)行企業(yè)資本運(yùn)作的過(guò)程中要看到相關(guān)的問(wèn)題，并根據(jù)這些問(wèn)題來(lái)進(jìn)行改善，使企業(yè)可以更好的運(yùn)作推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。

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